Minden a viselkedési finanszírozásról

Miért vásárolnak még a tapasztalt befektetők is túl későn, majd túl korán adnak el? Miért van az ábécében korábban érkező részvényjelekkel rendelkező cégeknek kis mérhető előnye a később érkezőkkel szemben? A másik kérdés:  Miért nem hajlandók az emberek pénzt felvenni a Takarékszámla, még akkor is, ha adósságba fulladnak? E kérdések megválaszolásához elmélyülnünk kell a befektetők pszichológiájában, és tanulmányoznunk kell viselkedésüket. Ezzel azt csinálod, amit elhívtak viselkedési finanszírozás.

A magatartásfinanszírozás részben a hatékony piaci hipotézisre reagálva alakult ki. Népszerű elmélet, hogy a tőzsde racionálisan és kiszámíthatóan mozog. A részvények általában tisztességes áron kereskednek, és ezek az árak tükrözik a mindenki számára elérhető összes információt. A piacot nem tudod legyőzni, mert minden, amit tudsz, már vagy hamarosan megjelenik a piaci árakban.

A csapat Finance de Demain összeállt, hogy elhozza Önnek mindazt, amit a viselkedésalapú pénzügyekről tudnia kell. Valójában a pénzügyi pszichológia és a viselkedési pénzügyek ismerete két szempontból is előnyt jelenthet.

Először is, ha megértjük, hogy döntéshozatalunk milyen különböző módon befolyásolható, az segíthet elkerülni a gyakori tőzsdei buktatókat.

Másodszor, a többi piaci szereplő pénzügyi magatartásának megértése segíthet a lehetőségek azonosításában. A legjobb alkalom új ügyletekre vagy befektetésekre az, amikor mások hibáznak.

De mielőtt elkezdené, tudjon meg többet erről kvantumfinanszírozás.

Allons-y

🥀 Mi az a viselkedésfinanszírozás?

A viselkedésfinanszírozás a befektetőkre és a pénzügyi piacokra gyakorolt ​​pszichológiai hatások tanulmányozása. Alapvetően,A viselkedésalapú finanszírozás a pénzügyi piacokon tapasztalható elégtelenség és rossz árazás azonosításáról és magyarázatáról szól. Kísérletekkel és kutatásokkal bizonyítja, hogy az emberek és a pénzügyi piacok nem mindig racionálisak, és az általuk meghozott döntések gyakran tévednek.

Ha kíváncsi arra, hogy az érzelmek és az elfogultságok hogyan befolyásolják a részvényárfolyamokat, akkor a viselkedésalapú pénzügyi ajánlatok válaszok és magyarázatok.

A viselkedésfinanszírozás Daniel Kahneman és Amos Tversky pszichológusok, valamint Robert J. Shiller közgazdász 1970-es és 1980-as évekbeli munkájából származik. Átható, mélyen gyökerező, tudatalatti torzításokat és heurisztikákat alkalmaztak arra, ahogyan az emberek pénzügyi döntéseket hoznak.

Körülbelül ugyanebben az időben a pénzügykutatók azt sugallták, hogy a hatékony piac hipotézise, ​​egy népszerű elmélet, amely szerint a tőzsde racionális és kiszámítható módon mozog, nem mindig állja meg a helyét. A valóságban a piacok hemzsegnek a hatékonyság hiányától a befektetők árral és kockázattal kapcsolatos téves gondolkodása miatt.

Az elmúlt évtizedben a viselkedésalapú pénzügyeket az akadémiai és pénzügyi közösségek a viselkedési közgazdaságtannak a gazdaságpszichológia által befolyásolt részterületeként ölelték fel.

Azáltal, hogy bemutatja, hogyan, mikor és miért tér el a viselkedés a racionális elvárásoktól, a viselkedési pénzügyek olyan modellt adnak, amely segít mindenkinek jobb, ésszerűbb döntéseket hozni pénzügyeivel kapcsolatban.

🥀 Hagyományos VS viselkedésfinanszírozás

Az elmúlt évtizedekben kidolgozott pénzügyi elméletek nagy része racionálisként kezeli a befektetőket. Ez összhangban van a közgazdaságtan tágabb területével, amely a döntéshozókat is racionálisnak tekinti. Az modern portfólióelmélet és a hatékony piac hipotézise ez a két legtöbbet idézett elmélet a hagyományos befektetésről.

