Déi funktionell Approche fir finanziell Analyse

Maacht eng finanziell Analyse, et ass "d'Zuelen ze schwätzen". Finanziell Analyse ass eng kritesch Untersuchung vu finanziellen Aussoen fir d'finanziell Situatioun vun der Firma ze bewäerten. Fir dëst ze maachen, ginn et zwou Approche. Déi funktionell Approche an déi finanziell Approche. An dësem Artikel Finance de Demain Mir presentéieren déi éischt Approche am Detail.

🌿Ziler vun der finanzieller Analyse

Als finanziell Gestiounsinstrument baséiert et op enger reng technescher Visioun baséiert op der Analyse an Interpretatioun vun de Resultater am Zesummenhang mat der Liesung vu Comptabilitéit a Finanzdokumenter.

Et gëtt déi néideg Informatioun fir d'finanziell Gläichgewiicht vun der Firma souwuel op laang a kuerzfristeg erhalen. Et erlaabt allgemeng iwwer Solvabilitéit entscheeden vun der Firma, seng Rentabilitéit a seng Zukunftsperspektiven. Fir dëst erfuerdert dës Aarbecht e gutt Wëssen iwwer den Zilmarkt a spezifesch Fäegkeeten a Finanzen.

🌿 Wien profitéiert vun der Finanzanalyse?

Finanzanalyse steet am Déngscht vum intern an extern Benotzer an d'Firma. D'Informatioun vun all dëse Partner benotzt ass Comptablesmethod a finanziell Informatiounen.

Ofhängeg vun hiren Erwaardungen, wäert all Partei d'Resultater vun der finanzieller Analyse benotzen fir hiren eegene Uerteel iwwer d'finanziell Gesondheet vun der Firma ze maachen. Also:

✔️ Aktionären zum Beispill wäert interesséiert sinn potenziell Virdeeler, op d'Remuneratioun vun hirem bäigedroenen Kapital an un d'Kapitalgewënn generéiert. 

✔️ Kredittgeber kuerz Interessi an Liquiditéit a Kapazitéit vun der Firma fir dës kuerzfristeg Termin ze treffen.

???? Mataarbechter interesséiert sinn der Nohaltegkeet vun der Firma, well all Versoen dat zu de Verloscht vun hirer Aarbecht resultéiert. Si si richteg Partner vun der Firma, si hunn d'Recht un de Gewënn deelzehuelen a kënnen Aktionäre ginn;

✔️ De Manager quant benotzt finanziell Analyse fir d'Performance vu senger eegener Gestioun ze moossen, fir se mat där vun hiren direkten Konkurrenten ze vergläichen, an eventuell Korrekturaktiounen ëmzesetzen. Et erlaabt och a virun allem de Manager d'Solvabilitéit vu senge Clienten ze bewäerten.

✔️de Staat benotzt d'Resultater vun der finanzieller Analyse fir d'Basis vu senge Steierrecetten festleeën.

🌽 Op wat baséiert déi funktionell Approche?

Déi funktionell Approche baséiert op der Analyse vum funktionnelle Gläichgewiicht duerch d'Bewäertung vun der Working Capital Requirement (BFR), dem Working Capital (FR) an der Net Cash (TN).

Dës Approche fir finanziell Analyse favoriséiert de wirtschaftleche Fonctionnement vun der Firma. Dës Approche baséiert op enger Analyse vun der Aktivitéit, vun den duerchgefouerten Operatiounen, vun de verschiddenen Zyklen un deenen d'Betriber verbonne sinn. Déi funktionell Approche zu der Grënnung vum funktionnelle Bilan gefouert.

De funktionnelle Bilan ass eng speziell Representatioun vun engem Comptablesbalance. Saache ginn nei organiséiert an do zesummegesat no hirer Funktioun a Liquiditéitsgrad.

