Popeth am gyllid ymddygiad

Pam mae hyd yn oed buddsoddwyr profiadol yn prynu'n rhy hwyr ac yna'n gwerthu'n rhy gynnar? Pam fod gan gwmnïau sydd â symbolau stoc sy'n cyrraedd yn gynharach yn yr wyddor fantais fesuradwy fach dros y rhai sy'n cyrraedd yn hwyrach? Cwestiwn arall yw:  Pam mae pobl yn gwrthod tynnu arian o a cyfrif cynilo, hyd yn oed pan fyddant yn boddi mewn dyled? I ateb y cwestiynau hyn, rhaid inni ymchwilio i seicoleg buddsoddwyr ac astudio eu hymddygiad. Wrth wneud hynny, rydych chi'n gwneud yr hyn sydd wedi'i alw cyllid ymddygiadol.

Datblygodd cyllid ymddygiadol yn rhannol mewn ymateb i ddamcaniaeth y farchnad effeithlon. Mae'n ddamcaniaeth boblogaidd bod y farchnad stoc yn symud yn rhesymegol ac yn rhagweladwy. Yn gyffredinol, mae stociau'n masnachu am eu pris teg, ac mae'r prisiau hyn yn adlewyrchu'r holl wybodaeth sydd ar gael i bawb. Ni allwch guro'r farchnad, oherwydd mae popeth rydych chi'n ei wybod eisoes neu a fydd yn cael ei adlewyrchu'n fuan ym mhrisiau'r farchnad.

Mae tîm o Finance de Demain wedi dod at ei gilydd i ddod â phopeth sydd angen i chi ei wybod am gyllid ymddygiad. Mewn gwirionedd, gall dealltwriaeth o seicoleg ariannol a chyllid ymddygiadol fod o fantais mewn dwy ffordd.

Yn gyntaf, gall deall y gwahanol ffyrdd y gall ein penderfyniadau gael eu heffeithio ein helpu i osgoi peryglon cyffredin yn y farchnad stoc.

Yn ail, gall dealltwriaeth o ymddygiadau ariannol cyfranogwyr eraill y farchnad ein helpu i nodi cyfleoedd. Yr amser gorau i ymuno â masnachau newydd neu fuddsoddi yw pan fydd eraill yn gwneud camgymeriadau.

Ond cyn i chi ddechrau, dysgwch fwy am cyllid cwantwm.

Dewch i gynnig

🥀 Beth yw cyllid ymddygiadol?

Cyllid ymddygiadol yw'r astudiaeth o ddylanwadau seicolegol ar fuddsoddwyr a marchnadoedd ariannol. Yn y bôn,mae cyllid ymddygiadol yn ymwneud â nodi ac esbonio aneffeithlonrwydd a chambrisio mewn marchnadoedd ariannol. Mae'n defnyddio arbrofion ac ymchwil i ddangos nad yw bodau dynol a marchnadoedd ariannol bob amser yn rhesymegol a bod y penderfyniadau a wnânt yn aml yn anghywir.

Os ydych chi'n meddwl tybed sut mae emosiynau a thueddiadau'n dylanwadu ar brisiau stoc, mae cyllid ymddygiad yn cynnig atebion ac esboniadau.

Daw cyllid ymddygiad o waith y seicolegwyr Daniel Kahneman ac Amos Tversky a'r economegydd Robert J. Shiller yn y 1970au a'r 1980au. Roeddent yn cymhwyso rhagfarnau a hewristeg treiddiol, dwfn, isymwybodol i'r ffordd y mae pobl yn gwneud penderfyniadau ariannol.

Tua'r un pryd, dechreuodd ymchwilwyr cyllid awgrymu nad yw rhagdybiaeth y farchnad effeithlon, damcaniaeth boblogaidd bod y farchnad stoc yn symud mewn ffordd resymol a rhagweladwy, bob amser yn sefyll i fyny i graffu. Mewn gwirionedd, mae marchnadoedd yn rhemp gydag aneffeithlonrwydd oherwydd meddwl cyfeiliornus buddsoddwyr am bris a risg.

Dros y degawd diwethaf, mae cyllid ymddygiad wedi'i groesawu yn y cymunedau academaidd ac ariannol fel is-faes economeg ymddygiadol y mae seicoleg economaidd yn dylanwadu arno.

Drwy ddangos sut, pryd, a pham mae ymddygiad yn gwyro oddi wrth ddisgwyliadau rhesymegol, mae cyllid ymddygiad yn darparu model i helpu pawb i wneud penderfyniadau gwell, mwy rhesymegol am eu harian.

