Ny fomba fiasa amin'ny fanadihadiana ara-bola

Manaova analyse ara-bola, izany dia "mampiteny ny isa". Ny famakafakana ara-bola dia fandinihana manakiana ny fanambarana ara-bola mba hanombanana ny toe-bolan'ny orinasa. Mba hanaovana izany, dia misy fomba roa. Ny fomba fiasa sy ny fomba fiasa ara-bola. Ato amin'ity lahatsoratra ity Finance de Demain Manolotra ny fomba voalohany amin'ny antsipiriany izahay.

🌿Ny tanjon'ny fanadihadiana ara-bola

Amin'ny maha-fitaovana fitantanana ara-bola azy, dia mifototra amin'ny vina ara-teknika madiodio mifototra amin'ny famakafakana sy fandikana ny vokatra mifandraika amin'ny famakiana ny antontan-taratasy momba ny kaonty sy ny vola.

Izy io dia manome ny fampahalalana ilaina mitazona ny fifandanjana ara-bola amin'ny orinasa na amin'ny fotoana maharitra na amin'ny fotoana fohy. Amin'ny ankapobeny dia mamela izany manapa-kevitra momba ny solvency ny orinasa, ny tombom-barotra ary ny ho avy. Mba hanaovana izany, mila fahalalana tsara momba ny tsena kendrena sy fahaiza-manao manokana momba ny fitantanam-bola ity asa ity.

🌿 Iza no mahazo tombony amin'ny fanadihadiana ara-bola?

Ny fanadihadiana ara-bola dia eo amin'ny serivisy mpampiasa anatiny sy ivelany amin'ny orinasa. Ny fampahalalana ampiasain'ireo mpiara-miombon'antoka rehetra ireo dia ny fampahalalana momba ny kaonty sy ny vola.

Miankina amin'ny andrasan'izy ireo, samy hampiasa ny vokatry ny fanadihadiana ara-bola ny antoko tsirairay mba handraisana ny fitsarany manokana momba ny fahasalaman'ny orinasa. Noho izany:

✔️ mpanana petrabola ohatra dia ho liana amin'ny tombontsoa mety ho azo, amin'ny tambin-karama amin'ny renivola natolony sy ny tombotsoa azo avy amin'ny renivola. 

✔️ Mpampiasa vola fahalianana fohy amin'ny liquidity sy ny fahaiza-manao ny orinasa mba hahafeno ireo fe-potoana fohy ireo.

???? Ny mpiasa dia liana amin'ny ny faharetan'ny orinasa, satria ny tsy fanatanterahana izany dia miteraka fahaverezan'ny asa. Tena mpiara-miombon'antoka amin'ny orinasa izy ireo, manan-jo handray anjara amin'ny tombom-barotra izy ireo ary mety ho lasa mpandray anjara;

✔️ Ny mpitantana quant dia mampiasa famakafakana ara-bola mba handrefesana ny fahombiazan'ny fitantanana azy manokana, hampitahana azy amin'ny an'ny mpifaninana mivantana aminy, ary mety hampihatra ny fanitsiana. Izy io koa ary indrindra dia mamela ny mpitantana mba hanombanana ny solvency ny mpanjifa.

✔️ny fanjakana mampiasa ny vokatry ny fanadihadiana ara-bola mba mametraka ny fototry ny fidiram-bolany.

🌽 Mifototra amin'ny inona ny fomba fiasa miasa?

Ny fomba fiasa miasa dia mifototra amin'ny famakafakana ny fifandanjana miasa amin'ny alàlan'ny fanombanana ny Requirement Capital Working (BFR), ny Renivohitra miasa (FR) ary ny Net Cash (TN).

Ity fomba famakafakana ara-bola ity dia manome vahana ny fampandehanan-draharaha ara-toekarenan'ny orinasa. Ity fomba fiasa ity dia mifototra amin'ny famakafakana ny hetsika, ny asa tontosaina, ny tsingerina samihafa iarahan'ireo orinasa. Ny fomba fiasa miasa nitarika ho amin'ny fametrahana ny fandanjalanjana asa.

