Funkční přístup k finanční analýze

Proveďte finanční analýzu, je to "přimět čísla mluvit". Finanční analýza je kritickým zkoumáním účetní závěrky za účelem posouzení finanční situace podniku. K tomu existují dva přístupy. Funkční přístup a finanční přístup. V tomto článku Finance de Demain Podrobně představíme první přístup.

🌿Cíle finanční analýzy

Jako nástroj finančního řízení je založen na čistě technické vizi založené na analýze a interpretaci výsledků týkajících se čtení účetních a finančních dokumentů.

Poskytuje potřebné informace udržovat finanční rovnováhu společnosti v dlouhodobém i krátkodobém horizontu. Obecně to umožňuje rozhodnout o solventnosti společnosti, její ziskovost a její budoucí vyhlídky. K tomu tato práce vyžaduje dobrou znalost cílového trhu a specifické dovednosti v oblasti financí.

🌿 Kdo má z finanční analýzy prospěch?

Finanční analýza je ve službách interní a externí uživatelé do společnosti. Informace používané všemi těmito partnery jsou účetní a finanční informace.

V závislosti na svých očekáváních každá strana použije výsledky finanční analýzy k tomu, aby si udělala vlastní úsudek o finančním zdraví společnosti. Tak :

✔️ akcionáři bude zajímat například potenciální výhody, na odměnu jejich vloženého kapitálu a na vytvořené kapitálové zisky. 

✔️ Věřitelé krátký zájem o likvidita a kapacita společnosti k dodržení těchto krátkodobých termínů.

???? Zaměstnanci se zajímají o udržitelnost společnosti, protože jejich nedodržení má za následek ztrátu zaměstnání. Jsou skutečnými společníky společnosti, mají právo podílet se na zisku a mohou se stát akcionáři;

✔️ Manažer Společnost quant využívá finanční analýzu k měření výkonnosti svého vlastního managementu, k jeho porovnání s výkonem svých přímých konkurentů a případně k implementaci nápravných opatření. To také a především umožňuje manažerovi k posouzení platební schopnosti svých zákazníků.

✔️stát využívá výsledky finanční analýzy stanovit základy svých daňových příjmů.

???? Na čem je založen funkční přístup?

Funkční přístup je založen na analýze funkční rovnováhy prostřednictvím posouzení požadavku na pracovní kapitál (BFR), pracovního kapitálu (FR) a čisté hotovosti (TN).

Tento přístup k finanční analýze podporuje ekonomické fungování podniku. Tento přístup je založen na analýze činnosti, prováděných operací, různých cyklů, ke kterým jsou společnosti připojeny. Funkční přístup vedla k vytvoření funkční rozvahy.

Funkční rozvaha je konkrétní reprezentací účetní rozvahy. Položky jsou zde reorganizovány a sestaveny podle jejich funkce a stupně likvidity.

Funkční rozvaha je forma rozvahy, ve které jsou užití a zdroje klasifikovány podle funkce. Zde již nehovoříme o aktivech a pasivech, ale o užití a zdrojích.

Umožňuje analyzovat činnost firmy s ohledem na kontinuita podnikání. Tato rozvaha je získána po přepočtech a reklasifikacích účetní rozvahy a také umožňuje analyzovat finanční strukturu společnosti porovnáním jejího použití s ​​jejími zdroji. Zdůrazňuje různé cykly:

• Udržitelný nebo stabilní cyklus: srovnání udržitelných investic a stabilního financování.
• Úkon: srovnání mezi zásobami, pohledávkami a závazky souvisejícími s provozem.
• Neprovozní cyklus: srovnání mezi různými pohledávkami a závazky;
• Hotovost : srovnání mezi hotovost „aktiv“ a hotovost „pasiva“.

???? Reklasifikace a přepracování rozvahye

Z účetní rozvahy se funkční rozvaha získá provedením několika přepracování a reklasifikací různých položek. Následující tabulka zdůrazňuje různé reklasifikace.

