Com fer anàlisi financera per ràtios?

L'anàlisi financera mitjançant ràtios és una eina essencial per avaluar la salut financera d'una empresa. Aquest enfocament és diferent de l'enfocament funcional anàlisi financera. Examinant diferents ràtios financers, els inversors, els gestors i els analistes poden obtenir informació valuosa sobre el rendiment, la rendibilitat, la solvència i l'eficiència operativa d'una empresa.

En aquest article, explorarem amb detall com utilitzar les ràtios financers per interpretar els estats financers d'una empresa i prendre decisions informades.

Tant si sou un professional de les finances com si sou un emprenedor que busqueu entendre millor els vostres números de negoci, aquesta exploració en profunditat de l'anàlisi de la relació financera us proporcionarà coneixements pràctics i accionables.

🌿Anàlisi de liquiditat

L'anàlisi de liquiditat avalua la capacitat d'una empresa per complir amb les seves obligacions a curt termini utilitzant ràtios com ara la ràtio actual, la ràtio de liquiditat reduïda i la ràtio de liquiditat ràpida. Aquesta anàlisi proporciona informació sobre la capacitat d'una empresa per fer front als seus deutes a curt termini amb els seus actius líquids.

✔️ Ratios de liquiditat

La liquiditat és una mesura de la capacitat d'un deutor per pagar els seus deutes assumint la continuïtat del negoci. Es diferencia de la solvència, que es basa en el supòsit de cessament d'activitats.

Per mesurar la liquiditat d'una empresa, avaluem la importància dels seus fons disponibles per als seus desemborsaments. Això es basa en la relació de liquiditat general, liquiditat reduïda i liquiditat immediata. La ràtio actual mesura la capacitat d'una empresa per pagar els seus deutes a curt termini.

Quan és més gran que 1, l'actiu corrent permet finançar almenys el passiu corrent. Llavors es pot considerar l'empresa com a "solvent" a curt termini.

La ràtio de liquiditat reduïda és equivalent a la relació entre l'actiu corrent (els actius més líquids d'un balanç) menys les existències, i el passiu corrent. curt termini (deutes a menys d'un any).

La ràtio de liquiditat immediata és més restrictiva que les altres dues ràtios. Indica la capacitat d'una empresa per complir els seus compromisos a curt termini sense recórrer als seus actius corrents. il·líquid (inclòs l'inventari).

✔️ Anàlisi financera per índexs de cobertura d'ocupació estables

La ràtio de cobertura dels llocs de treball estables mesura la taxa de cobertura dels actius mantinguts a LT per passius.

Aquesta proporció ha de ser a menys igual a 1 (100%). Encara és millor si és més gran que 1 perquè això vol dir que els recursos estables de l'empresa permeten generar un excés de liquiditat que es pot destinar al finançament de les necessitats de circulant.

✔️ La relació d'obsolescència

La relació d'obsolescència mesura el nivell de desgast dels equips de producció d'una empresa. S'expressa com a percentatge.

Com més s'acosta a 1, més recent indica que l'eina està en producció. En cas contrari, indica envelliment.

✔️ La ràtio d'independència financera

La ràtio d'independència financera posa de manifest l'estat del deute financer de l'empresa en relació amb el seu patrimoni net.

Una ràtio massa baixa corre el risc de complicar les possibilitats de trobar finançament extern perquè indica que l'empresa depèn de les entitats que la financen i té molt poc marge de maniobra generat pels seus propis fons.

✔️ Ratio d'autonomia financera

De les ràtios calculats fins ara, la d'autonomia financera (RAF) és especialment important.

La norma financera és que els aportants de capital han d'intervenir almenys la meitat del finançament de la inversió per tal de garantir l'autonomia de l'empresa davant de tercers. Segons l'enfocament financer, l'autonomia financera s'expressa de la següent manera:

Si RAF <1, llavors l'empresa sempre té la possibilitat d'endeutar-se a llarg i mitjà termini.

