Валюталық тәуекелді басқарудың 5 қадамы

Валюта бағамының ауытқуы болып табылады күнделікті құбылыс. Шетелге сапарға шығуды жоспарлап, ұлттық валютаны қашан және қалай алуға болатынын ойлайтын демалушыдан бастап, көптеген елдерде сатып алатын және сататын көпұлтты ұйымға дейін қатенің әсері үлкен болуы мүмкін. Егер сіз валюта мен айырбас бағамдарын тек банкирлер үшін деп ойласаңыз, қайтадан ойланатын кез келді.

Валюталық тәуекелдер барлық халықаралық бизнеске әсер етеді. Егер сіз валюта мен айырбас бағамдарын тек банкирлер алаңдатуы керек нәрсе деп ойласаңыз, тағы ойлан.

Көптеген кәсіпорындар түсінсе де, білмесе де валюталық тәуекелге ұшырайды. Жаһандық валюталардағы соңғы жабайы ауытқулармен валюталық тәуекел басқа елдердегі тұтынушылары, жеткізушілері немесе өндірісі бар компаниялар үшін күн тәртібіне қайта оралды.

Коронавирустың таралуымен наурыз және сәуір айларында валюта бағамының күрт ауытқуы болды. Аурудың алдын алуға бағытталған қатаң ережелер әлемдік экономиканы әлсіретіп, мұнай бағасы мен қор нарықтарының тиісті төмендеуіне әкелді.

Нарық қауіпсіз баспаналарды іздейді, бұрылады жапон иенасы, АҚШ доллары және швейцариялық франк. Шағын валюталар мен тауарлық валюталар зардап шекті, атап айтқанда NOK, le SEK, AUD, NZD және дамушы нарық валюталары, дегенмен құнның кейбір құлдырауы сәуір айынан бастап кері қайтарылды.

Негізгі үйрену мынада: егер сіз шетелде кіріс әкелетін немесе басқа елдерде шығындары бар бизнесті жүргізсеңіз, сіз валюталық тәуекелге ұшырауыңыз мүмкін. Сіздің бақылауыңыздан тыс оқиғалар сіздің кірісіңізді жеп, шығындарыңызды көбейтуі мүмкін.

Сонымен, валюталық тәуекелді басқару мәселесі қаншалықты үлкен?

HSBC және FT Remark жүргізген 200 қаржы директоры мен 300-ге жуық қазынашы арасында жүргізілген сауалнамада, 70% CFO-лардың айтуынша, олардың компаниялары алдын алуға болатын және хеджирленбеген валюталық тәуекелге байланысты алдыңғы екі жылда кірістің төмендеуіне ұшырады.

58% Ірі компаниялардың қаржылық директорлары валюталық тәуекелді басқару қазіргі уақытта олардың көп уақытын алатын екі тәуекелдің бірі екенін айтты; және 51% FX - бұл олардың ұйымы онымен күресуге ең аз жабдықталған тәуекел.

Валютаның ауытқуы шағын және орта бизнес үшін де қауіп болып табылады, бірақ сәйкес  Nordea зерттеуі  2020 жылдың соңында жүргізілген деректерге сәйкес, тым көп ШОБ субъектілері өздерінің валюталық бағамдық тәуекелдерін төмен бағалайды.

Айналымы 2 миллион еуродан асатын және импорт пен экспорттың әділ деңгейі бар компаниялар COVID-19 пандемиясы кезінде валютаның ауытқуынан күтпеген қаржылық шығынға ұшырағанын хабарлады.

Алайда, ШОБ субъектілерінің жартысына жуығы одан қорғана алмады. Сауалнама тәуекелдерді басқарудағы негізгі кедергілер уақыт пен ноу-хаудың жетіспеушілігімен байланысты екенін көрсетеді.

Екінші жағынан, валюталық тәуекелдерді басқару сіздің бизнесіңізге пайда әкелуі мүмкін:

• Қолма-қол ақша ағыны мен пайда шегін қорғаңыз
• Жетілдірілген қаржылық болжау және бюджеттеу
• Валюталық ауытқулар сіздің балансыңызға қалай әсер ететінін жақсырақ түсініңіз
• Қарыз алу қабілетінің артуы

Валюта бағамы өзгерген кезде компаниялар ықтимал шығындарды болдырмауға асығады. Олар қандай валюталық тәуекелдерді хеджирлеуі керек және қалай?

Валюталық тәуекелдің түрлері

Негізінен, кәсіпорындар валюталық тәуекелге ұшыраудың үш түрімен бетпе-бет келеді: транзакцияға ұшырау, аударма тәуекелі және экономикалық (немесе операциялық) тәуекел. Біз оларды төменде толығырақ қарастырамыз.

