Sve o bihevioralnim financijama

Zašto čak i iskusni investitori kupuju prekasno, a zatim prodaju prerano? Zašto tvrtke sa simbolima dionica koje stižu ranije u abecedi imaju malu mjerljivu prednost u odnosu na one koje stižu kasnije? Drugo pitanje je:  Zašto ljudi odbijaju podići novac s a štedni račun, čak i kad grcaju u dugovima? Da bismo odgovorili na ova pitanja, moramo proniknuti u psihologiju investitora i proučiti njihovo ponašanje. Pritom činite ono što se zove bihevioralne financije.

Bihevioralne financije razvile su se dijelom kao odgovor na hipotezu o učinkovitom tržištu. Popularna je teorija da se tržište dionica kreće racionalno i predvidljivo. Dionicama se općenito trguje po njihovoj fer cijeni, a te cijene odražavaju sve dostupne informacije dostupne svima. Ne možete pobijediti tržište, jer sve što znate već se odrazilo ili će se uskoro odraziti na tržišne cijene.

Tim Finance de Demain okupio se kako bi vam donio sve što trebate znati o bihevioralnim financijama. Zapravo, razumijevanje financijske psihologije i bihevioralnih financija može biti prednost na dva načina.

prvo, razumijevanje različitih načina na koje se može utjecati na naše donošenje odluka može nam pomoći da izbjegnemo uobičajene zamke tržišta dionica.

drugo, razumijevanje financijskog ponašanja drugih sudionika na tržištu može nam pomoći u prepoznavanju prilika. Najbolje vrijeme za ulazak u nove poslove ili ulaganja je kada drugi rade greške.

Ali prije nego što počnete, saznajte više o kvantne financije.

Idemo

Dy ¥ € Što su bihevioralne financije?

Bihevioralne financije proučavaju psihološke utjecaje na investitore i financijska tržišta. U osnovi,bihevioralne financije su identificiranje i objašnjavanje neučinkovitosti i pogrešnog određivanja cijena na financijskim tržištima. Koristi eksperimente i istraživanja kako bi pokazao da ljudi i financijska tržišta nisu uvijek racionalni i da odluke koje donose često su u krivu.

Ako se pitate kako emocije i predrasude utječu na cijene dionica, nudi bihevioralno financiranje odgovori i objašnjenja.

Bihevioralne financije potječu iz rada psihologa Daniela Kahnemana i Amosa Tverskog te ekonomista Roberta J. Shillera iz 1970-ih i 1980-ih. Primijenili su sveprisutne, duboko ukorijenjene, podsvjesne predrasude i heuristiku na način na koji ljudi donose financijske odluke.

Otprilike u isto vrijeme, financijski istraživači počeli su sugerirati da hipoteza o učinkovitom tržištu, popularna teorija da se tržište dionica kreće na racionalan i predvidljiv način, ne može uvijek izdržati ispitivanje. U stvarnosti, tržišta su prepuna neučinkovitosti zbog pogrešnog razmišljanja investitora o cijeni i riziku.

Tijekom proteklog desetljeća, bihevioralne financije prihvaćene su u akademskim i financijskim zajednicama kao potpolje bihevioralne ekonomije pod utjecajem ekonomske psihologije.

Pokazujući kako, kada i zašto ponašanje odstupa od racionalnih očekivanja, bihevioralne financije pružaju model koji svima pomaže da donose bolje, racionalnije odluke o svojim financijama.

Dy ¥ € Tradicionalno VS bihevioralno financiranje

Velik dio financijske teorije razvijene tijekom proteklih desetljeća ulagače tretira kao racionalne. To je u skladu sa širim područjem ekonomije koje također gleda na donositelje odluka kao na racionalne. The moderna teorija portfelja i hipoteza učinkovitog tržišta su dvije najcitiranije teorije o tradicionalnom ulaganju.

Obojica donose niz pretpostavki o donošenju odluka o ulaganju. Među njima su pretpostavke da ulagači žele maksimizirati povrat i da su ulagači racionalni. Teorija bihevioralnog ulaganja istražuje činjenicu da investitori nisu racionalni.

Također uzima u obzir različite motivacije investitora za donošenje odluka. To donekle objašnjava neke neslaganja između financijskih modela i stvarnih rezultata.

Ako razumijete financijsku psihologiju, pomoći će vam da razumijete neke mane u tradicionalnim financijama. Također ćete biti svjesniji vlastitih kognitivnih predrasuda i pogrešaka koje biste mogli napraviti kao investitor.

Područje kvantitativnog ulaganja također pokušava uključiti rezultate iz stvarnog svijeta, umjesto teorije, u donošenje odluka.

Dy ¥ € Bihevioralne financije protiv bihevioralne ekonomije

Bihevioralne financije bave se utjecajem psiholoških i društvenih čimbenika donošenje odluka posebno na financijskim tržištima. Bihevioristička ekonomija istražuje mnoge od istih "neracionalnih" čimbenika koji mogu utjecati na donošenje odluka.

