Hogyan készítsünk pénzügyi elemzést arányszámok alapján?

Az arányszámokat használó pénzügyi elemzés elengedhetetlen eszköz a vállalat pénzügyi helyzetének felméréséhez. Ez a megközelítés eltér a a funkcionális megközelítés pénzügyi elemzés. A különböző pénzügyi mutatók vizsgálatával a befektetők, vezetők és elemzők értékes betekintést nyerhetnek a vállalat teljesítményébe, jövedelmezőségébe, fizetőképességébe és működési hatékonyságába.

Ebben a cikkben részletesen megvizsgáljuk, hogyan használhatjuk a pénzügyi mutatókat a vállalat pénzügyi kimutatásainak értelmezéséhez és megalapozott döntések meghozatalához.

Legyen szó pénzügyi szakemberről vagy vállalkozóról, aki szeretné jobban megérteni az üzleti számokat, a pénzügyi mutatóelemzés ezen alapos feltárása gyakorlati, gyakorlati tudást nyújt.

🌿Likviditáselemzés

A likviditáselemzés a vállalat azon képességét értékeli, hogy teljesíteni tudja-e rövid távú kötelezettségeit olyan mutatók segítségével, mint a jelenlegi arány, a csökkentett likviditási mutató és a gyors likviditási mutató. Ez az elemzés betekintést nyújt a vállalat azon képességébe, hogy likvid eszközei felhasználásával tudja-e teljesíteni rövid lejáratú adósságait.

✔️ Likviditási mutatók

A likviditás az adós azon képességének mértéke, hogy az üzletmenet folytonosságát feltételezve vissza tudja-e fizetni tartozásait. Ez különbözik a fizetőképességtől, amely a tevékenységek beszüntetésének hipotézisén alapul.

Egy vállalat likviditásának mérésére felmérjük a folyósításaihoz rendelkezésre álló források jelentőségét. Ennek alapja az általános likviditás, a csökkentett likviditás és az azonnali likviditás aránya. A jelenlegi mutató azt méri, hogy egy vállalat mennyire tudja fizetni rövid lejáratú tartozásait.

Amikor nagyobb, mint 1, a forgóeszközök lehetővé teszik legalább a rövid lejáratú kötelezettségek finanszírozását. Ekkor jöhet szóba a cég mint „oldószer” rövid távon.

A csökkentett likviditási mutató megegyezik a forgóeszközök (a mérleg leglikvidebb eszközei) készletekkel csökkentett és a rövid lejáratú kötelezettségek arányával. rövid lejáratú (egy éven belül esedékes tartozások).

Az azonnali likviditási mutató szigorúbb, mint a másik két mutató. Azt jelzi, hogy egy vállalat képes-e teljesíteni rövid távú kötelezettségvállalásait anélkül, hogy forgóeszközeit igénybe venné nem likvid (beleértve a részvényeket is).

✔️ Pénzügyi elemzés stabil foglalkoztatási fedezeti arányok

A stabil munkahelyek fedezettségi mutatója a LT-nél tartott eszközök kötelezettségekkel való fedezettségét méri.

Ennek az aránynak kell lennie kevesebb, mint 1 (100%). Még előnyösebb, ha nagyobb, mint 1 mert ez azt jelenti, hogy a vállalat stabil erőforrásai lehetővé teszik, hogy többletlikviditást generáljon, amelyből a működőtőke-szükségletet finanszírozni tudja.

✔️ Az elavulási arány

Az avulási arány a vállalat gyártóberendezéseinek elhasználódási szintjét méri. Százalékban van kifejezve.

Minél közelebb kerül az 1-hez, annál frissebben jelzi, hogy az eszköz gyártásban van. Ellenkező esetben az öregedést jelzi.

✔️ A pénzügyi függetlenség aránya

A pénzügyi függetlenségi mutató rávilágít a társaság pénzügyi adósságállományának saját tőkéjéhez viszonyított állapotára.

A túl alacsony arány megnehezíti a külső finanszírozás felkutatásának lehetőségeit, mert azt jelzi, hogy a vállalat függ az őt finanszírozó gazdálkodó szervezetektől, és nagyon csekély mozgástere van a saját forrásaiból.

✔️ Pénzügyi autonómia mutatója

Az eddig kiszámított mutatók közül kiemelten fontos a pénzügyi autonómia (RAF).

A pénzügyi szabály előírja, hogy a tőkeszolgáltatóknak a beruházás finanszírozásának legalább a felét biztosítaniuk kell, hogy biztosítsák a társaság önállóságát harmadik személyekkel szemben. A pénzügyi megközelítés szerint a pénzügyi autonómia a következőképpen fejeződik ki:

Si RAF < 1, akkor a cégnek mindig van lehetősége hosszú és középtávon eladósodni.

