Finantza-analisiaren ikuspegi funtzionala

Egin finantza analisia, "zenbakiak hitz egitea" da. Finantza-analisia finantza-egoeren azterketa kritikoa da, enpresaren finantza-egoera ebaluatzeko. Horretarako, bi ikuspegi daude. Ikuspegi funtzionala eta ikuspegi finantzarioa. Artikulu honetan Finance de Demain Lehenengo hurbilketa zehatz-mehatz aurkezten dugu.

🌿Finantza-analisiaren helburuak

Finantza-kudeaketako tresna gisa, kontabilitate- eta finantza-dokumentuen irakurketari dagozkion emaitzen azterketa eta interpretazioan oinarritutako ikuspegi tekniko huts batean oinarritzen da.

Horretarako beharrezkoa den informazioa ematen du enpresaren finantza-oreka mantentzea epe luzean zein laburrean. Orokorrean ahalbidetzen du kaudimena erabakitzea enpresaren, bere errentagarritasuna eta etorkizuneko aurreikuspenak. Horretarako, lan honek xede-merkatuaren ezagutza ona eta finantza-gaitasun espezifikoak behar ditu.

🌿 Nori ateratzen dio onura finantza-analisiari?

Finantza analisiaren zerbitzura dago barne eta kanpoko erabiltzaileak enpresari. Bazkide hauek guztiek erabiltzen duten informazioa kontabilitate eta finantza informazioa da.

Beren itxaropenen arabera, alderdi bakoitzak finantza-analisiaren emaitzak erabiliko ditu enpresaren finantza-osasunari buruzko iritzi propioa egiteko. Beraz:

✔️ Akziodunak adibidez interesa izango da balizko onurak, emandako kapitalaren ordainsariei eta sortutako ondare irabaziei. 

✔️ Mailegu-emaileak labur interesatuta likidezia eta ahalmena enpresaren epe laburreko epe horiek betetzeko.

???? Langileak interesatzen zaie enpresaren iraunkortasuna, izan ere, edozein hutsegite lana galtzea dakar. Enpresaren benetako bazkideak dira, irabazietan parte hartzeko eskubidea dute eta akziodun izan daitezke;

✔️ Kudeatzailea hala, finantza-analisia erabiltzen du bere kudeaketaren errendimendua neurtzeko, zuzeneko lehiakideenarekin alderatzeko eta, beharbada, ekintza zuzentzaileak ezartzeko. Gainera, eta batez ere, kudeatzaileari aukera ematen dio bere bezeroen kaudimena ebaluatzeko.

✔️estatua finantza-analisiaren emaitzak erabiltzen ditu bere zerga-sarreren oinarriak ezarri.

🌽 Zertan oinarritzen da ikuspegi funtzionala?

Ikuspegi funtzionala oreka funtzionalaren analisian oinarritzen da Kapital Zibilaren Eskakizuna (BFR), Kapital Zibilaren (FR) eta Eskudiru Garbiaren (TN) ebaluazioaren bidez.

Finantza-analisiaren ikuspegi honek enpresaren funtzionamendu ekonomikoaren alde egiten du. Planteamendu hori jardueraren, egindako eragiketen, enpresek atxikita dauden ziklo ezberdinen azterketan oinarritzen da. Ikuspegi funtzionala balantze funtzionala ezartzea ekarri zuen.

Balantze funtzionala kontabilitate-balantze baten irudikapen jakin bat da. Elementuak bere funtzioaren eta likidezia-mailaren arabera berrantolatu eta muntatzen dira bertan.

Balantze funtzionala erabilerak eta baliabideak funtzioen arabera sailkatzen diren balantze forma bat da. Hemen jada ez gara aktibo eta pasiboez ari, erabilera eta baliabideez baizik.

Enpresaren jarduera aztertzeko aukera ematen du negozioaren jarraipena. Balantze hori kontabilitate-balantzearen berriztapen eta birsailkapenen ondoren lortzen da, eta, gainera, enpresa baten finantza-egitura aztertzea ahalbidetzen du, erabilerak bere baliabideekin alderatuz. Ziklo desberdinak nabarmentzen ditu:

• Ziklo iraunkorra edo egonkorra: inbertsio iraunkorren eta finantzaketa egonkorren arteko alderaketa.
• Operazioa: eragiketei dagozkien izakinen, kobratzeko eta zordunen arteko konparaketa.
• Funtzionamendurik gabeko zikloa: kobratu eta zordunen arteko konparaketa;
• Dirua : arteko konparaketa "aktibo" eskudirua eta "pasiboa" eskudirua.

