Hvað á að vita um gjaldeyrisskiptasamninginn?

Gjaldmiðlaskiptasamningar eru sífellt algengari afleiða í skuldafjármunum fyrirtækja. Þegar stofnanir meta hvort þessi vara sé rétt fyrir þau, íhuga þau margvísleg atriði, allt frá skipulagningu viðskipta til bókhaldslegrar meðferðar. Þar að auki liggur framtíð bankastarfsemi í verðbréfun og dreifingu eignasafns af einingum. Alþjóðlegur gjaldeyrisskiptamarkaður mun gegna lykilhlutverki í þessari umbreytingu.

Í þessari grein kynni ég þér meginatriði þess sem þú þarft að vita um gjaldeyrisskiptasamninga. En fyrst, hér er greitt þjálfunarnámskeið sem gerir þér kleift byrjaðu með netþjálfun.

Hvað er gjaldeyrisskiptasamningur

Gjaldeyrisskiptasamningur er samningur tveggja aðila um að skipta sjóðstreymi láns frá einum aðila fyrir hinn í öðrum gjaldmiðli. Þau gera fyrirtækjum kleift að nýta sér alþjóðlega fjármagnsmarkaði á skilvirkari hátt vegna þess að þau veita óaðskiljanleg tengsl milli vaxta í mismunandi þróuðum löndum.

Gjaldeyrisskiptasamningur er einfaldlega samkomulag um að skipta sjóðstreymi í einum gjaldmiðli fyrir sjóðstreymi í öðrum gjaldmiðli á ákveðnum vöxtum.

Til dæmis, getur fyrirtæki gert samning við vogunarbanka um að fá ákveðna ímyndaða upphæð USD á föstum vöxtum gegn greiðslu á tiltekinni hugmyndaupphæð EUR á öðrum vöxtum. Það er mikilvægt að hafa í huga að hvert stig viðskiptanna gæti verið fast eða fljótandi gengi.

Eins og allar OTC-afleiður eru þessar viðskipti sérhannaðar. Í sumum tilfellum er um upphaflega huglæg skipti að ræða. Í öðrum tilfellum er um að ræða endanlega hugmyndaskipti. Í næstum öllum tilfellum er um að ræða vaxtagreiðslur til bráðabirgða, ​​sem innihalda hugsanlega skiptasamninga eða ekki. Myndin hér að neðan gefur algengt dæmi.

Sögulegur uppruni skiptasamninga

Skiptingin nær aftur til sjöunda áratugarins þegar FED (BANDARÍSKI seðlabankinn) greip inn í gjaldeyrismarkaðinn til að styðja við dollarann ​​með því að skipta gjaldeyri fyrir mörk við Bundesbank (þýska seðlabankann). FED hafði þá skuldbundið sig til að öfug skipti (skilamerkjum og endurheimtur dollara) færi fram á fyrirfram ákveðinni dagsetningu.

Af hverju að nota gjaldeyrisskipti?

Skiptaskipti eru notuð af sumum fjárfestum sem spákaupmennskutæki til að veðja á verðþróun mismunandi markaða. Þannig finnur þú skiptasamninga á gjaldmiðlum, á gengi, á hlutabréfum, á hráefni o.s.frv.

Grein til að lesa: Allt um hlutabréfamarkaðinn

Skipti þarf að innihalda þætti eins og áætlun, tímalengd, upphafsdag, verðmæti fasta vaxta, eðli undirliggjandi, nafnfjárhæð, útreikningsgrundvöll og viðmiðun breytilegra vaxta.

Skipta dæmi

Tökum sem dæmi frá bandarísku fyrirtæki sem við köllum Acme Tool & Die. Acme safnaði fé með því að gefa út evruskuldabréf í svissneskum frönkum með föstum hálfsárs afsláttarmiðagreiðslum upp á 6% af 100 milljónum svissneskra franka.

Upphaflega fær félagið 100 milljónir svissneskra franka af ágóðanum af útgáfu evrubréfa (án viðskipta eða annarra gjalda) og getur notað svissneska frankana til að fjármagna starfsemi sína í Bandaríkjunum.

Grein til að lesa : Hvernig á að þróa vörumerkien fyrirtæki ?

Þar sem þessi útgáfa er að fjármagna starfsemi í Bandaríkjunum þarf tvennt að gerast: Acme mun þurfa að breyta 100 milljónum svissneskra franka í Bandaríkjadali og það vill frekar borga ábyrgð sína á afsláttarmiðagreiðslum í Bandaríkjadölum á sex mánaða fresti.

