Kisa ou dwe konnen sou echanj lajan an?

Echanj lajan yo se yon derive de pli zan pli komen nan estrikti kapital dèt antrepriz. Lè òganizasyon evalye si pwodwi sa a bon pou yo, yo konsidere yon varyete pwoblèm, soti nan estrikti komès nan tretman kontablite. Anplis, lavni nan bank manti nan titrizasyon ak divèsifikasyon pòtfolyo nan kredi. Mache echanj lajan mondyal la pral jwe yon wòl kle nan transfòmasyon sa a.

Nan atik sa a, mwen prezante ou esansyèl nan sa ou bezwen konnen sou echanj lajan. Men, anvan, isit la se yon kou fòmasyon peye ki pèmèt ou kòmanse ak fòmasyon sou entènèt.

Ki sa ki se yon echanj lajan

Yon swap lajan se yon akò ant de pati yo pou echanje koule lajan kach yo nan yon prè ki soti nan yon pati pou lòt nan yon lajan diferan. Yo pèmèt konpayi yo antre nan mache kapital mondyal yo pi efikas paske yo bay yon lyen arbitraj entegral ant to enterè nan diferan peyi devlope yo.

Yon echanj lajan se tou senpleman yon akò pou echanje koule lajan kach nan yon sèl lajan pou koule lajan kach nan yon lòt lajan nan pousantaj fiks yo.

Pou egzanp, yon konpayi ka antre nan yon akò ak yon bank lizyè pou resevwa yon sèten kantite nosyonal USD nan yon to enterè fiks an retou pou peman yon kantite nosyonal espesifye nan EUR nan yon to enterè diferan. Li enpòtan sonje ke chak etap nan tranzaksyon an ta ka yon pousantaj fiks oswa k ap flote.

Tankou nenpòt ki derive OTC, tranzaksyon sa yo personnalisable. Nan kèk ka, gen yon premye echanj nosyonèl. Pou lòt ka, gen yon final echanj nosyonèl. Nan prèske tout ka gen peman enterè pwovizwa, ki ka oswa pa gen ladan tou swap nosyonèl. Tablo ki anba a bay yon egzanp komen.

Orijin istorik swap yo

Boukante a remonte nan ane 1960 yo lè FED (bank santral ameriken) te entèvni nan mache deviz etranje pou sipòte dola a lè yo te fè echanj lajan vèt pou mak ak Bundesbank (bank santral Alman an). Lè sa a, FED te pran angajman pou echanj ranvèse (retounen mak yo ak rekiperasyon dola yo) ta pran plas nan yon dat fiks davans.

Poukisa itilize echanj lajan?

Gen kèk envestisè yo itilize echanj kòm enstriman spéculatif pou parye sou evolisyon pri diferan mache yo. Kidonk w ap jwenn swap sou lajan, sou to, sou aksyon, sou matyè premyè, elatriye.

Atik pou li: Tout bagay sou mache dechanj la

Yon swap dwe gen ladan eleman tankou yon orè, dire a, dat kòmansman an, valè pousantaj fiks la, nati ki kache a, kantite nominal la, baz kalkil la ak referans pousantaj varyab la.

Boukante Egzanp

Ann pran kòm egzanp soti nan yon konpayi ki baze nan Etazini nou pral rele Acme Tool & Die. Acme te ranmase lajan lè li te bay yon Eurobond Swis ki te rele nan franc ak peman koupon fiks semi-anyèl 6% sou 100 milyon fran Swis.

Okòmansman, konpayi an resevwa 100 milyon fran Swis nan lajan yo nan pwoblèm nan Eurobond (inyore nenpòt tranzaksyon oswa lòt frè) epi li se kapab sèvi ak fran Swis yo finanse operasyon li yo nan peyi Etazini.

Atik pou li : Ki jan yo devlope imaj makpase yon konpayi ?

