14 nejpoužívanějších islámských finančních nástrojů

Jaké jsou nejpoužívanější islámské finanční nástroje? Tato otázka je důvodem tohoto článku. Vlastně, islámské finance jako alternativa ke konvenčnímu financování nabízí řadu finančních nástrojů.

Tyto nástroje však musí být v souladu s právem šaría. Tyto nástroje se obecně dělí do tří kategorií. Máme finanční nástroje, participační nástroje a nebankovní finanční nástroje. Pro tento článek vám představuji nejpoužívanější finanční nástroje.

Pokud však chcete mít kontrolu nad svými osobními financemi za pouhých 6 týdnů, Nabízím vám tohoto hyperefektivního průvodce.

Pojďme

🔰 Hawala

Un hawala, se také nazývá Hundi který znamená "důvěra". Jedná se o tradiční a neformální distribuovaný platební systém. Jeho původ není příliš známý. Mohu říci, že pochází z raného středověku.

Jako důkaz jej lze nalézt ve Fiqhových textech z XNUMX. století. Hlavní role Hawala je k oběhu peněz v síti obchodníků s cennými papíry.

Názory se však na definici tohoto pojmu různí. U některých badatelů tento systém funguje na bázi důvěry a nevyžaduje tedy vydání platebního prostředku. Jak to nezávisí na právní vymahatelnost smluv, tento systém funguje i při absenci společného právního a právního rámce.

Pro ostatní však Hawala není nic jiného než směnka, směnka, šek nebo směnka. Technicky vzato, dlužník přenáší odpovědnost za zaplacení svého dluhu na třetí osobu, která je sama jeho dlužníkem. Odpovědnost za platbu tak nakonec leží na třetí straně.

Hawala je mechanismus, který umožňuje vypořádání mezinárodních účtů účetními převody. Do značné míry odstraňuje nutnost převodu hotovosties. K tomuto rozporu se můžete vyjádřit v komentářích.

🔰 The Mousawama

Je to kupní smlouva klasika podobná Murabaha. U tohoto typu smlouvy kupující nezná ziskovou marži uplatňovanou prodávajícím.

Jinými slovy, prodávající není povinen zveřejnit cenu zaplacenou za vytvoření nebo získání zboží nebo služby. K tomuto typu smlouvy dochází, když je obtížné určit cenu zboží nebo služby.

Le Mousawamova smlouva prezentuje totéž výhody a stejné nevýhody než Murabaha. S vývojem trhu již můžeme těžit z karet e-mousawama. Karta e-Mousawama je ve skutečnosti novým konceptem elektronických vkladových karet, které jsou v souladu se zákonem Sharia.

Tato kreditní karta je jediná svého druhu, která porušuje definici islámského financování a zlepšuje platební metodu. Zákazník získá schválení úvěru a nákupy lze provádět u definovaných obchodníků, kteří pokrývají většinu vašich potřeb.

🔰 Qard Hasan

Le Qard Hassan je smlouva o půjčce mezi dvěma stranami na základě sociální ochrany. Může také uspokojit krátkodobou potřebu dlužníka. To je půjčka bez úroku nebo zisku. Je to spíše pomoc než komerční úvěr.

Tato technika je zřídka používána komerčními zařízeními. Na druhou stranu může být použit ve specifických situacích (v případě potíží jednotlivce nebo společnosti, nebo když si přejete podpořit rozvoj nově vznikajících odvětví).

V moderních termínech to mnozí přirovnávají k půjčka do výplaty. V průběhu úvěrového procesu musí být výše splátky stejná jako vypůjčená částka. To znamená žádný úrok nebo riba by se mělo vztahovat pouze na půjčku.

Z hlediska dobré víry však může dlužník v budoucnu zaplatit pronajímateli více peněz. Jen to nelze projednat nebo dohodnout během smlouvy.

To znamená, že pokud dají pronajímateli bonus nebo doplatek, je to povoleno, ale diskuse o takovém ujednání je zakázána. Často se tak děje jako míra dobré víry a jako způsob poděkování pronajímateli.

