در مورد سوآپ ارز چه باید بدانیم؟

سوآپ ارز یک مشتق رایج در ساختار سرمایه بدهی شرکت ها است. وقتی سازمان‌ها ارزیابی می‌کنند که آیا این محصول برای آنها مناسب است یا خیر، موضوعات مختلفی از ساختار تجارت گرفته تا رفتار حسابداری را در نظر می‌گیرند. علاوه بر این، آینده بانکداری در اوراق بهادار نهفته است و تنوع پرتفوی از اعتبارات بازار جهانی سوآپ ارز نقش اساسی در این تحول خواهد داشت.

در این مقاله، نکاتی را که باید در مورد سوآپ ارز بدانید را به شما ارائه می کنم. اما ابتدا، در اینجا یک دوره آموزشی پولی وجود دارد که به شما امکان می دهد با آموزش آنلاین شروع کنید.

سوآپ ارز چیست؟

سوآپ ارز توافقی است بین دو طرف برای مبادله جریان های نقدی وام از یک طرف با طرف دیگر با ارز متفاوت. آن‌ها به شرکت‌ها اجازه می‌دهند تا به طور مؤثرتری از بازارهای سرمایه جهانی بهره ببرند، زیرا آنها یک پیوند آربیتراژی یکپارچه بین نرخ‌های بهره در کشورهای مختلف توسعه یافته ایجاد می‌کنند.

سوآپ ارز صرفاً توافقی است برای مبادله جریان های نقدی در یک ارز با جریان های نقدی در ارز دیگر با نرخ های تعیین شده.

مثلا، یک شرکت می تواند با یک بانک تامین کننده قراردادی منعقد کند که در ازای پرداخت مبلغ فرضی مشخص شده یورو با نرخ بهره متفاوت، مبلغ معینی دلار آمریکا را با نرخ بهره ثابت دریافت کند. توجه به این نکته ضروری است که هر مرحله از معامله می تواند یک نرخ ثابت یا شناور باشد.

مانند هر مشتقه OTC، این تراکنش ها قابل تنظیم هستند. در برخی موارد، مبادله تصوری اولیه وجود دارد. برای موارد دیگر، مبادله فکری نهایی وجود دارد. تقریباً در همه موارد، پرداخت‌های بهره موقت وجود دارد که ممکن است شامل سوآپ‌های فرضی نیز باشد یا نباشد. نمودار زیر یک مثال رایج را ارائه می دهد.

خاستگاه تاریخی مبادلات

این مبادله به دهه 1960 باز می گردد، زمانی که FED (بانک مرکزی ایالات متحده) در بازار ارز برای حمایت از دلار با مبادله دلار با مارک با Bundesbank (بانک مرکزی آلمان) مداخله کرد. سپس FED متعهد شده بود که مبادله معکوس (بازگشت مارک ها و بازیابی دلار) در تاریخی که از قبل تعیین شده بود انجام شود.

چرا از سوآپ ارز استفاده کنیم؟

سوآپ توسط برخی از سرمایه گذاران به عنوان ابزار سفته بازی برای شرط بندی بر روی تحول قیمت بازارهای مختلف استفاده می شود. بنابراین، سوآپ‌ها را روی ارزها، نرخ‌ها، سهام، مواد خام و غیره پیدا خواهید کرد.

مقاله برای خواندن: همه چیز درباره بورس

سوآپ باید شامل عناصری مانند برنامه، مدت زمان، تاریخ شروع، ارزش نرخ ثابت، ماهیت مبادله، مبلغ اسمی، مبنای محاسبه و مرجع نرخ متغیر باشد.

مثال تعویض

بیایید به عنوان مثال از یک شرکت مستقر در ایالات متحده که Acme Tool & Die را می نامیم. Acme با انتشار اوراق قرضه یورو به فرانک سوئیس با پرداخت کوپن شش درصدی ثابت 6% در 100 میلیون فرانک سوئیس، سرمایه جمع آوری کرد.

در ابتدا، این شرکت 100 میلیون فرانک سوئیس از درآمد حاصل از انتشار اوراق قرضه یورو (با نادیده گرفتن هرگونه تراکنش یا سایر کارمزدها) دریافت می کند و می تواند از فرانک سوئیس برای تأمین مالی عملیات خود در ایالات متحده استفاده کند.

مقاله برای خواندن : چگونه تصویر برند را توسعه دهیماز یک شرکت ?