Ny taratasin-tsarimihetsika miasa dia fanehoana manokana amin'ny taratasin'ny kaonty. Ny entana dia amboarina sy miangona ao araka ny asany sy ny haavon'ny liquidity.

Ny takela-pandanjana fonctionnaire dia endri-pandanjana izay anasokajiana ny fampiasana sy ny loharanon-karena araka ny asany. Tsy fananana sy adidy intsony no resahina eto fa ny fampiasana sy ny loharanon-karena.

Izany dia ahafahana mamakafaka ny asan'ny orinasa miaraka amin'ny tanjona fitohizan'ny fandraharahana. Ity takela-bola ity dia azo aorian'ny famerenam-bola sy ny fanasokajiana ny taratasin'ny kaonty, ary ahafahana mamakafaka ny firafitry ny volan'ny orinasa amin'ny fampitahana ny fampiasana azy amin'ny loharanon-karenany. Manasongadina tsingerina samihafa izany:

• Ny tsingerina maharitra na maharitra: fampitahana ny fampiasam-bola maharitra sy ny famatsiam-bola maharitra.
• Fampandehanana: fampitahana eo amin'ny inventories, receivable ary ny trosa mifandraika amin'ny asa.
• Ny tsingerina tsy miasa: fampitahana ny isan-karazany receivable sy ny trosa;
• Vola : fampitahana vola "asset" sy vola "liability".

🌽 Fanasokajiana sy famerenana ny taratasin-danjae

Avy amin'ny taratasin'ny kaontim-bola, ny taratasin'ny fifandanjana miasa dia azo amin'ny alàlan'ny fanaovana famerenana sy fanasokajiana maromaro amin'ny singa samihafa. Ity tabilao manaraka ity dia manasongadina ireo fanasokajiana isan-karazany.

EMPLOIS	HARENA
Asa marin-toerana (asa fampiasam-bola) Fananana raikitra tsy azo tsapain-tanana (amin'ny sanda lehibe) Fananana raikitra azo tsapain-tanana (amin'ny sanda lehibe) Fananana raikitra ara-bola (amin'ny sanda lehibe)	Stable Resources (asa famatsiam-bola) Fihenam-bidy sy famatsiam-bola (tsanganana fananana) Fanomezana (adidy) Ny trosa ara-bola tsy miovaova
Fananana ankehitriny fandidiana Tahiry (amin'ny sanda lehibe) Fandoavam-bola sy ampandoavam-bola amin'ny vola miditra (amin'ny sanda lehibe) Fandaniam-bola aloa mialoha Lavitra ny sehatra Receivable tsy miasa (amin'ny sanda lehibe) Fandaniam-bola tsy voaloa mialoha Fananana vola Availability (Banky sy Cash desk) Securities marketable	Adidy amin'izao fotoana izao Fandrosoana sy amboletra azo Fandoavam-bola amin'ny varotra Ny trosa ara-tsosialy sy ny hetra Ny trosa hafa miasa Vola miditra amin'ny asa nahemotra Lavitra ny sehatra Hetra trosa trosa amin'ny fananana raikitra Ny trosa hafa tsy miasa Vola adidy Ny overdrafts amin'izao fotoana izao amin'ny banky sy ny fifandanjana amin'ny banky
TTOTAL AVY	TOTAL PASSIVE

✔️ Fanasokajiana indray ny tsingerin'ny "investissement".

Mandritra ny famakafakana ara-bola, ny fananana raikitra dia tsy maintsy ampidirina ao amin'ny fananana amin'ny sandan'izy ireo, izany hoe tsy tafiditra amin'ny fampidinana sy ny amortization. Ity farany, alaina amin'ny fananana, dia tsy maintsy miseho amin'ny petra-bolan'ny tompon'andraikitra amin'ny trosa.

Ho an'ireo izay mamatsy vola amin'ny fanofana, ny sanda voalohany (nesorina tamin'ny sanda sisa) dia tsy maintsy fantarina sy ampiana amin'ny asa marin-toerana, mitovy amin'ny fananana raikitra ananan'ny orinasa.

