Kako napraviti finansijsku analizu po omjerima?

Finansijska analiza pomoću pokazatelja je suštinski alat za procjenu finansijskog zdravlja kompanije. Ovaj pristup se razlikuje od funkcionalni pristup finansijske analize. Ispitujući različite finansijske pokazatelje, investitori, menadžeri i analitičari mogu dobiti vrijedne informacije o učinku kompanije, profitabilnosti, solventnosti i operativnoj efikasnosti.

U ovom članku ćemo detaljno istražiti kako koristiti finansijske pokazatelje za tumačenje finansijskih izvještaja kompanije i donošenje informiranih odluka.

Bilo da ste stručnjak za finansije ili preduzetnik koji želi bolje razumjeti svoje poslovne brojeve, ovo dubinsko istraživanje analize finansijskih pokazatelja pružit će vam praktična znanja koja se mogu primijeniti.

🌿Analiza likvidnosti

Analiza likvidnosti procjenjuje sposobnost kompanije da ispuni svoje kratkoročne obaveze koristeći pokazatelje kao što su koeficijent tekuće likvidnosti, koeficijent smanjene likvidnosti i koeficijent brze likvidnosti. Ova analiza pruža uvid u sposobnost kompanije da izmiri svoje kratkoročne dugove koristeći likvidna sredstva.

✔️ Koeficijenti likvidnosti

Likvidnost je mjera sposobnosti dužnika da otplati svoje dugove pod pretpostavkom kontinuiteta poslovanja. Razlikuje se od solventnosti, koja se zasniva na pretpostavci prestanka aktivnosti.

Da bismo izmjerili likvidnost kompanije, procjenjujemo važnost njenih raspoloživih sredstava za njene isplate. Ovo se zasniva na omjeru opšte likvidnosti, smanjene likvidnosti i trenutne likvidnosti. Trenutni koeficijent mjeri sposobnost kompanije da plati svoje kratkoročne dugove.

Kada je veći od 1, obrtna sredstva omogućavaju finansiranje barem tekućih obaveza. Kompanija se tada može uzeti u obzir kao "rastvarač" u kratkom roku.

Smanjeni koeficijent likvidnosti je ekvivalentan omjeru obrtne imovine (najlikvidnija sredstva u bilansu stanja) umanjene za zalihe, prema obavezama na kratkoročni (dugovi kraći od godinu dana).

Koeficijent trenutne likvidnosti je restriktivniji od druga dva koeficijenta. Ukazuje na sposobnost kompanije da ispuni svoje kratkoročne obaveze bez pribjegavanja svojim tekućim sredstvima. nelikvidni (uključujući zalihe).

✔️ Finansijska analiza od stabilne stope pokrivenosti zaposlenošću

Koeficijent pokrivenosti stabilnih poslova mjeri stopu pokrića imovine koja se drži u LT obavezama.

Ovaj omjer mora biti na minus jednak 1 (100%). Još je bolje ako je veći od 1 jer to znači da stabilni resursi kompanije omogućavaju oslobađanje viška likvidnosti koja se može koristiti za finansiranje potreba za obrtnim kapitalom.

✔️ Omjer zastarjelosti

Koeficijent zastarelosti mjeri nivo istrošenosti proizvodne opreme kompanije. Izražava se u procentima.

Što se približava 1, to novije ukazuje da je alat u proizvodnji. U suprotnom, to ukazuje na starenje.

✔️ Koeficijent finansijske nezavisnosti

Koeficijent finansijske nezavisnosti naglašava stanje finansijskog duga kompanije u odnosu na njen kapital.

Prenizak koeficijent rizikuje da otežava mogućnosti pronalaženja eksternog finansiranja jer ukazuje na to da je kompanija zavisna od subjekata koji ga finansiraju i da ima vrlo malo manevarskog prostora iz sopstvenih sredstava.

✔️ Koeficijent finansijske autonomije

Od do sada izračunatih koeficijenata posebno je važan onaj finansijske autonomije (RAF).

Finansijsko pravilo je da ulagači kapitala moraju intervenisati za najmanje polovinu finansiranja investicije kako bi se osigurala autonomija kompanije u odnosu na treće strane. Prema finansijskom pristupu, finansijska autonomija se izražava na sljedeći način:

Si RAF < 1, tada kompanija uvijek ima mogućnost zaduživanja na duži i srednji rok.