EMPLOIS	RESSOURCES
Stabilní zaměstnání (investiční funkce) Dlouhodobý nehmotný majetek (v hrubých hodnotách) Dlouhodobý hmotný majetek (v hrubých hodnotách) Dlouhodobý finanční majetek (v hrubých hodnotách)	Stabilní zdroje (funkce financování) Vlastní kapitál Odpisy a rezervy (sloupec aktiva) Rezervy (pasiva) Stabilní finanční dluhy
Oběžná aktiva provozní Zásoby (v hrubých hodnotách) Zaplacené zálohy a splátky Provozní pohledávky (v brutto hodnotách) Předplacené provozní náklady Mimo rozsah Neprovozní pohledávky (v hrubých hodnotách) Neprovozní předplacené výdaje Hotovostní aktiva Dostupnost (banka a pokladna) Obchodovatelné cenné papíry	Běžné provozní závazky Přijaté zálohy a splátky Provozní závazky z obchodního styku Sociální a daňové dluhy Ostatní provozní závazky Odložený provozní výnos Mimo rozsah Daňové dluhy Dluhy z dlouhodobého majetku Ostatní neprovozní dluhy Neprovozní výnosy příštích období Odpovědnost v hotovosti Aktuální kontokorentní úvěry a zůstatky bankovních úvěrů
TAKTIVNÍ CELKEM	TOTAL PASIVNÍ

✔️ Reklasifikace „investičního“ cyklu

Při finanční analýze musí být dlouhodobý majetek zahrnut do majetku v hrubé výši, tj. bez odpisů a amortizace. Ten, odečtený od aktiv, se musí objevit ve vlastním kapitálu v pasivech.

U těch financovaných leasingem původní hodnota (odečtena od zůstatkové hodnoty) musí být identifikovány a přidány ke stabilním pracovním místům, stejně jako dlouhodobý majetek ve vlastnictví společnosti.

Je třeba vypočítat kumulativní odpisy provedené k tomuto datu a částku zapsat do stabilních zdrojů. Zbytkové hodnoty musí být zahrnuty do finančních dluhů. Naběhlé úroky, které ještě nejsou splatné z úvěrů, musí být odečteny od finančních aktiv a přidány k oběžným neprovozním aktivům.

✔️ Reklasifikace cyklu „financování“.

Nesplacený upsaný kapitál musí snížit výši kapitálu, jak se objevuje ve stabilních zdrojích s dopadem na aktiva. THE kompenzační bonusy závazky (eliminovat úpravy aktiv) musí být účtovány v plné výši na emise dluhopisů, kterých se týkají.

Jak je uvedeno níže, kumulované odpisy provedené u dlouhodobého majetku vlastněného nebo pronajatého musí být přidány do vlastního kapitálu. U dlouhodobého majetku se bere v úvahu leasing, musí být finanční dluh zapsán do vlastního kapitálu, aby se vyrovnal zápis do aktiv pronajatého majetku.

Les rezervy na neodůvodněná rizika které se týkají dlouhodobého, musí být zahrnuty do vlastního kapitálu. Ty, které nejsou oprávněné, musí být reklasifikovány jako provozní dluhy nebo neprovozní dluhy v závislosti na jejich povaze.

Les partnerské běžné účty, když je blokován, měl by být považován za stabilní zdroje. Musí být tedy zahrnuty do vlastního kapitálu. Pokud jsou kdykoli bez náhrady, zůstávají krátkodobými závazky.

Les naběhlý úrok není splatný o výpůjčkách musí být z položky „výpůjčky a finanční a obdobné dluhy“ odstraněna položka „ neprovozní závazky ". Totéž platí pro kontokorentní úvěry. Musí být zaúčtovány jako peněžní závazky.

✔️ Překlasifikace „provozních a neprovozních“ cyklů

V kontextu finanční analýzy se za provozní pohledávky obecně považují zálohy a splátky zaplacené na zakázku, náklady příštích období, odpočitatelná DPH (případně dobropis DPH) a eskontované směnky ještě nesplatné (opačná úvaha platí i pro provozní dluhy: přijaté zálohy a splátky, dluhy na DPH či dani a výnosy příštích období).

Pošta " ostatní pohledávky je ve většině případů asimilován jako neprovozní pohledávky.

Dluhy vůči dodavatelům dlouhodobého majetku, dluhy na dani z příjmu i Jiné dluhy jsou považovány za neprovozní dluhy. Kromě toho splatné dividendy zahrnuté do vlastního kapitálu musí být reklasifikovány do neprovozních krátkodobých závazků.

✔️ Reklasifikace „hotovostního“ cyklu

Obchodovatelné cenné papíry, pokud jsou likvidní, musí být považovány za peněžní aktiva. Protipoložkou eskontovaných směnek, které ještě nejsou splatné, jsou peněžní závazky.

✔️ Reklasifikace překladových rozdílů

Pro rozdíly v překladu je k dispozici složitější zpracování:

Pokud jsou rozdíly konverzí aktivní: jsou převedeny do provozního majetku. Pokud dojde ke snížení dluhu, odstraníme je z aktiv a odečteme provozní dluhy, pokud dojde ke zvýšení dluhu.

