Kaikki käyttäytymisrahoituksesta

Miksi kokeneetkin sijoittajat ostavat liian myöhään ja myyvät sitten liian aikaisin? Miksi yrityksillä, joiden osakesymbolit saapuvat aikaisemmin aakkosissa, on pieni mitattavissa oleva etu myöhemmin saapuviin verrattuna? Toinen kysymys on:  Miksi ihmiset kieltäytyvät nostamasta rahaa a säästötili, vaikka he hukkuvat velkaan? Jotta voimme vastata näihin kysymyksiin, meidän on syvennettävä sijoittajien psykologiaan ja tutkittava heidän käyttäytymistään. Näin tehdessään teet sen, mitä on kutsuttu käyttäytymisrahoitus.

Käyttäytymisrahoitus kehittyi osittain vastauksena tehokkaiden markkinoiden hypoteesiin. Se on suosittu teoria, jonka mukaan osakemarkkinat liikkuvat järkevästi ja ennustettavasti. Osakkeet käyvät yleensä kauppaa käypään hintaan, ja nämä hinnat heijastavat kaikkea saatavilla olevaa tietoa, joka on kaikkien saatavilla. Markkinoita ei voi voittaa, koska kaikki mitä tiedät on jo tai tulee pian näkymään markkinahinnoissa.

Joukkue Finance de Demain on kokoontunut tuomaan sinulle kaiken, mitä sinun tarvitsee tietää käyttäytymisrahoituksesta. Itse asiassa talouspsykologian ja käyttäytymisrahoituksen ymmärtäminen voi olla etu kahdella tavalla.

ensimmäinen, Ymmärtäminen eri tavoista, joilla päätöksentekoon voi vaikuttaa, voi auttaa meitä välttämään yleisiä osakemarkkinoiden sudenkuoppia.

toiseksi muiden markkinatoimijoiden taloudellisen käyttäytymisen ymmärtäminen voi auttaa meitä tunnistamaan mahdollisuudet. Paras aika tehdä uusia kauppoja tai tehdä sijoituksia on silloin, kun muut tekevät virheitä.

Mutta ennen kuin aloitat, opi lisää kvanttirahoitus.

Lähdetään

🥀 Mitä on käyttäytymisrahoitus?

Behavioral Financial on tutkimus psykologisista vaikutuksista sijoittajiin ja rahoitusmarkkinoihin. Pohjimmiltaan,käyttäytymisrahoituksessa on kyse rahoitusmarkkinoiden tehottomuuden ja väärän hinnoittelun tunnistamisesta ja selittämisestä. Se käyttää kokeita ja tutkimusta osoittaakseen, että ihmiset ja rahoitusmarkkinat eivät aina ole järkeviä ja että niiden tekemät päätökset ovat usein väärässä.

Jos mietit, kuinka tunteet ja ennakkoluulot vaikuttavat osakekursseihin, käytä käyttäytymisrahoitustarjouksia vastauksia ja selityksiä.

Käyttäytymisrahoitus on peräisin psykologien Daniel Kahnemanin ja Amos Tverskyn sekä ekonomisti Robert J. Shillerin töistä 1970- ja 1980-luvuilla. He sovelsivat kaikkialle leviäviä, syvälle juurtuneita alitajuisia ennakkoluuloja ja heuristiikkaa siihen, miten ihmiset tekevät taloudellisia päätöksiä.

Samoihin aikoihin rahoitustutkijat alkoivat ehdottaa, että tehokkaiden markkinoiden hypoteesi, suosittu teoria, jonka mukaan osakemarkkinat liikkuvat järkevästi ja ennustettavasti, ei aina kestä tarkastelua. Todellisuudessa markkinat ovat täynnä tehottomuutta, joka johtuu sijoittajien harhaanjohtavasta hinta- ja riskiajattelusta.

Kuluneen vuosikymmenen aikana käyttäytymisrahoitus on omaksuttu akateemisissa ja rahoitusyhteisöissä talouspsykologian vaikuttamana käyttäytymistalouden osa-alueena.

Näyttämällä, kuinka, milloin ja miksi käyttäytyminen poikkeaa rationaalisista odotuksista, käyttäytymisrahoitus tarjoaa mallin, joka auttaa kaikkia tekemään parempia ja järkevämpiä päätöksiä taloutensa suhteen.

