Όλα για το Shadow Banking

Πίσω από την παραδοσιακή χρηματοδότηση κρύβεται ένα τεράστιο αδιαφανές χρηματοπιστωτικό σύστημα που ονομάζεται "σκιώδης τραπεζική. Αυτό το δίκτυο ιδρυμάτων και δραστηριοτήτων ξεφεύγει εν μέρει από τους παραδοσιακούς κανονισμούς. Η αυξανόμενη επιρροή του ανησυχεί τις ρυθμιστικές αρχές, ειδικά αφού διαδραμάτισε βασικό ρόλο κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2008

Shadow Banking, ή "σκιώδης χρηματοδότηση», συγκεντρώνει κερδοσκοπικά hedge funds, εταιρείες εμπορικών συναλλαγών υψηλής συχνότητας και σύνθετα επενδυτικά οχήματα. Η λειτουργία του είναι ελάχιστα γνωστή στο ευρύ κοινό. Ωστόσο, κυκλοφορεί τεράστιες χρηματοοικονομικές ροές σε ολόκληρο τον πλανήτη. Σε αυτό το άρθρο, μάθετε τι είναι πραγματικά η σκιώδης τραπεζική, η κλίμακα της, οι βασικοί της παράγοντες και οι πιθανοί κίνδυνοι που ενέχει για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Αλλά πριν ξεκινήσουμε, ορίστε Πώς μπορείτε να χρηματοδοτήσετε καλύτερα τη μελλοντική σας συνταξιοδότηση;

📍 Τι είναι η σκιώδης τραπεζική;

Η σκιώδης τραπεζική αναφέρεται σε ένα σύνολο χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων που λαμβάνουν χώρα εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος. Σε αντίθεση με τις παραδοσιακές τράπεζες, οι οποίες υπόκεινται σε αυστηρούς κανονισμούς, η σκιώδης τραπεζική περιλαμβάνει οντότητες και μηχανισμούς που προσφέρουν παρόμοιες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, αλλά χωρίς την ίδια εποπτεία. Αυτό περιλαμβάνει ιδρύματα όπως επενδυτικά κεφάλαια, εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα οποία μπορεί να δανείζουν χρήματα, να αγοράζουν περιουσιακά στοιχεία ή να διαχειρίζονται επενδύσεις.

Ένα από τα κύρια αξιοθέατα της σκιώδους τραπεζικής είναι η ικανότητά της να παρέχει χρηματοδότηση πιο ευέλικτα και γρήγορα. για παράδειγμα, Κατά τη διάρκεια περιόδων χρηματοπιστωτικής κρίσης, όταν οι παραδοσιακές τράπεζες αυστηροποιούν τους όρους δανεισμού τους, οι παίκτες της σκιώδους τραπεζικής μπορούν να καλύψουν το κενό προσφέροντας δάνεια σε δανειολήπτες που διαφορετικά θα μπορούσαν να αποκλειστούν από την αγορά. Αυτό μπορεί να τονώσει την οικονομία αυξάνοντας την πρόσβαση σε πιστώσεις, αλλά εγκυμονεί και σημαντικούς κινδύνους.

Πράγματι, η έλλειψη διαφάνειας και ρύθμισης στον σκιώδη τραπεζικό τομέα μπορεί να οδηγήσει σε επικίνδυνες πρακτικές και σε συσσώρευση χρέους. Οι προηγούμενες οικονομικές κρίσεις, όπως αυτή του 2008, έχουν επισημάνει τους κινδύνους που συνδέονται με αυτές τις δραστηριότητες, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για αυξημένη εποπτεία. Ως εκ τούτου, οι ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν να κατανοήσουν καλύτερα και να ρυθμίσουν αυτόν τον τομέα για να αποτρέψουν το να γίνει πηγή ευπάθειας για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Έτσι, αν και η σκιώδης τραπεζική μπορεί να διαδραματίσει θετικό ρόλο στη διευκόλυνση της πρόσβασης στη χρηματοδότηση, αποτελεί επίσης πρόκληση για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, που απαιτεί μια λεπτή ισορροπία μεταξύ καινοτομίας και ρύθμισης.