Ny fampidinana mitambatra natao hatramin'izao dia tsy maintsy kajy ary ny vola miditra amin'ny loharanon-karena stable. Ny sanda sisa tavela dia tsy maintsy ampidirina amin'ny trosa ara-bola. Ny zanabola tsy maintsy aloa amin'ny fampindramam-bola dia tsy maintsy esorina amin'ny fananana ara-bola ary ampiana amin'ny fananana tsy miasa ankehitriny.

✔️ Fanasokajiana ny tsingerin'ny "famatsiam-bola".

Ny renivola tsy voatonona dia tsy maintsy mampihena ny habetsaky ny renivola araka ny hita ao amin'ny loharanon-karena azo antoka misy fiantraikany amin'ny fananana. ny tambin-karama adidy (hanafoanana ny fanitsiana ny fananana) dia tsy maintsy ampangaina feno amin'ny olana momba ny fatorana mifandraika amin'izy ireo.

Araka ny voalaza etsy ambany, dia tsy maintsy ampidirina amin'ny petra-bola ny fampidinana miangona natao tamin'ny fananana raikitra anana na nofaina. Ho an'ny fananana raikitra raisina fanofana, ny trosa ara-bola dia tsy maintsy ampidirina amin'ny petra-bolan'ny tompon'andraikitra mba handanjalanjana ny fidirana amin'ny fananan'ny trano nofaina.

Les fepetra momba ny loza tsy ara-drariny izay mifandraika amin'ny fotoana maharitra dia tsy maintsy ampidirina amin'ny fitoviana. Ireo izay tsy ara-drariny dia tsy maintsy averina sokajiana ho trosa miasa na trosa tsy miasa arakaraka ny toetrany.

Les kaonty ankehitriny mpiara-miasa, rehefa voasakana, dia tokony horaisina ho loharanon-karena azo antoka. Noho izany dia tsy maintsy ampidirina amin'ny fitoviana izy ireo. Raha tsy misy tamberim-bidy amin'ny fotoana rehetra izy ireo dia mijanona ho adidy amin'izao fotoana izao.

Les zanabola tsy voaloa amin'ny fampindramam-bola dia tsy maintsy esorina amin'ny singa "mindram-bola sy trosa ara-bola ary mitovy" mba hampitomboana ny entana " adidy tsy miasa ". Torak’izany koa ny amin’ny overdrafts amin’ny banky. Izy ireo, ho an'ny anjarany, dia tsy maintsy raketina ho adidy amin'ny vola.

✔️ Fanasokajiana indray ny tsingerina "miasa sy tsy miasa".

Ao amin'ny tontolon'ny famakafakana ara-bola, amin'ny ankapobeny dia raisina ho toy ny fandrosoan'ny fidiram-bola sy ny fampidinana aloa amin'ny baiko, fandaniana mialoha, VAT azo ahena (mety ny crédit VAT) sy ny faktiora ahena tsy mbola tokony ho tonga (ny hevitra mifanohitra amin'izany koa dia mihatra amin'ny trosan'ny asa: ny fandrosoana sy ny fampidinana voaray, ny VAT na ny hetra trosa, ary ny fidiram-bola nahemotra).

Ny lahatsoratra" receivable hafa dia, amin'ny ankamaroan'ny toe-javatra, assimilated amin'ny tsy miasa receivable.

Ny trosa amin'ny mpamatsy fananana raikitra, trosa amin'ny hetra amin'ny fidiram-bola ary koa trosa hafa dia heverina ho trosa tsy miasa. Fanampin'izany, ny dividends azo aloa tafiditra ao anatin'ny petra-bolan'ny tompon'ny petra-bola dia tsy maintsy averina sokajiana amin'ny trosa tsy miasa.

✔️ Reclassifications ny tsingerin'ny "vola".

Ny famatsiam-bola azo amidy, raha misy rano, dia tsy maintsy raisina ho toy ny fananana vola. Ny fifanaraham-bola amin'ny fihenam-bidy izay mbola tsy matotra dia adidy amin'ny vola.

