Барлығы мінез-құлық қаржысы туралы

Неліктен тәжірибелі инвесторлар тым кеш сатып алып, кейін тым ерте сатады? Неліктен алфавитте ертерек келетін акциялар таңбалары бар компаниялардың кейінірек келетіндерге қарағанда шамалы өлшенетін артықшылығы бар? Тағы бір сұрақ:  Неліктен адамдар а-дан ақша алудан бас тартады жинақ шоты, олар қарызға батып бара жатқанда да? Бұл сұрақтарға жауап беру үшін біз инвесторлардың психологиясына үңіліп, олардың мінез-құлқын зерттеуіміз керек. Осылайша сіз шақырылған нәрсені жасайсыз мінез-құлық қаржысы.

Мінез-құлық қаржысы тиімді нарықтық гипотезаға жауап ретінде ішінара дамыды. Бұл қор нарығы ұтымды және болжамды түрде қозғалатыны туралы танымал теория. Акциялар әдетте өздерінің әділ бағасымен саудаланады және бұл бағалар барлығына қол жетімді барлық ақпаратты көрсетеді. Сіз нарықты жеңе алмайсыз, өйткені сіз білетін барлық нәрсе бұрыннан бар немесе жақын арада нарықтық бағаларда көрсетіледі.

Командасы Finance de Demain мінез-құлық қаржысы туралы білуіңіз керек барлық нәрсені сізге жеткізу үшін жиналды. Шын мәнінде, қаржылық психология мен мінез-құлық қаржысын түсіну екі жолмен артықшылық болуы мүмкін.

Біріншіден, шешім қабылдауымызға әсер ететін әртүрлі жолдарды түсіну бізге ортақ қор нарығының тұзақтарын болдырмауға көмектеседі.

Екіншіден, нарықтың басқа қатысушыларының қаржылық мінез-құлқын түсіну бізге мүмкіндіктерді анықтауға көмектеседі. Жаңа сауда-саттыққа кіру немесе инвестиция жасаудың ең жақсы уақыты - басқалар қателескен кезде.

Бірақ бастамас бұрын, бұл туралы көбірек біліңіз кванттық қаржы.

Кеттік

🥀 Мінез-құлық қаржысы дегеніміз не?

Мінез-құлық қаржысы инвесторлар мен қаржы нарықтарына психологиялық әсер етуді зерттейді. Негізінен,мінез-құлық қаржысы қаржы нарықтарындағы тиімсіздік пен қате бағаны анықтау және түсіндіру туралы. Ол адамдар мен қаржы нарықтары әрқашан ұтымды бола бермейтінін және олар қабылдайтын шешімдерді көрсету үшін эксперименттер мен зерттеулерді пайдаланады. жиі қателеседі.

Егер сіз эмоциялар мен бейтараптар акциялардың бағасына қалай әсер ететінін білсеңіз, мінез-құлық қаржысы ұсынады жауаптар мен түсініктемелер.

Мінез-құлық қаржысы 1970 және 1980 жылдардағы психологтар Дэниел Каннеман мен Амос Тверский мен экономист Роберт Дж. Шиллердің жұмыстарынан шыққан. Олар адамдардың қаржылық шешімдерді қабылдау тәсіліне кең таралған, терең тамырлы, бейсаналық бейімділік пен эвристиканы қолданды.

Шамамен сол уақытта қаржы зерттеушілері тиімді нарық гипотезасы, қор нарығы ұтымды және болжамды түрде қозғалатын танымал теория әрқашан тексеруге төтеп бере бермейді деп ұсына бастады. Шындығында, нарықтар инвесторлардың баға мен тәуекел туралы қате ойлауына байланысты тиімсіздікке толы.

Соңғы онжылдықта мінез-құлық қаржысы академиялық және қаржылық қауымдастықтарда экономикалық психологияның әсерінен мінез-құлық экономикасының ішкі саласы ретінде қабылданды.

Мінез-құлықтың ұтымды күтулерден қалай, қашан және неге ауытқығанын көрсете отырып, мінез-құлық қаржысы әрқайсысына өз қаржысы туралы жақсырақ, ұтымды шешімдер қабылдауға көмектесетін үлгі береді.

🥀 Дәстүрлі VS мінез-құлық қаржысы

Соңғы онжылдықтарда жасалған қаржылық теорияның көпшілігі инвесторларды ұтымды деп санайды. Бұл шешім қабылдаушыларды ұтымды деп санайтын экономиканың кең саласына сәйкес келеді. The қазіргі заманғы портфель теориясы және тиімді нарықтық гипотеза дәстүрлі инвестиция туралы ең көп келтірілген екі теория.

