رویکرد عملکردی به تحلیل مالی

تجزیه و تحلیل مالی انجام دهید، این "باعث صحبت کردن اعداد" است. تحلیل مالی یک بررسی انتقادی صورتهای مالی به منظور ارزیابی وضعیت مالی شرکت است. برای انجام این کار، دو رویکرد وجود دارد. رویکرد عملکردی و رویکرد مالی. در این مقاله Finance de Demain ما اولین رویکرد را با جزئیات ارائه می دهیم.

🌿اهداف تحلیل مالی

به عنوان یک ابزار مدیریت مالی، بر اساس یک دیدگاه کاملاً فنی مبتنی بر تجزیه و تحلیل و تفسیر نتایج مربوط به خواندن اسناد حسابداری و مالی است.

اطلاعات مورد نیاز را فراهم می کند حفظ تعادل مالی شرکت در بلندمدت و کوتاه مدت. به طور کلی اجازه می دهد تصمیم گیری در مورد پرداخت بدهی شرکت، سودآوری و چشم انداز آینده آن. برای این کار، این کار نیاز به دانش خوب از بازار هدف و مهارت های خاص در امور مالی دارد.

🌿 چه کسی از تحلیل مالی سود می برد؟

تجزیه و تحلیل مالی در خدمت است کاربران داخلی و خارجی به شرکت. اطلاعات مورد استفاده همه این شرکا، اطلاعات حسابداری و مالی است.

هر یک از طرفین بسته به انتظارات خود از نتایج تجزیه و تحلیل مالی برای قضاوت خود در مورد سلامت مالی شرکت استفاده خواهند کرد. بنابراین :

✔ موضوع سهامداران به عنوان مثال علاقه مند خواهد شد مزایای بالقوه، به پاداش سرمایه مشارکتی آنها و به سود سرمایه تولید شده. 

✔ موضوع وام دهندگان علاقه کوتاه به نقدینگی و ظرفیت شرکت برای رعایت این مهلت های کوتاه مدت.

؟؟؟؟ کارمندان علاقه مند هستند پایداری شرکت، زیرا هر گونه کوتاهی در انجام این کار منجر به از دست دادن شغل آنها می شود. آنها شرکای واقعی شرکت هستند، حق مشارکت در سود را دارند و می توانند سهامدار شوند.

✔ موضوع مدیر کوانت از تحلیل مالی برای سنجش عملکرد مدیریت خود، مقایسه آن با رقبای مستقیم خود و احتمالاً برای اجرای اقدامات اصلاحی استفاده می کند. همچنین و بالاتر از همه به مدیر اجازه می دهد برای ارزیابی پرداخت بدهی مشتریان خود.

✔ موضوعدولت از نتایج تجزیه و تحلیل مالی استفاده می کند پایه های درآمدهای مالیاتی خود را تعیین کند.

🌽 رویکرد عملکردی بر چه اساسی استوار است؟

رویکرد عملکردی مبتنی بر تجزیه و تحلیل تراز عملکردی از طریق ارزیابی سرمایه در گردش مورد نیاز (BFR)، سرمایه در گردش (FR) و خالص نقدینگی (TN) است.

این رویکرد به تحلیل مالی به نفع عملکرد اقتصادی شرکت است. این رویکرد مبتنی بر تجزیه و تحلیل فعالیت ها، عملیات انجام شده، چرخه های مختلفی است که شرکت ها به آنها متصل هستند. رویکرد عملکردی منجر به ایجاد ترازنامه عملکردی شد.

ترازنامه عملکردی نمایش خاصی از ترازنامه حسابداری است. اقلام با توجه به کارکرد و میزان نقدینگی خود سازماندهی و در آنجا جمع می شوند.

ترازنامه عملکردی شکلی از ترازنامه است که در آن استفاده ها و منابع بر اساس عملکرد طبقه بندی می شوند. در اینجا دیگر در مورد دارایی ها و بدهی ها صحبت نمی کنیم، بلکه در مورد استفاده ها و منابع صحبت می کنیم.

این امکان را فراهم می کند تا فعالیت شرکت را با توجه به تداوم کسب و کار. این ترازنامه پس از تجدید ارائه و طبقه بندی مجدد ترازنامه حسابداری به دست می آید و همچنین امکان تجزیه و تحلیل ساختار مالی یک شرکت را با مقایسه کاربری های آن با منابع آن فراهم می کند. چرخه های مختلف را برجسته می کند:

• چرخه پایدار یا پایدار: مقایسه بین سرمایه گذاری های پایدار و تامین مالی پایدار
• عمل: مقایسه بین موجودی ها، مطالبات و بدهی های مربوط به عملیات.
• چرخه غیر عملیاتی: مقایسه بین مطالبات و مطالبات متفرقه؛
• پول نقد : مقایسه بین وجه نقد "دارایی" و وجه نقد "بدهی".

