Η λειτουργική προσέγγιση στη χρηματοοικονομική ανάλυση

Κάντε μια οικονομική ανάλυση, είναι "κάνει τους αριθμούς να μιλήσουν". Η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι μια κριτική εξέταση των οικονομικών καταστάσεων προκειμένου να εκτιμηθεί η οικονομική κατάσταση της εταιρείας. Για να γίνει αυτό, υπάρχουν δύο προσεγγίσεις. Η λειτουργική προσέγγιση και η οικονομική προσέγγιση. Σε αυτό το άρθρο Finance de Demain Παρουσιάζουμε την πρώτη προσέγγιση αναλυτικά.

🌿Οι στόχοι της χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Ως εργαλείο οικονομικής διαχείρισης, βασίζεται σε ένα καθαρά τεχνικό όραμα που βασίζεται στην ανάλυση και ερμηνεία των αποτελεσμάτων που σχετίζονται με την ανάγνωση λογιστικών και χρηματοοικονομικών εγγράφων.

Παρέχει τις απαραίτητες πληροφορίες για διατήρηση της οικονομικής ισορροπίας της εταιρείας τόσο μακροπρόθεσμα όσο και βραχυπρόθεσμα. Γενικά επιτρέπει αποφασίσει για τη φερεγγυότητα της εταιρείας, την κερδοφορία της και τις μελλοντικές της προοπτικές. Για αυτό, αυτή η εργασία απαιτεί καλή γνώση της αγοράς-στόχου και συγκεκριμένες δεξιότητες στα χρηματοοικονομικά.

🌿 Ποιος ωφελείται από την οικονομική ανάλυση;

Η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι στην υπηρεσία του εσωτερικούς και εξωτερικούς χρήστες στην εταιρεία. Οι πληροφορίες που χρησιμοποιούνται από όλους αυτούς τους εταίρους είναι λογιστικές και οικονομικές πληροφορίες.

Ανάλογα με τις προσδοκίες τους, κάθε μέρος θα χρησιμοποιήσει τα αποτελέσματα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης για να κάνει τη δική του κρίση σχετικά με την οικονομική υγεία της εταιρείας. Ετσι :

✔</s> Μέτοχοι για παράδειγμα θα ενδιαφέρονται για πιθανά οφέλη, στην αμοιβή του εισφερόμενου κεφαλαίου τους και στα κέρδη κεφαλαίου που δημιουργούνται. 

✔</s> Δανειστές σύντομο ενδιαφέρον για ρευστότητα και ικανότητα της εταιρείας να τηρήσει αυτές τις βραχυπρόθεσμες προθεσμίες.

???? Υπαλλήλους ενδιαφέρονται για τη βιωσιμότητα της εταιρείας, διότι κάθε παράλειψη να το πράξουν έχει ως αποτέλεσμα την απώλεια της εργασίας τους. Είναι πραγματικοί εταίροι της εταιρείας, έχουν δικαίωμα συμμετοχής στα κέρδη και μπορούν να γίνουν μέτοχοι.

✔</s> Ο διευθυντής Η quant χρησιμοποιεί χρηματοοικονομική ανάλυση για να μετρήσει την απόδοση της δικής της διοίκησης, να τη συγκρίνει με αυτή των άμεσων ανταγωνιστών της και πιθανώς να εφαρμόσει διορθωτικές ενέργειες. Επιτρέπει επίσης και πάνω από όλα στον διευθυντή να αξιολογήσει τη φερεγγυότητα των πελατών της.

✔</s>το κράτος χρησιμοποιεί τα αποτελέσματα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης για να καθορίζει τις βάσεις των φορολογικών εσόδων της.

🌽 Σε τι βασίζεται η λειτουργική προσέγγιση;

Η λειτουργική προσέγγιση βασίζεται στην ανάλυση του λειτουργικού ισοζυγίου μέσω της αξιολόγησης των Απαιτήσεων Κεφαλαίου Κίνησης (BFR), του Κεφαλαίου Κίνησης (FR) και του Καθαρού Ταμείου (TN).