Екеуі де инвестициялық шешім қабылдауға қатысты бірқатар болжамдар жасайды. Олардың ішінде инвесторлар кірісті барынша арттыруға тырысады және инвесторлар ұтымды болады деген болжамдар бар. Мінез-құлық инвестициясының теориясы бұл фактіні зерттейді инвесторлар ұтымды емес.

Сондай-ақ, инвесторлардың шешім қабылдаудағы әртүрлі мотивациялары ескеріледі. Бұл белгілі бір дәрежеде кейбір нәрселерді түсіндіреді қаржылық үлгілер мен нақты нәтижелер арасындағы сәйкессіздіктер.

Егер сіз қаржылық психологияны түсінсеңіз, ол кейбіреулерін түсінуге көмектеседі дәстүрлі қаржының кемшіліктері. Сіз өзіңіздің когнитивті көзқарастарыңыз бен инвестор ретінде жіберетін қателіктеріңіз туралы көбірек білетін боласыз.

Сандық инвестиция саласы да шешім қабылдауға теорияны емес, нақты нәтижелерді енгізуге тырысады.

🥀 Мінез-құлық қаржысы және мінез-құлық экономикасы

Мінез-құлық қаржысы психологиялық және әлеуметтік факторлардың қалай әсер ететініне қатысты арнайы қаржы нарықтарында шешім қабылдау. Мінез-құлық экономикасы шешім қабылдауға әсер ететін көптеген «рационалды емес» факторларды зерттейді.

Дегенмен, бұл жағдайда олардың шешімдердің кең ауқымына әсері зерттеледі. Бұл тұтынушылар мен бизнес көшбасшыларының шешім қабылдау жолын қамтуы мүмкін. Оған ойын теориясы мен эволюциялық психология да кіреді.

Бұл ұғымдарды шығындар мен тұтынушылық сенімнен қарызға, өсім мен жұмыссыздыққа дейін кез келген дерлік экономикалық өлшемді зерттеу немесе болжау кезінде қолдануға болады. Сонымен қатар, қаржылық психология термині көбінесе сәл басқа тақырыпқа сілтеме жасау үшін қолданылады.

Қаржы психологиясы жеке қаржының кеңірек саласында жиі қолданылады. Бұған кіреді үнемдеу, шығындар, қарыздар, несие карталары және сақтандыру. Қаржылық жоспарлаушылар мен кеңесшілер инвестициялық шешім қабылдау сияқты осы факторларға да қатысты.

🥀 Мінез-құлық қаржысының қисындылығын түсініңіз

Экономикалық және қаржылық эвристика дұрыс емес пайымдаулар мен нанымдарға әкелсе, когнитивтік бейімділіктер туындайды. Ең көп тараған когнитивті қисындарға мыналар жатады:

Өзіндік атрибуцияға бейімділік: жақсы инвестициялық нәтижелер шеберліктің нәтижесі, ал жағымсыз нәтижелер сәтсіздіктен туындайды деп сену.

Le Растау бұрмалануы: қаржыға немесе инвестициялауға деген сенімді растайтын ақпаратқа мұқият назар аударыңыз және оған қайшы келетін кез келген ақпаратты елемеңіз.

Өкілдік бұрмалау: Екі заттың немесе оқиғаның олардан гөрі тығыз байланыста екеніне сену.

Le Жақтаудың бұрмалануы: Белгілі бір қаржылық мүмкіндікке оның қалай ұсынылғанына қарай жауап беріңіз.

Анкерлік ауытқу: кездескен бірінші жүлде немесе сан сіздің пікіріңізге әсер етсін.

Жоғалтудан бас тарту: инвестициялау немесе қаржыландыру мүмкіндіктерін жіберіп алу үшін инвестициялық табыстарды мойындаудың орнына шығынды болдырмауға тырысады.

Бұл бейтараптар мен оларды жасауға көмектескен эвристика инвесторлардың мінез-құлқына, нарықтық және сауда психологиясына, когнитивті қателерге және эмоционалды ойларға әсер етеді.

🥀 Инвестордың мінез-құлқы

Шамадан тыс сенімділік, шамадан тыс оптимизм, өзін-өзі бағалауға бейімділік, негізді көзқарас және жоғалтудан бас тарту инвесторларды жиі адастыруға әкеледі. Осы факторлардың барлығы ойластырылған инвестицияларға емес, қисынсыз инвестицияға әкеледі.