Fyrirtækið getur breytt þessum skuldum í svissneskum frönkum í skuldir sem líkjast Bandaríkjadal með því að gera gjaldeyrisskiptasamning við First London Bank.

Hann samþykkir að eiga viðskipti 100 milljónir svissneskra franka upphaflega í Bandaríkjadölum, auk þess að fá afsláttarmiðagreiðslur í svissneskum frönkum á sömu dagsetningum og afsláttarmiðagreiðslur eru vegna Acme Eurobond fjárfesta og til að greiða afsláttarmiðagreiðslur í Bandaríkjadölum tengdum verðtryggingaraðila og skipta aftur á huglægum Bandaríkjadal í svissneska frönkum á gjalddaga.

Starfsemi Acme í Bandaríkjunum skapar sjóðstreymi í Bandaríkjunum sem greiða vísitölugreiðslur í Bandaríkjadölum. Þannig er gjaldeyrisskiptasamningurinn notaður til að verja eða læsa virðisauka evrubréfaútgáfunnar og þess vegna er oft verslað með þessar tegundir skiptasamninga sem hluti af allri útgáfuáætluninni við aðalútgefandi fjármálastofnun.

Sveigjanleiki

Ólíkt vaxtaskiptasamningum, sem gera fyrirtækjum kleift að einbeita sér að hlutfallslegu forskoti sínu með því að taka lán í einum gjaldmiðli til skamms tíma, veita gjaldeyrisskiptasamningar fyrirtækjum aukinn sveigjanleika til að nýta hlutfallslegt forskot sitt á sínum mörkuðum.

Þeir veita einnig möguleika á að nýta kosti yfir net gjaldmiðla og gjalddaga. Velgengni gjaldeyrisskiptamarkaðarins og velgengni evrubréfamarkaðarins eru beinlínis tengd.

Sýningin

Gjaldeyrisskiptasamningar skapa meiri útlánaáhættu en vaxtaskiptasamningar. Þetta er vegna skipta og endurviðskipta á ímynduðum fjárhæðum. Fyrirtæki verða að finna fjármuni til að skila hugmyndinni í lok samnings og eru skuldbundin til að skipta hugmyndinni um einn gjaldmiðil fyrir hinn á föstu gengi.

Því meira sem raunverulegir markaðsvextir víkja frá þessu samningsbundna gengi, því meiri er hugsanlegt tap eða hagnaður.

Þessi hugsanlega útsetning stækkar eftir því sem sveiflur eykst með tímanum. Því lengri sem samningurinn er, þeim mun meiri möguleika hefur gjaldmiðillinn á að hreyfast sitt hvoru megin við umsamið frumgengi. Þetta skýrir hvers vegna gjaldeyrisskiptasamningar virkja fleiri lánalínur en hefðbundnir vaxtaskiptasamningar.

Verðið

Gjaldmiðlaskiptasamningar eru metnir eða metnir á sama hátt og vaxtaskiptasamningar. Þetta er gert með því að nota afslætti sjóðstreymisgreiningu sem hefur fengið núll afsláttarmiða útgáfu skiptaferilanna.

Venjulega eiga gjaldmiðlaskipti í upphafi viðskipti án nettóverðmætis. Á líftíma gerningsins getur gjaldeyrisskiptasamningurinn farið „í peningum“, „út úr peningunum“ eða hann getur verið „í peningum“.

Tegundir skiptasamninga

Gerðirnar sem skiptast á í skiptasamningi þurfa ekki að vera vaxtagreiðslur. Reyndar eru til óteljandi afbrigði af framandi skiptasamningum. Tiltölulega algengir samningar innihalda gjaldmiðlaskiptasamninga, skuldaskiptasamninga, hrávöruskiptasamninga og heildarávöxtunarskiptasamninga.

Vaxtaskipti

Einfaldasta og algengasta tegund skipta er þekkt sem vanillu einföld vaxtaskipti. Í slíkum skiptum samþykkir aðili A að greiða aðila B fasta, fyrirfram ákveðna vexti af áætluðum höfuðstól í tiltekinn tíma á tilteknum dögum.

Grein til að lesa: Hvernig á að afla tekna af blogginu þínu með kostuðum greinum?

Því samþykkir aðili B að inna af hendi hvers kyns greiðslu til aðila A á breytilegum vöxtum með sama huglæga höfuðstól fyrir sama tíma á sömu tilgreindu dögum.