🥀 Cyllid ymddygiadol VS traddodiadol

Mae llawer o'r theori ariannol a ddatblygwyd dros y degawdau diwethaf yn trin buddsoddwyr fel rhywbeth rhesymegol. Mae hyn yn unol â maes ehangach economeg sydd hefyd yn ystyried y rhai sy'n gwneud penderfyniadau yn rhesymegol. Mae'r theori portffolio modern a'r ddamcaniaeth marchnad effeithlon yw'r ddwy ddamcaniaeth a grybwyllwyd amlaf am fuddsoddi traddodiadol.

Mae'r ddau yn gwneud cyfres o ragdybiaethau ynghylch gwneud penderfyniadau buddsoddi. Ymhlith y rhain mae'r rhagdybiaethau bod buddsoddwyr yn ceisio sicrhau'r enillion mwyaf posibl a bod buddsoddwyr yn rhesymegol. Mae theori buddsoddi ymddygiadol yn archwilio'r ffaith bod nid yw buddsoddwyr yn rhesymegol.

Mae hefyd yn ystyried cymhellion amrywiol buddsoddwyr i wneud penderfyniadau. I raddau, mae hyn yn esbonio rhywfaint anghysondebau rhwng modelau ariannol a chanlyniadau gwirioneddol.

Os ydych chi'n deall seicoleg ariannol, bydd yn eich helpu i ddeall rhai diffygion mewn cyllid traddodiadol. Byddwch hefyd yn fwy ymwybodol o'ch rhagfarnau gwybyddol eich hun a'ch camgymeriadau y gallech eu gwneud fel buddsoddwr.

Mae maes buddsoddi meintiol hefyd yn ceisio ymgorffori canlyniadau byd go iawn, yn hytrach na theori, wrth wneud penderfyniadau.

🥀 Cyllid Ymddygiad vs Economeg Ymddygiad

Mae cyllid ymddygiad yn ymwneud â sut mae ffactorau seicolegol a chymdeithasol yn effeithio gwneud penderfyniadau yn benodol mewn marchnadoedd ariannol. Mae economeg ymddygiadol yn archwilio llawer o’r un ffactorau “nad ydynt yn rhesymegol” a all ddylanwadu ar wneud penderfyniadau.

Fodd bynnag, yn yr achos hwn astudir eu heffaith ar ystod ehangach o benderfyniadau. Gall hyn gynnwys sut mae defnyddwyr ac arweinwyr busnes yn gwneud penderfyniadau. Mae hefyd yn cynnwys theori gêm a seicoleg esblygiadol.

Gellir defnyddio'r cysyniadau hyn wrth astudio neu ragweld bron unrhyw fesur economaidd, o wariant a hyder defnyddwyr i ddyled, twf a diweithdra. Yn ogystal, defnyddir y term seicoleg ariannol yn aml i gyfeirio at bwnc ychydig yn wahanol.

Defnyddir seicoleg ariannol yn aml ym maes ehangach cyllid personol. Mae hyn yn cynnwys cynilion, treuliau, dyledion, cardiau credyd ac yswiriant. Mae cynllunwyr a chynghorwyr ariannol yr un mor bryderus â'r ffactorau hyn ag y maent o ran gwneud penderfyniadau buddsoddi.

🥀 Deall rhagfarnau cyllid ymddygiadol

Pan fydd hewristeg economaidd ac ariannol yn arwain at farnau a chredoau anghywir, mae rhagfarnau gwybyddol yn deillio o hynny. Mae'r rhagfarnau gwybyddol mwyaf cyffredin yn cynnwys:

Tuedd hunan-briodoli: credu bod canlyniadau buddsoddi da yn ganlyniad sgil a chanlyniadau annymunol yn cael eu hachosi gan lwc ddrwg.

Le Tuedd cadarnhad: talu sylw manwl i wybodaeth sy'n cadarnhau cred mewn cyllid neu fuddsoddi ac anwybyddu unrhyw wybodaeth sy'n gwrth-ddweud hynny.

Tuedd cynrychiolydd: Credu bod cydberthynas agosach rhwng dau beth neu ddigwyddiad nag ydyn nhw mewn gwirionedd.

Le Tuedd fframio: Ymateb i gyfle ariannol penodol yn seiliedig ar sut y caiff ei gyflwyno.

Tuedd angor: gadewch i'r wobr gyntaf neu'r rhif y deuir ar ei draws ddylanwadu'n ormodol ar eich barn.

Gwrthdaro colled: ceisio osgoi colled yn hytrach na chydnabod enillion buddsoddi, fel bod cyfleoedd buddsoddi neu ariannu dymunol yn cael eu colli.

Mae'r rhagfarnau hyn a'r heuristics a helpodd i'w creu yn effeithio ar ymddygiad buddsoddwyr, seicoleg marchnad a masnachu, gwallau gwybyddol, a rhesymu emosiynol.

