Vše o behaviorálních financích

Proč i zkušení investoři nakupují příliš pozdě a pak příliš brzy prodávají? Proč mají společnosti s akciovými symboly, které přicházejí dříve v abecedě, malou měřitelnou výhodu oproti těm, které přicházejí později? Další otázka je:  Proč lidé odmítají vybrat peníze z a spořící účet, i když se topí v dluzích? Abychom na tyto otázky odpověděli, musíme se ponořit do psychologie investorů a studovat jejich chování. Přitom děláte to, co bylo povoláno behaviorální finance.

Behaviorální finance se částečně vyvinuly v reakci na hypotézu efektivního trhu. Je populární teorie, že akciový trh se pohybuje racionálně a předvídatelně. Akcie se obecně obchodují za spravedlivou cenu a tyto ceny odrážejí všechny dostupné informace dostupné všem. Trh nemůžete porazit, protože vše, co znáte, se již nebo brzy promítlo do tržních cen.

Tým Finance de Demain se sešel, aby vám přinesl vše, co potřebujete vědět o behaviorálních financích. Ve skutečnosti může být znalost finanční psychologie a behaviorálních financí výhodou dvěma způsoby.

Za prvé, pochopení různých způsobů, jak může být naše rozhodování ovlivněno, nám může pomoci vyhnout se běžným nástrahám akciového trhu.

Za druhé, porozumění finančnímu chování ostatních účastníků trhu nám může pomoci identifikovat příležitosti. Nejlepší čas na nové obchody nebo investice je, když ostatní dělají chyby.

Ale než začnete, zjistěte více o kvantové finance.

Pojďme

🥀 Co jsou behaviorální finance?

Behaviorální finance jsou studiem psychologických vlivů na investory a finanční trhy. V podstatě,behaviorální finance jsou o identifikaci a vysvětlení neefektivity a nesprávného stanovení ceny na finančních trzích. Využívá experimenty a výzkum, aby prokázal, že lidé a finanční trhy nejsou vždy racionální a že rozhodnutí, která dělají se často mýlí.

Pokud vás zajímá, jak emoce a předsudky ovlivňují ceny akcií, nabízí behaviorální finance odpovědi a vysvětlení.

Behaviorální finance pocházejí z práce psychologů Daniela Kahnemana a Amose Tverského a ekonoma Roberta J. Shillera v 1970. a 1980. letech XNUMX. století. Aplikovali všudypřítomné, hluboce zakořeněné, podvědomé předsudky a heuristiku na způsob, jakým lidé činí finanční rozhodnutí.

Přibližně ve stejnou dobu začali finanční výzkumníci naznačovat, že hypotéza efektivního trhu, populární teorie, že akciový trh se pohybuje racionálním a předvídatelným způsobem, ne vždy obstojí při zkoumání. Ve skutečnosti jsou trhy plné neefektivity kvůli zavádějícím úvahám investorů o ceně a riziku.

Během posledního desetiletí byly behaviorální finance přijaty v akademických a finančních komunitách jako podoblasti behaviorální ekonomie ovlivněné ekonomickou psychologií.

Tím, že ukazuje, jak, kdy a proč se chování odchyluje od racionálních očekávání, poskytuje behaviorální finance model, který každému pomáhá činit lepší a racionálnější rozhodnutí o svých financích.

🥀 Tradiční VS behaviorální finance

Velká část finanční teorie vyvinuté v posledních desetiletích považuje investory za racionální. To je v souladu s širší oblastí ekonomie, která rovněž považuje osoby s rozhodovací pravomocí za racionální. The moderní teorie portfolia a hypotéza efektivního trhu jsou dvě nejcitovanější teorie o tradičním investování.

Oba vytvářejí řadu předpokladů o investičním rozhodování. Mezi nimi jsou předpoklady, že investoři se snaží maximalizovat výnosy a že investoři jsou racionální. Teorie behaviorálního investování zkoumá skutečnost, že investoři nejsou racionální.

Zohledňuje také různé motivace investorů k rozhodování. Do jisté míry to některé vysvětluje nesrovnalosti mezi finančními modely a skutečnými výsledky.

Pokud rozumíte finanční psychologii, pomůže vám porozumět některým nedostatky v tradičních financích. Budete si také více uvědomovat své vlastní kognitivní předsudky a chyby, kterých se jako investor můžete dopustit.

Oblast kvantitativního investování se také pokouší začlenit do rozhodování spíše skutečné výsledky než teorii.

🥀 Behaviorální finance vs behaviorální ekonomie

Behaviorální finance se zabývají tím, jak psychologické a sociální faktory ovlivňují rozhodování konkrétně na finančních trzích. Behaviorální ekonomie zkoumá mnoho stejných „neracionálních“ faktorů, které mohou ovlivnit rozhodování.