از آنجایی که این موضوع بودجه عملیات مستقر در ایالات متحده را تأمین می کند، دو چیز باید اتفاق بیفتد: Acme باید 100 میلیون فرانک سوئیس را به دلار آمریکا تبدیل کند و ترجیح می دهد بدهی خود را برای پرداخت کوپن به دلار آمریکا بپردازد. هر شش ماه

این شرکت می‌تواند این بدهی فرانک سوئیس را با انجام سوآپ ارزی با First London Bank به بدهی دلاری تبدیل کند.

او موافق تجارت است 100 میلیون فرانک سوئیس ابتدا به دلار آمریکا، و همچنین دریافت کوپن به فرانک سوئیس در همان تاریخ‌هایی که پرداخت‌های کوپن به سرمایه‌گذاران Acme Eurobond انجام می‌شود و پرداخت کوپن‌ها به دلار آمریکا مرتبط با یک نمایه‌ساز و تبدیل مجدد دلار آمریکا به سوئیس. فرانک در سررسید

عملیات Acme در ایالات متحده باعث ایجاد جریان نقدی ایالات متحده می شود که پرداخت های شاخص را به دلار آمریکا می پردازند. به این ترتیب، سوآپ ارز برای پوشش یا قفل کردن ارزش افزوده انتشار اوراق قرضه یورو استفاده می شود، به همین دلیل است که این نوع سوآپ اغلب به عنوان بخشی از کل برنامه انتشار با مؤسسه مالی صادرکننده اصلی معامله می شود.

انعطاف پذیری

برخلاف سوآپ نرخ بهره، که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد با استقراض با ارز واحد در کوتاه‌مدت بر مزیت نسبی خود تمرکز کنند، سوآپ‌های ارزی انعطاف بیشتری را برای شرکت‌ها برای بهره‌برداری از مزیت نسبی خود در بازارهای خود فراهم می‌کنند.

آنها همچنین توانایی استفاده از مزیت ها را در شبکه ای از ارزها و سررسیدها فراهم می کنند. موفقیت بازار سوآپ ارز و موفقیت بازار اوراق قرضه یورو به صراحت به هم مرتبط هستند.

نمایشگاه

سوآپ ارز ریسک اعتباری بیشتری نسبت به سوآپ نرخ بهره ایجاد می کند. این به دلیل مبادله و معامله مجدد مبالغ فرضی است. شرکت ها باید در پایان قرارداد وجوهی را برای تحویل واقعی پیدا کنند و موظفند ارز فرضی یک ارز را با ارز دیگر با نرخ ثابت مبادله کنند.

هر چه نرخ های واقعی بازار از این نرخ قراردادی انحراف بیشتری داشته باشد، زیان یا سود احتمالی آن بیشتر می شود.

این قرار گرفتن در معرض بالقوه با افزایش نوسانات در طول زمان بزرگتر می شود. هرچه قرارداد طولانی‌تر باشد، شانس بیشتری برای حرکت ارز در دو طرف نرخ مبادله اولیه توافق شده وجود دارد. این توضیح می دهد که چرا سوآپ ارز خطوط اعتباری بیشتری را نسبت به سوآپ های سنتی نرخ بهره بسیج می کند.

قیمت

سوآپ های ارزی مانند سوآپ های نرخ بهره ارزش گذاری یا ارزش گذاری می شوند. این با استفاده از تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده با به دست آوردن نسخه کوپن صفر منحنی های مبادله انجام می شود.

به طور معمول، سوآپ ارز در ابتدا بدون ارزش خالص معامله می شود. در طول عمر ابزار، سوآپ ارزی می‌تواند «در پول»، «بدون پول» یا «در پول» باقی بماند.

انواع سوآپ

ابزارهایی که در سوآپ مبادله می شوند نیازی به پرداخت بهره ندارند. در واقع، انواع بی شماری از معاملات مبادله عجیب و غریب وجود دارد. قراردادهای نسبتاً رایج شامل سوآپ ارز، مبادله بدهی، سوآپ کالا و سوآپ بازده کل است.

سوآپ نرخ بهره

ساده ترین و رایج ترین نوع مبادله به عنوان مبادله سود ساده وانیلی شناخته می شود. در چنین مبادله ای، طرف A موافقت می کند که به طرف B یک نرخ بهره ثابت و از پیش تعیین شده برای اصل فرضی برای یک دوره زمانی مشخص در تاریخ های خاص بپردازد.

مقاله برای خواندن: چگونه از وبلاگ خود با مقالات حمایت شده کسب درآمد کنیم؟

بنابراین، طرف B موافقت می کند که هر گونه پرداختی را به طرف الف با نرخ بهره متغیر با همان اصل فرضی برای مدت مشابه در همان تاریخ های مشخص شده انجام دهد.

