Os 14 instrumentos financeiros islámicos máis utilizados

Cales son os instrumentos financeiros islámicos máis utilizados? Esta pregunta é o motivo deste artigo. En realidade, finanzas islámicas como alternativa ao financiamento convencional ofrece unha serie de instrumentos financeiros.

Non obstante, estes instrumentos deben cumprir coa Sharia. Estes instrumentos clasifícanse de forma máis xeral en tres categorías. Contamos con instrumentos de financiamento, instrumentos de participación e instrumentos financeiros non bancarios. Para este artigo, preséntoche os instrumentos financeiros máis utilizados.

Non obstante, se queres tomar o control das túas finanzas persoais en só 6 semanas, Ofrézoche esta guía hipereficiente.

Imos

🔰 O Hawala

Un hawaiano, tamén se chama o Hundi que significa "confianza". É un sistema de pago distribuído tradicional e informal. As súas orixes non son moi coñecidas. O que podo dicir é que se remonta a principios da Idade Media.

Como proba, podemos atopalo nos textos Fiqh do século VIII. O papel principal de Hawala é para circular cartos nunha rede de corredores de bolsa.

Non obstante, as opinións difiren en canto á definición desta noción. Para algúns investigadores, este sistema funciona sobre a base de confianza e, polo tanto, non require a emisión dun medio de pago. Como non depende execución legal dos contratos, este sistema funciona mesmo en ausencia dun marco legal e xurídico común.

Para outros, porén, Hawala non é máis que unha letra de cambio, un pagaré, un cheque o un giro. Tecnicamente, o debedor transfire a responsabilidade de pagar a súa débeda a un terceiro que é el mesmo o seu debedor. Polo tanto, a responsabilidade do pagamento é en última instancia dun terceiro.

Hawala é un mecanismo que permite a liquidación de contas internacionais mediante transferencias contables. Elimina en gran medida a necesidade dunha transferencia de liquidezé. Podes dar a túa opinión sobre esta discrepancia nos comentarios.

🔰 O Mousawama

É un contrato de compravenda clásico similar a Murabaha. Neste tipo de contratos, o comprador descoñece a marxe de beneficio aplicada polo vendedor.

Noutras palabras, o vendedor non está obrigado a revelar o prezo pagado para crear ou obter o ben ou servizo. Este tipo de contrato prodúcese cando é difícil determinar o custo dun ben ou servizo.

Le contrato Mousawama presenta o mesmo vantaxes e as mesmas desvantaxes que Murabaha. Coa evolución do mercado, xa podemos beneficiarnos das tarxetas e-mousawama. De feito, a tarxeta e-Mousawama é o novo concepto de tarxetas electrónicas de pago a prazos en cumprimento da Sharia.

Esta tarxeta de crédito é a única deste tipo que infrinxe a definición de financiamento islámico e mellora o método de pago. O cliente obtén a aprobación do crédito e as compras pódense facer en comerciantes definidos que cobren a maioría das súas necesidades.

🔰 O Qard Hasan

Le Qard Hassan é un contrato de préstamo entre dúas partes sobre a base de protección social. Tamén pode satisfacer unha necesidade a curto prazo do prestatario. É unha préstamo sen intereses nin beneficio. É máis unha axuda que un crédito comercial.

Esta técnica é raramente utilizada polos establecementos comerciais. Por outra banda, pódese utilizar en situacións concretas (en caso de dificultades para un particular ou unha empresa, ou cando se quere favorecer o desenvolvemento de sectores emerxentes).

En termos modernos, moitos comparan isto con un préstamo de día de pago. Durante o proceso de préstamo, o importe do reembolso debe ser o mesmo que o prestado. Isto significa que non hai interese nin riba non debe aplicarse ao préstamo.

Non obstante, en termos de boa fe, o prestatario pode pagar máis diñeiro ao arrendador no futuro. Só que non se pode discutir nin acordar durante o contrato.

