Funkcionalni pristup finansijskoj analizi

Uradite finansijsku analizu, to je "da brojke govore". Finansijska analiza je kritičko ispitivanje finansijskih izvještaja u cilju procjene finansijske situacije kompanije. Da biste to učinili, postoje dva pristupa. Funkcionalni pristup i finansijski pristup. U ovom članku Finance de Demain Detaljno predstavljamo prvi pristup.

🌿Ciljevi finansijske analize

Kao instrument finansijskog upravljanja, zasniva se na čisto tehničkoj viziji zasnovanoj na analizi i tumačenju rezultata koji se odnose na čitanje računovodstvenih i finansijskih dokumenata.

Pruža informacije potrebne za održavati finansijsku ravnotežu kompanije kako na duži tako i na kratak rok. Općenito dozvoljava odlučuje o solventnosti kompanije, njenu profitabilnost i njene buduće izglede. Za ovo je potrebno dobro poznavanje ciljnog tržišta i specifične vještine u oblasti finansija.

🌿 Ko ima koristi od finansijske analize?

Finansijska analiza je na usluzi internih i eksternih korisnika kompaniji. Informacije koje koriste svi ovi partneri su računovodstvene i finansijske informacije.

U zavisnosti od svojih očekivanja, svaka strana će koristiti rezultate finansijske analize kako bi donela sopstveni sud o finansijskom zdravlju kompanije. Dakle:

✔️ Dioničari na primjer će biti zainteresovan za potencijalne koristi, na naknadu uloženog kapitala i ostvarene kapitalne dobiti. 

✔️ Lenders kratko zanima likvidnost i kapacitet kompanije da ispoštuje ove kratkoročne rokove.

???? Zaposleni su zainteresovani za održivost kompanije, jer svaki neuspjeh rezultira gubitkom posla. Oni su pravi partneri kompanije, imaju pravo učešća u dobiti i mogu postati akcionari;

✔️ Menadžer što se tiče koristi finansijsku analizu za mjerenje učinka vlastitog menadžmenta, da ga uporedi sa onim njegovih direktnih konkurenata i eventualno za implementaciju korektivnih mjera. To također i prije svega omogućava menadžeru za procjenu solventnosti svojih kupaca.

✔️država koristi rezultate finansijske analize da utvrđuje osnove svojih poreskih prihoda.

🌽 Na čemu se zasniva funkcionalni pristup?

Funkcionalni pristup zasniva se na analizi funkcionalne ravnoteže kroz procjenu zahtjeva za obrtnim kapitalom (BFR), obrtnog kapitala (FR) i neto gotovine (TN).

Ovakav pristup finansijskoj analizi pogoduje ekonomskom funkcionisanju preduzeća. Ovaj pristup se zasniva na analizi aktivnosti, izvršenih operacija, različitih ciklusa za koje su kompanije vezane. Funkcionalni pristup dovelo do uspostavljanja funkcionalnog bilansa stanja.

Funkcionalni bilans stanja je poseban prikaz računovodstvenog bilansa stanja. Stavke se tamo reorganiziraju i sklapaju prema njihovoj funkciji i stepenu likvidnosti.

Funkcionalni bilans stanja je oblik bilansa stanja u kojem su upotrebe i resursi klasifikovani prema funkciji. Ovdje više ne govorimo o imovini i obavezama, već o upotrebi i resursima.

Omogućava analizu aktivnosti kompanije u cilju kontinuitet poslovanja. Ovaj bilans se dobija nakon prepravljanja i reklasifikacije računovodstvenog bilansa stanja, a takođe omogućava analizu finansijske strukture kompanije upoređujući njenu upotrebu sa njenim resursima. Ističe različite cikluse:

• Održiv ili stabilan ciklus: poređenje između održivih investicija i stabilnog finansiranja.
• Operacija: poređenje zaliha, potraživanja i obaveza koje se odnose na poslovanje.
• Neradni ciklus: poređenje između raznih potraživanja i obaveza;
• Cash : poređenje između gotovina “aktiva” i gotovina “obaveza”.

🌽 Reklasifikacije i prepravke bilansa stanjae

Iz računovodstvenog bilansa stanja, funkcionalni bilans se dobija izradom nekoliko prepravljanja i reklasifikacija na različite stavke. Sljedeća tabela naglašava različite reklasifikacije.

