Funkcionalni pristup financijskoj analizi

Napravite financijsku analizu, to je "da brojke govore". Financijska analiza je kritičko ispitivanje financijskih izvještaja u svrhu procjene financijske situacije poduzeća. Da biste to učinili, postoje dva pristupa. Funkcionalni pristup i financijski pristup. U ovom članku Finance de Demain Detaljno predstavljamo prvi pristup.

🌿Ciljevi financijske analize

Kao alat za financijsko upravljanje, temelji se na čisto tehničkoj viziji koja se temelji na analizi i interpretaciji rezultata koji se odnose na čitanje računovodstvenih i financijskih dokumenata.

Pruža informacije potrebne za održavati financijsku ravnotežu poduzeća i dugoročno i kratkoročno. Općenito dopušta odlučiti o solventnosti tvrtke, njezine profitabilnosti i budućih izgleda. Za to je za ovaj posao potrebno dobro poznavanje ciljanog tržišta i specifične vještine u financijama.

🌿 Kome koristi financijska analiza?

Financijska analiza je na usluzi unutarnjih i vanjskih korisnika tvrtki. Podaci koje koriste svi ovi partneri su računovodstveni i financijski podaci.

Ovisno o svojim očekivanjima, svaka će strana koristiti rezultate financijske analize kako bi donijela vlastiti sud o financijskom zdravlju poduzeća. Dakle:

✔️ Dioničari na primjer će biti zainteresirani za potencijalne koristi, na naknadu njihovog uloženog kapitala i na ostvarenu kapitalnu dobit. 

✔️ Zajmodavci kratko zainteresiran za likvidnost i kapacitet tvrtke kako bi ispunili te kratkoročne rokove.

???? Zaposlenici su zainteresirani za održivost poduzeća, jer svaki neuspjeh rezultira gubitkom posla. Oni su istinski partneri poduzeća, imaju pravo sudjelovanja u dobiti i mogu postati dioničari;

✔️ Menadžer quant koristi financijsku analizu za mjerenje učinka vlastitog menadžmenta, za usporedbu s rezultatima izravnih konkurenata i eventualno za provedbu korektivnih radnji. Također i prije svega omogućava upravitelju za procjenu solventnosti svojih kupaca.

✔️država koristi rezultate financijske analize za utvrditi osnove svojih poreznih prihoda.

???? Na čemu se temelji funkcionalni pristup?

Funkcionalni pristup temelji se na analizi funkcionalne ravnoteže kroz procjenu potrebnog radnog kapitala (BFR), radnog kapitala (FR) i neto gotovine (TN).

Ovakav pristup financijskoj analizi pogoduje ekonomskom funkcioniranju poduzeća. Ovaj se pristup temelji na analizi aktivnosti, operacija koje se provode, različitih ciklusa kojima su poduzeća pridružena. Funkcionalni pristup dovela je do uspostave funkcionalne bilance.

Funkcionalna bilanca je poseban prikaz računovodstvene bilance. Predmeti se tamo reorganiziraju i okupljaju prema svojoj funkciji i stupnju likvidnosti.

Funkcionalna bilanca je oblik bilance u kojoj su upotrebe i resursi klasificirani prema funkciji. Ovdje više ne govorimo o imovini i obvezama, nego o namjeni i resursima.

Omogućuje analizu aktivnosti poduzeća s ciljem kontinuitet poslovanja. Ova se bilanca dobiva nakon ponovnih iskazivanja i ponovnih klasifikacija računovodstvene bilance, a također omogućuje analizu financijske strukture poduzeća uspoređujući njegovu upotrebu s njegovim resursima. Ističe različite cikluse:

• Održivi ili stabilni ciklus: usporedba između održivih ulaganja i stabilnog financiranja.
• Operacija: usporedba zaliha, potraživanja i obveza koje se odnose na poslovanje.
• Neradni ciklus: usporedba raznih potraživanja i obveza;
• Unovčiti : usporedba između gotovina "aktiva" i gotovina "obveza".

???? Reklasifikacije i prepravke bilancee

Iz računovodstvene bilance, funkcionalna se bilanca dobiva izvođenjem nekoliko prepravaka i reklasifikacija na različitim stavkama. Sljedeća tablica ističe različite reklasifikacije.

