Функционалният подход към финансовия анализ

Направете финансов анализ, това е "караш числата да говорят". Финансовият анализ е критичен преглед на финансовите отчети, за да се оцени финансовото състояние на компанията. За да направите това, има два подхода. Функционален подход и финансов подход. В тази статия Finance de Demain Представяме ви подробно първия подход.

????Целите на финансовия анализ

Като инструмент за финансово управление, той се основава на чисто техническа визия, базирана на анализ и интерпретация на резултатите, свързани с четенето на счетоводни и финансови документи.

Той предоставя необходимата информация за поддържа финансовия баланс на компанията както в дългосрочен, така и в краткосрочен план. Като цяло позволява вземете решение относно платежоспособността на компанията, нейната рентабилност и бъдещите й перспективи. За целта тази работа изисква добро познаване на целевия пазар и специфични умения във финансите.

???? Кой има полза от финансовия анализ?

Финансовият анализ е в услуга на вътрешни и външни потребители към компанията. Информацията, използвана от всички тези партньори, е счетоводна и финансова информация.

В зависимост от своите очаквания, всяка страна ще използва резултатите от финансовия анализ, за ​​да направи своя собствена преценка за финансовото състояние на компанията. Така :

✔️ Акционери например ще се интересуват от потенциални ползи, към възнаграждението на техния внесен капитал и към генерираните капиталови печалби. 

✔️ Кредитори кратък интерес към ликвидност и капацитет на компанията да спази тези краткосрочни срокове.

👉 Служителите се интересуват от устойчивостта на компанията, тъй като всяко неспазване на това води до загуба на тяхната работа. Те са истински партньори на компанията, имат право на участие в печалбите и могат да станат акционери;

✔️ Мениджърът quant използва финансов анализ, за ​​да измери представянето на собственото си ръководство, да го сравни с това на своите преки конкуренти и евентуално да приложи коригиращи действия. Освен това и преди всичко позволява на мениджъра за оценка на платежоспособността на своите клиенти.

✔️държавата използва резултатите от финансовия анализ, за ​​да установява основата на своите данъчни приходи.

???? На какво се основава функционалният подход?

Функционалният подход се основава на анализа на функционалния баланс чрез оценка на изискването за оборотен капитал (BFR), оборотния капитал (FR) и нетните парични средства (TN).

Този подход към финансовия анализ благоприятства икономическото функциониране на фирмата. Този подход се основава на анализ на дейността, на извършваните операции, на различните цикли, към които са привързани компаниите. Функционалният подход доведе до установяването на функционалния баланс.

Функционалният баланс е специално представяне на счетоводен баланс. Артикулите се реорганизират и събират там според тяхната функция и степен на ликвидност.

Функционалният баланс е форма на баланс, в която употребата и ресурсите са класифицирани по функция. Тук вече не говорим за активи и пасиви, а за употреби и ресурси.

Дава възможност да се анализира дейността на фирмата с оглед непрекъснатост на бизнеса. Този баланс се получава след преизчисления и прекласификации на счетоводния баланс и също така дава възможност да се анализира финансовата структура на една компания чрез сравняване на употребата й с нейните ресурси. Той подчертава различни цикли:

• Устойчивият или стабилен цикъл: сравнение между устойчиви инвестиции и стабилно финансиране.
• Операция: сравнение между материални запаси, вземания и задължения, свързани с операциите.
• Неоперативният цикъл: сравнение между различни вземания и задължения;
• Пари в брой : сравнение между парични средства „активи“ и парични средства „пасиви“.

???? Прекласификации и преизчисления на балансаe

От счетоводния баланс функционалният баланс се получава чрез извършване на няколко преизчисления и прекласификации на различни позиции. Следващата таблица подчертава различните прекласификации.