EMPLOIS	RESURSI
Stabilni poslovi (investiciona funkcija) Nematerijalna stalna imovina (u bruto vrijednosti) Materijalna stalna imovina (u bruto vrijednosti) Finansijska osnovna sredstva (u bruto vrijednostima)	Stabilni resursi (funkcija finansiranja) Amortizacija kapitala i rezervisanja (kolona imovine) Rezervisanja (obaveze) Stabilni finansijski dugovi
Obrtna sredstva operativni Dionice (u bruto vrijednostima) Plaćeni avansi i rate Poslovna potraživanja (u bruto vrijednosti) Unaprijed plaćeni operativni troškovi Van opsega Neposlovna potraživanja (u bruto vrijednostima) Neoperativni unaprijed plaćeni troškovi Novčana sredstva Dostupnost (banka i blagajna) Tržišne hartije od vrijednosti	Tekuće poslovne obaveze Primljene avanse i rate Operativne obaveze prema dobavljačima Socijalni i poreski dugovi Ostale poslovne obaveze Odgođeni poslovni prihodi Van opsega Poreski dugovi Dugovi po osnovu osnovnih sredstava Ostali neposlovni dugovi Neposlovni odgođeni prihodi Gotovina obaveza Tekuća prekoračenja i kreditna stanja banaka
TAKTIVNO UKUPNO	TOTAL PASIV

✔️ Reklasifikacije ciklusa “ulaganja”.

Prilikom finansijske analize, osnovna sredstva moraju biti uključena u sredstva u njihovom bruto iznosu, tj. isključujući amortizaciju. Ovo posljednje, oduzeto od imovine, mora se pojaviti u dioničkom kapitalu u pasivi.

Za one koji se finansiraju putem lizinga, originalna vrijednost (oduzima se od preostale vrijednosti) moraju biti identifikovani i dodati stabilnim poslovima, na isti način kao i osnovna sredstva u vlasništvu kompanije.

Kumulativna amortizacija izvršena do ovog datuma mora se izračunati i iznos uneti u stabilne resurse. Preostale vrijednosti moraju biti uključene u finansijske dugove. Nedospjele obračunate kamate na kredite moraju se odbiti od finansijske imovine i dodati neposlovnim obrtnim sredstvima.

✔️ Reklasifikacije ciklusa „finansiranja“.

Nepozvani upisani kapital mora smanjiti iznos kapitala kako se pojavljuje u stabilnim resursima sa uticajem na imovinu. THE bonusi za refundaciju obaveze (da se eliminišu prilagođavanja imovine) moraju u cijelosti naplatiti emisije obveznica na koje se odnose.

Kao što je navedeno u nastavku, akumulirana amortizacija izvršena na stalnim sredstvima u vlasništvu ili u lizingu mora se dodati kapitalu. Za osnovna sredstva uzeta u obzir leasing, finansijski dug mora biti upisan u dionički kapital kako bi se uravnotežio upis u imovinu iznajmljene imovine.

Les odredbe za neopravdane rizike koji se odnose na dugoročni period moraju biti uključeni u kapital. Oni koji nisu opravdani moraju se reklasificirati u poslovne dugove ili kao neoperativne dugove u zavisnosti od njihove prirode.

Les tekući računi partnera, kada je blokiran, treba se tretirati kao stabilni resursi. Stoga se moraju uključiti u kapital. Ako su u bilo kom trenutku oslobođeni nadoknade, ostaju tekuće obaveze.

Les akumulirana kamata nije dospjela o pozajmicama mora se izbaciti iz stavke “pozajmice i finansijski i slični dugovi” kako bi se povećala stavka “ neposlovne obaveze ". Isto je i sa prekoračenjima u bankama. One se, sa svoje strane, moraju evidentirati kao gotovinske obaveze.

✔️ Reklasifikacije ciklusa „radnih i neradnih“.

U kontekstu finansijske analize, poslovnim potraživanjima se općenito smatraju predujmovi i rate plaćene po narudžbama, unaprijed plaćeni troškovi, odbitni PDV (eventualno PDV kredit) i eskontirani računi koji još nisu dospjeli (suprotno obrazloženje važi i za operativne dugove: primljene avanse i rate, PDV ili poreski dugovi i odloženi prihodi).

Pošta " ostala potraživanja se u većini slučajeva izjednačava sa neposlovnim potraživanjima.

Dugovi prema dobavljačima osnovnih sredstava, dugovi za porez na dobit kao i Ostali dugovi smatraju se neoperativnim dugom. Osim toga, obaveze za isplatu dividende uključene u kapital dioničara moraju se reklasificirati u neposlovne tekuće obaveze.

✔️ Reklasifikacije ciklusa “gotovina”.

Tržišne hartije od vrijednosti, ako su likvidne, moraju se tretirati kao novčana sredstva. Protiv eskontiranih zapisa koji još nisu dospjeli čine gotovinske obaveze.

✔️ Reklasifikacije prevodnih razlika

Za razlike u prijevodu predviđena je složenija obrada:

Ako su aktivne razlike u konverziji: prenose se u poslovna sredstva. Ako dođe do smanjenja duga, uklanjamo ih iz imovine i oduzimamo poslovne dugove ako dođe do povećanja duga.