De funktionnelle Bilan ass eng Form vu Bilan an deem d'Notzung a Ressourcen no Funktioun klasséiert ginn. Mir schwätzen hei net méi iwwer Verméigen a Verbëndlechkeete, mä iwwer Notzungen a Ressourcen.

Et mécht et méiglech d'Aktivitéit vun der Firma mat enger Vue ze analyséieren Geschäftskontinuitéit. Dëse Bilan gëtt no Ëmännerungen an Ëmklassifikatiounen vum Comptablesbalance kritt, a mécht et och méiglech d'Finanzstruktur vun enger Firma ze analyséieren andeems se hir Notzung mat senge Ressourcen vergläicht. Et beliicht verschidde Zyklen:

• Den nohaltege oder stabile Zyklus: Verglach tëscht nohalteg Investitiounen a stabil Finanzéierung.
• Operatioun: Verglach tëscht Inventairen, Fuerderungen a Scholden am Zesummenhang mat Operatiounen.
• Den Net-Operatiounszyklus: Verglach tëscht verschiddenen Fuerderungen a Scholden;
• Cash : Verglach tëscht "Verméigen" boer an "Haftung" boer.

🌽 Reclassifications and restatements vum Bilane

Aus engem Comptabilitéitsbilanz gëtt de funktionnelle Bilan kritt andeems Dir verschidde Restatementer a Reklassifikatiounen op verschidden Elementer mécht. Déi folgend Tabell beliicht déi verschidde Reklassifikatiounen.

EMPLOIS	RESOURCES
Stabil Aarbechtsplazen (Investitiounsfunktioun) Immaterielle fixe Verméigen (am Bruttowäerter) Matière fixe Verméigen (am Bruttowäerter) Finanziell fix Verméigen (am Bruttowäerter)	Stabil Ressourcen (Finanzéierungsfunktioun) Equity Abschiebungen a Bestëmmungen (Verméigenskolonn) Bestëmmungen (Verpflichtungen) Stabil finanziell Scholden
Aktuell Verméigen operéieren Aktien (a Bruttowäerter) Fortschrëtter a Remboursementer bezuelt Operatiounsfuerderungen (a Bruttowäerter) Prepaid Operatiounskäschten Aus Ëmfang Non-operationelle Fuerderungen (a Bruttowäerter) Net-Operatioun Prepaid Ausgaben Cash Verméigen Disponibilitéiten (Bank a Cash Desk) Marketable Wäertpabeieren	Aktuell Operatioun Verbëndlechkeete Viraus an Remboursementer kritt Operatiounen Handelsschulden Sozial- a Steierscholden Aner Fonctionnementskäschten Deferred Operatiounsakommes Aus Ëmfang Steier Scholden Scholden op fixen Verméigen Aner Net-Operatioun Scholden Net-Operatioun deferred Akommes Haftung boer Aktuell Bankiwwerdroung a Bankkreditsaldo
TAKTIV TOTAL	TOTAL PASSIV

✔️ Reclassifications vun der "Investitiounen" Zyklus

Wärend der finanzieller Analyse musse de fixe Verméigen an de Verméigen fir hire Bruttobetrag abegraff sinn, dh ausser Ofschätzung an Amortisatioun. Déi lescht, vun de Verméigen subtrahéiert, muss am Eegekapital an de Verbëndlechkeete erschéngen.

Fir déi, déi duerch Leasing finanzéiert sinn, ass den urspréngleche Wäert (vum Reschtwäert subtrahéiert) muss identifizéiert ginn an op stabil Aarbechtsplaze bäigefüügt ginn, op déiselwecht Aart a Weis wéi fix Verméigen am Besëtz vun der Firma.

Déi kumulativ Ofschätzung, déi bis zu dësem Datum duerchgefouert gëtt, muss berechent ginn an de Betrag a stabile Ressourcen agefouert ginn. Reschtwäerter mussen a finanziell Scholden abegraff sinn. Accumuléierten Zënsen, déi nach net op Prêten verschriwwen sinn, musse vu finanzielle Verméigen ofgesat ginn an op déi aktuell net-operativ Verméigen bäigefüügt ginn.