🌽 طبقه بندی مجدد و ارائه مجدد ترازنامهe

از ترازنامه حسابداری، ترازنامه عملکردی با انجام چندین تجدید ارائه و طبقه بندی مجدد در اقلام مختلف به دست می آید. جدول زیر طبقه بندی های مختلف را نشان می دهد.

EMPLOIS	RESSOURCES
مشاغل پایدار (تابع سرمایه گذاری) دارایی های ثابت نامشهود (به ارزش ناخالص) دارایی های ثابت مشهود (به ارزش ناخالص) دارایی های ثابت مالی (به ارزش ناخالص)	منابع پایدار (عملکرد تامین مالی) استهلاک حقوق صاحبان سهام و ذخایر (ستون دارایی ها) ذخایر (بدهی ها) بدهی های مالی پایدار
دارایی های جاری عملیاتی سهام (به ارزش ناخالص) پیش پرداخت و اقساط پرداختی مطالبات عملیاتی (به ارزش ناخالص) هزینه های عملیاتی پیش پرداخت شده خارج از دامنه مطالبات غیرعملیاتی (به ارزش ناخالص) هزینه های پیش پرداخت غیر عملیاتی دارایی های نقدی امکانات موجود (بانک و میز نقدی) اوراق بهادار قابل بازار	بدهی های عملیاتی جاری پیش پرداخت و اقساط دریافت شده است بدهی های تجاری عملیاتی Dettes fiscales et socials سایر بدهی های عملیاتی درآمد عملیاتی معوق خارج از دامنه بدهی های مالیاتی بدهی های دارایی های ثابت سایر بدهی های غیر عملیاتی درآمد معوق غیرعملیاتی وجه نقد بدهی اضافه برداشت های جاری بانکی و مانده های اعتباری بانکی
TACTIVE TOTAL	TOTAL Passive

✔ موضوع طبقه بندی مجدد چرخه "سرمایه گذاری".

در طول تجزیه و تحلیل مالی، دارایی های ثابت باید به میزان ناخالص خود در دارایی ها لحاظ شود. یعنی بدون احتساب استهلاک و استهلاک. دومی که از دارایی ها کسر می شود، باید در حقوق صاحبان سهام در بدهی ها ظاهر شود.

برای کسانی که از طریق لیزینگ تامین مالی می شوند، ارزش اصلی (از مقدار باقیمانده کم می شود) باید شناسایی و به مشاغل پایدار اضافه شود، مانند دارایی های ثابت متعلق به شرکت.

استهلاک انباشته انجام شده تا این تاریخ باید محاسبه و مقدار آن در منابع ثابت وارد شود. ارزش های باقیمانده باید در بدهی های مالی لحاظ شود. سود انباشته نشده وام ها باید از دارایی های مالی کسر شود و به دارایی های جاری غیرعملیاتی اضافه شود.

✔ موضوع طبقه بندی مجدد چرخه «تامین مالی».

سرمایه پذیره نویسی نشده باید میزان سرمایه را همانطور که در منابع پایدار با تأثیر بر دارایی ها ظاهر می شود کاهش دهد. THE پاداش بازپرداخت تعهدات (برای حذف تعدیلات دارایی) باید به طور کامل نسبت به صدور اوراق قرضه ای که به آنها مربوط می شود پرداخت شود.

همانطور که در زیر ذکر شد، استهلاک انباشته انجام شده روی دارایی های ثابت تحت مالکیت یا اجاره ای باید به حقوق صاحبان سهام اضافه شود. برای دارایی های ثابت در نظر گرفته شده لیزینگ، یک بدهی مالی باید در حقوق صاحبان سهام درج شود تا ورود در دارایی های ملک مورد اجاره متعادل شود.

لس مفاد خطرات غیر موجه که مربوط به بلندمدت است باید در حقوق صاحبان سهام لحاظ شود. آنهایی که موجه نیستند باید بسته به ماهیتشان به عنوان بدهی های عملیاتی یا بدهی های غیرعملیاتی طبقه بندی شوند.

