Всичко за поведенческите финанси

Защо дори опитни инвеститори купуват твърде късно и след това продават твърде рано? Защо компаниите с борсови символи, които пристигат по-рано в азбуката, имат малко измеримо предимство пред тези, които пристигат по-късно? Друг въпрос е:  Защо хората отказват да теглят пари от a спестовна сметка, дори когато тънат в дългове? За да отговорим на тези въпроси, трябва да се поровим в психологията на инвеститорите и да проучим тяхното поведение. Правейки това, вие правите това, което е наречено поведенчески финанси.

Поведенческите финанси се развиват отчасти в отговор на хипотезата за ефективния пазар. Популярна теория е, че фондовият пазар се движи рационално и предвидимо. Акциите обикновено се търгуват на тяхната справедлива цена и тези цени отразяват цялата налична информация, достъпна за всички. Не можете да победите пазара, защото всичко, което знаете, вече или скоро ще бъде отразено в пазарните цени.

Екипът на Finance de Demain се събра, за да ви предостави всичко, което трябва да знаете за поведенческите финанси. Всъщност разбирането на финансовата психология и поведенческите финанси може да бъде предимство по два начина.

На първо място, разбирането на различните начини, по които нашето вземане на решения може да бъде повлияно, може да ни помогне да избегнем обичайните капани на фондовия пазар.

На второ място, разбирането на финансовото поведение на други участници на пазара може да ни помогне да идентифицираме възможности. Най-доброто време за влизане в нови сделки или правене на инвестиции е, когато другите правят грешки.

Но преди да започнете, научете повече за квантови финанси.

Хайде да отидем

🥀 Какво представляват поведенческите финанси?

Поведенческите финанси са изследване на психологическите влияния върху инвеститорите и финансовите пазари. по принцип,поведенческите финанси са за идентифициране и обяснение на неефективността и неправилното ценообразуване на финансовите пазари. Той използва експерименти и изследвания, за да демонстрира, че хората и финансовите пазари не винаги са рационални и че решенията, които вземат често грешат.

Ако се чудите как емоциите и пристрастията влияят на цените на акциите, предлагаме поведенчески финанси отговори и обяснения.

Поведенческите финанси идват от работата на психолозите Даниел Канеман и Амос Тверски и икономиста Робърт Дж. Шилър през 1970-те и 1980-те години на миналия век. Те прилагат широко разпространени, дълбоко вкоренени, подсъзнателни пристрастия и евристики към начина, по който хората вземат финансови решения.

Приблизително по същото време финансовите изследователи започнаха да предполагат, че хипотезата за ефективния пазар, популярна теория, че фондовият пазар се движи по рационален и предвидим начин, не винаги издържа на контрол. В действителност пазарите са изпълнени с неефективност поради погрешното мислене на инвеститорите за цена и риск.

През последното десетилетие поведенческите финанси бяха възприети в академичните и финансови общности като подполе на поведенческата икономика, повлияно от икономическата психология.

Като показва как, кога и защо поведението се отклонява от рационалните очаквания, поведенческите финанси осигуряват модел, който помага на всеки да взема по-добри, по-рационални решения относно своите финанси.

🥀 Традиционни VS поведенчески финанси

Голяма част от финансовата теория, разработена през последните десетилетия, третира инвеститорите като рационални. Това е в съответствие с по-широката област на икономиката, която също разглежда вземащите решения като рационални. The съвременната теория на портфейла и хипотезата за ефективния пазар са двете най-цитирани теории за традиционното инвестиране.

И двамата правят поредица от предположения относно вземането на инвестиционни решения. Сред тях са предположенията, че инвеститорите се стремят да максимизират възвръщаемостта и че инвеститорите са рационални. Теорията за поведенческото инвестиране изследва факта, че инвеститорите не са рационални.

Той също така взема предвид различните мотивации на инвеститорите да вземат решения. До известна степен това обяснява някои несъответствия между финансовите модели и реалните резултати.

Ако разбирате финансовата психология, това ще ви помогне да разберете някои недостатъци в традиционните финанси. Освен това ще сте по-наясно със собствените си когнитивни пристрастия и грешки, които може да направите като инвеститор.

Полето на количественото инвестиране също се опитва да включи резултатите от реалния свят, а не теорията, във вземането на решения.

