Η διαδικασία χρηματοοικονομικής ανάλυσης: μια πρακτική προσέγγιση

Ο σκοπός μιας οικονομικής ανάλυσης της εταιρείας είναι να απαντήσει σε ερωτήσεις που σχετίζονται με τη λήψη αποφάσεων. Οι αποφάσεις αυτές μπορεί να σχετίζονται με τη διοίκηση της εταιρείας, με την επενδυτική πολιτική ή ακόμα και με ζητήματα που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση. Σε αυτό το άρθρο Finance de Demain σας εισάγει στη διαδικασία της χρηματοοικονομικής ανάλυσης σε μια πρακτική προσέγγιση.

Αλλά για να ξεκινήσουμε, εδώ είναι μερικά Συμβουλές και στρατηγική για δημιουργία και ανάπτυξη που θα σας επιτρέψει να αναπτύξετε την εταιρεία σας ή την επιχείρησή σας πολύ εύκολα.

🌽 Τα στάδια της χρηματοοικονομικής ανάλυσηςre

Η ιδέα της FA δεν είναι να σχολιάσει κάθε αναλογία, αλλά μάλλον να τονίσει τα βασικά σημεία που είναι απαραίτητα για την κατανόηση της επιχείρησης που μελετάται. Έτσι, η σημασία της χρηματοοικονομικής ανάλυσης ποικίλλει ανάλογα με τους στόχους που έχουν τεθεί και τον χρήστη.

Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο διακρίνουμε συνήθως μεταξύ εσωτερικής και εξωτερικής χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Η εσωτερική ανάλυση γίνεται από έναν υπάλληλο της εταιρείας ενώ η εξωτερική ανάλυση γίνεται από ανεξάρτητους αναλυτές. Είτε πραγματοποιείται εσωτερικά είτε από ανεξάρτητο, πρέπει να ακολουθεί πέντε (05) βήματα.

✔</s> Βήμα πρώτο

Αυτό το βήμα καθιστά δυνατή τη συλλογή τόσο λογιστικών όσο και μη λογιστικών πληροφοριών για την επανεπεξεργασία τους. Στην πραγματικότητα, το θέμα είναι να έρθετε σε επαφή με τους διάφορους διευθυντές της εταιρείας που θα είναι σε θέση να σας παράσχουν τα ζητούμενα έγγραφα.

Ces λογιστικά έγγραφα είναι: ο ισολογισμός, η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, η κατάσταση ταμειακών ροών ακόμη και τα παραρτήματα. Αυτά μπορεί επίσης να περιλαμβάνουν άλλα έγγραφα που ενδέχεται να βοηθήσουν στην κατανόηση της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας. Σε αυτή την κατηγορία μπορούμε να έχουμε εκθέσεις διαχείρισης, διαφορετικές επιτροπές κ.λπ.

✔</s> Δεύτερο βήμα 

Αυτό το βήμα συνίσταται στην κατάρτιση της μετάβασης από τον λογιστικό ισολογισμό σε αναδιατυπωμένο ισολογισμό. Το τελευταίο μπορεί να είναι λειτουργικό ή οικονομικό ανάλογα με την προσέγγιση που υιοθετείται. Το ίδιο ισχύει και για τον λογαριασμό εσόδων και εξόδων (CPC) που πρέπει να επαναδιατυπωθεί.

Η αναδιατύπωση συνίσταται στην αναταξινόμηση των διαφόρων στοιχείων ανάλογα με το αν θα πρέπει να αποτελούν μέρος του κύκλου λειτουργίας, επενδύσεων ή χρηματοδότησης.

Για παράδειγμα, αν στο κυκλοφορούν ενεργητικό, έχουμε ένα απόθεμα που έχει διάρκεια ενός έτους, τότε το στέλνουμε στα πάγια. Αυτή η λειτουργία φυσικά δεν έχει αντίκτυπο στο σύνολο των περιουσιακών στοιχείων/υποχρεώσεων αλλά μάλλον στον λειτουργικό κύκλο. Τροποποιεί αυτόματα τους υπολογισμένους λόγους. 

✔</s> Τρίτο βήμα

Μετά από επαναδιατυπώσεις του ισολογισμού, αυτό το βήμα επιτρέπει την παρουσίαση του οικονομικού ισολογισμού (περιουσιακά στοιχεία ή ρευστότητα) ή λειτουργικό ως έχει σε μεγάλες μάζες και ο λογαριασμός εξόδων και εσόδων επαναδιατυπώνεται. Στην πραγματικότητα είναι η σύνθεση της δουλειάς που έγινε στο προηγούμενο βήμα.

✔</s> Τέταρτο στάδιο

Αυτή είναι η στιγμή για την παρουσίαση της κατάστασης ταμειακών ροών, αιτιολογώντας τους υπολογισμούς, εάν υπάρχουν, τους σημαντικότερους δείκτες σχετικά με τη χρηματοοικονομική δομή. ρευστότητα; επιχειρηματική δραστηριότητα και κερδοφορία.