Qard Hasan je také nazýván benevolentní půjčka. Zde je však moje kniha, která vám řekne vše, co potřebujete vědět o islámských bankách.

🔰 The Mokajáda

Je to smlouva o směně množství x suroviny za množství y jiné suroviny, která nezahrnuje žádnou směnu peněz. Množství jsou pevně stanovena na základě tržních cen obchodovaných komodit

🔰 The kafalah

V islámském právu, kafala je specifický postup osvojení, který odpovídá opatrovnictví bez poručnictví. Označuje také sponzorství před najímáním zahraničních pracovníků v zemích Perského zálivu.

V islámském finančnictví je Kafala a záruční smlouva přičemž třetí strana ručí za dluh zadluženého zástupce. Odpovědnost za dluh vůči věřiteli tak spočívá na obou smluvních stranách.

Používá se také jako jedna ze smluv k doplnění různých primárních islámských finančních produktů. Primárně pro účely zmírnění rizik, jako jsou smlouvy Musyarakah, Mudarabah, Murabahah, Istisna´, Ijarah a Tawarruq. Stejně jako u smlouvy Hawala nevytváří Kafala žádné náklady nad rámec administrativních nákladů.

🔰 Rahn

Le Rahn je smlouva, kterou zmocněnec zajišťuje dluh prostřednictvím zajištění (zástavy). Tento typ smlouvy má za cíl zmírnit riziko protistrany, které nese věřitel.

Výhodou této smlouvy je, že agentovi umožňuje prezentovat aktivum v jeho držení jako zástavu, přičemž si ponechává jeho užívání a vlastnictví. Obvykle je záruka požadována věřitelem od dlužníka na začátku smlouvy, aby se předešlo prodlení dlužník dluh neuhradit.

Zákonnost Rahnova konceptu byla zmíněna v Korán v al Baqarah verš 283 „A pokud cestujete a nemůžete najít písaře, musíte (měla by být) složena záloha. Tento verš potvrzuje povolení k získání půjčky nebo financování s kolaterálem v islámu.  

To bylo podpořeno také praxí Proroka z hadísu, který vyprávěla Aishah (RA): „Rasulullah koupil jídlo na úvěr od Žida a dal své ocelové brnění jako záruku prodávajícímu. » (Sahih al-Bukhari).

V současné praxi islámského bankovnictví lze Rahnův koncept uplatnit ve dvou různých případech.

✔️ Prvním případem je použití zajišťovacího aktiva nebo Marhun jako čistého zajištění.

Například ve financování bydlení banka obvykle poskytuje zákazníkovi finanční nástroj na koupi domu, což z banky činí věřitele a zákazníka jako dlužníka, protože finance jsou prodejem na úvěr, který vytváří dluh.

V této situaci věřitel složí financovanému domu Marhun (záruku), aby zajistil své platební závazky vůči bance. Po dobu ručení není dlužník (klient) schopen prodat dům jiné osobě, pokud jej banka nepověří jako věřitele.

Pokud se zákazníkovi nepodaří vyrovnat svůj dluh u banky, banka má pravomoc dům prodat k vyrovnání nezaplacenou částku prodeje.

Banka si může vzít pouze to, co bance dluží, a přebytek z prodeje (pokud existuje) bude vrácen zákazníkovi. Tento příklad v podstatě vykresluje obraz Rahnovy první aplikace, tedy čistého zabezpečení.

✔️ Ve druhém případě bude al-rahn nástrojem pro usnadnění mikrofinancování.

 Zde bude výše poskytnutých financí záviset na hodnotě Marhun (zástava aktiv). V běžném mikrofinancování al-rahn dává klient do zástavy svá cenná aktiva, jako je zlato, zástavnímu makléři nebo známému jako „ kedai pajak gadai islám jako Marhun.

Marhun bude oceněn a zákazníkovi bude poskytnuta půjčka na základě určitého procenta, řekněme 70 % hodnoty Marhunu.

