5 ნაბიჯი თქვენი სავალუტო რისკის მართვისთვის

გაცვლითი კურსის რყევა არის ყოველდღიური ფენომენი. დამსვენებელი, რომელიც გეგმავს საზღვარგარეთ მოგზაურობას და აინტერესებს, როდის და როგორ უნდა მიიღოს ადგილობრივი ვალუტა, მრავალეროვნული ორგანიზაცია, რომელიც ყიდულობს და ყიდის მრავალ ქვეყანაში, შეცდომის გავლენა შეიძლება იყოს უზარმაზარი. თუ ფიქრობთ, რომ ვალუტა და გაცვლითი კურსი მხოლოდ ბანკირებისთვისაა, დროა კიდევ ერთხელ დაფიქრდეთ.

სავალუტო რისკები გავლენას ახდენს ყველა საერთაშორისო ბიზნესზე. თუ ფიქრობთ, რომ ვალუტა და გაცვლითი კურსი მხოლოდ ბანკირებს უნდა აწუხებდეთ, კიდევ ერთხელ დაფიქრდი.

ბევრი ბიზნესი ექვემდებარება სავალუტო რისკს, აცნობიერებენ თუ არა ამას. გლობალურ ვალუტებში ბოლოდროინდელი ველური რყევების გამო, სავალუტო რისკი კვლავ დღის წესრიგშია კომპანიებისთვის, რომლებსაც აქვთ მომხმარებლები, მომწოდებლები ან სხვა ქვეყნებში პროდუქცია.

კორონავირუსის გავრცელებასთან ერთად, მარტმა და აპრილმა გაცვლითი კურსის მკვეთრი რყევა გამოიწვია. ეპიდემიის შეკავების მკაცრმა რეგულაციებიმ შეასუსტა გლობალური ეკონომიკა, რამაც გამოიწვია ნავთობის ფასების და საფონდო ბირჟების შესაბამისი ვარდნა.

ბაზარი ეძებს უსაფრთხო თავშესაფრებს, მიმართავს იაპონური იენი, აშშ დოლარი და შვეიცარიული ფრანკი. დაზარალდა მცირე ვალუტები და სასაქონლო ვალუტები, კერძოდ NOK, le SEK, AUD, NZD და განვითარებადი ბაზრის ვალუტები, თუმცა ღირებულების გარკვეული კლება შეცვალა აპრილიდან.

მთავარი სწავლა არის ის, რომ თუ თქვენ აწარმოებთ ბიზნესს, რომელიც აწარმოებს შემოსავალს საზღვარგარეთ ან აქვს ხარჯები სხვა ქვეყნებში, სავარაუდოდ, სავალუტო რისკის ქვეშ ხართ. თქვენს კონტროლს მიღმა მოვლენებმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს თქვენს შემოსავალზე და გაზარდოს თქვენი ხარჯები.

რამდენად დიდია სავალუტო რისკის მართვის პრობლემა?

HSBC-ისა და FT Remark-ის მიერ ჩატარებული გამოკითხვისას 200 CFO და თითქმის 300 ხაზინადარი. 70% ფინანსური დირექტორის თქმით, მათმა კომპანიამ განიცადა კლებადი მოგება წინა ორი წლის განმავლობაში, თავიდან აცილებული და არაჰეჯირებული სავალუტო რისკის გამო.

58% მსხვილი კომპანიების ფინანსურმა ფინანსურმა დირექტორებმა განაცხადეს, რომ სავალუტო რისკის მენეჯმენტი არის იმ ორი რისკიდან ერთ-ერთი, რომელიც ამჟამად მათ უმეტეს დროს იკავებს; და 51% თქვა, რომ FX არის რისკი, რომელთანაც მათი ორგანიზაცია ყველაზე ნაკლებად არის აღჭურვილი.

ვალუტის რყევები ასევე საფრთხეს უქმნის მცირე და საშუალო ბიზნესს, მაგრამ შესაბამისად  Nordea კვლევა  2020 წლის ბოლოს განხორციელდა, ძალიან ბევრი მცირე და საშუალო საწარმო არ აფასებს სავალუტო კურსის რისკებს.

2 მილიონ ევროზე მეტი ბრუნვის მქონე კომპანიები და იმპორტისა და ექსპორტის სამართლიანი დონე აცხადებენ, რომ განიცადეს მოულოდნელი ფინანსური ზარალი, რომელიც გამოწვეული იყო ვალუტის რყევებით COVID-19 პანდემიის დროს.

