5 крокаў для кіравання валютнай рызыкай

Ваганне курсаў валют ёсць штодзённая з'ява. Ад адпачывальніка, які плануе паездку за мяжу і задаецца пытаннем, калі і як атрымаць мясцовую валюту, да транснацыянальнай арганізацыі, якая займаецца купляй і продажам у розных краінах, уплыў памылкі можа быць велізарным. Калі вы думаеце, што валюта і абменныя курсы прызначаныя толькі для банкіраў, самы час задумацца.

Валютныя рызыкі ўплываюць на ўвесь міжнародны бізнес. Калі вы лічыце, што валюта і абменныя курсы - гэта тое, пра што павінны турбавацца толькі банкіры, падумайце яшчэ раз.

Многія прадпрыемствы падвяргаюцца валютнай рызыцы, усведамляюць яны гэта ці не. З нядаўнімі рэзкімі ваганнямі сусветных валют валютная рызыка зноў уваходзіць у парадак дня для кампаній, якія маюць кліентаў, пастаўшчыкоў або вытворчасці ў іншых краінах.

У сувязі з распаўсюджваннем каранавіруса сакавік і красавік прынеслі рэзкія ваганні абменных курсаў. Строгія правілы стрымлівання ўспышкі аслабілі сусветную эканоміку, выклікаўшы адпаведнае падзенне коштаў на нафту і фондавых рынкаў.

Рынак шукае бяспечныя гавані, звяртаючыся да японскай ены, долара ЗША і швейцарскага франка. Пацярпелі невялікія валюты і таварныя валюты, у прыватнасці NOK, le Шведскія кроны, аўстралійскі долар, новазеландскі долар і валюты краін, якія развіваюцца, хаця з красавіка некаторы зніжэнне кошту адмянілася.

Галоўная інфармацыя заключаецца ў тым, што калі вы кіруеце бізнесам, які прыносіць прыбытак за мяжой або мае выдаткі ў іншых краінах, вы, хутчэй за ўсё, падвяргаецеся валютнай рызыцы. Падзеі, якія не залежаць ад вашага кантролю, могуць з'есці ваш даход і павялічыць выдаткі.

Такім чынам, наколькі вялікая праблема кіравання валютнымі рызыкамі?

У апытанні 200 фінансавых дырэктараў і амаль 300 скарбнікаў, праведзеным HSBC і FT Remark, 70% фінансавых дырэктараў заявілі, што іх кампанія пацярпела зніжэнне прыбытку за апошнія два гады з-за нехэджаванай валютнай рызыкі, якой можна было пазбегнуць.

58% Фінансавыя дырэктары буйных кампаній заявілі, што кіраванне валютнымі рызыкамі з'яўляецца адным з двух рызык, якія ў цяперашні час займаюць большую частку іх часу; і 51% сказаў, што FX - гэта рызыка, з якой іх арганізацыя менш за ўсё падрыхтавана.

Валютныя ваганні таксама з'яўляюцца пагрозай для малога і сярэдняга бізнесу, але паводле  даследаванне Nordea  праведзенай у канцы 2020 года, занадта шмат МСП недаацэньваюць свае абменныя рызыкі.

Кампаніі з абаротам больш за 2 мільёны еўра і значным узроўнем імпарту і экспарту паведамляюць, што панеслі нечаканыя фінансавыя страты, выкліканыя ваганнямі валют падчас пандэміі COVID-19.

Аднак амаль палова МСП не засцерагла сябе ад гэтага. Апытанне паказвае, што асноўныя перашкоды для кіравання рызыкамі звязаны з недахопам часу і ноу-хау.

З іншага боку, кіраванне валютнымі рызыкамі можа прынесці карысць вашаму бізнесу:

• Абараніце свой грашовы паток і прыбытак
• Палепшанае фінансавае прагназаванне і складанне бюджэту
• Лепш зразумейце, як ваганні валют уплываюць на ваш баланс
• Павелічэнне крэдытнай здольнасці

Калі абменныя курсы вагаюцца, кампаніі спяшаюцца пазбегнуць магчымых страт. Якія валютныя рызыкі яны павінны хеджаваць і як?

Віды валютнага рызыкі

У асноўным кампаніі сутыкаюцца з трыма тыпамі валютнага рызыкі: транзакцыйным, трансляцыйным і эканамічным (або аперацыйным). Больш падрабязна мы разгледзім іх ніжэй.

