Как се прави финансов анализ по коефициенти?

Финансовият анализ, използващ коефициенти, е основен инструмент за оценка на финансовото състояние на една компания. Този подход е различен от функционалният подход финансов анализ. Чрез изследване на различни финансови коефициенти инвеститорите, мениджърите и анализаторите могат да получат ценна информация за представянето, рентабилността, платежоспособността и оперативната ефективност на компанията.

В тази статия ще проучим подробно как да използваме финансови съотношения, за да тълкуваме финансовите отчети на компанията и да вземаме информирани решения.

Независимо дали сте професионалист в областта на финансите или предприемач, който иска да разбере по-добре цифрите на вашия бизнес, това задълбочено изследване на анализа на финансовите съотношения ще ви предостави практически и приложими знания.

????Анализ на ликвидността

Анализът на ликвидността оценява способността на компанията да посрещне своите краткосрочни задължения, като използва съотношения като текущо съотношение, съотношение на намалена ликвидност и съотношение на бърза ликвидност. Този анализ дава представа за способността на компанията да посреща своите краткосрочни дългове, като използва своите ликвидни активи.

✔️ Коефициенти на ликвидност

Ликвидността е мярка за способността на длъжника да изплати дълговете си, като приеме непрекъснатост на бизнеса. Различава се от платежоспособността, която се основава на предположението за прекратяване на дейности.

За да измерим ликвидността на една компания, ние оценяваме важността на наличните й средства за изплащане. Това се основава на съотношението на обща ликвидност, намалена ликвидност и незабавна ликвидност. Текущият коефициент измерва способността на компанията да изплаща своите краткосрочни дългове.

Когато е по-голямо от 1, текущите активи позволяват да се финансират поне текущите задължения. След това компанията може да бъде разгледана като „разтворимо“ в краткосрочен план.

Коефициентът на намалена ликвидност е еквивалентен на съотношението на текущите активи (най-ликвидните активи в баланса) минус материалните запаси към текущите задължения. краткосрочни (дългове под една година).

Коефициентът на незабавна ликвидност е по-рестриктивен от другите два коефициента. Той показва способността на една компания да изпълни своите краткосрочни ангажименти, без да прибягва до текущите си активи. неликвидни (включително материални запаси).

✔️ Финансов анализ от стабилни коефициенти на покритие на заетостта

Коефициентът на покритие на стабилни работни места измерва степента на покритие на активите, държани в LT, с пасиви.

Това съотношение трябва да бъде при минус равно на 1 (100%). Още по-добре е, ако е по-голямо от 1 тъй като това означава, че стабилните ресурси на компанията й позволяват да генерира излишна ликвидност, която може да се използва за финансиране на нуждите от оборотен капитал.

✔️ Коефициентът на остаряване

Коефициентът на остаряване измерва нивото на износване на производственото оборудване на компанията. Изразява се в проценти.

Колкото повече се доближава до 1, толкова по-скорошно показва, че инструментът е в производство. В противен случай това показва стареене.

✔️ Коефициентът на финансова независимост

Коефициентът на финансова независимост подчертава състоянието на финансовия дълг на компанията по отношение на нейния собствен капитал.

Коефициентът, който е твърде нисък, рискува да усложни възможностите за намиране на външно финансиране, тъй като показва, че компанията е зависима от субектите, които я финансират, и има много малко пространство за маневриране, генерирано от нейните собствени средства.

✔️ Коефициент на финансова автономност

От коефициентите, изчислени досега, този на финансовата автономност (RAF) е особено важен.

Финансовото правило гласи, че вносителите на капитал трябва да се намесят за поне половината от финансирането на инвестицията, за да се гарантира автономията на компанията спрямо трети страни. Според финансовия подход финансовата автономия се изразява по следния начин:

Si RAF < 1, тогава компанията винаги има възможност да задлъжнее в дългосрочен и средносрочен план.

В случая, когато  RAF > 1, тогава компанията не е в състояние да поеме повече дълг. С други думи, трябва да възстанови капитала си или да го увеличи, за да получи нов марж за задлъжнялост и застраховка за своите финансови партньори.

???? Анализ на рентабилността

Тълкуването на коефициентите на рентабилност всъщност съответства на последната стъпка от анализа финансова на компанията. Идеята е да се изведат основните коефициенти от икономическия анализ, за ​​да могат да се правят сравнения с други компании от същия сектор. 

Всъщност рентабилността на една компания е съществен компонент от цялостното й представяне. Може да се определи като способността му да генерира резултати (бенефициенти) при от инвестирания капитал.

Предвид различните нива на резултатите съществуват три нива на анализ на рентабилността: оперативна рентабилност, икономическа рентабилност и финансова рентабилност.

Коефициентите на рентабилност измерват резултатите във връзка с: дейност (оперативна рентабилност); средства за производство или инвестиции (икономическа рентабилност); и финансови средства (финансова доходност).

✔️ Анализ на оперативната рентабилност

Сред коефициентите на оперативна рентабилност имаме:

👉 Ставката на търговския марж TMC

TMC се отнася до компании с основно търговска дейност. Изследването на това съотношение дава възможност да се оцени търговският марж на компанията и следователно нейната търговска стратегия. Всъщност високият марж позволява да се правят разходи без притеснение и по-добро бизнес обслужване.

Този показател позволява на компанията да се сравнява с конкурентите на същата. Наблюдението на този показател във времето дава възможност да се оцени търговската политика на компанията. Математически процентът на брутния марж се получава по следната формула:

👉 Ставката на добавена стойност (ДДС)

Този коефициент, използван в индустриалните компании, измерва степента на интеграция на компанията. Позволява да се разграничат разходите на външните и вътрешните производствени фактори на компанията. То е равно на:

👉 Процентът на брутния оперативен излишък (EBITDA).