En el cas on  RAF > 1, aleshores l'empresa no pot assumir més deute. És a dir, ha de reconstituir el seu capital o augmentar-lo per obtenir un nou marge d'endeutament i d'assegurances per als seus socis financers.

🌿 Anàlisi de la rendibilitat

La interpretació de les ràtios de rendibilitat correspon en realitat l'últim pas de l'anàlisi financer de l'empresa. La idea és treure les principals ràtios de l'anàlisi econòmica per poder fer comparacions amb altres empreses del mateix sector. 

De fet, la rendibilitat d'una empresa és un component essencial del seu rendiment global. Es pot definir com la seva capacitat per generar resultats (beneficiaris) a del capital invertit.

Tenint en compte els diferents nivells de resultats, existeixen tres nivells d'anàlisi de rendibilitat: rendibilitat operativa, rendibilitat econòmica i rendibilitat financera.

Les ràtios de rendibilitat mesuren els resultats en relació amb: l'activitat (rendibilitat operativa); mitjans de producció o inversions (rendibilitat econòmica); i mitjans financers (rendibilitat financera).

✔️ Anàlisi de la rendibilitat operativa

Entre les ràtios de rendibilitat operativa, tenim:

???? La taxa de marge comercial TMC

El TMC concerneix empreses amb una activitat essencialment comercial. L'examen d'aquesta ràtio permet apreciar el marge comercial de l'empresa i, en conseqüència, la seva estratègia comercial. En efecte, un marge elevat permet incórrer en despeses sense preocupació i millor servei empresarial.

Aquest indicador permet a l'empresa comparar-se amb els competidors de la mateixa. El seguiment d'aquest indicador al llarg del temps permet valorar la política comercial de l'empresa. Matemàticament, la taxa de marge bruta s'obté mitjançant la fórmula següent:

???? La taxa de valor afegit (IVA)

Aquesta ràtio utilitzada a les empreses industrials mesura el grau d'integració de l'empresa. Permet distingir entre els costos dels factors externs i interns de producció de l'empresa. És igual a:

???? La taxa d'excedent brut d'explotació (EBITDA).

La ràtio EBITDA mesura el marge que genera cada unitat de facturació independentment de les diferents polítiques de l'empresa. S'expressa amb la relació següent:

L'EBE és el primer indicador del rendiment industrial i/o comercial de l'empresa. S'obté per la següent relació:

Un cop calculat el seu valor, es poden donar dos casos:

Si EBE > 0,  aleshores l'empresa és rendible des del punt de vista operatiu;

Si EBITDA <0, això s'anomena "insuficiència operativa bruta". És a dir, la facturació de l'empresa no cobreix les seves despeses.

????La taxa de rendibilitat operativa (ERR)

Aquesta ràtio mesura el nivell de benefici d'explotació generat per cada unitat de facturació. Aquesta relació s'expressa amb la relació:

???? La taxa de rendibilitat comercial (TRC)

L'última ràtio d'aquesta família és la que determina el nivell de benefici net generat per cada unitat de facturació. S'expressa amb la relació:

???? La ràtio de rotació d'inventaris

La ràtio de rotació d'inventari mesura el nombre de vegades que s'ha girat l'inventari durant l'any. Aquesta relació és un bon indicador de la qualitat de les mercaderies en estoc (grau de desús) i l'eficàcia de les pràctiques de gestió de compres i d'inventari.

Es calcula dividint el cost de les mercaderies venudes pel valor mitjà de l'inventari durant un període determinat. És important avaluar la rotació d'inventaris perquè cada facturació genera beneficis bruts. Aquesta ràtio pot revelar on podríeu millorar les vostres pràctiques de compra i la gestió d'inventaris.

Per exemple, podríeu analitzar els vostres hàbits de compra i els dels vostres clients per determinar com ho feu podria minimitzar el vostre inventari. Podeu monetitzar part de l'inventari obsolet venent-lo amb un descompte a determinats clients.