Í klassískum vaxtaskiptasamningi, einnig þekktur sem vanillu einfaldur vaxtaskiptasamningur, er sama gjaldmiðillinn notaður til að greiða bæði sjóðstreymi. Greiðsludagar sem hafa verið fyrirfram ákveðnir eru kallaðir uppgjörsdagar og tíminn á milli þeirra er uppgjörstímabilið.

Þar sem skiptasamningar eru sérsniðnir samningar geta greiðslur farið fram mánaðarlega, ársfjórðungslega, árlega eða með hvaða millibili sem aðilar ákveða.

Dæmi um vaxtaskipti

Segjum sem svo að tveir aðilar leitist við að breyta vaxtagreiðsluskuldbindingum sínum „tilbúnar“. Fyrirtæki A gæti reynt að skipta breytilegum vaxtaskuldbindingum sínum fyrir fasta vexti sem gerir því td kleift að fá annað lán.

Mótaðili þess, fyrirtæki B, gæti kosið að breyta greiðslum sínum í fljótandi vexti, allt eftir væntingum um lægri vexti.

Gjaldeyrisskiptin

Í gjaldeyrisskiptasamningi skiptast aðilar á höfuðstól og vaxtagreiðslum af skuldum í mismunandi gjaldmiðlum. Ólíkt vaxtaskiptasamningi er höfuðstóllinn oft ekki ímynduð upphæð heldur er skipt út fyrir vaxtaskuldbindingar. Gjaldmiðlaskipti geta átt sér stað í mismunandi löndum.

Til dæmis, Argentína og Kína notuðu þessa skipti, einkum til að Kína gæti komið á stöðugleika í gjaldeyrisforða sínum.

Sem annað dæmi, jafnvel bandaríski seðlabankinn hefur tekið þátt í árásargjarnri gjaldeyrisskiptastefnu við evrópska seðlabanka. Þetta var gert í fjármálakreppunni í Evrópu árið 2010, sem hafði það að markmiði að koma á stöðugleika í evrunni sem var að falla í kjölfar grísku skuldakreppunnar.

Dæmi um gjaldmiðlaskipti

Merkasta dæmið um skiptasamninga af þessu tagi var gert árið 1981, þegar Alþjóðabankinn samþykkti USD skuldabréf, skipti síðan á greiðsluskuldbindingum sínum í dollara við bandaríska fyrirtækið IBM í skiptum fyrir skuldatryggingu fyrirtækisins sem gefin var út í þýskum mörkum ( DM) og svissneskum frönkum (CHF).

Þessi skipti gerðu Alþjóðabankanum kleift að auka áhættu sína gagnvart gjaldmiðlum Sviss og Þýskalands, sem voru með vexti á bilinu 8% til 12%, samanborið við 17% í Bandaríkjunum - á meðan IBM varði skuldbindingar sínar í þessum gjaldmiðlum.

The Total Return Swap

Í heildarávöxtunarskiptaviðskiptum er heildarávöxtun tiltekinnar eignar skipt út fyrir fasta vexti. Sá aðili sem mun greiða fasta vexti áhættunnar fyrir undirliggjandi eign, hvort sem það er hlutabréf eða vísitala.

Til dæmis, fjárfestir getur greitt fasta vexti til aðila í skiptum fyrir gengishækkun auk arðgreiðslna úr hlutabréfasjóði.

Vöruskipti

Viðskipti með fljótandi hrávöruverð er það sem sést í hrávöruskiptum. Tökum sem dæmi skyndiverð á Brent hráolíu, fyrir verð sem er fast á umsömdu tímabili. Eins og dæmið gefur til kynna munu hráolíuskipti oftast fela í sér hráolíu.

Skipti á skuldum fyrir hlutabréf

Eins og nafnið gefur til kynna felur skipta um skuldir fyrir hlutabréf í sér skiptingu á eigin fé fyrir skuldir og öfugt. Þegar verið er að eiga við opinbert fyrirtæki myndi þetta þýða að skiptast á skuldabréfum fyrir hlutabréf. Skuldaskipti eru leið fyrir fyrirtæki til að endurfjármagna skuldir sínar ásamt því að flytja fjármagnsskipan sína.

