ყველაფერი ქცევითი ფინანსების შესახებ

რატომ ყიდულობენ გამოცდილი ინვესტორებიც კი გვიან და შემდეგ ყიდიან ძალიან ადრე? რატომ აქვთ კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ საფონდო სიმბოლოები, რომლებიც უფრო ადრე ჩამოდიან ანბანში, აქვთ მცირე გაზომვადი უპირატესობა მათთან შედარებით? კიდევ ერთი კითხვაა:  რატომ უარს ამბობენ ადამიანები ა შემნახველი ანგარიში, მაშინაც კი, როდესაც ისინი ვალში იხრჩობიან? ამ კითხვებზე პასუხის გასაცემად უნდა ჩავუღრმავდეთ ინვესტორების ფსიქოლოგიას და შევისწავლოთ მათი ქცევა. ამით თქვენ აკეთებთ იმას, რაც დაარქვეს ქცევითი ფინანსები.

ბიჰევიორალური ფინანსები ნაწილობრივ განვითარდა ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზის საპასუხოდ. პოპულარული თეორიაა, რომ საფონდო ბაზარი რაციონალურად და პროგნოზირებად მოძრაობს. აქციები ჩვეულებრივ ვაჭრობენ თავიანთ სამართლიან ფასად და ეს ფასები ასახავს ყველასთვის ხელმისაწვდომ ინფორმაციას. ბაზარს ვერ დაამარცხებ, რადგან ყველაფერი, რაც იცით, უკვე ან მალე აისახება საბაზრო ფასებზე.

გუნდი Finance de Demain შეიკრიბა, რათა მოგაწოდოთ ყველაფერი, რაც უნდა იცოდეთ ქცევითი ფინანსების შესახებ. სინამდვილეში, ფინანსური ფსიქოლოგიის და ქცევითი ფინანსების გაგება შეიძლება იყოს უპირატესობა ორი გზით.

პირველ რიგში, იმის გაგება, თუ როგორ შეიძლება გავლენა იქონიოს ჩვენს გადაწყვეტილების მიღებაზე, დაგვეხმარება თავიდან ავიცილოთ საერთო საფონდო ბაზრის პრობლემები.

მეორე, ბაზრის სხვა მონაწილეთა ფინანსური ქცევის გაგება დაგვეხმარება შესაძლებლობების იდენტიფიცირებაში. ახალი ვაჭრობის ან ინვესტიციების განსახორციელებლად საუკეთესო დროა, როდესაც სხვები შეცდომებს უშვებენ.

მაგრამ სანამ დაიწყებთ, შეიტყვეთ მეტი კვანტური ფინანსები.

მოდით წავიდეთ

🥀 რა არის ქცევითი ფინანსები?

ქცევითი ფინანსები არის ფსიქოლოგიური გავლენის შესწავლა ინვესტორებსა და ფინანსურ ბაზრებზე. ძირითადად,ქცევითი ფინანსები არის ფინანსურ ბაზრებზე არაეფექტურობისა და არასწორი ფასების იდენტიფიცირება და ახსნა. ის იყენებს ექსპერიმენტებს და კვლევებს იმის დემონსტრირებისთვის, რომ ადამიანები და ფინანსური ბაზრები ყოველთვის არ არიან რაციონალური და რომ გადაწყვეტილებებს ისინი იღებენ. ხშირად არასწორია.

თუ გაინტერესებთ, როგორ მოქმედებს ემოციები და მიკერძოებები აქციების ფასებზე, ქცევითი ფინანსები გთავაზობთ პასუხები და განმარტებები.

ქცევითი ფინანსები გამომდინარეობს ფსიქოლოგების დენიელ კჰნემანის და ამოს ტვერსკის და ეკონომისტის რობერტ ჯ შილერის მუშაობის შედეგად 1970 -იან და 1980 -იან წლებში. მათ მიმართეს გავრცელებული, ღრმა ფესვგადგმული, ქვეცნობიერი მიკერძოებულები და ჰურვისტიკა, თუ როგორ იღებენ ხალხს ფინანსური გადაწყვეტილებების მიღებას.

დაახლოებით ამავე დროს, ფინანსების მკვლევარებმა დაიწყეს ვარაუდი, რომ ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზა, პოპულარული თეორია, რომ საფონდო ბაზარი მოძრაობს რაციონალურად და პროგნოზირებადი გზით, ყოველთვის არ ეწინააღმდეგება შემოწმებას. სინამდვილეში, ბაზრები სავსეა არაეფექტურობით, ინვესტორების არასწორი აზროვნების გამო ფასსა და რისკზე.