Αυτή η προσέγγιση στη χρηματοοικονομική ανάλυση ευνοεί την οικονομική λειτουργία της εταιρείας. Αυτή η προσέγγιση βασίζεται σε ανάλυση της δραστηριότητας, των εργασιών που πραγματοποιήθηκαν, των διαφορετικών κύκλων στους οποίους συνδέονται οι εταιρείες. Η λειτουργική προσέγγιση οδήγησε στην κατάρτιση του λειτουργικού ισολογισμού.

Ο λειτουργικός ισολογισμός είναι μια συγκεκριμένη αναπαράσταση ενός λογιστικού ισολογισμού. Τα στοιχεία αναδιοργανώνονται και συγκεντρώνονται εκεί ανάλογα με τη λειτουργία και τον βαθμό ρευστότητάς τους.

Ο λειτουργικός ισολογισμός είναι μια μορφή ισολογισμού στον οποίο οι χρήσεις και οι πόροι ταξινομούνται ανά λειτουργία. Εδώ δεν μιλάμε πλέον για περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις, αλλά για χρήσεις και πόρους.

Καθιστά δυνατή την ανάλυση της δραστηριότητας της εταιρείας με σκοπό επιχειρηματική συνέχεια. Αυτός ο ισολογισμός λαμβάνεται μετά από επαναδιατυπώσεις και αναταξινομήσεις του λογιστικού ισολογισμού και επίσης καθιστά δυνατή την ανάλυση της οικονομικής δομής μιας εταιρείας συγκρίνοντας τις χρήσεις της με τους πόρους της. Υπογραμμίζει διαφορετικούς κύκλους:

• Ο βιώσιμος ή σταθερός κύκλος: σύγκριση μεταξύ βιώσιμων επενδύσεων και σταθερής χρηματοδότησης.
• Λειτουργία: σύγκριση μεταξύ αποθεμάτων, απαιτήσεων και υποχρεώσεων που σχετίζονται με δραστηριότητες.
• Ο μη λειτουργικός κύκλος: σύγκριση μεταξύ διαφόρων απαιτήσεων και υποχρεώσεων·
• Μετρητά : σύγκριση μεταξύ μετρητά «περιουσιακό στοιχείο» και μετρητά «παθητικό».

🌽 Αναταξινομήσεις και αναδιατυπώσεις ισολογισμούe

Από έναν λογιστικό ισολογισμό, ο λειτουργικός ισολογισμός προκύπτει κάνοντας πολλές επαναδιατυπώσεις και αναταξινομήσεις σε διαφορετικά στοιχεία. Ο παρακάτω πίνακας επισημαίνει τις διάφορες ανακατατάξεις.

EMPLOIS	ΠΟΡΟΙ
Σταθερές δουλειές (επενδυτική συνάρτηση) Άυλα πάγια στοιχεία ενεργητικού (σε μικτές αξίες) Ενσώματα πάγια στοιχεία ενεργητικού (σε μικτές αξίες) Χρηματοοικονομικά πάγια στοιχεία ενεργητικού (σε ακαθάριστες αξίες)	Σταθεροί Πόροι (λειτουργία χρηματοδότησης) Ίδια Κεφάλαια Αποσβέσεις και προβλέψεις (στήλη ενεργητικού) Προβλέψεις (υποχρεώσεις) Σταθερά οικονομικά χρέη
Υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία λειτουργικός Μετοχές (σε ακαθάριστες αξίες) Προκαταβολές και δόσεις που καταβάλλονται Λειτουργικές απαιτήσεις (σε μικτές αξίες) Προπληρωμένα λειτουργικά έξοδα Εκτός του πεδίου εφαρμογής Μη λειτουργικές απαιτήσεις (σε μικτές αξίες) Μη λειτουργικά προπληρωμένα έξοδα Ταμειακά περιουσιακά στοιχεία Διαθεσιμότητα (Τράπεζα και Ταμείο) Εμπορεύσιμοι τίτλοι	Τρέχουσες λειτουργικές υποχρεώσεις Λήφθηκαν προκαταβολές και δόσεις Λειτουργικές εμπορικές υποχρεώσεις Κοινωνικές και φορολογικές οφειλές Λοιπές λειτουργικές υποχρεώσεις Αναβαλλόμενα λειτουργικά έσοδα Εκτός του πεδίου εφαρμογής Φορολογικές οφειλές Οφειλές επί παγίων Λοιπά μη λειτουργικά χρέη Μη λειτουργικά αναβαλλόμενα έσοδα Ευθύνη μετρητά Τρέχουσες τραπεζικές υπεραναλήψεις και τραπεζικά πιστωτικά υπόλοιπα
TΕΝΕΡΓΗ ΣΥΝΟΛΟ	TΟΤΑΛ ΠΑΘΗΤΙΚΟ

✔</s> Αναταξινομήσεις του κύκλου «επενδύσεων».

