5 گام برای مدیریت ریسک ارزی

نوسان نرخ ارز است یک پدیده روزمره از مسافرتی که برای سفر به خارج از کشور برنامه ریزی می کند و به این فکر می کند که چه زمانی و چگونه ارز محلی دریافت کند، تا سازمان چند ملیتی که در چندین کشور خرید و فروش می کند، تأثیر یک اشتباه می تواند بسیار زیاد باشد. اگر فکر می کنید ارز و نرخ ارز فقط برای بانکداران است، وقت آن است که دوباره فکر کنید.

خطرات ارزی بر تمام مشاغل بین المللی تأثیر می گذارد. اگر فکر می کنید ارز و نرخ ارز چیزی است که فقط بانکداران باید نگران آن باشند، دوباره فکر کن.

بسیاری از کسب و کارها چه متوجه باشند چه ندانند در معرض ریسک ارز هستند. با نوسانات شدید اخیر در ارزهای جهانی، ریسک ارز برای شرکت هایی با مشتریان، تامین کنندگان یا تولید در کشورهای دیگر در دستور کار قرار گرفته است.

با شیوع ویروس کرونا، ماه های مارس و آوریل نوسانات چشمگیری در نرخ ارز به همراه داشت. مقررات سختگیرانه برای مهار شیوع این بیماری، اقتصاد جهانی را تضعیف کرده و باعث کاهش قیمت نفت و بازارهای سهام شده است.

بازار به دنبال پناهگاه های امن است و به آن روی می آورد ین ژاپن، دلار آمریکا و فرانک سوئیس. ارزهای کوچک و ارزهای کالایی آسیب دیدند، به ویژه NOK، le SEK، AUD، NZD و ارزهای بازارهای نوظهور، اگرچه مقداری از کاهش ارزش از آوریل معکوس شده است.

یادگیری کلیدی این است که اگر کسب و کاری را اداره می کنید که در خارج از کشور درآمد ایجاد می کند یا در کشورهای دیگر هزینه دارد، به احتمال زیاد در معرض ریسک ارزی قرار خواهید گرفت. رویدادهای خارج از کنترل شما می توانند به درآمد شما آسیب وارد کنند و هزینه های شما را افزایش دهند.

بنابراین مشکل مدیریت ریسک ارز چقدر بزرگ است؟

در یک نظرسنجی از 200 مدیر مالی و نزدیک به 300 خزانه دار انجام شده توسط HSBC و FT Remark، 70٪ مدیران مالی گفتند که شرکت آنها در دو سال گذشته به دلیل ریسک ارزی قابل اجتناب و پوشش ناپذیر، سودهای کاهشی را متحمل شده است.

58٪ مدیران مالی شرکت‌های بزرگ گفتند که مدیریت ریسک ارز یکی از دو ریسکی است که در حال حاضر بیشتر وقت آنها را می‌گیرد. و 51٪ گفت FX خطری است که سازمان آنها کمترین امکانات را برای مقابله با آن دارد.

نوسانات ارز نیز تهدیدی برای کسب و کارهای کوچک و متوسط ​​است، اما با توجه به  مطالعه Nordea  در پایان سال 2020، بسیاری از شرکت های کوچک و متوسط ​​ریسک نرخ ارز خود را دست کم می گیرند.

شرکت‌هایی با گردش مالی بیش از 2 میلیون یورو و سطح مناسب واردات و صادرات گزارش می‌دهند که متحمل ضررهای مالی غیرمنتظره ناشی از نوسانات ارز در طول همه‌گیری کووید-19 شده‌اند.

با این حال، تقریبا نیمی از SME ها از خود در برابر آن محافظت نکردند. بررسی ها نشان می دهد که عمده ترین موانع مدیریت ریسک مربوط به کمبود زمان و دانش فنی است.

از سوی دیگر، مدیریت ریسک‌های ارزی می‌تواند مزایایی برای کسب‌وکار شما داشته باشد:

• از جریان نقدی و حاشیه سود خود محافظت کنید
• بهبود پیش بینی مالی و بودجه
• بهتر درک کنید که چگونه نوسانات ارز بر ترازنامه شما تأثیر می گذارد
• افزایش ظرفیت استقراض

هنگامی که نرخ ارز در نوسان است، کسب و کارها برای جلوگیری از ضررهای احتمالی عجله می کنند. چه خطرات ارزی را باید پوشش دهند و چگونه؟

انواع ریسک ارزی

اساساً، شرکت‌ها با سه نوع مواجهه با ریسک ارز مواجه هستند: قرار گرفتن در معرض معامله، قرار گرفتن در معرض تبدیل و قرار گرفتن در معرض اقتصادی (یا عملیاتی). در ادامه آنها را با جزئیات بیشتری بررسی خواهیم کرد.