Po dobu výpůjčky si zastavář jako držitel aktiva účtuje poplatek na základě denních nebo měsíčních výpočtů za služební úschovu zastavené věci až do jejího vyzvednutí a vyrovnání dluhu.

Praxe Rahna jako nástroje pro usnadnění financování je tak patrná zejména při získávání mikrofinancování.

🔰 The Takaful

Le Takaful vznikl ve starověkých arabských kmenech jako společná odpovědnost, která vyžadovala, aby ti, kdo se dopustili přestupků proti příslušníkům jiného kmene, zaplatili odškodnění obětem nebo jejich dědicům.

Tento princip se později rozšířil do mnoha oblastí, včetně námořního obchodu, jehož účastníci přispívali do fondu určeného na pokrytí všech členů skupiny, kteří utrpěli nehody při cestování na moři.

Dnes se stal široce používaným pojmem v islámském finančnictví. Takaful je běžně tzv. islámské pojištění. To je způsobeno zjevnou podobností mezi smlouvou Kafalah (záruka) a smlouvou o pojištění.

Je založen na principech vzájemnosti a spolupráce, zahrnuje prvky sdílené odpovědnosti, společné odškodnění, společného zájmu a solidarity. 

Islámské pojištění vyžaduje, aby každý účastník přispěl do fondu, který slouží k vzájemné podpoře. Každý účastník přispívá částkami dostatečnými k pokrytí očekávaných nároků.

🌲 Různé tvary naislámské pojištění

jako Sukukové, existuje několik forem Takaful. Pojištění Halal nabízí finanční krytí ve všech oblastech každodenního života. Ať už jste jednotlivec nebo firma.

✔️ Nezisková Takaful

Označují, že činnost je řízena na a čistě vzájemný nebo kooperativní základ. A to bez ohledu na jejich právní formu. Pro tento typ Takaful je často účastníky programu sestavován řídící výbor.

Představenstvo řídí činnost jménem všech pojistníků. Neexistuje tedy samostatný subjekt pověřený řízením činnosti jako v následujícím případě.

✔️ Takaful pro zisk

Jsou prý ziskové, pokud je správou fondu pověřen komerční subjekt (provozovatel Takaful). Nejedná se o výbor jako v předchozím případě.

V závislosti na pravidlech specifických pro každou jurisdikci může být fond integrován s provozovatelem. Pouze musí existovat jasné oddělení mezi prostředky akcionářů a prostředky účastníků pojistného programu.

V některých zemích program Takaful může nabídnout „okénko“ tradičního pojistitele. To je případ několika afrických zemí, jako je Kamerun, Senegal, Maroko a mnoho dalších.

🌲 různé modely Takaful

Existuje několik způsobů, jak uzavřít pojistné smlouvy Takaful. Ale představuji vám pouze nejpoužívanější modely.

Modely inspirované Mudaraba, modely inspirované Wakala, hybridní modely a modely inspirované dary (Waqf).

✔️ Model Mudaraba čistý

V modelu Takaful Mudaraba máme Mudariba (podnikatele), který hraje roli operátora Takaful a rab ul mal (poskytovatelé kapitálu), kteří jsou účastníky.

Smlouva specifikuje, jak zisky generované umístěním a/nebo přebytky operace Takaful budou distribuovány mezi provozovatele Takaful a účastníci.

Za ztráty jsou výhradně odpovědní účastníci jako přispěvatelé kapitálu. S výjimkou případu, kdy se zjistí, že se provozovatel dopustil profesionálního pochybení nebo nedbalosti. V tomto případě Mudarib nebo podnikatel není za své úsilí odměněn.

✔️ Model wakala čistý

Tento model je vytvořen na základě vztahu agentury (hlavní-zmocněnec). Používá se pro předplatné a umístění. V předplatném operátor Takaful vystupuje jako zástupce účastníků pro správu fondu Takaful.

Veškeré riziko nese fond a případný provozní přebytek náleží účastníkům. Operátor Takaful se přímo nepodílí na riziku, které fond nese, ani na případném přebytku/schodku fondu.

