Davranış maliyyəsi haqqında hər şey

Niyə hətta təcrübəli investorlar da çox gec alırlar və sonra çox erkən satırlar? Niyə əlifbada daha əvvəl gələn səhm simvolları olan şirkətlər sonra gələnlərə nisbətən kiçik ölçülə bilən üstünlüyə malikdirlər? Başqa bir sual:  Niyə insanlar pul çıxarmaqdan imtina edirlər əmanət hesabı, hətta borc içində boğulan zaman? Bu suallara cavab vermək üçün investorların psixologiyasını dərindən araşdırmalı və davranışlarını öyrənməliyik. Bununla siz deyilənləri edirsiniz davranış maliyyəsi.

Davranış maliyyəsi qismən səmərəli bazar fərziyyəsinə cavab olaraq inkişaf etmişdir. Birjanın rasional və proqnozlaşdırıla bilən şəkildə hərəkət etdiyi məşhur bir nəzəriyyədir. Səhmlər ümumiyyətlə öz ədalətli qiymətində ticarət edir və bu qiymətlər hər kəs üçün mövcud olan bütün məlumatları əks etdirir. Siz bazarı məğlub edə bilməzsiniz, çünki bildiyiniz hər şey artıq var və ya tezliklə bazar qiymətlərində əks olunacaq.

Komandası Finance de Demain davranış maliyyəsi haqqında bilmək lazım olan hər şeyi sizə çatdırmaq üçün bir araya gəldi. Əslində, maliyyə psixologiyasını və davranış maliyyəsini başa düşmək iki cəhətdən üstünlük ola bilər.

Birincisi, qərar verməmizə təsir edə biləcəyimiz müxtəlif yolları anlamaq ümumi birja tələlərindən qaçmağa kömək edə bilər.

İkincisi, digər bazar iştirakçılarının maliyyə davranışlarını başa düşmək bizə imkanları müəyyən etməyə kömək edə bilər. Yeni ticarətə girmək və ya investisiya etmək üçün ən yaxşı vaxt başqalarının səhv etdiyi zamandır.

Ancaq başlamazdan əvvəl daha çox öyrənin kvant maliyyəsi.

Gidelim

🥀 Davranış maliyyəsi nədir?

Davranış maliyyəsi investorlara və maliyyə bazarlarına psixoloji təsirlərin öyrənilməsidir. Əsasən,davranış maliyyəsi maliyyə bazarlarında səmərəsizliyi və yanlış qiymətləri müəyyən etmək və izah etməkdən ibarətdir. İnsanların və maliyyə bazarlarının həmişə rasional olmadığını və onların qəbul etdiyi qərarların olduğunu nümayiş etdirmək üçün təcrübə və araşdırmalardan istifadə edir. tez-tez səhv edirlər.

Emosiyalar və qərəzlərin səhm qiymətlərinə necə təsir etdiyini düşünürsünüzsə, davranış maliyyəsi təklif edir cavablar və izahatlar.

Davranış maliyyəsi 1970 və 1980-ci illərdə psixoloqlar Daniel Kahneman və Amos Tversky və iqtisadçı Robert J. Shillerin işlərindən gəlir. Onlar insanların maliyyə qərarları qəbul etmə tərzində geniş yayılmış, dərin köklərə malik, şüuraltı qərəzlilik və evristikanı tətbiq edirdilər.

Təxminən eyni zamanda, maliyyə tədqiqatçıları birjanın rasional və proqnozlaşdırıla bilən bir şəkildə hərəkət etdiyinə dair məşhur bir nəzəriyyə olan səmərəli bazar fərziyyəsinin heç də həmişə araşdırmaya tab gətirmədiyini irəli sürməyə başladılar. Reallıqda, investorların qiymət və risk haqqında yanlış düşüncələri səbəbindən bazarlar səmərəsizliklərlə doludur.

Son onillikdə davranış maliyyəsi akademik və maliyyə cəmiyyətlərində iqtisadi psixologiyanın təsiri altında olan davranış iqtisadiyyatının alt sahəsi kimi qəbul edilmişdir.

Davranış maliyyəsi davranışın rasional gözləntilərdən necə, nə vaxt və niyə kənara çıxdığını göstərməklə, hər kəsə öz maliyyəsi ilə bağlı daha yaxşı, daha rasional qərarlar qəbul etməyə kömək edən bir model təqdim edir.