قرار گرفتن در معرض تجارت

این ساده‌ترین نوع مواجهه با ریسک ارز است و همانطور که از نامش پیداست، از یک معامله تجاری واقعی به ارز خارجی ناشی می‌شود. قرار گرفتن در معرض، برای مثال، به دلیل تفاوت زمانی بین حق دریافت پول از مشتری و دریافت فیزیکی واقعی پول یا در مورد طلبکار، زمان بین ثبت سفارش و پرداخت فاکتور رخ می دهد.

مثلا: یک شرکت آمریکایی می خواهد تجهیزات بخرد و پس از دریافت قیمت از چندین تامین کننده (داخلی و خارجی)، خرید یورو را از یک شرکت در آلمان انتخاب کرده است. هزینه تجهیزات 100 000 € و در زمان سفارش، نرخ ارز €/$ از است 1,1، به این معنی که هزینه شرکت به دلار است 110،000 دلار

سه ماه بعد، وقتی سررسید فاکتور است، دلار تضعیف شده و نرخ ارز €/$ اکنون است 1,2. هزینه برای کسب و کار حل و فصل همان 100 000 € پرداخت اکنون است 120،000 دلار

قرار گرفتن در معرض معامله منجر به هزینه اضافی غیرمنتظره ای برای تجارت شد $ 10 000 و ممکن است به این معنی باشد که شرکت می توانست تجهیزات را با قیمت کمتری از یکی از تامین کنندگان دیگر خریداری کند.

قرار گرفتن در معرض ترجمه

این ترجمه یا ترجمه صورتهای مالی (مانند صورت سود و زیان یا ترازنامه) یک شرکت تابعه خارجی از واحد پول محلی آن به واحد پول ارائه شده شرکت اصلی است.

این به این دلیل اتفاق می‌افتد که شرکت مادر نسبت به سهامداران و تنظیم‌کننده‌ها تعهدات گزارش‌دهی دارد که از او می‌خواهد مجموعه‌ای از حساب‌های تلفیقی را به ارز گزارش‌گری خود برای همه شرکت‌های تابعه خود ارائه کند.

در تداوم مثال بالا، فرض کنید که شرکت آمریکایی تصمیم دارد یک شرکت تابعه در آلمان برای تولید تجهیزات ایجاد کند. شرکت فرعی صورتهای مالی خود را در یورو و شرکت مادر آمریکایی این اظهارات را به آن ترجمه خواهد کرد دلار آمریکا.

مثال زیر عملکرد مالی شرکت فرعی را به واحد پول محلی آن نشان می دهدیورو بین سال اول و دوم، او درآمد خود را افزایش داد با 10% و به بهره وری خاصی دست می یابد تا فقط افزایش هزینه را محدود کند ٪ 6. این منجر به افزایش چشمگیر در 25٪ درآمد خالص.

با این حال، به دلیل تأثیر نوسانات نرخ ارز، عملکرد مالی در واحد پول گزارشگر شرکت اصلی، USD، تفاوت معناداری دارد.

در طول دوره دو ساله، در این مثال، دلار تقویت شد و نرخ ارز €/$ از میانگین رفت 1,2 سال 1 1,05 به سال 2. عملکرد مالی در دلار آمریکا خیلی بدتر به نظر می رسد گردش مالی کاهش می یابد 4% و نتیجه خالص، در حالی که همچنان به رشد خود ادامه می دهد، تنها با افزایش است 9% بجای 25٪.

قرار گرفتن در معرض اقتصادی (یا عملیاتی).

این نوع دوم از ریسک ارزی ناشی از تأثیر نوسانات ارزی پیش‌بینی نشده و اجتناب‌ناپذیر بر جریان‌های نقدی آتی و ارزش بازار شرکت است و ماهیت بلندمدتی دارد.

این نوع قرار گرفتن در معرض می تواند بر تصمیمات استراتژیک بلندمدت تأثیر بگذارد، مانند مکان سرمایه گذاری در ظرفیت تولید.

در تجربه مجارستانی من که در ابتدا ذکر شد، شرکتی که من برای آن کار می کردم، در اوایل دهه 2000 ظرفیت زیادی را از ایالات متحده به مجارستان منتقل کرد تا از هزینه های تولید کمتر استفاده کند.

تولید در مجارستان و سپس ارسال محصول به ایالات متحده مقرون به صرفه تر بود. با این حال، فورینت مجارستان به طور قابل توجهی در دهه بعد تقویت شد و بسیاری از مزایای هزینه مورد انتظار را از بین برد.

تغییرات در نرخ ارز می تواند موقعیت رقابتی شرکت را به شدت تحت تاثیر قرار دهد، حتی اگر در خارج از کشور فعالیت یا فروش نداشته باشد.