در یک سوآپ نرخ بهره کلاسیک، که به عنوان سوآپ نرخ بهره ساده وانیلی نیز شناخته می شود، از یک ارز برای پرداخت هر دو جریان نقدی استفاده می شود. تاریخ های پرداختی که از قبل تعیین شده اند را تاریخ تسویه می گویند و فاصله زمانی بین آنها دوره تسویه حساب است.

از آنجایی که سوآپ ها قراردادهای شخصی سازی شده هستند، پرداخت ها را می توان به صورت ماهانه، سه ماهه، سالانه یا در هر بازه زمانی تعیین شده توسط طرفین انجام داد.

نمونه ای از سوآپ نرخ بهره

فرض کنید دو واحد تجاری به دنبال تبدیل "مصنوعی" تعهدات پرداخت بهره خود هستند. شرکت A می تواند به دنبال تعویض تعهد پرداخت سود متغیر خود با نرخ ثابتی باشد که به عنوان مثال به او اجازه می دهد وام دیگری دریافت کند.

طرف مقابل آن، شرکت B، ممکن است ترجیح دهد بسته به انتظارات نرخ بهره پایین تر، پرداخت های خود را به نرخ شناور تبدیل کند.

سوآپ ارز

در یک سوآپ ارز، دو طرف اصل و سود بدهی را به ارزهای مختلف مبادله می کنند. برخلاف سوآپ نرخ بهره، اصل سرمایه اغلب یک مبلغ فرضی نیست، بلکه با تعهدات بهره مبادله می شود. سوآپ ارز می تواند در کشورهای مختلف انجام شود.

مثلاآرژانتین و چین از این سوآپ استفاده کردند، به ویژه برای اینکه چین بتواند ذخایر ارزی خود را تثبیت کند.

به عنوان مثال دوم، حتی فدرال رزرو ایالات متحده نیز درگیر یک استراتژی تهاجمی مبادله ارز با بانک های مرکزی اروپا شده است. این در طول بحران مالی 2010 در اروپا انجام شد، که هدف آن تثبیت یورو بود که پس از بحران بدهی یونان در حال سقوط بود.

مثال مبادله ارز

نمادین ترین نمونه از این نوع سوآپ در سال 1981 انجام شد، زمانی که بانک جهانی یک اوراق قرضه دلاری را پذیرفت، سپس تعهدات پرداخت دلاری خود را با شرکت آمریکایی IBM در ازای پوشش بدهی این شرکت که به مارک آلمان منتشر شد، مبادله کرد. DM) و فرانک سوئیس (CHF).

این مبادله به بانک جهانی اجازه داد تا در معرض ارزهای سوئیس و آلمان قرار گیرد که نرخ بهره آنها بین 8 تا 12 درصد است در حالی که IBM تعهدات خود را در این ارزها پوشش می دهد.

مبادله بازده کل

در معاملات سوآپ بازده کل، بازده کل یک دارایی خاص با نرخ بهره ثابت مبادله می شود. طرفی که قرار گرفتن در معرض نرخ ثابت را به دارایی پایه پرداخت می کند، خواه سهام باشد یا یک شاخص.

برای مثال، یک سرمایه گذار می تواند علاوه بر پرداخت سود سهام از مجموعه سهام، نرخ ثابتی را در ازای افزایش سرمایه به یک طرف بپردازد.

سوآپ کالا

معامله قیمت کالای شناور همان چیزی است که در سوآپ کالا مشاهده می شود. برای مثال در نظر بگیرید قیمت لحظه ای نفت خام برنت، برای قیمتی که در یک دوره توافقی ثابت است. همانطور که مثال نشان می دهد، سوآپ کالا اغلب شامل نفت خام می شود.

مبادله بدهی در برابر حقوق صاحبان سهام

همانطور که از نام آن پیداست، مبادله بدهی در برابر سهام شامل مبادله حقوق صاحبان سهام با بدهی و بالعکس است. هنگام معامله با یک شرکت سهامی عام، این به معنای مبادله اوراق قرضه با سهام است. مبادله بدهی به سهام راهی برای یک شرکت برای تامین مالی مجدد بدهی خود و همچنین تغییر مکان ساختار سرمایه است.

سوآپ ریسک اعتباری

سوآپ سوآپ نکول اعتباری شامل توافق یک طرف واحد برای پرداخت اصل مبلغ باطل شده به اضافه بهره وام به خریدار ریسک اعتباری است، مشروط بر اینکه وام گیرنده در قبال آن آماده باشد. مدیریت ضعیف ریسک و اهرم بیش از حد در بازار اعتبار، عوامل اصلی بحران مالی 2008 بودند.