Κατά τη χρηματοοικονομική ανάλυση, τα πάγια στοιχεία ενεργητικού πρέπει να περιλαμβάνονται στα περιουσιακά στοιχεία για το ακαθάριστο ποσό τους, δηλαδή εξαιρουμένων των αποσβέσεων. Το τελευταίο, αφαιρούμενο από το ενεργητικό, πρέπει να εμφανίζεται στα ίδια κεφάλαια στις υποχρεώσεις.

Για όσους χρηματοδοτούνται με χρηματοδοτική μίσθωση, η αρχική αξία (αφαιρείται από την υπολειμματική τιμή) πρέπει να εντοπίζονται και να προστίθενται σε σταθερές θέσεις εργασίας, με τον ίδιο τρόπο όπως τα πάγια στοιχεία που ανήκουν στην εταιρεία.

Πρέπει να υπολογιστούν οι σωρευτικές αποσβέσεις που πραγματοποιήθηκαν μέχρι την ημερομηνία αυτή και το ποσό να εγγραφεί σε σταθερούς πόρους. Οι υπολειμματικές αξίες πρέπει να περιλαμβάνονται στις οικονομικές οφειλές. Οι δεδουλευμένοι τόκοι που δεν απαιτούνται ακόμη για δάνεια πρέπει να αφαιρεθούν από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και να προστεθούν στα τρέχοντα μη λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία.

✔</s> Αναταξινομήσεις του κύκλου «χρηματοδότησης».

Το μη καλυφθέν κεφάλαιο πρέπει να μειώσει το ποσό του κεφαλαίου όπως εμφανίζεται στους σταθερούς πόρους με αντίκτυπο στα περιουσιακά στοιχεία. Ο μπόνους αποζημίωσης υποχρεώσεις (για την εξάλειψη των προσαρμογών περιουσιακών στοιχείων) πρέπει να χρεώνονται πλήρως με τις εκδόσεις ομολόγων με τις οποίες σχετίζονται.

Όπως αναφέρεται παρακάτω, οι συσσωρευμένες αποσβέσεις που πραγματοποιούνται σε πάγια που ανήκουν ή μισθώνονται πρέπει να προστίθενται στα ίδια κεφάλαια. Για πάγια που λαμβάνονται υπόψη χρηματοδοτικής μίσθωσης, ένα χρηματοοικονομικό χρέος πρέπει να εγγραφεί στα ίδια κεφάλαια για να εξισορροπηθεί η εγγραφή στα περιουσιακά στοιχεία του μισθωμένου ακινήτου.

Τα προβλέψεις για αδικαιολόγητους κινδύνους που αφορούν μακροπρόθεσμα πρέπει να περιλαμβάνονται στα ίδια κεφάλαια. Αυτά που δεν δικαιολογούνται πρέπει να επαναταξινομηθούν ως λειτουργικές ή μη λειτουργικές οφειλές ανάλογα με τη φύση τους.

Τα τρεχούμενους λογαριασμούς συνεργατών, όταν αποκλείεται, θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως σταθεροί πόροι. Επομένως, πρέπει να περιλαμβάνονται στα ίδια κεφάλαια. Εάν είναι χωρίς αποζημίωση οποιαδήποτε στιγμή, παραμένουν τρέχουσες υποχρεώσεις.

Τα δεδουλευμένοι μη οφειλόμενοι τόκοι για δανεισμό πρέπει να αφαιρεθεί από το στοιχείο «δανεισμοί και χρηματοοικονομικά και παρόμοια χρέη» για να αυξηθεί το στοιχείο « μη λειτουργικές υποχρεώσεις ". Το ίδιο ισχύει και με τις τραπεζικές υπεραναλήψεις. Πρέπει, από την πλευρά τους, να καταγράφονται ως ταμειακές υποχρεώσεις.

✔</s> Αναταξινομήσεις κύκλων «λειτουργικών και μη».