✔</s> Βήμα πέντε

Αυτή είναι η σωστή οικονομική ανάλυση. Μετά τον υπολογισμό των διαφορετικών αναλογιών στο προηγούμενο βήμα, είναι απαραίτητο να σχολιάσουμε την εξέλιξή τους. Ψάξε να εξηγήσεις τις διάφορες παραλλαγές των αναλογιών. Πείτε αν αυτοί οι δείκτες είναι ευνοϊκοί ή δυσμενείς για την εταιρεία; Εάν είναι δυσμενείς, κάντε προτάσεις για να τις βελτιώσετε.  

Και αυτό, αναλογία προς αναλογία ή κατά μπλοκ αναλογιών. Αυτό το βήμα πρέπει οπωσδήποτε να οδηγήσει σε μια αξιολογική κρίση ή μια εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης (τα δυνατά και τα αδύνατα σημεία του) της εταιρείας. Για να προσεγγίσει καλύτερα αυτό το πέμπτο βήμα, ο οικονομικός αναλυτής πρέπει να επιδιώξει να απαντήσει στις ακόλουθες ερωτήσεις:

•  Ποια είναι τα αποτελέσματα της εταιρείας σε τζίρο και περιθώριο κέρδους;
• Για την επίτευξη αυτών των αποτελεσμάτων, ποια είναι η επενδυτική πολιτική της εταιρείας;
• Πώς χρηματοδοτεί αυτές τις επενδύσεις;
• Πώς αποδίδει η εταιρεία σε σύγκριση με άλλες εταιρείες του ίδιου κλάδου;

🌽 Τι ακριβώς πρέπει να αναλυθεί;

Για μια αποτελεσματική προσέγγιση στη χρηματοοικονομική ανάλυση, ο οικονομικός αναλυτής πρέπει να εξετάσει τη διάρθρωση του κύκλου εργασιών και των περιθωρίων. Αναλύστε τις επενδύσεις που έγιναν, τα μέσα χρηματοδότησης αυτών των επενδύσεων και τέλος αξιολογήστε την κερδοφορία αυτών των επενδύσεων.

✔</s> Κύκλος εργασιών και περιθώρια

Η ανάλυση της δομής του κύκλου εργασιών και των περιθωρίων καταλαμβάνει σημαντική θέση στη χρηματοοικονομική ανάλυση. Η λεπτομερής ανάλυση του τζίρου αρχικά και του λειτουργικού κέρδους δεύτερον καθιστά δυνατό ανταποκρίνονται στις ανησυχίες της αγοράς και στις επιχειρηματικές στρατηγικές.

Έτσι, μπορείτε να ανακαλύψετε εφέ ψαλιδιού παρούσα αφού μια εταιρεία μπορεί κάλλιστα να βιώσει αύξηση του τζίρου της και ταυτόχρονα να βιώσει έκρηξη στα λειτουργικά της έξοδα.

Η ανάλυση εσόδων είναι μια ευκαιρία να μάθετε περισσότερα για τις γραμμές εσόδων των δραστηριοτήτων της εταιρείας και να γνωρίσετε την ανταγωνιστική της θέση στην αγορά. Ωστόσο, η ανάλυση του κύκλου εργασιών καθιστά επίσης δυνατό να μάθουμε περισσότερα για την εξέλιξη του " ουδέτερος διαχωρίζοντας το πάγιο από το μεταβλητό κόστος.

✔</s>Επενδυτική ανάλυση

Σε μια εταιρεία, υπάρχουν δύο μεγάλες μάζες επενδύσεων. Η πρώτη μάζα επενδύσεων είναι αυτή που αντιστοιχεί σε πάγια στοιχεία ενεργητικού στην πλευρά του ενεργητικού του ισολογισμού.

Οι πληροφορίες που συλλέγονται σε αυτή τη μάζα είναι σημαντικές για την κατανόηση της στρατηγικής της εταιρείας, ιδίως συγκρίνοντας το ποσό των νέων επενδύσεων με αυτό των χρεώσεων απόσβεσης. Η δεύτερη μάζα επενδύσεων αντιστοιχεί σε μετοχές. Έτσι, η χρηματοοικονομική ανάλυση πρέπει να αναλύσει τις απαιτήσεις σε κεφάλαιο κίνησης της εταιρείας. 

✔️Ανάλυση χρηματοδότησης

Η ανάλυση της χρηματοδότησης της εταιρείας πρέπει να γίνεται δυναμικά σε αρκετά χρόνια. Μπορεί επίσης να γίνει στατικά στην τελευταία διαθέσιμη άσκηση. Σε μια δυναμική προσέγγιση, το βασικό εργαλείο εργασίας είναι ο πίνακας ταμειακών ροών. Οι ροές από τις λειτουργίες είναι ο ακρογωνιαίος λίθος.

🌽 Πώς να αναλύσετε τον κύκλο χρηματοδότησης;

Το πρώτο πράγμα που πρέπει να κάνετε κατά την ανάλυση της χρηματοδότησης είναι να υπολογίσετε την ικανότητα αυτοχρηματοδότηση (CAF) της εταιρείας. Το ΚΠΑ ορίζει όλους τους εσωτερικούς πόρους που παράγονται από την εταιρεία ως μέρος της δραστηριότητάς της, γεγονός που της επιτρέπει να εξασφαλίσει τη χρηματοδότησή της.