Na druhé straně pojistitel Takaful obdrží a provize wakala fixe což obecně představuje procento zaplacených příspěvků. Tyto poplatky kompenzují jeho službu jako manažera.

Součástí odměny provozovatele může být i výkonnostní poplatek odečtený z případného přebytku. Je to motivační opatření pro efektivní hospodaření s finančními prostředky.

✔️Hybridní model: kombinace wakala et mudaraba

V tomto modelu jsou formulovány dvě subdodávky. Nejprve W kontraktAkala přijaté pro předplatné a poté smlouvu Mudaraba slouží k investicím do fondů.

Tento model je nejvíce doporučován mezinárodními organizacemi. V praxi je široce přijímána pojišťovnami Takaful.

✔️ Model Waqf

Ve smyslu muslimského náboženství je waqf druh daru jednotlivce navěky. S tímto modelem pojistitel nejprve daruje. Následně pojistníci přispějí k dalším příspěvkům, které se použijí na vypořádání pojistných událostí.

Operátor dostává pevnou provizi za předplatné. Pojištěnci obdrží zůstatek finančních prostředků po vypořádání pojistných událostí. Tento model se vyskytuje hlavně v Pákistánu.

Ve všech výše uvedených modelech pojistitel obvykle poskytne bezúročnou půjčku na pokrytí jakéhokoli selhání fondu. takaful, úvěr je splácen pomocí přebytků budoucnost fondu takaful. Následující tabulka představuje rozdíl mezi klasickým pojištěním a islámským pojištěním takaful.

🔰 Mudharaba

Le Mudharaba odkaz na obchodní smlouvu, ve které jedna strana vkládá kapitál a druhá osobní úsilí. Poměrný podíl na zisku je stanoven vzájemnou dohodou.

Případnou ztrátu však nese pouze vlastník kapitálu, v takovém případě podnikatel za svou práci nedostane nic. Finančník je známý jako „ rabal maal » a podnikatel pod jménem « mudarib ".

Jako způsob financování přijatý islámskými bankami je to smlouva, ve které veškerý kapitál poskytuje islámská banka, zatímco obchod je řízen druhou stranou.

Zisk se dělí podle předem dohodnutých poměrů a případné ztráty, pokud nejsou způsobeny nedbalostí nebo porušením smluvních podmínek ze strany „ mudarib » je podporována islámskou bankou.

🔰 Musharakah nebo Musharakah

Původ slova Musharakah pochází z arabského Sharikah což znamená partnerství. Pro islámské právníky je zákonnost a přípustnost Musharakah založena na ustanoveních Koránu, Sunny a Ijmah (konsensu) učenců.

V islámském finančnictví je Musharaka způsob financování která je ve formě partnerství. Jedná se o smlouvu podepsanou mezi banka a její klient ve kterém každá strana přispívá kapitálem ve stejné nebo různé míře buď k založení nového projektu, nebo k účasti na existujícím projektu.

Vytvořené zisky nebo ztráty jsou rozdělovány v souladu se smluvními ustanoveními. Jsou sdíleny v souladu s dohodou Musharakah. Ztráty se obvykle dělí v poměru ke kapitálu, kterým přispěl každý Musharik.

Musharakah smlouvy mohou mít následující formy: konstantní a klesající Musharakah. Dohodu Musharakah lze uzavřít na krátkodobou nebo dlouhodobou dobu. Kapitál vložený bankou v Musharaka může zůstat konstantní po celé smluvní období.

 🌲 Typy smluv musharakah

Stejně jako mnoho islámských finančních produktů existují dva typy le musharakah : musharakah finále a musharakah degresivní.

✔️ Definitivní musharakah

Tato verze smlouvy musharakah umožňuje bance podílet se na financování projektu udržitelným způsobem a těžit z dividend jako spoluvlastník. V tomto případě banka řeší střednědobé nebo dlouhodobé využití těchto stabilních zdrojů.