Στο πλαίσιο της χρηματοοικονομικής ανάλυσης, θεωρούνται γενικά ως λειτουργικές απαιτήσεις προκαταβολές και δόσεις που καταβάλλονται για παραγγελίες, προπληρωμένα έξοδα, εκπεστέος ΦΠΑ (πιθανώς η πίστωση ΦΠΑ) και προεξοφλημένους λογαριασμούς που δεν έχουν ακόμη καταβληθεί (το αντίθετο σκεπτικό ισχύει και για τις λειτουργικές οφειλές: προκαταβολές και δόσεις που εισπράχθηκαν, οφειλές ΦΠΑ ή φόρους και αναβαλλόμενο εισόδημα).

Η δημοσίευση " αλλά παραληφθέντα στις περισσότερες περιπτώσεις εξομοιώνεται με μη λειτουργικές απαιτήσεις.

Οφειλές προς προμηθευτές παγίων, οφειλές φόρου εισοδήματος καθώς και Άλλα χρέη θεωρούνται μη λειτουργικές οφειλές. Επιπλέον, τα πληρωτέα μερίσματα που περιλαμβάνονται στα ίδια κεφάλαια πρέπει να αναταξινομηθούν στις μη λειτουργικές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

✔</s> Αναταξινομήσεις του κύκλου «μετρητών».

Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι, εάν είναι ρευστοποιημένοι, πρέπει να αντιμετωπίζονται ως ταμειακά διαθέσιμα. Το αντίστοιχο των προεξοφλημένων λογαριασμών που δεν έχουν ακόμη λήξει συνιστά χρηματικές υποχρεώσεις.

✔</s> Αναταξινομήσεις μεταφραστικών διαφορών

Παρέχεται πιο περίπλοκη επεξεργασία για διαφορές στη μετάφραση:

Εάν οι διαφορές μετατροπών είναι ενεργές: μεταφέρονται σε λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία. Αν υπάρξει μείωση της οφειλής, τα αφαιρούμε από τα περιουσιακά στοιχεία και αφαιρούμε τις λειτουργικές οφειλές εάν υπάρξει αύξηση της οφειλής.

Εάν η παθητική μετάφραση διαφέρει: αφαιρούνται από τις υποχρεώσεις και αφαιρούνται από τα λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία εάν υπάρξει αύξηση της απαίτησης. Σε περίπτωση μείωσης του χρέους τα μεταφέρουμε σε λειτουργικές οφειλές. Συνοπτικά, ο παρακάτω πίνακας συγκεντρώνει τις διάφορες αναδιατυπώσεις και αναταξινομήσεις που πρέπει να γίνουν στον ισολογισμό.

Αναρτήσεις	Αναδιατυπώσεις
Αποσβέσεις και αποσβέσεις	§ Εξάλειψη από τα περιουσιακά στοιχεία § Προσθήκες στους ίδιους πόρους
Οι δαπάνες θα κατανεμηθούν σε πολλά οικονομικά έτη	§ εξαλείψτε τα από το περιουσιακό στοιχείο § Αφαιρείται από τα ίδια κεφάλαια
Ασφάλιστρα και ομόλογα εξαγοράς	§ Εξάλειψη από τα περιουσιακά στοιχεία § Αφαιρείται από τα ίδια κεφάλαια
Άκλητοι μέτοχοι-κεφάλαιο	§ Αφαιρούνται από οικονομικές οφειλές (δεσμευμένοι λογαριασμοί) § Προσθήκες σε βραχυπρόθεσμες οφειλές (προσωρινές καταθέσεις)
Τρέχουσες τραπεζικές υπεραναλήψεις και τραπεζικά πιστωτικά υπόλοιπα	§ Αφαιρούνται από οικονομικές οφειλές § Προσθήκες σε κυκλικά χρέη
Τρεχούμενοι λογαριασμοί πιστωτών εταίρων	§ Αφαιρούνται από χρηματοοικονομικά πάγια στοιχεία § Προσθέστε τις στις κυκλοφορούσες απαιτήσεις (διάφορες απαιτήσεις)
Δεδουλευμένοι τόκοι δανείων	§ Προσθήκες στο κυκλοφορούν ενεργητικό (λειτουργικές απαιτήσεις) § Προσθήκες σε ανεξόφλητες οφειλές
Δεδουλευμένοι τόκοι επί κεφαλαιοποιημένων απαιτήσεων Εκπτωτικοί λογαριασμοί μη ληξιπρόθεσμοι και εκχωρημένες απαιτήσεις μη ληξιπρόθεσμες Χρηματοδοτικές μισθώσεις	§ Οι αρχικές αξίες του περιουσιακού στοιχείου προστίθενται στα πάγια § Το ισοδύναμο της απόσβεσης προστίθεται στα ίδια κεφάλαια § Στις χρηματοοικονομικές οφειλές προστίθεται το ισόποσο του αναπόσβεστου μέρους

