תהליך הניתוח הפיננסי: גישה מעשית

מטרת הניתוח הפיננסי של החברה היא לענות על שאלות הנוגעות לקבלת החלטות. החלטות אלו יכולות להיות קשורות לניהול החברה, למדיניות ההשקעות או לשאלות הקשורות למימון. במאמר זה Finance de Demain מציג לך את תהליך הניתוח הפיננסי בגישה מעשית.

אבל כדי להתחיל, הנה כמה ייעוץ ואסטרטגיה ליצירה ופיתוח מה שיאפשר לך לפתח את החברה שלך או את העסק שלך בקלות רבה.

🌽 שלבי הניתוח הפיננסיre

הרעיון של ה-FA הוא לא להגיב על כל יחס אלא להדגיש את הנקודות החיוניות הנחוצות להבנת העסק הנלמד. לפיכך, חשיבות הניתוח הפיננסי משתנה בהתאם ליעדים שנקבעו ולמשתמש.

כך אנו מבחינים בדרך כלל בין ניתוח פיננסי פנימי וחיצוני. ניתוח פנימי נעשה על ידי עובד בחברה ואילו ניתוח חיצוני נעשה על ידי אנליסטים בלתי תלויים. בין אם הוא מבוצע באופן פנימי או על ידי עצמאי, עליו לבצע חמישה (05) שלבים.

✔ שלב ראשון

שלב זה מאפשר לאסוף מידע חשבונאי ולא חשבונאי כאחד על מנת לעבד אותו מחדש. מדובר למעשה ביצירת קשר עם המנהלים השונים של החברה אשר יוכלו לספק לכם את המסמכים המבוקשים.

אלה מסמכי חשבונאות הם: המאזן, דוח רווח והפסד, דוח תזרים מזומנים ואף הנספחים. אלה עשויים לכלול גם מסמכים אחרים שעשויים לסייע בהבנת המצב הפיננסי של החברה. בקטגוריה זו נוכל לקבל דוחות הנהלה, ועדות שונות וכו'.

✔ צעד שני 

שלב זה כולל עריכת המעבר מהמאזן החשבונאי ל מאזן מחדש. האחרון יכול להיות פונקציונלי או פיננסי בהתאם לגישה שננקטה. כך גם לגבי חשבון ההכנסות וההוצאות (CPC) שיש לפרט מחדש.

הצהרה מחדש מורכבת מסיווג מחדש של המרכיבים השונים לפי האם הם צריכים להיות חלק ממחזור התפעול, ההשקעה או המימון.

למשל, אם בנכסים שוטפים, יש לנו מלאי שנמשך שנה, אז אנחנו שולחים אותו לנכסים קבועים. לפעולה זו אין כמובן השפעה על סך הנכסים/ההתחייבויות אלא על המחזור התפעולי. זה משנה באופן אוטומטי את היחסים המחושבים. 

✔ שלב שלישי

לאחר הצגות מחדש של המאזן, שלב זה מאפשר להציג את המאזן הפיננסי (נכסים או נזילות) או מתפקד ככזה במסות גדולות וחשבון ההוצאות וההכנסות הוזכר מחדש. זוהי למעשה הסינתזה של העבודה שנעשתה בשלב הקודם.

✔ שלב רביעי

זה הזמן להציג את דוח תזרים המזומנים, המצדיק את החישובים, אם בכלל, את היחסים המשמעותיים ביותר הנוגעים למבנה הפיננסי; נְזִילוּת; פעילות עסקית ורווחיות.

✔ שלב חמישי

זה הניתוח הפיננסי הנכון. לאחר חישוב היחסים השונים בשלב הקודם, יש צורך להעיר על התפתחותם. תבקש להסביר הווריאציות השונות של היחסים. נניח אם היחסים הללו נוחים או לא נוחים לחברה? אם הם לא חיוביים, אז העלו הצעות לשיפורם.  

וזה, יחס אחר יחס או לפי גוש יחסים. צעד זה חייב להוביל בהחלט לשיפוט ערכי או להערכת המצב הפיננסי (החוזקות והחולשות שלו) של החברה. כדי לגשת טוב יותר לשלב החמישי הזה, על האנליסט הפיננסי לחפש לענות על השאלות הבאות:

•  מהן התוצאות של החברה מבחינת מחזור ומרווח?
• כדי להגיע לתוצאות אלו, מהי מדיניות ההשקעות של החברה?
• כיצד היא מממנת את ההשקעות הללו?
• כיצד מתפקדת החברה בהשוואה לחברות אחרות באותו מגזר?

🌽 מה בדיוק צריך לנתח?

לגישה יעילה לניתוח פיננסי, על האנליסט הפיננסי לבדוק מבנה המחזור והמרווחים. לנתח את ההשקעות שבוצעו, את דרכי המימון של השקעות אלו ולבסוף להעריך את הרווחיות של השקעות אלו.

✔ מחזור ורווחים

ניתוח מבנה המחזור והמרווח תופס מקום חשוב בניתוח פיננסי. הניתוח המפורט של המחזור בתחילה והרווח התפעולי שנית מאפשר להגיב לחששות השוק ולאסטרטגיות עסקיות.