Isto significa que se lle dan ao arrendador unha bonificación ou un pago adicional, está permitido, pero está prohibido discutir tal acordo. Isto adoita facerse como unha medida de boa fe e como unha forma de agradecer ao arrendador.

Qard Hasan tamén é o que chamamos un préstamo de benevolencia. Non obstante, aquí está o meu libro que che di todo o que necesitas saber sobre os bancos islámicos.

🔰 O Mokayada

É un contrato de intercambio dunha cantidade x dunha materia prima contra unha cantidade y doutra materia prima sen incluír ningún intercambio de diñeiro. As cantidades fíxanse en función dos prezos de mercado das mercadorías negociadas

🔰 O kafalah

Na lei musulmá, a kafala é un procedemento específico de adopción que corresponde á tutela sen filiación. Tamén se refire ao patrocinio previo á contratación de traballadores estranxeiros nos países do Golfo Pérsico.

Nas finanzas islámicas a Kafala é un contrato de garantía polo que un terceiro garante a débeda dun axente endebedado. Así, a responsabilidade da débeda fronte ao acredor recae nas dúas contrapartes do contrato.

Tamén se usa como un dos contratos para complementar varios produtos financeiros islámicos primarios. Principalmente con fins de mitigación de riscos, como contratos Musyarakah, Mudarabah, Murabahah, istisna´, ijarah e tawarruq. Do mesmo xeito que co contrato Hawala, o Kafala non xera custos máis aló dos custos administrativos.

🔰 O Rahn

Le Rahn é un contrato polo cal un axente garante unha débeda mediante garantía (colateral). Este tipo de contratos pretende mitigar o risco de contraparte que soporta o acredor.

A vantaxe deste contrato é que permite ao axente presentar como garantía un ben no seu poder conservando o seu uso e propiedade. Normalmente, a garantía é solicitada polo acredor ao debedor ao inicio do contrato para evitar o impago do debedor non pagar a débeda.

A legalidade do concepto de Rahn mencionouse no Corán no verso 283 de al Baqarah : "E se estás de viaxe e non podes atopar un escribano, debes tomar un depósito de seguridade. Este verso valida o permiso para obter un préstamo ou financiamento cunha garantía no Islam.  

Isto tamén foi apoiado pola práctica do Profeta a partir dun hadiz narrado por Aishah (RA): "Rasulullah comprou comida a crédito a un xudeu e deu a súa armadura de aceiro como garantía ao vendedor. » (Sahih al-Bukhari).

Na práctica actual da banca islámica, o concepto de Rahn pódese aplicar en dous casos diferentes.

✔️ O primeiro caso é utilizar o activo de garantía ou Marhun como garantía pura.

Por exemplo, no financiamento da vivenda, o banco normalmente ofrece a facilidade de financiamento para que o cliente compre a casa, o que fai que o banco sexa o acredor e o cliente como debedor, porque o financiamento é unha venda a crédito que crea a débeda.

Nesta situación, o acredor fará á vivenda financiada o Marhun (garantía) para garantir as súas obrigas de pago co banco. Durante a vixencia da garantía, o debedor (cliente) non pode vender a vivenda a outra persoa a non ser que o banco o autorice como acredor.

Se o cliente non paga a súa débeda co banco, o banco ten o poder de vender a casa para liquidar o importe impagado da venda.

O banco só pode levar o que se lle debe ao banco e o excedente da venda (se o houbese) será devolto ao cliente. Este exemplo pinta esencialmente a imaxe da primeira aplicación de Rahn, é dicir, como pura seguridade.

✔️ No segundo caso, o al-rahn será un instrumento para facilitar as microfinanzas.

 Aquí, o importe do financiamento dado dependerá do valor do Marhun (peñora do activo). Na microfinanciación normal de al-rahn, o cliente compromete os seus valiosos activos, como ouro, ao prestador de penhores ou coñecido como " kedai pajak gadai islam como o Marhun.