Гандлёвая экспазіцыя

Гэта самы просты тып валютнага рызыкі, які, як вынікае з назвы, з'яўляецца вынікам фактычнай бізнес-аперацыі ў замежнай валюце. Уздзеянне адбываецца, напрыклад, з-за розніцы ў часе паміж правам на атрыманне грошай ад кліента і фактычным фізічным атрыманнем грошай або, у выпадку з крэдыторам, часам паміж размяшчэннем замовы і аплатай рахунку.

Прыклад: Амерыканская кампанія хоча набыць абсталяванне і, атрымаўшы расцэнкі ад некалькіх пастаўшчыкоў (айчынных і замежных), вырашыла купляць еўра ў кампаніі ў Германіі. Абсталяванне каштуе 100 000 € і на момант замовы курс абмену €/$ з'яўляецца 1,1, што азначае, што кошт кампаніі ў доларах ЗША складае 110 000 долараў.

Праз тры месяцы, калі павінен быць выстаўлены рахунак-фактура, $ аслабеў і абменны курс €/$ цяпер 1,2. Кошт для бізнесу ўрэгулявання аднолькавы 100 000 € плаціць цяпер 120 000 долараў.

Удзел у здзелцы прывёў да нечаканых дадатковых выдаткаў для бізнесу $ 10 000 і можа азначаць, што кампанія магла набыць абсталяванне па больш нізкай цане ў аднаго з іншых пастаўшчыкоў.

Ўздзеянне на пераклад

Гэта пераклад або пераклад фінансавай справаздачнасці (напрыклад, справаздачы аб даходах або балансе) замежнай даччынай кампаніі з яе мясцовай валюты ў валюту прадстаўлення мацярынскай кампаніі.

Гэта адбываецца таму, што мацярынская кампанія мае абавязацельствы па справаздачнасці перад акцыянерамі і рэгулятарамі, якія патрабуюць ад яе прадастаўлення кансалідаванай справаздачнасці ў валюце справаздачнасці для ўсіх сваіх даччыных кампаній.

У працяг в прыклад вышэй, выкажам здагадку, што амерыканская кампанія вырашыла стварыць у Германіі даччыную кампанію па вытворчасці абсталявання. Даччыная кампанія прадставіць сваю фінансавую справаздачнасць у еўра і амерыканская мацярынская кампанія перавядзе гэтыя заявы ў USD.

Прыклад ніжэй паказвае фінансавыя паказчыкі даччынай кампаніі ў мясцовай валюцееўра. Паміж першым і другім годам яна павялічыла свой прыбытак на 10% і дасягае пэўнай прадукцыйнасці, каб толькі абмежаваць рост выдаткаў 6%. Гэта прыводзіць да ўражлівага павелічэння 25% чысты прыбытак.

Аднак з-за ўплыву ваганняў абменных курсаў фінансавыя вынікі значна адрозніваюцца ў валюце справаздачнасці мацярынскай кампаніі, доларах ЗША.

За два гады, у дадзеным прыкладзе, умацаваўся даляр і абменны курс €/$ ішоў ад сярэд 1,2 год Для 1 1,05 год 2. Фінансавыя вынікі в USD выглядае значна горш. Тавараабарот знізіўся б 4% і чысты вынік, хоць і працягвае расці, толькі павялічваецца 9% замест 25%.

Гаспадарчае (або эксплуатацыйнае) ўздзеянне

Гэты апошні тып валютнай рызыкі выкліканы ўплывам непрадбачаных і непазбежных ваганняў валют на будучыя грашовыя патокі і рынкавы кошт бізнесу і мае доўгатэрміновы характар.

Гэты тып уздзеяння можа паўплываць на доўгатэрміновыя стратэгічныя рашэнні, напрыклад, куды інвеставаць у вытворчыя магутнасці.

У маім венгерскім вопыце, згаданым у пачатку, кампанія, у якой я працаваў, перамясціла вялікую колькасць магутнасцей са Злучаных Штатаў у Венгрыю ў пачатку 2000-х гадоў, каб скарыстацца больш нізкімі вытворчымі выдаткамі.

Было больш эканамічна вырабляць у Венгрыі, а затым адпраўляць прадукт назад у Злучаныя Штаты. Аднак венгерскі форынт значна ўмацаваўся на працягу наступнага дзесяцігоддзя і знішчыў многія чаканыя перавагі ў кошце.

Змены абменных курсаў могуць моцна паўплываць на канкурэнтную пазіцыю кампаніі, нават калі яна не працуе і не прадае тавары за мяжой.

