Финансылык анализге функционалдык мамиле

каржылык талдоо жүргүзүү, бул "сандарды сүйлөйт". Финансылык талдоо - бул компаниянын финансылык абалын баалоо үчүн каржылык отчеттуулуктун критикалык экспертизасы. Бул үчүн, эки ыкма бар. Функционалдык мамиле жана каржылык мамиле. Бул макалада Finance de Demain Биз майда-чүйдөсүнө чейин биринчи ыкманы сунуштайбыз.

🌿Финансылык анализдин максаттары

каржылык башкаруу куралы катары, ал бухгалтердик эсеп жана каржылык документтерди окууга байланыштуу натыйжаларды талдоо жана чечмелөөгө негизделген таза техникалык көз карашка негизделген.

Ал керектүү маалыматты берет узак мөөнөттүү жана кыска мөөнөттүү келечекте компаниянын каржы балансын сактоо. Ал жалпысынан мүмкүндүк берет төлөө жөндөмдүүлүгү жөнүндө чечим кабыл алат компаниянын, анын кирешелүүлүгү жана анын келечектеги келечеги. Бул үчүн бул иш максаттуу рынокту жакшы билүү жана каржы боюнча конкреттүү көндүмдөрдү талап кылат.

🌿 Финансылык талдоо кимге пайдалуу?

Каржылык талдоо кызматында ички жана тышкы колдонуучулар компанияга. Бул өнөктөштөрдүн баары колдонгон маалымат бухгалтердик жана каржылык маалымат болуп саналат.

Алардын күтүүсүнө жараша, ар бир тарап компаниянын каржылык ден соолугуна өз алдынча чечим чыгаруу үчүн каржылык талдоо натыйжаларын колдонот. Ошентип:

✔️ Акционерлер мисалы, кызыкдар болот мүмкүн болгон пайда, ездерунун салым кошкон капиталынын сый акыларына жана пайда болгон капиталдык кирешелерге. 

✔️ Кредиторлор кыска кызыгуу өтүмдүүлүк жана потенциал бул кыска мөөнөттүү мөөнөттөрдү аткаруу үчүн компаниянын.

???? Кызматкерлер кызыгышат компаниянын туруктуулугу, анткени муну аткарбоо алардын жумушунан ажырап калышына алып келет. Алар компаниянын чыныгы өнөктөштөрү, алар пайдага катышууга укуктуу жана акционер боло алышат;

✔️ менеджер quant өзүнүн башкаруусунун натыйжалуулугун өлчөө, аны түздөн-түз атаандаштарынын башкаруусу менен салыштыруу жана мүмкүн түзөтүүчү иш-аракеттерди ишке ашыруу үчүн финансылык анализди колдонот. Ал ошондой эле жана баарынан мурда менеджер берет кардарлардын төлөө жөндөмдүүлүгүн баалоо үчүн.

✔️абал үчүн финансылык анализдин жыйынтыктарын колдонот анын салыктык кирешелеринин негиздерин белгилейт.

🌽 Функционалдык мамиле эмнеге негизделген?

Функционалдык мамиле функционалдык балансты анализдөөнүн негизинде Жүгүртүү капиталына муктаждыкты (BFR), жүгүртүү капиталын (FR) жана таза акча каражаттарын (ТН) баалоо аркылуу түзүлөт.

Финансылык анализге мындай мамиле компаниянын экономикалык иштешин жакшыртат. Бул ыкма иш-аракеттерди, жүргүзүлгөн операцияларды, компаниялар тиркелген ар кандай циклдердин анализине негизделген. Функционалдык мамиле функционалдык балансты түзүүгө алып келди.

Функционалдык баланс бухгалтердик баланстын өзгөчө бир көрүнүшү болуп саналат. Объекттер ошол жерде алардын функциясына жана ликвиддүүлүк даражасына жараша кайра түзүлөт жана чогултулат.