თუმცა, მცირე და საშუალო ბიზნესის თითქმის ნახევარი არ იცავდა თავს მისგან. კვლევა მიუთითებს, რომ რისკის მართვის მთავარი დაბრკოლება დაკავშირებულია დროისა და ცოდნის ნაკლებობასთან.

მეორეს მხრივ, თქვენი სავალუტო რისკების მართვას შეუძლია სარგებელი მოუტანოს თქვენს ბიზნესს:

• დაიცავით თქვენი ფულადი ნაკადები და მოგების მარჟა
• გაუმჯობესებული ფინანსური პროგნოზირება და ბიუჯეტირება
• უკეთ გაიგეთ როგორ მოქმედებს ვალუტის რყევები თქვენს ბალანსზე
• სესხის აღების უნარის გაზრდა

როდესაც გაცვლითი კურსი მერყეობს, ბიზნესი ჩქარობს პოტენციური ზარალის თავიდან აცილებას. რა სავალუტო რისკები უნდა დაიზღვიონ და როგორ?

სავალუტო რისკის სახეები

ძირითადად, ბიზნესს ემუქრება სავალუტო რისკის სამი ტიპი: ტრანზაქციის ექსპოზიცია, ტრანსლაციის ექსპოზიცია და ეკონომიკური (ან ოპერაციული) ექსპოზიცია. ჩვენ მათ უფრო დეტალურად განვიხილავთ ქვემოთ.

სავაჭრო ექსპოზიცია

ეს არის სავალუტო რისკის ზემოქმედების უმარტივესი ტიპი და, როგორც სახელიდან ჩანს, წარმოიქმნება უცხოურ ვალუტაში ფაქტობრივი საქმიანი ტრანზაქციის შედეგად. ექსპოზიცია ხდება, მაგალითად, მომხმარებლისგან ფულის მიღების უფლებასა და ფულის რეალურ ფიზიკურ მიღებას შორის დროის სხვაობის გამო, ან, კრედიტორის შემთხვევაში, შეკვეთის დადებასა და ინვოისის გადახდას შორის დროის სხვაობის გამო.

მაგალითად: ამერიკულ კომპანიას სურს შეიძინოს აღჭურვილობა და რამდენიმე მომწოდებლისგან (შიდა და უცხოური) შეთავაზებების მიღების შემდეგ აირჩია ევროში ყიდვა გერმანული კომპანიისგან. აღჭურვილობა ღირს 100 000 ხოლო შეკვეთის დროს გაცვლითი კურსი €/$ არის 1,1, რაც ნიშნავს, რომ კომპანიის ღირებულება არის აშშ დოლარში 110 000 დოლარი.

სამი თვის შემდეგ, როდესაც ინვოისი დასრულდება, $ დასუსტებული და გაცვლითი კურსი €/$ ახლა 1,2. ღირებულება ბიზნესის მოგვარების იგივე 100 000 გადახდა არის ახლა 120 000 დოლარი.

ტრანზაქციის ზემოქმედებამ გამოიწვია მოულოდნელი დამატებითი ხარჯები ბიზნესისთვის 10 000 $ და შეიძლება ნიშნავდეს, რომ კომპანიას შეეძლო ეყიდა აღჭურვილობა უფრო დაბალ ფასად ერთ-ერთი სხვა მომწოდებლისგან.

თარგმანის ექსპოზიცია

ეს არის უცხოური შვილობილი კომპანიის ფინანსური ანგარიშგების (როგორიცაა მოგების ანგარიშგება ან ბალანსი) თარგმანი ან თარგმანი მისი ადგილობრივი ვალუტიდან დედა კომპანიის საპრეზენტაციო ვალუტაში.

ეს ხდება იმის გამო, რომ დედა კომპანიას აქვს ანგარიშგების ვალდებულებები აქციონერებისა და მარეგულირებლების წინაშე, რაც მას მოითხოვს კონსოლიდირებული ანგარიშების კომპლექტის წარდგენას საანგარიშო ვალუტაში მისი ყველა შვილობილი კომპანიისთვის.

უწყვეტობაში ზემოთ მოყვანილი მაგალითი, დავუშვათ, რომ ამერიკული კომპანია გადაწყვეტს შექმნას შვილობილი კომპანია გერმანიაში აღჭურვილობის წარმოებისთვის. შვილობილი კომპანია წარადგენს თავის ფინანსურ ანგარიშგებას ევროს და ამერიკული დედა კომპანია გადათარგმნის ამ განცხადებებს აშშ დოლარი.