Abban az esetben, ha  RAF > 1, akkor a cég nem tud több adósságot felvállalni. Más szavakkal, újjá kell alakítania vagy meg kell emelnie tőkéjét, hogy pénzügyi partnerei számára új adósság- és biztosítási fedezetet kapjon.

🌿 Jövedelmezőségi elemzés

A jövedelmezőségi mutatók értelmezése tulajdonképpen megfelel az elemzés utolsó lépése a cég pénzügyi. Az ötlet az, hogy a főbb arányokat kiemeljük a közgazdasági elemzésből, hogy összehasonlíthatóak legyenek az azonos szektorban működő többi vállalattal. 

Valójában a vállalat jövedelmezősége alapvető összetevője az általános teljesítményének. Úgy definiálható, mint az eredménytermelő képessége (kedvezményezettek) a befektetett tőkéből.

Tekintettel az eredmények különböző szintjeire, a jövedelmezőségi elemzésnek három szintje létezik: működési jövedelmezőség, gazdasági jövedelmezőség és pénzügyi jövedelmezőség.

A jövedelmezőségi mutatók az eredményeket a következőkhöz viszonyítva mérik: tevékenység (működési jövedelmezőség); termelőeszközök vagy befektetések (gazdasági jövedelmezőség); és pénzügyi eszközök (pénzügyi jövedelmezőség).

✔️ A működési jövedelmezőség elemzése

A működési jövedelmezőségi mutatók közül a következőket találjuk:

???? A kereskedelmi árrés mértéke TMC

A TMC alapvetően kereskedelmi tevékenységet folytató vállalkozásokra vonatkozik. Ennek az aránynak a vizsgálata lehetővé teszi a vállalat kereskedelmi árrésének és ezáltal kereskedelmi stratégiájának felmérését. Valójában a magas árrés lehetővé teszi, hogy aggodalom nélkül viseljen kiadásokat és jobb értékesítési szolgáltatás.

Ez a mutató lehetővé teszi a vállalat számára, hogy összehasonlítsa magát a versenytársakkal. Ennek a mutatónak az időbeli nyomon követése lehetővé teszi a vállalat kereskedelmi politikájának értékelését. Matematikailag a bruttó fedezeti rátát a következő képlettel kapjuk meg:

???? A hozzáadott érték kulcsa (ÁFA)

Ez az ipari vállalatoknál alkalmazott arányszám a vállalat integrációjának mértékét méri. Lehetővé teszi a vállalat külső és belső termelési tényezőinek költségeinek megkülönböztetését. Ez egyenlő:

???? A bruttó működési eredmény (EBITDA) ráta

Az EBITDA mutató az egyes forgalomegységek által generált árrést méri, függetlenül a vállalat eltérő politikáitól. Ezt a következő arányszám fejezi ki:

Az EBE a vállalat ipari és/vagy kereskedelmi teljesítményének első mutatója. A következő összefüggéssel kapjuk:

Az érték kiszámítása után két eset fordulhat elő:

Ha EBE > 0,  akkor a vállalkozás működési szempontból nyereséges;

Ha az EBITDA<0, ezt „bruttó működési elégtelenségnek” nevezik. Vagyis a cég forgalma nem fedezi a kiadásait.

????Az üzemi megtérülési ráta (ERR)

Ez a mutató azt méri, hogy az egyes forgalmi egységekben mekkora üzemi eredményt termelnek. Ezt az arányt a következő arány fejezi ki:

???? A kereskedelmi megtérülési ráta (TRC)

Ennek a családnak az utolsó mutatója az, amely meghatározza az egyes forgalmi egységekre képzett nettó nyereség mértékét. Ezt az arány fejezi ki:

???? A készletforgalmi arány

A készletforgalmi mutató azt méri, hogy az év során hányszor fordult meg a készlet. Ez az arány jól jelzi a raktáron lévő áruk minőségét (az elavulás mértéke) és a beszerzési és készletgazdálkodási gyakorlatok hatékonysága.

Kiszámítása úgy történik, hogy az eladott áruk bekerülési értékét elosztjuk a készletek átlagos értékével egy adott időszakban. Fontos a készletforgalmat értékelni, mert minden forgalom bruttó nyereséget termel. Ez az arány feltárhatja, hol javíthatja beszerzési gyakorlatát és készletgazdálkodását.

Például elemezheti vásárlási szokásait és ügyfelei szokásait, hogy meghatározza, hogyan minimalizálhatja a készletét. Az elavult készlet egy részét bevételre teheti, ha bizonyos ügyfeleknek kedvezményesen eladja.