U slučaju kada  RAF > 1, tada kompanija nije u mogućnosti da preuzme više zaduženja. Drugim riječima, mora rekonstruisati svoj kapital ili ga povećati kako bi dobila novu marginu zaduživanja i osiguranja za svoje finansijske partnere.

🌿 Analiza profitabilnosti

Tumačenje pokazatelja profitabilnosti zapravo odgovara poslednji korak analize finansije kompanije. Ideja je da se iz ekonomske analize izvuku glavni omjeri kako bi se mogla napraviti poređenja sa drugim kompanijama u istom sektoru. 

U stvari, profitabilnost kompanije je suštinska komponenta njenog ukupnog učinka. Može se definisati kao njegova sposobnost da generiše rezultate (korisnike) kod od uloženog kapitala.

S obzirom na različite nivoe rezultata, postoje tri nivoa analize profitabilnosti: operativnu profitabilnost, ekonomsku isplativost i finansijsku isplativost.

Koeficijenti profitabilnosti mjere rezultate u odnosu na: aktivnost (profitabilnost poslovanja); sredstva za proizvodnju ili ulaganja (ekonomska isplativost); i finansijska sredstva (finansijska isplativost).

✔️ Analiza profitabilnosti poslovanja

Među pokazateljima operativne profitabilnosti imamo:

???? Komercijalna marža TMC

TMC se odnosi na kompanije sa suštinski komercijalnom delatnošću. Ispitivanje ovog koeficijenta omogućava da se proceni komercijalna marža kompanije, a samim tim i njena komercijalna strategija. Zaista, visoka marža omogućava da se bezbrižno snose troškovi i bolju poslovnu uslugu.

Ovaj indikator omogućava kompaniji da se poredi sa konkurentima istih. Praćenje ovog indikatora tokom vremena omogućava procjenu komercijalne politike kompanije. Matematički, stopa bruto marže se dobija sljedećom formulom:

???? Stopa dodane vrijednosti (PDV)

Ovaj omjer koji se koristi u industrijskim preduzećima mjeri stepen integracije kompanije. Omogućava razlikovanje troškova eksternih i unutrašnjih faktora proizvodnje preduzeća. To je jednako:

???? Stopa bruto operativnog viška (EBITDA).

Omjer EBITDA mjeri maržu koju generiše svaka jedinica prometa bez obzira na različite politike kompanije. Izražava se sljedećim omjerom:

EBE je prvi pokazatelj industrijskog i/ili komercijalnog učinka kompanije. Dobija se sledećim odnosom:

Nakon što je njegova vrijednost izračunata, mogu se pojaviti dva slučaja:

Ako je EBE > 0,  tada je preduzeće profitabilno sa operativne tačke gledišta;

Ako je EBITDA<0, ovo se naziva „bruto operativna insuficijencija“. Drugim riječima, promet kompanije ne pokriva njene troškove.

????Operativna stopa povrata (ERR)

Ovaj koeficijent mjeri nivo operativne dobiti koju generiše svaka jedinica prometa. Ovaj omjer se izražava omjerom:

???? Komercijalna stopa povrata (TRC)

Poslednji koeficijent ove porodice je onaj koji određuje nivo neto dobiti ostvarene za svaku jedinicu prometa. Izražava se omjerom:

???? Koeficijent obrta zaliha

Koeficijent obrta zaliha mjeri broj obrta zaliha u toku godine. Ovaj omjer je dobar pokazatelj kvaliteta robe na zalihama (stepen neupotrebe) i efektivnost prakse kupovine i upravljanja zalihama.

Izračunava se tako što se trošak prodate robe podijeli sa prosječnom vrijednošću zaliha u datom periodu. Važno je procijeniti promet zaliha jer svaki promet stvara bruto dobit. Ovaj omjer može otkriti gdje biste mogli poboljšati svoje kupovne prakse i upravljanje zalihama.

Na primjer, mogli biste analizirati svoje kupovne navike i navike vaših kupaca kako biste utvrdili kako vi može smanjiti vaš inventar. Možete unovčiti dio zastarjelog inventara tako što ćete ga prodati uz popust određenim kupcima.