Útlánaáhættuskiptasamningurinn

Vanskilaskiptasamningar felast í samkomulagi eins aðila um að greiða fyrirgerðan höfuðstól að viðbættum vöxtum af láni til lánaáhættukaupanda, að því tilskildu að lántaki verði ekki tilbúinn. Léleg áhættustýring og óhófleg skuldsetning á lánamarkaði voru helstu orsakir fjármálakreppunnar 2008.

Dæmi um a útlánaáhættuskipta

Segjum sem svo að í skiptum fyrir aðlaðandi vexti (undirliggjandi verðmæti) hafi lífeyrissjóðurinn „FP“ ákveðið að fjárfesta með því að lána fyrirtækinu ABC stóra upphæð. Til að draga úr áhættu sinni ákveður FP (kaupandi) að gera vanskilasamning við vátryggingafélag (útgefanda) í skiptum fyrir brot af þeim vöxtum sem þeir fá af fjárfestingu sinni.

Með þessum skiptum tekst FP að verja sig gegn vanskilum (vangreiðslum) félagsins ABC, með því að færa tjónaskylduna yfir á tryggingafélagið.

Aðrar tegundir skipta

• Grunnskipti: gerir þér kleift að skipta tveimur breytilegum vöxtum verðtryggðum yfir í skammtímavexti, í sömu mynt eða í tveimur mismunandi gjaldmiðlum
• Stöðugur gjalddagi vaxtaskiptasamningur: gerir kleift að skipta breytilegum vöxtum verðtryggðum skammtímavöxtum á móti öðrum breytilegum vöxtum sem eru verðtryggðir með meðal- eða langtímavöxtum.
• Eignaskiptin: það er samruni vaxtaskiptasamnings og skuldabréfs með föstum vöxtum sem skapar tilbúið skuldabréf með breytilegum vöxtum.
• Heildarávöxtunarskipti: gerir þér kleift að skiptast á tekjum og áhættu á virðisbreytingum tveggja mismunandi eigna á tilteknu tímabili.
• Verðbólguskiptin : skipti á föstum eða breytilegum vöxtum á móti verðbólgu
• Hlutabréfaskipti: virkar á sama hátt og vaxtaskiptasamningurinn
• Curve swap: vaxtaskipti (breytileg á móti breytilegum) veðmáli á einum gjaldmiðli á lögun ávöxtunarferilsins.

Mismunur á gjaldeyrisskiptasamningi og vaxtaskiptasamningi

Vaxtaskiptasamningur felur í sér skiptingu á sjóðstreymi sem tengist vaxtagreiðslum á tilgreindri hugmyndafjárhæð. Það eru engin huglæg skipti í upphafi samnings, þannig að hugmyndaupphæðin er sú sama fyrir báðar hliðar gjaldmiðilsins og hún er afmörkuð í sama gjaldmiðli. Aðalskiptin eru óþörf.

Grein til að lesa : Hvernig á að þróa vörumerkjaímynd fyrirtækis?

Þegar um gjaldeyrisskipti er að ræða eru aðalskipti hins vegar ekki óþörf vegna gengismunar. Höfuðstólsskipti á ímynduðum fjárhæðum fara fram á markaðsgengi, oft er sama gengi notað í upphafi og notað á gjalddaga.

Kostir og gallar skipta

Skiptasamningar eru ekki aðeins notaðir til áhættuvarnaraðgerða sem hafa tilhneigingu til að hætta við eða draga úr áhættuáhættu fyrirtækis eða einstaklings, heldur einnig fyrir spákaupmennsku. Helsti galli skiptasamninga er áfram tengdur mótaðilaáhættu.

Það er vissulega alltaf mögulegt að gagnaðili standi ekki við greiðsluskuldbindingar sínar. Með því að velja skiptin í spákaupmennsku, þá ertu líka á hættu að lenda í tapi þegar spár þínar eru ekki réttar.

Niðurstaða

Skiptin er flókinn fjármálagerningur sem aðallega er notaður af fagfjárfestum. Þetta fyrirkomulag sem er til staðar á gjaldeyrismarkaði er einnig afleidd fjármálavara sem gerir peningaviðskipti og hagræðingu lána kleift.

Það er notað af sumum kaupmönnum til að búa til langtíma gjaldeyrishagnað með því að nýta sér vaxtamun milli gjaldmiðla í gegnum " bera viðskipti ". Hins vegar er smásölufjárfestum bent á að leitast við að skilja grunnkerfið með því að fella það inn í eignasafnið þitt.

En áður en þú ferð, hér er úrvalsþjálfun sem mun hjálpa þér að ná stjórn á persónulegum fjármálum þínum.