Коефициентът EBITDA измерва маржа, генериран от всяка единица оборот, независимо от различните политики на компанията. Изразява се със следното съотношение:

EBE е първият индикатор за промишленото и/или търговското представяне на компанията. Получава се по следната връзка:

След като стойността му бъде изчислена, могат да възникнат два случая:

Ако EBE > 0,  тогава предприятието е печелившо от оперативна гледна точка;

Ако EBITDA<0, това се нарича „груба оперативна недостатъчност“. С други думи, оборотът на фирмата не покрива нейните разходи.

👉Оперативната норма на възвръщаемост (ERR)

Този коефициент измерва нивото на оперативна печалба, генерирана от всяка единица оборот. Това съотношение се изразява със съотношението:

👉 Търговската норма на възвръщаемост (TRC)

Последният коефициент от това семейство е този, който определя нивото на нетната печалба, генерирана за всяка единица оборот. Изразява се чрез съотношението:

👉 Коефициентът на обръщаемост на запасите

Коефициентът на обръщаемост на инвентара измерва броя пъти, в които инвентарът е бил преобърнат през годината. Това съотношение е добър индикатор за качеството на стоките на склад (степен на неупотреба) и ефективността на практиките за закупуване и управление на инвентара.

Изчислява се като себестойността на продадените стоки се раздели на средната стойност на запасите през даден период. Важно е да се оцени оборотът на запасите, тъй като всеки оборот генерира брутни печалби. Това съотношение може да разкрие къде бихте могли да подобрите практиките си за закупуване и управление на инвентара.

Например, можете да анализирате вашите навици за пазаруване и тези на вашите клиенти, за да определите как вие може да минимизира инвентара ви. Бихте могли да монетизирате част от остарелия инвентар, като го продадете с отстъпка на определени клиенти.

За да изчислим коефициента на оборот на запасите за една година, първо трябва да изчислим средните запаси на компанията.

Твърде ниското съотношение може да изрази различни ситуации. Или лкомпанията среща търговски затруднения или е в свръхпредлагане.

Свръхналичността е елемент за наблюдение, който може например да доведе до допълнителни разходи за съхранение; в случай на бързоразвалящи се стоки, чиято стойност намалява с течение на времето, твърде много запаси могат значително да повлияят на финансовото състояние на компанията.

Напротив, високото съотношение означава, че запасите се управляват оптимално спрямо обема на продажбите, постигнат от компанията през годината.

👉 Коефициент на обръщаемост на търговските вземания

Коефициентът на оборот на търговските вземания предоставя информация за средното време, изминало между датата на издаване на фактура и тази на нейното ефективно плащане. Това съотношение се изчислява от следното съотношение:

Това съотношение дава възможност да се очертае тенденция по отношение на времето, необходимо на вашите клиенти за погасяване на задължения. Твърде дълго средно забавяне може да изрази няколко неща. Нека vнашите клиенти изпитват финансови затруднения или чеСроковете, които давате на клиентите си, са твърде кратки.

Обратно, краткият среден период на плащане на клиента означава, че вашите клиенти са надеждни, спазват наложените срокове или че се възползват от добро финансово състояние.

👉Коефициент на обръщаемост на търговските задължения

Значително близо до предишното съотношение, скоростта на оборот на дълговете на доставчици изразява средното време, необходимо на компанията за уреждане на дълговете, които е сключила с доставчиците. Изчислява се, както следва:

Краткият среден срок на плащане е характеристика, високо ценена от вашите доставчици. Това означава, че сте надежден и че спазвате ангажиментите, които сте поели с партньорите си.

Прекалено бързото плащане на вашите доставчици обаче може да доведе до затруднения с паричния поток в зависимост от ресурсите на компанията. Препоръчително е да спазвате препоръчителните срокове и да плащате на доставчиците си на предварително договорената дата.

В допълнение, оставянето на достатъчно време на вашата компания за събиране на продажби ви позволява да попълните паричния си поток и впоследствие да плащате на доставчиците си по-спокойно.

????Анализ на икономическата рентабилност (ER)

Коефициентите за измерване на икономическата рентабилност позволяват да се прецени способността на компанията да генерира резултати (бенефициенти) чрез мобилизиране само на капитала, необходим за упражняване на нейната дейност.

Икономическата рентабилност произтича от способността на компанията да продава и генерира маржове и резултати, които позволяват капиталът на компанията да бъде обновен и възнаграден. Нетната икономическа норма на възвръщаемост се изразява чрез съотношението:

Общата икономическа рентабилност се измерва по отношение на нетните икономически активи.

Този показател за икономическа рентабилност дава възможност да се просветят инвеститорите относно възнаграждението на капитала, необходим за работа. Този показател обаче не е от значение за всички потребители финансов анализ. Ето защо, например, доставчиците на капитал се интересуват от финансовата рентабилност, по-специално от възнаграждението на техните вноски.

???? Анализът на финансовата рентабилност (FR)

Финансовите коефициенти са най-използваните от мениджъра за проследяване на развитието на компанията. Тези коефициенти позволяват да се оцени способността на компанията да изплаща дивиденти на своите акционери и да ги възнаграждава по такъв начин, че да ги компенсира за поетия риск.

Значението на това съотношение се оценява по отношение на средната норма на възвръщаемост на инвестициите с фиксиран доход. Изразява се чрез съотношението:

Финансовият анализ с коефициенти е най-добрият начин за оценка на финансовото състояние на компанията. Винаги трябва да уважавате подход за финансов анализ. Въпреки това, ако искате да поемете контрола над личните си финанси за шест месеца, силно препоръчвам това ръководство.

От вас зависи, оставете вашето мнение в коментарите