لس حساب های جاری شریک، وقتی مسدود می شود، باید به عنوان منابع پایدار در نظر گرفته شود. بنابراین آنها باید در حقوق صاحبان سهام لحاظ شوند. اگر در هر زمان بدون بازپرداخت باشند، بدهی های جاری باقی می مانند.

لس سود انباشته نشده در مورد استقراض باید از عبارت «قرض و بدهی مالی و مشابه» حذف شود تا مورد افزایش یابد. بدهی های غیر عملیاتی ". همین امر در مورد اضافه برداشت بانکی نیز صادق است. آنها باید به نوبه خود به عنوان بدهی نقدی ثبت شوند.

✔ موضوع طبقه بندی مجدد چرخه های "عملیاتی و غیرعملیاتی".

در زمینه تحلیل مالی، عموماً به عنوان پیش پرداخت و اقساط دریافتنی عملیاتی در نظر گرفته می شود که بابت سفارشات، هزینه های پیش پرداخت، مالیات بر ارزش افزوده قابل کسر (احتمالا اعتبار مالیات بر ارزش افزوده) و قبوض تنزیل شده که هنوز سررسید نشده اند (دلیل مخالف در مورد بدهی های عملیاتی نیز صدق می کند: پیش پرداخت ها و اقساط دریافتی، بدهی های مالیات بر ارزش افزوده یا مالیات، و درآمد معوق).

پست " سایر مطالبات در بیشتر موارد به مطالبات غیرعملیاتی ادغام می شود.

بدهی به تامین کنندگان دارایی های ثابت، بدهی های مالیات بر درآمد و همچنین سایر بدهی ها بدهی های غیرعملیاتی محسوب می شوند. علاوه بر این، سود سهام پرداختنی شامل حقوق صاحبان سهام باید در بدهی های جاری غیرعملیاتی مجدداً طبقه بندی شود.

✔ موضوع طبقه بندی مجدد چرخه "نقد".

اوراق بهادار قابل بازار، اگر نقد شونده هستند، باید به عنوان دارایی نقدی تلقی شوند. همتای قبوض تنزیل شده که هنوز سررسید نشده اند، بدهی نقدی است.

✔ موضوع طبقه بندی مجدد تفاوت های ترجمه

پردازش پیچیده تری برای تفاوت های ترجمه ارائه شده است:

اگر تفاوت های تبدیل فعال هستند: آنها به دارایی های عملیاتی منتقل می شوند. در صورت کاهش بدهی، آنها را از دارایی حذف می کنیم و در صورت افزایش بدهی، بدهی های عملیاتی را کم می کنیم.

اگر ترجمه غیرفعال تفاوت دارد: در صورت افزایش در مطالبات، از بدهی ها حذف و از دارایی های عملیاتی کسر می شوند. در صورت کاهش بدهی، آنها را به بدهی های عملیاتی منتقل می کنیم. به طور خلاصه، جدول زیر تجدید ارائه ها و طبقه بندی های مختلفی را که باید در ترازنامه انجام شود را در کنار هم قرار می دهد.

نوشته ها	بیان مجدد
Amortissements و dépréciations	§ حذف از دارایی § اضافه به منابع خود
هزینه هایی که باید در چندین سال مالی تقسیم شوند	§ آنها را از دارایی حذف کنید § از حقوق صاحبان سهام کسر می شود
حق بیمه و اوراق قرضه بازخرید	§ حذف از دارایی § از حقوق صاحبان سهام کسر می شود
سهامداران نامعلوم-سرمایه	§ کسر از بدهی های مالی (حساب های مسدود شده) § اضافه به بدهی های کوتاه مدت (سپرده های موقت)
اضافه برداشت های جاری بانکی و مانده های اعتباری بانکی	§ از بدهی های مالی کسر می شود § اضافه شدن به بدهی های دوره ای
حساب های جاری شرکای طلبکار	§ از دارایی های ثابت مالی کسر می شود § آنها را به مطالبات در حال گردش اضافه کنید (دریافتنی های متفرقه)
سود تعلق گرفته در وام ها	§ اضافه به دارایی های جاری (دریافتنی های عملیاتی) § اضافه به بدهی های معوق
بهره تعلق گرفته در مورد مطالبات سرمایه ای قبوض تنزیل شده سررسید نشده و مطالبات واگذار شده سررسید نشده است اجاره های مالی	§ ارزش های اصلی دارایی به دارایی های ثابت اضافه می شود § معادل استهلاک به حقوق صاحبان سهام اضافه می شود § معادل قسمت مستهلک نشده به بدهی های مالی اضافه می شود

🌽تراز مالی

تراز مالی شرکت از سه بعد ارزیابی می شود. هدف تحلیل مالی اساساً این است سرمایه در گردش Net Global (FRNG)، the نیاز به بودجه خالص جهانی (BFRNG) و خالص نقدی (TN).

