Viskas apie elgesio finansus

Kodėl net patyrę investuotojai perka per vėlai, o paskui parduoda per anksti? Kodėl įmonės, kurių akcijų simboliai pateikiami anksčiau abėcėlėje, turi nedidelį išmatuojamą pranašumą prieš tas, kurios atsiranda vėliau? Kitas klausimas:  Kodėl žmonės atsisako atsiimti pinigus iš a taupomoji sąskaita, net kai jie skęsta skolose? Norėdami atsakyti į šiuos klausimus, turime gilintis į investuotojų psichologiją ir ištirti jų elgesį. Taip darydami jūs darote tai, kas buvo vadinama elgesio finansai.

Elgesio finansavimas iš dalies išsivystė kaip atsakas į veiksmingos rinkos hipotezę. Tai populiari teorija, kad akcijų rinka juda racionaliai ir nuspėjamai. Akcijos paprastai prekiaujama sąžininga kaina, o šios kainos atspindi visą turimą informaciją, prieinamą visiems. Jūs negalite įveikti rinkos, nes viskas, ką žinote, jau arba netrukus atsispindės rinkos kainose.

Komanda Finance de Demain susibūrė, kad pateiktų jums viską, ką reikia žinoti apie elgesio finansus. Tiesą sakant, finansų psichologijos ir elgesio finansų supratimas gali būti pranašumas dviem būdais.

pirma, Supratimas, kaip gali būti paveiktas mūsų sprendimų priėmimas, gali padėti išvengti įprastų akcijų rinkos spąstų.

antra, kitų rinkos dalyvių finansinio elgesio supratimas gali padėti mums nustatyti galimybes. Geriausias laikas pradėti naujus sandorius ar investuoti yra tada, kai kiti daro klaidų.

Bet prieš pradėdami, sužinokite daugiau apie kvantiniai finansai.

Vykime

🥀 Kas yra elgesio finansai?

Elgesio finansai yra psichologinio poveikio investuotojams ir finansų rinkoms tyrimas. Iš esmės,elgsenos finansai – tai finansų rinkų neefektyvumo ir netinkamo kainų nustatymo ir paaiškinimo. Jis naudoja eksperimentus ir tyrimus, siekdamas parodyti, kad žmonės ir finansų rinkos ne visada yra racionalūs ir kad jų priimami sprendimai dažnai klysta.

Jei įdomu, kaip emocijos ir šališkumas veikia akcijų kainas, elgsenos finansavimo pasiūlymai atsakymus ir paaiškinimus.

Elgesio finansai paimti iš psichologų Danielio Kahnemano ir Amoso ​​Tversky bei ekonomisto Roberto J. Shillerio aštuntajame ir devintajame dešimtmečiuose. Jie pritaikė visuotinius, giliai įsišaknijusius, pasąmoninius šališkumus ir euristiką, kaip žmonės priima finansinius sprendimus.

Maždaug tuo pačiu metu finansų tyrinėtojai pradėjo teigti, kad efektyvios rinkos hipotezė, populiari teorija, kad akcijų rinka juda racionaliai ir nuspėjamai, ne visada atlaiko patikrinimą. Iš tikrųjų rinkose gausu neefektyvumo dėl investuotojų klaidingo mąstymo apie kainą ir riziką.

Per pastarąjį dešimtmetį elgsenos finansai akademinėse ir finansinėse bendruomenėse buvo pripažinti elgsenos ekonomikos posriumi, kuriam įtakos turėjo ekonominė psichologija.

Parodydami, kaip, kada ir kodėl elgesys nukrypsta nuo racionalių lūkesčių, elgsenos finansai suteikia modelį, padedantį kiekvienam priimti geresnius ir racionalesnius sprendimus dėl savo finansų.

🥀 Tradicinis VS elgesio finansavimas

Didžioji dalis finansų teorijos, sukurtos per pastaruosius dešimtmečius, investuotojus traktuoja kaip racionalius. Tai atitinka platesnę ekonomikos sritį, kurioje sprendimus priimantys asmenys taip pat laikomi racionaliais. The šiuolaikinė portfelio teorija ir efektyvios rinkos hipotezė yra dvi dažniausiai cituojamos teorijos apie tradicinį investavimą.