Příspěvek banky může mít podobu majetkové účasti ve stávajících společnostech. Tento vklad může mít formu vkladu na zvýšení základního kapitálu v nových společnostech.

Tento druh musharakah s majetkové cenné papíry se setkávají v tradičním finančnictví zajistit významnou kontrolu v existujícím podniku. V této smlouvě není splácení kapitálu.

✔️ Le musharakah klesající

s musharakah klesající banka postupně ubírá z kapitálu společnosti. Zákazník bude v pravidelných intervalech platit bance část zisku, která mu náleží, protože si může část nebo celý svůj vlastní podíl vyhradit na splacení kapitálového vkladu banky.

Poté, co banka získá zpět veškerý svůj kapitál a naběhlé zisky, od projektu nebo operace odstoupí. Tento vzorec je podobný investičním cenným papírům v konvenčním financování.

 🌲 Výhody financování musharakah

Financování od musharakah má pro banku a spolupartnera několik výhod. Pro banku tento vzorec nabízí dlouhodobé a/nebo střednědobé investiční příležitosti pro její zdroje.

Představuje zdroj pravidelného a stálého příjmu, který bance pravděpodobně umožní poskytovat svým vkladatelům a akcionářům atraktivní výnosy.

Pro klienty nebo spolupartnery je musharakah je prezentován jako forma dlouhodobého a střednědobého úvěru. Jako takový představuje nejefektivnější způsob financování vhodnější pro potřeby tvůrčích cyklů a rozvoj podnikání, a to jak ve smyslu budování a/nebo navyšování kapitálu, tak pořizování a/nebo renovace zařízení.

Le musharakah je velmi vyhledávané promotéry pro zakládání malých a středních podniků (MSP). Příspěvek každé strany musí být k dispozici v době dokončení operace, která je předmětem financování.

Islámské právo však umožňuje moucharaka v transakcích využívajících odloženou platbu za předpokladu, že každá ze stran převezme část závazku vůči dodavateli (dodavatelům) (charikat wudjouh).

Role banky v tomto případě obecně spočívá ve vydávání bankovních záruk (indosament, dokumentární akreditiv, záruční list, tržní záruka atd.). Jakákoli dohoda, jejímž cílem je zaručit jedné ze stran vrácení její pomoci bez ohledu na výsledky operace, je neplatná.

V tomto kontextu, banka nemá právo požadovat vrácení svého příspěvku. S výjimkou případů porušení smluvních ustanovení, hrubé nedbalosti při vedení případu nebo porušení důvěry.

Banka může od svého partnera požadovat poskytnutí záruk, ale může je vymáhat pouze v jednom z výše uvedených případů.

  🌲Problémy související s praxí musharakah

V praxi zůstává využití tohoto způsobu financování nízké z důvodu vysokého úvěrového rizika. Úvěrové riziko související s financováním musharakah je pravděpodobnost neobnovení prostředky zálohované v objemu a včas. Vysoká úroveň tohoto rizika nachází vysvětlení v:

• Labsence záruk ;
• Vysoká míra morálního hazardu a nepříznivého výběru;
• nedostatek kvalifikovaného personálu na úrovni bank z hlediska technického hodnocení projektů;

Vedle tohoto úvěrového rizika smlouvy typu musharakah podléhají rovněž akciovému riziku, aktiva držená investorem ve vlastním kapitálu se mohou znehodnotit. Ve smlouvě musharakah všechny strany se podílejí na kapitálu, a tedy na případných ztrátách.

Pro le musharakah klesající, se jedna ze stran zavazuje odkoupit veškerý kapitál v akciích za předem stanovenou cenu.

To je vystaveno dalšímu riziku, zatímco ostatní strany neutrpí ztráty (forwardový prodej). A konečně, kapitálové riziko je také vlastní tomuto typu smlouvy v případě finančních ztrát.

🔰 Ijara nebo Ijarah

Termín Ijara pochází z arabštiny „ ajr což znamená odměnu nebo plat za vykonanou práci nebo poskytnuté služby. Ve finančním světě se jedná o dvoustrannou smlouvu zahrnující převod užívání aktiva na dohodnutou dobu za úplatu.