Функционалдык баланс – бул баланстын формасы, анда пайдалануу жана ресурстар функциялары боюнча классификацияланат. Биз бул жерде эми ​​активдер жана милдеттенмелер жөнүндө эмес, пайдалануу жана ресурстар жөнүндө сөз болуп жатат.

көз карашы менен компаниянын ишмердүүлүгүнө талдоо жүргүзүүгө мүмкүндүк берет бизнес үзгүлтүксүздүгү. Бул баланс бухгалтердик балансты кайра эсептөөлөрдөн жана классификациялоодон кийин түзүлөт, ошондой эле анын ресурстары менен анын пайдаланылышын салыштыруу аркылуу компаниянын финансылык структурасын талдоо мүмкүнчүлүгүн берет. Ал ар кандай циклдерди баса белгилейт:

• Туруктуу же туруктуу цикл: туруктуу инвестицияларды жана туруктуу каржылоону салыштыруу.
• Операция: операцияларга байланыштуу запастарды, дебитордук жана кредитордук карыздарды салыштыруу.
• Иштебеген цикл: ар кандай дебитордук жана кредитордук карыздарды салыштыруу;
• Накталай акча : салыштыруу "Актив" акча каражаттары жана "пассив" акча каражаттары.

🌽 Бухгалтердик балансты кайра классификациялоо жана кайра эсептөөe

Бухгалтердик баланстан функционалдык баланс ар кандай статьялар боюнча бир нече кайра эсептөөлөр жана кайра классификацияларды жүргүзүү жолу менен алынат. Төмөнкү таблицада ар кандай классификациялар көрсөтүлгөн.

EMPLКБК	Ресурстар
Туруктуу жумуштар (инвестициялык функция) Материалдык эмес негизги каражаттар (дуң наркы менен) Финансылык негизги каражаттар (дүң мааниде)	Туруктуу ресурстар (каржылоо функциясы) Менчик капиталдын амортизациясы жана провизиялар (активдер тилкеси) Провизиялар (пассивдер) Туруктуу финансылык карыздар
Учурдагы активдер иштеп жатат Акциялар (дүң мааниде) Төлөнгөн аванстар жана бөлүп төлөөлөр Операциялык дебитордук карыздар (дүң мааниде) Алдын ала төлөнгөн операциялык чыгымдар Колдонуудан тышкары Операциялык эмес дебитордук карыздар (дүң мааниде) Операциялык эмес алдын ала төлөнгөн чыгашалар Акча каражаттары Мүмкүнчүлүктөр (банк жана касса) Баалуу кагаздар	Учурдагы операциялык милдеттенмелер Алынган аванс жана төлөмдөр Операциялык кредитордук карыз Социалдык жана салыктык карыздар Башка операциялык кредитордук карыздар Кийинкиге калтырылган операциялык киреше Колдонуудан тышкары Салык карыздары Негизги каражаттар боюнча карыздар Башка операциялык эмес карыздар Операциялык эмес кийинкиге калтырылган киреше Накталай жоопкерчилик Учурдагы банктык овердрафттар жана банктык кредиттик калдыктар
TАКТИВДҮҮ ​​БАРДЫГЫ	TOTAL PASSIVE

✔️ "Инвестициялар" циклин кайра классификациялоо

Финансылык талдоо жүргүзүүдө негизги каражаттар алардын дүң суммасы боюнча активдерге киргизилиши керек; башкача айтканда, амортизацияны жана амортизацияны эсепке албаганда. Акыркысы, активдерден алынып салынган, милдеттенмелерде акционерлердин өздүк капиталында көрсөтүлүшү керек.

Лизинг менен каржылангандар үчүн баштапкы наркы (калдык наркынан алып салуу) ишканага таандык болгон негизги фонддор сыяктуу эле туруктуу жумуш орундарына аныкталып, кошулушу керек.