Abu daro prielaidas apie investicinių sprendimų priėmimą. Tarp jų yra prielaidos, kad investuotojai siekia maksimaliai padidinti grąžą ir kad investuotojai yra racionalūs. Elgesio investavimo teorija tiria tai, kad investuotojai nėra racionalūs.

Taip pat atsižvelgiama į įvairias investuotojų motyvacijas priimti sprendimus. Tam tikru mastu tai paaiškina kai kuriuos finansinių modelių ir faktinių rezultatų neatitikimai.

Jei suprantate finansų psichologiją, tai padės kai kurias suprasti tradicinių finansų trūkumai. Taip pat geriau žinosite apie savo pažinimo šališkumą ir klaidas, kurias galite padaryti kaip investuotojas.

Kiekybinio investavimo srityje taip pat bandoma į sprendimų priėmimą įtraukti realaus pasaulio rezultatus, o ne teoriją.

🥀 Elgesio finansai prieš elgesio ekonomiką

Elgesio finansai yra susiję su psichologinių ir socialinių veiksnių poveikiu sprendimų priėmimo ypač finansų rinkose. Elgesio ekonomika tiria daugelį tų pačių „neracionalių“ veiksnių, kurie gali turėti įtakos sprendimų priėmimui.

Tačiau šiuo atveju tiriamas jų poveikis platesniam sprendimų spektrui. Tai gali apimti tai, kaip vartotojai ir verslo lyderiai priima sprendimus. Tai taip pat apima žaidimų teoriją ir evoliucinę psichologiją.

Šios sąvokos gali būti naudojamos tiriant arba prognozuojant beveik bet kokius ekonominius rodiklius – nuo ​​išlaidų ir vartotojų pasitikėjimo iki skolos, augimo ir nedarbo. Be to, terminas finansų psichologija dažnai vartojamas kalbant apie šiek tiek kitokią temą.

Finansų psichologija dažnai naudojama platesnėje asmeninių finansų srityje. Tai įtraukia santaupos, išlaidas, skolas, kreditinės kortelės ir draudimas. Finansų planuotojams ir patarėjams šie veiksniai taip pat rūpi, kaip ir sprendimų dėl investavimo priėmimas.

🥀 Supraskite elgesio finansų šališkumą

Kai ekonominė ir finansinė euristika lemia netikslius sprendimus ir įsitikinimus, atsiranda pažinimo šališkumo. Dažniausiai pasitaikantys pažinimo polinkiai yra šie:

Savęs priskyrimo šališkumas: manydami, kad geri investicijų rezultatai yra įgūdžių rezultatas, o nepageidaujamus – nesėkmės.

Le Patvirtinimo šališkumas: atkreipkite dėmesį į informaciją, kuri patvirtina tikėjimą finansais ar investavimu, ir nekreipkite dėmesio į bet kokią jam prieštaraujančią informaciją.

Atstovų šališkumas: Tikėjimas, kad du dalykai ar įvykiai yra glaudžiau susiję, nei yra iš tikrųjų.

Le Kadravimo šališkumas: Reaguokite į konkrečią finansinę galimybę pagal tai, kaip ji pateikiama.

Inkaro poslinkis: tegul pirmas prizas ar skaičius nederamai veikia jūsų nuomonę.

Atsigavimas nuo nuostolių: stengiamasi išvengti nuostolių, o ne pripažinti investicijų pelną, kad būtų praleistos pageidaujamos investavimo ar finansavimo galimybės.

Šie šališkumas ir euristika, padėjusi juos sukurti, turi įtakos investuotojų elgsenai, rinkos ir prekybos psichologijai, pažinimo klaidoms ir emociniam samprotavimui.