🌽Οικονομικό ισοζύγιο

Το χρηματοοικονομικό ισοζύγιο της εταιρείας αξιολογείται σε τρεις διαστάσεις. Η χρηματοοικονομική ανάλυση στοχεύει ουσιαστικά να Κεφάλαιο κίνησης Net Global (FRNG), η Ανάγκη σε κεφάλαια Net Global (BFRNG) και Καθαρά Μετρητά (TN).

✔</s> Παγκόσμιο Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης

Το FDR είναι μια έννοια δικαιοσύνης του λειτουργικού ισολογισμού μιας εταιρείας. Υπάρχουν δύο επίπεδα κεφαλαίου κίνησης. Συνολικό καθαρό κεφάλαιο κίνησης και χρηματοοικονομικό κεφάλαιο κίνησης. Όταν δεν προσδιορίζεται τίποτα, η έννοια του " κεφάλαιο κίνησης αναφέρεται στο συνολικό καθαρό κεφάλαιο κίνησης.

Για τον υπολογισμό του FR, υπάρχουν δύο μέθοδοι. Το επάνω μέρος της μεθόδου ισολογισμού και το κάτω μέρος της μεθόδου ισολογισμού. Από την κορυφή του ισολογισμού έχουμε:

Συνολικό Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης = (PF + Δανεισμός) - Πάγια στοιχεία ενεργητικού

Προχωρώντας από το κάτω μέρος του ισολογισμού, έχουμε:

Παγκόσμιο Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης = (αποθέματα + απαιτήσεις + διάφορα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία) - βραχυπρόθεσμες οφειλές

Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει τις διαφορετικές πιθανές ερμηνείες του κεφαλαίου κίνησης.

Σημάδι FRNG	Ερμηνείες
FRNG>0 (θετικό)	Οι σταθεροί πόροι της επιχείρησης είναι ίσοι με τα πάγια στοιχεία ενεργητικού. Αυτό θα σήμαινε ότι οι σταθεροί πόροι καλύπτουν τις μακροπρόθεσμες ανάγκες της εταιρείας. Οικονομικό ισοζύγιο είναι επομένως σεβαστή και η εταιρεία διαθέτει, χάρη στο κεφάλαιο κίνησης, πλεόνασμα πόρων που θα της επιτρέψουν να χρηματοδοτήσει τις άλλες βραχυπρόθεσμες χρηματοδοτικές της ανάγκες.
si FRNG =0 (μηδενικό)	Αυτό δείχνει ότι οι σταθεροί πόροι καλύπτουν τις μακροπρόθεσμες ανάγκες της εταιρείας. Ακόμη και αν φαίνεται να έχει επιτευχθεί το υπόλοιπο της εταιρείας, δεν έχει πλεονασματικούς μακροπρόθεσμους πόρους για τη χρηματοδότηση του κύκλου λειτουργίας της. Αυτή η κατάσταση καθιστά επισφαλή την οικονομική της ισορροπία.
FRNG<0 (αρνητικό)	Οι σταθεροί πόροι της εταιρείας είναι λιγότερο από πάγια στοιχεία ενεργητικού. Οι μακροπρόθεσμες ανάγκες δεν καλύπτονται πλήρως από σταθερούς πόρους. Πρέπει επομένως να χρηματοδοτήσει μέρος των μακροπρόθεσμων αναγκών με βραχυπρόθεσμους πόρους. Αυτή η κατάσταση την κάνει να διατρέχει σημαντικό κίνδυνο αφερεγγυότητας. Στη συνέχεια, η εταιρεία πρέπει να λάβει γρήγορα μέτρα για να αυξήσει τους μακροπρόθεσμους πόρους της για να ανακτήσει πλεόνασμα FRNG.