Zahrnuje dvě části: pronajímatel nebo Muajir a nájemce nebo Mustajir aktivum. Vlastník předmětu dočasně převádí své užívací právo na nájemce na sjednanou dobu a nájemce z něj musí mít užitek, aniž by jej spotřebovával.

Vlastnictví pronajaté nemovitosti náleží pronajímateli, stejně jako všechna rizika s vlastnictvím spojená. Fyzické vlastnictví nemovitosti je svěřeno nájemci. Nenese odpovědnost za ztrátu, zničení nebo snížení hodnoty majetku.

Pravidla ijara, ve smyslu leasingu, jsou velmi analogické s pravidly prodeje. Jediný rozdíl mezi ijarah a prodejem je ten, že při prodeji je korpus nemovitosti převeden na kupujícího. V ijarah zůstává korpus majetku majetkem převodce, ale pouze jeho užívací právo přechází na nájemce.

🌲 Typy smluv o financování Ijara

Operace Ijara může mít jednu ze dvou forem:

• Ijara Montahia bi tamlik. Vlastnické právo k pronajaté nemovitosti přechází na zákazníka na základě zvláštní smlouvy, než je smlouva s Ijara na konci smlouvy;
• Ijara Tachghilia nebo Ijara wa Iktina. Tento typ smlouvy se týká prostého pronájmu.

Můžeme však také rozlišit dva typy operací Ijara Montahia bi-tamlik :

 Ltransakce týkající se movitého majetku. Jedná se o operace týkající se investičního majetku, jehož pořízení je možné na konci smlouvy nájemcem;

Lrealitní transakce. Jedná se o transakce, kterými instituce dává Ijara nemovitosti jím zakoupené nebo postavené na jeho účet, pokud tyto operace umožňují nájemci stát se vlastníkem celého nebo části pronajatého majetku na konci smlouvy džara

🔰 Istisna'a nebo Istisna

Istisna'a je druh prodejní transakce, kdy kupující zadá prodejci objednávku na výrobu určitých aktiv a prodej je uzavřen po dodání aktiva kupujícímu. Istisna se používá pro poskytnout finanční nástroj pro transakce, kde se zákazník podílí na výrobě nebo konstrukci.

V rámci finanční transakce Istisna klient vyrábí zboží pro Banku a po dodání zboží Bance je klient jmenován zmocněncem Banky pro prodej tohoto zboží na trhu.

Výhodou je, že Istisna mohou využívat malé, střední obchodní podniky a právnické osoby. Navíc, je to ideální režim pro krátkodobé financování, protože umožňuje respektovat finanční rovnováhu. Zákazník jej může také použít k uspokojení svých potřeb provozního kapitálu.

🔰 salám

Salam je kupní smlouva, na jejímž základě se prodávající zavazuje dodat kupujícímu konkrétní zboží později výměnou za zálohovou cenu zaplacenou v plné výši v hotovosti.

Je to druh zpětného úvěrového prodeje. Tato smlouva zakládá morální závazek pro prodejce Salam dodat zboží. Salamova smlouva nelze po podpisu ukončit. Podle šaría musí být zboží (zamýšlené k prodeji) ve fyzickém nebo implicitním vlastnictví prodávajícího.

Z tohoto obecného principu šaría však existují dvě výjimky. Jeden je Salam a druhý je Istisna'a. Oba jsou prodeje zvláštní povahy. Salam se používá k financování podobných zemědělských produktů. Istisna'a se používá k financování podobných vyráběných produktů.

🔰 Murabaha

Le murabaha je islámská finanční struktura, která funguje jako kupní smlouva. Murabaha také náklady plus financování, zákazník požádá banku, aby jeho jménem zakoupila položku. V této smlouvě se prodávající a kupující dohodnou na ceně a ziskové marži aktiva.