🥀 Investuotojo elgesys

Per didelis pasitikėjimas savimi, per didelis optimizmas, savęs priskyrimo šališkumas, šališkumas rėmuose ir nenoras nuostolių dažnai suklaidina investuotojus. Visi šie veiksniai lemia neracionalias, o ne apgalvotas investicijas.

Verslo psichologija

Prekybos psichologija reiškia prekiautojo psichinę būseną ir emocijas, kurios lemia prekybos sėkmę ar nesėkmę. Prielaidų euristika, pvz., teigiamais rezultatais pagrįstas sprendimų priėmimas, tvirtinimo šališkumas, nenoras nuostolių ir patvirtinimo šališkumas, gali duoti mažiau nei pageidautina investicijų ar finansinių rezultatų.

Rinkos psichologija

Žmonių ekonominė ir finansinė euristika ir šališkumas veikia ekonomikos rinkas, keistą milijonų žmonių kolektyvinių ir nepriklausomų sprendimų derinį, veikiantį sau ir fondų ar korporacijų vardu. Dėl to daugelis rinkų žlunga daugelį metų.

Suprasti, kas sukelia atskirų vertybinių popierių vertinimo anomalijas ir akcijų birža gali lemti geresnius rinkos rezultatus.

Pažinimo klaidos

Neoptimalus finansinių sprendimų priėmimas yra kognityvinių klaidų, kurių daugelis kyla dėl euristikos ir įsitvirtinimo, savęs priskyrimo ir rėmelių šališkumo, rezultatas. Neurologijos išvadų ir jų pasekmių finansinių sprendimų priėmimui neapibrėžtumo sąlygomis tyrimas gali padėti sukurti įžvalgesnes klientų šališkumo mažinimo ir finansų valdymo strategijas.

emocinis samprotavimas

Daugelis investuotojų mano, kad jų euristika ir šališkumas yra patikimo mokslinio samprotavimo pavyzdžiai, todėl jie turėtų būti naudojami priimant investicinius sprendimus. Jie nustemba sužinoję, kad yra emocingi, o ne logiški.

🥀 Neracionalaus finansinio elgesio kaštai

Elgesio finansai pripažįsta, kad investuotojai turi ribotas savikontrolės ribas ir yra veikiami jų emocijų, prielaidų ir suvokimo. Šis šališkas ir neracionalus elgesys turi realių išlaidų.

Jie padeda įvertinti skirtumą tarp to, ką investuotojai turėtų uždirbti, ir to, ką jie iš tikrųjų sugeba pasiimti namo. Finansinių tyrimų bendrovė DALBAR atliko daugybę tyrimų, lygindama investuotojų grąžos rodiklius su rinkos rezultatais.

Pavyzdžiui, vidutinis investuotojas į akcijas per 4,25 metų nuo 20 iki 2000 m. uždirbo vidutiniškai 2019 % metinę grąžą. „S&P 500“ išaugo 6,06 proc.

Fiksuotų pajamų investuotojai taip pat paliko pinigų ant stalo, per tuos 0,47 metų pabrangę 20%. Kartu su bendru obligacijų indekso fondu Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index per metus pabrango šiek tiek daugiau nei 5%.

Jei investuotojai būtų racionalūs, atrodo, kad jie turėjo daug priartėti prie S&P 500 arba net jį pranokti, jei būtų pasirengę prisiimti didesnę riziką. Bet jiems sekėsi blogiau.

🥀 Pagrindinės elgesio finansų sąvokos

Kadangi šališkumas gali atsirasti dėl įvairių priežasčių, specialistai naudoja elgsenos finansavimo koncepcijas, kad analizuotų šių paklaidų priežastis ir pasekmes. Profesionalai dažnai suskirsto elgesio finansavimo sąvokas į šias penkias kategorijas:

mentalinė apskaita

Mentinė apskaita – tai asmenų polinkis taupyti ir skirti pinigus konkretiems tikslams. Dėl to asmenys tai pačiai pinigų sumai gali skirti skirtingas vertybes. Kadangi žmonės lėšas klasifikuoja skirtingai, tai gali sukelti neracionalią ar bent jau nereguliarią finansinę veiklą.