Іскерлік психология

Сауда психологиясы сауданың сәтті немесе сәтсіздігін анықтайтын трейдердің психикалық күйі мен эмоцияларын білдіреді. Позитивті нәтижеге негізделген шешім қабылдау, бекітуге бейімділік, жоғалтудан бас тарту және растау бағыты сияқты болжамдық эвристика қалаған инвестициялық немесе қаржылық нәтижелерден азырақ болуы мүмкін.

Нарық психологиясы

Адамның экономикалық және қаржылық эвристикасы мен бейтараптықтары экономикалық нарықтарға, миллиондаған адамдардың өздері үшін және қорлар немесе корпорациялар атынан әрекет ететін ұжымдық және тәуелсіз шешімдерінің таңғаларлық қоспасына әсер етеді. Нәтижесінде көптеген нарықтар көптеген жылдар бойы сәтсіздікке ұшырайды.

Жеке бағалы қағаздарды бағалаудағы ауытқулардың неден туындайтынын түсініңіз қор нарығы нарықтың жақсы көрсеткіштеріне әкелуі мүмкін.

Когнитивтік қателер

Оңтайлы емес қаржылық шешім қабылдау когнитивті қателердің нәтижесі болып табылады, олардың көпшілігі эвристикалық және бекітуге, өзіндік атрибуцияға және фреймдік бұрмалануларға байланысты. Нейрологиядағы нәтижелерді және олардың белгісіздік жағдайында қаржылық шешім қабылдауға қатысты салдарын зерттеу клиенттердің бейімділігін азайту және қаржылық басқару үшін тереңірек стратегияларға әкелуі мүмкін.

эмоционалды негіздеу

Көптеген инвесторлар олардың эвристикасы мен қиғаштықтары дұрыс ғылыми негіздемелердің мысалдары болып табылады, сондықтан инвестициялық шешімдер үшін қолданылуы керек деп санайды. Олар логикалық емес, эмоционалды екенін білгенде таң қалады.

🥀 Иррационал қаржылық мінез-құлық шығындары

Мінез-құлық қаржысы инвесторлардың өзін-өзі бақылауында шектеулер бар екенін және олардың эмоциялары, жорамалдары мен қабылдаулары әсер ететінін мойындайды. Бұл біржақты және қисынсыз мінез-құлықтардың нақты шығындары бар.

Олар инвесторлар не табуы керек және олар үйге әкелетін нәрселер арасындағы айырмашылықты есепке алуға көмектеседі. DALBAR, қаржылық зерттеу компаниясы инвесторлардың нарықтағы өнімділік кірістілік деңгейін салыстыратын көптеген зерттеулер жүргізді.

Мысалы, орташа үлестік инвестор 4,25 және 20 жылдар аралығындағы 2000 жыл ішінде орташа жылдық табыс 2019% құрады. Сонымен бірге, S&P 500 6,06%-ға өсті.

Тұрақты кірісі бар инвесторлар осы 0,47 жыл ішінде 20% жинап, үстелге ақша қалдырды. Жалпы облигациялар индексінің қорымен бірге Bloomberg Barclays АҚШ жиынтық облигациялар индексі жылына 5%-дан сәл артық өсті.

Егер инвесторлар ұтымды болса, олар S&P 500-ге әлдеқайда жақындай алатын немесе одан да көп тәуекелге баруға дайын болса, одан асып түсуі керек еді. Бірақ олар одан да жаман болды.

🥀 Бихевиоральды қаржының негізгі түсініктері

Бейтараптар әртүрлі себептермен туындауы мүмкін болғандықтан, мамандар осы қиғаштықтардың себебі мен салдарын талдау үшін мінез-құлық қаржысының тұжырымдамаларын пайдаланады. Кәсіби мамандар мінез-құлық қаржысы ұғымдарын жиі осы бес санатқа бөледі:

психикалық есеп

Психикалық есеп – бұл жеке адамдардың ақшаны белгілі бір мақсатқа жинақтау және бөлу үрдісі. Бұл жеке тұлғалардың бірдей ақша сомасына әртүрлі құндылықтар қоюына себеп болуы мүмкін. Адамдар қорларды әртүрлі жіктейтіндіктен, бұл иррационалды немесе, ең болмағанда, тұрақты емес қаржылық қызметке әкелуі мүмкін.

Психикалық есептің орнын толтыру үшін көптеген қаржы мамандары өз клиенттерін ақыл-ой есебін тануға және активтердің бірдей сомасына бірдей мән беруге шақырады.