V praxi banka provede nákup a obchod s vybraným prodejcem zákazníka a poté provede prodej se zákazníkem na základě Murabaha. Později zákazník splácí bance dle podmínek předem stanovených splátek nebo vypořádání.

🌲 Principy fungování murabaha

Le murabahah jak praktikují islámské banky, je transakce forwardového prodeje. Nákladová cena, zisková marže a platební období musí být známy předem a musí být akceptovány stranami.

V případě prodlení s placením splátek se banka může obrátit na klienta v prodlení sankce za pozdní platbu který bude umístěn na zvláštním účtu. Banka však v žádném okamžiku nemůže zvýšit své ziskové rozpětí výměnou za nedodržení termínu.

V případě špatné víry ze strany klienta je banka oprávněna požadovat kromě penále i náhradu za nedodržení lhůt. V takovém případě by měla být škoda posouzena podle objektivních kritérií specifických pro banku. Toto hodnocení by nemělo zahrnovat zájmy.

Po dokončení smlouvy murabahah, zboží se stává výhradní a definitivní majetek konečného kupujícího. Zůstane bez ohledu na incidenty, ke kterým následně dojde. Banka však může vzít prodané zboží do zástavy jako záruku zaplacení prodejní ceny.

🌲 Problémy související s murabaha

Názory na tento příslib nákupu, zda představuje závazek či nikoli, jsou různé. Příslib nákupu je závazek vůči zákazníkovi. Právní poradci se domnívají, že povinnost by se neměla vztahovat na klienta.

Zákazník by měl mít možnost požádat o zrušení smlouvy i po zadání objednávky a zaplacení. Nejvýznamnější riziko protistrany spojené s murabaha vyplývá z této rozmanitosti chápání právní povahy smlouvy.

Ddruhý problém murabaha leží na úrovni, kdy protistrana neplní lhůty. Tato pozdní platba může bance způsobit ztráty. Na trhu riziko návratnosti vzniká, pokud se míra návratnosti operace liší od aktuální referenční sazby; pak existuje možnost finančních ztrát.

K řízení rizik protistrany souvisejících se smlouvou murabaha, platba vysoké provize předem se stala běžnou praxí.

🔰 Sukuk

Běžně známé pod svým arabským jménem sukuk a často mylně označované jako „islámské dluhopisy“, nástroje kapitálového trhu s pevným příjmem v souladu se zákonem Shariah v posledním desetiletí neustále zvyšovaly svůj podíl na globálních trzích.

Globální trh Sukuk, který se původně vyvíjel výhradně v jurisdikcích s muslimskou většinou, zaznamenal značný rozvoj posledních 10 let, s řadou významných korporátních emisí a řadou suverénů využívajících trh.

Sukuks jsou finanční produkty, jejichž podmínky a struktury jsou v souladu se šaríou, se záměrem vytvářet výnosy podobné výnosům konvenčních nástrojů s pevným příjmem, jako jsou dluhopisy.

🌿 Jaké jsou formy Sukuků?

Jako většina islámských finančních produktů může mít Sukuks mnoho podob. Existuje tedy přibližně deset forem Sukuk.

✔️ Sukuks s nulovým kupónem

První typ Sukuk je nulový kupon Sukuk. V praxi se jedná o vysílání o sukuk ve kterých aktiva, která mají být mobilizována, ještě neexistují.

Tato emise se může týkat i aktiv, která nejsou vytvořena v době jejich emise. Peníze mobilizované prostřednictvím Szákon bude použit k vytvoření dalšího majetku v rozvaze společnosti.

Nakonec můžeme říci, že Sukuks s nulovým kupónem jsou podobné „certifikátům murabaha et Istisna'a ". Nejsou tedy obchodníky na sekundárním trhu.

✔️ Sukuk Al-Ijara (nájemní smlouva)

Druhým typem Sukuk je typ Ijara. Pro připomenutí, Ijara je druh leasingu, se kterým se setkáváme v tradičních financích. Přečtěte si náš článek o Ijaře.