🥀 Ymddygiad buddsoddwyr

Mae gorhyder, optimistiaeth ormodol, tuedd hunan-briodoli, rhagfarn fframio ac amharodrwydd i golli yn aml yn arwain buddsoddwyr ar gyfeiliorn. Mae'r holl ffactorau hyn yn arwain at fuddsoddiadau afresymol yn hytrach na meddylgar.

Seicoleg Busnes

Mae seicoleg masnachu yn cyfeirio at gyflwr meddyliol ac emosiynau masnachwr sy'n pennu llwyddiant neu fethiant masnach. Gall hewristeg rhagdybiaeth, megis gwneud penderfyniadau cadarnhaol ar sail canlyniadau, rhagfarn angori, amharodrwydd i golli, a thuedd cadarnhau, gynhyrchu buddsoddiad neu ganlyniadau ariannol llai na dymunol.

Seicoleg y Farchnad

Mae heuristics a rhagfarnau economaidd ac ariannol dynol yn effeithio ar farchnadoedd economaidd, y cymysgedd rhyfedd o benderfyniadau cyfunol ac annibynnol miliynau o bobl, yn gweithredu drostynt eu hunain ac ar ran cronfeydd neu gorfforaethau. O ganlyniad, mae llawer o farchnadoedd yn methu ers blynyddoedd lawer.

Deall beth sy'n achosi anghysondebau yn y prisiadau o warantau unigol a'r y farchnad stoc yn gallu arwain at well perfformiad yn y farchnad.

Gwallau gwybyddol

Mae gwneud penderfyniadau ariannol is-optimaidd yn ganlyniad i wallau gwybyddol, y mae llawer ohonynt o ganlyniad i ragfarn hewristig ac angori, hunan-briodoli, a fframio. Gall archwilio canfyddiadau mewn niwrowyddoniaeth a'u goblygiadau ar gyfer gwneud penderfyniadau ariannol o dan amodau ansicrwydd arwain at strategaethau mwy craff ar gyfer lleihau tuedd cleientiaid a rheolaeth ariannol.

rhesymu emosiynol

Mae llawer o fuddsoddwyr yn credu bod eu hewristeg a'u rhagfarnau yn enghreifftiau o resymu gwyddonol cadarn ac felly y dylid eu defnyddio ar gyfer penderfyniadau buddsoddi. Maent yn synnu i ddysgu eu bod yn emosiynol, nid rhesymegol.

🥀 Costau Ymddygiad Ariannol Afresymol

Mae cyllid ymddygiad yn cydnabod bod gan fuddsoddwyr derfynau i'w hunanreolaeth a'u bod yn cael eu dylanwadu gan eu hemosiynau, eu rhagdybiaethau a'u canfyddiadau. Mae costau gwirioneddol i'r ymddygiadau rhagfarnllyd ac afresymegol hyn.

Maent yn helpu i gyfrif am y gwahaniaeth rhwng yr hyn y dylai buddsoddwyr ei ennill a'r hyn y maent yn llwyddo i fynd adref gyda nhw. Mae DALBAR, cwmni ymchwil ariannol, wedi cynnal nifer o astudiaethau yn cymharu cyfradd enillion buddsoddwyr i berfformiad y farchnad.

Er enghraifft, enillodd y buddsoddwr ecwiti cyfartalog enillion blynyddol cyfartalog o 4,25% dros yr 20 mlynedd rhwng 2000 a 2019. Ar yr un pryd, mae'r S&P 500 wedi cynyddu 6,06%.

Gadawodd buddsoddwyr incwm sefydlog arian ar y bwrdd hefyd, gan ennill 0,47% dros yr 20 mlynedd hynny. Ynghyd â chronfa mynegai bondiau cyffredin, enillodd Mynegai Bondiau Agregau UDA Bloomberg Barclays ychydig mwy na 5% y flwyddyn.

Pe bai buddsoddwyr yn rhesymegol, mae'n ymddangos y dylent fod wedi gallu dod yn llawer agosach at yr S&P 500, neu hyd yn oed ragori arno os oeddent yn fodlon cymryd mwy o risg. Ond gwnaethant yn waeth.

🥀 Cysyniadau sylfaenol cyllid ymddygiadol

Gan y gall rhagfarnau godi am amrywiaeth o resymau, mae gweithwyr proffesiynol yn defnyddio cysyniadau cyllid ymddygiadol i ddadansoddi achos ac effaith y rhagfarnau hyn. Mae gweithwyr proffesiynol yn aml yn gwahanu cysyniadau cyllid ymddygiadol i'r pum categori hyn:

cyfrifeg feddyliol

Cyfrifeg feddyliol yw tuedd unigolion i gynilo a dyrannu arian at ddibenion penodol. Gall hyn achosi unigolion i osod gwerthoedd gwahanol ar yr un faint o arian. Gan fod pobl yn dosbarthu cronfeydd yn wahanol, gall arwain at weithgarwch ariannol afresymol, neu o leiaf afreolaidd.