Mindketten egy sor feltételezést fogalmaznak meg a befektetési döntéshozatalról. Ezek közé tartoznak azok a feltételezések, amelyek szerint a befektetők a hozam maximalizálására törekszenek, és a befektetők racionálisak. A magatartási befektetés elmélet azt a tényt tárja fel, hogy a befektetők nem racionálisak.

Figyelembe veszi a befektetők különböző döntéshozatali motivációit is. Bizonyos mértékig ez megmagyaráz néhányat a pénzügyi modellek és a tényleges eredmények közötti eltérések.

Ha érti a pénzügyi pszichológiát, az segít megérteni néhányat a hagyományos pénzügyek hibái. Ön is jobban tudatában lesz saját kognitív torzításainak és hibáinak, amelyeket befektetőként elkövethet.

A kvantitatív befektetések területe is megkísérli a valós eredményeket, nem pedig az elméletet, beépíteni a döntéshozatalba.

🥀 Viselkedési pénzügy vs Viselkedésgazdaságtan

A magatartásfinanszírozás azzal foglalkozik, hogy a pszichológiai és szociális tényezők hogyan hatnak különösen a pénzügyi piacokon. A viselkedés-gazdaságtan sok olyan „nem racionális” tényezőt tár fel, amelyek befolyásolhatják a döntéshozatalt.

Ebben az esetben azonban a döntések szélesebb körére gyakorolt ​​hatásukat vizsgálják. Ez magában foglalhatja azt is, hogy a fogyasztók és az üzleti vezetők hogyan hoznak döntéseket. Ez magában foglalja a játékelméletet és az evolúciós pszichológiát is.

Ezek a fogalmak szinte bármilyen gazdasági mérőszám tanulmányozásához vagy előrejelzéséhez használhatók, a költéstől és a fogyasztói bizalomtól az adósságig, a növekedésig és a munkanélküliségig. Ezenkívül a pénzügyi pszichológia kifejezést gyakran használják egy kissé eltérő témára.

A pénzügyi pszichológiát gyakran használják a személyes pénzügyek szélesebb területén. Ebbe beletartozik megtakarítás, kiadások, adósságok, bankkártyák és biztosítás. A pénzügyi tervezőket és tanácsadókat éppúgy foglalkoztatják ezek a tényezők, mint a befektetési döntéshozatal.

🥀 Ismerje meg a viselkedési finanszírozás torzításait

Amikor a gazdasági és pénzügyi heurisztika pontatlan ítéletekhez és meggyőződésekhez vezet, kognitív torzítások alakulnak ki. A leggyakoribb kognitív torzítások a következők:

Öntulajdonítási torzítás: abban a hitben, hogy a jó befektetési eredmények a készség eredménye, a nemkívánatos eredményeket pedig a balszerencse okozza.

Le Megerősítő torzítás: fokozottan figyeljen azokra az információkra, amelyek megerősítik a pénzügyekbe vagy a befektetésekbe vetett hitet, és figyelmen kívül hagyjanak minden olyan információt, amely ennek ellentmond.

Képviselői elfogultság: Azt hinni, hogy két dolog vagy esemény szorosabban összefügg, mint valójában.

Le Keretezési torzítás: Reagáljon egy adott pénzügyi lehetőségre annak bemutatása alapján.

Horgony torzítás: hagyja, hogy a talált első díj vagy szám indokolatlanul befolyásolja véleményét.

Veszteségkerülés: a veszteség elkerülése a befektetési nyereség elismerése helyett, így a kívánatos befektetési vagy finanszírozási lehetőségek kimaradnak.

Ezek a torzítások és a létrejöttüket elősegítő heurisztika hatással vannak a befektetői magatartásra, a piaci és kereskedési pszichológiára, a kognitív hibákra és az érzelmi érvelésre.