Pokud se liší pasivní překlad: jsou vyjmuty ze závazků a odečteny od provozního majetku, pokud dojde ke zvýšení pohledávky. V případě snížení dluhu je převádíme do provozních dluhů. V souhrnu níže uvedená tabulka seskupuje různé přepracování a reklasifikace, které je třeba provést v rozvaze.

Příspěvky	Opakování
Amortizace a odpisy	§ Vyřadit z majetku § Přírůstky vlastních zdrojů
Náklady rozložené do několika finančních let	§ odstranit je z aktiva § Odečteno z vlastního kapitálu
Výkupní prémie a dluhopisy	§ Vyřadit z majetku § Odečteno z vlastního kapitálu
Nevyžádaný akcionářský kapitál	§ odečteno z finančních dluhů (zablokované účty) § Přírůstky ke krátkodobým dluhům (dočasné vklady)
Aktuální kontokorentní úvěry a zůstatky bankovních úvěrů	§ Odečteno z finančních dluhů § Přírůstky cyklických dluhů
Běžné účty věřitelských partnerů	§ Odečteno z finančního dlouhodobého majetku § Přidejte je k oběžným pohledávkám (různé pohledávky)
Naběhlé úroky z půjček	§ Přírůstky oběžného majetku (provozní pohledávky) § Přírůstky nesplacených dluhů
Naběhlý úrok z kapitalizovaných pohledávek Nesplatné eskontované směnky a nesplatné postoupené pohledávky Finanční leasing	§ Původní hodnoty majetku se přičítají k dlouhodobému majetku § Ekvivalent odpisů se připočítává do vlastního kapitálu § K finančním dluhům se připočítává ekvivalent neamortizované části

????Finanční bilance

Finanční bilance společnosti je posuzována prostřednictvím tří dimenzí. Finanční analýza si v podstatě klade za cíl Pracovní kapitál Net Global (FRNG), Potřeba finančních prostředků Net Global (BFRNG) a Net Cash (TN).

✔️ Globální čistý pracovní kapitál

FDR je koncept spravedlnosti funkční rozvahy společnosti. Existují dvě úrovně pracovního kapitálu. Celkový čistý pracovní kapitál a finanční pracovní kapitál. Pokud není nic specifikováno, pojem „ pracovní kapitál se týká celkového čistého pracovního kapitálu.

Pro výpočet FR existují dvě metody. Horní část rozvahové metody a spodní část rozvahové metody. Z horní části rozvahy máme:

Celkový čistý pracovní kapitál = (PF + výpůjčky) – stálá aktiva

Postupujeme-li od konce rozvahy, máme:

Globální čistý pracovní kapitál = (zásoby + pohledávky + různá oběžná aktiva) - krátkodobé dluhy

Níže uvedená tabulka uvádí různé možné interpretace pracovního kapitálu.

znak FRNG	Výklady
FRNG>0 (kladné)	Stabilní zdroje firmy se rovnají stálým aktivům. To by znamenalo, že stabilní zdroje pokryjí dlouhodobé potřeby společnosti. Finanční bilance je tedy respektováno a společnost má díky provoznímu kapitálu přebytek zdrojů, které jí umožní financovat další krátkodobé potřeby financování.
si FRNG = 0 (null)	To ukazuje, že stabilní zdroje pokrývají dlouhodobé potřeby společnosti. I když se zdá, že bilance společnosti je dosažena, nedisponuje dlouhodobými přebytečnými zdroji na financování svého provozního cyklu. Tato situace činí její finanční bilanci nejistou.
FRNG<0 (záporné)	Stabilní zdroje firmy jsou méně než dlouhodobý majetek. Dlouhodobé potřeby nejsou zcela pokryty stabilními zdroji. Část dlouhodobých potřeb tedy musí financovat krátkodobými zdroji. V této situaci se vystavuje značnému riziku platební neschopnosti. Společnost pak musí rychle zasáhnout, aby navýšila své dlouhodobé zdroje, aby je znovu získala přebytek FRNG.

✔️ Požadavek na provozní kapitál (BFR)

(BFR) je míra finančních zdrojů, které musí společnost implementovat, aby pokryla finanční potřebu vyplývající z přesunů peněžních toků odpovídajících výdejům a příjmům souvisejícím s její činností.

Obvykle se nazývá " zdroj pracovního kapitálu když negativní. Jeho důležitost závisí na délce provozního cyklu, přidané hodnotě integrované v každé fázi tohoto cyklu, důležitosti a délce skladování materiálů syrové/balení, nedokončená výroba a hotové výrobky a platební podmínky poskytnuté dodavateli nebo poskytnuté zákazníkům.