O Marhun será valorado e o cliente recibirá un préstamo en función dunha porcentaxe determinada, digamos 70% do valor de Marhun.

Durante o período de endebedamento, o prestador de penhores, como titular do activo, cobra unha comisión baseada en cálculos diarios ou mensuais polo servizo de custodia do elemento pignorado ata que sexa recuperado e salda a débeda.

Por iso, a práctica de Rahn como instrumento para facilitar o financiamento pódese ver sobre todo na obtención de Microfinanciamento.

🔰 O Takaful

Le Takaful orixinouse entre as antigas tribos árabes como unha responsabilidade solidaria que esixía que os que cometían delitos contra membros doutra tribo pagasen unha indemnización ás vítimas ou aos seus herdeiros.

Este principio estendeuse posteriormente a moitos ámbitos, entre eles o comercio marítimo, no que os participantes contribuíron a un fondo destinado a cubrir a todos os membros dun colectivo que sufrisen accidentes mentres viaxaban no mar.

Hoxe converteuse nun concepto moi utilizado nas finanzas islámicas. Takaful é comúnmente chamado seguro islámico. Isto débese á aparente semellanza entre o contrato de Kafalah (garantía) e o de seguro.

Baséase nos principios de mutualidade e cooperación, que engloba os elementos de responsabilidade compartida, indemnización conxunta, de interese común e solidario. 

O seguro islámico esixe que cada participante contribúa a un fondo que se utiliza para apoiarse mutuamente. Cada participante achega cantidades suficientes para cubrir as reclamacións previstas.

🌲 As diferentes formas paraseguro islámico

Como os sukuks, hai varias formas de Takaful. Seguro halal ofrece cobertura financeira en todos os ámbitos da vida diaria. Se vostede é un particular ou unha empresa.

✔️ Takaful sen ánimo de lucro

Significan que a actividade se xestiona en a base puramente mutua o cooperativa. Isto independentemente das súas formas xurídicas. Para este tipo de Takaful, os participantes do programa adoitan crear un comité de xestión.

A Xunta xestiona a actividade por conta de todos os asegurados. Non existe, polo tanto, unha entidade separada encargada de xestionar a actividade como no seguinte caso.

✔️ Takaful con ánimo de lucro

Dise que teñen ánimo de lucro se a xestión do fondo está encomendada a unha entidade comercial (operador Takaful). Non é unha comisión como no caso anterior.

Dependendo das normas específicas de cada xurisdición, o fondo poderá integrarse co operador. Só, debe haber unha clara separación entre os fondos dos accionistas e os dos participantes no programa de seguros.

Nalgúns países, un programa Takaful pode ser ofrecido por unha "xanela" dunha aseguradora tradicional. É o caso de varios países africanos como Camerún, Senegal, Marrocos e moitos outros.

🌲 O diferentes modelos Takaful

Existen varias formas de establecer contratos de seguro Takaful. Pero só vos presento o modelos máis utilizados.

Modelos inspirados en Mudaraba, modelos inspirados en wakala, modelos híbridos e modelos inspirados en doazóns (Waqf).

✔️ O modelo Mudaraba pur

Nun modelo Takaful Mudaraba, temos un Mudarib (o emprendedor) que desempeña o papel do operador Takaful e do rab ul mal (provedores de capital) quen os participantes.

O contrato especifica como son as ganancias xeradas pola colocación e/ou os excedentes da operación Takaful repartirase entre o operador Takaful e asistentes.

As perdas son responsabilidade exclusiva dos participantes como aportantes de capital. Agás no caso de que se constate que o operador cometeu faltas profesionais ou foi neglixente. Neste caso o Mudarib ou o empresario non recibe compensación polos seus esforzos.

✔️ O modelo wakala pur

Este modelo está modelado na relación de axencia (principal-axente). Utilízase para subscrición e colocación. Na subscrición, o operador Takaful actúa como axente dos participantes para xestionar o fondo Takaful.

