5 koraka za upravljanje valutnim rizikom

Kolebanje deviznih tečajeva je svakodnevni fenomen. Od putnika koji planira putovanje u inozemstvo i pita se kada i kako doći do lokalne valute, do multinacionalne organizacije koja kupuje i prodaje u više zemalja, učinak pogreške može biti ogroman. Ako mislite da su valuta i tečajevi samo za bankare, vrijeme je da razmislite još jednom.

Valutni rizici utječu na sva međunarodna poslovanja. Ako mislite da su valuta i tečajevi nešto o čemu bi trebali brinuti samo bankari, razmisli ponovno.

Mnoga su poduzeća izložena valutnom riziku, svjesna toga ili ne. S nedavnim divljim promjenama globalnih valuta, valutni rizik ponovno je na dnevnom redu za tvrtke s kupcima, dobavljačima ili proizvodnjom u drugim zemljama.

Uz širenje koronavirusa, ožujak i travanj donijeli su dramatične oscilacije tečajeva. Strogi propisi za suzbijanje epidemije prigušili su globalno gospodarstvo, uzrokujući odgovarajući pad cijena nafte i tržišta dionica.

Tržište traži sigurna utočišta, okreće se japanski jen, američki dolar i švicarski franak. Male valute i robne valute su pretrpjele, posebno NOK, le SEK, AUD, NZD i valutama tržišta u nastajanju, iako se dio pada vrijednosti preokrenuo od travnja.

Ključno saznanje je da ako vodite tvrtku koja ostvaruje prihode u inozemstvu ili ima troškove u drugim zemljama, najvjerojatnije ste izloženi valutnom riziku. Događaji izvan vaše kontrole mogli bi smanjiti vaš prihod i povećati vaše troškove.

Dakle, koliki je problem upravljanja valutnim rizikom?

U istraživanju 200 financijskih direktora i gotovo 300 rizničara koje su proveli HSBC i FT Remark, 70% financijskih direktora rekao je da je njihova tvrtka pretrpjela pad dobiti u prethodne dvije godine zbog izbjećivog i nezaštićenog valutnog rizika.

58% Financijski direktori velikih tvrtki rekli su da je upravljanje valutnim rizikom jedan od dva rizika koji im trenutno oduzimaju najviše vremena; i 51% rekli su da je FX rizik s kojim je njihova organizacija najmanje opremljena.

Valutne fluktuacije prijetnja su i malim i srednjim poduzećima, ali prema  studija Nordea  provedena krajem 2020., previše malih i srednjih poduzeća podcjenjuje svoje tečajne rizike.

Tvrtke s prometom većim od 2 milijuna eura i relativnom razinom uvoza i izvoza prijavljuju da su pretrpjele neočekivane financijske gubitke uzrokovane fluktuacijama valuta tijekom pandemije COVID-19.

Međutim, gotovo polovica malih i srednjih poduzeća nije se zaštitila od toga. Istraživanje pokazuje da su glavne prepreke upravljanju rizicima vezane uz nedostatak vremena i znanja.

S druge strane, upravljanje valutnim rizicima može donijeti koristi vašem poslovanju:

• Zaštitite svoj novčani tok i profitne marže
• Poboljšano financijsko predviđanje i proračun
• Bolje razumite kako fluktuacije valuta utječu na vašu bilancu
• Povećanje sposobnosti zaduživanja

Kada tečajevi fluktuiraju, tvrtke žure kako bi izbjegle potencijalne gubitke. Od kojih se valutnih rizika trebaju zaštititi i kako?

Vrste valutnog rizika

U osnovi, poduzeća se suočavaju s trima vrstama izloženosti valutnom riziku: transakcijskom izloženošću, translacijskom izloženošću i ekonomskom (ili operativnom) izloženošću. U nastavku ćemo ih detaljnije ispitati.

Izloženost trgovini

Ovo je najjednostavnija vrsta izloženosti valutnom riziku i, kao što naziv sugerira, proizlazi iz stvarne poslovne transakcije u stranoj valuti. Do izloženosti dolazi, primjerice, zbog vremenske razlike između prava na primanje novca od kupca i stvarnog fizičkog primitka novca ili, u slučaju vjerovnika, vremena između izdavanja narudžbe i plaćanja računa.

primjer: Američka tvrtka želi kupiti opremu i nakon što je dobila ponude od nekoliko dobavljača (domaćih i stranih), odlučila je kupovati u eurima od tvrtke u Njemačkoj. Oprema košta 100 000 € a u trenutku narudžbe tečaj €/$ je od 1,1, što znači da trošak tvrtke u USD iznosi 110 dolara.

Tri mjeseca kasnije, kada faktura dospijeva, $ oslabio i tečaj €/$ je sad 1,2. Trošak za poduzeće podmirenja istog 100 000 € platiti je sada 120 dolara.

Izloženost transakciji rezultirala je neočekivanim dodatnim troškom za poslovanje 10 000 $ i može značiti da je tvrtka mogla kupiti opremu po nižoj cijeni od nekog od drugih dobavljača.

Izloženost prijevodu

Ovo je prijevod ili prijevod financijskih izvještaja (kao što je račun dobiti i gubitka ili bilanca) inozemne podružnice iz lokalne valute u prezentacijsku valutu matične tvrtke.

To se događa jer matična tvrtka ima obveze izvješćivanja prema dioničarima i regulatorima koji zahtijevaju da osigura skup konsolidiranih računa u svojoj izvještajnoj valuti za sve svoje podružnice.

U kontinuitetu od gornji primjer, pretpostavimo da američka tvrtka odluči osnovati podružnicu u Njemačkoj za proizvodnju opreme. Podružnica će prezentirati svoja financijska izvješća u eura a američka će matična tvrtka prevesti ove izjave u USD.