Ako se pasivni prijevod razlikuje: uklanjaju se iz obaveza i odbijaju od poslovne imovine ako dođe do povećanja potraživanja. U slučaju smanjenja duga prenosimo ih u operativne dugove. Ukratko, tabela ispod grupiše različite prepravke i reklasifikacije koje treba izvršiti u bilansu stanja.

Postovi	Ponovne izjave
Amortizacija i amortizacija	§ Eliminisati iz imovine § Dodaci sopstvenim resursima
Troškovi će se rasporediti na nekoliko fiskalnih godina	§ eliminisati ih iz imovine § Oduzeti od kapitala
Otkupne premije i obveznice	§ Eliminisati iz imovine § Oduzeti od kapitala
Nepozvani dioničarski kapital	§ Oduzeti od finansijskih dugova (blokirani računi) § Dodaci na kratkoročna dugovanja (privremeni depoziti)
Tekuća prekoračenja i kreditna stanja banaka	§ Oduzeti od finansijskih dugova § Dodaci na ciklična dugovanja
Tekući računi partnera kreditora	§ Odbijena od finansijskih osnovnih sredstava § Dodajte ih u opticajna potraživanja (razna potraživanja)
Obračunata kamata na pozajmice	§ Dodaci na obrtna sredstva (poslovna potraživanja) § Dodaci na neizmirene dugove
Obračunata kamata na kapitalizovana potraživanja Diskontirani računi nisu dospjeli i ustupljena potraživanja nisu dospjela Finansijski lizing	§ Prvobitna vrijednost sredstva se dodaje osnovnim sredstvima § Ekvivalent amortizacije se dodaje kapitalu § Ekvivalent neamortizovanog dijela se dodaje finansijskim dugovima

🌽Finansijski bilans

Finansijski bilans kompanije se procjenjuje kroz tri dimenzije. Finansijska analiza u suštini ima za cilj Radni kapital Net Global (FRNG), the Potreba u sredstvima Neto Global (BFRNG) i Neto Cash (TN).

✔️ Globalni neto obrtni kapital

FDR je koncept pravednosti funkcionalnog bilansa stanja kompanije. Postoje dva nivoa obrtnog kapitala. Ukupni neto obrtni kapital i finansijski obrtni kapital. Kada ništa nije specificirano, pojam " radni kapital odnosi se na ukupni neto obrtni kapital.

Za izračunavanje FR postoje dvije metode. Vrh metode bilansa stanja i dno metode bilansa stanja. Sa vrha bilansa stanja imamo:

Ukupni neto obrtni kapital = (PF + pozajmice) - osnovna sredstva

Polazeći od dna bilansa, imamo:

Globalni neto obrtni kapital = (zalihe + potraživanja + razna obrtna sredstva) - kratkoročni dugovi

Tabela u nastavku predstavlja različite moguće interpretacije obrtnog kapitala.

FRNG znak	Interpretacije
FRNG>0 (pozitivno)	Stabilni resursi firme jednaki su osnovnim sredstvima. To bi značilo da stabilni resursi pokrivaju dugoročne potrebe kompanije. Finansijski bilans stoga se poštuje a kompanija ima, zahvaljujući obrtnom kapitalu, višak resursa koji će mu omogućiti da finansira svoje druge kratkoročne finansijske potrebe.
si FRNG =0 (null)	To pokazuje da stabilni resursi pokrivaju dugoročne potrebe kompanije. Čak i ako se čini da je bilans kompanije postignut, ono nema viška dugoročnih sredstava za finansiranje svog radnog ciklusa. Ova situacija čini njenu finansijsku ravnotežu nesigurnom.
FRNG<0 (negativno)	Stabilni resursi firme su manje od osnovnih sredstava. Dugoročne potrebe nisu u potpunosti pokrivene stabilnim resursima. Stoga dio dugoročnih potreba mora finansirati kratkoročnim resursima. Ova situacija predstavlja značajan rizik od insolventnosti. Kompanija tada mora poduzeti brze mjere kako bi povećala svoje dugoročne resurse za povrat višak FRNG.

✔️ Potreba za obrtnim kapitalom (BFR)

(BFR) je mjera finansijskih resursa koje kompanija mora implementirati kako bi pokrila finansijske potrebe koje su rezultat pomaka u novčanim tokovima koji odgovaraju isplatama i primanjima vezanim za njenu aktivnost.

Obično se zove " resurs obrtnog kapitala kada je negativan. Njegov značaj zavisi od dužine radnog ciklusa, dodane vrednosti integrisane u svakoj fazi ovog ciklusa, važnosti i trajanja skladištenja materijala sirovo/pakovanje, nedovršena proizvodnja i gotovi proizvodi, te uslovi plaćanja odobreni od strane dobavljača ili odobreni kupcima.