🥀 Perinteinen VS käyttäytymisrahoitus

Suuri osa viime vuosikymmeninä kehitetystä rahoitusteoriasta kohtelee sijoittajia järkevänä. Tämä on sopusoinnussa laajemman taloustieteen kentän kanssa, joka myös pitää päättäjiä rationaalisina. The moderni portfolioteoria ja tehokkaiden markkinoiden hypoteesi ovat kaksi eniten lainattua teoriaa perinteisestä sijoittamisesta.

Molemmat tekevät joukon oletuksia sijoituspäätösten tekemisestä. Näihin kuuluvat oletukset, joiden mukaan sijoittajat pyrkivät maksimoimaan tuoton ja että sijoittajat ovat rationaalisia. Behavioristinen sijoittamisen teoria tutkii sitä tosiasiaa sijoittajat eivät ole rationaalisia.

Se ottaa huomioon myös sijoittajien erilaiset motiivit tehdä päätöksiä. Jossain määrin tämä selittää osan taloudellisten mallien ja todellisten tulosten väliset erot.

Jos ymmärrät talouspsykologiaa, se auttaa sinua ymmärtämään joitain perinteisen rahoituksen puutteet. Olet myös enemmän tietoinen omista kognitiivisista ennakkoluuloistasi ja virheistäsi, joita saatat tehdä sijoittajana.

Määrällisen sijoittamisen alalla yritetään myös sisällyttää päätöksentekoon todellisia tuloksia teorian sijaan.

🥀 Behavioral Finance vs Behavioral Economics

Käyttäytymisrahoitus koskee sitä, miten psykologiset ja sosiaaliset tekijät vaikuttavat päätöksentekoa erityisesti rahoitusmarkkinoilla. Käyttäytymistaloustiede tutkii monia samoja "ei-rationaalisia" tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa päätöksentekoon.

Tässä tapauksessa kuitenkin tutkitaan niiden vaikutusta laajempiin päätöksiin. Tämä voi sisältää sitä, kuinka kuluttajat ja yritysjohtajat tekevät päätöksiä. Se sisältää myös peliteorian ja evoluutiopsykologian.

Näitä käsitteitä voidaan käyttää tutkittaessa tai ennustettaessa lähes mitä tahansa taloudellista mittaa kuluttamisesta ja kuluttajien luottamuksesta velkaan, kasvuun ja työttömyyteen. Lisäksi termiä talouspsykologia käytetään usein viittaamaan hieman eri aiheeseen.

Talouspsykologiaa käytetään usein henkilökohtaisen rahoituksen laajemmalla alueella. Tämä sisältää säästöjä, kulut, velat, luottokortit ja vakuutukset. Taloussuunnittelijat ja neuvonantajat ovat yhtä huolissaan näistä tekijöistä kuin sijoituspäätösten tekemisestä.

🥀 Ymmärrä käyttäytymisrahoituksen ennakkoluuloja

Kun talous- ja rahoitusheuristiikka johtaa epätarkkoihin arvioihin ja uskomuksiin, seurauksena on kognitiivisia harhoja. Yleisimpiä kognitiivisia harhoja ovat:

Itsensä ansioksi lukemisen harha: uskoa, että hyvä sijoitustulos on tulosta taidosta ja ei-toivotut tulokset johtuvat huonosta onnesta.

Le Vahvistusharha: kiinnitä erityistä huomiota tietoihin, jotka vahvistavat uskon rahoitukseen tai sijoittamiseen, ja jätä huomiotta kaikki tiedot, jotka ovat ristiriidassa sen kanssa.

Edustava harha: Uskoa, että kaksi asiaa tai tapahtumaa liittyvät läheisemmin kuin ne todellisuudessa ovat.

Le Kehysvirhe: Vastaa tiettyyn taloudelliseen mahdollisuuteen sen perusteella, miten se esitetään.

Ankkurin poikkeama: anna ensimmäisen palkinnon tai numeron vaikuttaa tarpeettomasti mielipiteeseesi.

Tappion vastustaminen: yrittää välttää tappiota sijoitusvoittojen tunnustamisen sijaan, jotta toivotut investointi- tai rahoitusmahdollisuudet jäävät käyttämättä.

Nämä harhat ja niiden luomiseen auttanut heuristiikka vaikuttavat sijoittajien käyttäytymiseen, markkina- ja kaupankäyntipsykologiaan, kognitiivisiin virheisiin ja emotionaaliseen päättelyyn.

🥀 Sijoittajan käyttäytyminen

Liiallinen itseluottamus, liiallinen optimismi, itseluottamusharha, kehystysharha ja tappioiden välttäminen johtavat usein sijoittajia harhaan. Kaikki nämä tekijät johtavat pikemminkin irrationaalisiin kuin harkittuihin investointeihin.