EMPLOIS	РЕСУРСИ
Стабилни работни места (инвестиционна функция) Дълготрайни нематериални активи (в брутни стойности) Дълготрайни материални активи (в брутни стойности) Финансови дълготрайни активи (в брутни стойности)	Стабилни ресурси (функция на финансиране) Собствен капитал Амортизация и провизии (колона активи) Провизии (пасиви) Стабилни финансови дългове
Текущи активи опериращ Наличности (в брутни стойности) Платени аванси и вноски Оперативни вземания (в брутни стойности) Предплатени оперативни разходи Извън обхвата Неоперативни вземания (в брутни стойности) Неоперативни предплатени разходи Парични активи Наличности (банка и каса) Търгуеми ценни книжа	Текущи оперативни задължения Получени аванси и вноски Оперативни търговски задължения Социални и данъчни задължения Други оперативни задължения Приходи от дейността за бъдещи периоди Извън обхвата Данъчни дългове Дългове върху дълготрайни активи Други неоперативни дългове Неоперативни приходи за бъдещи периоди Пасив парични средства Текущи банкови овърдрафти и банкови кредитни салда
TАКТИВНО ОБЩО	TОБЩ ПАСИВЕН

✔️ Прекласификации на цикъла „инвестиции“.

При финансовия анализ дълготрайните активи трябва да бъдат включени в активите в тяхната брутна стойност, т.е. без амортизацията. Последният, изваден от активите, трябва да се появи в собствения капитал в пасивите.

За тези, финансирани чрез лизинг, първоначалната стойност (изваден от остатъчната стойност) трябва да бъдат идентифицирани и добавени към стабилни работни места, по същия начин като дълготрайните активи, притежавани от компанията.

Кумулативната амортизация, извършена до тази дата, трябва да бъде изчислена и сумата да бъде въведена в стабилни ресурси. Остатъчните стойности трябва да бъдат включени във финансовите дългове. Начислените недължими лихви по заеми трябва да бъдат приспаднати от финансовите активи и добавени към текущите неоперативни активи.

✔️ Прекласификации на цикъла на „финансиране“.

Непотърсеният записан капитал трябва да намали размера на капитала, тъй като се появява в стабилните ресурси с въздействие върху активите. THE бонуси за възстановяване задължения (за премахване на корекциите на активите) трябва да бъдат начислени изцяло за емисиите облигации, за които се отнасят.

Както е споменато по-долу, натрупаната амортизация, извършена върху дълготрайни активи, притежавани или наети, трябва да се добави към собствения капитал. За взети под внимание дълготрайни активи лизинг, финансов дълг трябва да бъде вписан в собствения капитал, за да се балансира вписването в активите на наетия имот.

Les провизии за неоправдани рискове които се отнасят за дългосрочен план, трябва да бъдат включени в собствения капитал. Тези, които не са оправдани, трябва да бъдат прекласифицирани като оперативни дългове или неоперативни дългове в зависимост от тяхното естество.

Les партньорски разплащателни сметки, когато са блокирани, трябва да се третират като стабилни ресурси. Следователно те трябва да бъдат включени в собствения капитал. Ако са освободени от възстановяване по всяко време, те остават текущи задължения.

Les недължими натрупани лихви за заеми трябва да се премахне от позицията „заеми и финансови и подобни дългове“, за да се увеличи позицията „ неоперативни пасиви ". Същото е и с банковите овърдрафти. Те от своя страна трябва да бъдат записани като парични задължения.

✔️ Прекласификации на „работни и неоперативни” цикли

В контекста на финансовия анализ обикновено се считат за оперативни вземания аванси и вноски, платени по поръчки, предплатени разходи, подлежащ на приспадане ДДС (евентуално ДДС кредита) и дисконтирани сметки, които все още не са дължими (обратното разсъждение се прилага и за оперативни дългове: получени аванси и вноски, дългове по ДДС или данъци и отложени приходи).

Съобщението " други вземания в повечето случаи се приравнява към неоперативни вземания.

Дългове към доставчици на дълготрайни активи, задължения за данък върху дохода, както и Други дългове се считат за неоперативни дългове. Освен това дължимите дивиденти, включени в собствения капитал, трябва да бъдат прекласифицирани в неоперативни текущи пасиви.

✔️ Прекласификации на цикъла „парични средства“.

Търгуемите ценни книжа, ако са ликвидни, трябва да се третират като парични активи. Противопоставянето на сконтирани бонове, които все още не са падежирани, представлява парични пасиви.

✔️ Прекласификации на разликите в превода

Осигурена е по-сложна обработка за разлики в превода:

Ако разликите в преобразуването са активни: те се прехвърлят в оперативни активи. Ако има намаление на дълга, ние ги премахваме от активите и изваждаме оперативните дългове, ако има увеличение на дълга.