Pojednostavljeni algebarski izraz BFR-a je sljedeći:

Potreba za obrtnim kapitalom = Obrtna imovina (zalihe + potraživanja od kupaca) - tekuće obaveze (obveze prema dobavljačima + poreske obaveze + socijalno osiguranje + ostalo nefinansijsko)

WCR se također može smatrati razlikom između poslovnih sredstava i poslovnih obaveza.

Potreba za obrtnim kapitalom = (Inventar + Realiziva imovina) - Kratkoročni dugovi

Razlikovanjem operativnog BFR od neoperativnog BFR (BFRHE), BFRNG postaje:

Globalni zahtjevi za neto obrtnim kapitalom = BFRE + BFRHE

Analitičari uglavnom žele da se WCR predstavi u danima prometa. Dakle, dovoljno je podijeliti iznos koji je pronašao CAHT i na pomnožite sa 365 ili 360 dana. Generalno, u finansijskoj analizi razlikujemo tri slučaja zahtjeva za obrtnim kapitalom.

BFR tumačenja

✔️Le BFR je pozitivan

operativna upotreba kompanije je veća od operativnih resursa. Preduzeće mora finansirati svoje kratkoročne potrebe bilo uz pomoć svojih viškova dugoročnih resursa. To može učiniti i uz pomoć dodatnih kratkoročnih finansijskih sredstava, poput bankarskih kredita.

✔️Ako BFR je nula

operativna upotreba kompanije jednaka je operativnim resursima. Preduzeće nema poslovne potrebe za finansiranjem jer su tekuće obaveze dovoljne za finansiranje obrtnih sredstava.

✔️BFR je negativan

operativni poslovi kompanije su niži od operativnih resursa. Preduzeće nema poslovne potrebe za finansiranjem, njegove tekuće obaveze premašuju potrebe za finansiranjem u poslovnim sredstvima.

Stoga ne treba da koristi svoj obrtni kapital za finansiranje bilo kakvih kratkoročnih potreba.

🌽 Neto gotovina (TN)

TN je važan računovodstveni i finansijski pokazatelj za kompaniju. Njegova odlučnost, njegova analiza i praćenje omogućavaju efikasno upravljanje poslovanjem.

TN je sve sume novca koje se mogu mobilizirati u kratkom roku (takođe govorimo o gotovini po viđenju). Mora se utvrditi:

• Uzvodno u fazi prije stvaranja ili preuzimanja preduzeća

Kada vođa projekta planira da stvori svoj posao, on mora nužno izračunati neto novčani tok. Uopšteno govoreći, ova kalkulacija se vrši prilikom konstruisanja budžeta novčanih tokova, tabele koja čini finansijsku prognozu.

Njegova odlučnost omogućava da se potvrdi da je projekat održiv i da finansijska struktura kompanije osigurava određenu trajnost.

• Tokom celog života kompanije

Neto gotovina je kritična poslovna stavka. Često govorimo o " nerv of the rat budući da upravlja svim izvještajima i finansijskim tokovima namijenjenim partnerima kompanije.

Može se pratiti dnevno, sedmično, mjesečno, tromjesečno ili godišnje. Mora se integrirati u prognoze na kontrolnoj tabli. Algebarski, izračunava se na sljedeće načine:

Neto gotovina = Obrtni kapital - Potreba za obrtnim kapitalom

Or

Neto gotovina = Gotovina - kratkoročni finansijski dug

Novčana sredstva predstavljaju sve stavke monetarne imovine u bilansu stanja koje se mogu mobilizirati u kratkom roku. Sastoje se od sredstava koja se drže u bankama, kasa i investicionih vrijednosnih papira (VMP).

✔️Neto Cash Tumačenja

Nakon proračuna mogu se pojaviti tri slučaja:

NT >0: pozitivna neto gotovina je znak da kompanija može brzo otplatiti dug. Ovo je pozitivan znak dobrog upravljanja. Međutim, ne bi trebao biti previsok. U ovom slučaju to bi bila sredstva koja se ne koriste dovoljno i koja daju mali prinos.

lorsque TN<0 : a priori, negativna neto gotovinska pozicija je loš znak menadžmenta. No, prije davanja mišljenja posebno je potrebno ispitati razloge za ovakvo stanje.

Ako je novčani tok negativan jer je WCR (zahtjevi za radni kapital) previsoki, mora se primijeniti bolje upravljanje WCR-om. Ako je negativan jer je obrtni kapital nedovoljan, mora se preispitati investiciona politika kompanije.

TN=0: ovakva situacija u praksi je teško ostvariva.

Također možete naučiti kako to učiniti finansijsku analizu koristeći koeficijente. Na vama je

Vaša mišljenja u komentarima