V tomto případě je však studován jejich vliv na širší škálu rozhodnutí. To může zahrnovat to, jak spotřebitelé a obchodní lídři rozhodují. Zahrnuje také teorii her a evoluční psychologii.

Tyto koncepty lze použít při studiu nebo prognózování téměř jakéhokoli ekonomického měřítka, od výdajů a spotřebitelské důvěry po dluh, růst a nezaměstnanost. Kromě toho se termín finanční psychologie často používá k označení trochu jiného tématu.

Finanční psychologie je často využívána v širší oblasti osobních financí. To zahrnuje úspory, výdaje, dluhy, kreditní karty a pojištění. Finanční plánovači a poradci se o tyto faktory zajímají stejně jako o investiční rozhodování.

🥀 Pochopte předsudky behaviorálních financí

Když ekonomická a finanční heuristika vede k nepřesným úsudkům a přesvědčením, výsledkem jsou kognitivní předsudky. Mezi nejčastější kognitivní předsudky patří:

Zkreslení sebeatribuce: věřit, že dobré investiční výsledky jsou výsledkem dovednosti a nežádoucí výsledky jsou způsobeny smůlou.

Le Zkreslení potvrzení: věnujte zvýšenou pozornost informacím, které potvrzují víru ve finance nebo investování, a ignorujte jakékoli informace, které jsou s nimi v rozporu.

Reprezentativní zaujatost: Věřit, že dvě věci nebo události spolu úzce souvisí, než ve skutečnosti jsou.

Le Zkreslení rámce: Reagujte na konkrétní finanční příležitost na základě toho, jak je prezentována.

Zkreslení kotvy: nechat první cenu nebo číslo, se kterými se setkáte, nepatřičně ovlivnit váš názor.

Averze ke ztrátě: snaha vyhnout se ztrátě spíše než uznávat investiční zisky, takže jsou promarněny žádoucí investiční nebo finanční příležitosti.

Tyto předsudky a heuristiky, které je pomohly vytvořit, ovlivňují chování investorů, psychologii trhu a obchodování, kognitivní chyby a emocionální uvažování.

🥀 Chování investorů

Přehnaná sebedůvěra, přílišný optimismus, zaujatost připisování sebe sama, zaujatost rámování a averze ke ztrátám často svádějí investory na scestí. Všechny tyto faktory vedou spíše k iracionálním než promyšleným investicím.

Obchodní psychologie

Psychologie obchodování se týká duševního stavu a emocí obchodníka, které určují úspěch nebo neúspěch obchodu. Heuristika předpokladů, jako je rozhodování na základě pozitivních výsledků, ukotvení zkreslení, averze ke ztrátě a zkreslení konfirmací, může přinést méně než žádoucí investiční nebo finanční výsledky.

Psychologie trhu

Lidská ekonomická a finanční heuristika a předsudky ovlivňují ekonomické trhy, podivnou směs kolektivních a nezávislých rozhodnutí milionů lidí, jednajících za sebe a jménem fondů nebo korporací. V důsledku toho mnoho trhů na mnoho let selhává.

Pochopit, co způsobuje anomálie v ocenění jednotlivých cenných papírů a akciový trh může vést k lepší výkonnosti trhu.

Kognitivní chyby

Suboptimální finanční rozhodování je výsledkem kognitivních chyb, z nichž mnohé jsou způsobeny heuristickými a ukotvovacími, sebepřisuzovacími a rámcovými zaujatostmi. Zkoumání poznatků v neurovědách a jejich důsledků pro finanční rozhodování v podmínkách nejistoty může vést k pronikavějším strategiím pro snižování předpojatosti klientů a finanční řízení.

emocionální uvažování

Mnoho investorů se domnívá, že jejich heuristika a zkreslení jsou příklady zdravého vědeckého uvažování, a proto by měly být použity pro investiční rozhodnutí. Jsou překvapeni, když zjistí, že jsou emocionální, nikoli logičtí.

🥀 Náklady na iracionální finanční chování

Behaviorální finance si uvědomují, že investoři mají limity své sebekontroly a jsou ovlivněni svými emocemi, předpoklady a vnímáním. Toto zaujaté a iracionální chování má skutečné náklady.

Pomáhají zohledňovat rozdíl mezi tím, co by investoři měli vydělat, a tím, co se jim skutečně podaří odnést domů. DALBAR, společnost zabývající se finančním výzkumem, provedla řadu studií porovnávajících míru návratnosti investorů k tržní výkonnosti.

Například, průměrný akciový investor vydělal za 4,25 let mezi lety 20 a 2000 průměrný roční výnos 2019 %. S&P 500 vzrostla o 6,06 %.