Ушул күнгө чейин жүргүзүлгөн амортизациянын суммасы эсептелүүгө жана туруктуу ресурстарга киргизилген суммага тийиш. Калдык баалуулуктар каржылык карызга киргизилиши керек. Кредиттер боюнча мөөнөтү бүтө элек чегерилген пайыздар финансылык активдерден алынып салынууга жана иштетилбеген жүгүртүүдөгү активдерге кошулууга тийиш.

✔️ «Финансылоо» циклин кайра классификациялоо

Чакырылбаган жазылган капитал капиталдын көлөмүн азайтууга тийиш, анткени ал активдерге таасири менен туруктуу ресурстарда пайда болот. THE ордун толтуруу бонустары милдеттенмелер (активдерди тууралоону жоюу) алар тиешелуу облигациялардын эмиссияларына толук елчемде алынууга тийиш.

Төмөндө айтылгандай, менчигинде же ижарага алынган негизги каражаттардын топтолгон амортизациясы өздүк капиталга кошулууга тийиш. Эсепке алынган негизги фонддор үчүн лизинг, ижарага алынган мүлктүн активдериндеги жазууну тең салмактоо үчүн финансылык карыз акционерлердин өздүк капиталына киргизилиши керек.

Les негизсиз тобокелдиктер үчүн жоболор узак мөөнөткө тиешелүү болгон капиталга киргизилиши керек. Негизделбегендер мүнөзүнө жараша операциялык карыздар же операциялык эмес карыздар катары кайра классификацияланышы керек.

Les өнөктөш учурдагы эсептер, бөгөттөлгөндө, туруктуу ресурстар катары каралышы керек. Ошондуктан алар өздүк капиталга киргизилиши керек. Алар каалаган убакта ордун толтурбай турган болсо, алар учурдагы милдеттенмелер бойдон калууда.

Les чегерилген пайыздар төлөнбөйт "Кредиттер боюнча" статьясын көбөйтүү үчүн "карыздар жана финансылык жана ушул сыяктуу карыздар" статьясынан алып салуу керек. операциялык эмес милдеттенмелер ". Банк овердрафттары менен да ушундай. Алар, өз кезегинде, акчалай милдеттенмелер катары эсепке алынууга тийиш.

✔️ "Иштеп жаткан жана иштебеген" циклдерди кайра классификациялоо

Финансылык талдоо контекстинде, адатта, операциялык дебитордук карыздар, алдын ала төлөнгөн чыгашалар, чегерилүүчү КНС (мүмкүн КНС кредити) жана төлөнө элек дисконттолгон векселдер (карама-каршы жүйө операциялык карыздарга да тиешелүү: алынган аванстар жана бөлүп төлөөлөр, КНС же салык карыздары жана кийинкиге калтырылган киреше).

Пост " башка дебитордук карыздар көпчүлүк учурларда, операциялык эмес дебитордук карызга ассимиляцияланган.

Негизги каражаттарды берүүчүлөргө карыздар, киреше салыгы боюнча карыздар, ошондой эле Башка карыздар операциялык эмес карыздар болуп эсептелет. Мындан тышкары, акционерлердин өздүк капиталына киргизилген дивиденддер операциялык эмес кыска мөөнөттүү милдеттенмелерде кайра классификацияланышы керек.

✔️ "Накталай акча" циклинин кайра классификациялары

Рыноктук баалуу кагаздар, эгерде алар ликвиддүү болсо, акча каражаттары катары каралууга тийиш. Мөөнөтү бүтө элек дисконттолгон векселдердин контрагенттери акчалай милдеттенмелерди түзөт.

✔️ Котормодогу айырмачылыктарды кайра классификациялоо

Котормо айырмачылыктары үчүн татаалыраак иштетүү каралган:

Эгерде конверсия айырмалары активдүү болсо: алар иштеп жаткан активдерге которулат. Эгерде карыз азайса, аларды активдерден алып салабыз, эгерде карыз көбөйсө операциялык карыздарды алып салабыз.