مثال الف معاوضه ریسک اعتباری

فرض کنید در ازای نرخ بهره جذاب (ارزش اساسی)، صندوق بازنشستگی "FP" تصمیم گرفت با وام دادن مبلغ زیادی به شرکت ABC سرمایه گذاری کند. برای کاهش ریسک خود، FP (خریدار) تصمیم می گیرد در ازای کسری از سود دریافتی از سرمایه گذاری خود، یک قرارداد پیش فرض اعتباری با یک شرکت بیمه (ناشر) باز کند.

با این سوآپ، FP موفق می شود با واگذاری تعهد پوشش خسارت به شرکت بیمه، از خود در برابر نکول (عدم پرداخت) شرکت ABC محافظت کند.

انواع دیگر مبادله

• مبادله پایه: به شما امکان می دهد دو نرخ متغیر نمایه شده به نرخ های کوتاه مدت، در یک واحد پولی یا در دو ارز مختلف را مبادله کنید.
• سوآپ نرخ بهره سررسید ثابت: امکان مبادله یک نرخ متغیر نمایه شده بر اساس نرخ بهره کوتاه مدت در مقابل نرخ متغیر دیگری که بر اساس نرخ بهره میان مدت یا بلندمدت نمایه شده است را ممکن می سازد.
• مبادله دارایی: این ادغام بین سوآپ نرخ بهره و اوراق قرضه با نرخ ثابت است که یک اوراق با نرخ شناور مصنوعی ایجاد می کند.
• کل سوآپ بازده: به شما امکان می دهد درآمد و ریسک تغییرات در ارزش دو دارایی مختلف را در یک دوره زمانی معین مبادله کنید.
• سوآپ تورم : مبادله یک نرخ ثابت یا متغیر در برابر نرخ تورم
• معاوضه سهام: مانند سوآپ نرخ بهره عمل می کند
• تعویض منحنی: سوآپ نرخ بهره (متغیر در برابر متغیر) شرط بندی ارز واحد بر روی شکل منحنی بازده.

تفاوت بین سوآپ ارز و سوآپ نرخ بهره

سوآپ نرخ بهره شامل مبادله جریان‌های نقدی مربوط به پرداخت‌های بهره در مبلغ فرضی تعیین‌شده است. در ابتدای قرارداد سوآپ فرضی وجود ندارد، بنابراین مبلغ فرضی برای هر دو طرف ارز یکسان است و به همان ارز محدود می شود. مبادله اصلی اضافی است.

مقاله برای خواندن : چگونه تصویر برند یک شرکت را توسعه دهیم؟

با این حال، در مورد سوآپ ارز، مبادله اصلی به دلیل تفاوت ارز اضافی نیست. مبادله اصل بر مبالغ فرضی با نرخ های بازار انجام می شود و اغلب از همان نرخی که در سررسید استفاده می شود برای انتقال در ابتدا استفاده می شود.

جوانب مثبت و منفی مبادله

سوآپ ها نه تنها برای عملیات پوشش دهی که تمایل به لغو یا کاهش مواجهه با ریسک یک شرکت یا یک فرد را دارند، بلکه برای عملیات سفته بازی نیز استفاده می شود. اشکال عمده سوآپ همچنان به ریسک طرف مقابل مربوط می شود.

در واقع همیشه این امکان وجود دارد که طرف مقابل به تعهدات پرداخت خود عمل نکند. با انتخاب مبادله برای اهداف سفته‌بازی، زمانی که پیش‌بینی‌های شما درست نیست، خطر ضرر را نیز تجربه می‌کنید.

نتیجه

سوآپ یک ابزار مالی پیچیده است که عمدتاً توسط سرمایه گذاران حرفه ای استفاده می شود. این مکانیسم موجود در بازار ارز نیز یک محصول مالی مشتقه است که امکان تراکنش های نقدی و بهینه سازی اعتبار را فراهم می کند.

برخی از معامله گران از آن برای ایجاد سود بلندمدت فارکس با استفاده از تفاوت نرخ بهره بین ارزها از طریق "استفاده می کنند. حمل کالا ". با این حال، به سرمایه گذاران خرد توصیه می شود که به دنبال درک مکانیسم اصلی با گنجاندن آن در پرتفوی خود باشند.

اما قبل از ترک، در اینجا یک آموزش عالی وجود دارد که به شما کمک می کند کنترل امور مالی شخصی خود را در دست بگیرید.