📍 Πόσο μεγάλη είναι η σκιώδης τραπεζική;

Η σκιώδης τραπεζική αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος του συστήματος παγκόσμιος χρηματοδότης. Σύμφωνα με την FSB, το 2020 ανήλθε συνολικά σε περίπου 50 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, ή σχεδόν το ήμισυ του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το βάρος του είναι ακόμη μεγαλύτερο. Η σκιώδης τραπεζική κατέχει περισσότερα από 15 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία εκεί. Κυριαρχεί σε μεγάλο βαθμό στην παραδοσιακή τραπεζική.

Στην Ευρώπη, το Ηνωμένο Βασίλειο φιλοξενεί το μεγαλύτερο σκιερό οικονομικό κέντρο, με περιουσιακά στοιχεία άνω των 3 τρισεκατομμυρίων λιρών. Μετά έρχονται η Ελβετία, το Λουξεμβούργο και η Ιρλανδία. Αν και είναι δύσκολο να εκτιμηθεί με ακρίβεια, η αυξανόμενη επιρροή της σκιώδους τραπεζικής ΧΩΡΙΣ ΑΜΦΙΒΟΛΙΑ. Οι πιθανοί κίνδυνοι ανησυχούν τις ρυθμιστικές αρχές, ειδικά καθώς αυξάνονται οι αλληλεπιδράσεις της με το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.

📍 Ποιοι είναι οι βασικοί παίκτες στη σκιώδη τραπεζική;

Οι βασικοί παράγοντες στη σκιώδη τραπεζική περιλαμβάνουν μια ποικιλία ιδρυμάτων και μηχανισμών που λειτουργούν εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος. Εδώ είναι μερικοί από τους βασικούς παίκτες:

1. Επενδυτικά Ταμεία : Αυτά τα κεφάλαια συλλέγουν κεφάλαια από επενδυτές για να επενδύσουν σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων δανείων και τίτλων. Μπορούν να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, αλλά έχουν και αυξημένους κινδύνους.
2. Εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου : Επενδύουν σε νεοφυείς και αναπτυσσόμενες εταιρείες, παρέχοντας χρηματοδότηση που δεν περνά από παραδοσιακές τράπεζες.
3. Hedge funds : Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια χρησιμοποιούν ποικίλες και σύνθετες επενδυτικές στρατηγικές για τη δημιουργία αποδόσεων. Μπορούν επίσης να συμμετέχουν σε δανειοδοτικές και δανειοληπτικές δραστηριότητες.
4. Εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης : Παρέχουν χρηματοδότηση για την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων, όπως εξοπλισμό ή οχήματα, χωρίς να περνούν από το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.
5. Εξειδικευμένες εταιρείες χρηματοδότησης : Αυτές οι οντότητες προσφέρουν δάνεια σε συγκεκριμένους τομείς, όπως η χρηματοδότηση ακινήτων ή η χρηματοδότηση καταναλωτών, συχνά με λιγότερο αυστηρά κριτήρια δανεισμού από τις τράπεζες.
6. Πλατφόρμες δανεισμού peer to peer (P2P). : Αυτές οι πλατφόρμες συνδέουν άμεσα δανειολήπτες και δανειστές, παρακάμπτοντας τις παραδοσιακές τράπεζες και διευκολύνοντας την πρόσβαση σε πιστώσεις.
7. Τιτλοποιητές : Συγκεντρώνουν περιουσιακά στοιχεία, όπως στεγαστικά δάνεια, και τα μετατρέπουν σε εμπορεύσιμους τίτλους, επιτρέποντας σε αυτά τα προϊόντα να πωλούνται στην αγορά.
8. Ασφαλιστές : Αν και υπόκεινται σε κανονιστικές ρυθμίσεις, ορισμένοι ασφαλιστές συμμετέχουν σε σκιώδεις τραπεζικές δραστηριότητες επενδύοντας σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία ή προσφέροντας χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Αυτοί οι παίκτες, ενώ προσφέρουν ελκυστικές εναλλακτικές λύσεις στην παραδοσιακή χρηματοδότηση, εγείρουν επίσης ανησυχίες σχετικά με τη διαφάνεια και τον συστημικό κίνδυνο, καθιστώντας τη ρύθμισή τους απαραίτητη για τη συνολική χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

📍 Ποιοι είναι οι κίνδυνοι της σκιώδους τραπεζικής;

