Валюта алмашуу жөнүндө эмнени билүү керек?

Валюта своптору корпоративдик карыздык капиталдын структураларында барган сайын кеңири таралган туунду. Уюмдар бул продукт алар үчүн туурабы же жокпу, баалоодо, алар соода структурасын бухгалтердик мамилеге чейин ар кандай маселелерди карап көрөлү. Мындан тышкары, банктын келечеги секьюритизацияда жана портфелди диверсификациялоо кредиттердин. Бул трансформацияда дүйнөлүк валюта своп рыногу негизги ролду ойнойт.

Бул макалада мен сизге валюталык своптор жөнүндө билишиңиз керек болгон негизги нерселерди сунуштайм. Бирок, биринчиден, бул жерде сизге мүмкүндүк берүүчү акы төлөнүүчү окуу курсу онлайн окутуу менен баштоо.

Валюта своп деген эмне

Валюталык своп – бул эки тараптын ортосундагы бир тараптан кредиттин акча агымын башка валютага алмаштыруу боюнча келишими. Алар компанияларга дүйнөлүк капитал рынокторуна натыйжалуураак кирүүгө мүмкүндүк берет, анткени алар ар кандай өнүккөн өлкөлөрдө пайыздык чендердин ортосундагы интегралдык арбитраждык байланышты камсыз кылат.

Валюталык своп – бул жөн гана бир валютадагы акча агымын башка валютадагы акча агымына белгиленген курс боюнча алмаштыруу келишими.

Мисалы, компания башка пайыздык чен боюнча EUR белгиленген шарттуу суммасын төлөө ордуна белгиленген пайыздык чен боюнча АКШ долларынын белгилүү бир шарттуу суммасын алуу үчүн хедж-банк менен келишим түзө алат. Бул бүтүмдүн ар бир этабы туруктуу же өзгөрүлмө курсу болушу мүмкүн экенин белгилей кетүү маанилүү.

Ар бир OTC туунду сыяктуу эле, бул транзакциялар өзгөчөлөштүрүлөт. Кээ бир учурларда, баштапкы шарттуу алмашуу бар. Башка учурларда, акыркы шарттуу алмашуу бар. Дээрлик бардык учурларда убактылуу пайыздык төлөмдөр бар, алар шарттуу свопторду да камтышы же камтышы мүмкүн. Төмөндөгү диаграмма жалпы мисалды берет.

Своптордун тарыхый келип чыгышы

Своп 1960-жылдары ФЭД (АКШнын борбордук банкы) Бундесбанк (Германиянын борбордук банкы) менен жашыл валюталарды маркаларга алмаштыруу жолу менен долларды колдоо үчүн валюта рыногуна интервенция жасаганда башталган. Андан кийин FED тескери алмашуу (белгилерди кайтаруу жана долларды калыбына келтирүү) алдын ала белгиленген датада ишке ашат деп милдеттенме алган болчу.

Эмне үчүн валюталык свопту колдонушат?

Своптор кээ бир инвесторлор тарабынан ар кандай рыноктордогу баанын эволюциясына коюм жасоо үчүн алып-сатарлык инструмент катары колдонулат. Ошентип, сиз валюталар, ставкалар, акциялар, чийки заттар боюнча свопторду таба аласыз.

Окуу үчүн макала: Баардыгы биржа жөнүндө

Своп графиги, узактыгы, башталышы датасы, белгиленген курстун мааниси, базанын мүнөзү, номиналдык сумма, эсептөөнүн негизи жана өзгөрүлмө курстун шилтемеси сыяктуу элементтерди камтууга тийиш.

Алмашуу мисалы

Мисал катары алалы АКШда жайгашкан компаниядан биз Acme Tool & Die деп атайбыз. Acme 6 миллион швейцариялык франк боюнча 100% белгиленген жарым жылдык купондук төлөмдөрү бар швейцариялык франк-деноминацияланган еврооблигацияны чыгаруу аркылуу каражат чогулткан.

Алгач компания еврооблигацияларды чыгаруудан түшкөн каражаттан 100 миллион швейцариялык франк алат (кандайдыр бир транзакцияны же башка жыйымдарды эске албаганда) жана АКШдагы операцияларын каржылоо үчүн швейцариялык франкты колдоно алат.

Окууга макала : Бренд имиджин кантип өнүктүрүү кереккомпанияга караганда ?

Бул маселе АКШдагы операцияларды каржылап жаткандыктан, эки нерсе болушу керек: Acme 100 миллион швейцариялык франкты АКШ долларына айландыруу керек жана купондук төлөмдөр үчүн өзүнүн жоопкерчилигин АКШ долларында төлөөнү туура көрөт. алты ай сайын.