მაგალითი ქვემოთ გვიჩვენებს შვილობილი კომპანიის ფინანსურ მაჩვენებელს ადგილობრივ ვალუტაშიევრო პირველ და მეორე წელს მან გაზარდა შემოსავალი 10%-ით და აღწევს გარკვეულ პროდუქტიულობას მხოლოდ ხარჯების ზრდის შესაზღუდად 6%. ეს იწვევს შთამბეჭდავ ზრდას 25% წმინდა შემოსავალი.

თუმცა, გაცვლითი კურსის რყევების გავლენის გამო, ფინანსური მაჩვენებლები მნიშვნელოვნად განსხვავდება მშობელი კომპანიის საანგარიშო ვალუტაში, აშშ დოლარში.

ორი წლის განმავლობაში, ამ მაგალითში, დოლარი გამყარდა და გაცვლითი კურსი €/$ წავიდა საშუალოდან 1,2 წელი დან 1 1,05 წელი 2. ფინანსური მაჩვენებლები ქ აშშ დოლარი ბევრად უარესად გამოიყურება. ბრუნვა შემცირდებოდა 4% და წმინდა შედეგი, მიუხედავად იმისა, რომ იზრდება, მხოლოდ იზრდება 9% ნაცვლად 25%.

ეკონომიკური (ან ოპერატიული) ექსპოზიცია

სავალუტო რისკის ეს უკანასკნელი ტიპი გამოწვეულია ვალუტის გაუთვალისწინებელი და გარდაუვალი რყევების გავლენით კომპანიის მომავალ ფულად ნაკადებსა და საბაზრო ღირებულებაზე და გრძელვადიანი ხასიათისაა.

ამ ტიპის ექსპოზიციამ შეიძლება გავლენა მოახდინოს გრძელვადიან სტრატეგიულ გადაწყვეტილებებზე, როგორიცაა სად უნდა ჩადოთ ინვესტიცია საწარმოო შესაძლებლობებში.

დასაწყისში ნახსენები ჩემი უნგრეთის გამოცდილებიდან გამომდინარე, კომპანიამ, რომელშიც ვმუშაობდი, 2000-იანი წლების დასაწყისში გადაიტანა დიდი სიმძლავრე შეერთებული შტატებიდან უნგრეთში, რათა ისარგებლოს წარმოების დაბალი ხარჯებით.

უფრო ეკონომიური იყო უნგრეთში დამზადება და შემდეგ პროდუქტის შეერთებულ შტატებში გაგზავნა. თუმცა, უნგრული ფორინტი შემდეგ მნიშვნელოვნად გაძლიერდა მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში და გაანადგურა ბევრი მოსალოდნელი ღირებულების უპირატესობა.

გაცვლითი კურსის ცვლილებამ შეიძლება მნიშვნელოვნად იმოქმედოს კომპანიის კონკურენტულ პოზიციაზე, მაშინაც კი, თუ ის არ მუშაობს ან არ ყიდის საზღვარგარეთ.

მაგალითად, ავეჯის ამერიკულ მწარმოებელს, რომელიც მხოლოდ ადგილობრივად ყიდის, ჯერ კიდევ უწევს იმპორტს აზიიდან და ევროპიდან, რაც შეიძლება უფრო იაფი და, შესაბამისად, უფრო კონკურენტუნარიანი გახდეს, თუ დოლარი მკვეთრად გაძვირდება.

5 ნაბიჯი თქვენი ბიზნესის სავალუტო რისკის მართვისთვის

იმის გაგება, თუ სად და როგორ მოქმედებს ვალუტის რყევები კომპანიის ფულადი სახსრების მოძრაობაზე, არ არის მარტივი. მრავალი განსხვავებული ფაქტორი, მაკროეკონომიკური ტენდენციებიდან დაწყებული, ბაზრის სეგმენტებში კონკურენტული ქცევით დამთავრებული, განსაზღვრავს თუ როგორ მოქმედებს გაცვლითი კურსი მოცემულ ბიზნესში ფულადი სახსრების მოძრაობაზე.

1. გადახედეთ თქვენს საოპერაციო ციკლს

გადახედეთ თქვენი კომპანიის საოპერაციო ციკლს, რათა გაარკვიოთ სად არის სავალუტო რისკი. ეს დაგეხმარებათ განსაზღვროთ რამდენად მგრძნობიარეა თქვენი მოგების ზღვარი ვალუტის რყევების მიმართ.