Пассивдүү которуу айырмачылыктар болсо: алар милдеттенмелерден чыгарылат жана эгерде дебитордук карыздын көбөйүшү болсо, операциялык активдерден чегерилет. Карыз азайган учурда аларды операциялык карыздарга которобуз. Жыйынтыктап айтканда, төмөндөгү таблица баланста жасала турган ар кандай кайра эсептөөлөрдү жана классификацияларды бириктирет.

Посттор	Кайрадан билдирүүлөр
Амортизация жана амортизация	§ Активдерден жок кылуу § Өздүк ресурстарга кошумчалар
Чыгымдар бир нече каржылык жылдарга жайылтылат	§ аларды активден жок кылуу § Капиталдан чегерилген
Сатып алуу сыйлыктары жана облигациялар	§ Активдерден жок кылуу § Капиталдан чегерилген
Чакырылбаган акционерлер-капитал	§ Финансылык карыздардан чегерилген (бөгөттөлгөн эсептер) § Кыска мөөнөттүү карыздарга кошумчалар (убактылуу депозиттер)
Учурдагы банктык овердрафттар жана банктык кредиттик калдыктар	§ Финансылык карыздардан чегерилген § Циклдик карыздарга кошумчалар
Кредитордук өнөктөштөрдүн учурдагы эсептери	§ Финансылык негизги каражаттардын эсебинен чегерүү § Аларды жүгүртүүдөгү дебитордук карызга кошуу (ар кандай дебитордук карыздар)
Насыялар боюнча чегерилген пайыздар	§ Жүгүртүлүүчү активдерге кошумчалар (операциялык дебитордук карыздар) § Төлөнбөгөн карыздарга кошумчалар
Капиталдаштырылган дебитордук карыздар боюнча чегерилген пайыздар Мөөнөтү бүтө элек дисконттолгон векселдер жана бериле элек дебитордук карыздар Финансылык лизинг	§ Активдин баштапкы баалуулуктары негизги каражаттарга кошулат § Өздүк капиталга амортизациянын эквиваленти кошулат § Каржы карыздарына амортизацияланбаган бөлүгүнүн эквиваленти кошулат

🌽Каржылык баланс

Компаниянын каржы балансы үч өлчөм менен бааланат. Финансылык талдоо негизги максатты көздөйт Айлануучу капитал Net Global (FRNG), the Каражат керек Net Global (BFRNG) жана Net Cash (TN).

✔️ Дүйнөлүк таза жүгүртүү капиталы

FDR - бул компаниянын функционалдык балансынын адилеттүүлүгүнүн концепциясы. Жүгүртүү капиталынын эки деңгээли бар. Жалпы таза жүгүртүү капиталы жана каржылык жүгүртүү капиталы. Эч нерсе көрсөтүлбөгөндө, " жүгүртүү капиталы жалпы таза жүгүртүү капиталын билдирет.

FR эсептөө үчүн, эки ыкма бар. Баланс ыкмасынын үстү жана баланстык ыкманын асты. Баланстын башынан баштап, бизде:

Жалпы таза жүгүртүү капиталы = (PF + зайымдар) - Негизги каражаттар

Бухгалтердик баланстын түбүнөн келип чыгып, бизде:

Дүйнөлүк таза жүгүртүү капиталы = (запастар + дебитордук карыздар + ар кандай учурдагы активдер) - кыска мөөнөттүү карыздар

Төмөнкү таблицада жүгүртүү капиталынын мүмкүн болгон ар кандай чечмелөөлөрү берилген.