Todos os riscos corren a cargo do fondo e calquera excedente de explotación pertence aos participantes. O operador Takaful non participa directamente no risco soportado polo fondo nin en ningún excedente/déficit do fondo.

Por outra banda, a aseguradora Takaful recibe a comisión wakala fixado que en xeral representa unha porcentaxe das cotas pagadas. Estes honorarios compensan o seu servizo como xestor.

A retribución do operador tamén poderá incluír unha comisión de rendemento, deducida de calquera excedente. É unha medida motivadora para unha xestión eficaz dos fondos.

✔️O modelo híbrido: combinación wakala et mudaraba

Neste modelo formúlanse dous subcontratos. Primeiro o contrato Wakala adoptado para a subscrición, e despois o contrato Mudaraba utilizado para investimentos de fondos.

Este modelo é o máis recomendado polas organizacións internacionais. Na práctica, é amplamente adoptado polas aseguradoras Takaful.

✔️ O modelo Waqf

No sentido da relixión musulmá, o waqf é unha especie de doazón feita por un individuo a perpetuidade. Con este modelo, a aseguradora fai primeiro unha doazón. Posteriormente, os tomadores de seguros realizan achegas adicionais para ser utilizadas para liquidar sinistros.

O operador recibe unha comisión fixa de subscrición. Os asegurados reciben o saldo dos fondos despois da liquidación das reclamacións. Este modelo está presente principalmente en Paquistán.

En todos os modelos anteriores, a aseguradora normalmente proporcionará un préstamo sen xuros para cubrir calquera incumprimento do fondo. takaful. O o préstamo se amortiza utilizando excedentes futuro do fondo takaful. A seguinte táboa presenta a diferenza entre o seguro clásico e o seguro islámico takaful.

🔰 O Mudharaba

Le Mudharaba refírese a un contrato mercantil no que unha das partes achega capital e a outra achega o esforzo persoal. A participación proporcional aos beneficios determínase de común acordo.

Pero a perda, se é o caso, só corre a cargo do propietario do capital, caso en que o empresario non recibe nada polo seu traballo. O financeiro é coñecido como " rabal maal » e o empresario baixo o nome de « mudarib ».

Como técnica de financiamento adoptada polos bancos islámicos, é un contrato no que todo o capital é proporcionado polo banco islámico mentres que o negocio é xestionado pola outra parte.

O beneficio repártese segundo os coeficientes acordados previamente e as perdas, se é o caso, salvo que sexan causadas por neglixencia ou violación dos termos do contrato por parte do " mudarib » é apoiado polo banco islámico.

🔰 Musharakah ou Musharakah

As orixes da palabra Musharakah provén do árabe Sharikah que significa asociación. Para os xuristas islámicos, a legalidade e permisibilidade de Musharakah baséanse nas disposicións do Corán, Sunnah e Ijma (consenso) dos estudosos.

Nas finanzas islámicas, Musharaka é un método de financiamento que ten a forma de asociación. É un contrato asinado entre o banco e o seu cliente na que cada parte achega capital en igual ou en grao variable ben para establecer un novo proxecto ou para participar nun proxecto existente.

Os beneficios ou perdas xerados distribúense de acordo coas cláusulas contractuais. Compártense de acordo co acordo de Musharakah. As perdas son normalmente repartidas en proporción ao capital aportado por cada Musharik.

Os contratos de Musharakah poden adoptar as seguintes formas: a constante e decrecente Musharakah. Un acordo de Musharakah pódese celebrar a curto ou longo prazo. O capital aportado polo banco nun Musharaka pode permanecer constante durante todo o período contractual.

 🌲 Tipos de contratos musharakah

Como moitos produtos financeiros islámicos, hai dous tipos de le musharakah : O musharakah final e o musharakah decrecente.

✔️ A musharakah definitiva

Esta versión do contrato musharakah permite ao banco participar no financiamento do proxecto de forma sostible e beneficiarse dos dividendos na súa condición de socio copropietario. Neste caso, o banco afronta un uso a medio ou longo prazo destes recursos estables.