🥀 Ənənəvi VS davranış maliyyəsi

Son onilliklər ərzində işlənmiş maliyyə nəzəriyyəsinin əksəriyyəti investorlara rasional yanaşır. Bu, qərar qəbul edənləri rasional hesab edən daha geniş iqtisadiyyat sahəsinə uyğundur. The müasir portfel nəzəriyyəsi və səmərəli bazar fərziyyəsi ənənəvi investisiya haqqında ən çox istinad edilən iki nəzəriyyədir.

Hər ikisi investisiya qərarının qəbulu ilə bağlı bir sıra fərziyyələr irəli sürür. Bunlar arasında investorların gəlirləri maksimuma çatdırmağa çalışdıqları və investorların rasional olması ilə bağlı fərziyyələr var. Davranış investisiya nəzəriyyəsi faktı araşdırır investorlar rasional deyil.

O, həmçinin qərar qəbul etmək üçün investorların müxtəlif motivlərini nəzərə alır. Müəyyən dərəcədə bu, bəzilərini izah edir maliyyə modelləri ilə faktiki nəticələr arasında uyğunsuzluqlar.

Əgər maliyyə psixologiyasını başa düşsəniz, bəzilərini başa düşməyə kömək edəcək ənənəvi maliyyə qüsurları. Siz həmçinin investor kimi edə biləcəyiniz öz koqnitiv qərəzləriniz və səhvlərinizdən daha çox xəbərdar olacaqsınız.

Kəmiyyət sərmayəsi sahəsi də qərar qəbul etmə prosesinə nəzəriyyədən daha çox real dünya nəticələrini daxil etməyə çalışır.

🥀 Davranış Maliyyəsi və Davranış İqtisadiyyatı

Davranış maliyyəsi psixoloji və sosial amillərin necə təsir etdiyi ilə əlaqədardır xüsusilə maliyyə bazarlarında qərarların qəbulu. Davranış iqtisadiyyatı qərarların qəbuluna təsir edə bilən eyni “qeyri-rasional” amillərin çoxunu araşdırır.

Lakin bu halda onların daha geniş spektrli qərarlara təsiri öyrənilir. Bu, istehlakçıların və biznes liderlərinin necə qərar qəbul etmələrini əhatə edə bilər. Buraya oyun nəzəriyyəsi və təkamül psixologiyası da daxildir.

Bu anlayışlar, xərcləmə və istehlakçı inamından tutmuş borc, artım və işsizliyə qədər demək olar ki, istənilən iqtisadi ölçüləri öyrənərkən və ya proqnozlaşdırarkən istifadə edilə bilər. Bundan əlavə, maliyyə psixologiyası termini tez-tez bir az fərqli mövzuya istinad etmək üçün istifadə olunur.

Maliyyə psixologiyası tez-tez şəxsi maliyyənin daha geniş sahəsində istifadə olunur. Bura daxildir qənaət, xərclər, borclar, kredit kartları və sığorta. Maliyyə planlaşdırıcıları və məsləhətçiləri investisiya qərarlarının qəbulu ilə olduğu kimi bu amillərlə də maraqlanırlar.

🥀 Davranış maliyyəsinin qərəzlərini anlayın

İqtisadi və maliyyə evristikası qeyri-dəqiq mühakimələrə və inanclara səbəb olduqda, koqnitiv qərəzlər nəticələnir. Ən çox rast gəlinən bilişsel meyllərə aşağıdakılar daxildir:

Özünə atribut qərəzi: yaxşı investisiya nəticələrinin bacarıq və arzuolunmaz nəticələrin uğursuzluqdan qaynaqlandığına inanmaq.

Le Təsdiq qərəzi: maliyyə və ya sərmayəyə inamı təsdiq edən məlumatlara çox diqqət yetirin və ona zidd olan hər hansı məlumatı görməyin.

Nümayəndə qərəzliliyi: İki şeyin və ya hadisənin əslində olduğundan daha sıx əlaqəli olduğuna inanmaq.

Le Çərçivə meyli: Müəyyən bir maliyyə fürsətinə onun necə təqdim edildiyinə əsaslanaraq cavab verin.

Çapa meyli: rastlaşdığınız ilk mükafat və ya nömrənin fikrinizə təsir etməsinə icazə verin.

Zərərdən çəkinmə: arzu olunan investisiya və ya maliyyə imkanlarını əldən vermək üçün investisiya qazanclarını tanımaq əvəzinə itkidən qaçmağa çalışır.

Bu qərəzlər və onları yaratmağa kömək edən evristika investor davranışına, bazar və ticarət psixologiyasına, koqnitiv səhvlərə və emosional əsaslandırmaya təsir göstərir.

