La démarche de l’analyse financière : une approche pratique

Le but d’une analyse financière de l’entreprise est de répondre aux questions relatives à la prise de décisions. Ces décisions peuvent être liées au pilotage de l’entreprise, à la politique d’investissement ou encore à des questions liées au financement. Dans cet article Finance de Demain vous présente la démarche de l’analyse financière dans une approche pratique.

Mais de commencer, voici des Conseils et stratégie pour créer et développer qui vous permettront de développer très facilement votre entreprise ou votre business.

🌽 Les étapes de l’analyse financière

L’idée de l’AF n’est pas de commenter chaque ratio mais plutôt de faire ressortir des points essentiels nécessaires à la compréhension du business étudié. Ainsi, l’importance de l’analyse financière varie en fonction des objectifs fixés et de l’utilisateur.

C’est ainsi qu’on distingue couramment l’analyse financière interne et externe. L’analyse interne est effectuée par un employé de l’entreprise alors que l’analyse externe est faite par les analystes indépendants. Qu’elle soit réalisée en interne ou par un indépendant, elle doit suivre cinq (05) étapes.

✔️ Première étape

Cette étape permet de collecter les informations à la fois comptables et extra comptables afin de les retraiter. Il s’agit en réalité d’entrer en contact avec les différents responsables de l’entreprise qui pourront vous fournir les documents sollicités.

Ces documents comptables sont : le bilan, le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie et même les annexes. Il peut aussi s’agir d’autres documents susceptibles de permettre la compréhension de la situation financière de l’entreprise. Dans cette catégorie on peut avoir des rapports de gestion, des différents comités, etc.

✔️ Deuxième étape 

Cette étape consiste à dresser le passage du bilan comptable au bilan retraité. Ce dernier pouvant être fonctionnel ou financier selon l’approche adoptée. Il en est de même du compte de produits et de charges (CPC) qui doit être retraité.

Le retraitement consiste à reclasser les différents éléments selon qu’ils doivent faire partir du cycle d’exploitation, d’investissement ou de financement.

Par exemple, si dans l’actif circulant, on a un stock qui dure depuis un an, alors on l’envoi dans les immobilisations. Cette opération bien sûr n’a pas d’impact sur le total actif/Passif mais plutôt sur le cycle d’exploitation. Elle modifie automatiquement les ratios calculés. 

✔️ Troisième étape

Après les retraitements du bilan comptable, cette étape permet de présenter le bilan financier (patrimonial ou liquidité) ou fonctionnel proprement dit en grandes masses et le compte des charges et produits retraité. C’est en fait la synthèse du travail fait à l’étape précédente.

✔️ Quatrième étape

C’est le moment de présenter le tableau des flux de trésorerie, en justifiant le cas échéant les calculs, les ratios les plus significatifs concernant la structure financière ; la liquidité ; l’activité et la rentabilité de l’entreprise.

✔️ Cinquième étape

C’est l’analyse financière exacte. Après le calcul des différents ratios à l’étape précédente, il faut commenter leur évolution. Chercher à expliquer les différentes variations des ratios. Dire si ces ratios sont favorables ou défavorable pour l’entreprise ? S’ils sont défavorables, alors faites des propositions afin de les améliorer.  

Et ceci, ratio par ratio ou par bloc de ratios. Cette étape doit absolument mener à un jugement de valeur ou à une appréciation de la situation financière (ses forces et les faiblesses) de l’entreprise. Pour mieux aborder cette cinquième étape, l’analyste financier doit chercher à répondre aux questions suivantes :

•  Quels sont les résultats de l’entreprise en termes de chiffre d’affaires et de marge ?
• Pour réaliser ces résultats, quelle est la politique d’investissement de l’entreprise ?
• Comment finance-t-elle ces investissements ?
• Comment l’entreprise se performe-t-elle par rapport à d’autres entreprises du même secteur ?

🌽 Que faut-il analyser exactement ?

Pour une démarche efficace de l’analyse financière, l’analyste financier doit examiner la structure du chiffre d’affaires et les marges. Analyser les investissements effectués, les moyens de financement de ces investissements et enfin évaluer la rentabilité de ces investissements.

✔️ Le chiffre d’affaires et des marges

L’analyse de la structure du chiffre d’affaires et des marges occupe une place importante dans l’analyse financière. L’analyse détaillée du chiffre d’affaires dans un premier temps et du résultat d’exploitation dans un second temps permet de répondre aux préoccupations liées au marché et aux stratégies commerciales.

