Alt om adfærdsøkonomi

Hvorfor køber selv erfarne investorer for sent og sælger derefter for tidligt? Hvorfor har virksomheder med aktiesymboler, der ankommer tidligere i alfabetet, en lille målbar fordel i forhold til dem, der ankommer senere? Et andet spørgsmål er:  Hvorfor nægter folk at hæve penge fra en opsparingskonto, selv når de drukner i gæld? For at besvare disse spørgsmål skal vi dykke ned i investorernes psykologi og studere deres adfærd. Når du gør det, gør du det, der er blevet kaldt adfærdsøkonomi.

Behavioural finansiering udviklet delvist som svar på den effektive markedshypotese. Det er en populær teori, at aktiemarkedet bevæger sig rationelt og forudsigeligt. Aktier handles generelt til deres rimelige pris, og disse priser afspejler al tilgængelig information tilgængelig for alle. Du kan ikke slå markedet, for alt, hvad du ved, har allerede eller snart vil blive afspejlet i markedspriserne.

Holdet af Finance de Demain er gået sammen for at give dig alt, hvad du behøver at vide om adfærdsøkonomi. Faktisk kan en forståelse af finanspsykologi og adfærdsøkonomi være en fordel på to måder.

første, at forstå de forskellige måder, vores beslutningstagning kan blive påvirket på, kan hjælpe os med at undgå almindelige faldgruber på aktiemarkedet.

sekund, en forståelse af andre markedsdeltageres økonomiske adfærd kan hjælpe os med at identificere muligheder. Det bedste tidspunkt at gå ind i nye handler eller foretage investeringer er, når andre laver fejl.

Men før du begynder, skal du lære mere om kvantefinansiering.

Lad os gå

🥀 Hvad er adfærdsøkonomi?

Adfærdsfinansiering er studiet af psykologiske påvirkninger på investorer og finansielle markeder. I bund og grund,adfærdsfinansiering handler om at identificere og forklare ineffektivitet og fejlpriser på de finansielle markeder. Den bruger eksperimenter og forskning til at demonstrere, at mennesker og finansielle markeder ikke altid er rationelle, og at de beslutninger, de træffer er ofte forkerte.

Hvis du undrer dig over, hvordan følelser og skævheder påvirker aktiekurserne, tilbyder adfærdsmæssig finansiering svar og forklaringer.

Adfærdsfinansiering kommer fra arbejdet af psykologerne Daniel Kahneman og Amos Tversky og økonomen Robert J. Shiller i 1970'erne og 1980'erne. De anvendte gennemgribende, dybt rodfæstede, underbevidste skævheder og heuristik på den måde, folk træffer økonomiske beslutninger på.

Omtrent samtidig begyndte finansforskere at antyde, at hypotesen om det effektive marked, en populær teori om, at aktiemarkedet bevæger sig på en rationel og forudsigelig måde, ikke altid holder til en granskning. I virkeligheden er markederne fyldt med ineffektivitet på grund af investorernes misforståede tankegang om pris og risiko.

I løbet af det sidste årti er adfærdsfinansiering blevet omfavnet i de akademiske og finansielle samfund som et underområde af adfærdsøkonomi påvirket af økonomisk psykologi.

Ved at vise, hvordan, hvornår og hvorfor adfærd afviger fra rationelle forventninger, giver adfærdsøkonomi en model, der hjælper alle med at træffe bedre, mere rationelle beslutninger om deres økonomi.

🥀 Traditionel VS adfærdsmæssig finansiering

Meget af den finansielle teori, der er udviklet i løbet af de sidste årtier, behandler investorer som rationelle. Dette er i tråd med det bredere økonomifelt, som også ser beslutningstagere som rationelle. Det moderne porteføljeteori og den effektive markedshypotese er de to mest citerede teorier om traditionel investering.

Begge gør en række antagelser om investeringsbeslutninger. Blandt disse er antagelserne om, at investorer søger at maksimere afkast, og at investorer er rationelle. Behavioural investeringsteori udforsker det faktum, at investorer er ikke rationelle.

Det tager også hensyn til investorernes forskellige motivationer til at træffe beslutninger. Til en vis grad forklarer dette noget uoverensstemmelser mellem økonomiske modeller og faktiske resultater.

Hvis du forstår finansiel psykologi, vil det hjælpe dig med at forstå noget mangler i traditionel finansiering. Du vil også være mere opmærksom på dine egne kognitive fordomme og fejl, du kan begå som investor.

Inden for kvantitativ investering forsøger man også at inkorporere resultater fra den virkelige verden snarere end teori i beslutningstagningen.