Liiketoiminnan psykologia

Kaupankäyntipsykologialla tarkoitetaan elinkeinonharjoittajan henkistä tilaa ja tunteita, jotka määräävät kaupan onnistumisen tai epäonnistumisen. Oletusheuristiikka, kuten positiiviseen lopputulokseen perustuva päätöksenteko, ankkurointiharha, tappioiden välttäminen ja vahvistusharha, voivat tuottaa vähemmän kuin toivottavia investointeja tai taloudellisia tuloksia.

Markkinapsykologia

Ihmisten talous- ja rahoitusheuristiikka ja ennakkoluulot vaikuttavat talousmarkkinoihin, miljoonien ihmisten kollektiivisten ja itsenäisten päätösten oudolle yhdistelmälle, jotka toimivat itselleen ja rahastojen tai yritysten puolesta. Tämän seurauksena monet markkinat epäonnistuvat useiden vuosien ajan.

Ymmärtää, mikä aiheuttaa poikkeavuuksia yksittäisten arvopapereiden arvostuksissa ja pörssi voi johtaa parempaan markkinoiden suorituskykyyn.

Kognitiiviset virheet

Alioptimaalinen taloudellinen päätöksenteko on seurausta kognitiivisista virheistä, joista monet johtuvat heuristisista ja ankkuroinnista, itsemäärittelystä ja kehysvioista. Neurotieteen löydösten ja niiden vaikutusten tutkiminen taloudelliseen päätöksentekoon epävarmoissa olosuhteissa voi johtaa oivaltavampiin strategioihin asiakkaiden harhaantumisen vähentämiseksi ja taloushallintoon.

tunneperäistä päättelyä

Monet sijoittajat uskovat, että heidän heuristiikkansa ja harhaanjohtamisensa ovat esimerkkejä hyvästä tieteellisestä päättelystä, ja siksi niitä tulisi käyttää sijoituspäätöksissä. He ovat yllättyneitä kuullessaan olevansa tunteellisia, eivät loogisia.

🥀 Irrationaalisen taloudellisen käyttäytymisen kustannukset

Käyttäytymisrahoitus tunnustaa, että sijoittajilla on rajansa itsehillinnässään ja he vaikuttavat heidän tunteisiinsa, oletuksiinsa ja käsityksiinsä. Näillä puolueellisilla ja irrationaalisilla käytöksillä on todellisia kustannuksia.

Ne auttavat selvittämään eron sen välillä, mitä sijoittajien pitäisi ansaita ja mitä he todella onnistuvat saamaan kotiin. Taloustutkimusyhtiö DALBAR on tehnyt lukuisia tutkimuksia, joissa on vertailtu sijoittajien tuottoastetta markkinoiden suorituskykyyn.

Esimerkiksi, Keskimääräinen osakesijoittaja ansaitsi 4,25 %:n keskimääräisen vuosituoton 20 vuoden ajalta vuosina 2000–2019. S&P 500 nousi 6,06 %.

Myös korkosijoittajat jättivät rahaa pöydälle, ja ne nousivat 0,47 prosenttia näiden 20 vuoden aikana. Yhdessä yhteisen joukkovelkakirjaindeksirahaston, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond -indeksin kanssa nousi hieman yli 5 % vuodessa.

Jos sijoittajat olisivat järkeviä, näyttää siltä, ​​että heidän olisi pitänyt päästä paljon lähemmäs S&P 500:aa tai jopa ylittää se, jos he olisivat halukkaita ottamaan enemmän riskejä. Mutta he tekivät huonommin.

🥀 Käyttäytymisrahoituksen peruskäsitteet

Koska harhoja voi syntyä useista syistä, ammattilaiset käyttävät käyttäytymiseen perustuvia rahoituskäsitteitä analysoidakseen näiden harhojen syitä ja seurauksia. Ammattilaiset jakavat usein käyttäytymisrahoituksen käsitteet näihin viiteen luokkaan:

henkistä kirjanpitoa

Mentaalinen kirjanpito on yksilöiden taipumusta säästää ja kohdistaa rahaa tiettyihin tarkoituksiin. Tämä voi saada ihmiset asettamaan eri arvoja samalle rahasummalle. Koska ihmiset luokittelevat rahastot eri tavalla, se voi johtaa irrationaaliseen tai ainakin epäsäännölliseen taloudelliseen toimintaan.