Παρόλο που καθιστά δυνατή τη διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης, της σκιώδους τραπεζικής δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Οι κύριοι κίνδυνοι του είναι:

• Un υπερβολική μόχλευση, οι σκιώδεις οντότητες δεν υπόκεινται στις ίδιες κεφαλαιακές απαιτήσεις με τις τράπεζες.
• Un έλλειψη διαφάνειας, πολλές δραστηριότητες που αποφεύγουν τις υποχρεώσεις δημοσίευσης πληροφοριών.
• Αναστολές πληρωμών αλυσίδα σε περίπτωση κρίσης ⛓, δεν παρέχεται δανειστής έσχατης ανάγκης σε αντίθεση με το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.
• Μια εξάπλωση του κινδύνουστον ρυθμιζόμενο τραπεζικό τομέα, λόγω των αυξανόμενων δεσμών μεταξύ των δύο συστημάτων.
• Des αυξημένες ευκαιρίες ξέπλυμα βρώμικου χρήματος, λόγω της έλλειψης εποπτείας ορισμένων σκοτεινών οικονομικών κυκλωμάτων.
• Des σημαντικούς συστημικούς κινδύνους σε περίπτωση ξαφνικής κατάρρευσης αυτού του αδιαφανούς συστήματος, όπως έδειξε η κρίση του 2008.

Η σκιώδης τραπεζική παρουσιάζει αρκετούς κινδύνους που μπορεί να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Ένας από τους κύριους κινδύνους είναι η έλλειψη διαφάνειας. Οι δραστηριότητες αυτών των οντοτήτων συχνά δεν υπόκεινται στις ίδιες απαιτήσεις γνωστοποίησης με εκείνες των παραδοσιακών τραπεζών. Αυτό καθιστά δύσκολο για τις ρυθμιστικές αρχές και τους επενδυτές να αξιολογήσουν την οικονομική υγεία αυτών των παικτών, αυξάνοντας τον κίνδυνο κατάρρευσης σε μια κρίση.

Ένας άλλος σημαντικός κίνδυνος είναι έλλειψη ρευστότητας. Τα σκιώδη τραπεζικά ιδρύματα ενδέχεται να εκτεθούν σε περιουσιακά στοιχεία που δεν μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά. Σε περιόδους οικονομικής πίεσης, όταν η ζήτηση για ρευστότητα αυξάνεται, αυτές οι οντότητες μπορεί να βρεθούν σε μια κατάσταση όπου δεν μπορούν να τηρήσουν τις δεσμεύσεις τους, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε χρεοκοπίες και αλυσιδωτές χρεοκοπίες.

La μετάδοση είναι επίσης μια σημαντική ανησυχία. Οι δεσμοί μεταξύ των παραγόντων της σκιώδους τραπεζικής και του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος μπορούν να δημιουργήσουν εφέ ντόμινο. για παράδειγμα, εάν ένα επενδυτικό ταμείο αντιμετωπίζει οικονομικές δυσκολίες, αυτό μπορεί να επηρεάσει τις τράπεζες που έχουν επενδύσει σε αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο ή που έχουν εμπορικές σχέσεις με αυτό. Αυτό το φαινόμενο μπορεί γρήγορα να εξαπλωθεί σε άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ενισχύοντας έτσι τις εντάσεις σε όλο το σύστημα.

Επιπλέον, η σκιώδης τραπεζική μπορεί να ενθαρρύνει την παράνομη συμπεριφορά παίρνοντας υπερβολικούς κινδύνους. Λόγω λιγότερο αυστηρών κανονισμών, ορισμένοι παίκτες ενδέχεται να υιοθετήσουν πιο επιθετικές πρακτικές δανεισμού, οι οποίες μπορεί να οδηγήσουν σε συσσώρευση επικίνδυνου χρέους. Αυτή η δυναμική μπορεί να δημιουργήσει μια οικονομική φούσκα, η οποία θα μπορούσε να σκάσει και να προκαλέσει οικονομική κρίση.