✔</s> Η απαίτηση κεφαλαίου κίνησης (BFR)

Το (BFR) είναι το μέτρο των χρηματοοικονομικών πόρων που πρέπει να χρησιμοποιήσει μια εταιρεία για να καλύψει τις χρηματοοικονομικές ανάγκες που προκύπτουν από μετατοπίσεις στις ταμειακές ροές που αντιστοιχούν σε εκταμιεύσεις και εισπράξεις που σχετίζονται με τη δραστηριότητά της.

Συνήθως ονομάζεται " πόρου κεφαλαίου κίνησης όταν είναι αρνητικό. Η σημασία του εξαρτάται από τη διάρκεια του κύκλου λειτουργίας, την προστιθέμενη αξία που ενσωματώνεται σε κάθε στάδιο αυτού του κύκλου, τη σημασία και τη διάρκεια αποθήκευσης των υλικών ακατέργαστη/συσκευασία, εργασίες σε εξέλιξη και τελικά προϊόντα, και όρους πληρωμής που χορηγούνται από προμηθευτές ή χορηγούνται σε πελάτες.

Η απλοποιημένη αλγεβρική έκφραση του BFR είναι η εξής:

Απαίτηση κεφαλαίου κίνησης = Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (μετοχές + εμπορικές απαιτήσεις) - βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (εμπορικές υποχρεώσεις + πληρωτέοι φόροι + κοινωνική ασφάλιση + άλλα μη χρηματοοικονομικά)

Το WCR μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως η διαφορά μεταξύ λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων και λειτουργικών υποχρεώσεων.

Ανάγκη κεφαλαίου κίνησης = (Απόθεμα + Ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία) - Βραχυπρόθεσμες οφειλές

Διακρίνοντας το λειτουργικό BFR από το μη λειτουργικό BFR (BFRHE), το BFRNG γίνεται:

Παγκόσμια Απαίτηση Καθαρού Κεφαλαίου Κίνησης = BFRE + BFRHE

Οι αναλυτές γενικά θέλουν το WCR να παρουσιάζεται σε ημέρες τζίρου. Έτσι, αρκεί να διαιρέσουμε το ποσό που βρέθηκε με το CAHT και το προς πολλαπλασιάστε το επί 365 ή 360 ημέρες. Γενικά, στη χρηματοοικονομική ανάλυση, διακρίνουμε τρεις περιπτώσεις απαιτήσεων σε κεφάλαιο κίνησης.

Ερμηνείες BFR

✔️ΛΤο e BFR είναι θετικό

οι λειτουργικές χρήσεις της εταιρείας είναι μεγαλύτερες από τους λειτουργικούς πόρους. Η εταιρεία πρέπει να χρηματοδοτήσει τις βραχυπρόθεσμες ανάγκες της είτε με τη βοήθεια των πλεονασμάτων μακροπρόθεσμων πόρων της. Μπορεί επίσης να το κάνει με τη βοήθεια πρόσθετων βραχυπρόθεσμων οικονομικών πόρων, όπως τραπεζικά δάνεια.

✔️Εάν το BFR είναι μηδέν

οι λειτουργικές χρήσεις της εταιρείας είναι ίσες με τους λειτουργικούς πόρους. Η εταιρεία δεν έχει λειτουργικές ανάγκες για χρηματοδότηση καθώς οι τρέχουσες υποχρεώσεις επαρκούν για τη χρηματοδότηση των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.

✔</s>το BFR είναι αρνητικό

οι θέσεις εργασίας της εταιρείας είναι χαμηλότερες από τους λειτουργικούς πόρους. Η εταιρεία δεν έχει λειτουργικές ανάγκες για χρηματοδότηση, οι τρέχουσες υποχρεώσεις της υπερβαίνουν τις χρηματοδοτικές της ανάγκες σε λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία.

Συνεπώς, δεν χρειάζεται να χρησιμοποιεί το κεφάλαιο κίνησης για τη χρηματοδότηση οποιωνδήποτε βραχυπρόθεσμων αναγκών.

🌽 Καθαρά μετρητά (ΤΝ)

Το TN είναι ένας σημαντικός λογιστικός και οικονομικός δείκτης για μια εταιρεία. Η αποφασιστικότητά της, η ανάλυσή της και η παρακολούθησή της καθιστούν δυνατή την πρακτική της αποτελεσματικής διαχείρισης των επιχειρήσεων.