Korvatakseen mielenterveyden kirjanpitoa monet rahoitusalan ammattilaiset rohkaisevat asiakkaitaan tunnustamaan mielenterveyden kirjanpidon ja antamaan saman arvon samalle määrälle omaisuutta.

Lauman käyttäytyminen

Lauman käytöksellä tarkoitetaan yksilöiden taipumusta matkia muiden taloudellisia päätöksiä. Esimerkiksi, Jos henkilö huomaa, että muut investoivat tiettyyn toimintaan, se voi motivoida häntä tekemään samoin. Ammattilaiset todistavat tätä käsitettä monilla yhteiskunnan osa-alueilla, mutta se on erityisen yleistä taloudellisissa päätöksissä.

Joskus kun lauman käyttäytyminen vaikuttaa yksilöön, se vaarantaa hänen kykynsä tehdä tietoinen päätös, koska lauman käyttäytyminen saa yksilöt olettamaan, että muut ihmiset tekevät tutkimusta heidän päätöksistään ja ohittavat heidän puolestaan.

emotionaalinen kuilu

Emotionaalinen kuilu kuvaa sitä, kun äärimmäiset tunteet ohjaavat yksilön taloudellisia päätöksiä. Talousalalla tunteita, jotka usein muodostavat emotionaalisen tyhjiön, ovat ahdistus, ahneus, innostus ja pelko. Emotionaaliset puutteet voivat vaikuttaa yksilön kykyyn tehdä parhaita taloudellisia päätöksiä. Siksi rahoitusalan ammattilaiset yrittävät usein tarjota asiakkailleen järkeviä neuvoja.

Ankkurointi

Ankkuroinnin käsite tarkastelee, mihin henkilö perustaa taloudelliset päätöksensä. Usein tämä tarkoittaa rahoitusomaisuuden arvon määrittämistä kiinteän vertailupisteen, kuten keskihinnan, perusteella. Esimerkiksi, jos elinkeinonharjoittaja näkee, että tietyn osakkeen hinta on 100 dollaria, hän voi käyttää tätä ostohintaa vertailukohtana osakkeen todellisen arvon määrittämiseen. Tämä saa ihmiset jättämään huomioimatta muut arvoindikaattorit.

Itsensä antaminen

Self-attribution on taipumus tehdä päätöksiä omien taitojen yliarvioinnin perusteella. Jotkut käyttäytymisrahoituksen asiantuntijat pitävät itseään emotionaalisen katkaisun muotona.

Tämä voi tarkoittaa, että henkilö pitää osaamistaan ​​muiden ammattilaisten tasoa korkeampana. Yksilöt voivat välttää itsensä antamisen kuuntelemalla rahoitusalan ammattilaisten neuvoja ja tutkimalla päätöksen mahdollisia seurauksia ennen kuin sitoutuvat siihen.

🥀 Käyttäytymisrahoitus on kasvava ala

Käyttäytymisrahoitusta otetaan nyt käyttöön talousneuvojien liiketoimintamalleissa ja asiakassitoutumiskäytännöissä. varten rahoitusanalyytikot, omaisuudenhoitajia ja itse sijoitusprosessia, myös käyttäytymisrahoituksen merkitys on kasvussa sijoitusmetodologian perustana.

Nyt on mahdollista saada käyttäytymisrahoituksen nimitys. Tämä on huomioitava asia, jos haluat ymmärtää markkinoita tai olla erinomainen taloudellisena neuvonantajana. Hyvä taloussuunnittelu auttaa sinua.

Yhteenveto

Käyttäytymisrahoitus osoittaa, että yksilöt eivät välttämättä tee päätöksiään kaiken tiedon järkevän analyysin perusteella. Tämä voi johtaa siirtymiseen yksittäisen yrityksen osakkeen ja koko markkinoiden reilusta hinnasta aikana, jolloin osakkeiden hinnat ovat yhdessä erittäin korkeat tai erittäin alhaiset.

Tällä tasolla ei vaadita perusteellista ymmärrystä kaikista käyttäytymisrahoituksen erilaisista käyttäytymisharhoista ja mahdollisista vaikutuksista, mutta tässä artikkelissa käsitellyt termit ja käsitteet voivat esiintyä koekysymyksessä. Mutta ennen kuin lähdet, tässä on koulutuskurssi, joka opettaa sinulle kuinka myydä neuvoja Internetissä. Napsauta tätä ostaaksesi sen.