Međutim, u ovom slučaju proučava se njihov učinak na širi raspon odluka. To može uključivati ​​način na koji potrošači i poslovni čelnici donose odluke. Također uključuje teoriju igara i evolucijsku psihologiju.

Ovi se koncepti mogu koristiti pri proučavanju ili predviđanju gotovo svih ekonomskih mjera, od potrošnje i povjerenja potrošača do duga, rasta i nezaposlenosti. Osim toga, izraz financijska psihologija često se koristi za označavanje nešto drugačije teme.

Financijska psihologija često se koristi u širem području osobnih financija. Ovo uključuje štednja, troškovi, dugovi, kreditne kartice i osiguranje. Financijski planeri i savjetnici jednako su zabrinuti za ove faktore kao i za donošenje odluka o ulaganju.

Dy ¥ € Shvatite pristranosti bihevioralnih financija

Kada ekonomska i financijska heuristika dovede do netočnih prosudbi i uvjerenja, rezultat su kognitivne pristranosti. Najčešće kognitivne predrasude uključuju:

Pristranost samopripisivanja: vjerujući da su dobri rezultati ulaganja rezultat vještine, a nepoželjni rezultati uzrokovani lošom srećom.

Le Pristranost potvrda: obratite posebnu pozornost na informacije koje potvrđuju vjerovanje u financije ili ulaganje i ignorirajte sve informacije koje im proturječe.

Reprezentativna pristranost: Vjerovati da su dvije stvari ili događaji u većoj korelaciji nego što zapravo jesu.

Le Pristranost kadriranja: Odgovorite na određenu financijsku priliku na temelju načina na koji je predstavljena.

Pristranost sidra: neka prva nagrada ili broj na koji ste naišli nepotrebno utječu na vaše mišljenje.

Averzija gubitka: pokušavajući izbjeći gubitak umjesto da prepoznaju dobitke od ulaganja, tako da se propuštaju željena ulaganja ili prilike za financiranje.

Te predrasude i heuristike koje su pomogle u njihovom stvaranju utječu na ponašanje ulagača, psihologiju tržišta i trgovanja, kognitivne pogreške i emocionalno rasuđivanje.

Dy ¥ € Ponašanje investitora

Pretjerano samopouzdanje, pretjerani optimizam, pristranost samopripisivanja, pristranost kadriranja i averzija prema gubicima često odvedu ulagače na krivi put. Svi ovi čimbenici dovode do neracionalnih, a ne promišljenih ulaganja.

Poslovna psihologija

Psihologija trgovanja odnosi se na mentalno stanje i emocije trgovca koji određuju uspjeh ili neuspjeh trgovine. Heuristika pretpostavki, kao što je donošenje odluka temeljeno na pozitivnim ishodima, pristranost sidrenja, averzija gubitka i pristranost potvrde, mogu proizvesti manje od poželjnih ulaganja ili financijskih ishoda.

Psihologija tržišta

Ljudska ekonomska i financijska heuristika i pristranosti utječu na ekonomska tržišta, čudnu mješavinu kolektivnih i neovisnih odluka milijuna ljudi, koji djeluju za sebe i u ime fondova ili korporacija. Kao rezultat toga, mnoga tržišta propadaju mnogo godina.

Razumjeti što uzrokuje anomalije u procjenama pojedinačnih vrijednosnih papira i tržište dionica može dovesti do boljih tržišnih performansi.

Kognitivne greške

Neoptimalno donošenje financijskih odluka rezultat je kognitivnih pogrešaka, od kojih su mnoge posljedica heurističkih i sidrenih, samopripisivanja i predrasuda u okvirima. Istraživanje otkrića neuroznanosti i njihovih implikacija na donošenje financijskih odluka u uvjetima nesigurnosti može dovesti do pronicljivijih strategija za smanjenje pristranosti klijenata i financijsko upravljanje.

emocionalno rasuđivanje

Mnogi ulagači vjeruju da su njihove heuristike i pristranosti primjeri dobrog znanstvenog razmišljanja i stoga bi ih se trebalo koristiti za donošenje odluka o ulaganju. Iznenađeni su kada saznaju da su emocionalni, a ne logični.

Dy ¥ € Troškovi iracionalnog financijskog ponašanja

Bihevioralne financije prepoznaju da ulagači imaju granice svoje samokontrole i da su pod utjecajem svojih emocija, pretpostavki i percepcija. Ova pristrana i iracionalna ponašanja imaju stvarnu cijenu.

Oni pomažu objasniti razliku između onoga što se od investitora očekuje da će zaraditi i onoga što zapravo uspijevaju ponijeti kući. DALBAR, tvrtka za financijska istraživanja, provela je brojne studije uspoređujući stopu povrata ulagača s tržišnim učinkom.