Табынның мінез-құлқы

Табын мінез-құлқы жеке адамдардың басқалардың қаржылық шешімдеріне еліктеуге бейімділігін білдіреді. Мысалы, егер адам басқалардың белгілі бір әрекетке ақша салып жатқанын байқаса, бұл оларды осылай жасауға итермелеуі мүмкін. Кәсіби мамандар бұл тұжырымдамаға қоғамның көптеген аспектілерінде куә болады, бірақ ол әсіресе қаржылық шешімдерде басым.

Кейде табын мінез-құлқы жеке адамға әсер еткенде, бұл олардың саналы шешім қабылдау қабілетіне қауіп төндіреді, өйткені табын мінез-құлқы жеке тұлғаларды басқа адамдар өздерінің шешімдері үшін зерттеу жүргізіп жатыр деп болжауға мәжбүр етеді және олар үшін қадамды өткізіп жібереді.

эмоционалды алшақтық

Эмоционалды алшақтық экстремалды эмоциялар адамның қаржылық шешімдерін қабылдауын сипаттайды. Қаржыда жиі эмоционалды бос орынды құрайтын эмоциялар - алаңдаушылық, ашкөздік, ынта және қорқыныш. Эмоционалдық кемшіліктер адамның ең жақсы қаржылық шешімдер қабылдау қабілетіне әсер етуі мүмкін. Сондықтан қаржы мамандары оның орнына өз клиенттеріне ұтымды кеңес беруге тырысады.

Анкераж

Бекіту тұжырымдамасы адамның қаржылық шешімдерін неге негіздейтінін зерттейді. Көбінесе бұл орташа баға сияқты тіркелген анықтамалық нүктеге негізделген қаржылық активтерге мән беруді білдіреді. Мысалы, егер трейдер белгілі бір акцияның $100 бағаланғанын көрсе, олар акцияның шынайы құнын анықтау үшін осы сатып алу бағасын эталон ретінде пайдалана алады. Бұл жеке тұлғалардың құндылықтың басқа көрсеткіштерін елемеуіне әкеледі.

Өзіндік атрибуция

Өзіндік атрибуция – адамның өз дағдыларын асыра бағалау негізінде шешім қабылдауға бейімділігі. Кейбір мінез-құлық бойынша қаржы сарапшылары өзін-өзі бағалауды эмоционалды ажыратудың бір түрі ретінде қарастырады.

Бұл жеке адамның өз білімін басқа мамандардың деңгейінен жоғары санайтынын білдіруі мүмкін. Жеке адамдар қаржылық мамандардың кеңестерін тыңдау және шешім қабылдаудан бұрын оның ықтимал нәтижелерін зерттеу арқылы өзін-өзі бағалаудан аулақ бола алады.

🥀 Мінез-құлық қаржысы - өсіп келе жатқан сала

Мінез-құлықты қаржыландыру қазір қаржылық кеңесшінің бизнес үлгілері мен клиенттерді тарту тәжірибесінде енгізілуде. Үшін қаржылық талдаушылар, активтерді басқарушылар мен инвестициялық процестің өзі, мінез-құлық қаржысы да инвестициялық әдіснаманың негізі ретінде маңыздылыққа ие болуда.

Енді мінез-құлық қаржысының белгісін алуға болады. Егер сіз нарықтарды түсінгіңіз келсе немесе қаржылық кеңесші ретінде жоғарылағыңыз келсе, бұл ескеретін нәрсе. Жақсы қаржылық жоспарлау сізге көмектесу.

қорытынды

Мінез-құлық қаржысы жеке тұлғалардың барлық ақпаратты ұтымды талдау негізінде өз шешімдерін қабылдауы міндетті емес екенін көрсетеді. Бұл акциялардың бағалары жиынтықта өте жоғары немесе өте төмен болған кезде жеке компанияның акцияларының және жалпы нарықтың әділ бағасынан бас тартуға әкелуі мүмкін.

Бұл деңгейде мінез-құлықтың әртүрлі бейімділіктері мен мінез-құлық қаржысының ықтимал әсерлерін мұқият түсіну қажет емес, бірақ осы мақалада талқыланған терминдер мен тұжырымдамалар емтихан сұрағында пайда болуы мүмкін. Бірақ кетер алдында, міне, сізді үйрететін оқу курсы Интернетте кеңестерді қалай сатуға болады. Сатып алу үшін осы жерді басыңыз.