Per calcular la ràtio de rotació d'inventaris durant un any, primer hem de calcular l'estoc mitjà de l'empresa.

Una proporció massa baixa pot expressar diferents situacions. O lempresa troba dificultats comercials o està en excés.

Un estoc excés és un element a controlar que pot, per exemple, comportar costos d'emmagatzematge addicionals; en el cas de béns peribles on el valor disminueix amb el temps, un excés d'estoc pot afectar significativament la salut financera de l'empresa.

Al contrari, una ràtio elevada fa que l'estoc es gestioni de manera òptima en relació al volum de vendes assolit per l'empresa durant l'any.

???? Ratio de rotació de comptes a cobrar

La ràtio de rotació dels crèdits comercials proporciona informació sobre el temps mitjà transcorregut entre la data d'emissió d'una factura i la del seu pagament efectiu. Aquesta relació es calcula a partir de la relació següent:

Aquesta ràtio permet esbossar una tendència pel que fa al temps que els seus clients triguen a pagar els deutes. Un retard mitjà massa llarg pot expressar diverses coses. Deixem vels nostres clients estan experimentant dificultats financeres o que elEls terminis que doneu als vostres clients són massa curts.

Per contra, un període mitjà de pagament de client curt significa que els seus clients són fiables, respecten els terminis imposats o es beneficien d'una bona salut financera.

????Ràtio de rotació de deutes comercials

Substancialment propera a la ràtio anterior, la taxa de rotació dels deutes de proveïdors expressa el temps mitjà que tarda l'empresa a liquidar els deutes que té contrets amb els seus proveïdors. Es calcula de la següent manera:

Un termini mitjà de pagament curt és una característica molt apreciada pels vostres proveïdors. Això vol dir que ets fiable i que respectes els compromisos que has assumit amb els teus socis.

No obstant això, pagar als vostres proveïdors massa ràpidament pot provocar dificultats de flux de caixa en funció dels recursos de l'empresa. És aconsellable respectar els terminis recomanats i pagar als seus proveïdors en la data de venciment prèviament acordat.

A més, deixar temps suficient perquè la vostra empresa recapti vendes us permet omplir el vostre flux de caixa i, posteriorment, pagar als vostres proveïdors amb més tranquil·litat.

🌿Anàlisi de la rendibilitat econòmica (ER)

Les ràtios de mesura de la rendibilitat econòmica permeten jutjar la capacitat de l'empresa per generar resultats (beneficiaris) mobilitzant només el capital necessari per a l'exercici de la seva activitat.

La rendibilitat econòmica neix de la capacitat de l'empresa per vendre i generar marges i resultats que permeten renovar i remunerar el capital de l'empresa. La taxa de rendibilitat econòmica neta s'expressa amb la relació:

La rendibilitat econòmica global es mesura en relació amb els actius econòmics nets.

Aquest indicador de rendibilitat econòmica permet il·luminar els inversors sobre la remuneració del capital necessari per al funcionament. No obstant això, aquest indicador no té sentit per a tots els usuaris anàlisi financera. Per això, per exemple, els proveïdors de capital estan interessats en la rendibilitat financera, en particular la remuneració de les seves aportacions.

🌿 Anàlisi de la rendibilitat financera (FR)

Les ràtios financeres són les més utilitzades pel gerent per seguir l'evolució de l'empresa. Aquestes ràtios permeten avaluar la capacitat de l'empresa per pagar dividends als seus accionistes i retribuir-los de manera que compensar-los pel risc incorregut.

La importància d'aquesta ràtio es valora amb referència a la taxa mitjana de rendibilitat de les inversions en renda fixa. S'expressa amb la relació:

L'anàlisi financera mitjançant ràtios és la millor manera d'avaluar la situació financera de l'empresa. Sempre has de respectar el enfocament d'anàlisi financera. Tanmateix, si voleu prendre el control de les vostres finances personals en sis mesos, us recomano molt aquesta guia.

Depèn de tu, deixa la teva opinió als comentaris