Piske pwoblèm sa a ap finanse operasyon ki baze nan Etazini, de bagay pral gen pou rive: Acme pral oblije konvèti 100 milyon fran Swis yo an dola ameriken, epi li ta prefere peye responsablite li pou peman koupon yo an dola ameriken. chak sis mwa.

Konpayi an ka konvèti dèt fran Swis sa a an dèt ki sanble ak dola ameriken lè li antre nan yon echanj lajan ak First London Bank.

Li dakò fè komès 100 milyon fran Swis yo okòmansman an dola ameriken, osi byen ke yo resevwa peman koupon an fran Swis nan menm dat ke peman koupon yo se akòz envestisè Acme Eurobond yo ak peye peman koupon an dola ameriken ki lye ak yon endisè ak re-chanje dola ameriken nosyonal nan Swis. fran nan matirite.

Operasyon Acme nan Etazini yo jenere koule lajan kach ameriken ki peye peman endèks an dola ameriken. Nan fason sa a, echanj lajan an itilize pou kouvri oswa fèmen nan valè a ajoute nan pwoblèm nan Eurobond, ki se poukisa sa yo kalite swap yo souvan te fè kòm yon pati nan pwogram nan emisyon tout antye ak enstitisyon finansyè a prensipal founi dokiman yo.

Fleksibilite

Kontrèman ak swap to enterè, ki pèmèt konpayi yo konsantre sou avantaj konparatif yo lè yo prete nan yon sèl lajan nan kout tèm, echanj lajan bay konpayi plis fleksibilite pou eksplwate avantaj konparatif yo nan mache yo.

Yo menm tou yo bay kapasite nan ogmante avantaj atravè yon rezo lajan ak matirite. Siksè nan mache echanj lajan an ak siksè nan mache a Eurobond yo klèman lye.

Egzibisyon an

Echanj lajan yo jenere pi gwo risk kredi pase echanj to enterè yo. Sa a se akòz echanj la ak re-komès nan kantite lajan nosyonèl. Konpayi yo dwe jwenn lajan pou delivre nosyonal la nan fen kontra a epi yo oblije chanje notional yon lajan pou lòt nan yon pousantaj fiks.

Plis pousantaj mache aktyèl yo devye de pousantaj kontra sa a, se plis pèt oswa benefis potansyèl la pi gwo.

Ekspozisyon potansyèl sa a agrandi kòm volatilité ogmante sou tan. Plis kontra a pi long, se plis chans lajan an gen pou l deplase nenpòt kote nan to echanj prensipal la te dakò. Sa a eksplike poukisa echanj lajan mobilize plis liy kredi pase echanj pousantaj enterè tradisyonèl yo.

Pri a

Swap lajan yo valè oswa valè menm jan ak echanj pousantaj enterè yo. Sa a se fè lè l sèvi avèk yon analiz koule lajan kach rabè te jwenn vèsyon an koupon zewo nan koub swap yo.

Tipikman, yon echanj lajan okòmansman komès ki pa gen okenn valè nèt. Pandan lavi enstriman an, echanj lajan an ka ale "nan-la-lajan an", "soti nan-la-lajan an" oswa li ka rete "nan-la-lajan an".

Kalite echanj

Enstriman yo ki fè echanj nan yon swap pa bezwen peman enterè. An reyalite, gen varyasyon inonbrabl nan kontra swap ekzotik. Akò relativman komen yo enkli echanj lajan, echanj dèt, echanj machandiz, ak echanj total retounen.

Echanjman to enterè

Kalite swap ki pi senp epi ki pi komen an ke yo rekonèt kòm yon swap enterè senp vaniy. Nan yon swap sa a, Pati A dakò pou l peye Pati B yon to enterè fiks, pre-detèmine sou direktè lekòl nosyonal pou yon peryòd tan espesifik nan dat espesifik.

Atik pou li: Ki jan yo monetize blog ou a ak atik patwone?

Se poutèt sa, Pati B dakò pou fè nenpòt peman bay Pati A sou yon to enterè ki varyab ak menm direktè lekòl la pou menm tèm nan nan menm dat yo espesifye.