Ainsi, vous pourrez découvrir les effets ciseaux en présence puisqu’une entreprise peut très bien connaître une augmentation de son chiffre d’affaires et connaître au même moment, une explosion à ses charges d’exploitation.

L’analyse du chiffre d’affaires est l’occasion d’en apprendre plus sur les lignes de revenus des activités de l’entreprise et de connaître sa position concurrentielle sur le marché. Cependant, l’analyse du chiffre d’affaires permet aussi d’en apprendre plus sur l’évolution du « point mort » en séparant les coûts fixes des coûts variables.

✔️L’analyse des investissements

Dans une entreprise, il existe deux grandes masses d’investissements. La première masse des investissements est celle correspondant aux immobilisations à l’actif du bilan.

Les informations collectées dans cette masse sont importantes pour comprendre la stratégie de l’entreprise en rapprochant notamment le montant des nouveaux investissements avec celui des dotations aux amortissements. La seconde masse des investissements correspond aux stocks. Ainsi, l’analyse financière doit analyser le besoin en fond de roulement de l’entreprise. 

✔️L’analyse des financements

L’analyse des financements de l’entreprise doit être menée en dynamique sur plusieurs exercices. Elle peut aussi être faite en statique sur le dernier exercice disponible. Dans une approche dynamique, l’outil de travail essentiel est le tableau de flux de trésorerie. Les flux provenant de l’exploitation en sont la pierre angulaire.

🌽 Comment faire l’analyse du cycle de financements ?

La première chose à faire lorsqu’on analyse les financements consiste à calculer la Capacité d’Autofinancement (CAF) de l’entreprise. La CAF désigne l’ensemble des ressources internes générées par l’entreprise dans le cadre de son activité qui lui permet d’assurer son financement.

Elle peut également permettre de rembourser les emprunts contractés, de financer les investissements, d’augmenter les capitaux propres ou encore de distribuer les dividendes. Pour calculer la CAF, deux méthodes existent : la méthode soustractive (partir de l’excédent brut d’exploitation) et la méthode additive (à partir du résultat de l’exercice).

 ✔️ La méthode soustractive

Ce mode de calcul découle directement de la définition de la CAF. Il s’agit d’un calcul de la CAF selon son origine. Ainsi, la CAF se calcule en faisant la différence entre les produits encaissables et les charges décaissables relevant de l’activité normale de l’entreprise, c’est-à-dire qui ne relèvent pas des opérations de financement ou d’investissement.

Un produit encaissable (respectivement une charge décaissable) est potentiellement générateur d’une recette (respectivement dépense). À l’inverse, un produit (respectivement une charge) calculé n’engendre pas de flux monétaire.

En pratique, à l’excédent brut d’exploitation (EBE) sont ajoutés les transferts de charges d’exploitation et les autres produits encaissables de l’activité normale et sont soustraites les autres charges décaissables de l’activité normale.

CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT = Excédent brut d’exploitation + Transferts de charges d’exploitation + Autres produits d’exploitation − Autres charges d’exploitation + Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun − Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun + Produits financiers − Charges financières + Produits exceptionnels − Charges exceptionnelles décaissables − Participation des salariés aux résultats − Impôts sur les bénéfices

Voici quelques questions à poser dans le cadre de l’analyse des différents cycles.

 ✔️ La méthode additive

Cette seconde méthode de calcul est plus rapide que la première et par conséquent plus utilisée. Il s’agit d‘un calcul de la CAF selon son affectation. La vidéo suivante vous présente la démarche de l’analyse financière.

La CAF peut aussi se calculer à partir du résultat net auquel on ajoute les charges calculées (dotations aux amortissements et provisions) et auquel on retranche les produits calculés des reprises sur provisions et amortissements.

Il faut en plus éliminer le résultat net, l’impact des opérations de financement et d’investissement apparaissant dans le compte du résultat.

Premièrement, il faut retrancher les subventions d’investissement virées au compte de résultat qui sont des produits calculés.

Deuxièmement, rajouter la valeur nette comptable des éléments d’actifs cédés et soustraire les produits de cessions des éléments d’actifs.

La deuxième chose à faire lorsqu’on analyse les financements consiste à analyser les ratios. Il s’agit des ratios de liquidité générale, d’indépendance financière, de vétusté, d’indépendance financière et d’autonomie financière.

Ceci afin d’apprécier l’équilibre de sa structure de financement ainsi que sur sa capacité de remboursement. Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des analyses financières d’entreprises.

Cependant, si vous souhaitez prendre le contrôle de vos finances personnelles en six mois, je vous recommande fortement ce guide.

A vous de jouer

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