2. აღიარეთ, რომ თქვენ გაქვთ უნიკალური სავალუტო ნაკადები

ყველა ბიზნესი უნიკალურია და ეს აისახება თქვენს ფულად ნაკადებზე, ასევე თქვენი აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურაში. აუცილებელია გვესმოდეს, რომ ვალუტის მერყეობამ შეიძლება გავლენა მოახდინოს და რომ ჰეჯირების გადაწყვეტილება არ არის ისეთი მარტივი, როგორც კამათლის გორება.

3. გადაწყვიტეთ რომელი წესების გამოყენება გსურთ თქვენი სავალუტო რისკის მენეჯმენტისთვის - და დაიცავით ისინი

ეფექტური სავალუტო პოლიტიკა იწყება კომპანიის ფინანსური მიზნების მკაფიო გაგებით და პოტენციური ეფექტით, რაც შეიძლება მოახდინოს გაცვლითი კურსის ცვლილებებმა მათზე: თუ საოპერაციო ფულადი სახსრების შემოდინება და გადინება სხვადასხვა ვალუტაშია, გაცვლითი კურსის ცვლილებამ შეიძლება ზიანი მიაყენოს EBITDA-ს. მიზნობრივი კომპანია.

თუ აქტივები და ვალდებულებები განსხვავებულ ვალუტაშია, ამ აქტივების გადაფასება ახალი გაცვლითი კურსით შეიძლება კომპრომეტირდეს. P&L-ის წმინდა შედეგი ან კაპიტალის თანაფარდობის მიზნები.

სავალუტო რისკის მართვის პოლიტიკა უზრუნველყოფს, რომ, როგორიც არ უნდა იყოს ფინანსური მიზნები, სავალუტო რისკები, რომლებიც შეიძლება ამ მიზნების კომპრომეტირებას მოახდენს, სისტემატურად მონიტორინგს და შერბილებას.

4. მართეთ თქვენი სავალუტო რისკის ზემოქმედება

განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება ფიზიკურ პროდუქტებს, არსებობს გათიშვა საქმიანი გადაწყვეტილებების მიღებასა და კომპანიის საბანკო ანგარიშზე ამ გადაწყვეტილების ეფექტებზე დაკვირვებას შორის. ამ დროის განმავლობაში, ყიდვა-გაყიდვის შეკვეთებზე მოლაპარაკებები მიმდინარეობს, მასალები იგზავნება მთელ მსოფლიოში და საქონელი მზადდება, ინახება და მიწოდებულია. 

წაკითხული სტატია: ყველაფერი რაც თქვენ უნდა იცოდეთ საფონდო ბირჟის ფასების ცვალებადობის შესახებ 

ამ ფიზიკურ პროცესთან ერთად ხდება ინვოისების გაგზავნა, განხილვა, დამტკიცება და საბოლოოდ გადახდა. ამ დროს ვალუტა ფასდება და უფასურდება.

თუ მატერიალური და წარმოების ხარჯები განსხვავებულ ვალუტაშია, ვიდრე გაყიდვების შემოსავალი, ამ გაცვლითი კურსის მერყეობამ შეიძლება ადვილად წაშალოს გაყიდვების ზღვარი, რომელიც კომპანიამ გამოიყენა საფუძვლად მისი საწყისი გადაწყვეტილების მისაღებად. 

ფინანსური ინსტრუმენტები დაგეხმარებათ ამ გაურკვევლობის შერბილებაში, რაც კომპრომისს აყენებს კომპანიის ფინანსურ მიზნებს. ეს არის ის, რაც ჩვენ დარეკეთ საფარიდა ეს უზრუნველყოფს, რომ გაცვლითი კურსები, რომლებიც გავლენას ახდენენ კომპანიის საბანკო ანგარიშების ბალანსზე, არ განსხვავდებიან გადაწყვეტილების მიღებისას გამოყენებული კურსისგან.

5. ვალუტის მართვის ავტომატიზაცია თქვენი დროის გასათავისუფლებლად

მცირე ბიზნესს, ისევე როგორც დიდ კორპორაციებს შეუძლიათ ისარგებლონ ვალუტის დამუშავების ავტომატიზირებით. ჯილდოს გადაწყვეტა AutoFX Nordea-სგან ეხმარება კომპანიებს გაათავისუფლონ რესურსები, აღმოფხვრას ხელით ამოცანები და მინიმუმამდე დაიყვანოს საოპერაციო რისკი და ადამიანური შეცდომები. 

თუ თქვენ გაქვთ გამოცდილება ამ სფეროში, შეგიძლიათ დატოვოთ ეს კომენტარებში