✔️ Fanasokajiana ny fahasamihafan'ny fandikan-teny

Misy fanodinana sarotra kokoa ho an'ny fahasamihafan'ny fandikan-teny:

Raha mavitrika ny Conversion differences: afindra any amin'ny fananana miasa izy ireo. Raha misy ny fihenan'ny trosa, dia esorinay amin'ny fananana izany ary alainay ny trosan'ny asa raha toa ka mitombo ny trosa.

Raha tsy mitovy ny fandikan-teny passive: esorina amin’ny adidy sy esorina amin’ny fananan-tany miasa izy ireo raha toa ka misy ny fampiakarana ny vola azo. Raha ny fampihenana ny trosa dia afindranay amin'ny trosan'ny asa. Raha fintinina, ny tabilao etsy ambany dia manambatra ireo famerenana sy fanasokajiana isan-karazany hatao amin'ny takela-bola.

Lahatsoratra	Restatements
Amortization sy ny fihenam-bidy	§ Esory amin'ny fananana § Fanampiana amin'ny loharanon-karena manokana
Ny fandaniana hozaraina mandritra ny taona ara-bola maromaro	§ manala azy ireo amin'ny fananana § Nesorina tamin'ny equity
Premium fanavotana sy fatorana	§ Esory amin'ny fananana § Nesorina tamin'ny equity
Rebika tsy fantatra anarana	§ Nesorina tamin'ny trosa ara-bola (kaonty voasakana) § Fanampiny trosa fohy (petra-bola vonjimaika)
Ny overdrafts amin'izao fotoana izao amin'ny banky sy ny fifandanjana amin'ny banky	§ Esorina amin’ny trosa ara-bola § Fanampiny trosa cyclical
Kaonty ankehitriny an'ny mpiara-miombon'antoka mpampindram-bola	§ Esorina amin’ny fananana raikitra ara-bola § Ampidiro amin'ny receivable mivezivezy (micellaneous receivable)
zanabola voaangona amin'ny fampindramam-bola	§ Fanampiana amin'ny fananana amin'izao fotoana izao (fampindram-bola) § Fanampiny trosa tsy voaloa
zanabola voatahiry amin'ny vola miditra Faktioran'ny fihenam-bidy tsy tokony ho tapitra ary ny receivable voatendry tsy tokony ho Fampanofana ara-bola	§ Ny soatoavina voalohany amin'ny fananana dia ampiana amin'ny fananana raikitra § Ny mitovy amin'ny fampidinana dia ampiana amin'ny equity § Ny mitovy amin'ny ampahany tsy voavolavola dia ampiana amin'ny trosa ara-bola

🌽Fandanjalanjana ara-bola

Ny fifandanjana ara-bola amin'ny orinasa dia tombanana amin'ny lafiny telo. Ny fanadihadiana ara-bola dia mikendry indrindra Renivohitra miasa Net Global (FRNG), ny Mila vola Net Global (BFRNG) sy Net Cash (TN).

✔️ Global Net Working Capital

Ny FDR dia foto-kevitra momba ny rariny amin'ny taham-bolan'ny orinasa iray. Misy ambaratonga roa ny renivola miasa. Ny renivola miasa amin'ny ankapobeny sy ny renivola miasa ara-bola. Rehefa tsy misy zavatra voafaritra dia ny hevitry ny hoe " renivola miasa manondro ny renivola miasa amin'ny ankapobeny.

Mba hanaovana kajy ny FR dia misy fomba roa. Ny tampon'ny fomba fandanjana ary ny ambany amin'ny fomba fandanjana. Avy amin'ny tampon'ny taratasin'ny fifandanjana dia manana:

Renivohitra miasa amin'ny ankapobeny = (PF + findramam-bola) - Fananana raikitra

Miroso avy amin'ny faran'ny taratasy mizana isika dia manana:

Global Net Working Capital = (inventory + receivable + fananana ankehitriny isan-karazany) - trosa fohy

Ny tabilao etsy ambany dia mampiseho ny fandikana samihafa azo atao momba ny renivola miasa.