🌽 Balantzearen birsailkapenak eta birformulazioake

Kontabilitate-balantze batetik, balantze funtzionala hainbat elementuren berriztapen eta birsailkapen eginez lortzen da. Ondoko taulan birsailkapen desberdinak nabarmentzen dira.

EMPLOis	BALIABIDEAK
Lanpostu egonkorrak (inbertsio funtzioa) Ibilgetu ukiezinak (balio gordinetan) Ibilgetu ukiezinak (balio gordinetan) Finantza ibilgetua (balio gordinetan)	Baliabide egonkorrak (finantzaketa funtzioa) Ondarea Amortizazioa eta hornidurak (aktiboen zutabea) Hornidurak (pasiboak) Finantza-zor egonkorrak
Aktibo zirkulatzailea funtzionatzen Izakinak (balio gordinetan) Ordaindutako aurrerakinak eta kuotak Ustiapen-kobrantzak (balio gordinetan) Aurrez ordaindutako funtzionamendu-gastuak Eremutik kanpo Ustiapenik gabeko hartzekodunak (balio gordinetan) Funtzionamendukoak ez diren aurrez ordaindutako gastuak Kutxako aktiboak Eskuragarritasunak (Bankua eta Kutxazaina) Negozia daitezkeen baloreak	Ustiapeneko pasibo korronteak Jasotako aurrerakinak eta kuotak Merkataritza-ordaintzeko ustiapena Dettes fiscales et social Ustiapeneko beste zordun batzuk Eragiketa-sarrera geroratua Eremutik kanpo Zerga-zorrak Ibilgetuaren gaineko zorrak Funtzionamenduz kanpoko beste zor batzuk Eragiketaz kanpoko diru-sarrerak Erantzukizunaren eskudirua Egungo banku-zorraketak eta banku-kreditu-saldoak
TAKTIBOA GUZTIRA	TOTAL PASIBOA

✔️ “Inbertsioak” zikloaren birkalifikazioak

Finantza-analisia egiterakoan, aktibo finkoak aktiboan sartu behar dira bere zenbateko gordinagatik, hau da, amortizazioak kenduta. Azken hori, aktiboari kenduta, akziodunen ondarean agertu behar da pasiboan.

Errentamendu bidez finantzatutakoentzat, jatorrizko balioa (hondar-balioari kenduta) lanpostu egonkorretan identifikatu eta gehitu behar dira, enpresaren jabetzako ibilgetu gisa.

Egun honetara arte egindako amortizazio metatua kalkulatu eta zenbatekoa baliabide egonkorretan sartu. Hondar-balioak finantza-zorretan sartu behar dira. Epemugarik gabeko maileguen interesak finantza-aktiboetatik kendu behar dira eta ustiapenik gabeko aktibo korronteari gehitu behar zaizkio.

✔️ “Finantzaketa” zikloaren birkalifikazioak

Harpidetu gabeko kapitalak kapitalaren zenbatekoa murriztu behar du, aktiboan eragina duten baliabide egonkorretan agertzen den moduan. THE itzultzeko hobariak betebeharrak (aktiboen doikuntzak kentzeko) osorik kargatu behar dira haiek dagozkion bonu-jaulkipenei.

Jarraian aipatzen denez, ondareari gehitu behar zaio jabetzan edo alokairuan egindako ibilgetuetan egindako amortizazio metatua. Kontuan hartutako ibilgetuetarako alokairua, finantza-zor bat sartu behar da akziodunen ondarean, errentan emandako ondasunaren ondasunen sarrera orekatzeko.

Les justifikatu gabeko arriskuetarako hornidurak epe luzeari dagozkionak ondare garbian sartu behar dira. Justifikatuta ez daudenak ustiapen-zor edo ustiapen-zor gisa birsailkatu behar dira, beren izaeraren arabera.

Les bazkideen kontu korronteak, blokeatuta dagoenean, baliabide egonkor gisa tratatu behar da. Beraz, ondarean sartu behar dira. Edozein unetan itzultzerik gabe geratzen badira, pasibo korronte izaten jarraitzen dute.