Сауда экспозициясы

Бұл валюталық тәуекелге ұшыраудың ең қарапайым түрі және аты айтып тұрғандай, шетел валютасындағы нақты іскерлік операцияның нәтижесі. Әсер ету, мысалы, клиенттен ақша алу құқығы мен ақшаның нақты физикалық түсуі арасындағы уақыт айырмашылығына немесе кредитор жағдайында тапсырысты орналастыру мен шот-фактураны төлеу арасындағы уақыт айырмашылығына байланысты болады.

Exemple: АҚШ компаниясы жабдықты сатып алғысы келеді және бірнеше жеткізушілерден (отандық және шетелдік) баға ұсыныстарын алғаннан кейін Германиядағы компаниядан еуроға сатып алуды таңдады. Жабдық құны 100 000 € және тапсырыс кезінде валюта бағамы €/$ болып табылады 1,1, бұл компанияның АҚШ долларындағы құнын білдіреді $ 110.

Үш айдан кейін, шот-фактураны төлеу мерзімі болған кезде, доллар әлсіреді және валюта бағамы €/$ қазір 1,2. Бірдей есеп айырысу бизнесінің құны 100 000 € төлеу қазір $ 120.

Мәміленің тәуекелі бизнес үшін күтпеген қосымша шығындарға әкелді 10 000 $ және бұл компания жабдықты басқа жеткізушілердің бірінен төмен бағамен сатып алғанын білдіруі мүмкін.

Аудармаға әсер ету

Бұл шетелдік еншілес ұйымның қаржылық есептілігін (пайдалар туралы есеп немесе баланс сияқты) оның ұлттық валютасынан бас компанияның ұсыну валютасына айырбастау немесе аудару.

Бұл бас компанияның акционерлер мен реттеушілер алдында есеп беру міндеттемелері болғандықтан, оның барлық еншілес ұйымдары үшін есеп беру валютасында шоғырландырылған шоттар жинағын ұсынуды талап етеді.

сабақтастығында жоғарыдағы мысал, Американдық компания Германияда жабдық өндіру үшін еншілес кәсіпорын құруға шешім қабылдады делік. Еншілес ұйым өзінің қаржылық есептілігін ұсынады еуро және американдық бас компания бұл мәлімдемелерді аударады USD.

Төмендегі мысал еншілес ұйымның қаржылық нәтижелерін оның ұлттық валютасында көрсетедіеуро. Бірінші және екінші жыл аралығында ол табысын арттырды 10% -ға және өзіндік құнның өсуін шектеу үшін белгілі бір өнімділікке қол жеткізеді 6%. Бұл әсерлі өсімге әкеледі 25% таза пайда.

Дегенмен, айырбас бағамының ауытқуының әсерінен қаржылық нәтиже бас компанияның есеп беретін валютасы АҚШ долларында айтарлықтай ерекшеленеді.

Екі жыл ішінде бұл мысалда доллар нығайып, айырбас бағамы көтерілді €/$ орташадан кетті 1,2 жыл 1 дейін 1,05 жыл 2. Қаржылық нәтиже USD әлдеқайда нашар көрінеді. Тауар айналымы төмендейтін еді 4% және таза нәтиже өсуді жалғастыра отырып, тек жоғарылайды 9% Орнына 25%.

Экономикалық (немесе операциялық) әсер ету

Валюталық тәуекелдің бұл соңғы түрі болашақ ақша ағындары мен бизнестің нарықтық құнына күтпеген және болмай қоймайтын валюталық ауытқулардың әсерінен туындайды және ұзақ мерзімді сипатта болады.

Әсер етудің бұл түрі өндірістік қуатқа инвестиция салу сияқты ұзақ мерзімді стратегиялық шешімдерге әсер етуі мүмкін.

Бастапқыда айтқан венгриялық тәжірибемде мен жұмыс істеген компания өндіріс шығындарының төмендеуін пайдалану үшін 2000 жылдардың басында Америка Құрама Штаттарынан Венгрияға үлкен көлемдегі қуаттарды көшірді.

Венгрияда өндіру, содан кейін өнімді Америка Құрама Штаттарына қайтару үнемді болды. Алайда, венгр форинті келесі онжылдықта айтарлықтай нығайды және күтілетін шығындардың көптеген артықшылықтарын жойды.

Валюта бағамының өзгеруі компанияның шетелде жұмыс істемесе немесе сатпаса да, оның бәсекелестік жағдайына айтарлықтай әсер етуі мүмкін.