Vidin'ny FRNG	fanazavana
FRNG>0 (tsara)	Ny loharanon-karena marin'ny orinasa dia mitovy amin'ny fananana raikitra. Midika izany fa mahafeno ny filan'ny orinasa maharitra ny loharano azo antoka. Fandanjalanjana ara-bola dia hajaina noho izany ary ny orinasa dia manana, noho ny renivola miasa, loharanon-karena ambonimbony izay ahafahany mamatsy ara-bola ny filana ara-bola hafa amin'ny fotoana fohy.
si FRNG =0 (null)	Izany dia mampiseho fa ny loharanon-karena azo antoka dia mahafeno ny filan'ny orinasa maharitra. Na dia toa tratra aza ny fifandanjan'ny orinasa dia tsy manana ambim-bola maharitra izy mba hamatsiana ny fizotrany. Mampidi-doza ny fifandanjana ara-bola izany toe-javatra izany.
FRNG<0 (ratsy)	Ny loharano marin'ny orinasa dia latsaky ny fananana raikitra. Ny filana maharitra dia tsy voarakotry ny loharanon-karena marin-toerana tanteraka. Noho izany dia tsy maintsy mamatsy vola ny ampahany amin'ny filàna maharitra miaraka amin'ny loharanom-bola fohy. Izany toe-javatra izany dia miteraka risika lehibe amin'ny insolvency. Avy eo ny orinasa dia tsy maintsy mandray fepetra haingana mba hampitomboana ny harenany maharitra mba hamerenana indray FRNG ambim-bola.

✔️ Ny fepetra takian'ny renivola miasa (BFR)

Ny (BFR) dia ny fandrefesana ny loharanon-karena tsy maintsy ampiharin'ny orinasa iray mba handrakofana ny filàna ara-bola vokatry ny fiovan'ny vola miditra mifandraika amin'ny fandaniana sy ny vola miditra mifandraika amin'ny asany.

Matetika no antsoina hoe " loharanon-karena miasa rehefa négatif. Ny maha-zava-dehibe azy dia miankina amin'ny halavan'ny tsingerin'ny asa, ny sanda fanampiny ampidirina isaky ny dingana amin'ity tsingerina ity, ny maha-zava-dehibe sy ny faharetan'ny fitahirizana ny fitaovana. manta / fonosana, asa an-dalam-pandrosoana sy vokatra vita, ary fe-potoana fandoavana omen'ny mpamatsy na omena ny mpanjifa.

Toy izao manaraka izao ny fomba fitenenana algebra tsotsotra an'ny BFR:

Fitakiana renivola miasa = Fananana amin'izao fotoana izao (tahiry + vola azo amin'ny varotra) - adidy amin'izao fotoana izao (tsy vola aloa + hetra + fiahiana ara-tsosialy + hafa tsy ara-bola)

Ny WCR dia azo raisina ho toy ny fahasamihafana eo amin'ny fananana miasa sy ny trosan'ny asa.

Filàna renivola miasa = (Inventory + Fananana azo tanterahina) - Trosa fohy

Amin'ny fanavahana ny BFR miasa amin'ny BFR tsy miasa (BFRHE), ny BFRNG dia lasa:

Fepetra takian'ny renivola miasa amin'ny net = BFRE + BFRHE

Ny mpandinika amin'ny ankapobeny dia maniry ny hatolotra ny WCR amin'ny andro fiasana. Araka izany, ampy ny mizara ny vola hitan’ny CAHT sy ny ampitomboy 365 na 360 andro izany. Amin'ny ankapobeny, amin'ny fanadihadiana ara-bola, dia manavaka tranga telo amin'ny fepetra takian'ny renivola miasa.

BFR Interpretations

✔️Le BFR dia tsara

ny fampiasana ny orinasa dia lehibe noho ny loharanon-karena miasa. Ny orinasa dia tsy maintsy mamatsy ny filany amin'ny fotoana fohy na amin'ny fanampian'ny ambim-bolany maharitra. Afaka manao izany koa izy amin'ny fanampian'ny loharanom-bola fanampiny amin'ny fotoana fohy, toy ny fampindramam-bola amin'ny banky.