Компания биринчи Лондон банкы менен валюта свопуна кирүү менен бул швейцариялык франктык карызды АКШ долларына окшош карызга айландыра алат.

Ал соода кылууга макул болот 100 миллион швейцариялык франк башында АКШ долларында, ошондой эле купондук төлөмдөрдү Acme Eurobond инвесторлоруна тиешелүү болгон күндөр боюнча швейцариялык франк менен купондук төлөмдөрдү алуу жана купондук төлөмдөрдү индексер менен байланышкан АКШ долларында төлөө жана шарттуу АКШ долларын Швейцарияга кайра алмаштыруу. франк мөөнөтүндө.

Acme компаниясынын АКШдагы операциялары АКШнын акча агымын жаратат АКШ долларында индекстик төлөмдөрдү төлөшөт. Ушундай жол менен валюталык своп еврооблигациялардын эмиссиясынын кошумча наркын хеджирлөө же бөгөттөө үчүн колдонулат, ошондуктан своптун бул түрлөрү көбүнчө негизги эмитент-финансы мекемеси менен бүтүндөй эмиссиялык программанын бир бөлүгү катары соодаланат.

ийкемдүүлүк

Кыска мөөнөттө бир валютада карыз алуу аркылуу компанияларга өздөрүнүн салыштырмалуу артыкчылыктарына көңүл бурууга мүмкүндүк берген пайыздык своптардан айырмаланып, валюталык своп компанияларга өздөрүнүн рынокторунда салыштырмалуу артыкчылыктарын пайдалануу үчүн кошумча ийкемдүүлүктү камсыз кылат.

Алар ошондой эле валюталардын жана мөөнөттөрдүн тармагы боюнча артыкчылыктарды колдонуу мүмкүнчүлүгүн берет. Валюта своп рыногунун ийгилиги жана евробонд рыногунун ийгилиги ачык-айкын байланышта.

Көргөзмө

Валюта своптору пайыздык свопторго караганда көбүрөөк кредиттик тобокелдикти жаратат. Бул шарттуу суммаларды алмаштыруу жана кайра сатуу менен шартталган. Компаниялар келишимдин аягында континентти жеткирүү үчүн каражаттарды табышы керек жана белгиленген курс боюнча бир валютанын концепциясын башкасына алмаштырууга милдеттүү.

Бул келишимдик ченден реалдуу рыноктук чендер канчалык көп четтесе, потенциалдуу жоготуу же пайда ошончолук чоң болот.

Бул потенциалдуу экспозиция убакыттын өтүшү менен туруксуздуктун көбөйүшүнө жараша көбөйөт. Келишим канчалык узак болсо, валютанын макулдашылган негизги алмашуу курсунун эки тарабына жылдыруу мүмкүнчүлүгү ошончолук көп болот. Бул эмне үчүн валюталык своптор салттуу пайыздык свопторго караганда көбүрөөк кредиттик линияларды мобилизациялай турганын түшүндүрөт.

Баа

Валюта своптору пайыздык своптор сыяктуу эле бааланат же бааланат. Бул своп ийри сызыктарынын нөлдүк купондук версиясын алуу менен дисконттолгон акча агымын талдоо аркылуу ишке ашырылат.

Адатта, валюталык своп алгач таза баалуулугу жок соода кылат. Инструменттин иштөө мөөнөтү ичинде валюталык своп "акча менен", "акчадан тышкары" болушу мүмкүн же ал "акчада" калышы мүмкүн.

Своптордун түрлөрү

Свопта алмаштырылган инструменттер пайыздык төлөмдөр болушу керек эмес. Чынында, экзотикалык своп келишимдеринин сансыз вариациялары бар. Салыштырмалуу кеңири таралган келишимдер валюталык свопторду, карыздык свопторду, товардык свопторду жана жалпы кирешелүү свопторду камтыйт.

Пайыздык чендерди алмаштыруу

Своптун эң жөнөкөй жана кеңири таралган түрү ванильдик жөнөкөй пайыздык своп катары белгилүү. Мындай свопто А Тарап В тарапка белгилүү бир күндөрдө белгилүү бир убакыттын ичинде шарттуу негизги карыз боюнча белгиленген, алдын ала аныкталган пайыздык ченди төлөөгө макул болот.

Окуу үчүн макала: Демөөрчү макалалар менен блогуңузду кантип акчага айландырса болот?

Демек, В Тарап А тарапка өзгөрүлмө пайыздык чен боюнча каалаган төлөмдү бирдей шарттуу негизги сумма менен ошол эле белгиленген даталарда ошол эле мөөнөткө төлөөгө макул болот.