🥀 Behavioural Finance vs Behavioural Economics

Adfærdsøkonomi er optaget af, hvordan psykologiske og sociale faktorer påvirker beslutningstagning specifikt på de finansielle markeder. Adfærdsøkonomi udforsker mange af de samme "ikke-rationelle" faktorer, der kan påvirke beslutningstagning.

Men i dette tilfælde undersøges deres effekt på en bredere vifte af beslutninger. Dette kan omfatte, hvordan forbrugere og virksomhedsledere træffer beslutninger. Det omfatter også spilteori og evolutionær psykologi.

Disse begreber kan bruges, når man studerer eller forudsiger næsten enhver økonomisk målestok, fra udgifter og forbrugertillid til gæld, vækst og arbejdsløshed. Derudover bruges udtrykket finansiel psykologi ofte til at henvise til et lidt anderledes emne.

Finansiel psykologi bruges ofte i det bredere felt af privatøkonomi. Dette inkluderer opsparing, udgifter, gæld, kreditkort og forsikring. Finansielle planlæggere og rådgivere er lige så bekymrede over disse faktorer, som de er med investeringsbeslutningstagning.

🥀 Forstå skævhederne ved adfærdsfinansiering

Når økonomiske og finansielle heuristika fører til unøjagtige vurderinger og overbevisninger, opstår kognitive skævheder. De mest almindelige kognitive skævheder omfatter:

Selvtilskrivningsbias: at tro, at gode investeringsresultater er resultatet af dygtighed og uønskede resultater er forårsaget af uheld.

Le Bekræftelsesbias: være meget opmærksom på information, der bekræfter en tro på finansiering eller investering, og ignorer enhver information, der modsiger dem.

Repræsentativ bias: At tro, at to ting eller begivenheder er tættere korreleret, end de faktisk er.

Le Framing bias: Reager på en bestemt økonomisk mulighed baseret på, hvordan den præsenteres.

Anker bias: lad den første præmie eller det første antal, du støder på, påvirke din mening unødigt.

Tabsaversion: forsøger at undgå et tab frem for at anerkende investeringsgevinster, således at ønskelige investerings- eller finansieringsmuligheder går glip af.

Disse skævheder og heuristikken, der hjalp med at skabe dem, påvirker investoradfærd, markeds- og handelspsykologi, kognitive fejl og følelsesmæssig ræsonnement.

🥀 Investoradfærd

Overmod, overdreven optimisme, selvtilskrivningsbias, framing bias og tabsaversion fører ofte investorerne på afveje. Alle disse faktorer fører til irrationelle snarere end gennemtænkte investeringer.

Erhvervspsykologi

Handelspsykologi refererer til den mentale tilstand og følelser hos en erhvervsdrivende, der bestemmer succesen eller fiaskoen for en handel. Antagelsesheuristik, såsom positiv resultatbaseret beslutningstagning, forankringsbias, tabsaversion og bekræftelsesbias, kan give mindre end ønskelige investeringer eller økonomiske resultater.

Markedspsykologi

Menneskelige økonomiske og finansielle heuristika og skævheder påvirker økonomiske markeder, den mærkelige blanding af kollektive og uafhængige beslutninger fra millioner af mennesker, der handler for sig selv og på vegne af fonde eller virksomheder. Som følge heraf fejler mange markeder i mange år.

Forstå, hvad der forårsager uregelmæssigheder i værdiansættelsen af ​​individuelle værdipapirer og aktiemarked kan føre til bedre markedsperformance.

Kognitive fejl

Suboptimal økonomisk beslutningstagning er resultatet af kognitive fejl, hvoraf mange skyldes heuristisk og forankring, selvtilskrivning og rammeforstyrrelser. Udforskning af resultater inden for neurovidenskab og deres implikationer for økonomisk beslutningstagning under forhold med usikkerhed kan føre til mere indsigtsfulde strategier for reduktion af klientbias og økonomisk styring.

følelsesmæssigt ræsonnement

Mange investorer mener, at deres heuristik og skævheder er eksempler på sunde videnskabelige ræsonnementer og derfor bør bruges til investeringsbeslutninger. De er overrasket over at erfare, at de er følelsesmæssige, ikke logiske.

🥀 Omkostningerne ved irrationel økonomisk adfærd

Adfærdsfinansiering anerkender, at investorer har grænser for deres selvkontrol og er påvirket af deres følelser, antagelser og opfattelser. Disse partiske og irrationelle adfærd har reelle omkostninger.

De hjælper med at redegøre for forskellen mellem, hvad investorerne skal tjene, og hvad de rent faktisk formår at tage med hjem. DALBAR, en finansiel analysevirksomhed, har udført adskillige undersøgelser, der sammenligner investorernes afkast med markedspræstationer.

For eksempel, den gennemsnitlige aktieinvestor opnåede et gennemsnitligt årligt afkast på 4,25 % over de 20 år mellem 2000 og 2019. S & P 500 var steget med 6,06 pct.