✔️ Reclassifications vun der "Finanzéierung" Zyklus

Den onopruffen abonnéierten Kapital muss de Betrag vum Kapital reduzéieren wéi et an de stabile Ressourcen erschéngt mat Impakt op d'Verméigen. DEN Remboursement Bonus Obligatiounen (Asset Upassungen ze eliminéieren) musse voll op d'Obligatiounsausgaben verrechent ginn, op déi se bezéien.

Wéi hei ënnendrënner erwähnt, muss akkumuléiert Ofschätzung duerchgefouert op fixen Verméigen am Besëtz oder gelount ginn un d'Eegekapital bäigefüügt. Fir fix Verméigen Rechnung gedroe Leasing, muss eng finanziell Schold an d'Aktionärekapital agefouert ginn fir d'Entrée an d'Verméigen vum gepachte Verméigen ze balanséieren.

Les Bestëmmunge fir ongerechtfäerdegt Risiken déi op laangfristeg Zesummenhang mussen an Eegekapital abegraff ginn. Déi, déi net gerechtfäerdegt sinn, mussen ofhängeg vun hirer Natur als Betribsscholden oder Net-Operatiounsscholden ëmklasséiert ginn.

Les Partner aktuelle Konten, wann blockéiert, soll als stabil Ressourcen behandelt ginn. Si mussen also an d'Eegekapital abegraff ginn. Wa se zu all Moment fräi vu Remboursement sinn, bleiwen se aktuell Verbëndlechkeete.

Les ugesammelt Zënsen net ze bezuelen op Prêten mussen aus dem Punkt "Prêten a finanziell an ähnlech Scholden" geläscht ginn fir den Artikel " net operationell Verbëndlechkeete ". Datselwecht ass wouer mat Bankoverdrafts. Si mussen, fir hiren Deel, als Cash Verbëndlechkeete opgeholl ginn.

✔️ Reclassifications vun "Operatioun an Net-Operatioun" Zyklen

Am Kontext vun der finanzieller Analyse, ginn allgemeng als Operatiounsfuerderunge virgesinn a Bezuelungen op Bestellungen, Prepaid Ausgaben, abzuziehbar TVA (eventuell den TVA-Kredit) a reduzéiert Rechnungen, déi nach net sinn (de Géigendeel Begrënnung gëlt och fir Operatiounsscholden: Viraus an Remise kritt, TVA oder Steierscholden, a Verspéidungsakommes).

De Post" aner Fuerderungen ass, am meeschte Fäll, assimiléiert ze Net-Operatioun Fuerderungen.

Scholden un Fournisseuren vun fixen Verméigen, Akommes Steier Scholden souwéi Aner Scholden ginn als Net-Operatiounsscholden ugesinn. Zousätzlech mussen d'Dividenden, déi am Aktionärekapital abegraff sinn, an net operéierend aktuell Verpflichtungen ëmklasséiert ginn.

✔️ Reclassifications vun der "Cash" Zyklus

Vermaartbar Wäertpabeieren, wa se flësseg sinn, mussen als Cash Verméigen behandelt ginn. De Géigespiller vun diskontéierte Rechnungen, déi nach net ausgerechent sinn, bilden Cashverbëndlechkeete.

✔️ Reclassifications vun Iwwersetzung Differenzen

Méi komplex Veraarbechtung gëtt fir Iwwersetzungsdifferenzen zur Verfügung gestallt:

Wann Konversiounsdifferenzen aktiv sinn: si sinn op Betribssystemer Verméigen transferéiert. Wann et eng Reduktioun vun der Schold ass, hu mir se aus dem Verméigen ewechgeholl a mir subtrahéieren Operatiounsscholden, wann et eng Erhéijung vun der Schold ass.