Investoři s pevným příjmem také nechali peníze na stole a za těch 0,47 let získali 20 %. Spolu se společným dluhopisovým indexovým fondem Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index získal o něco více než 5 % ročně.

Pokud by byli investoři racionální, zdá se, že by se měli být schopni přiblížit indexu S&P 500 mnohem blíže, nebo jej dokonce překonat, pokud by byli ochotni podstoupit větší riziko. Ale dopadli hůř.

🥀 Základní pojmy behaviorálních financí

Vzhledem k tomu, že zkreslení může vzniknout z různých důvodů, odborníci používají koncepty behaviorálních financí k analýze příčin a následků těchto zkreslení. Odborníci často rozdělují koncepty behaviorálních financí do těchto pěti kategorií:

mentální účetnictví

Mentální účetnictví je tendence jednotlivců šetřit a přidělovat peníze na konkrétní účely. To může způsobit, že jednotlivci připisují stejné množství peněz různé hodnoty. Protože lidé klasifikují fondy různě, může to vést k iracionální, nebo alespoň nepravidelné finanční aktivitě.

Aby kompenzovali mentální účetnictví, mnoho finančních profesionálů povzbuzuje své klienty, aby rozpoznávali mentální účetnictví a přiřazovali stejnou hodnotu stejným částkám aktiv.

Chování stáda

Stádní chování odkazuje na tendenci jednotlivců napodobovat finanční rozhodnutí ostatních. Například, pokud si člověk všimne, že ostatní investují do určité akce, může ho to motivovat, aby udělali totéž. Profesionálové jsou svědky tohoto konceptu v mnoha aspektech společnosti, ale zvláště převládá ve finančních rozhodnutích.

Někdy, když chování stáda ovlivňuje jednotlivce, ohrožuje to jeho schopnost učinit informované rozhodnutí, protože chování stáda způsobuje, že jednotlivci předpokládají, že ostatní lidé provádějí výzkum jejich rozhodnutí a přeskakují krok za ně – stejně.

emoční propast

Emocionální mezera popisuje, kdy extrémní emoce řídí finanční rozhodnutí jednotlivce. Ve financích jsou emoce, které často tvoří emocionální prázdnotu, úzkost, chamtivost, nadšení a strach. Emocionální nedostatky mohou ovlivnit schopnost jednotlivce činit nejlepší finanční rozhodnutí. Finanční odborníci se proto často snaží svým klientům místo toho nabídnout racionální rady.

Kotvení

Koncept kotvení zkoumá, na čem jednotlivec zakládá svá finanční rozhodnutí. Často to znamená přiřazení hodnoty finančním aktivům na základě pevného referenčního bodu, jako je průměrná cena. například, pokud obchodník zjistí, že cena určité akcie je 100 USD, může tuto kupní cenu použít jako srovnávací hodnotu pro určení skutečné hodnoty akcie. To způsobuje, že jednotlivci ignorují ostatní ukazatele hodnoty.

Sebepřisouzení

Sebeatribuce je tendence rozhodovat se na základě přecenění vlastních schopností. Někteří odborníci na behaviorální finance považují sebepřipisování za formu emočního odpojení.

To může znamenat, že jednotlivec považuje své znalosti za vyšší než ostatní odborníci. Jednotlivci se mohou vyhnout sebepřipisování tím, že naslouchají radám finančních profesionálů a prozkoumají možné výsledky rozhodnutí, než se k němu odhodlají.

🥀 Behaviorální finance jsou rostoucí oblastí

Behaviorální finance jsou nyní implementovány do obchodních modelů finančních poradců a praktik zapojení klientů. Pro finanční analytici, správci aktiv a samotný investiční proces, behaviorální finance také nabývají na významu jako základ investiční metodiky.

Nyní je možné získat označení behaviorální finance. To je něco, co je třeba zvážit, pokud chcete porozumět trhům nebo vyniknout jako finanční poradce. Dobrý finanční plánování pomoci vám.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Behaviorální finance ukazují, že jednotlivci se nemusí nutně rozhodovat na základě racionální analýzy všech informací. To může vést k odklonu od spravedlivé ceny akcií jednotlivé společnosti a trhu jako celku v době, kdy jsou ceny akcií společně velmi vysoké nebo velmi nízké.

Důkladné pochopení všech různých behaviorálních předsudků a potenciálních dopadů behaviorálních financí není na této úrovni vyžadováno, ale termíny a koncepty diskutované v tomto článku se mohou objevit v otázce ke zkoušce. Ale než odejdete, zde je školení, které vás naučí jak prodávat rady na internetu. Kliknutím sem jej zakoupíte.