Το TN είναι όλα τα χρηματικά ποσά που μπορούν να κινητοποιηθούν βραχυπρόθεσμα (μιλάμε και για μετρητά on sight). Πρέπει να καθοριστεί:

• Ανοδικά στη φάση πριν από τη δημιουργία ή την εξαγορά πριν από την επιχείρηση

Όταν ένας επικεφαλής έργου σχεδιάζει να δημιουργήσει την επιχείρησή του, πρέπει απαραίτητα να υπολογίσει την καθαρή ταμειακή ροή. Γενικά, αυτός ο υπολογισμός πραγματοποιείται κατά την κατασκευή του ταμειακού προϋπολογισμού, ο πίνακας που αποτελεί την οικονομική πρόβλεψη.

Η αποφασιστικότητά του καθιστά δυνατή την επαλήθευση της βιωσιμότητας του έργου και ότι η χρηματοοικονομική δομή της εταιρείας εξασφαλίζει μια ορισμένη διάρκεια.

• Σε όλη τη διάρκεια ζωής της εταιρείας

Τα καθαρά μετρητά είναι ένα κρίσιμο επιχειρηματικό στοιχείο. Συχνά μιλάμε για " νεύρο του guerre αφού διέπει όλες τις εκθέσεις και τις χρηματοοικονομικές ροές που προορίζονται για τους εταίρους της εταιρείας.

Μπορεί να παρακολουθείται καθημερινά, εβδομαδιαία, μηνιαία, τριμηνιαία ή ετήσια. Πρέπει να ενσωματωθεί στις προβλέψεις στους πίνακες εργαλείων. Αλγεβρικά υπολογίζεται με τους εξής τρόπους:

Καθαρά μετρητά = Κεφάλαιο κίνησης - Απαίτηση κεφαλαίου κίνησης

Or

Καθαρά μετρητά = Μετρητά - βραχυπρόθεσμο χρηματοοικονομικό χρέος

Τα ταμειακά διαθέσιμα αντιπροσωπεύουν όλα τα νομισματικά στοιχεία ενεργητικού στον ισολογισμό που μπορούν να κινητοποιηθούν βραχυπρόθεσμα. Αποτελούνται από περιουσιακά στοιχεία που διατηρούνται σε τράπεζες, ταμειακές μηχανές και Επενδυτικούς Τίτλους (VMP).

✔</s>Διερμηνείες καθαρών μετρητών

Μετά τους υπολογισμούς, μπορούν να προκύψουν τρεις περιπτώσεις:

NT >0: Τα θετικά καθαρά μετρητά είναι ένα σημάδι ότι η εταιρεία μπορεί γρήγορα να εξοφλήσει ένα χρέος. Αυτό είναι ένα θετικό σημάδι καλής διαχείρισης. Ωστόσο, δεν πρέπει να είναι πολύ ψηλά. Σε αυτήν την περίπτωση, θα ήταν κεφάλαια που δεν χρησιμοποιούνται αρκετά και που αποδίδουν ελάχιστα.

όταν TN<0 : a priori, μια αρνητική καθαρή ταμειακή θέση είναι κακό σημάδι της διοίκησης. Όμως, είναι ιδιαίτερα απαραίτητο να εξεταστούν οι λόγοι αυτής της κατάστασης πριν εκδοθεί γνώμη.

Εάν η ταμειακή ροή είναι αρνητική επειδή το WCR (απαίτηση κεφαλαίου κίνησης) είναι πολύ υψηλό, Είναι μια καλύτερη διαχείριση του WCR που πρέπει να εφαρμοστεί. Εάν είναι αρνητικό επειδή το κεφάλαιο κίνησης είναι ανεπαρκές, είναι η επενδυτική πολιτική της εταιρείας που πρέπει να αναθεωρηθεί.

TN=0: αυτή η κατάσταση στην πράξη είναι δύσκολο να επιτευχθεί.

Μπορείτε επίσης να μάθετε πώς να το κάνετε χρηματοοικονομική ανάλυση χρησιμοποιώντας δείκτες. Στο χέρι σου

Οι απόψεις σας στα σχόλια