Na primjer, prosječni dionički ulagač zaradio je prosječni godišnji povrat od 4,25% tijekom 20 godina između 2000. i 2019. U isto vrijeme, S&P 500 porasla je za 6,06 posto.

Investitori s fiksnim prihodom također su ostavili novac na stolu, dobivši 0,47% tijekom tih 20 godina. Zajedno s fondom zajedničkog indeksa obveznica, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, dobio je nešto više od 5% godišnje.

Da su ulagači bili racionalni, čini se da su se trebali moći mnogo približiti S&P 500, ili ga čak nadmašiti ako su bili voljni preuzeti veći rizik. Ali prošli su još gore.

Dy ¥ € Osnovni pojmovi bihevioralnih financija

Budući da pristranosti mogu nastati iz različitih razloga, stručnjaci koriste bihevioralne financijske koncepte za analizu uzroka i posljedica tih pristranosti. Stručnjaci često razdvajaju koncepte bihevioralnih financija u ovih pet kategorija:

mentalno računovodstvo

Mentalno računovodstvo je sklonost pojedinaca da štede i raspoređuju novac za određene svrhe. To može dovesti do toga da pojedinci stave različite vrijednosti na istu količinu novca. Budući da ljudi različito klasificiraju sredstva, to može dovesti do neracionalne ili barem nepravilne financijske aktivnosti.

Kako bi kompenzirali mentalno računovodstvo, mnogi financijski stručnjaci potiču svoje klijente da prepoznaju mentalno računovodstvo i pridaju jednaku vrijednost jednakim iznosima imovine.

Ponašanje krda

Ponašanje krda odnosi se na sklonost pojedinaca da oponašaju financijske odluke drugih. Na primjer, ako osoba primijeti da drugi ulažu u određenu akciju, to je može motivirati da učini isto. Profesionalci svjedoče ovom konceptu u mnogim aspektima društva, ali on je osobito raširen u financijskim odlukama.

Ponekad kada ponašanje krda utječe na pojedinca, ono ugrožava njihovu sposobnost da donesu informiranu odluku, jer ponašanje krda navodi pojedince da pretpostave da drugi ljudi istražuju njihove odluke, preskačući korak umjesto njih - isto.

emocionalni jaz

Emocionalni jaz opisuje kada ekstremne emocije pokreću financijske odluke pojedinca. U financijama, emocije koje često čine emocionalnu prazninu su tjeskoba, pohlepa, entuzijazam i strah. Emocionalni nedostaci mogu utjecati na sposobnost pojedinca da donosi najbolje financijske odluke. Stoga financijski stručnjaci često pokušavaju svojim klijentima ponuditi racionalne savjete.

Sidrenje

Koncept sidrenja ispituje na čemu pojedinac temelji svoje financijske odluke. To često znači dodjeljivanje vrijednosti financijskoj imovini na temelju fiksne referentne točke, kao što je prosječna cijena. na primjer, ako trgovac vidi da određena dionica ima cijenu od 100 dolara, može koristiti tu kupovnu cijenu kao referentnu vrijednost za određivanje stvarne vrijednosti dionice. Zbog toga pojedinci ignoriraju druge pokazatelje vrijednosti.

Samopripisivanje

Samopripisivanje je sklonost donošenju odluka na temelju precjenjivanja vlastitih vještina. Neki stručnjaci za bihevioralne financije na samopripisivanje gledaju kao na oblik emocionalne nepovezanosti.

To može značiti da pojedinac svoje znanje smatra iznad razine drugih stručnjaka. Pojedinci mogu izbjeći samopripisivanje slušanjem savjeta financijskih stručnjaka i istraživanjem mogućih ishoda odluke prije nego što se obvežu na nju.

Dy ¥ € Bihevioralne financije su rastuće područje

Bihevioralno financiranje sada se implementira u poslovne modele financijskih savjetnika i prakse angažmana klijenata. Za financijski analitičari, upravitelja imovinom i samog procesa ulaganja, bihevioralne financije također dobivaju na važnosti kao osnova metodologije ulaganja.

Sada je moguće dobiti oznaku bihevioralnih financija. Ovo je nešto što treba uzeti u obzir ako želite razumjeti tržišta ili se istaknuti kao financijski savjetnik. Dobro financijsko planiranje pomoći vam da.

Zaključak

Bihevioralne financije pokazuju da pojedinci ne donose nužno svoje odluke na temelju racionalne analize svih informacija. To može dovesti do odstupanja od fer cijene za dionice pojedinog poduzeća i tržišta u cjelini u vrijeme kada su cijene dionica kolektivno vrlo visoke ili vrlo niske.

Na ovoj razini nije potrebno temeljito razumijevanje svih različitih bihevioralnih pristranosti i potencijalnih utjecaja bihevioralnih financija, ali pojmovi i koncepti o kojima se govori u ovom članku mogu se pojaviti u ispitnom pitanju. Ali prije nego što odete, evo tečaja koji će vas naučiti kako prodavati savjete na internetu. Kliknite ovdje da ga kupite.