Напрыклад, амерыканскі вытворца мэблі, які прадае толькі на мясцовым узроўні, усё яшчэ павінен мець справу з імпартам з Азіі і Еўропы, які можа стаць таннейшым і, такім чынам, больш канкурэнтаздольным, калі долар рэзка вырасце.

5 крокаў да кіравання валютнымі рызыкамі вашага бізнесу

Зразумець, дзе і як ваганні валюты ўплываюць на грашовыя патокі кампаніі, няпроста. Мноства розных фактараў, ад макраэканамічных тэндэнцый да канкурэнтных паводзін у сегментах рынку, вызначаюць, як абменныя курсы ўплываюць на грашовыя патокі ў дадзеным бізнэсе.

1. Перагледзьце свой працоўны цыкл

Праглядзіце аперацыйны цыкл вашай кампаніі, каб даведацца, дзе існуе валютная рызыка. Гэта дапаможа вам вызначыць, наколькі ваша маржа прыбытку адчувальная да ваганняў валют.

2. Прыміце, што ў вас ёсць унікальныя валютныя патокі

Кожны бізнес унікальны, і гэта адлюстроўваецца на вашых грашовых патоках, а таксама на структуры вашых актываў і пасіваў. Вельмі важна разумець, што ваганні курсаў валют могуць аказаць уплыў і што рашэнне падстрахавацца ці не прыняць не так проста, як кідок кубіка.

3. Вырашыце, якія правілы вы хочаце прымяніць да кіравання валютнымі рызыкамі - і прытрымвайцеся іх

Эфектыўная валютная палітыка пачынаецца з дакладнага разумення фінансавых мэтаў кампаніі і патэнцыйнага ўплыву, які змены абменных курсаў могуць аказаць на іх: калі аперацыйныя прытокі і адтокі грашовых сродкаў адбываюцца ў розных валютах, змены абменных курсаў могуць паставіць пад пагрозу EBITDA кампаніі. мэтавага бізнесу.

Калі актывы і абавязацельствы ў розных валютах, пераацэнка гэтых актываў з новым абменным курсам можа парушыць чысты вынік P&L або мэтавыя паказчыкі каэфіцыента капіталу.

Палітыка кіравання валютнымі рызыкамі гарантуе, што, незалежна ад фінансавых мэтаў, валютныя рызыкі, якія могуць паставіць пад пагрозу гэтыя мэты, сістэматычна кантралююцца і зніжаюцца.

4. Кіруйце сваёй схільнасць да валютнай рызыкі

Асабліва калі справа даходзіць да фізічных прадуктаў, існуе разрыў паміж прыняццем бізнес-рашэнняў і назіраннем за наступствамі гэтых рашэнняў на банкаўскім рахунку кампаніі. У гэты час заказы на куплю і продаж узгадняюцца, матэрыялы адпраўляюцца па ўсім свеце, а тавары вырабляюцца, захоўваюцца і дастаўляюцца. 

артыкул прачытаны: Усё, што вам трэба ведаць пра валацільнасць коштаў на фондавым рынку 

Разам з гэтым фізічным працэсам рахункі-фактуры адпраўляюцца, разглядаюцца, зацвярджаюцца і ў канчатковым выніку аплачваюцца. У гэты час валюты растуць і абясцэньваюцца.

Калі матэрыяльныя і вытворчыя выдаткі ў іншай валюце, чым прыбытак ад продажаў, гэтыя ваганні абменнага курсу могуць лёгка знішчыць рэнтабельнасць продажаў, якую кампанія выкарыстоўвала ў якасці асновы для першапачатковага прыняцця рашэнняў. 

Фінансавыя інструменты могуць дапамагчы змякчыць гэтую нявызначанасць, якая ставіць пад пагрозу фінансавыя мэты кампаніі. Вось што мы званок крышку, і гэта гарантуе, што абменныя курсы, якія ўплываюць на рэшткі банкаўскіх рахункаў кампаніі, не занадта адрозніваюцца ад курсаў, якія выкарыстоўваюцца пры прыняцці рашэнняў.

5. Аўтаматызуйце кіраванне валютай, каб вызваліць ваш час

Малы бізнес, а таксама буйныя карпарацыі могуць выйграць ад аўтаматызацыі апрацоўкі валюты. Узнагароджанае рашэнне AutoFX ад Nordea дапамагае кампаніям вызваліць рэсурсы, пазбавіцца ад ручных задач і мінімізаваць аперацыйныя рызыкі і чалавечыя памылкі. 

Калі ў вас ёсць вопыт у гэтай сферы, вы можаце пакінуць яго ў каментарах