Wann Passiv Iwwersetzungsdifferenzen: si ginn aus de Verbëndlechkeete geläscht a vun de Betribsaktivitéiten ofgezunn, wann et eng Erhéijung vun der Fuerderung gëtt. Am Fall vun enger Reduktioun vun der Schold, mir iwwerdroe se op Betrib Scholden. Zesummegefaasst, gruppéiert d'Tabell hei ënnen déi verschidde Restatementer a Reklassifikatiounen, déi op de Bilan gemaach ginn.

Posts	Restatements
Amortisatioun an Ofschätzung	§ Eliminéieren aus Verméigen § Ergänzunge fir eege Ressourcen
Ausgaben iwwer e puer finanziell Joeren ze verdeelen	§ eliminéiert se aus dem Verméigen § Ofgezu vum Eegekapital
Erléisungsprimen a Obligatiounen	§ Eliminéieren aus Verméigen § Ofgezu vum Eegekapital
Ongeruff Aktionär Kapital	§ Ofgeleet vu finanzielle Scholden (blockéiert Konten) § Ergänzunge fir kuerzfristeg Scholden (temporär Depositioune)
Aktuell Bankiwwerdroung a Bankkreditsaldo	§ Ofgezu vun finanziell Scholden § Ergänzunge fir zyklesch Scholden
Aktuelle Konte vu Gläubiger Partner	§ Ofgezu vum finanzielle fixen Verméigen § Füügt se an zirkuléierend Fuerderungen (diverse Fuerderungen)
Accumuléiert Zënsen op Prêten	§ Ergänzunge fir d'aktuell Verméigen (Operatiounsfuerderungen) § Ergänzunge fir aussergewéinlech Scholden
Accumuléiert Zënsen op kapitaliséierter Fuerderungen Discounted Rechnungen net verdanken an zougewisen Fuerderungen net verdanken Finanzleien	§ Original Wäerter vum Verméigen ginn op de fixe Verméigen bäigefüügt § D'Äquivalent vun der Ofschätzung gëtt op d'Eegekapital bäigefüügt § D'Äquivalent vum onamortiséierten Deel gëtt op d'Finanzscholden bäigefüügt

🌽Finanziell Gläichgewiicht

D'finanziell Gläichgewiicht vun der Firma gëtt duerch dräi Dimensiounen bewäert. D'finanziell Analyse zielt am Wesentlechen Aarbechtskapital Net Global (FRNG), der Bedierfnes a Fongen Net Global (BFRNG) an Net Cash (TN).

✔️ Global Net Working Capital

De FDR ass e Konzept vu Fairness vum funktionnelle Bilan vun enger Firma. Et ginn zwee Niveauen vum Aarbechtskapital. Gesamt Netto Aarbechtskapital a finanziell Aarbechtskapital. Wann näischt spezifizéiert gëtt, gëtt d'Notioun vun " schaffen Kapital bezitt sech op allgemeng Nettoaarbechtskapital.

Fir de FR ze berechnen, existéieren zwou Methoden. D'Spëtzt vun der Bilanzmethod an déi ënnescht vun der Bilanzmethod. Vun der Spëtzt vum Bilan hu mir:

Gesamt Netto Aarbechtskapital = (PF + Prêten) - Fixed Assets

Vun ënnen vum Bilan virgoen, hu mir:

Global Net Working Capital = (Inventairen + Fuerderungen + Verschidde aktuell Verméigen) - Kuerzfristeg Scholden

D'Tabell hei drënner presentéiert déi verschidde méiglech Interpretatioune vum Aarbechtskapital.