🥀 Befektetői magatartás

A túlzott magabiztosság, a túlzott optimizmus, az öntulajdonítási elfogultság, a keretezési elfogultság és a veszteségkerülés gyakran tévútra vezetik a befektetőket. Mindezek a tényezők inkább irracionális, mint átgondolt befektetésekhez vezetnek.

Üzleti pszichológia

A kereskedési pszichológia a kereskedő mentális állapotára és érzelmeire utal, amelyek meghatározzák a kereskedés sikerét vagy kudarcát. A feltételezési heurisztika, mint például a pozitív eredmény alapú döntéshozatal, a rögzítési torzítás, a veszteségkerülés és a megerősítési torzítás, a kívánatosnál kisebb befektetési vagy pénzügyi eredményeket eredményezhetnek.

Piacpszichológia

Az emberi gazdasági és pénzügyi heurisztika és torzítások hatással vannak a gazdasági piacokra, emberek millióinak kollektív és független döntéseinek furcsa keverékére, akik maguk és alapok vagy vállalatok nevében cselekszenek. Ennek eredményeként sok piac évekig csődbe megy.

Megérteni, mi okoz anomáliákat az egyes értékpapírok értékelésében és a tőzsde jobb piaci teljesítményhez vezethet.

Kognitív hibák

A szuboptimális pénzügyi döntéshozatal kognitív hibák eredménye, amelyek közül sok a heurisztikus és lehorgonyzás, az önmeghatározás és a keretezési torzítás következménye. Az idegtudományban elért eredmények és azok pénzügyi döntéshozatalra gyakorolt ​​hatásai bizonytalan körülmények között történő feltárása áttekinthetőbb stratégiákhoz vezethet az ügyfelek elfogultságának csökkentésére és a pénzügyi menedzsmentre.

érzelmi érvelés

Sok befektető úgy gondolja, hogy heurisztikája és torzítása a megalapozott tudományos érvelés példája, ezért befektetési döntésekhez kell használni. Meglepődnek, amikor megtudják, hogy érzelmesek, nem logikusak.

🥀 Az irracionális pénzügyi magatartás költségei

A magatartási pénzügyek felismerik, hogy a befektetők önuralmuknak korlátai vannak, és érzelmeik, feltételezéseik és felfogásaik befolyásolják őket. Ezek az elfogult és irracionális viselkedések valós költségekkel járnak.

Segítenek elszámolni a különbséget aközött, amit a befektetőknek keresniük kell, és azt, amit ténylegesen hazavihetnek. A DALBAR, egy pénzügyi kutató cég számos tanulmányt végzett a befektetők megtérülési rátája és a piaci teljesítmény összehasonlítása során.

Például, egy átlagos részvénybefektető átlagosan 4,25%-os éves hozamot ért el a 20 és 2000 közötti 2019 év során. S&P 500 6,06%-kal nőtt.

A fix kamatozású befektetők is hagytak pénzt az asztalon, 0,47%-ot erősödve ez alatt a 20 év alatt. Egy közös kötvényindex alappal együtt, a Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index valamivel több mint 5%-ot erősödött évente.

Ha a befektetők racionálisak, akkor úgy tűnik, sokkal közelebb kellett volna kerülniük az S&P 500-hoz, vagy akár meg is haladniuk, ha hajlandóak voltak több kockázatot vállalni. De rosszabbul jártak.

🥀 A viselkedési pénzügy alapfogalmai

Mivel a torzítások számos okból adódhatnak, a szakemberek viselkedési finanszírozási koncepciókat használnak ezen torzítások okának és hatásának elemzésére. A szakemberek gyakran ebbe az öt kategóriába sorolják a viselkedésfinanszírozás fogalmát:

mentális számvitel

A mentális számvitel az egyének azon tendenciája, hogy pénzt takarítanak meg és allokálnak meghatározott célokra. Ez arra késztetheti az egyéneket, hogy különböző értékeket helyezzenek el ugyanarra a pénzösszegre. Mivel az emberek eltérően osztályozzák az alapokat, ez irracionális, vagy legalábbis szabálytalan pénzügyi tevékenységhez vezethet.

A mentális számvitel ellensúlyozása érdekében sok pénzügyi szakember arra ösztönzi ügyfeleit, hogy ismerjék el a mentális számvitelt, és adjanak azonos értéket azonos mennyiségű eszközökhöz.