Da bismo izračunali koeficijent obrta zaliha u toku jedne godine, prvo moramo izračunati prosječne zalihe kompanije.

Prenizak omjer može izraziti različite situacije. Ili lkompanija nailazi na komercijalne poteškoće ili je previše snabdjevena.

Preopterećena zaliha je element za praćenje koji može, na primjer, dovesti do dodatnih troškova skladištenja; u slučaju kvarljive robe čija se vrijednost vremenom smanjuje, previše zaliha može značajno uticati na finansijsko zdravlje kompanije.

Naprotiv, visok koeficijent znači da se zalihama optimalno upravlja u odnosu na obim prodaje koji je kompanija ostvarila tokom godine.

???? Koeficijent obrta potraživanja od kupaca

Koeficijent prometa potraživanja od kupaca daje informaciju o prosječnom vremenu proteklom između datuma izdavanja fakture i datuma njenog efektivnog plaćanja. Ovaj omjer se izračunava iz sljedećeg omjera:

Ovaj omjer omogućava da se ocrta trend koji se odnosi na vrijeme koje vaši klijenti trebaju da otplate dugove. Prosječno kašnjenje koje je predugo može izraziti nekoliko stvari. Neka vnaši klijenti imaju finansijskih poteškoća ili da jerokovi koje dajete svojim klijentima su prekratki.

S druge strane, kratak prosječni period plaćanja korisnika znači da su vaši klijenti pouzdani, poštuju postavljene rokove ili da imaju koristi od dobrog finansijskog zdravlja.

????Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima

Značajno blizak prethodnom koeficijentu, stopa obrta dugova dobavljača izražava prosječno vrijeme potrebno kompaniji da izmiri dugove koje je ugovorila sa svojim dobavljačima. Računa se na sljedeći način:

Kratak prosječni rok plaćanja je karakteristika koju vaši dobavljači visoko cijene. To znači da ste pouzdani i da poštujete obaveze koje ste preuzeli sa svojim partnerima.

Međutim, prebrzo plaćanje dobavljačima može uzrokovati poteškoće u protoku novca u zavisnosti od resursa kompanije. Preporučljivo je poštovati preporučene rokove i plaćati dobavljačima na unaprijed dogovoreni rok.

Osim toga, ostavljajući dovoljno vremena vašoj kompaniji da prikupi prodaju, omogućava vam da ispunite svoj novčani tok i kasnije platite svojim dobavljačima tiše.

🌿Analiza ekonomske isplativosti (ER)

Koeficijenti za mjerenje ekonomske profitabilnosti omogućavaju procjenu sposobnosti preduzeća da generiše rezultate (korisnike) mobilizacijom samo kapitala neophodnog za obavljanje svoje djelatnosti.

Ekonomska profitabilnost proizlazi iz sposobnosti kompanije da prodaje i generiše marže i rezultate koji omogućavaju obnovu i nadoknadu kapitala kompanije. Neto ekonomska stopa povrata izražena je omjerom:

Ukupna ekonomska profitabilnost mjeri se u odnosu na neto ekonomsku imovinu.

Ovaj pokazatelj ekonomske isplativosti omogućava da se investitori informišu o nadoknadi kapitala neophodnog za rad. Međutim, ovaj pokazatelj nema smisla za sve korisnike finansijske analize. Zbog toga su dobavljači kapitala, na primjer, zainteresovani za finansijsku isplativost, posebno za naknadu svojih doprinosa.

🌿 Analiza finansijske profitabilnosti (FR)

Finansijski pokazatelji su najčešće korišteni od strane menadžera za praćenje evolucije kompanije. Ovi omjeri omogućavaju procjenu sposobnosti kompanije da isplati dividende svojim dioničarima i da ih nadoknadi na način da nadoknaditi im nastali rizik.

Važnost ovog omjera se procjenjuje u odnosu na prosječnu stopu prinosa na investicije sa fiksnim prihodom. Izražava se omjerom:

Finansijska analiza pomoću pokazatelja je najbolji način za procjenu finansijske situacije kompanije. Uvek morate poštovati pristup finansijske analize. Međutim, ako želite da preuzmete kontrolu nad svojim ličnim finansijama za šest mjeseci, toplo preporučujem ovaj vodič.

Na vama je, ostavite svoje mišljenje u komentarima