🥀 İnvestor davranışı

Həddindən artıq güvən, hədsiz nikbinlik, özünə aid qərəzlilik, qərəzli yanaşma və zərərdən çəkinmə investorları tez-tez yoldan çıxarır. Bütün bu amillər düşünülmüş sərmayələrə deyil, səmərəsizliyə səbəb olur.

Biznes Psixologiyası

Ticarət psixologiyası ticarətin uğurunu və ya uğursuzluğunu müəyyən edən treyderin psixi vəziyyətinə və duyğularına aiddir. Müsbət nəticəyə əsaslanan qərarların qəbulu, lövbərin qərəzliliyi, itkilərdən çəkinmə və təsdiqləmə meyli kimi fərziyyə evristikası arzu olunan investisiya və ya maliyyə nəticələrindən daha az nəticə verə bilər.

Bazar psixologiyası

İnsanın iqtisadi və maliyyə evristikası və qərəzləri iqtisadi bazarlara təsir edir, milyonlarla insanın kollektiv və müstəqil qərarlarının qəribə qarışığı, özləri və fondlar və ya korporasiyalar adından fəaliyyət göstərir. Nəticədə bir çox bazarlar uzun illər uğursuz olur.

Fərdi qiymətli kağızların və qiymətli kağızların qiymətləndirilməsində anomaliyaların nəyə səbəb olduğunu anlayın Fond bazarı daha yaxşı bazar performansına səbəb ola bilər.

Koqnitiv səhvlər

Suboptimal maliyyə qərarlarının qəbulu koqnitiv səhvlərin nəticəsidir ki, bu səhvlərin çoxu evristik və lövbərləmə, özünə atribut və çərçivələmə qərəzləri ilə bağlıdır. Neyroelmdə tapıntıların və onların qeyri-müəyyənlik şəraitində maliyyə qərarlarının qəbulu üçün nəticələrinin tədqiqi müştəri qərəzinin azaldılması və maliyyə idarəçiliyi üçün daha dərin strategiyalara gətirib çıxara bilər.

emosional əsaslandırma

Bir çox investor hesab edir ki, onların evristikası və qərəzləri sağlam elmi əsaslandırma nümunələridir və buna görə də investisiya qərarları üçün istifadə edilməlidir. Məntiqli deyil, emosional olduqlarını öyrəndikdə təəccüblənirlər.

🥀 İrrasional Maliyyə Davranışının Xərcləri

Davranış maliyyəsi investorların özlərinə nəzarət etmək üçün məhdudiyyətlərə malik olduğunu və onların duyğuları, fərziyyələri və qavrayışlarından təsirləndiyini qəbul edir. Bu qərəzli və irrasional davranışların real xərcləri var.

Onlar investorların qazanacaqları ilə əslində evə apara bildikləri şeylər arasındakı fərqi hesablamağa kömək edir. DALBAR maliyyə araşdırma şirkəti investorların bazar performansı ilə gəlir nisbətini müqayisə edən çoxsaylı araşdırmalar aparmışdır.

Məsələn, orta kapital investoru 4,25-20-cu illər arasında 2000 il ərzində orta hesabla 2019% illik gəlir əldə etmişdir. S&P 500 6,06% artıb.

Sabit gəlirli investorlar da bu 0,47 il ərzində 20% qazanaraq stolun üstündə pul buraxdılar. Ümumi bir istiqraz indeksi fondu ilə yanaşı, Bloomberg Barclays ABŞ Ümumi İstiqraz İndeksi, ildə 5%-dən bir qədər çox qazandı.

İnvestorlar rasional olsaydılar, S&P 500-ə çox yaxınlaşmalı və ya daha çox risk götürməyə hazır olsalar, onu ötməli idilər. Ancaq daha pis etdilər.

🥀 Davranış maliyyəsinin əsas anlayışları

Qərəzlər müxtəlif səbəblərdən yarana bildiyindən, peşəkarlar bu qərəzlərin səbəb və təsirini təhlil etmək üçün davranışsal maliyyə konsepsiyalarından istifadə edirlər. Peşəkarlar tez-tez davranış maliyyəsi anlayışlarını bu beş kateqoriyaya ayırırlar:

əqli uçot

Psixi uçot fərdlərin müəyyən məqsədlər üçün pul yığmaq və ayırmaq meylidir. Bu, fərdlərin eyni miqdarda pula fərqli dəyərlər qoymasına səbəb ola bilər. İnsanlar fondları fərqli təsnif etdikləri üçün bu, irrasional və ya ən azı qeyri-müntəzəm maliyyə fəaliyyətinə gətirib çıxara bilər.

Zehni mühasibat uçotunu kompensasiya etmək üçün bir çox maliyyə mütəxəssisləri öz müştərilərini əqli uçotu tanımağa və bərabər miqdarda aktivlərə bərabər dəyər təyin etməyə təşviq edirlər.