Ако има различия в пасивния превод: те се отстраняват от пасивите и се приспадат от оперативните активи, ако има увеличение на вземането. В случай на намаляване на дълга, ние ги прехвърляме към оперативни задължения. В обобщение, таблицата по-долу групира заедно различните преизчисления и прекласификации, които трябва да бъдат направени в баланса.

Публикации	Повторни формулировки
Амортизация и амортизация	§ Елиминирайте от активите § Добавки към собствени средства
Разходите да бъдат разпределени за няколко фискални години	§ елиминирайте ги от актива § Приспада се от собствения капитал
Премии за обратно изкупуване и облигации	§ Елиминирайте от активите § Приспада се от собствения капитал
Непоимен акционерен капитал	§ Приспадане от финансови дългове (блокирани сметки) § Добавки към краткосрочни дългове (временни депозити)
Текущи банкови овърдрафти и банкови кредитни салда	§ Приспадане от финансови дългове § Добавки към циклични дългове
Разплащателни сметки на съдружници кредитори	§ Приспадане от дълготрайни финансови активи § Добавете ги към оборотни вземания (разни вземания)
Начислени лихви по заеми	§ Добавки към текущи активи (оперативни вземания) § Добавки към непогасени задължения
Начислени лихви по капитализирани вземания Недължими сконтирани сметки и недължими прехвърлени вземания Финансови лизинги	§ Първоначалната стойност на актива се добавя към дълготрайните активи § Еквивалентът на амортизацията се добавя към собствения капитал § Към финансовите дългове се добавя равностойността на неамортизираната част

????Финансов баланс

Финансовият баланс на фирмата се оценява чрез три измерения. Финансовият анализ по същество има за цел Оборотни средства Net Global (FRNG), на Нужда от средства Net Global (BFRNG) и Net Cash (TN).

✔️ Глобален нетен оборотен капитал

FDR е концепция за справедливост на функционалния баланс на компанията. Има две нива на оборотен капитал. Общ нетен оборотен капитал и финансов оборотен капитал. Когато нищо не е посочено, понятието " оборотен капитал се отнася до общия нетен оборотен капитал.

За изчисляване на FR съществуват два метода. Метод на горната част на баланса и метод на дъното на баланса. От горната част на баланса имаме:

Общ нетен оборотен капитал = (PF + заеми) - дълготрайни активи

Продължавайки от долната част на баланса, имаме:

Глобален нетен оборотен капитал = (материални запаси + вземания + различни текущи активи) - краткосрочни дългове

Таблицата по-долу представя различните възможни интерпретации на оборотния капитал.

FRNG знак	Тълкувания
FRNG>0 (положителен)	Стабилните ресурси на фирмата са равни на дълготрайните активи. Това би означавало, че стабилните ресурси покриват дългосрочните нужди на компанията. Финансов баланс следователно се зачита и компанията има, благодарение на оборотния капитал, излишък от ресурси, който ще й позволи да финансира другите си краткосрочни нужди от финансиране.
si FRNG =0 (нула)	Това показва, че стабилните ресурси покриват дългосрочните нужди на компанията. Дори ако балансът на дружеството изглежда е достигнат, то няма излишък от дългосрочни ресурси за финансиране на оперативния си цикъл. Тази ситуация прави финансовия баланс несигурен.
FRNG<0 (отрицателен)	Стабилните ресурси на фирмата са по-малко от дълготрайните активи. Дългосрочните нужди не се покриват напълно от стабилни ресурси. Следователно трябва да финансира част от дългосрочните нужди с краткосрочни ресурси. Тази ситуация го излага на значителен риск от несъстоятелност. След това компанията трябва да предприеме бързи действия, за да увеличи своите дългосрочни ресурси, които да възстанови излишък от FRNG.

✔️ Изискването за оборотен капитал (BFR)

(BFR) е мярката за финансовите ресурси, които една компания трябва да използва, за да покрие финансовите нужди, произтичащи от промени в паричните потоци, съответстващи на плащанията и постъпленията, свързани с нейната дейност.

Обикновено се нарича " оборотен капиталов ресурс когато е отрицателен. Важността му зависи от продължителността на работния цикъл, добавената стойност, интегрирана на всеки етап от този цикъл, важността и продължителността на съхранение на материалите суров/опаковане, незавършено производство и готови продукти и условия за плащане, предоставени от доставчици или предоставени на клиенти.

