Зан үйлийн санхүүгийн талаархи бүх зүйл

Туршлагатай хөрөнгө оруулагчид ч гэсэн яагаад хэтэрхий оройтож худалдаж аваад эрт зардаг вэ? Яагаад цагаан толгойн үсгээр эрт ирсэн хувьцааны тэмдэгтэй компаниуд хожим орж ирдэг компаниудаас бага зэрэг хэмжигдэх давуу талтай байдаг вэ? Өөр нэг асуулт бол:  Хүмүүс яагаад мөнгө татахаас татгалздаг вэ? хадгаламжийн данс, өрөнд живсэн ч гэсэн? Эдгээр асуултад хариулахын тулд бид хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйг судалж, тэдний зан байдлыг судлах ёстой. Ингэхдээ та нар дуудагдсан зүйлийг хийж байна зан үйлийн санхүү.

Зан үйлийн санхүү нь зах зээлийн үр ашигтай таамаглалын хариуд хэсэгчлэн хөгжсөн. Хөрөнгийн зах зээл оновчтой, урьдчилан таамаглах боломжтой хөдөлдөг гэсэн түгээмэл онол юм. Хувьцаа нь ерөнхийдөө шударга үнээр арилжаалагддаг бөгөөд эдгээр үнэ нь хүн бүрт боломжтой бүх мэдээллийг тусгадаг. Та зах зээлийг ялж чадахгүй, учир нь таны мэддэг бүх зүйл зах зээлийн үнэд аль хэдийн бий болсон эсвэл удахгүй тусгагдах болно.

Баг Finance de Demain зан үйлийн санхүүгийн талаар мэдэх ёстой бүх зүйлийг танд хүргэхээр цугларлаа. Үнэн хэрэгтээ санхүүгийн сэтгэл зүй, зан үйлийн санхүүгийн талаархи ойлголт нь хоёр талаараа давуу тал болно.

Нэгдүгээрт, Бидний шийдвэр гаргахад нөлөөлж болох янз бүрийн арга замыг ойлгох нь хөрөнгийн зах зээлийн нийтлэг бэрхшээлээс зайлсхийхэд тусална.

Хоёрдугаарт, бусад зах зээлд оролцогчдын санхүүгийн зан үйлийн талаарх ойлголт нь бидэнд боломжуудыг тодорхойлоход тусална. Шинэ арилжаа хийх эсвэл хөрөнгө оруулалт хийхэд хамгийн тохиромжтой цаг бол бусад хүмүүс алдаа гаргах явдал юм.

Гэхдээ эхлэхээсээ өмнө илүү ихийг мэдэж аваарай квант санхүү.

явцгаая

🥀 Зан үйлийн санхүү гэж юу вэ?

Зан үйлийн санхүү нь хөрөнгө оруулагчид болон санхүүгийн зах зээлд үзүүлэх сэтгэл зүйн нөлөөллийн судалгаа юм. Үндсэндээ,зан үйлийн санхүүжилт нь санхүүгийн зах зээл дэх үр ашиггүй байдал, буруу үнийг тодорхойлох, тайлбарлах явдал юм. Энэ нь хүн төрөлхтөн болон санхүүгийн зах зээл үргэлж оновчтой байдаггүй бөгөөд тэдний гаргаж буй шийдвэрүүдийг харуулахын тулд туршилт, судалгааг ашигладаг. ихэвчлэн буруу байдаг.

Хэрэв та сэтгэл хөдлөл, өрөөсгөл хандлага нь хувьцааны үнэд хэрхэн нөлөөлдөг гэж гайхаж байвал зан үйлийн санхүүжилт санал болгодог хариулт, тайлбар.

Зан үйлийн санхүү нь 1970, 1980-аад оны үед сэтгэл судлаач Даниел Канеман, Амос Тверски, эдийн засагч Роберт Ж.Шиллер нарын хийсэн ажлын үр дүнд бий болсон. Тэд хүмүүсийн санхүүгийн шийдвэр гаргах аргад өргөн тархсан, гүн үндэстэй, далд ухамсар, эвристикийг ашигласан.