Sürü davranışı

Sürü davranışı fərdlərin başqalarının maliyyə qərarlarını təqlid etmə meylinə aiddir. Məsələn, bir şəxs başqalarının müəyyən bir hərəkətə sərmayə qoyduğunu fərq edərsə, bu, onları eyni şeyi etməyə sövq edə bilər. Peşəkarlar cəmiyyətin bir çox aspektlərində bu konsepsiyanın şahidi olurlar, lakin bu, xüsusilə maliyyə qərarlarında üstünlük təşkil edir.

Bəzən sürü davranışı bir fərdə təsir etdikdə, bu, onların məlumatlı qərar vermək qabiliyyətini təhlükə altına qoyur, çünki sürü davranışı fərdlərin digər insanların qərarları üçün araşdırma apardığını və onlar üçün addım atdıqlarını güman etməsinə səbəb olur.

emosional boşluq

Emosional boşluq, həddindən artıq emosiyaların fərdin maliyyə qərarlarına səbəb olduğunu təsvir edir. Maliyyədə tez-tez emosional boşluq yaradan duyğular narahatlıq, tamah, həvəs və qorxudur. Emosional çatışmazlıqlar insanın ən yaxşı maliyyə qərarlarını qəbul etmə qabiliyyətinə təsir edə bilər. Buna görə də, maliyyə mütəxəssisləri tez-tez müştərilərinə rasional məsləhətlər verməyə çalışırlar.

Ankraj

Ankraj konsepsiyası fərdin maliyyə qərarlarını nəyə əsasladığını araşdırır. Çox vaxt bu, orta qiymət kimi sabit istinad nöqtəsinə əsasən maliyyə aktivlərinə dəyər təyin etmək deməkdir. Məsələn, əgər treyder müəyyən bir səhmin 100 ABŞ dolları dəyərində qiymətləndirildiyini görsə, səhmin həqiqi dəyərini müəyyən etmək üçün həmin alış qiymətindən etalon kimi istifadə edə bilər. Bu, fərdlərin digər dəyər göstəricilərinə məhəl qoymamasına səbəb olur.

Özünə aidiyyət

Özünə aidiyyət insanın öz bacarıqlarını həddən artıq qiymətləndirməsi əsasında qərar qəbul etmək meylidir. Bəzi davranış maliyyəsi mütəxəssisləri özünə aidiyyəti emosional əlaqənin kəsilməsi forması kimi görürlər.

Bu o demək ola bilər ki, fərd öz biliklərini digər mütəxəssislərin səviyyəsindən yüksək hesab edir. Fərdlər maliyyə mütəxəssislərinin məsləhətlərinə qulaq asmaqla və qərar qəbul etməzdən əvvəl onun mümkün nəticələrini araşdırmaqla, özlərinə aidiyyətdən qaça bilərlər.

🥀 Davranış maliyyəsi inkişaf edən bir sahədir

Davranış maliyyəsi indi maliyyə məsləhətçisi biznes modellərində və müştəri cəlbetmə təcrübələrində tətbiq olunur. üçün maliyyə analitikləri, aktiv idarəçiləri və investisiya prosesinin özü, davranışsal maliyyə də bir investisiya metodologiyasının əsası olaraq əhəmiyyət qazanır.

Davranış maliyyə təyinatını əldə etmək artıq mümkündür. Bazarları başa düşmək və ya maliyyə məsləhətçisi kimi üstün olmaq istəyirsinizsə, bu nəzərə alınmalı bir şeydir. Yaxşı maliyyə planlaşdırması sizə kömək edin.

Nəticə

Davranış maliyyəsi göstərir ki, fərdlər mütləq bütün məlumatların rasional təhlili əsasında öz qərarlarını qəbul etmirlər. Bu, səhm qiymətlərinin kollektiv olaraq çox yüksək və ya çox aşağı olduğu bir vaxtda ayrı-ayrı şirkətin səhmlərinin və bütövlükdə bazarın ədalətli qiymətindən uzaqlaşmasına səbəb ola bilər.

Davranış maliyyəsinin bütün müxtəlif davranış qərəzlərini və potensial təsirlərini hərtərəfli başa düşmək bu səviyyədə tələb olunmur, lakin bu məqalədə müzakirə olunan terminlər və anlayışlar imtahan sualında görünə bilər. Ancaq ayrılmadan əvvəl sizə öyrədəcək bir təlim kursu var internetdə necə məsləhət satmaq olar. Onu almaq üçün bura klikləyin.