EMPLOIS	RESSOURCES
Stabilni poslovi (funkcija ulaganja) Nematerijalna dugotrajna imovina (u bruto vrijednostima) Dugotrajna materijalna imovina (u bruto vrijednostima) Dugotrajna financijska imovina (u bruto vrijednostima)	Stabilni resursi (funkcija financiranja) Amortizacija kapitala i rezerviranja (stupac imovine) Rezerviranja (obveze) Stabilni financijski dugovi
Trenutna imovina operativni Zalihe (u bruto vrijednostima) Plaćeni predujmovi i rate Potraživanja iz poslovanja (u bruto vrijednostima) Unaprijed plaćeni operativni troškovi Izvan dosega Vanposlovna potraživanja (u bruto vrijednostima) Neoperativni unaprijed plaćeni troškovi Novčana sredstva Dostupnost (banka i blagajna) Utrživi vrijednosni papiri	Tekuće poslovne obveze Dobiveni avansi i rate Poslovne obveze prema dobavljačima Socijalni i porezni dugovi Ostale obveze iz poslovanja Odgođeni poslovni prihod Izvan dosega Porezni dugovi Dugovi na dugotrajnu imovinu Ostali neposlovni dugovi Neposlovni odgođeni prihodi Novčana obveza Trenutačna bankovna prekoračenja i bankovna kreditna stanja
TAKTIVNO UKUPNO	TOTALNI PASIV

✔️ Reklasifikacije ciklusa “ulaganja”.

Prilikom financijske analize dugotrajna imovina mora biti uključena u imovinu u bruto iznosu, tj. isključujući amortizaciju. Potonje, oduzeto od imovine, mora se pojaviti u dioničkom kapitalu u pasivi.

Za one koji se financiraju leasingom, izvorna vrijednost (oduzeta od preostale vrijednosti) moraju se identificirati i dodati stabilnim poslovima, na isti način kao i osnovna sredstva u vlasništvu poduzeća.

Kumulativna amortizacija provedena do ovog datuma mora se izračunati i iznos unijeti u stabilne resurse. Preostale vrijednosti moraju biti uključene u financijske dugove. Obračunate kamate koje nisu dospjele na zajmove moraju se oduzeti od financijske imovine i dodati kratkotrajnoj neposlovnoj imovini.

✔️ Reklasifikacije ciklusa “financiranja”.

Nepozvani upisani kapital mora smanjiti iznos kapitala koji se pojavljuje u stabilnim izvorima s utjecajem na imovinu. THE bonusi za naknadu obveze (kako bi se uklonila usklađenja imovine) moraju se u cijelosti teretiti za emisije obveznica na koje se odnose.

Kao što je spomenuto u nastavku, akumulirana amortizacija dugotrajne imovine u vlasništvu ili najmu mora se dodati kapitalu. Za osnovna sredstva uzeta u obzir leasing, financijski dug mora se unijeti u dionički kapital kako bi se uravnotežio unos u imovinu iznajmljene imovine.

Les rezervacije za neopravdane rizike koji se odnose na dugi rok moraju biti uključeni u kapital. Oni koji nisu opravdani moraju se reklasificirati kao poslovni dugovi ili neposlovni dugovi, ovisno o njihovoj prirodi.

Les tekući računi partnera, kada su blokirani, treba ih tretirati kao stabilne resurse. Stoga se moraju uključiti u glavnicu. Ako su u bilo kojem trenutku oslobođeni naknade, ostaju tekuće obveze.

Les obračunate kamate koje nisu dospjele o posudbama potrebno je maknuti sa stavke „posudbe i financijski i slični dugovi“ kako bi se povećala stavka „ neposlovne obveze ". Isto je i s bankovnim prekoračenjima. One se, sa svoje strane, moraju evidentirati kao novčane obveze.

✔️ Reklasifikacije "radnih i neradnih" ciklusa

U kontekstu financijske analize, općenito se smatraju operativnim potraživanjima predujmovi i rate plaćeni po nalogu, unaprijed plaćeni troškovi, odbitni PDV (eventualno PDV kredit) i eskontirani računi koji još nisu dospjeli (suprotno razmišljanje vrijedi i za poslovne dugove: primljeni predujmovi i rate, dugovi za PDV ili porez i odgođeni prihod).

Pošta " ostala potraživanja je u većini slučajeva izjednačen s neposlovnim potraživanjima.

Dugovi prema dobavljačima dugotrajne imovine, dugovi za porez na dobit kao i Ostali dugovi smatraju se neposlovnim dugovima. Nadalje, obveze za dividende uključene u dioničarski kapital moraju se reklasificirati u neoperativne kratkoročne obveze.

✔️ Reklasifikacije "gotovinskog" ciklusa

Utrživi vrijednosni papiri, ako su likvidni, moraju se tretirati kao novčana sredstva. Protustavka eskontiranih mjenica koje još nisu dospjele čini novčane obveze.

✔️ Reklasifikacije prijevodnih razlika

Za razlike u prijevodu predviđena je složenija obrada:

Ako su razlike pretvorbe aktivne: prenose se u poslovna sredstva. Ako dođe do smanjenja duga, izbacujemo ih iz imovine, a operativne dugove oduzimamo ako se dug poveća.