Мысалы, Жергілікті жерде ғана сататын американдық жиһаз өндірушісі әлі күнге дейін Азия мен Еуропадан келетін импортпен күресуге мәжбүр, егер доллар күрт көтерілсе, арзанырақ және бәсекеге қабілетті болуы мүмкін.

Сіздің бизнесіңіздің валюталық тәуекелін басқарудың 5 қадамы

Валюталық ауытқулар компанияның ақша ағынына қай жерде және қалай әсер ететінін түсіну оңай емес. Макроэкономикалық үрдістерден бастап нарық сегменттеріндегі бәсекелестік мінез-құлыққа дейін көптеген әртүрлі факторлар валюта бағамдарының берілген бизнестегі ақша ағынына қалай әсер ететінін анықтайды.

1. Жұмыс циклін қарап шығыңыз

Валюталық тәуекелдің қай жерде бар екенін білу үшін компанияңыздың операциялық циклін қарап шығыңыз. Бұл пайда маржасының валюталық ауытқуларға қаншалықты сезімтал екенін анықтауға көмектеседі.

2. Бірегей валюта ағындары бар екенін қабылдаңыз

Әрбір бизнес бірегей және бұл сіздің ақша ағындарыңызда, сонымен қатар сіздің активтеріңіз бен міндеттемелеріңіздің құрылымында көрінеді. Валюта бағамының ауытқуы әсер етуі мүмкін екенін және хеджирлеу немесе жасамау туралы шешім сүйектерді тастау сияқты қарапайым емес екенін түсіну маңызды.

3. Валюталық тәуекелді басқаруға қандай ережелерді қолданғыңыз келетінін шешіңіз және оларды ұстаныңыз

Тиімді валюталық саясат компанияның қаржылық мақсаттарын және айырбас бағамдарының өзгеруінің оларға әлеуетті әсерін нақты түсінуден басталады: егер операциялық ақша қаражаттарының түсімдері мен шығыстары әртүрлі валютада болса, айырбас бағамдарының өзгеруі EBITDA-ны бұзуы мүмкін. мақсатты бизнес.

Егер активтер мен міндеттемелер әртүрлі валютада болса, осы активтерді жаңа валюта бағамдарымен қайта бағалау ымыраға әкелуі мүмкін. P&L таза нәтижесі немесе капитал коэффициентінің мақсаттары.

Валюталық тәуекелдерді басқару саясаты қандай қаржылық мақсаттарға қарамастан, осы мақсаттарға нұқсан келтіруі мүмкін валюталық тәуекелдердің жүйелі түрде бақылануын және жұмсартылуын қамтамасыз етеді.

4. Валюталық тәуекелге ұшырауыңызды басқарыңыз

Әсіресе, физикалық өнімдерге келетін болсақ, бизнес шешімдерін қабылдау мен сол шешімдердің компанияның банктік шотына әсерін байқау арасында үзіліс бар. Осы уақыт ішінде сатып алу және сату тапсырыстары келісіледі, материалдар бүкіл әлем бойынша жөнелтіледі, тауарлар өндіріледі, сақталады және жеткізіледі. 

мақала оқыды: Қор нарығының құбылмалылығы туралы білуіңіз керек барлық нәрсе 

Осы физикалық процесспен бірге шот-фактуралар жіберіледі, қаралады, бекітіледі және соңында төленеді. Осы уақыт ішінде валюталар қымбаттап, құнсызданады.

Материалдық және өндірістік шығындар сатудан түскен түсімнен басқа валютада болса, бұл айырбас бағамының ауытқуы компания бастапқы шешім қабылдау үшін негіз ретінде пайдаланған сату маржасын оңай жоя алады. 

Қаржы құралдары компанияның қаржылық мақсаттарына нұқсан келтіретін бұл белгісіздікті азайтуға көмектеседі. Бізде солай қақпақты шақырыңыз, және бұл компанияның банк шотындағы қалдықтарына әсер ететін валюта бағамдары оның шешім қабылдау кезінде қолданылатын бағамдардан тым ерекшеленбейтінін қамтамасыз етеді.

5. Уақытыңызды босату үшін валютаны басқаруды автоматтандырыңыз

Шағын бизнес, сондай-ақ ірі корпорациялар валюталық өңдеуді автоматтандырудан пайда көре алады. Марапатқа ие шешім AutoFX Nordea компанияларына ресурстарды босатуға, қолмен тапсырмаларды жоюға және операциялық тәуекелді және адам қатесін азайтуға көмектеседі. 

Егер сізде осы салада тәжірибеңіз болса, оны түсініктемелерде қалдыра аласыз