Siekdami kompensuoti psichikos apskaitą, daugelis finansų specialistų skatina savo klientus pripažinti protinę apskaitą ir priskirti vienodą vertę vienodoms turto sumoms.

Bandos elgesys

Bandos elgesys reiškia asmenų polinkį mėgdžioti kitų finansinius sprendimus. Pavyzdžiui, jei žmogus pastebi, kad kiti investuoja į tam tikrą veiksmą, tai gali paskatinti jį daryti tą patį. Profesionalai liudija šią koncepciją daugelyje visuomenės aspektų, tačiau ji ypač paplitusi priimant finansinius sprendimus.

Kartais, kai bandos elgesys paveikia individą, tai kelia pavojų jų gebėjimui priimti pagrįstą sprendimą, nes bandos elgesys verčia individus manyti, kad kiti žmonės atlieka jų sprendimų tyrimą, praleidžiant jiems skirtą žingsnį.

emocinis atotrūkis

Emocinis atotrūkis apibūdina, kai ekstremalios emocijos lemia asmens finansinius sprendimus. Finansų srityje emocijos, kurios dažnai sudaro emocinę tuštumą, yra nerimas, godumas, entuziazmas ir baimė. Emociniai trūkumai gali turėti įtakos asmens gebėjimui priimti geriausius finansinius sprendimus. Todėl finansų specialistai savo klientams dažnai stengiasi pasiūlyti racionalų patarimą.

Tvirtinimas

Inkaravimo koncepcija tiria, kuo individas grindžia savo finansinius sprendimus. Dažnai tai reiškia finansinio turto vertės priskyrimą pagal fiksuotą atskaitos tašką, pvz., vidutinę kainą. pavyzdžiui, jei prekiautojas mato, kad tam tikros akcijos kaina yra 100 USD, jis gali naudoti tą pirkimo kainą kaip etaloną, kad nustatytų tikrąją akcijų vertę. Dėl to asmenys ignoruoja kitus vertės rodiklius.

Savęs priskyrimas

Savęs priskyrimas – tai polinkis priimti sprendimus pervertinus savo įgūdžius. Kai kurie elgsenos finansų ekspertai laiko savęs priskyrimą emocinio atsijungimo forma.

Tai gali reikšti, kad asmuo mano, kad jų žinios yra aukštesnės už kitų specialistų lygį. Asmenys gali išvengti savęs priskyrimo, įsiklausydami į finansų specialistų patarimus ir ištyrę galimas sprendimo pasekmes, prieš priimdami sprendimą.

🥀 Elgesio finansai yra auganti sritis

Elgesio finansavimas dabar yra įgyvendinamas finansų patarėjo verslo modeliuose ir klientų įtraukimo praktikose. Dėl finansų analitikai, turto valdytojai ir pats investavimo procesas, elgsenos finansai taip pat įgyja svarbą kaip investavimo metodikos pagrindas.

Dabar galima gauti elgesio finansavimo paskyrimą. Į tai reikia atsižvelgti, jei norite suprasti rinkas arba tobulėti kaip finansų patarėjas. Geras finansų planavimas padėti tau.

Išvada

Elgesio finansai rodo, kad asmenys nebūtinai priima sprendimus remdamiesi racionalia visos informacijos analize. Tai gali lemti tolimą nuo sąžiningos atskiros įmonės akcijų kainos ir visos rinkos tuo metu, kai akcijų kainos yra labai aukštos arba labai žemos.

Šiame lygmenyje nereikia nuodugniai suprasti visų skirtingų elgsenos šališkumo ir galimo elgesio finansavimo poveikio, tačiau šiame straipsnyje aptariami terminai ir sąvokos gali atsirasti egzamino klausimu. Tačiau prieš išvykstant čia yra mokymo kursas, kuris jus išmokys kaip parduoti patarimus internete. Norėdami jį nusipirkti, spustelėkite čia.