Ako postoje razlike u pasivnom prijevodu: uklanjaju se iz obveza i oduzimaju od poslovne imovine ako postoji povećanje potraživanja. U slučaju smanjenja zaduženja, iste prenosimo na operativna zaduženja. Ukratko, tablica u nastavku grupira različite prepravke i reklasifikacije koje je potrebno izvršiti u bilanci.

Postovi	Preinake
Amortizacija	§ Eliminirati iz imovine § Dodaci vlastitim sredstvima
Troškovi koji se raspoređuju na nekoliko financijskih godina	§ eliminirati ih iz imovine § Oduzeto od kapitala
Otkupne premije i obveznice	§ Eliminirati iz imovine § Oduzeto od kapitala
Nepozvani dioničarski kapital	§ Oduzeti od financijskih dugova (blokirani računi) § Dodaci kratkoročnim dugovima (privremeni depoziti)
Trenutačna bankovna prekoračenja i bankovna kreditna stanja	§ Oduzeto od financijskih dugova § Dodaci cikličkim dugovima
Tekući računi partnera vjerovnika	§ Oduzeto od dugotrajne financijske imovine § Dodajte ih cirkulirajućim potraživanjima (razna potraživanja)
Obračunate kamate na zajmove	§ Dodaci tekućoj imovini (poslovna potraživanja) § Dodaci nepodmirenim dugovima
Obračunate kamate na kapitalizirana potraživanja Eskontirani nedospjeli računi i nedospjela ustupljena potraživanja Financijski najam	§ Izvorna vrijednost imovine dodaje se dugotrajnoj imovini § Ekvivalent amortizacije dodaje se kapitalu § Protuvrijednost neamortiziranog dijela dodaje se financijskim dugovima

????Financijska ravnoteža

Financijska ravnoteža poduzeća procjenjuje se kroz tri dimenzije. Financijska analiza u biti ima za cilj Obrtni kapital Net Global (FRNG), Potrebna sredstva Neto globalno (BFRNG) i neto gotovina (TN).

✔️ Globalni neto radni kapital

FDR je koncept pravednosti funkcionalne bilance poduzeća. Postoje dvije razine obrtnog kapitala. Ukupni neto obrtni kapital i financijski obrtni kapital. Kada ništa nije određeno, pojam " obrtni kapital odnosi se na ukupni neto radni kapital.

Za izračun FR postoje dvije metode. Metoda vrha bilance i metoda dna bilance. Od vrha bilance imamo:

Ukupni neto radni kapital = (PF + zajmovi) - dugotrajna imovina

Polazeći od dna bilance, imamo:

Globalni neto radni kapital = (zalihe + potraživanja + razna tekuća imovina) - kratkoročni dugovi

Tablica u nastavku prikazuje različite moguće interpretacije radnog kapitala.

FRNG znak	Tumačenja
FRNG>0 (pozitivno)	Stabilni resursi poduzeća jednaki su stalnim sredstvima. To bi značilo da stabilni resursi pokrivaju dugoročne potrebe poduzeća. Financijska ravnoteža stoga se poštuje a poduzeće zahvaljujući obrtnom kapitalu ima višak sredstava koji će mu omogućiti financiranje ostalih kratkoročnih financijskih potreba.
si FRNG =0 (nula)	To pokazuje da stabilni resursi pokrivaju dugoročne potrebe poduzeća. Čak i ako se čini da je bilanca poduzeća postignuta, ono nema viška dugoročnih sredstava za financiranje svog ciklusa poslovanja. Ova situacija čini njegovu financijsku ravnotežu nesigurnom.
FRNG<0 (negativno)	Stabilni resursi firme su manje od dugotrajne imovine. Dugoročne potrebe nisu u potpunosti pokrivene stabilnim resursima. Stoga dio dugoročnih potreba mora financirati kratkoročnim sredstvima. Ova situacija ga izlaže značajnom riziku od insolventnosti. Tvrtka tada mora poduzeti brzu akciju kako bi povećala svoje dugoročne resurse koje će ponovno dobiti višak FRNG.

✔️ Potreba za radnim kapitalom (BFR)

(BFR) je mjera financijskih resursa koje tvrtka mora primijeniti kako bi pokrila financijske potrebe koje proizlaze iz promjena u novčanim tokovima koji odgovaraju isplatama i primicima povezanim s njezinom aktivnošću.

Obično se zove " resurs obrtnog kapitala kada je negativan. Njegova važnost ovisi o duljini radnog ciklusa, dodanoj vrijednosti integriranoj u svakoj fazi ovog ciklusa, važnosti i trajanju skladištenja materijala sirovina/pakiranje, proizvodnja u tijeku i gotovi proizvodi te uvjeti plaćanja koje su odobrili dobavljači ili koji su odobreni kupcima.