გასული ათწლეულის განმავლობაში, ქცევითი ფინანსები მიიღეს აკადემიურ და ფინანსურ თემებში, როგორც ქცევითი ეკონომიკის ქვედარგი, რომელიც გავლენას ახდენს ეკონომიკური ფსიქოლოგიით.

იმის ჩვენებით, თუ როგორ, როდის და რატომ შორდება ქცევა რაციონალურ მოლოდინებს, ქცევითი ფინანსები იძლევა მოდელს, რომელიც დაეხმარება ყველას მიიღოს უკეთესი, რაციონალური გადაწყვეტილებები ფინანსების შესახებ.

🥀 ტრადიციული VS ქცევითი ფინანსები

გასული ათწლეულების განმავლობაში შემუშავებული ფინანსური თეორიის დიდი ნაწილი ინვესტორებს რაციონალურად განიხილავს. ეს შეესაბამება ეკონომიკის უფრო ფართო სფეროს, რომელიც ასევე განიხილავს გადაწყვეტილების მიმღებებს, როგორც რაციონალურს. The თანამედროვე პორტფელის თეორია და ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზა არის ორი ყველაზე ციტირებული თეორია ტრადიციული ინვესტიციების შესახებ.

ორივე აკეთებს ვარაუდების სერიას საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღების შესახებ. მათ შორის არის ვარაუდები, რომ ინვესტორები ცდილობენ მაქსიმალური შემოსავლის გაზრდას და რომ ინვესტორები რაციონალურები არიან. ქცევითი ინვესტიციის თეორია იკვლევს იმ ფაქტს, რომ ინვესტორები არ არიან რაციონალური.

ის ასევე ითვალისწინებს ინვესტორების სხვადასხვა მოტივაციას გადაწყვეტილების მისაღებად. გარკვეულწილად, ეს ხსნის ზოგიერთს შეუსაბამობა ფინანსურ მოდელებსა და რეალურ შედეგებს შორის.

თუ თქვენ გესმით ფინანსური ფსიქოლოგია, ეს დაგეხმარებათ გაიგოთ ზოგიერთი ხარვეზები ტრადიციულ ფინანსებში. თქვენ ასევე უფრო მეტად გეცოდინებათ თქვენი კოგნიტური მიკერძოება და შეცდომები, რომლებიც შეიძლება დაუშვათ როგორც ინვესტორმა.

რაოდენობრივი ინვესტიციის სფერო ასევე ცდილობს გადაწყვეტილების მიღებაში ჩართოს რეალური შედეგები და არა თეორია.

🥀 ქცევითი ფინანსები vs ქცევითი ეკონომიკა

ქცევითი ფინანსები ეხება იმაზე, თუ როგორ მოქმედებს ფსიქოლოგიური და სოციალური ფაქტორები გადაწყვეტილების მიღება კონკრეტულად ფინანსურ ბაზრებზე. ქცევითი ეკონომიკა იკვლევს ბევრ იგივე „არარაციონალურ“ ფაქტორს, რომელსაც შეუძლია გავლენა მოახდინოს გადაწყვეტილების მიღებაზე.

თუმცა, ამ შემთხვევაში შესწავლილია მათი გავლენა გადაწყვეტილებების უფრო ფართო სპექტრზე. ეს შეიძლება მოიცავდეს იმას, თუ როგორ იღებენ გადაწყვეტილებებს მომხმარებლები და ბიზნესის ლიდერები. ის ასევე მოიცავს თამაშის თეორიას და ევოლუციური ფსიქოლოგიას.

ეს ცნებები შეიძლება გამოყენებულ იქნას თითქმის ნებისმიერი ეკონომიკური ღონისძიების შესწავლისას ან პროგნოზირებისას, დაწყებული ხარჯებიდან და მომხმარებელთა ნდობით დამთავრებული ვალებით, ზრდამდე და უმუშევრობამდე. გარდა ამისა, ტერმინი ფინანსური ფსიქოლოგია ხშირად გამოიყენება ოდნავ განსხვავებული თემის მიმართ.

ფინანსური ფსიქოლოგია ხშირად გამოიყენება პირადი ფინანსების უფრო ფართო სფეროში. Ეს მოიცავს დანაზოგი, ხარჯები, ვალები, საკრედიტო ბარათები და დაზღვევა. ფინანსური დამგეგმავები და მრჩევლები ისევე არიან შეშფოთებულნი ამ ფაქტორებით, როგორც საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებისას.