Классикалык пайыздык свопто, ошондой эле ванильдик жөнөкөй пайыздык своп катары белгилүү, ошол эле валюта эки акча агымын төлөө үчүн колдонулат. Алдын ала белгиленген төлөм даталары эсептешүү датасы деп аталат, ал эми алардын ортосундагы убакыт эсептешүү мезгили болуп саналат.

Своптар жекелештирилген келишимдер болгондуктан, төлөмдөр ай сайын, квартал сайын, жыл сайын же тараптар аныктаган каалаган аралыкта жүргүзүлүшү мүмкүн.

Пайыздык ченди алмаштыруунун мисалы

Эки субъекттин пайыздарды төлөө боюнча милдеттенмелерин "жасалма түрдө" которууга умтулуп жатат дейли. А компаниясы өзгөрүлмө пайыздарды төлөө боюнча милдеттенмесин, мисалы, башка кредит алууга мүмкүндүк берүүчү белгиленген ченге алмаштырууга аракет кыла алат.

Анын контрагенти В компаниясы, пайыздык чендердин төмөндөшүн күтүүгө жараша, өз төлөмдөрүн өзгөрүлмө ченге которууну каалашы мүмкүн.

Валюта алмашуу

Валюта алмашууда эки тарап ар кандай валютада көрсөтүлгөн карыз боюнча негизги сумманы жана пайыздык төлөмдөрдү алмашат. Пайыздык ченди алмаштыруудан айырмаланып, негизги сумма көбүнчө шарттуу сумма эмес, анын ордуна пайыздык милдеттенмелер менен алмаштырылат. Валюта своптору ар кайсы өлкөлөрдө жүргүзүлүшү мүмкүн.

Мисалы, Аргентина менен Кытай бул свопту, атап айтканда, Кытай валюталык резервдерин турукташтыруу үчүн колдонду.

Экинчи мисал катары, ал тургай АКШнын Федералдык резервдик системасы Европанын борбордук банктары менен агрессивдүү валюта алмаштыруу стратегиясын ишке ашырды. Бул Европадагы 2010-жылдагы каржы кризиси учурунда жасалган, ал Грециянын карыз кризисинен кийин түшүп бараткан еврону турукташтырууга багытталган.

Валюта алмашуу мисалы

Своптун бул түрүнүн эң эмблемалуу мисалы 1981-жылы Дүйнөлүк банк АКШ доллары облигациясын кабыл алып, андан кийин америкалык IBM компаниясы менен доллар төлөм милдеттенмелерин немец маркасында чыгарылган карыздын ордун жабууга алмаштырганда түзүлгөн. DM) жана швейцариялык франкы (CHF).

Бул своп Дүйнөлүк банкка АКШдагы 8%га салыштырмалуу 12%дан 17%га чейинки пайыздык ченге ээ болгон Швейцария менен Германиянын валюталарына болгон таасирин жогорулатууга мүмкүндүк берди - ошол эле учурда IBM бул валюталардагы өз милдеттенмелерин хеджирлеген.

Жалпы кайтарым алмашуу

Жалпы кирешелүү своп соодасында белгилүү бир активдин жалпы кирешеси белгиленген пайыздык ченге алмаштырылат. Акция же индекс болобу, негизги активге белгиленген ставканы төлөй турган тарап.

Мисалы, инвестор акциялардын пулунан дивиденддерди төлөөдөн тышкары, капиталдын өсүшүнүн ордуна бир тарапка белгиленген ставканы төлөй алат.

Товар своптары

Калкыма товардык бааны соодалоо товар алмашууда көрүнүп турат. Мисалга алалы Brent чийки мунайынын спот баасы, макулдашылган мөөнөттө белгиленген баага. Мисал көрсөтүп тургандай, товар алмашуу көбүнчө чийки мунай затты камтыйт.

Капиталга карызды алмаштыруу

Аты айтып тургандай, карызды үлүштүк своп карызга капиталды алмаштырууну камтыйт жана тескерисинче. Ачык сатылган компания менен иштөөдө, бул облигацияларды акцияларга алмаштырууну билдирет. Карызды капиталга алмаштыруу – бул компаниянын карызын кайра каржылоо, ошондой эле капиталдын структурасын көчүрүү ыкмасы.

Кредиттик тобокелдикти алмаштыруу

Кредиттик дефолттун своп свопдору бир тараптын негизги карыздын негизги суммасын жана кредит боюнча пайыздарды кредиттик тобокелдикти сатып алуучуга төлөп берүү келишиминен турат, эгерде карыз алуучу аны даяр эмес болсо. Тобокелдиктерди башкаруунун начардыгы жана кредит рыногундагы ашыкча рычагдар 2008-жылдагы финансылык кризистин негизги себептери болгон.