Pojednostavljeni algebarski izraz BFR-a je sljedeći:

Potreban radni kapital = Kratkotrajna imovina (zalihe + potraživanja od kupaca) - kratkoročne obveze (obveze prema dobavljačima + porezne obveze + socijalno osiguranje + ostale nefinancijske obveze)

WCR se također može smatrati razlikom između poslovne imovine i poslovnih obveza.

Potreba za obrtnim kapitalom = (zalihe + imovina koja se može ostvariti) - kratkoročni dugovi

Razlikovanjem operativnog BFR-a od neradnog BFR-a (BFRHE), BFRNG postaje:

Potreban globalni neto obrtni kapital = BFRE + BFRHE

Analitičari općenito žele da se WCR prikazuje u danima prometa. Dakle, dovoljno je podijeliti iznos koji je utvrdio CAHT i na pomnožite to sa 365 ili 360 dana. Općenito, u financijskoj analizi razlikujemo tri slučaja zahtjeva za radnim kapitalom.

BFR tumačenja

✔️Le BFR je pozitivan

operativna upotreba poduzeća veća je od operativnih resursa. Poduzeće mora financirati svoje kratkoročne potrebe ili uz pomoć svog viška dugoročnih izvora. To može učiniti i uz pomoć dodatnih kratkoročnih financijskih sredstava, poput bankovnih zajmova.

✔️Ako BFR je nula

operativne upotrebe poduzeća jednake su operativnim resursima. Društvo nema poslovnih potreba za financiranjem jer su kratkoročne obveze dostatne za financiranje kratkotrajne imovine.

✔️BFR je negativan

operativni poslovi poduzeća niži su od operativnih resursa. Društvo nema poslovnih potreba za financiranjem, njegove kratkoročne obveze premašuju potrebe financiranja u poslovnoj imovini.

Stoga ne treba koristiti svoj radni kapital za financiranje bilo kakvih kratkoročnih potreba.

???? neto gotovina (TN)

TN je važan računovodstveni i financijski pokazatelj za poduzeće. Njegova odlučnost, analiza i praćenje omogućuju prakticiranje učinkovitog upravljanja poduzećima.

TN su svi iznosi novca koji se mogu mobilizirati u kratkom roku (govorimo i o gotovini po viđenju). Mora se odrediti:

• Uzvodno u fazi prije stvaranja ili prije preuzimanja poslovanja

Kada voditelj projekta planira otvoriti svoj posao, mora nužno izračunati neto novčani tok. Općenito, ovaj se izračun provodi prilikom konstruiranja proračuna novčanog tijeka, tablice koja čini financijsku prognozu.

Njegovo određivanje omogućuje provjeru održivosti projekta i osigurava li financijska struktura poduzeća određenu trajnost.

• Tijekom cijelog života tvrtke

Neto novac ključna je poslovna stavka. Često govorimo o " živac od guerre budući da upravlja svim izvještajima i financijskim tokovima namijenjenim partnerima tvrtke.

Može se pratiti dnevno, tjedno, mjesečno, kvartalno ili godišnje. Mora biti integriran u prognoze na nadzornim pločama. Algebarski se izračunava na sljedeće načine:

Neto gotovina = obrtni kapital - Potreban radni kapital

ili

Neto gotovina = Gotovina – kratkoročni financijski dug

Novčani izvori predstavljaju sve stavke monetarne aktive u bilanci koje se mogu mobilizirati u kratkom roku. Sastoje se od imovine koja se drži u bankama, blagajnama i investicijskim vrijednosnim papirima (VMP).

✔️Tumačenja neto gotovine

Nakon izračuna mogu se pojaviti tri slučaja:

NT >0: pozitivna neto gotovina je znak da tvrtka može brzo otplatiti dug. Ovo je pozitivan znak dobrog upravljanja. Međutim, ne smije biti previsoka. U ovom slučaju radilo bi se o sredstvima koja se nedovoljno koriste i koja malo donose.

kada TN<0 : a priori, negativna neto gotovinska pozicija je loš znak menadžmenta. No, posebno je potrebno ispitati razloge ovakvog stanja prije davanja mišljenja.

Ako je novčani tok negativan jer je WCR (potrebni radni kapital) previsok, mora se primijeniti bolje upravljanje WCR-om. Ako je negativan jer obrtni kapital nije dovoljan, potrebno je preispitati investicijsku politiku poduzeća.

TN=0: ova situacija u praksi je teško ostvariva.

Također možete naučiti kako to učiniti financijska analiza korištenjem omjera. Ovisi o tebi

Vaša mišljenja u komentarima