A achega do banco pode adoptar a forma de participación accionarial en empresas existentes. Esta achega pode concretarse nunha achega ao aumento do capital social das novas sociedades.

Este tipo de musharakah con os valores de capital reúnense nas finanzas tradicionais para asegurar un control significativo nun negocio existente. Neste contrato non hai devolución de capital.

✔️ Le musharakah decrecente

co musharakah decrecente o banco vaise retirando gradualmente do capital da empresa. O cliente aboará, a intervalos regulares, ao banco, a parte dos beneficios que lle correspondan, xa que pode reservar parte ou a totalidade da súa propia participación para reembolsar a achega de capital do banco.

Despois de recuperar todo o seu capital e os beneficios acumulados, o banco retírase do proxecto ou operación. Esta fórmula é similar aos títulos de investimento nas finanzas convencionais.

 🌲 As vantaxes do financiamento musharakah

Financiamento por musharakah ten varias vantaxes para o banco e o(s) socio(s). Para o banco, esta fórmula ofrece oportunidades de investimento a longo e/ou medio prazo para os seus recursos.

Constitúe unha fonte de ingresos regulares e consistentes que lle permitirá ao banco ofrecer aos seus depositantes e accionistas unha taxa de rendemento atractiva.

Para clientes ou socios, o musharakah preséntase como unha forma de crédito a longo e medio prazo. Polo tanto, constitúe o método de financiamento máis eficaz máis axeitado ás necesidades dos ciclos creativos e desenvolvemento empresarial, tanto no que se refire á constitución e/ou aumento de capital como á adquisición e/ou renovación de equipamento.

Le musharakah é moi demandado polos promotores para a creación de pequenas e medianas empresas (pemes). A achega de cada parte deberá estar dispoñible no momento da finalización da operación, obxecto do financiamento.

Porén, a lei islámica permite o moucharaka nas operacións que se beneficien de pagamento aprazado, sempre que cada unha das partes asuma parte do compromiso fronte ao provedor ou provedores (charikat wudjouh).

Neste caso, a función do banco consiste en xeral na emisión de avais bancarios (aval, crédito documental, carta de garantía, garantía de mercado, etc.). Será nulo de pleno dereito calquera acordo destinado a garantir a unha das partes a recuperación da súa asistencia con independencia dos resultados da operación.

A este respecto, o banco non ten dereito para reclamar o reembolso da súa contribución. Agás no caso de incumprimento de cláusulas contractuais, neglixencia grave na xestión do asunto ou abuso de confianza.

A entidade bancaria poderá esixir ao seu socio a prestación de garantías, pero só poderá executalas nalgún dos casos anteriormente mencionados.

  🌲Problemas relacionados coa práctica de musharakah

Na práctica, o uso deste método de financiamento segue sendo baixo debido ao alto risco de crédito. Risco de crédito vinculado ao financiamento musharakah é a probabilidade de non recuperación fondos avanzados en volume e de forma oportuna. O alto nivel deste risco pódese explicar por:

• Lausencia de garantías ;
• Un alto índice de risco moral e selección adversa;
• A falta de persoal cualificado a nivel das entidades bancarias en canto á avaliación técnica dos proxectos;

Xunto a este risco de crédito, contratos do tipo musharakah tamén están suxeitos ao risco patrimonial, os activos mantidos en patrimonio polo investidor poden depreciarse. No contrato musharakah todas as partes participan no capital e, polo tanto, en calquera perda.

Derramar le musharakah decrecente, unha das partes comprométese a recomprar todo o capital en accións a un prezo predeterminado.

Isto está exposto a un risco adicional mentres as outras partes non sofren perdas (venda a futuro). Finalmente, o risco de capital tamén é inherente a este tipo de contratos en caso de perdas financeiras.

🔰 O Ijara ou Ijarah

O termo Ijara provén do árabe " ajr ”, que significa recompensa ou salario polo traballo realizado ou os servizos prestados. No mundo financeiro, trátase dun contrato bilateral que implica a cesión do uso dun activo por un período pactado a título oneroso.