Nan yon swap to enterè klasik, ke yo rele tou yon swap to enterè ki senp vaniy, yo itilize menm lajan an pou peye tou de koule lajan kach. Dat peman ki te predetèmine yo rele dat règleman, ak tan ki genyen ant yo se peryòd règleman an.

Depi swap yo se kontra pèsonalize, peman yo ka fèt chak mwa, chak trimès, chak ane oswa nan nenpòt entèval ki detèmine pa pati yo.

Egzanp swap to enterè

Sipoze de antite chèche "atifisyèlman" konvèti obligasyon peman enterè yo. Konpayi A ta ka chèche chanje obligasyon peman enterè varyab li a pou yon to fiks ki pèmèt li, pou egzanp, jwenn yon lòt prè.

Kontrepati li a, Konpayi B, ka prefere konvèti peman li yo nan yon to k ap flote, tou depann de atant nan pi ba to enterè yo.

Boukante lajan an

Nan yon echanj lajan, de pati yo echanje peman prensipal ak enterè sou dèt ki denominasyon nan diferan lajan. Kontrèman ak yon echanj pousantaj enterè, direktè lekòl la souvan se pa yon kantite lajan nosyonèl, men se olye fè echanj ak obligasyon enterè yo. Echanj lajan ka pran plas nan diferan peyi.

Pou egzanp, Ajantin ak Lachin te itilize swap sa a, an patikilye pou Lachin te kapab estabilize rezèv echanj etranje li yo.

Kòm yon dezyèm egzanp, menm Rezèv Federal Ameriken an te angaje nan yon estrateji echanj lajan agresif ak bank santral Ewopeyen an. Sa a te fè pandan kriz finansye 2010 an Ewòp, ki te vize a estabilize euro yo ki te tonbe apre kriz dèt grèk la.

Egzanp echanj lajan

Egzanp ki pi anblèm nan kalite swap sa a te antre nan an 1981, lè Bank Mondyal te aksepte yon kosyon USD, Lè sa a, echanje obligasyon peman dola li yo ak konpayi Ameriken IBM an an echanj pou kouvèti dèt la nan konpayi an te bay nan mak Alman ( DM) ak fran Swis (CHF).

Boukante sa a te pèmèt Bank Mondyal ogmante ekspoze li nan lajan Swis ak Almay, ki te gen to enterè ant 8% ak 12%, konpare ak 17% Ozetazini - pandan ke IBM te kouvri obligasyon li nan lajan sa yo.

Boukante total retounen

Nan komès swap retounen total, retounen total yon byen patikilye echanje pou yon to enterè fiks. Pati a ki pral peye ekspoze pousantaj fiks nan byen kache a, si li se yon stock oswa yon endèks.

Pou egzanp, yon envestisè ka peye yon pousantaj fiks nan yon pati an echanj pou apresyasyon kapital anplis peman dividann ki soti nan yon rezèvwa stock.

Komodite echanj

Komès yon pri komodite k ap flote se sa ki wè nan yon echanj machandiz. Pran pa egzanp pri a tach nan Brent lwil brit, pou yon pri ki fiks sou yon peryòd te dakò. Kòm egzanp lan sijere, yon echanj machandiz pral pi souvan enplike lwil brit.

Echanj dèt pou ekite

Kòm non an sijere, yon swap dèt-pou-ekite enplike nan echanj la nan ekite pou dèt ak vis vèrsa. Lè w ap fè fas ak yon konpayi ki fè kòmès piblik, sa ta vle di echanj bon pou aksyon. Echanj dèt-a-ekite se yon fason pou yon konpayi refinanse dèt li kòm byen ke deplase estrikti kapital li.

Swap risk kredi

Swap swap kredi defo konsiste de yon akò pa yon sèl pati pou peye montan prensipal la pèdi plis enterè sou yon prè bay achtè a risk kredi, depi ke prete lajan an default sou li pare. Move jesyon risk ak twòp ogmante nan mache kredi a te kòz prensipal kriz finansye 2008 la.