Μπορεί επίσης να καταστήσει δυνατή την αποπληρωμή δανείων που έχουν συναφθεί, τη χρηματοδότηση επενδύσεων, την αύξηση των ιδίων κεφαλαίων ή ακόμη και τη διανομή μερισμάτων. Για τον υπολογισμό του CAF, υπάρχουν δύο μέθοδοι: η αφαιρετική μέθοδος (από το ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα) και η προσθετική μέθοδος (από το αποτέλεσμα του οικονομικού έτους).

 ✔</s> Η αφαιρετική μέθοδος

Αυτή η μέθοδος υπολογισμού προκύπτει άμεσα από τον ορισμό του CAF. Αυτός είναι ένας υπολογισμός του CAF σύμφωνα με την προέλευσή του. Έτσι, το CAF υπολογίζεται κάνοντας τη διαφορά μεταξύ ταμειακών εσόδων και των ταμειακών δαπανών που σχετίζονται με την κανονική δραστηριότητα της εταιρείας, δηλαδή τα οποία δεν δεν υπάγονται σε λειτουργίες χρηματοδότηση ή επένδυση.

Ένα προϊόν με δυνατότητα εξαργύρωσης (αντίστοιχα μια χρεώσιμη χρέωση) δυνητικά δημιουργεί έσοδα (αντίστοιχα δαπάνη). Αντίθετα, ένα υπολογιζόμενο προϊόν (αντίστοιχα ένα έξοδο) δεν δημιουργεί χρηματική ροή.

Στην πράξη, το ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα (EBITDA) προστίθεται στις μεταφορές των λειτουργικών εξόδων και των λοιπών εισπράξιμων εσόδων από την κανονική δραστηριότητα και αφαιρείται από τα άλλα ταμειακά διαθέσιμα έξοδα από την κανονική δραστηριότητα.

ΑΥΤΟΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ = Μεικτό λειτουργικό πλεόνασμα + Μεταφορές λειτουργικών εξόδων + Άλλα προϊόντα εκμετάλλευσης - Λοιπά λειτουργικά έξοδα + Μερίδια κέρδους από κοινές δραστηριότητες - Μερίδια κέρδους από κοινές δραστηριότητες + Παραγωγοί χρηματοδότες - Χρεώνει χρηματοδοτήσεις + Εξαιρετικά προϊόντα - Εξαιρετικά εξερχόμενα έξοδα - Συμμετοχή των εργαζομένων στα αποτελέσματα - Φόρος εισοδήματος

Ακολουθούν ορισμένες ερωτήσεις που πρέπει να κάνετε κατά την ανάλυση των διαφορετικών κύκλων.

 ✔</s> Η προσθετική μέθοδος

Αυτή η δεύτερη μέθοδος υπολογισμού είναι ταχύτερη από την πρώτη και επομένως χρησιμοποιείται ευρύτερα. Αυτό είναιέναν υπολογισμό του CAF σύμφωνα με την κατανομή του. Το παρακάτω βίντεο παρουσιάζει τη διαδικασία οικονομικής ανάλυσης.

Το CAF μπορεί επίσης να υπολογιστεί από το καθαρό αποτέλεσμα στο οποίο προστίθενται τα υπολογιζόμενα έξοδα (προβλέψεις για αποσβέσεις και προβλέψεις) και από το οποίο αφαιρούνται τα υπολογιζόμενα γινόμενα των αναστροφών προβλέψεων και αποσβέσεων.

Παίρνει συν την εξάλειψη της ουσίας, ο αντίκτυπος των χρηματοδοτικών και επενδυτικών πράξεων που εμφανίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Κατ 'αρχάς, πρέπει να αφαιρεθούν οι επιδοτήσεις επενδύσεων που μεταφέρονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, οι οποίες είναι υπολογισμένα προϊόντα.

Δεύτερον, προσθέστε την καθαρή λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων που πωλήθηκαν και αφαιρέστε τα έσοδα από την πώληση των περιουσιακών στοιχείων.

Το δεύτερο πράγμα που πρέπει να κάνετε κατά την ανάλυση της χρηματοδότησης είναι να αναλύσετε τους δείκτες. Αυτοί είναι οι δείκτες της γενικής ρευστότητας, της οικονομικής ανεξαρτησίας, της απαρχαιότητας, της οικονομικής ανεξαρτησίας και της οικονομικής αυτονομίας.

Αυτό γίνεται για να αξιολογηθεί η ισορροπία της χρηματοδοτικής της δομής καθώς και η ικανότητα αποπληρωμής της. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες είναι δείκτες που χρησιμοποιούνται για τη διεξαγωγή χρηματοοικονομικών αναλύσεων των εταιρειών.

Ωστόσο, εάν θέλετε να πάρετε τον έλεγχο των προσωπικών σας οικονομικών σε έξι μήνες, σας συνιστώ ανεπιφύλακτα αυτόν τον οδηγό.

Στο χέρι σου

Αφήστε τις απόψεις σας στα σχόλια