🥀 გაიგეთ ქცევითი ფინანსების მიკერძოება

როდესაც ეკონომიკური და ფინანსური ევრისტიკა იწვევს არაზუსტ განსჯას და რწმენას, წარმოიქმნება კოგნიტური მიკერძოება. ყველაზე გავრცელებული კოგნიტური მიკერძოება მოიცავს:

თვითატრიბუციის მიკერძოება: მჯერა, რომ კარგი ინვესტიციის შედეგები უნარების შედეგია და არასასურველი შედეგები გამოწვეულია ცუდი იღბლით.

Le დადასტურების მიკერძოება: ყურადღება მიაქციეთ ინფორმაციას, რომელიც ადასტურებს რწმენას ფინანსების ან ინვესტიციების მიმართ და იგნორირება გაუკეთეთ ნებისმიერ ინფორმაციას, რომელიც მას ეწინააღმდეგება.

წარმომადგენლობითი მიკერძოება: იმის დაჯერება, რომ ორი რამ ან მოვლენა უფრო მჭიდრო კავშირშია, ვიდრე რეალურად არის.

Le ჩარჩოების მიკერძოება: უპასუხეთ კონკრეტულ ფინანსურ შესაძლებლობას იმის მიხედვით, თუ როგორ არის იგი წარმოდგენილი.

წამყვანის მიკერძოება: დაე, პირველმა პრიზმა ან რიცხვმა, რომელიც შეგხვდათ, ზედმეტად იმოქმედოს თქვენს აზრზე.

დაკარგვის ზიზღი: ცდილობს თავიდან აიცილოს ზარალი, ვიდრე აღიაროს საინვესტიციო მოგება, რათა გამოტოვოს სასურველი ინვესტიციის ან დაფინანსების შესაძლებლობები.

ეს მიკერძოებები და ევრისტიკა, რომელიც მათ შექმნას დაეხმარა, გავლენას ახდენს ინვესტორების ქცევაზე, ბაზრისა და სავაჭრო ფსიქოლოგიაზე, კოგნიტურ შეცდომებზე და ემოციურ მსჯელობაზე.

🥀 ინვესტორის ქცევა

გადაჭარბებული თავდაჯერებულობა, გადაჭარბებული ოპტიმიზმი, თვითატრიბუციის მიკერძოება, ჩარჩოების მიკერძოება და ზარალის ზიზღი ხშირად ინვესტორებს შეცდომაში შეჰყავს. ყველა ეს ფაქტორი იწვევს ირაციონალურ და არა გააზრებულ ინვესტიციებს.

ბიზნესის ფსიქოლოგია

სავაჭრო ფსიქოლოგია ეხება ტრეიდერის ფსიქიკურ მდგომარეობას და ემოციებს, რომლებიც განსაზღვრავს ვაჭრობის წარმატებას ან წარუმატებლობას. დაშვების ევრისტიკა, როგორიცაა პოზიტიურ შედეგზე დაფუძნებული გადაწყვეტილების მიღება, მიკერძოებული მიკერძოება, ზარალის ზიზღი და დადასტურების მიკერძოება, შეიძლება გამოიწვიოს სასურველზე ნაკლები ინვესტიცია ან ფინანსური შედეგები.

ბაზრის ფსიქოლოგია

ადამიანის ეკონომიკური და ფინანსური ევრისტიკა და მიკერძოება გავლენას ახდენს ეკონომიკურ ბაზრებზე, მილიონობით ადამიანის კოლექტიური და დამოუკიდებელი გადაწყვეტილებების უცნაური ნაზავი, რომლებიც მოქმედებენ საკუთარი თავისთვის და ფონდების ან კორპორაციების სახელით. შედეგად, მრავალი ბაზარი მარცხდება მრავალი წლის განმავლობაში.

გაიგეთ რა იწვევს ანომალიებს ცალკეული ფასიანი ქაღალდების შეფასებაში და საფონდო ბაზარზე შეიძლება გამოიწვიოს უკეთესი ბაზრის შესრულება.

კოგნიტური შეცდომები

არაოპტიმალური ფინანსური გადაწყვეტილების მიღება არის კოგნიტური შეცდომების შედეგი, რომელთაგან ბევრი განპირობებულია ევრისტიკული და დამაგრების, თვითატრიბუციისა და ჩარჩოების მიკერძოებით. ნეირომეცნიერების მიგნებების შესწავლა და მათი გავლენა ფინანსური გადაწყვეტილების მიღებაზე გაურკვევლობის პირობებში შეიძლება გამოიწვიოს უფრო გამჭრიახი სტრატეგიები კლიენტის მიკერძოების შემცირებისა და ფინანსური მენეჯმენტისთვის.