🥀 Поведенчески финанси срещу поведенческа икономика

Поведенческите финанси се занимават с това как психологическите и социалните фактори влияят вземане на решения специално на финансовите пазари. Поведенческата икономика изследва много от същите „нерационални“ фактори, които могат да повлияят на вземането на решения.

В този случай обаче се изследва ефектът им върху по-широк кръг от решения. Това може да включва как потребителите и бизнес лидерите вземат решения. Той също така включва теория на игрите и еволюционна психология.

Тези концепции могат да се използват при изучаване или прогнозиране на почти всяка икономическа мярка, от разходите и потребителското доверие до дълга, растежа и безработицата. Освен това терминът финансова психология често се използва за обозначаване на малко по-различна тема.

Финансовата психология често се използва в по-широката област на личните финанси. Това включва спестявания, разходи, дългове, кредитни карти и застраховка. Финансовите плановици и консултанти са толкова загрижени за тези фактори, колкото и за вземането на инвестиционни решения.

🥀 Разберете пристрастията на поведенческите финанси

Когато икономическите и финансовите евристики водят до неточни преценки и вярвания, се получават когнитивни пристрастия. Най-честите когнитивни отклонения включват:

Пристрастие към самоприписване: вярвайки, че добрите инвестиционни резултати са резултат от умения, а нежеланите резултати са причинени от лош късмет.

Le Пристрастие при потвърждение: обръщайте голямо внимание на информацията, която потвърждава вярата ви във финансите или инвестирането и игнорирайте всяка информация, която й противоречи.

Представително пристрастие: Вярвайки, че две неща или събития са по-тясно свързани, отколкото са в действителност.

Le Рамкиране пристрастие: Отговорете на конкретна финансова възможност въз основа на това как е представена.

Пристрастие на котвата: оставете първата срещана награда или число да повлияе неоправдано на вашето мнение.

Отвращение от загуба: опитвайки се да избегнете загуба, вместо да признаете печалбите от инвестиции, така че да се пропуснат желаните възможности за инвестиция или финансиране.

Тези пристрастия и евристиките, които са помогнали за тяхното създаване, влияят върху поведението на инвеститорите, пазарната и търговската психология, когнитивните грешки и емоционалните разсъждения.

🥀 Поведение на инвеститорите

Прекомерната самоувереност, прекомерният оптимизъм, пристрастията към себеприписването, пристрастията към рамкирането и неприязънта към загубите често подвеждат инвеститорите. Всички тези фактори водят до ирационални, а не до обмислени инвестиции.

Бизнес психология

Търговската психология се отнася до психическото състояние и емоциите на търговеца, които определят успеха или провала на търговията. Евристиката на предположенията, като вземане на решения, базирано на положителен резултат, пристрастие към закотвяне, избягване на загуби и пристрастие към потвърждение, могат да доведат до по-малко от желаните инвестиционни или финансови резултати.

Психология на пазара

Човешките икономически и финансови евристики и пристрастия засягат икономическите пазари, странната комбинация от колективни и независими решения на милиони хора, действащи за себе си и от името на фондове или корпорации. В резултат на това много пазари се провалят в продължение на много години.

Разберете какво причинява аномалии в оценките на отделните ценни книжа и фондова борса може да доведе до по-добро представяне на пазара.

Когнитивни грешки

Неоптималното вземане на финансови решения е резултат от когнитивни грешки, много от които се дължат на евристични и закрепващи, самоприписване и пристрастия при рамкиране. Проучването на откритията в неврологията и техните последици за вземането на финансови решения в условия на несигурност може да доведе до по-проницателни стратегии за намаляване на пристрастията на клиентите и финансово управление.

емоционално разсъждение

Много инвеститори вярват, че техните евристики и пристрастия са примери за солидна научна аргументация и следователно трябва да се използват за инвестиционни решения. Те са изненадани да научат, че са емоционални, а не логични.

🥀 Цената на ирационалното финансово поведение

Поведенческите финанси признават, че инвеститорите имат граници на своя самоконтрол и се влияят от своите емоции, предположения и възприятия. Тези пристрастни и ирационални поведения имат реална цена.

Те помагат да се отчете разликата между това, което инвеститорите трябва да спечелят, и това, което всъщност успяват да приберат. DALBAR, компания за финансови изследвания, е провела многобройни проучвания, сравняващи нормата на възвръщаемост на инвеститорите с пазарните резултати.