Мисал а кредиттик тобокелдикти алмаштыруу

Жагымдуу пайыздык чендин ордуна (негизги нарк) пенсиялык фонд "ФП" ABC компаниясына чоң суммадагы насыя берүү менен инвестициялоону чечти дейли. Анын тобокелдигин азайтуу үчүн, ФП (сатып алуучу) камсыздандыруу компаниясы (эмитент) менен анын инвестициясы боюнча алынган пайыздардын бир бөлүгүнө алмаштыруу үчүн кредиттик дефолт келишимин ачууну чечет.

Бул своп менен, ФП камсыздандыруу компаниясына жоготууларды жабуу боюнча милдеттенмени өткөрүп берүү менен, ABC компаниясынын дефолтунан (төлөбөөдөн) коргонууга жетишет.

Своптордун башка түрлөрү

• Негизги алмашуу: бир эле валютада же эки башка валютада кыска мөөнөттүү курстарга индекстелген эки өзгөрүлмө курстарды алмаштырууга мүмкүндүк берет
• Туруктуу мөөнөттүү пайыздык своп: кыска мөөнөттүү пайыздык чен боюнча индекстелген өзгөрүлмө ченди орто же узак мөөнөттүү пайыздык чен боюнча индекстелген башка өзгөрүлмө ченге алмаштырууга мүмкүндүк берет.
• Активдерди алмаштыруу: бул синтетикалык өзгөрүлмө чен облигациясын түзүү пайыздык своп менен белгиленген чен облигациясынын ортосундагы биригүү.
• Жалпы кайтарым алмашуу: белгилүү бир мезгил ичинде эки башка активдердин наркынын өзгөрүү коркунучун жана кирешени алмаштырууга мүмкүндүк берет.
• Инфляциянын алмашуусу : инфляциянын темпине карата туруктуу же өзгөрүлмө курстун алмашуусу
• Капитал своптору: пайыздык своп сыяктуу эле иштейт
• Curve Swap: пайыздык своп (өзгөрмө каршы өзгөрмө) кирешелүүлүк ийри сызыгынын формасы боюнча бирдиктүү валюта ставкасы.

Валюта алмашуу жана пайыздык своп ортосундагы айырма

Пайыздык своп белгиленген шарттуу сумма боюнча пайыздарды төлөөгө байланышкан акча агымдарын алмаштырууну камтыйт. Келишимдин башталышында шарттуу своп жок, ошондуктан шарттуу сумма валютанын эки тарабы үчүн бирдей жана ал бир эле валютада делимитацияланат. Негизги алмашуу ашыкча.

Окууга макала : Компаниянын бренд имиджин кантип өнүктүрүү керек?

Бирок валюталык своп учурунда негизги алмашуу валюталык айырмачылыктардан улам ашыкча болбойт. Негизги карызды шарттуу суммаларга алмаштыруу рыноктук чен боюнча жүзөгө ашырылат, көбүнчө которуу үчүн төлөө мөөнөтү аяктаганда колдонулган ченди колдонуу менен жүргүзүлөт.

Своптордун жакшы жана жаман жактары

Своптар компаниянын же жеке жактын тобокелдигин жоюуга же азайтууга багытталган хеджирлөө операциялары үчүн гана эмес, ошондой эле алып-сатарлык операциялар үчүн да колдонулат. Своптордун негизги кемчилиги контрагенттин тобокелдигине байланыштуу бойдон калууда.

Чынында эле контрагент төлөм боюнча милдеттенмелерин аткарбай калышы ар дайым мүмкүн. Спекулятивдик максаттар үчүн свопту тандап алуу менен, божомолдоруңуз туура эмес болгондо жоготууларга дуушар болосуз.

жыйынтыктоо

Своп - бул негизинен кесипкөй инвесторлор тарабынан колдонулган татаал финансылык инструмент. Валюта рыногунда болгон бул механизм накталай операцияларды жүргүзүүгө жана кредиттик оптималдаштырууга мүмкүндүк берүүчү туунду финансылык продукт болуп саналат.

Бул кээ бир соодагерлер тарабынан валюталардын ортосундагы пайыздык чендин айырмасынан пайдаланып, узак мөөнөттүү форекс кирешесин алуу үчүн колдонулат. соода жүргүзүү ". Бирок, чекене инвесторлорго аны портфелиңизге киргизүү менен негизги механизмди түшүнүүгө аракет кылуу сунушталат.

Бирок кете электе, бул жерде жеке каржыңызды көзөмөлдөөгө жардам бере турган премиум тренинг.