ემოციური მსჯელობა

ბევრი ინვესტორი თვლის, რომ მათი ევრისტიკა და მიკერძოება არის ჯანსაღი სამეცნიერო მსჯელობის მაგალითები და, შესაბამისად, უნდა იქნას გამოყენებული საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მისაღებად. ისინი გაკვირვებულები იგებენ, რომ ემოციურები არიან და არა ლოგიკური.

🥀 ირაციონალური ფინანსური ქცევის ხარჯები

ბიჰევიორალური ფინანსები აღიარებს, რომ ინვესტორებს აქვთ საკუთარი თვითკონტროლის შეზღუდვები და მათი ემოციების, ვარაუდებისა და აღქმების გავლენის ქვეშ არიან. ამ მიკერძოებულ და ირაციონალურ ქცევებს რეალური ხარჯები აქვთ.

ისინი ხელს უწყობენ განსხვავებულობის გაანგარიშებას იმას შორის, თუ რა უნდა გამოიმუშაონ ინვესტორებმა და რა ახერხებენ მათ სახლში წაღებას. DALBAR-მა, ფინანსურმა კვლევითმა კომპანიამ, ჩაატარა მრავალი კვლევა, რომელიც ადარებს ინვესტორების ანაზღაურების დონეს საბაზრო საქმიანობასთან.

მაგალითად, საშუალო წლიურმა ინვესტორმა მიიღო საშუალო წლიური შემოსავალი 4,25% 20 წლის განმავლობაში 2000-დან 2019 წლამდე. ამავე დროს, S&P 500 გაიზარდა 6,06%-ით.

ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ინვესტორებმა ასევე დატოვეს ფული მაგიდაზე და მოიპოვეს 0,47% ამ 20 წლის განმავლობაში. საერთო ობლიგაციების ინდექსის ფონდთან ერთად, Bloomberg Barclays US Agregate Bond Index, წელიწადში 5%-ზე ოდნავ მეტი მოიპოვა.

ინვესტორები რომ რაციონალური ყოფილიყვნენ, როგორც ჩანს, მათ უნდა შესძლებოდათ ბევრად უფრო ახლოს მიუახლოვდნენ S&P 500-ს, ან თუნდაც გადააჭარბონ მას, თუ ისინი მზად იყვნენ მეტი რისკის აღება. მაგრამ მათ უარესი გააკეთეს.

🥀 ქცევითი ფინანსების ძირითადი ცნებები

იმის გამო, რომ მიკერძოება შეიძლება წარმოიშვას სხვადასხვა მიზეზის გამო, პროფესიონალები იყენებენ ქცევითი ფინანსების კონცეფციებს ამ მიკერძოების მიზეზებისა და შედეგების გასაანალიზებლად. პროფესიონალები ხშირად ჰყოფენ ქცევითი ფინანსების ცნებებს ამ ხუთ კატეგორიად:

გონებრივი აღრიცხვა

გონებრივი აღრიცხვა არის ინდივიდების ტენდენცია, რომ დაზოგონ და გამოიყოს ფული კონკრეტული მიზნებისთვის. ამან შეიძლება გამოიწვიოს ინდივიდებმა დააყენონ სხვადასხვა ღირებულებები ერთსა და იმავე თანხაზე. იმის გამო, რომ ადამიანები სახსრებს განსხვავებულად ახარისხებენ, ამან შეიძლება გამოიწვიოს ირაციონალური, ან სულ მცირე არარეგულარული ფინანსური აქტივობა.

გონებრივი აღრიცხვის კომპენსაციის მიზნით, ბევრი ფინანსური პროფესიონალი მოუწოდებს თავის კლიენტებს აღიარონ გონებრივი აღრიცხვა და თანაბარი ღირებულების მინიჭება თანაბარი რაოდენობის აქტივებისთვის.

ნახირის ქცევა

ნახირის ქცევა გულისხმობს ინდივიდების ტენდენციას, მიბაძონ სხვების ფინანსურ გადაწყვეტილებებს. მაგალითად, თუ ადამიანი შეამჩნევს, რომ სხვები ინვესტიციას ახორციელებენ გარკვეულ ქმედებებში, მას შეუძლია მოტივაცია გაუწიოს მას იგივე გააკეთოს. პროფესიონალები ამ კონცეფციის მოწმენი არიან საზოგადოების ბევრ ასპექტში, მაგრამ ის განსაკუთრებით გავრცელებულია ფინანსური გადაწყვეტილებების მიღებისას.

ზოგჯერ, როდესაც ნახირის ქცევა გავლენას ახდენს ინდივიდზე, ეს საფრთხეს უქმნის მათ უნარს მიიღონ ინფორმირებული გადაწყვეტილებები, რადგან ნახირის ქცევა იწვევს ინდივიდებს იმის ვარაუდით, რომ სხვა ადამიანები აწარმოებენ კვლევას მათი გადაწყვეტილებებისთვის, გამოტოვებენ მათ საფეხურს.