Implica dúas partes: o arrendador ou Muajir e o inquilino ou Mustajir o activo. O propietario do obxecto cede temporalmente o seu usufruto ao arrendatario polo período pactado e o arrendatario deberá poder beneficiarse del sen consumilo.

A propiedade do inmoble arrendado correspóndelle ao arrendador, así como todos os riscos relacionados coa propiedade. A posesión física do inmoble está en fideicomiso do arrendatario. Non se fai responsable de ningunha perda, destrución ou redución de valor do inmoble.

As regras de ijarah, no sentido de arrendamento, son moi similares ás regras de vendas. A única diferenza entre ijarah e venda é que na venda, o corpus da propiedade transfírese ao comprador. En ijarah, o corpus da propiedade segue sendo propiedade do transmitente, pero só cédese o seu usufruto ao arrendatario.

🌲 Tipos de contratos de financiamento Ijara

A operación Ijara pode tomar unha das dúas formas:

• Ijara Montahia bi tamlik. A propiedade do inmoble arrendado transfírese ao cliente mediante un contrato separado do de Ijara ao final do contrato;
• Ijara Tachghilia ou Ijara wa Iktina. Este tipo de contrato refírese a un simple aluguer.

Non obstante, tamén podemos distinguir dous tipos de operacións Ijara Montahia bi-tamlik :

 Ltransaccións sobre bens mobles. Son operacións relativas a bens de equipo cuxa adquisición é posible ao remate do contrato polo arrendatario;

Ltransaccións inmobiliarias. Son operacións polas que a institución dá Ijara bens inmobles, adquiridos por el ou construídos pola súa conta, cando estas operacións permitan ao arrendatario converterse en propietario de todo ou parte do inmoble arrendado ao remate do contrato. ijara

🔰 Os Istisna'a ou Istisna

Istisna'a é un tipo de transacción de venda na que o comprador fai un pedido ao vendedor para que fabrique certos activos e a venda conclúe na entrega do activo ao comprador. Istisna úsase para proporcionar facilidade de financiamento para transaccións nas que o cliente está involucrado na fabricación ou na construción.

No contexto da operación de financiamento de Istisna, o cliente fabrica bens para o Banco e, tras a entrega dos bens ao Banco, o cliente é designado como axente do Banco para vender estes bens no mercado.

Como vantaxe, Istisna pode ser usado por pequenas e medianas empresas comerciais e persoas xurídicas. doutro xeito, é un método idóneo para o financiamento a curto prazo porque permite respectar o equilibrio financeiro. O cliente tamén pode utilizalo para satisfacer as súas necesidades de capital de traballo.

🔰 Salam

Salam é un contrato de venda polo que o vendedor acepta subministrar bens específicos ao comprador nunha data posterior a cambio dun prezo anticipado pagado na súa totalidade en metálico.

É unha especie de venda de crédito inversa. Este contrato crea unha obriga moral para o vendedor de Salam de entregar os bens. O contrato Salam non se pode cancelar unha vez asinado. Segundo a Sharia, unha mercadoría (destinada a ser vendida) debe estar en posesión física ou implícita do vendedor.

Non obstante, hai dúas excepcións a este principio xeral na Sharia. Un é Salam e o outro Istisna'a. Ambas son vendas de carácter especial. O salam úsase para financiar produtos agrícolas similares. O Istisna'a utilízase para financiar produtos fabricados similares.

🔰 O Murabaha

Le murabaha é unha estrutura de financiamento islámica que funciona como un contrato de venda. O Murabaha, tamén denominado financiamento de custo-plus, un cliente pídelle a un banco que compre un artigo no seu nome. Neste contrato, o vendedor e o comprador acordan o custo e a marxe de beneficio dun activo.