FRNG белгиси	Interpretations
FRNG>0 (оң)	Фирманын туруктуу ресурстары негизги фонддорго барабар. Бул туруктуу ресурстар компаниянын узак мөөнөттүү керектөөлөрүн жабат дегенди билдирет. Каржылык баланс ошондуктан урматталат жана компания жүгүртүү капиталынын аркасында анын башка кыска мөөнөттүү каржылоо муктаждыктарын каржылоого мүмкүндүк бере турган ашыкча ресурстарга ээ.
si FRNG =0 (нөл)	Бул туруктуу ресурстар компаниянын узак мөөнөттүү керектөөлөрүн жабат экенин көрсөтүп турат. Компаниянын балансы жетишилгендей көрүнсө да, анын операциялык циклин каржылоо үчүн эч кандай ашыкча узак мөөнөттүү ресурстары жок. Бул жагдай анын финансылык балансын кооптуу кылат.
FRNG<0 (терс)	Фирманын туруктуу ресурстары болуп саналат негизги фондулардан аз. Узак мөөнөттүү муктаждыктар туруктуу ресурстар менен толук камсыз кылынбайт. Ошондуктан ал кыска мөөнөттүү ресурстар менен узак мөөнөттүү керектөөлөрдүн бир бөлүгүн каржылоо керек. Бул жагдай аны кудуретсиздиктин олуттуу тобокелдигине алып келет. Компания калыбына келтирүү үчүн узак мөөнөттүү ресурстарды көбөйтүү үчүн тез чараларды көрүшү керек ашыкча FRNG.

✔️ Жүгүртүү капиталына болгон талап (BFR)

(BFR) - бул компания анын ишмердүүлүгүнө байланыштуу төлөмдөргө жана түшүүлөргө туура келген акча агымдарынын жылышынан келип чыккан финансылык муктаждыкты жабуу үчүн ишке ашырууга тийиш болгон финансылык ресурстардын өлчөмү.

Ал, адатта, "деп аталат жүгүртүү капиталынын ресурсу терс болгондо. Анын мааниси операциялык циклдин узактыгына, бул циклдин ар бир этабында интеграцияланган кошумча наркка, материалдарды сактоонун маанилүүлүгүнө жана узактыгына жараша болот. чийки / таңгак, бүтө элек өндүрүш жана даяр продукция, ошондой эле берүүчүлөр тарабынан берилген же кардарларга берилген төлөм шарттары.

BFRдин жөнөкөйлөштүрүлгөн алгебралык туюнтмасы төмөнкүдөй:

Жүгүртүү капиталына талап = Айлануучу активдер (акциялар + соода дебитордук карыздар) - учурдагы милдеттенмелер (соода кредитордук карыз + салыктык кредитордук карыз + социалдык камсыздандыруу + башка каржылык эмес)

WCR ошондой эле операциялык активдер менен операциялык милдеттенмелердин ортосундагы айырма катары каралышы мүмкүн.

Жүгүртүү капиталына муктаждык = (Инвентаризация + Ишке ашырылуучу активдер) - Кыска мөөнөттүү карыздар

Иштеп жаткан BFRди иштебеген BFRден (BFRHE) айырмалоо менен, BFRNG төмөнкүлөргө айланат:

Дүйнөлүк таза жүгүртүү капиталына талап = BFRE + BFRHE

Талдоочулар көбүнчө WCR жүгүртүүнүн күндөрүндө көрсөтүлүшүн каалашат. Ошентип, CAHT менен табылган сумманы бөлүү жетиштүү аны 365 же 360 күнгө көбөйт. Жалпысынан алганда, каржы талдоо, биз жүгүртүү капиталына талаптардын үч учурду бөлүп.

BFR интерпретациялары

✔️Лe BFR оң

компаниянын операциялык пайдалануулары операциялык ресурстарга караганда көбүрөөк. Компания өзүнүн кыска мөөнөттүү муктаждыктарын же узак мөөнөттүү ресурстардын ашыкчасынын жардамы менен каржылоого тийиш. Ал ошондой эле кошумча кыска мөөнөттүү финансылык ресурстардын, мисалы, банк кредиттеринин жардамы менен жасай алат.

✔️Эгерде BFR нөлгө барабар

компаниянын операциялык пайдалануулары операциялык ресурстарга барабар. Компаниянын каржылоого операциялык муктаждыгы жок, анткени учурдагы милдеттенмелер жүгүртүүдөгү активдерди каржылоо үчүн жетиштүү.