Les ordaindu gabeko interesak zorpetzei buruzko “maileguak eta finantza eta antzeko zorrak” partidatik kendu behar dira partida handitzeko “ funtzionamendukoak ez diren pasiboak ". Gauza bera gertatzen da banku-jaurpideekin. Haiek, bere aldetik, diruzaintzako pasibo gisa erregistratu behar dira.

✔️ «Ustiapeneko eta ez-jarduneko» zikloen birsailkapenak

Finantza-analisiaren testuinguruan, orokorrean, enkarguetan ordaindutako kobratze operatiboen aurrerakinak eta kuotak, aurrez ordaindutako gastuak, BEZ kengarria (baliteke BEZaren kreditua) eta oraindik ordaintzen ez diren deskontatutako fakturak (kontrako arrazoibidea aplikatzen da ustiapen-zorretan ere: jasotako aurrerakinak eta kuotak, BEZ edo zerga-zorrak eta geroratutako diru-sarrerak).

Mezua " beste hartzekodun batzuk kasu gehienetan, ustiapenik gabeko kobragarriei asimilatzen zaie.

Ibilgetuaren hornitzaileekiko zorrak, errentaren gaineko zergaren zorrak eta baita Beste zorrak ustiapenik gabeko zortzat hartzen dira. Gainera, akziodunen ondare garbian sartuta ordaindu beharreko dibidenduak ustiapenik gabeko pasibo korronteetan birsailkatu behar dira.

✔️ “Eskudirutan” zikloaren birkalifikazioak

Balore negoziagarriak, likidoak badira, kutxako aktibo gisa tratatu behar dira. Oraindik iraungi ez diren deskontatutako fakturen parekoak eskudiru-pasiboak dira.

✔️ Itzulpen-desberdintasunen birsailkapenak

Prozesamendu konplexuagoa eskaintzen da itzulpen-desberdintasunetarako:

Bihurketa desberdintasunak aktibo badira: ustiapen-aktiboetara transferitzen dira. Zorra murrizten bada, aktibotik kentzen dugu eta ustiapen-zorrak kentzen ditugu, zorraren igoera izanez gero.

Itzulpen pasiboa desberdintzen bada: pasibotik kentzen dira eta ustiapen-aktibotik kentzen dira, kobratzekoa handitu bada. Zorra murriztearen kasuan, ustiapen-zorra pasatzen ditugu. Laburbilduz, ondoko taulak balantzean egin beharreko birmoldaketa eta birsailkapen desberdinak biltzen ditu.

Mezuak	Berrezarpenak
Amortizazioa eta amortizazioa	§ Aktiboetatik kendu § Baliabide propioei gehitzea
Hainbat ekitaldi ekonomikotan banatu beharreko gastuak	§ aktibotik kentzea § Ondare garbitik kenduta
Erreskate-primak eta bonuak	§ Aktiboetatik kendu § Ondare garbitik kenduta
Deitu gabeko akziodun-kapitala	§ Finantza-zorretik kenduta (blokeatutako kontuak) § Epe laburreko zorren gehiketak (aldi baterako gordailuak)
Egungo banku-zorraketak eta banku-kreditu-saldoak	§ Finantza-zorretik kenduta § Zor ziklikoen gehiketak
Bazkide hartzekodunen kontu korronteak	§ Finantza ibilgetutik kenduta § Gehitu kobratu zirkulatzaileei (kobratzeko askotarikoei)
Maileguetan sortutako interesak	§ Aktibo korrontearen gehikuntzak (ustiapen-kobrantzak) § Zor ordaintzeko gehikuntzak
Kapitalizatutako kobratuetan sortutako interesak Deskontatu gabeko fakturak eta esleitutako kobragarriak ez ordaintzea Finantza-errentamenduak	§ Aktiboen jatorrizko balioak ibilgetuei gehitzen zaizkie § Ondare garbiari amortizazioaren baliokidea gehitzen zaio § Finantza-zorrei amortizatu gabeko zatiaren baliokidea gehitzen zaie

🌽Balantze finantzarioa

Enpresaren oreka finantzarioa hiru dimentsiotan ebaluatzen da. Finantza-analisiak funtsean du helburu Kapital Cirkulatzailea Net Global (FRNG), the Funtsetan beharra Net Global (BFRNG) eta Net Cash (TN).