Опростеният алгебричен израз на BFR е както следва:

Изискване за оборотен капитал = Текущи активи (запаси + търговски вземания) - текущи пасиви (търговски задължения + данъчни задължения + социално осигуряване + други нефинансови)

WCR може да се разглежда и като разликата между оперативните активи и оперативните пасиви.

Нужда от оборотен капитал = (материални запаси + реализируеми активи) - краткосрочни дългове

Чрез разграничаване на работещ BFR от неработещ BFR (BFRHE), BFRNG става:

Изискване за глобален нетен оборотен капитал = BFRE + BFRHE

Анализаторите обикновено искат WCR да се представя в дни на оборот. По този начин е достатъчно да се раздели сумата, намерена от CAHT и на умножете го по 365 или 360 дни. Като цяло във финансовия анализ разграничаваме три случая на изисквания за оборотен капитал.

Интерпретации на BFR

✔️Лe BFR е положителен

оперативните употреби на компанията са по-големи от оперативните ресурси. Фирмата трябва да финансира своите краткосрочни нужди или с помощта на излишъка си от дългосрочни ресурси. Може да го направи и с помощта на допълнителни краткосрочни финансови ресурси, като банкови заеми.

✔️Ако BFR е нула

оперативните употреби на компанията са равни на оперативните ресурси. Компанията няма оперативни нужди от финансиране, тъй като текущите пасиви са достатъчни за финансиране на текущите активи.

✔️BFR е отрицателен

оперативните работни места на компанията са по-ниски от оперативните ресурси. Дружеството няма оперативни нужди от финансиране, текущите му задължения надвишават нуждите от финансиране в оперативни активи.

Следователно не е необходимо да използва оборотния си капитал за финансиране на краткосрочни нужди.

???? Нетни парични средства (TN)

TN е важен счетоводен и финансов показател за една компания. Неговата решимост, анализът и последващите действия позволяват да се практикува ефективно управление на бизнеса.

TN са всички парични суми, които могат да бъдат мобилизирани в краткосрочен план (говорим и за пари на виждане). Трябва да се определи:

• Нагоре по веригата във фазата преди създаването или преди поглъщането на бизнеса

Когато ръководителят на проекта планира да създаде свой бизнес, той задължително трябва да изчисли нетния паричен поток. По принцип това изчисление се извършва при конструирането на паричния бюджет, таблицата, съставляваща финансовата прогноза.

Определянето му дава възможност да се провери дали проектът е жизнеспособен и че финансовата структура на компанията осигурява определена устойчивост.

• През целия живот на компанията

Нетните парични средства са критичен бизнес елемент. Често говорим за " нерв на Guerre тъй като управлява всички отчети и финансови потоци, предназначени за партньорите на компанията.

Може да се наблюдава ежедневно, седмично, месечно, тримесечно или годишно. Той трябва да бъде интегриран в прогнозите в таблата за управление. Алгебрично се изчислява по следните начини:

Нетни парични средства = оборотен капитал - изискване за оборотен капитал

или

Нетни парични средства = Парични средства - краткосрочен финансов дълг

Паричните ресурси представляват всички елементи на паричните активи в баланса, които могат да бъдат мобилизирани в краткосрочен план. Те се състоят от активи, държани в банки, касови апарати и инвестиционни ценни книжа (VMP).

✔️Тълкувания на нетни парични средства

След изчисленията могат да възникнат три случая:

NT >0: положителни нетни парични средства са знак, че компанията може бързо да изплати дълг. Това е положителен знак за добро управление. Въпреки това, тя не трябва да бъде твърде висока. В този случай това биха били средства, които не се използват достатъчно и дават малка доходност.

lorsque TN<0 : априори, отрицателната нетна парична позиция е лош знак за управлението. Но е особено необходимо да се проучат причините за тази ситуация, преди да се даде становище.

Ако паричният поток е отрицателен, защото WCR (изисквания за оборотен капитал) е твърде високо, трябва да се приложи по-добро управление на WCR. Ако е отрицателен, защото оборотният капитал е недостатъчен, трябва да се преразгледа инвестиционната политика на компанията.

TN=0: тази ситуация на практика е трудно постижима.

Можете също да научите как да го направите финансов анализ с помощта на коефициенти. Зависи от теб

Вашите мнения в коментарите