Na práctica, o banco fai a compra e fai o trato co vendedor que elixe o cliente e despois fai unha venda co cliente en base a Murabaha. Posteriormente, o cliente reembolsa ao banco segundo os termos de prazos ou liquidación predefinidos.

🌲 Os principios de funcionamento do murabaha

Le murabah como practican os bancos islámicos é unha transacción de venda a futuro. O prezo de custo, a marxe de beneficio e o(s) período(s) de pago deben ser coñecidos previamente e aceptados polas partes.

En caso de atraso no pago das cotas, a entidade bancaria poderá solicitar ao cliente moroso penalizacións tardías que se ingresará nunha conta especial. Pero en ningún momento o banco pode revisar a súa marxe de beneficio á alza a cambio do desbordamento.

En caso de mala fe por parte do cliente, o banco ten dereito a reclamar, ademais das sancións, unha indemnización por prazos non cumpridos. Neste caso, o dano debe ser avaliado en función de criterios obxectivos específicos do banco. Esta avaliación non debe implicar intereses.

Despois da finalización do contrato murabah, a mercadoría convértese propiedade exclusiva e definitiva do comprador final. Permanecerá, sexan cales sexan as incidencias que se produzan posteriormente. Non obstante, o banco pode comprometer os bens vendidos como garantía para o pago do prezo de venda.

🌲 Os problemas relacionados co murabaha

Os puntos de vista son diferentes sobre esta promesa de compra se constitúe unha obriga ou non. A promesa de compra é unha obriga fronte ao cliente. Os xurisconsultos consideran que a obrigación non debe aplicarse ao cliente.

O cliente debería poder solicitar a cancelación do contrato mesmo despois de ter dado o pedido e pagado. O risco de contraparte máis significativo vinculado ao murabaha emana desta diversidade de aprehensión da natureza xurídica do contrato.

Dsegundo problema de murabaha sitúase no nivel no que a contraparte incumpre os prazos. Este atraso no pago pode causar perdas para o banco. No mercado, a taxa de risco de rendibilidade xorde se a taxa de rendibilidade da operación é diferente da taxa de referencia actual; entón existe a posibilidade de perdas económicas.

Xestionar os riscos de contraparte relacionados co contrato de murabaha, o pago por adiantado dunha gran comisión converteuse nunha práctica habitual.

🔰 O sukuk

Comúnmente coñecido polo seu nome árabe, sukuk, e moitas veces chamado erróneamente "vínculos islámicos", Os instrumentos dos mercados de capitais de renda fixa conformes coa Shariah aumentaron de forma constante a súa participación nos mercados globais durante a última década.

Desenvolvido inicialmente exclusivamente en xurisdicións de maioría musulmá, o mercado global de Sukuk experimentou un desenvolvemento considerable durante o últimos 10 anos, cunha serie de cuestións corporativas de alto perfil e unha serie de soberanos que tocan o mercado.

Os sukuk son produtos financeiros cuxos termos e estruturas cumpren coa Sharia, coa intención de crear rendementos similares aos dos instrumentos de renda fixa convencionais como os bonos.

🌿 Cales son as formas de Sukuks?

Como a maioría dos produtos financeiros islámicos, os sukuks poden adoptar moitas formas. Así, hai aproximadamente dez formas de Sukuk.

✔️ Sukuks de cupón cero

O primeiro tipo de Sukuk é o Sukuk de cupón cero. Na práctica, é unha emisión de sukuk no que aínda non existen os bens a mobilizar.

Esta emisión tamén pode referirse a activos que non estean creados no momento da súa emisión. Os fondos mobilizados a través do Sukuk utilizarase para crear máis activos no balance da empresa.

Finalmente, podemos dicir que os Sukuks de cupón cero son similares aos "certificados murabaha et Istisna'a ". Polo tanto, non son comerciantes no mercado secundario.

✔️ Sukuk Al-Ijara (Contrato de arrendamento)

O segundo tipo de Sukuk é o tipo Ijara. Como recordatorio, o Ijara é unha especie de leasing que atopamos nas finanzas tradicionais. Consulta o noso artigo sobre Ijara.