✔️ Lan-kapital garbi globala

FDR enpresa baten balantze funtzionalaren zuzentasunaren kontzeptua da. Bi maila daude kapital zirkulatzailea. Kapital zirkulatzaile garbia eta kapital zirkulatzailea finantzarioa. Ezer zehazten ez denean, " kapital zirkulatzailea kapital garbi orokorrari egiten dio erreferentzia.

FR kalkulatzeko, bi metodo daude. Balantzearen metodoaren goiko aldea eta balantzearen metodoaren behealdea. Balantzearen goialdetik honako hau dugu:

Higigarri garbiko kapital orokorra = (PF + maileguak) - Aktibo finkoa

Balantzearen behealdetik abiatuta, honako hau dugu:

Lan-Kapital Neto Globala = (izakinak + kobratzekoak + askotariko aktibo arruntak) - epe laburreko zorrak

Beheko taulak kapital zirkulatzailearen interpretazio posible desberdinak aurkezten ditu.

FRNG seinalea	Interpretazioak
FRNG>0 (positibo)	Enpresaren baliabide egonkorrak aktibo finkoaren berdinak dira. Horrek esan nahi luke baliabide egonkorrek konpainiaren epe luzerako beharrak estaltzen dituztela. Balantze finantzarioa errespetatzen da, beraz eta enpresak, kapital zirkulatzaileari esker, epe laburreko gainerako finantza-beharrak finantzatzeko aukera emango dion baliabideen soberakina dauka.
si FRNG =0 (nulua)	Horrek erakusten du baliabide egonkorrek konpainiaren epe luzerako beharrak estaltzen dituztela. Enpresaren balantzea lortu dela dirudien arren, ez du epe luzerako baliabiderik soberakin bere funtzionamendu-zikloa finantzatzeko. Egoera honek bere finantza-oreka prekario bihurtzen du.
FRNG<0 (negatiboa)	Enpresaren baliabide egonkorrak dira aktibo finkoa baino gutxiago. Epe luzeko beharrak ez dira guztiz estaltzen baliabide egonkorrek. Beraz, epe luzerako beharren zati bat epe laburreko baliabideekin finantzatu behar du. Egoera honek kaudimengabezia arrisku handia du. Orduan, konpainiak neurri azkarrak hartu behar ditu berreskuratzeko epe luzerako baliabideak handitzeko FRNG soberakina.

✔️ Kapital zirkulatzailearen eskakizuna (BFR)

Enpresa batek bere jarduerari lotutako diru-sarrerak eta diru-sarrerei dagozkien diru-fluxuen aldaketen ondoriozko finantza-beharra estaltzeko ezarri behar dituen finantza-baliabideen neurria da (BFR).

Normalean " deitzen da kapital zirkulatzailearen baliabidea negatiboa denean. Bere garrantzia funtzionamendu-zikloaren iraupenaren, ziklo honen fase bakoitzean integratutako balio erantsiaren, materialak biltegiratzeko garrantziaren eta iraupenaren araberakoa da. gordina/ontziratzea, egindako lanak eta amaitutako produktuak, eta hornitzaileek emandako edo bezeroei emandako ordainketa-baldintzak.

BFRren adierazpen aljebraiko sinplifikatua honako hau da:

Kapital zirkulatzailearen eskakizuna = Aktibo zirkulatzailea (izakinak + kobratzeko komertzialak) - pasibo arruntak (ordaintzeko zorrak + zerga-ordaintzeko zorrak + gizarte segurantza + finantzarioak ez diren beste batzuk)

WCR ustiapen-aktiboen eta ustiapen-pasiboen arteko aldea ere har daiteke.

Kapital Higigarriaren Beharra = (Inbentarioa + Errealizagarriak diren Aktiboak) - Epe Laburreko Zorrak

BFR operatiboa eta BFR ez-operatiboa (BFRHE) bereiziz, BFRNG bihurtzen da:

Zibilgarriaren Baldintza Neto Globala = BFRE + BFRHE

Analistek, oro har, WCR fakturazio egunetan aurkeztea nahi dute. Beraz, nahikoa da CAHTk aurkitutako zenbatekoa eta to banatzea biderkatu 365 edo 360 egunez. Oro har, finantza-analisian, hiru kasu bereizten ditugu kapital zirkulatzailearen eskakizunak.