Например, средният инвеститор в акции спечели средна годишна възвръщаемост от 4,25% през 20-те години между 2000 г. и 2019 г. В същото време, S&P 500 са се увеличили с 6,06%.

Инвеститорите с фиксиран доход също оставиха пари на масата, като спечелиха 0,47% през тези 20 години. Заедно с общия индексен фонд за облигации, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, спечели малко повече от 5% на година.

Ако инвеститорите бяха рационални, изглежда, те трябваше да могат да се доближат много по-близо до S&P 500 или дори да го надминат, ако бяха готови да поемат повече риск. Но те се справиха по-зле.

🥀 Основни концепции на поведенческите финанси

Тъй като пристрастия могат да възникнат по различни причини, професионалистите използват концепции за поведенчески финанси, за да анализират причината и следствието от тези пристрастия. Професионалистите често разделят понятията за поведенчески финанси в тези пет категории:

умствено счетоводство

Менталното счетоводство е склонността на хората да спестяват и разпределят пари за конкретни цели. Това може да накара хората да поставят различни стойности на една и съща сума пари. Тъй като хората класифицират средствата по различен начин, това може да доведе до нерационална или поне нередовна финансова дейност.

За да компенсират умственото счетоводство, много финансови професионалисти насърчават своите клиенти да разпознават умственото счетоводство и да приписват еднаква стойност на равни количества активи.

Стадно поведение

Стадното поведение се отнася до склонността на индивидите да имитират финансовите решения на другите. Например, ако човек забележи, че другите инвестират в определено действие, това може да го мотивира да направи същото. Професионалистите са свидетели на тази концепция в много аспекти на обществото, но тя е особено разпространена във финансовите решения.

Понякога, когато поведението на стадото засяга даден индивид, то застрашава способността му да вземе информирано решение, тъй като поведението на стадото кара хората да приемат, че други хора правят проучване за техните решения, пропускайки стъпката вместо тях – същото.

емоционална празнина

Емоционалната празнина описва кога екстремните емоции водят финансовите решения на индивида. Във финансите емоциите, които често образуват емоционален вакуум, са безпокойство, алчност, ентусиазъм и страх. Емоционалните недостатъци могат да повлияят на способността на индивида да взема най-добрите финансови решения. Затова финансовите специалисти често се опитват да предложат рационални съвети на своите клиенти вместо това.

Закотвяне

Концепцията за закотвяне изследва на какво индивидът основава своите финансови решения. Често това означава определяне на стойност на финансовите активи въз основа на фиксирана референтна точка, като например средната цена. например, ако търговец види, че определена акция е на цена от $100, той може да използва тази покупна цена като еталон за определяне на истинската стойност на акцията. Това кара хората да пренебрегват други показатели за стойност.

Самоприписване

Самоприписването е склонността да се вземат решения въз основа на надценяване на собствените умения. Някои експерти по поведенчески финанси разглеждат себеприписването като форма на емоционално прекъсване.

Това може да означава, че дадено лице смята своите знания за над нивата на други професионалисти. Индивидите могат да избегнат самоприписването, като се вслушат в съветите на финансовите специалисти и проучат възможните резултати от дадено решение, преди да се ангажират с него.

🥀 Поведенческите финанси са разрастваща се област

Поведенческите финанси вече се прилагат в бизнес моделите на финансовите консултанти и практиките за ангажиране на клиенти. За финансови анализатори, мениджъри на активи и самия инвестиционен процес, поведенческите финанси също придобиват все по-голямо значение като основа на инвестиционна методология.

Вече е възможно да получите обозначение за поведенчески финанси. Това е нещо, което трябва да имате предвид, ако искате да разберете пазарите или да се отличите като финансов съветник. Добър финансово планиране да ви помогне да.

Заключение

Поведенческите финанси показват, че хората не вземат непременно своите решения въз основа на рационален анализ на цялата информация. Това може да доведе до отдалечаване от справедливата цена за акциите на отделна компания и пазара като цяло в момент, когато цените на акциите като цяло са много високи или много ниски.

На това ниво не се изисква задълбочено разбиране на всички различни поведенчески пристрастия и потенциални въздействия на поведенческите финанси, но термините и концепциите, обсъдени в тази статия, може да се появят във въпрос на изпит. Но преди да си тръгнете, ето курс за обучение, който ще ви научи как да продавате съвети в интернет. Щракнете тук, за да го купите.