Csorda viselkedése

A csorda viselkedése az egyének azon hajlamára utal, hogy utánozzák mások pénzügyi döntéseit. Például, ha valaki észreveszi, hogy mások fektetnek be egy bizonyos cselekvésbe, ez motiválhatja őt ugyanerre. A szakemberek a társadalom számos területén szemtanúi ezt a felfogást, de különösen a pénzügyi döntéseknél jellemző.

Néha, amikor a csorda viselkedése hatással van egy egyedre, ez veszélyezteti a tájékozott döntés meghozatalának képességét, mivel a csorda viselkedése arra készteti az egyéneket, hogy azt feltételezzék, hogy mások kutatást végeznek a döntéseikért, és kihagyják a lépést helyettük.

érzelmi szakadék

Az érzelmi szakadék azt írja le, amikor szélsőséges érzelmek hajtják az egyén pénzügyi döntéseit. A pénzügyekben az érzelmek, amelyek gyakran érzelmi űrt alkotnak, a szorongás, a kapzsiság, a lelkesedés és a félelem. Az érzelmi hiányosságok befolyásolhatják az egyén azon képességét, hogy a legjobb pénzügyi döntéseket hozza meg. Ezért a pénzügyi szakemberek gyakran megpróbálnak racionális tanácsokat adni ügyfeleiknek.

Lehorgonyzás

A lehorgonyzás fogalma azt vizsgálja, hogy az egyén mire alapozza pénzügyi döntéseit. Ez gyakran azt jelenti, hogy egy rögzített referenciaponton, például az átlagáron alapuló értéket rendelnek a pénzügyi eszközökhöz. például, ha egy kereskedő azt látja, hogy egy bizonyos részvény ára 100 dollár, akkor ezt a vételárat használhatja viszonyítási alapként a részvény valódi értékének meghatározásához. Ez arra készteti az egyéneket, hogy figyelmen kívül hagyják az egyéb értékmutatókat.

Öntulajdonítás

Az ön-attribúció az a hajlam, hogy saját képességeink túlértékelésén alapuló döntéseket hozzunk. Egyes viselkedési pénzügyi szakértők az öntulajdonítást az érzelmi megszakítás egyik formájának tekintik.

Ez azt jelentheti, hogy az egyén tudását a többi szakember szintje felettinek tekinti. Az egyének elkerülhetik az öntulajdonítást, ha meghallgatják a pénzügyi szakemberek tanácsait, és megvizsgálják egy döntés lehetséges kimenetelét, mielőtt elköteleznék magukat.

🥀 A magatartásfinanszírozás egyre növekvő terület

A magatartásfinanszírozást jelenleg a pénzügyi tanácsadói üzleti modellekben és az ügyfelek bevonásának gyakorlatában alkalmazzák. Mert pénzügyi elemzők, a vagyonkezelők és maga a befektetési folyamat, a magatartási finanszírozás is egyre fontosabb, mint egy befektetési módszertan alapja.

Mostantól lehetőség van magatartásalapú pénzügyi jelölés megszerzésére. Ezt érdemes megfontolni, ha meg akarja ismerni a piacokat, vagy pénzügyi tanácsadóként szeretne kiváló lenni. Egy jó pénzügyi tervezés segítsen neked.

Következtetés

A magatartásfinanszírozás azt mutatja, hogy az egyének nem feltétlenül minden információ racionális elemzése alapján hozzák meg döntéseiket. Ez az egyes vállalatok részvényeinek és a piac egészének tisztességes árától való elmozduláshoz vezethet egy olyan időszakban, amikor a részvényárak együttesen nagyon magasak vagy nagyon alacsonyak.

Ezen a szinten nem szükséges a viselkedési finanszírozás összes különböző viselkedési torzításának és lehetséges hatásának alapos megértése, de az ebben a cikkben tárgyalt kifejezések és fogalmak megjelenhetnek egy vizsgakérdésben. Mielőtt azonban elutazna, itt van egy tanfolyam, amely megtanít hogyan lehet tanácsot adni az interneten. Kattintson ide a vásárláshoz.