FRNG Zeechen	Interpretatiounen
FRNG>0 (positiv)	Déi stabil Ressourcen vun der Firma si gläich wéi de fixe Verméigen. Dëst géif bedeiten datt déi stabil Ressourcen déi laangfristeg Bedierfnesser vun der Firma ofdecken. Finanziell Gläichgewiicht gëtt also respektéiert an d'Firma huet, dank Aarbechtskapital, en Iwwerschoss u Ressourcen, déi et erlaben hir aner kuerzfristeg Finanzéierungsbedürfnisser ze finanzéieren.
si FRNG = 0 (null)	Dëst weist datt déi stabil Ressourcen déi laangfristeg Bedierfnesser vun der Firma ofdecken. Och wann d'Gläichgewiicht vun der Firma schéngt erreecht ze sinn, huet se keng Iwwerfloss vu laangfristeg Ressourcen fir hiren Operatiounszyklus ze finanzéieren. Dës Situatioun mécht säi finanzielle Gläichgewiicht prekär.
FRNG<0 (negativ)	D'Firma stabil Ressourcen sinn manner wéi fix Verméigen. Laangfristeg Bedierfnesser sinn net komplett vu stabile Ressourcen ofgedeckt. Et muss also en Deel vun de laangfristeg Bedierfnesser mat kuerzfristeg Ressourcen finanzéieren. Dës Situatioun mécht et e bedeitende Risiko vun Insolvenz. D'Firma muss dann séier Handlung huelen fir hir laangfristeg Ressourcen ze erhéijen fir ze recuperéieren engem Iwwerschoss FRNG.

✔️ D'Aarbechtskapitalfuerderung (BFR)

De (BFR) ass d'Moossnam vun de finanzielle Ressourcen, déi eng Firma muss implementéieren fir de finanzielle Bedierfnes ze decken, deen aus Verrécklunge vu Cashflowen entsprécht, entspriechend Ausbezuelungen an Empfangen am Zesummenhang mat senger Aktivitéit.

Et gëtt normalerweis genannt " Aarbechtskapital Ressource wann negativ. Seng Wichtegkeet hänkt vun der Längt vum Operatiounszyklus of, dem Plus vun der Integratioun an all Etapp vun dësem Zyklus, der Wichtegkeet an der Dauer vun der Lagerung vu Materialien Raw / Verpackung, Aarbecht am Fortschrëtt a fäerdeg Produkter, a Bezuelungsbedéngungen, déi vu Liwweranten ausgezeechent ginn oder u Cliente ginn.

De vereinfacht algebraeschen Ausdrock vun der BFR ass wéi follegt:

Aarbechtskapitalbedarf = Aktuell Verméigen (Aktien + Handelsfuerderungen) - Aktuell Verbëndlechkeete (Handelsschulden + Steierzueler + Sozialversécherung + aner netfinanziell)

WCR kann och als den Ënnerscheed tëscht Operatiounsverméigen an Operatiounsverpflichtungen ugesi ginn.

Aarbechtskapital brauch = (Inventar + Realiséierbar Verméigen) - Kuerzfristeg Scholden

Duerch d'Ënnerscheedung vun Operatiouns-BFR vun Net-Operatiouns-BFR (BFRHE), gëtt BFRNG:

Global Net Aarbechtskapital Noutwendegkeete = BFRE + BFRHE

Analysten wëllen allgemeng WCR an Deeg vun Ëmsaz presentéiert ginn. Et geet also duer, de Betrag ze deelen, deen vum CAHT fonnt gëtt an zu multiplizéieren et mat 365 oder 360 Deeg. Allgemeng ënnerscheede mir an der finanzieller Analyse dräi Fäll vun Aarbechtskapitalfuerderunge.

BFR Interpretatiounen

✔️Le BFR ass positiv

d'Operatiounsnotzunge vun der Firma si méi grouss wéi d'Operatiounsressourcen. D'Firma muss hir kuerzfristeg Bedierfnesser entweder mat Hëllef vu sengem Iwwerschoss vu laangfristeg Ressourcen finanzéieren. Et kann och mat der Hëllef vun zousätzleche kuerzfristeg finanziell Ressourcen maachen, wéi Bankprêten.