Zjednodušené algebraické vyjádření BFR je následující:

Požadavek na provozní kapitál = Oběžná aktiva (zásoby + pohledávky z obchodního styku) - krátkodobé závazky (závazky z obchodního styku + daňové závazky + sociální zabezpečení + ostatní nefinanční)

WCR lze také chápat jako rozdíl mezi provozními aktivy a provozními závazky.

Potřeba pracovního kapitálu = (zásoby + realizovatelná aktiva) – krátkodobé dluhy

Rozlišením provozního BFR od neprovozního BFR (BFRHE) se BFRNG stává:

Globální požadavek na čistý pracovní kapitál = BFRE + BFRHE

Analytici obecně chtějí, aby WCR bylo prezentováno ve dnech obratu. Stačí tedy rozdělit množství zjištěné CAHT a do vynásobte jej 365 nebo 360 dny. Obecně ve finanční analýze rozlišujeme tři případy požadavků na pracovní kapitál.

Výklady BFR

✔️Le BFR je pozitivní

provozní využití společnosti je větší než provozní zdroje. Podnik musí své krátkodobé potřeby financovat buď pomocí svého přebytku dlouhodobých zdrojů. Může tak učinit i pomocí doplňkových krátkodobých finančních zdrojů, jako jsou bankovní úvěry.

✔️Pokud BFR je nula

provozní využití společnosti se rovná provozním zdrojům. Společnost nemá žádné provozní potřeby financovat, protože krátkodobé závazky postačují k financování oběžných aktiv.

✔️BFR je negativní

provozní pracovní místa společnosti jsou nižší než provozní zdroje. Společnost nemá provozní potřebu financovat, její krátkodobé závazky převyšují její potřeby financování v provozních aktivech.

Nemusí tedy používat svůj provozní kapitál k financování jakýchkoli krátkodobých potřeb.

???? Čistá hotovost (TN)

TN je pro firmu důležitým účetním a finančním ukazatelem. Jeho stanovení, jeho analýza a sledování umožňují praktikovat efektivní řízení podniků.

TN jsou všechny částky peněz, které lze v krátké době mobilizovat (hovoříme také o hotovosti na viděnou). Musí být stanoveno:

• Upstream ve fázi před vytvořením nebo před převzetím podniku

Když vedoucí projektu plánuje vytvořit svůj podnik, musí nutně vypočítat čistý peněžní tok. Obecně se tento výpočet provádí při sestavování rozpočtu peněžních toků, tabulky tvořící finanční prognózu.

Jeho stanovení umožňuje ověřit, že projekt je životaschopný a že finanční struktura podniku zajišťuje určitou trvanlivost.

• Po celou dobu života společnosti

Čistá hotovost je kritickou obchodní položkou. Často mluvíme o " nerv z guerre neboť řídí veškeré výkazy a finanční toky určené společníkům společnosti.

Lze jej sledovat denně, týdně, měsíčně, čtvrtletně nebo ročně. Musí být integrován do předpovědí na řídicích panelech. Algebraicky se počítá následujícími způsoby:

Čistá hotovost = pracovní kapitál – požadavek na pracovní kapitál

Or

Čistá hotovost = Hotovost - krátkodobý finanční dluh

Peněžní zdroje představují všechny položky peněžních aktiv v rozvaze, které lze v krátké době mobilizovat. Skládají se z aktiv držených v bankách, pokladnách a investičních cenných papírech (VMP).

✔️Interpretace čisté hotovosti

Po výpočtech mohou nastat tři případy:

NT >0: kladná čistá hotovost je známkou toho, že společnost může rychle splatit dluh. To je pozitivní známka dobrého hospodaření. Neměla by však být příliš vysoká. V tomto případě by se jednalo o prostředky, které nejsou dostatečně využity a které málo vynášejí.

lorsque TN<0 : a priori je záporná čistá hotovostní pozice špatným znamením managementu. Před vydáním stanoviska je však zvláště nutné zkoumat důvody této situace.

Pokud je peněžní tok záporný, protože WCR (požadavek na pracovní kapitál) je příliš vysoký, je třeba uplatňovat lepší řízení WCR. Pokud je negativní, protože pracovní kapitál je nedostatečný, je třeba přezkoumat investiční politiku společnosti.

TN=0: tato situace je v praxi stěží dosažitelná.

Můžete se také naučit, jak na to finanční analýza pomocí poměrových ukazatelů. Na tobě

Vaše názory v komentářích