Ойролцоогоор санхүүгийн судлаачид хөрөнгийн зах зээл оновчтой, урьдчилан таамаглаж болохуйц байдлаар хөдөлдөг гэсэн алдартай онол болох үр ашигтай зах зээлийн таамаглал нь үргэлж шалгалтыг тэсвэрлэдэггүй гэдгийг сануулж эхэлсэн. Бодит байдал дээр хөрөнгө оруулагчдын үнэ, эрсдэлийн талаар буруу бодож байснаас болж зах зээл үр ашиггүй зүйлээр дүүрэн байдаг.

Сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд зан үйлийн санхүү нь эдийн засгийн сэтгэл зүйд нөлөөлсөн зан үйлийн эдийн засгийн дэд салбар болох эрдэм шинжилгээний болон санхүүгийн нийгэмлэгт хамрагдаж байна.

Зан үйлийн санхүү нь хэрхэн, хэзээ, яагаад оновчтой хүлээлтээс гаждаг болохыг харуулснаар хүн бүр санхүүгийнхээ талаар илүү оновчтой, оновчтой шийдвэр гаргахад туслах загвар болдог.

🥀 Уламжлалт VS зан үйлийн санхүү

Сүүлийн хэдэн арван жилд боловсруулсан санхүүгийн онолын ихэнх нь хөрөнгө оруулагчдыг оновчтой гэж үздэг. Энэ нь шийдвэр гаргагчдыг оновчтой гэж үздэг эдийн засгийн өргөн хүрээний салбартай нийцэж байгаа юм. The орчин үеийн багцын онол ба үр ашигтай зах зээлийн таамаглал уламжлалт хөрөнгө оруулалтын тухай хамгийн их иш татсан хоёр онол юм.

Аль аль нь хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах талаар хэд хэдэн таамаглал дэвшүүлдэг. Эдгээрийн дунд хөрөнгө оруулагчид өгөөжөө нэмэгдүүлэхийг эрмэлздэг, хөрөнгө оруулагчид оновчтой байдаг гэсэн таамаглалууд байдаг. Зан үйлийн хөрөнгө оруулалтын онол нь үүнийг судалдаг хөрөнгө оруулагчид оновчтой биш байна.

Мөн хөрөнгө оруулагчдын шийдвэр гаргах янз бүрийн сэдлийг харгалзан үздэг. Энэ нь зарим талаараа зарим зүйлийг тайлбарлаж байна санхүүгийн загвар болон бодит үр дүнгийн хоорондын зөрүү.

Хэрэв та санхүүгийн сэтгэл зүйг ойлгодог бол зарим зүйлийг ойлгоход тусална уламжлалт санхүүгийн алдаа. Та мөн хөрөнгө оруулагчийн хувьд өөрийн танин мэдэхүйн хандлага, алдааныхаа талаар илүү сайн мэддэг байх болно.

Тоон хөрөнгө оруулалтын талбар нь шийдвэр гаргахдаа онол гэхээсээ илүү бодит үр дүнг тусгах оролдлого хийдэг.

🥀 Зан үйлийн санхүү, зан үйлийн эдийн засаг

Зан үйлийн санхүү нь сэтгэлзүй, нийгмийн хүчин зүйлс хэрхэн нөлөөлж байгааг судалдаг ялангуяа санхүүгийн зах зээлд шийдвэр гаргах. Зан төлөвийн эдийн засаг нь шийдвэр гаргахад нөлөөлж болох олон тооны "онцлог бус" хүчин зүйлсийг судалдаг.

Гэсэн хэдий ч энэ тохиолдолд тэдгээрийн илүү өргөн хүрээний шийдвэрт үзүүлэх нөлөөг судалж байна. Үүнд хэрэглэгчид болон бизнесийн удирдагчид хэрхэн шийдвэр гаргахыг багтааж болно. Энэ нь мөн тоглоомын онол, хувьслын сэтгэл судлалыг агуулдаг.