Isto úsase con moita frecuencia. Esta solicitude pódese explicar pola sinxeleza da estrutura destes sukuks. Ademais, algúns investigadores descríbeno como a estrutura de sukuk clásico do que todas as demais estruturas de sukuk foron desenvolvidos.

✔️ Sukuk Al-Istisna

A terceira forma de Sukuk é o Sukuk al-Istisna'a. É unha forma de sukuk derivado deexcepcional Xov é un arrendamento. Este formulario é adecuado para financiar novos proxectos de desenvolvemento.

Non obstante, algúns inconvenientes estruturais resultaron difíciles de superar. Para iso, non se presenta como unha fonte alternativa de financiamento de proxectos islámicos de fontes múltiples do xeito previsto antes.

✔️ Sukuk Al Murabaha

A cuarta forma de Sukuk é Sukuk Al-Murabaha. A diferenza das outras formas, esta forma úsase menos.

O termo " murabaha enténdese amplamente como un acordo contractual entre un financeiro (o vendedor) e un cliente (o comprador) polo que o financiador vendería activos ou produtos específicos ao cliente para a súa entrega en efectivo á espera de que o cliente puidese facer fronte ao seu pago aprazado. obrigas de conformidade co acordo" murabaha ». Así, é esta lóxica a que anima o Sukuk Al-Murabaha.

✔️ Sukuk híbrido

A quinta forma de Sukuk é o que se chamou Sukuks híbridos. Son Sukuks a un ritmo híbrido baseado en unha asociación de activos.

É un tipo de Sukuk no que o conxunto de activos subxacente consiste en dous ou máis contratos financeiros islámicos. Noutras palabras, este tipo de Sukuk require varios subcontratos.

✔️ Sukuk Al-Musharaka

A sexta forma de sukuk é Sukuk Al-Musharaka. A popularidade desta estrutura diminuíu nos últimos tempos, desde a declaración da AAOIFI en 2008.

A AAIOIFI criticara o uso de compromisos de compra na estrutura sukuk al-musharaka. De feito, o termo musharakah deriva da palabra " Shirkah que significa "asociación".

Na súa forma máis sinxela, un arranxo musharakah é un convenio de colaboración onde cada socio achega parte do capital para levar a cabo un proxecto. Esta achega pode ser en especie ou en metálico.

✔️ Sukuk Al Salam

A sétima forma de Sukuk é Sukuk Al-Salam. De feito, o Salam é un contrato de venda de crédito inverso onde o comprador paga hoxe e recibe o activo máis tarde. Así, os Sukuks al-Salam relacionaranse con activos en proceso de produción ou fabricación.

Dende o punto de vista da Sharia, para que unha venda sexa válida, o obxecto da venda debe existir. O vendedor debe posuílo, o activo debe ser real. Excepcións a esta posición xeral son as vendas realizadas baixo Contratos "S".natural "E" Excepcional ».

✔️ Sukuk Al-Wakala (contrato de axencia)

A oitava forma é o Sukuk Al-Wakala. O concepto " wakala literalmente refírese a un acordo polo cal unha parte delega algunhas das súas responsabilidades noutra parte para que actúe no seu nome.

Un wakala é polo tanto unha especie de relación de axencia nas finanzas clásicas. Unha estrutura de sukuk al wakala está inspirado na relación.

✔️ Sukuk Al Mudaraba

A novena forma é Sukuk Al-Mudaraba. Ao estruturar un programa sukuk, o primeiro paso adoita ser analizar exactamente o que implica o negocio dun orixinario e que activos (se os houber) están dispoñibles para apoiar a emisión de sukuk.

✔️ Sukuk Al Mudaraba

A última forma é o Sukuk Al-Mudaraba. Chámase literalmente " sukuk investimento”. Estes son certificados sukuk » de igual valor que se emitan e se vendan a investidores

Déixame un comentario