Enfin, έλλειψη εποπτείας Επαρκές σημαίνει ότι οι μηχανισμοί διαχείρισης κινδύνου μπορεί να είναι ανεπαρκείς. Οι σκιώδεις τραπεζικοί παράγοντες μπορεί να μην έχουν τα απαραίτητα εργαλεία για την πρόβλεψη ή τη διαχείριση κρίσεων, αυξάνοντας την πιθανότητα απρόβλεπτων γεγονότων με σοβαρές συνέπειες. Έτσι, ενώ η σκιώδης τραπεζική μπορεί να παρέχει ευκαιρίες χρηματοδότησης, η αναγνώριση και η διαχείριση αυτών των κινδύνων είναι κρίσιμη για την προστασία της συνολικής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

📍 Ποιες είναι οι πρόσφατες ρυθμιστικές εξελίξεις;

Μετά την οικονομική κρίση, οι ρυθμιστικές αρχές προσπάθησαν να ρυθμίσουν καλύτερα τη σκιώδη τραπεζική, με τα αποτελέσματα να είναι ακόμη περιορισμένα. Το FSB ανέπτυξε συστάσεις το 2011 για την παρακολούθηση του σκιώδους τραπεζικού συστήματος και τον περιορισμό των υπερβολών του. Ορισμένα έχουν εφαρμοστεί, όπως η υποχρέωση αναφοράς συναλλαγών παραγώγων.

Άρθρο για ανάγνωση: Οι νεοτράπεζες και η μείωση των τραπεζικών προμηθειών

Αλλά πολλά ρυθμιστικά τυφλά σημεία παραμένουν. Ο απαραίτητος διεθνής συντονισμός έρχεται σε αντίθεση με το διαφορετικά συμφέροντα μεγάλων χωρών. Υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος για την αποτελεσματική ρύθμιση της σκιώδους τραπεζικής!

📍 Ποιος ήταν ο ρόλος της σκιώδους τραπεζικής στην κρίση του 2008;

Το σκιώδες τραπεζικό σύστημα έπαιξε κεντρικό ρόλο στην πυροδότηση και την εξάπλωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007-2008. Πολλές σκιώδεις οντότητες, όπως δομές ειδικού σκοπού (SIV, αγωγοί, κ.λπ.) συνδέθηκαν με την αμερικανική αγορά ενυπόθηκων δανείων subprime που πυροδότησε την κρίση. Αγόρασαν το τιτλοποιημένα επισφαλή χρέη από τις τράπεζες.

Όταν η αγορά subprime κατέρρευσαν, αυτά τα οχήματα δεν μπόρεσαν να αναχρηματοδοτήσουν τις θέσεις τους και χρεοκόπησαν. Στη συνέχεια, η μετάδοση εξαπλώθηκε στον παραδοσιακό τραπεζικό τομέα. 💥💥 Τα hedge funds έχουν επίσης ενίσχυσε την κρίση μέσω εικασιών για τα CDS. Τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς έχουν βιώσει μαζικές αναστολές εξαγορών, που απαιτούν δημόσια παρέμβαση. Αυτή η εμπειρία έδειξε πώς θα μπορούσαν οι δυσλειτουργίες της σκιώδους τραπεζικής αποσταθεροποιήσει ολόκληρο το σύστημα χρηματοδότηση και την πραγματική οικονομία.

📍 Ποιο είναι το μέλλον της σκιώδους τραπεζικής;

Το μέλλον της σκιώδους τραπεζικής είναι ένα θέμα συζήτησης μεταξύ οικονομολόγων και ρυθμιστικών αρχών και αναδύονται αρκετές τάσεις που θα μπορούσαν να διαμορφώσουν την ανάπτυξή της. Προπαντός, τεχνολογική καινοτομία παίζει καθοριστικό ρόλο. Με την άνοδο των fintechs και των ψηφιακών πλατφορμών, η σκιώδης τραπεζική θα μπορούσε να συνεχίσει να αναπτύσσεται, προσφέροντας πιο προσιτές και γρήγορες λύσεις χρηματοδότησης. Αυτές οι τεχνολογίες συμβάλλουν στη μείωση του κόστους και στη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των συναλλαγών, προσελκύοντας έτσι νέους επενδυτές και δανειολήπτες.