✔ موضوع سرمایه در گردش خالص جهانی

FDR مفهومی از عادلانه بودن ترازنامه عملکردی یک شرکت است. دو سطح سرمایه در گردش وجود دارد. سرمایه در گردش خالص و سرمایه در گردش مالی. وقتی چیزی مشخص نشده باشد، مفهوم " سرمایه در گردش به کل سرمایه در گردش خالص اشاره دارد.

برای محاسبه FR دو روش وجود دارد. بالای روش ترازنامه و پایین روش ترازنامه. از بالای ترازنامه داریم:

سرمایه در گردش خالص کلی = (PF + استقراض) - دارایی های ثابت

با توجه به پایین ترازنامه، داریم:

خالص سرمایه در گردش جهانی = (موجودی + مطالبات + دارایی های جاری متفرقه) - بدهی های کوتاه مدت

جدول زیر تفاسیر مختلف ممکن از سرمایه در گردش را ارائه می دهد.

علامت FRNG	تفاسیر
FRNG>0 (مثبت)	منابع پایدار شرکت برابر با دارایی های ثابت است. این بدان معناست که منابع پایدار نیازهای بلندمدت شرکت را پوشش می دهد. تراز مالی بنابراین قابل احترام است و شرکت، به لطف سرمایه در گردش، منابع مازادی دارد که به آن امکان می دهد سایر نیازهای مالی کوتاه مدت خود را تامین کند.
si FRNG = 0 (تهی)	این نشان می دهد که منابع پایدار نیازهای بلندمدت شرکت را پوشش می دهد. حتی اگر به نظر می رسد تعادل شرکت برقرار شده باشد، هیچ گونه منابع بلندمدت مازادی برای تامین مالی چرخه عملیاتی خود ندارد. این وضعیت تعادل مالی آن را متزلزل می کند.
FRNG<0 (منفی)	منابع پایدار شرکت هستند کمتر از دارایی های ثابت نیازهای بلند مدت به طور کامل توسط منابع پایدار پوشش داده نمی شود. بنابراین باید بخشی از نیازهای بلندمدت را با منابع کوتاه مدت تامین مالی کند. این وضعیت باعث می شود که آن را در معرض خطر قابل توجهی از ورشکستگی قرار دهد. سپس شرکت باید سریعاً برای افزایش منابع بلندمدت خود برای بازیابی اقدام کند یک FRNG مازاد.

✔ موضوع سرمایه در گردش مورد نیاز (BFR)

(BFR) معیاری از منابع مالی است که یک شرکت باید برای پوشش نیاز مالی ناشی از تغییر در جریان‌های نقدی مربوط به پرداخت‌ها و دریافت‌های مربوط به فعالیت خود اجرا کند.

معمولاً به آن می گویند " منبع سرمایه در گردش وقتی منفی اهمیت آن به طول چرخه عملیاتی، ارزش افزوده ادغام شده در هر مرحله از این چرخه، اهمیت و مدت زمان نگهداری مواد بستگی دارد. خام/بسته بندی، کارهای در حال انجام و محصولات نهایی و شرایط پرداختی که توسط تامین کنندگان اعطا شده یا به مشتریان اعطا شده است.

بیان جبری ساده شده BFR به شرح زیر است:

سرمایه در گردش مورد نیاز = دارایی های جاری (سهام + مطالبات تجاری) - بدهی های جاری (پرداختنی های تجاری + بدهی های مالیاتی + تامین اجتماعی + سایر موارد غیر مالی)

WCR همچنین می تواند به عنوان تفاوت بین دارایی های عملیاتی و بدهی های عملیاتی در نظر گرفته شود.

نیاز به سرمایه در گردش = (موجودی + دارایی های قابل تحقق) - بدهی های کوتاه مدت

با تمایز BFR عامل از BFR غیر عامل (BFRHE)، BFRNG تبدیل می شود:

سرمایه خالص در گردش جهانی مورد نیاز = BFRE + BFRHE

تحلیلگران عموماً می خواهند که WCR در روزهای گردش مالی ارائه شود. بنابراین، برای تقسیم مقدار یافت شده توسط CAHT و به کافی است آن را در 365 یا 360 روز ضرب کنید. به طور کلی، در تحلیل مالی، سه مورد نیاز سرمایه در گردش را تشخیص می دهیم.