Egzanp yon swap risk kredi

Sipoze ke an echanj pou yon to enterè atire (valè kache), fon pansyon "FP" deside envesti pa prete yon gwo sòm nan konpayi ABC. Pou bese risk li yo, FP (achtè) deside louvri yon kontra kredi default ak yon konpayi asirans (emeteur) an echanj pou yon fraksyon nan enterè a te resevwa sou envestisman li.

Avèk swap sa a, FP jere pwoteje tèt li kont default (ki pa peman) konpayi ABC, lè li transfere obligasyon pou kouvri pèt yo bay konpayi asirans lan.

Lòt kalite swap

• Echanjman baz la: pèmèt ou echanje de pousantaj varyab endèks to kout tèm, nan menm lajan an oswa nan de lajan diferan.
• Boukante to enterè ki gen matirite konstan: fè li posib pou chanje yon pousantaj varyab endèks sou to enterè kout tèm kont yon lòt to varyab endèks sou yon to enterè mwayen oswa alontèm.
• Echanj nan byen: li se fizyon an ant yon echanj pousantaj enterè ak yon kosyon to fiks kreye yon kosyon sentetik to k ap flote.
• Echanj total retounen: pèmèt ou echanje revni ak risk pou chanjman nan valè de byen diferan pandan yon peryòd tan bay yo.
• Boukante enflasyon an : echanj yon to fiks oswa varyab kont yon to enflasyon
• Echanj Ekite: travay menm jan ak swap to enterè a
• Boukante koub: to enterè swap (varyab kont varyab) yon sèl lajan parayj sou fòm nan koub sede a.

Diferans ant echanj lajan ak echanj pousantaj enterè

Yon echanj pousantaj enterè enplike nan echanj koule lajan kach ki gen rapò ak peman enterè sou kantite lajan nosyonal deziyen an. Pa gen okenn swap nosyonèl nan kòmansman kontra a, kidonk kantite lajan nosyonèl la se menm pou tou de bò lajan an epi li limite nan menm lajan an. Echanj prensipal la se redondants.

Atik pou li : Ki jan yo devlope imaj la mak nan yon konpayi?

Nan ka yon echanj lajan, sepandan, echanj prensipal la pa redondant akòz diferans lajan. Echanj nan direktè lekòl la sou kantite lajan nosyonèl yo fè nan to mache, souvan lè l sèvi avèk menm pousantaj la pou transfè a nan kòmansman an kòm sa yo itilize nan matirite.

Avantaj ak dezavantaj swap yo

Swap yo itilize pa sèlman pou operasyon couverture ki gen tandans anile oswa diminye ekspoze risk yon konpayi oswa yon moun, men tou pou operasyon spéculatif. Dezavantaj nan pi gwo nan swap rete ki gen rapò ak risk nan kontrepati.

Li se tout bon toujou posib ke kontrepati a pa satisfè obligasyon peman li yo. Lè w chwazi swap la pou rezon spéculatif, ou riske tou fè eksperyans pèt lè prediksyon ou yo pa kòrèk.

konklizyon

Swap la se yon enstriman finansye konplèks ki se sitou itilize pa envestisè pwofesyonèl. Mekanis sa a prezan sou mache lajan an se tou yon pwodwi finansye derive ki pèmèt tranzaksyon lajan kach ak optimize kredi.

Gen kèk komèsan itilize li pou jenere pwofi dviz alontèm lè yo pran avantaj de diferans to enterè ki genyen ant lajan atravè " pote komès ". Sepandan, envestisè Yo Vann an Detay yo konseye pou chèche konprann mekanis debaz la lè yo enkòpore li nan dosye ou.

Men, anvan ou kite, isit la se fòmasyon prim ki pral ede w pran kontwòl finans pèsonèl ou.