I wneud iawn am gyfrifo meddyliol, mae llawer o weithwyr cyllid proffesiynol yn annog eu cleientiaid i gydnabod cyfrifeg feddyliol a phennu gwerth cyfartal i symiau cyfartal o asedau.

Ymddygiad buches

Mae ymddygiad buches yn cyfeirio at duedd unigolion i efelychu penderfyniadau ariannol eraill. Er enghraifft, os bydd person yn sylwi bod eraill yn buddsoddi mewn gweithred benodol, gall eu hysgogi i wneud yr un peth. Mae gweithwyr proffesiynol yn dyst i'r cysyniad hwn mewn sawl agwedd ar gymdeithas, ond mae'n arbennig o gyffredin mewn penderfyniadau ariannol.

Weithiau, pan fydd ymddygiad buches yn effeithio ar unigolyn, mae’n peryglu eu gallu i wneud penderfyniad gwybodus, oherwydd mae ymddygiad buches yn achosi i unigolion gymryd yn ganiataol bod pobl eraill yn gwneud ymchwil ar gyfer eu penderfyniadau, gan hepgor y cam iddynt hwy-unrhyw.

bwlch emosiynol

Mae bwlch emosiynol yn disgrifio pryd mae emosiwn eithafol yn gyrru penderfyniadau ariannol unigolyn. Ym maes cyllid, yr emosiynau sy'n aml yn ffurfio gwacter emosiynol yw pryder, trachwant, brwdfrydedd ac ofn. Gall diffygion emosiynol effeithio ar allu unigolyn i wneud y penderfyniadau ariannol gorau. Felly, mae gweithwyr cyllid proffesiynol yn aml yn ceisio cynnig cyngor rhesymegol i'w cleientiaid yn lle hynny.

Angori

Mae'r cysyniad o angori yn archwilio'r hyn y mae unigolyn yn seilio ei benderfyniadau ariannol arno. Yn aml mae hyn yn golygu pennu gwerth i asedau ariannol yn seiliedig ar bwynt cyfeirio sefydlog, megis y pris cyfartalog. Er enghraifft, os yw masnachwr yn gweld bod pris stoc penodol yn $100, gallant ddefnyddio'r pris prynu hwnnw fel meincnod i bennu gwir werth y stoc. Mae hyn yn achosi unigolion i anwybyddu dangosyddion eraill o werth.

Hunan-briodoli

Hunan-briodoli yw'r duedd i wneud penderfyniadau ar sail goramcangyfrif o'ch sgiliau eich hun. Mae rhai arbenigwyr cyllid ymddygiadol yn ystyried hunan-briodoli fel ffurf o ddatgysylltiad emosiynol.

Gall hyn olygu bod unigolyn yn ystyried bod ei wybodaeth yn uwch na lefelau gweithwyr proffesiynol eraill. Gall unigolion osgoi hunan-briodoli trwy wrando ar gyngor gweithwyr ariannol proffesiynol ac ymchwilio i ganlyniadau posibl penderfyniad cyn ymrwymo iddo.

🥀 Mae cyllid ymddygiad yn faes sy'n tyfu

Mae cyllid ymddygiadol bellach yn cael ei roi ar waith mewn modelau busnes cynghorwyr ariannol ac arferion ymgysylltu â chleientiaid. Canys dadansoddwyr ariannol, rheolwyr asedau a'r broses fuddsoddi ei hun, mae cyllid ymddygiadol hefyd yn ennill pwysigrwydd fel sail methodoleg buddsoddi.

Mae bellach yn bosibl cael dynodiad cyllid ymddygiad. Mae hyn yn rhywbeth i'w ystyried os ydych chi am ddeall y marchnadoedd neu ragori fel cynghorydd ariannol. Dda cynllunio ariannol helpu chi i.

Casgliad

Mae cyllid ymddygiad yn dangos nad yw unigolion o reidrwydd yn gwneud eu penderfyniadau ar sail dadansoddiad rhesymegol o'r holl wybodaeth. Gall hyn arwain at symud oddi wrth bris teg am stoc cwmni unigol, a'r farchnad gyfan ar adeg pan fo prisiau stoc gyda'i gilydd yn uchel iawn neu'n isel iawn.

Nid oes angen dealltwriaeth drylwyr o'r holl wahanol dueddiadau ymddygiadol ac effeithiau posibl cyllid ymddygiadol ar y lefel hon, ond gall y termau a'r cysyniadau a drafodir yn yr erthygl hon ymddangos mewn cwestiwn arholiad. Ond cyn i chi adael, dyma gwrs hyfforddi a fydd yn eich dysgu sut i werthu cyngor ar y rhyngrwyd. Cliciwch yma i'w brynu.