To se velmi často používá. Tuto výzvu lze vysvětlit jednoduchostí struktury těchto sukuků. Někteří výzkumníci ji navíc popisují jako strukturu sukuk klasické, z nichž všechny ostatní struktury sukuk byly vyvinuty.

✔️ Sukuk Al-Istisna

Třetí forma Sukuk je Sukuk al-Istisna'a. Jedná se o formu sukuk odvozený odvýjimka zde je nájemní smlouva. Tato forma je vhodná pro financování nových rozvojových projektů.

Ukázalo se však, že některé strukturální nedostatky je obtížné překonat. Z tohoto důvodu se nepředstavuje jako alternativní zdroj financování islámských vícezdrojových projektů způsobem, který se kdysi předpovídal.

✔️ Sukuk Al Murabaha

Čtvrtá forma Sukuk je Sukuk Al-Murabaha. Na rozdíl od ostatních forem se tato forma používá méně.

Termín murabaha je široce chápán tak, že odkazuje na smluvní ujednání mezi finančníkem (prodávajícím) a zákazníkem (kupujícím), podle kterého finančník prodá konkrétní aktiva nebo produkty zákazníkovi za hotovostní dodání, dokud nebude zákazník schopen dostát své odložené platbě. povinnosti v souladu s dohodou" murabaha ". Je to tedy tato logika, která oživuje Sukuk Al-Murabaha.

✔️ Hybridní Sukuk

Pátá forma Sukuk je to, co se nazývá hybridní Sukuk. Jsou to Sukuks hybridní sazbou na základě sdružení majetku.

Jedná se o typ Sukuk, ve kterém se podkladový fond aktiv skládá ze dvou nebo více islámských finančních kontraktů. Jinými slovy, tento typ Sukuku vyžaduje několik subdodávek.

✔️ Sukuk Al-Musharaka

Šestou formou sukuku je Sukuk Al-Musharaka. Popularita této struktury v poslední době klesla, od prohlášení AAOIFI v roce 2008.

AAIOIFI kritizovala používání strukturálních nákupních závazků sukuk al-musharaka. Ve skutečnosti termín mušaraka je odvozeno od slova " Shirkah znamená "partnerství".

Ve své nejjednodušší podobě, aranžmá mušaraka je smlouva o partnerství, kde každý partner přispívá částí kapitálu na realizaci projektu. Tento příspěvek může být věcný nebo peněžní.

✔️ Sukuk Al Salam

Sedmá forma Sukuk je Sukuk Al-Salam. Ve skutečnosti je Salam smlouvou o zpětném prodeji úvěru, kde kupující zaplatí dnes a obdrží aktivum později. Sukuks al-Salam se tedy bude týkat aktiv v procesu výroby nebo výroby.

Z pohledu šaría, aby byl prodej platný, musí předmět prodeje existovat. Prodejce jej musí vlastnit, aktivum musí být skutečné. Výjimkou z této obecné pozice jsou prodeje uskutečněné pod "S" smlouvyalam "A" výjimka ".

✔️ Sukuk Al-Wakala (smlouva o zastoupení)

Osmá forma je Sukuk Al-Wakala. Koncept " wakala » doslova odkazuje na ujednání, kterým jedna strana deleguje část svých povinností na druhou stranu, aby jednala jejím jménem.

Un wakala je tedy jakýmsi agenturním vztahem v klasických financích. Struktura sukuk al wakala je inspirován vztahem.

✔️ Sukuk Al Mudaraba

Devátá forma je Sukuk Al-Mudaraba. Strukturováním programu sukukPrvním krokem je často přesně analyzovat, co podnikání původce obnáší a jaká aktiva (pokud vůbec nějaká) jsou k dispozici na podporu vydávání sukuk.

✔️ Sukuk Al Mudaraba

Poslední formou je Sukuk Al-Mudaraba. Říká se tomu doslova " sukuk investice“. Jedná se o certifikáty sukuk » stejné hodnoty, které jsou vydávány a prodávány investorům

Zanechte mi komentář