通貨リスクを管理するための 5 つのステップ

為替レートの変動は、 日常的な現象。 海外旅行を計画していて、いつ、どのように現地通貨を手に入れるかを考えている行楽客から、複数の国で売買を行っている多国籍企業まで、ミスの影響は非常に大きくなる可能性があります。 通貨と為替レートは銀行家だけのものだと思っているなら、もう一度考え直してみましょう。

為替リスクはすべての国際ビジネスに影響を与える. 通貨と為替レートは銀行家だけが気にするべきだと思うなら、 もう一度考えて.

多くの企業は、気づいているかどうかにかかわらず、為替リスクにさらされています。 最近の世界通貨の急激な変動により、顧客、サプライヤー、または生産国が他国にある企業にとって、通貨リスクが再び重要な課題となっています。

新型コロナウイルスの感染拡大により、XNUMX月とXNUMX月は為替レートが大きく変動しました。 アウトブレイクを封じ込めるための厳格な規制が世界経済を弱め、対応する原油価格と株式市場の下落を引き起こしています。

市場は安全な避難所を探しており、 日本円、米ドル、スイスフラン。 小額通貨とコモディティ通貨が被害を受け、 特にNOK、 le SEK、AUD、NZD XNUMX月以降、価値の下落の一部は反転しているが、新興市場通貨。

重要な教訓は、海外で収益を上げたり、他の国で費用を負担したりするビジネスを運営している場合、為替リスクにさらされる可能性が最も高いということです。 制御できないイベントは、収益を圧迫し、コストを増加させる可能性があります。

では、通貨リスク管理の問題はどれほど大きいのでしょうか?

HSBC と FT Remark が 200 人の CFO と約 300 人の財務担当者を対象に実施した調査では、 70％ の CFO が、回避可能でヘッジされていない為替リスクが原因で、過去 XNUMX 年間に利益の減少に苦しんでいると述べています。

58％ 大企業の CFO は、通貨リスク管理は、現在ほとんどの時間を費やしている XNUMX つのリスクのうちの XNUMX つであると述べています。 と 51％ FX は、彼らの組織が対処する能力が最も低いリスクであると述べています。

為替変動も中小企業にとって脅威ですが、  ノルデア研究  2020 年末に行われた調査では、あまりにも多くの中小企業が為替リスクを過小評価しています。

売上高が 2 万ユーロを超え、輸出入がかなりの水準にある企業は、COVID-19 パンデミックの際の通貨変動によって予期せぬ経済的損失を被ったと報告しています。

しかし、中小企業のほぼ半数は、それから身を守ることができませんでした。 この調査は、リスク管理の主な障害は時間とノウハウの不足に関連していることを示しています。

一方、通貨リスクを管理することで、ビジネスに次のようなメリットがもたらされます。

• キャッシュフローと利益率を保護
• 財務予測と予算編成の改善
• 通貨の変動がバランスシートに与える影響をよりよく理解する
• 借入余力の増加

為替レートが変動すると、企業は潜在的な損失を回避しようと急ぎます。 どの通貨リスクをどのようにヘッジする必要がありますか?

為替リスクの種類

基本的に、企業は、取引エクスポージャー、換算エクスポージャー、および経済的 (または運用) エクスポージャーの XNUMX 種類の通貨リスク エクスポージャーに直面しています。 以下でそれらを詳しく見ていきます。

トレードエクスポージャー

これは最も単純なタイプの通貨リスク エクスポージャーであり、その名前が示すように、外貨での実際の商取引から生じます。 たとえば、顧客からお金を受け取る権利と実際にお金を受け取るまでの時間差、または債権者の場合は、注文してから請求書を支払うまでの時間差が原因で、エクスポージャが発生します。

例： 米国の会社が機器を購入したいと考えており、複数のサプライヤー (国内外) から見積もりを受け取った後、ドイツの会社からユーロで購入することを選択しました。 設備費 100 000€ および注文時の為替レート €/ $ 出身は 1,1、つまり、米ドルでの会社の費用は 110ドル。

XNUMXか月後、請求書の期日になると、 $ 弱体化と為替レート €/ $ 今でしょ 1,2. 同じことを解決するビジネスへのコスト 100 000€ 支払うのは今です 120ドル。

取引へのエクスポージャーは、ビジネスに予想外の追加コストをもたらしました $ 10 000 また、会社が他のサプライヤからより安い価格で機器を購入できた可能性があることを意味している可能性があります。

翻訳への露出

これは、現地通貨から親会社の表示通貨への外国子会社の財務諸表 (損益計算書や貸借対照表など) の換算または換算です。

これは、親会社が株主および規制当局に報告義務を負っており、すべての子会社について報告通貨で一連の連結勘定科目を提供する必要があるために発生します。

の連続で 上記の例、 アメリカの会社が設備を製造する子会社をドイツに設立することを決定したとします。 子会社はその財務諸表を ユーロ アメリカの親会社は、これらのステートメントを次のように翻訳します。 USD.