برای مثال، یک تولید کننده مبلمان آمریکایی که فقط در داخل می فروشد، هنوز باید با واردات از آسیا و اروپا سر و کار داشته باشد، که در صورت افزایش شدید دلار، می تواند ارزان تر و در نتیجه رقابتی تر شود.

5 گام برای مدیریت ریسک ارزی کسب و کار شما

درک اینکه کجا و چگونه نوسانات ارز بر جریان نقدی شرکت تأثیر می‌گذارد، ساده نیست. بسیاری از عوامل مختلف، از روندهای اقتصاد کلان گرفته تا رفتار رقابتی در بخش‌های بازار، تعیین می‌کنند که نرخ ارز چگونه بر جریان نقدی در یک کسب‌وکار معین تأثیر می‌گذارد.

1. چرخه عملیاتی خود را مرور کنید

چرخه عملیاتی شرکت خود را مرور کنید تا دریابید که ریسک ارز در کجا وجود دارد. این به شما کمک می کند تا تعیین کنید حاشیه سود شما چقدر نسبت به نوسانات ارز حساس است.

2. بپذیرید که جریانات ارزی منحصر به فردی دارید

هر کسب و کاری منحصر به فرد است و این در جریانات نقدی شما، بلکه در ساختار دارایی ها و بدهی های شما نیز منعکس می شود. درک این نکته ضروری است که نوسانات ارز می تواند تأثیر داشته باشد و تصمیم گیری برای پرچین کردن یا نشدن به سادگی یک تاس نیست.

3. تصمیم بگیرید که کدام قوانین را می خواهید برای مدیریت ریسک ارز خود اعمال کنید - و به آنها پایبند باشید

یک سیاست ارزی مؤثر با درک روشنی از اهداف مالی شرکت و تأثیر بالقوه‌ای که تغییرات نرخ ارز می‌تواند بر آن‌ها داشته باشد آغاز می‌شود: اگر جریان‌های نقدی ورودی و خروجی عملیاتی به ارزهای مختلف باشد، تغییرات در نرخ ارز می‌تواند EBITDA را به خطر بیاندازد. شرکت مورد نظر

اگر دارایی‌ها و بدهی‌ها به ارزهای مختلف باشند، تجدید ارزیابی این دارایی‌ها با نرخ‌های جدید ارز می‌تواند به خطر بیفتد. نتیجه خالص P&L یا اهداف نسبت سرمایه

سیاست مدیریت ریسک ارز تضمین می‌کند که، صرف نظر از اهداف مالی، ریسک‌های ارزی که می‌توانند این اهداف را به خطر بیندازند، به طور سیستماتیک نظارت و کاهش می‌یابند.

4. قرار گرفتن در معرض ریسک ارزی را مدیریت کنید

به خصوص وقتی صحبت از محصولات فیزیکی می شود، بین تصمیم گیری های تجاری و مشاهده تأثیر آن تصمیمات بر حساب بانکی شرکت، گسست وجود دارد. در طول این مدت، سفارشات خرید و فروش مذاکره می شود، مواد در سراسر جهان ارسال می شود و کالاها تولید، ذخیره و تحویل می شوند. 

مقاله خوانده شده: هر آنچه که باید در مورد نوسانات قیمت بورس بدانید 

همراه با این فرآیند فیزیکی، فاکتورها ارسال، بررسی، تایید و در نهایت پرداخت می شود. در این مدت، ارزها افزایش یافته و ارزش آنها کاهش می یابد.

اگر هزینه های مواد و تولید به ارز متفاوتی نسبت به درآمد فروش باشد، این نوسانات نرخ ارز می تواند به راحتی حاشیه های فروش را که شرکت به عنوان مبنای تصمیم گیری اولیه خود استفاده می کند، از بین ببرد. 

ابزارهای مالی می توانند به کاهش این عدم اطمینان که اهداف مالی شرکت را به خطر می اندازد، کمک کنند. این چیزی است که ما با جلد تماس بگیریدو این تضمین می کند که نرخ های مبادله ای که بر موجودی حساب بانکی شرکت تأثیر می گذارد با نرخ های مورد استفاده در تصمیم گیری آن تفاوت چندانی ندارد.

5. مدیریت ارز را به صورت خودکار انجام دهید تا زمان خود را آزاد کنید

کسب و کارهای کوچک و همچنین شرکت های بزرگ همگی می توانند از خودکارسازی پردازش ارز خود بهره مند شوند. راه حل برنده جایزه AutoFX از Nordea به شرکت ها کمک می کند تا منابع را آزاد کنند، وظایف دستی را حذف کنند و ریسک عملیاتی و خطای انسانی را به حداقل برسانند. 

اگر تجربه ای در این زمینه دارید، می توانید آن را در نظرات بنویسید