BFR Interpretazioak

✔️Le BFR positiboa da

enpresaren ustiapen-erabilerak ustiapen-baliabideak baino handiagoak dira. Enpresak epe laburreko beharrak finantzatu behar ditu, bai epe luzerako baliabideen soberakinaren laguntzarekin. Epe laburreko baliabide finantzario osagarrien laguntzaz ere egin dezake, hala nola, banku-maileguak.

✔️Bada BFR zero da

enpresaren ustiapen-erabilerak ustiapen-baliabideen berdinak dira. Konpainiak ez du finantzatzeko beharrik operatiborik, pasibo korrontea nahikoa baita aktibo korrontea finantzatzeko.

✔️BFR negatiboa da

enpresaren ustiapen-lanak ustiapen-baliabideak baino baxuagoak dira. Enpresak ez du finantzatzeko beharrik operatiborik, bere pasibo korronteak aktibo operatiboetan dituen finantzaketa beharrak gainditzen ditu.

Beraz, ez du bere kapital zirkulatzailea erabili behar epe laburreko beharrik finantzatzeko.

🌽 diru garbia (TN)

TN kontabilitate eta finantza adierazle garrantzitsua da enpresa batentzat. Bere determinazioak, bere azterketak eta haren jarraipenak negozioen kudeaketa eraginkorra praktikatzea ahalbidetzen du.

TNa epe laburrean mobiliza daitezkeen diru kopuruen multzoa da (eskariaren eskudiruaz ere hitz egiten dugu). Zehaztu behar da:

• Sortu aurreko edo negozioa hartzeko aurreko fasean gora

Proiektu-buru batek bere negozioa sortzeko asmoa duenean, nahitaez kalkulatu behar du diru-fluxu garbia. Oro har, kalkulu hori kutxa-fluxuaren aurrekontua eraikitzean egiten da, finantza-aurreikuspena osatzen duen taula.

Bere determinazioak proiektua bideragarria dela eta enpresaren finantza-egiturak nolabaiteko iraunkortasuna bermatzen duela egiaztatzea ahalbidetzen du.

• Enpresaren bizitzan zehar

Diru garbia negozio-elementu kritikoa da. Askotan hitz egiten dugu" nerbioa guerre enpresako bazkideei zuzendutako txosten eta finantza-fluxu guztiak zuzentzen baititu.

Egunero, astero, hilero, hiruhileko edo urtero kontrolatu daiteke. Aginte-paneletako aurreikuspenetan integratu behar da. Aljebraikoki, honako modu hauetan kalkulatzen da:

Diru garbia = Kapital zirkulatzailea - Kapital zirkulatzailearen eskakizuna

Edo

Diru garbia = Eskudirua - epe laburreko finantza-zorra

Diru-baliabideek epe laburrean mobiliza daitezkeen balantzearen aktibo monetarioko partida guztiak adierazten dituzte. Bankuetan, kutxazainetan eta Inbertsio Baloreetan (VMP) dauden aktiboek osatzen dute.

✔️Diru garbiaren interpretazioak

Kalkuluen ondoren, hiru kasu sor daitezke:

NT > 0: kutxa garbi positiboa enpresak zorra azkar ordain dezakeen seinale da. Hau kudeaketa onaren seinale positiboa da. Hala ere, ez luke altuegia izan behar. Kasu honetan, nahikoa erabiltzen ez diren eta gutxi ematen duten funtsak izango lirateke.

denean TN<0 : a priori, kutxako posizio garbi negatiboa kudeaketaren seinale txarra da. Baina, bereziki beharrezkoa da egoera horren arrazoiak irizpena eman aurretik aztertzea.

Kutxa-fluxua negatiboa bada, WCR (Hirabileko Kapital Eskakizuna) altuegia delako, WCRren kudeaketa hobea da aplikatu beharrekoa. Negatiboa bada kapital zirkulatzailea nahikoa ez delako, enpresaren inbertsio politika da berrikusi beharrekoa.

TN=0: egoera hori praktikan nekez lor daiteke.

Nola egin ere ikas dezakezu finantza-analisia ratioak erabiliz. Zure esku

Zure iritziak iruzkinetan