تفاسیر BFR

✔️لe BFR مثبت است

استفاده های عملیاتی شرکت بیشتر از منابع عملیاتی است. شرکت باید نیازهای کوتاه مدت خود را یا با کمک منابع مازاد بلندمدت تامین کند. همچنین می تواند با کمک منابع مالی کوتاه مدت اضافی، مانند وام های بانکی، این کار را انجام دهد.

✔️اگر BFR صفر است

مصارف عملیاتی شرکت برابر با منابع عملیاتی است. شرکت هیچ نیاز عملیاتی به تامین مالی ندارد زیرا بدهی های جاری برای تامین مالی دارایی های جاری کافی است.

✔ موضوعBFR منفی است

مشاغل عملیاتی شرکت کمتر از منابع عملیاتی است. شرکت هیچ نیاز عملیاتی برای تامین مالی ندارد، بدهی های جاری آن بیش از نیازهای مالی آن در دارایی های عملیاتی است.

بنابراین نیازی به استفاده از سرمایه در گردش خود برای تامین نیازهای کوتاه مدت ندارد.

🌽 پول نقد خالص (TN)

TN یک شاخص حسابداری و مالی مهم برای یک شرکت است. عزم، تجزیه و تحلیل و پیگیری آن امکان مدیریت موثر کسب و کارها را فراهم می کند.

TN تمام مبالغ پولی است که می توان در کوتاه مدت جمع آوری کرد (ما همچنین از پول نقد صحبت می کنیم). باید مشخص شود:

• بالادست در مرحله قبل از ایجاد یا قبل از تصاحب کسب و کار

زمانی که یک رهبر پروژه قصد دارد کسب و کار خود را ایجاد کند، لزوما باید جریان نقدی خالص را محاسبه کند. به طور کلی، این محاسبه هنگام ساخت بودجه نقدی، جدولی که پیش بینی مالی را تشکیل می دهد، انجام می شود.

تعیین آن این امکان را فراهم می کند که تأیید شود که پروژه قابل دوام است و ساختار مالی شرکت دوام خاصی را تضمین می کند.

• در طول عمر شرکت

وجه نقد خالص یک کالای تجاری مهم است. ما اغلب از " عصب از guerre از آنجایی که کلیه گزارش ها و جریان های مالی در نظر گرفته شده برای شرکای شرکت را کنترل می کند.

می توان آن را به صورت روزانه، هفتگی، ماهانه، سه ماهه یا سالانه مانیتور کرد. باید در پیش بینی های موجود در داشبورد ادغام شود. از نظر جبری به روش های زیر محاسبه می شود:

نقد خالص = سرمایه در گردش - سرمایه در گردش مورد نیاز

یا

نقد خالص = نقد - بدهی مالی کوتاه مدت

منابع نقدی همه اقلام دارایی پولی موجود در ترازنامه را نشان می دهد که می تواند در کوتاه مدت تجهیز شود. آنها شامل دارایی های نگهداری شده در بانک ها، صندوق های نقدی و اوراق بهادار سرمایه گذاری (VMP) می شوند.

✔ موضوعتفاسیر خالص نقدی

پس از محاسبات، سه مورد می تواند ایجاد شود:

NT > 0: وجه نقد خالص مثبت نشانه آن است که شرکت می تواند بدهی خود را به سرعت پرداخت کند. این نشانه مثبت مدیریت خوب است. با این حال، نباید خیلی بالا باشد. در این صورت، وجوهی هستند که به اندازه کافی استفاده نمی شوند و بازدهی کمی دارند.

وقتی که TN<0 : پیشینی، منفی بودن وضعیت نقدی خالص نشانه بد مدیریت است. اما بخصوص بررسی دلایل این وضعیت قبل از صدور نظر ضروری است.

اگر جریان نقدی منفی باشد زیرا WCR (نیاز به سرمایه در گردش) خیلی زیاد است، این یک مدیریت بهتر WCR است که باید اعمال شود. اگر به دلیل ناکافی بودن سرمایه در گردش منفی باشد، این سیاست سرمایه گذاری شرکت است که باید بازنگری شود.

TN=0: این وضعیت در عمل به سختی قابل دستیابی است.

همچنین می توانید نحوه انجام آن را یاد بگیرید تحلیل مالی با استفاده از نسبت ها به شما بستگی دارد

نظرات شما در نظرات