ემოციური უფსკრული

ემოციური უფსკრული აღწერს, როდესაც ექსტრემალური ემოცია განაპირობებს ინდივიდის ფინანსურ გადაწყვეტილებებს. ფინანსებში, ემოციები, რომლებიც ხშირად ქმნიან ემოციურ სიცარიელეს, არის შფოთვა, სიხარბე, ენთუზიაზმი და შიში. ემოციურმა ნაკლოვანებებმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს ინდივიდის უნარზე, მიიღოს საუკეთესო ფინანსური გადაწყვეტილებები. ამიტომ, ფინანსური პროფესიონალები ხშირად ცდილობენ თავიანთ კლიენტებს რაციონალური რჩევები შესთავაზონ.

დამაგრება

დამაგრების კონცეფცია განიხილავს იმას, თუ რას ეფუძნება ინდივიდი თავის ფინანსურ გადაწყვეტილებებს. ხშირად ეს ნიშნავს ფინანსური აქტივებისთვის ღირებულების მინიჭებას ფიქსირებული საცნობარო წერტილის საფუძველზე, როგორიცაა საშუალო ფასი. მაგალითად, თუ ტრეიდერი ხედავს, რომ გარკვეული აქციის ფასი 100 დოლარია, მას შეუძლია გამოიყენოს ეს შესყიდვის ფასი, როგორც საორიენტაციო ნიშანი აქციის ნამდვილი ღირებულების დასადგენად. ეს იწვევს ინდივიდების იგნორირებას ღირებულების სხვა მაჩვენებლებს.

საკუთარი თავის მიკუთვნება

თვითატრიბუცია არის საკუთარი უნარების გადაჭარბებული შეფასების საფუძველზე გადაწყვეტილების მიღების ტენდენცია. ქცევითი ფინანსების ზოგიერთი ექსპერტი თვითატრიბუციას განიხილავს, როგორც ემოციური გათიშვის ფორმას.

ეს შეიძლება ნიშნავდეს, რომ ინდივიდი თვლის, რომ მისი ცოდნა სხვა პროფესიონალების დონეებზე მაღლა დგას. ინდივიდებს შეუძლიათ აირიდონ საკუთარი თავის ატრიბუცია ფინანსური პროფესიონალების რჩევის მოსმენით და გადაწყვეტილების შესაძლო შედეგების შესწავლით, სანამ გადაწყვეტილებას მიიღებენ.

🥀 ბიჰევიორალური ფინანსები მზარდი სფეროა

ქცევითი ფინანსები ახლა დანერგილია ფინანსური მრჩეველის ბიზნეს მოდელებში და კლიენტებთან ჩართულობის პრაქტიკაში. ამისთვის ფინანსური ანალიტიკოსებიაქტივების მენეჯერები და თავად საინვესტიციო პროცესი, ქცევითი ფინანსები ასევე იძენს მნიშვნელობას, როგორც საინვესტიციო მეთოდოლოგიის საფუძველი.

ახლა უკვე შესაძლებელია ქცევითი ფინანსური აღნიშვნის მიღება. ეს გასათვალისწინებელია, თუ გსურთ ბაზრების გაგება ან ფინანსური მრჩევლის წარჩინება. Კარგი ფინანსური გეგმა დაგეხმაროთ.

დასკვნა

ბიჰევიორალური ფინანსები აჩვენებს, რომ ინდივიდები აუცილებლად არ იღებენ გადაწყვეტილებებს ყველა ინფორმაციის რაციონალური ანალიზის საფუძველზე. ამან შეიძლება გამოიწვიოს ცალკეული კომპანიის აქციების სამართლიანი ფასის და მთლიანად ბაზრის დაშორება იმ დროს, როდესაც აქციების ფასები ერთობლივად ძალიან მაღალი ან ძალიან დაბალია.

ყველა განსხვავებული ქცევითი მიკერძოებისა და ქცევითი ფინანსების პოტენციური ზემოქმედების საფუძვლიანი გაგება არ არის საჭირო ამ დონეზე, მაგრამ ამ სტატიაში განხილული ტერმინები და ცნებები შეიძლება გამოჩნდეს საგამოცდო კითხვაში. მაგრამ წასვლამდე, აქ არის სასწავლო კურსი, რომელიც გასწავლით როგორ გავყიდოთ რჩევა ინტერნეტში. დააწკაპუნეთ აქ მის შესაძენად.