✔️ Wann de BFR ass null

d'Operatiounsnotzunge vun der Firma si gläich wéi d'Operatiounsressourcen. D'Firma huet keng Operatiounsbedierfnesser fir ze finanzéieren well déi aktuell Verbëndlechkeete genuch sinn fir déi aktuell Verméigen ze finanzéieren.

✔️BFR ass negativ

d'Operatiounsplaze vun der Firma si manner wéi d'Betribsressourcen. D'Firma huet keng Operatiounsbedierfnesser fir ze finanzéieren, hir aktuell Verbëndlechkeete iwwerschreiden hir Finanzéierungsbedierfnesser am Betribsaktivitéiten.

Et brauch also net säin Aarbechtskapital ze benotzen fir kuerzfristeg Bedierfnesser ze finanzéieren.

🌽 net boer (TN)

TN ass e wichtege Comptabilitéits- a Finanzindikator fir eng Firma. Seng Determinatioun, seng Analyse a säi Suivi maachen et méiglech eng effektiv Gestioun vun de Geschäfter ze üben.

Den TN ass d'total Zomme vu Suen, déi kuerzfristeg mobiliséiert kënne ginn (mir schwätzen och vun Disponibilitéit op Siicht). Et muss bestëmmt ginn:

• Upstream an der Pre-Creatioun oder Pre-Business Iwwernahm Phase

Wann e Projet Leader plangt säi Geschäft ze kreéieren, muss hien onbedéngt den Nettocashflow berechnen. Am Allgemengen gëtt dës Berechnung duerchgefouert wann Dir de Cashflowbudget konstruéiert, den Dësch aus der finanzieller Prognose.

Seng Determinatioun mécht et méiglech ze verifizéieren datt de Projet liewensfäeg ass an datt d'finanziell Struktur vun der Firma eng gewëssen Haltbarkeet garantéiert.

• Am ganze Liewen vun der Firma

Nettogeld ass e kriteschen Geschäftsartikel. Mir schwätzen dacks vun " Nerv vun der guerre well et all d'Rapporten a Finanzstroum regéiert fir d'Partner vun der Firma.

Et kann alldeeglech, wëchentlech, monatlech, trimester oder jäerlech iwwerwaacht ginn. Et muss an d'Prognosen an den Dashboards integréiert ginn. Algebraesch gëtt et op déi folgend Manéier berechent:

Net Cash = Aarbechtskapital - Aarbechtskapitalfuerderung

Oder

Nettocash = Cash - kuerzfristeg finanziell Schold

Cash Ressourcen representéieren all monetär Verméigen Elementer um Bilan, déi op kuerzfristeg mobiliséiert kënne ginn. Si besteet aus Verméigen, déi a Banken gehal ginn, Keesseberäicher an Investment Securities (VMP).

✔️Net Cash Interpretatiounen

No de Berechnunge kënnen dräi Fäll entstoen:

NT >0: Positiv Nettogeld ass en Zeechen datt d'Firma séier eng Schold ka bezuelen. Dëst ass e positivt Zeeche vu gudder Gestioun. Et sollt awer net ze héich sinn. An dësem Fall wieren et Fongen déi net genuch genotzt ginn an déi wéineg nokommen.

lorsque TN<0 : a priori ass eng negativ Nettogeldpositioun e schlecht Zeechen vun der Gestioun. Awer et ass besonnesch noutwendeg d'Grënn fir dës Situatioun z'ënnersichen ier Dir en Avis erausgëtt.

Wann de Cashflow negativ ass well de WCR (Working Capital Requirement) ze héich ass, et ass eng besser Gestioun vum WCR déi applizéiert muss ginn. Wann et negativ ass well d'Aarbechtskapital net genuch ass, ass et d'Investitiounspolitik vun der Firma déi muss iwwerpréift ginn.

TN=0: dës Situatioun an der Praxis ass kaum erreechbar.

Dir kënnt och léieren wéi et ze maachen finanziell Analyse mat Verhältnisser. Wéi Dir wëllt

Är Meenungen an Kommentaren