✔️Raha ny BFR dia aotra

ny fampiasana ny orinasa dia mitovy amin'ny loharanon-karena miasa. Tsy mila famatsiam-bola ny orinasa satria ny adidy amin'izao fotoana izao dia ampy hamatsiana ny fananana ankehitriny.

✔️ny BFR dia ratsy

ambany noho ny loharanon-karena miasa ny orinasa. Ny orinasa dia tsy manana filàna miasa amin'ny famatsiam-bola, ny andraikiny amin'izao fotoana izao dia mihoatra ny filana ara-bola amin'ny fananana miasa.

Noho izany dia tsy mila mampiasa ny renivola am-piasany izy mba hamatsiana izay ilaina amin'ny fotoana fohy.

🌽 vola net (TN)

TN dia tondro lehibe fitantanam-bola sy ara-bola ho an'ny orinasa. Ny fahatapahan-keviny, ny famakafakana ary ny fanarahana azy no ahafahana mampihatra ny fitantanana mahomby ny orinasa.

Ny TN dia ny vola rehetra azo hetsehina ao anatin'ny fotoana fohy (miresaka momba ny cash on sight ihany koa isika). Tsy maintsy voafaritra izany:

• Ambony ao amin'ny dingana mialoha ny famoronana na mialoha ny fandraharahana

Rehefa mikasa ny hamorona ny orinasany ny mpitarika ny tetikasa dia tsy maintsy manao kajy ny vola miditra amin'ny net. Amin'ny ankapobeny, io kajikajy io dia atao rehefa manamboatra ny teti-bolan'ny vola, ny latabatra mandrafitra ny vinavina ara-bola.

Ny fahatapahan-keviny dia ahafahana manamarina fa mahomby ny tetikasa ary ny rafitra ara-bola ao amin'ny orinasa dia miantoka ny faharetana.

• Nandritra ny fiainan'ny orinasa

Ny vola net dia singa manan-danja amin'ny raharaham-barotra. Matetika isika no miresaka momba ny " nerve ny guerre satria izy no mitantana ny tatitra rehetra sy ny fandehan'ny vola natao ho an'ny mpiara-miombon'antoka amin'ny orinasa.

Azo jerena isan'andro, isan-kerinandro, isam-bolana, isan-telovolana na isan-taona. Tsy maintsy ampidirina amin'ny vinavina ao amin'ny dashboard izany. Amin'ny algebra, dia kajy amin'ny fomba manaraka ireto:

Vola madiodio = Renivohitra miasa - Fitakiana renivola miasa

na

Vola madiodio = Vola - trosa ara-bola fohy

Ny loharanom-bola dia maneho ny zavatra rehetra momba ny fananana ara-bola ao amin'ny balan'ny vola izay azo hetsehina ao anatin'ny fotoana fohy. Izy ireo dia ahitana fananana voatazona any amin'ny banky, rejisitra momba ny vola ary Securities Investment (VMP).

✔️Net Cash Interpretations

Aorian'ny kajikajy, tranga telo no mety hipoitra:

NT >0: Ny vola net tsara dia famantarana fa afaka mandoa trosa haingana ny orinasa. Famantarana tsara ny fitantanana tsara izany. Tsy tokony ho avo loatra anefa izany. Amin'ity tranga ity dia mety ho vola tsy ampy ampiasaina ary tsy dia mamokatra.

quand TN<0 : a priori, fambara ratsy eo amin'ny fitantanana ny toeran'ny vola net miiba. Saingy, ilaina indrindra ny mandinika ny anton'izao toe-javatra izao alohan'ny hamoahana hevitra.

Raha ratsy ny vola miditra satria avo loatra ny WCR (Working Capital Requirement), Fitantanana tsara kokoa ny WCR izay tsy maintsy ampiharina. Raha ratsy izany satria tsy ampy ny renivola miasa dia ny politikan'ny fampiasam-bolan'ny orinasa no tsy maintsy jerena.

TN=0: zara raha azo atao io toe-javatra io amin'ny fampiharana.

Azonao atao koa ny mianatra ny fomba hanaovana izany fanadihadiana ara-bola mampiasa ratios. Miankina aminao

Ao amin'ny fanehoan-kevitra ny hevitrao