✔️BFR терс

компаниянын эксплуатациялык жумуштары эксплуатациялоо ресурстарынан төмөн. Компаниянын каржылоого операциялык муктаждыгы жок, анын учурдагы милдеттенмелери операциялык активдер боюнча каржылоо муктаждыктарынан ашып кетет.

Демек, анын жүгүртүү капиталын кандайдыр бир кыска мөөнөттүү муктаждыктарын каржылоо үчүн колдонуунун кереги жок.

🌽 таза накталай акча (TN)

TN компания үчүн маанилүү бухгалтердик жана каржылык көрсөткүч болуп саналат. Аны аныктоо, аны талдоо жана анын артынан түшүү бизнести эффективдүү башкарууну практикалоого мүмкүндүк берет.

TN - бул кыска мөөнөттө мобилизациялоого мүмкүн болгон бардык акча суммалары (биз накталай акча жөнүндө да айтабыз). Аны аныктоо керек:

• Түзүлгөнгө чейинки же бизнести басып алуу фазасында жогорку агым

Долбоордун лидери өзүнүн бизнесин түзүүнү пландаштырганда, ал сөзсүз түрдө таза акча агымын эсептеп чыгышы керек. Жалпысынан алганда, бул эсептөө акча агымынын бюджетин, каржылык болжолдоону түзгөн таблицаны түзүүдө жүргүзүлөт.

Анын чечкиндүүлүгү долбоордун ишке жарамдуулугун жана компаниянын финансылык структурасы белгилүү бир туруктуулукту камсыздай тургандыгын текшерүүгө мүмкүндүк берет.

• Компаниянын өмүр бою

Таза накталай акча маанилүү бизнес беренеси болуп саналат. Биз көп айтабыз " нерв Guerre анткени ал компаниянын өнөктөштөрү үчүн арналган бардык отчетторду жана финансылык агымдарды жөнгө салат.

Ал күн сайын, жума сайын, ай сайын, квартал сайын же жыл сайын көзөмөлдөнүшү мүмкүн. Ал башкаруу панелдериндеги болжолдорго бириктирилиши керек. Алгебралык жактан төмөнкү жолдор менен эсептелет:

Таза акча = Жүгүртүү капиталы - жүгүртүү капиталына талап

Же

Таза акча = Накталай акча - кыска мөөнөттүү каржылык карыз

Акча ресурстары кыска мөөнөттө мобилизацияланышы мүмкүн болгон баланстагы акча каражаттарынын бардык статьяларын билдирет. Алар банктардагы активдерден, кассалык машиналардан жана инвестициялык баалуу кагаздардан (VMP) турат.

✔️Таза акча интерпретациялары

Эсептөөлөрдөн кийин үч жагдай пайда болушу мүмкүн:

NT >0: оң таза накталай акча компания тез арада карызын төлөй ала турган белгиси болуп саналат. Бул жакшы башкаруунун оң белгиси. Бирок, өтө жогору болбошу керек. Бул учурда жетиштүү пайдаланылбаган жана аз түшүм берген каражаттар болмок.

lorsque TN<0 : априори, терс таза накталай абалы башкаруунун жаман белгиси болуп саналат. Бирок, корутунду чыгараардан мурун бул жагдайдын себептерин изилдөө керек.

Эгерде акча агымы терс болсо, анткени WCR (Жумушчу капиталга талап) өтө жогору, ал колдонулушу керек WCR жакшы башкаруу болуп саналат. Жүгүртүү капиталынын жетишсиздигинен улам терс болсо, бул компаниянын инвестициялык саясаты кайра каралышы керек.

TN=0: бул абалга иш жүзүндө жетишүү кыйын.

Муну кантип жасоону да үйрөнө аласыз катыштарды колдонуу менен каржылык талдоо. Өзүңө жараша

Сиздин пикирлер комментарийлерде