Ahhoz, hogy az egy év alatti készletforgalmi arányt kiszámíthassuk, először a vállalat átlagos készletét kell kiszámítanunk.

A túl alacsony arány különböző helyzeteket fejezhet ki. Vagy la cég kereskedelmi nehézségekbe ütközik vagy túlkínálat van belőle.

A túlzsúfolt készlet olyan elem, amelyet ellenőrizni kell, ami például további tárolási költségekhez vezethet; romlandó áruk esetében, ahol az érték idővel csökken, a túl sok készlet jelentősen befolyásolhatja a vállalat pénzügyi helyzetét.

Éppen ellenkezőleg, a magas arány azt jelenti, hogy a készlettel optimálisan gazdálkodnak a vállalat által az év során elért értékesítési volumenhez képest.

???? Vevőkövetelések forgalmi aránya

A vevőkövetelések forgalmi aránya a számla kiállítása és a tényleges kifizetés között eltelt átlagos időről ad tájékoztatást. Ez az arány a következő arányból számítható ki:

Ez az arány lehetővé teszi, hogy felvázoljon egy trendet arra vonatkozóan, hogy mennyi időbe telik ügyfelei adósságai törlesztésére. Egy átlagosan túl hosszú késés több dolgot jelezhet. Legyen vügyfeleink pénzügyi nehézségekkel küzdenek vagy hogy aaz ügyfeleknek adott határidők túl rövidek.

Ezzel szemben az ügyfelek rövid átlagos fizetési időszaka azt jelenti, hogy ügyfelei megbízhatóak, betartják a megszabott határidőket, vagy jó anyagi helyzetből profitálnak.

????Szállítói kötelezettségek forgalmi aránya

A szállítói tartozások forgalmi rátája lényegesen közel áll a korábbi arányhoz, azt fejezi ki, hogy a vállalat átlagosan mennyi időt vesz igénybe a beszállítókkal kötött tartozásai kiegyenlítésére. Kiszámítása a következőképpen történik:

A rövid átlagos fizetési határidő az Ön beszállítói által nagyra értékelt jellemző. Ez azt jelenti, hogy Ön megbízható, és tiszteletben tartja a partnereivel vállalt kötelezettségeit.

A beszállítói túl gyors fizetése azonban a vállalat erőforrásaitól függően készpénzforgalmi nehézségeket okozhat. Célszerű betartani az ajánlott határidőket, és az előre egyeztetett határidőn belül kifizetni szállítóit.

Ezen túlmenően, ha elegendő időt ad vállalkozásának az eladások begyűjtésére, növelheti a pénzforgalmát, és ezt követően békésebben fizethet beszállítóinak.

🌿A gazdasági jövedelmezőség (ER) elemzése

A gazdasági jövedelmezőség mérőszámai lehetővé teszik a vállalkozás eredménytermelő (profit) képességének megítélését a tevékenységéhez szükséges tőke mozgósításával.

A gazdasági jövedelmezőség abból fakad, hogy a vállalat képes eladni és olyan haszonkulcsot és eredményt termelni, amely lehetővé teszi a társaság tőkéjének megújítását és díjazását. A nettó gazdasági megtérülési rátát a következő arány fejezi ki:

Az általános gazdasági jövedelmezőséget a nettó gazdasági eszközökhöz viszonyítva mérik.

Ez a gazdasági jövedelmezőségi mutató segít a befektetők tájékoztatásában a működéshez szükséges tőke megtérüléséről. Ez a mutató azonban nem minden felhasználó számára értelmes pénzügyi elemzés. Ezért például a tőkeszolgáltatók érdekeltek a pénzügyi jövedelmezőségben, különös tekintettel a befizetéseik megtérítésére.

🌿 A pénzügyi jövedelmezőség elemzése (FR)

A pénzügyi mutatókat a vezető leginkább a vállalat fejlődésének nyomon követésére használja. Ezek az arányok lehetővé teszik a társaság azon képességének felmérését, hogy részvényeseinek osztalékot fizessen, és azokat úgy díjazza, hogy kompenzálja őket a felmerülő kockázatért.

Ennek az aránynak a jelentőségét a fix kamatozású befektetések átlagos megtérülési rátája alapján értékeljük. Ezt az arány fejezi ki:

Az arányszámokkal végzett pénzügyi elemzés a legjobb módszer a vállalat pénzügyi helyzetének felmérésére. Mindig tiszteletben kell tartani a pénzügyi elemzési megközelítés. Ha azonban hat hónapon belül szeretné kézbe venni személyes pénzügyeit, akkor ezt az útmutatót nagyon ajánlom.

Rajtad múlik, írd meg véleményedet kommentben