以下の例 子会社の財務実績を現地通貨で示します。ユーロ。 XNUMX年目とXNUMX年目で収入アップ 10％ 一定の生産性を達成し、コストの増加を最小限に抑える 6％である。 これにより、 25％ 当期純利益。

ただし、為替変動の影響により、親会社の報告通貨である米ドルでは財務実績が大きく異なります。

この例では、XNUMX 年間でドルが上昇し、為替レートは €/ $ の平均から 1,2 年 1 1,05へ 年 2. の財務実績 USD はるかに悪く見えます。 売上高は 4% そして最終的な結果は、成長を続けていますが、 9% 代わりに 25％

経済的（または運用的）エクスポージャー

この後者のタイプの通貨リスクは、企業の将来のキャッシュ フローと市場価値に対する予期せぬ避けられない通貨変動の影響によって引き起こされ、本質的に長期的です。

このタイプのエクスポージャーは、製造能力のどこに投資するかなど、長期的な戦略的決定に影響を与える可能性があります。

冒頭で述べたハンガリーでの経験では、私が働いていた会社は、2000 年代初頭に製造コストの削減を利用するために、大量の生産能力を米国からハンガリーに移しました。

ハンガリーで製造してから、製品を米国に返送する方が経済的でした。 しかし、ハンガリーフォリントはその後XNUMX年間で大幅に上昇し、期待されていたコストメリットの多くを台無しにしました.

為替レートの変化は、海外で事業を行っていない、または海外で販売していない場合でも、企業の競争力に大きな影響を与える可能性があります。

例えば、 国内でしか販売していないアメリカの家具メーカーは、依然としてアジアやヨーロッパからの輸入品に対処しなければならず、ドルが急激に上昇すれば価格が安くなり、競争力が高まる可能性があります。

ビジネスの外国為替リスクを管理するための 5 つのステップ

通貨の変動が企業のキャッシュフローにどこでどのように影響するかを理解することは簡単ではありません。 マクロ経済の動向から市場セグメント内の競争行動まで、さまざまな要因によって、為替レートが特定のビジネスのキャッシュ フローにどのように影響するかが決まります。

1. 運用サイクルを見直してください

会社の営業サイクルを見直して、為替リスクが存在する場所を見つけてください。 これは、利益率が通貨の変動に対してどの程度敏感であるかを判断するのに役立ちます。

2.独自の通貨フローがあることを受け入れる

すべてのビジネスはユニークであり、これはキャッシュ フローだけでなく、資産と負債の構造にも反映されます。 通貨の変動が影響を与える可能性があり、ヘッジするかどうかの決定はサイコロを振るほど単純ではないことを理解することが不可欠です。

3. 通貨リスク管理に適用するルールを決定し、それを遵守する

効果的な外国為替政策は、会社の財務目標と、為替レートの変化がそれらに与える可能性のある潜在的な影響を明確に理解することから始まります。運用上のキャッシュの流入と流出が異なる通貨である場合、為替レートの変化は企業の EBITDA を損なう可能性があります。対象となる事業。

資産と負債が異なる通貨である場合、これらの資産を新しい為替レートで再評価すると、 P&Lの正味の結果 または自己資本比率目標。

外国為替リスク管理ポリシーは、財務目的が何であれ、これらの目的を損なう可能性のある為替リスクが体系的に監視され、軽減されることを保証します。

4. 通貨リスクへのエクスポージャーを管理する

特に物理的な製品に関しては、ビジネス上の意思決定を行うことと、その意思決定が会社の銀行口座に与える影響を観察することの間には隔たりがあります。 この間、売買注文が交渉され、材料が世界中に出荷され、商品が製造、保管、配送されます。 

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この物理的なプロセスに沿って、請求書が送信、確認、承認され、最終的に支払われます。 この間、通貨は上昇したり下落したりします。

材料費と製造費が売上高とは異なる通貨である場合、これらの為替レートの変動により、会社が最初の意思決定の基礎として使用した売上利益が簡単に失われる可能性があります。 

金融商品は、会社の財務目標を危うくするこの不確実性を軽減するのに役立ちます。 それが私たち カバーを呼び出す、これにより、会社の銀行口座残高に影響を与える為替レートが、意思決定に使用される為替レートとあまり変わらないことが保証されます。

5.通貨管理を自動化して時間を解放する

中小企業も大企業も、通貨処理を自動化することで利益を得ることができます。 受賞歴のあるソリューション AutoFX from Nordea は、企業がリソースを解放し、手動タスクを排除し、運用上のリスクと人的エラーを最小限に抑えるのに役立ちます。 

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