אז אתה יכול לגלות אפקטים של מספריים נוכח שכן חברה יכולה מאוד לחוות עלייה במחזור שלה ובמקביל לחוות פיצוץ בהוצאות התפעול שלה.

ניתוח הכנסות הוא הזדמנות ללמוד יותר על קווי ההכנסה של פעילות החברה ולהכיר את מעמדה התחרותי בשוק. עם זאת, ניתוח התחלופה מאפשר לנו גם ללמוד יותר על האבולוציה של " ניטראלי על ידי הפרדת עלויות קבועות מעלויות משתנות.

✔ניתוח השקעות

בחברה יש שתי מסות גדולות של השקעות. המסה הראשונה של ההשקעות היא זו המקבילה לנכסים קבועים בצד הנכסים של המאזן.

המידע שנאסף במסה זו חשוב להבנת האסטרטגיה של החברה, בפרט על ידי השוואת כמות ההשקעות החדשות לזו של עלויות הפחת. המסה השנייה של ההשקעות מתאימה למניות. לפיכך, הניתוח הפיננסי חייב לנתח את דרישת ההון החוזר של החברה. 

✔️ניתוח מימון

ניתוח מימון החברה חייב להתבצע באופן דינמי על פני מספר שנות כספים. זה יכול להיעשות גם באופן סטטי בתרגיל האחרון הזמין. בגישה דינמית, כלי העבודה החיוני הוא דוח תזרים המזומנים. זרימות מפעולות הן אבן הפינה.

🌽 כיצד לנתח את מחזור המימון?

הדבר הראשון שצריך לעשות בעת ניתוח מימון הוא לחשב את הקיבולת מימון עצמי (CAF) של החברה. ה-CAF מייעד את כל המשאבים הפנימיים שהחברה מייצרת כחלק מפעילותה המאפשרת לה להבטיח את מימונה.

היא יכולה גם לאפשר החזר הלוואות שנלקחו, לממן השקעות, להגדיל את ההון העצמי או אפילו לחלק דיבידנדים. לחישוב ה-CAF, קיימות שתי שיטות: השיטה החיסורית (המבוססת על עודף התפעול ברוטו) והשיטה האדיטיבית (מתוצאת שנת הכספים).

 ✔ שיטת החיסור

שיטת חישוב זו נובעת ישירות מההגדרה של CAF. זהו חישוב של CAF לפי מקורו. לפיכך, ה-CAF מחושב על ידי ביצוע ההפרש בין ההכנסה הניתנת למימוש והוצאות הניתנות למימוש הנוגעות לפעילות הרגילה של החברה, כלומר שאינן לא נופלים תחת פעולות מימון או השקעה.

מוצר בר-מזומן (בהתאמה חיוב בר-מזומן) עשוי לייצר הכנסה (הוצאה בהתאמה). לעומת זאת, מוצר מחושב (בהתאמה הוצאה) אינו מייצר תזרים כספי.

בפועל, לעודף התפעולי הגולמי (EBITDA) מתווספות העברות ההוצאות התפעוליות ושאר ההכנסות הניתנות למימוש מפעילות רגילה ושאר ההוצאות הניתנות למימוש מפעילות רגילה.

יכולת מימון עצמי = עודף תפעולי ברוטו + העברות הוצאות תפעול + מוצרי ניצול אחרים - הוצאות תפעול נוספות + מניות רווח על פעולות משותפות - מניות רווח על פעולות משותפות + מייצר כספים - חיובים כספיים + מוצרים יוצאי דופן - הוצאות יוצאות חריגות - שיתוף עובדים בתוצאות - מס הכנסה

להלן מספר שאלות שכדאי לשאול בעת ניתוח המחזורים השונים.

 ✔ שיטת התוספת

שיטת חישוב שנייה זו מהירה יותר מהראשונה ולכן נמצאת בשימוש נרחב יותר. זהחישוב של CAF על פי הקצאתו. הסרטון הבא מציג את תהליך הניתוח הפיננסי.

ניתן לחשב את ה-CAF גם מהתוצאה נטו שאליה מתווספות ההוצאות המחושבות (הפרשות לפחת והפרשות) וממנה מופחתים התוצרים המחושבים של היפוך הפרשות ופחת.

זה לוקח בנוסף לחסל את השורה התחתונה, השפעת פעולות המימון וההשקעה המופיעות בדוח רווח והפסד.

ראשית, יש להפחית את סבסוד ההשקעה המועבר לדוח רווח והפסד, שהם מוצרים מחושבים.

שנית, להוסיף את השווי הנקי בספרים של הנכסים שנמכרו ולהפחית את התמורה ממכירת הנכסים.

הדבר השני שצריך לעשות בעת ניתוח מימון הוא לנתח יחסים. אלו הם היחסים של נזילות כללית, עצמאות פיננסית, התיישנות, עצמאות פיננסית ואוטונומיה פיננסית.

זאת על מנת להעריך את יתרת המבנה המימון שלה וכן את יכולת ההחזר שלה. יחסים פיננסיים הם אינדיקטורים המשמשים לביצוע ניתוחים פיננסיים של חברות.

עם זאת, אם אתה רוצה להשתלט על הכספים האישיים שלך תוך שישה חודשים, אני ממליץ בחום על המדריך הזה.

תלוי בך

השאירו את דעותיכם בתגובות