Renteinvestorer efterlod også penge på bordet og fik 0,47 % over de 20 år. Sammen med en fælles obligationsindeksfond, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, steg lidt mere end 5% om året.

Hvis investorerne var rationelle, ser det ud til, at de burde have været i stand til at komme meget tættere på S&P 500, eller endda overgå den, hvis de var villige til at påtage sig mere risiko. Men de gjorde det værre.

🥀 Grundlæggende begreber om adfærdsøkonomi

Da skævheder kan opstå af en række forskellige årsager, bruger fagfolk adfærdsøkonomiske koncepter til at analysere årsagen og virkningen af ​​disse skævheder. Professionelle adskiller ofte begreberne adfærdsøkonomi i disse fem kategorier:

mentalt regnskab

Mentalt regnskab er individers tendens til at spare og allokere penge til specifikke formål. Dette kan få personer til at sætte forskellige værdier på det samme beløb. Fordi folk klassificerer midler forskelligt, kan det føre til irrationel, eller i det mindste uregelmæssig, finansiel aktivitet.

For at kompensere for mentalt regnskab opfordrer mange finansprofessionelle deres kunder til at anerkende mentalt regnskab og tildele samme værdi til samme mængder af aktiver.

Flokadfærd

Flokadfærd refererer til individers tendens til at efterligne andres økonomiske beslutninger. For eksempel, hvis en person bemærker, at andre investerer i en bestemt handling, kan det motivere dem til at gøre det samme. Fagfolk er vidne til dette koncept i mange aspekter af samfundet, men det er især udbredt i økonomiske beslutninger.

Nogle gange, når flokadfærd påvirker et individ, bringer det deres evne til at træffe en informeret beslutning i fare, fordi flokadfærd får individer til at antage, at andre mennesker forsker i deres beslutninger og springer skridtet over for dem.

følelsesmæssig kløft

Et følelsesmæssigt hul beskriver, hvornår ekstreme følelser driver en persons økonomiske beslutninger. I finans er de følelser, der ofte udgør et følelsesmæssigt tomrum, angst, grådighed, entusiasme og frygt. Følelsesmæssige mangler kan påvirke en persons evne til at træffe de bedste økonomiske beslutninger. Derfor forsøger finansprofessionelle ofte i stedet at tilbyde rationel rådgivning til deres kunder.

Forankring

Begrebet forankring undersøger, hvad et individ baserer sine økonomiske beslutninger på. Ofte betyder det, at der tildeles en værdi til finansielle aktiver baseret på et fast referencepunkt, såsom gennemsnitsprisen. For eksempel, hvis en erhvervsdrivende ser, at en bestemt aktie er prissat til $100, kan de bruge denne købspris som et benchmark til at bestemme aktiens sande værdi. Dette får individer til at ignorere andre værdiindikatorer.

Selvtilskrivning

Selvtilskrivning er tendensen til at træffe beslutninger baseret på en overvurdering af egne færdigheder. Nogle adfærdsøkonomiske eksperter ser selvtilskrivning som en form for følelsesmæssig afbrydelse.

Dette kan betyde, at en person anser deres viden for at være højere end andre fagfolks niveau. Enkeltpersoner kan undgå selvtilskrivning ved at lytte til råd fra finansielle fagfolk og undersøge de mulige resultater af en beslutning, før de forpligter sig til den.

🥀 Adfærdsfinansiering er et område i vækst

Behavioural finansiering er nu ved at blive implementeret i finansielle rådgiveres forretningsmodeller og klientengagementspraksis. Til finansanalytikere, kapitalforvaltere og selve investeringsprocessen, er adfærdsfinansiering også ved at få betydning som grundlag for en investeringsmetodologi.

Det er nu muligt at opnå en adfærdsøkonomisk betegnelse. Dette er noget, du skal overveje, hvis du vil forstå markederne eller udmærke dig som finansiel rådgiver. En god finansiel planlægning hjælpe dig til.

Konklusion

Behavioural finansiering viser, at individer ikke nødvendigvis træffer deres beslutninger baseret på en rationel analyse af al information. Dette kan føre til, at man går væk fra en fair pris for en enkelt virksomheds aktie og markedet som helhed på et tidspunkt, hvor aktiekurserne samlet set er meget høje eller meget lave.

En grundig forståelse af alle de forskellige adfærdsmæssige skævheder og potentielle virkninger af adfærdsfinansiering er ikke påkrævet på dette niveau, men de termer og begreber, der diskuteres i denne artikel, kan forekomme i et eksamensspørgsmål. Men inden du tager afsted, er her et træningskursus, der vil lære dig hvordan man sælger rådgivning på internettet. Klik her for at købe den.