Primjer u nastavku prikazuje financijski učinak podružnice u lokalnoj valutiEUR. Između prve i druge godine povećala je prihode za 10% te postiže određenu produktivnost kako bi ograničila povećanje troškova samo na 6%. To rezultira impresivnim povećanjem 25% neto dohodak.

Međutim, zbog utjecaja fluktuacija tečaja, financijska izvedba značajno se razlikuje u izvještajnoj valuti matičnog društva, USD.

U dvogodišnjem razdoblju, u ovom primjeru, dolar je ojačao i tečaj €/$ otišao od prosjeka od 1,2 godina 1 na 1,05 godina 2. Financijsko poslovanje u USD izgleda puno gore. Promet bi se smanjio za 4% a neto rezultat, iako nastavlja rasti, samo je u porastu 9% au lieu de 25%.

Ekonomska (ili operativna) izloženost

Ova druga vrsta valutnog rizika uzrokovana je učinkom nepredviđenih i neizbježnih valutnih fluktuacija na buduće novčane tokove i tržišnu vrijednost poduzeća te je dugoročne prirode.

Ova vrsta izloženosti može utjecati na dugoročne strateške odluke, poput toga gdje uložiti u proizvodne kapacitete.

Prema mom mađarskom iskustvu koje sam spomenula na početku, tvrtka za koju sam radio preselila je velike količine kapaciteta iz Sjedinjenih Država u Mađarsku početkom 2000-ih kako bi iskoristila niže troškove proizvodnje.

Bilo je ekonomičnije proizvoditi u Mađarskoj i zatim slati proizvod natrag u Sjedinjene Države. Međutim, mađarska forinta zatim je značajno ojačala tijekom sljedećeg desetljeća i izbrisala mnoge od očekivanih troškovnih prednosti.

Promjene tečaja mogu uvelike utjecati na konkurentsku poziciju poduzeća, čak i ako ono ne posluje ili ne prodaje u inozemstvu.

Na primjer, američki proizvođač namještaja koji prodaje samo lokalno i dalje se mora nositi s uvozom iz Azije i Europe, koji može postati jeftiniji i stoga konkurentniji ako dolar naglo ojača.

5 koraka za upravljanje deviznim rizikom vašeg poslovanja

Razumijevanje gdje i kako fluktuacije valuta utječu na novčani tok poduzeća nije jednostavno. Mnogi različiti čimbenici, od makroekonomskih trendova do konkurentskog ponašanja unutar tržišnih segmenata, određuju kako devizni tečajevi utječu na novčani tok u određenom poslovanju.

1. Pregledajte svoj radni ciklus

Pregledajte operativni ciklus svoje tvrtke kako biste saznali gdje postoji valutni rizik. To će vam pomoći da odredite koliko je vaša profitna marža osjetljiva na valutne fluktuacije.

2. Prihvatite da imate jedinstvene tokove valuta

Svaki posao je jedinstven i to se odražava na vaše novčane tokove, ali i na strukturu vaše imovine i obveza. Bitno je razumjeti da fluktuacije tečaja mogu imati utjecaja i da odluka o zaštiti ili ne nije tako jednostavna kao bacanje kocke.

3. Odlučite koja pravila želite primijeniti na upravljanje valutnim rizikom – ​​i pridržavajte ih se

Učinkovita devizna politika počinje jasnim razumijevanjem financijskih ciljeva tvrtke i potencijalnog učinka koji bi promjene u tečajevima mogle imati na njih: ako su operativni novčani priljevi i odljevi u različitim valutama, promjene u tečajevima mogu ugroziti EBITDA-u ciljani posao.

Ako su imovina i obveze u različitim valutama, revalorizacija te imovine novim tečajevima mogla bi ugroziti neto rezultat dobiti i gubitka ili ciljeve stope kapitala.

Politika upravljanja deviznim rizikom osigurava da se, bez obzira na financijske ciljeve, tečajni rizici koji bi mogli ugroziti te ciljeve sustavno prate i umanjuju.

4. Upravljajte svojom izloženošću valutnom riziku

Posebno kada je riječ o fizičkim proizvodima, postoji nepovezanost između donošenja poslovnih odluka i promatranja učinaka tih odluka na bankovni račun tvrtke. Tijekom tog vremena pregovaraju se narudžbe za kupnju i prodaju, materijali se šalju diljem svijeta, a roba proizvodi, skladišti i isporučuje. 

članak pročitan: Sve što trebate znati o volatilnosti cijena dionica 

Uz ovaj fizički proces, fakture se šalju, pregledavaju, odobravaju i na kraju plaćaju. Tijekom tog vremena valute rastu i padaju.

Ako su materijalni i proizvodni troškovi u valuti koja se razlikuje od prihoda od prodaje, te fluktuacije tečaja mogu lako izbrisati prodajne marže koje je tvrtka koristila kao osnovu za svoje prvotno odlučivanje. 

Financijski instrumenti mogu pomoći u ublažavanju ove neizvjesnosti koja ugrožava financijske ciljeve poduzeća. To je ono što mi nazovi naslovnicu, a to osigurava da se tečajevi koji utječu na stanja bankovnih računa tvrtke ne razlikuju previše od onih korištenih u donošenju odluka.

5. Automatizirajte upravljanje valutama kako biste oslobodili svoje vrijeme

Mala poduzeća kao i velike korporacije mogu imati koristi od automatizacije svoje obrade valuta. Nagrađivano rješenje AutoFX iz Nordee pomaže tvrtkama osloboditi resurse, eliminirati ručne zadatke i minimizirati operativni rizik i ljudske pogreške. 

Ako imate iskustva u ovom području, možete ga ostaviti u komentarima