Ωστόσο, με αυτήν την ανάπτυξη έρχονται και αυξανόμενες ρυθμιστικές ανησυχίες. Οι ρυθμιστικές αρχές σε πολλές χώρες συνειδητοποιούν τους κινδύνους που συνδέονται με τη σκιώδη τραπεζική και επιδιώκουν να θέσουν σε εφαρμογή πιο ισχυρά ρυθμιστικά πλαίσια. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει αυξημένες απαιτήσεις διαφάνειας και κεφαλαιακούς κανόνες για ορισμένους παίκτες, κάτι που θα μπορούσε να αλλάξει την ίδια τη φύση αυτών των δραστηριοτήτων. Η κατάλληλη ρύθμιση θα μπορούσε να συμβάλει στη σταθεροποίηση του κλάδου, διατηρώντας παράλληλα τα πλεονεκτήματα καινοτομίας του.

Επιπλέον, η δυναμική της αγοράς θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει το μέλλον της σκιώδους τραπεζικής. Σε περιόδους υψηλής ζήτησης πιστώσεων, οι παίκτες της σκιώδους τραπεζικής θα μπορούσαν να ευδοκιμήσουν, ιδιαίτερα εάν οι παραδοσιακές τράπεζες υιοθετήσουν πιο συντηρητικές πρακτικές. Ωστόσο, σε περίπτωση οικονομικής ύφεσης, αυτά τα ιδρύματα θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν σημαντικές προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένων των αυξημένων αθετήσεων υποχρεώσεων και της πίεσης στη ρευστότητα.

Είναι επίσης πιθανό να ενταθεί η συνεργασία μεταξύ του παραδοσιακού τραπεζικού τομέα και των παραγόντων της σκιώδους τραπεζικής. Οι τράπεζες θα μπορούσαν να επιδιώξουν να συνεργαστούν με σκιώδεις τραπεζικές οντότητες για να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους και να καλύψουν τις ανάγκες των πελατών. Αυτή η συνέργεια θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα πιο ολοκληρωμένο χρηματοπιστωτικό οικοσύστημα, αλλά εγείρει επίσης ερωτήματα σχετικά με τη διαχείριση κινδύνων και τη λογοδοσία.

Τέλος, θα εξελιχθεί και η αντίληψη της σκιώδους τραπεζικής από το κοινό και τους επενδυτές. Με αυξημένη επίγνωση των σχετικών κινδύνων, οι συμμετέχοντες στην αγορά ενδέχεται να γίνουν πιο προσεκτικοί στις επενδύσεις τους στη σκιώδη τραπεζική. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει στη ζήτηση για πιο υπεύθυνες και βιώσιμες πρακτικές, παρέχοντας κίνητρα στους ενδιαφερόμενους να υιοθετήσουν υψηλότερα πρότυπα.

Συμπέρασμα

Η έκταση της σκιώδους τραπεζικής δείχνει το ανάγκη για καλύτερη ρύθμιση επικίνδυνες χρηματοοικονομικές δραστηριότητες σε διεθνή κλίμακα. Τα ελαττώματα του συστήματος πρέπει να διορθωθούν για να αποφευχθούν νέες καταστροφικές κρίσεις όπως αυτή του 2008. Σκιώδης χρηματοδότηση δεν είναι έτοιμος να εξαφανιστεί, αλλά πρέπει να ενσωματωθεί καλύτερα στο συνολικό ρυθμιστικό δίκτυο. Πρέπει επίσης να ενισχυθεί η διαφάνεια και η παρακολούθησή του. Οι ρυθμιστικές αρχές εξακολουθούν να έχουν κουραστεί για αυτούς!

Άρθρο για ανάγνωση: Ανοίξτε έναν 100% διαδικτυακό τραπεζικό λογαριασμό

Ο κόσμος των οικονομικών εξελίσσεται συνεχώς. Το παιχνίδι της γάτας με το ποντίκι μεταξύ των ηθοποιών στη σκιά και των αρχών πρόκειται να συνεχιστεί, ανάμεσα στις γκρίζες ζώνες και τις προσπάθειες ρύθμισης. Ένα πράγμα είναι σίγουρο: Η σκιώδης τραπεζική έχει ένα λαμπρό μέλλον μπροστά της τα επόμενα χρόνια! Αλλά πριν φύγετε, ορίστε Πώς να δημιουργήσετε μια ακαταμάχητη επιχειρηματική προσφορά