Зардал, хэрэглэгчийн итгэлцэл, өр, өсөлт, ажилгүйдэл гэх мэт бараг бүх эдийн засгийн хэмжүүрийг судлах эсвэл таамаглахад эдгээр ойлголтыг ашиглаж болно. Нэмж дурдахад санхүүгийн сэтгэл судлал гэдэг нэр томъёо нь арай өөр сэдвийг илэрхийлэхэд ашиглагддаг.

Санхүүгийн сэтгэл судлал нь ихэвчлэн хувийн санхүүгийн салбарт өргөн хэрэглэгддэг. Үүнд орно хадгаламж, зардал, өр, зээлийн карт болон даатгал. Санхүүгийн төлөвлөлт, зөвлөхүүд хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахтай адил эдгээр хүчин зүйлсийг анхаарч үздэг.

🥀 Зан үйлийн санхүүгийн гажуудлыг ойлгох

Эдийн засаг, санхүүгийн эвристик нь буруу дүгнэлт, итгэл үнэмшилд хүргэдэг бол танин мэдэхүйн гажуудал үүсдэг. Танин мэдэхүйн хамгийн түгээмэл гажуудалд дараахь зүйлс орно.

Өөрийгөө хамааруулах хандлага: Хөрөнгө оруулалтын сайн үр дүн нь ур чадварын үр дүн, хүсээгүй үр дүн нь азгүй байдлаас үүдэлтэй гэж үздэг.

Le Баталгаажуулах гажуудал: санхүү, хөрөнгө оруулалтад итгэх итгэлийг баталгаажуулсан мэдээлэлд анхаарлаа хандуулж, түүнтэй зөрчилдөх аливаа мэдээллийг үл тоомсорлох.

Төлөөлөгчийн гажуудал: Хоёр зүйл эсвэл үйл явдал нь бодит байдлаасаа илүү нягт хамааралтай гэдэгт итгэх.

Le Хүрээний хазайлт: Санхүүгийн тодорхой боломжийг хэрхэн танилцуулж байгаагаас нь хамааруулан хариу үйлдэл үзүүлэх.

Зангууны хазайлт: Эхний шагнал эсвэл тааралдсан тоо таны үзэл бодолд зүй бусаар нөлөөлөх болтугай.

Алдагдлаас зайлсхийх: Хөрөнгө оруулалтын олсон ашгийг хүлээн зөвшөөрөхөөс илүүтэйгээр алдагдал хүлээхээс зайлсхийхийг хичээж, ингэснээр хүссэн хөрөнгө оруулалт эсвэл санхүүжилтийн боломжийг алддаг.

Эдгээр хэвийсэн таамаглалууд болон тэдгээрийг бий болгоход тусалсан эвристик нь хөрөнгө оруулагчдын зан байдал, зах зээлийн болон худалдааны сэтгэл зүй, танин мэдэхүйн алдаа, сэтгэл хөдлөлийн үндэслэлд нөлөөлдөг.

🥀 Хөрөнгө оруулагчдын зан байдал

Хэт их итгэл үнэмшил, хэт өөдрөг үзэл, өөртөө итгэх итгэл үнэмшил, өрөөсгөл ойлголт, алдагдалд дургүй болох зэрэг нь хөрөнгө оруулагчдыг төөрөгдүүлдэг. Эдгээр бүх хүчин зүйлүүд нь бодолтой хөрөнгө оруулалт хийхээс илүү үндэслэлгүй хөрөнгө оруулалт хийхэд хүргэдэг.

Бизнесийн сэтгэл зүй

Худалдааны сэтгэл зүй нь арилжааны амжилт эсвэл бүтэлгүйтлийг тодорхойлдог худалдаачин хүний ​​сэтгэцийн байдал, сэтгэл хөдлөлийг хэлдэг. Эерэг үр дүнд тулгуурласан шийдвэр гаргах, бэхэлгээний хэвийх, алдагдлаас зайлсхийх, баталгаажуулах хэвийх зэрэг таамаглалын эвристик нь хүссэн хөрөнгө оруулалт эсвэл санхүүгийн үр дүнгээс бага үр дүнд хүргэдэг.

Зах зээлийн сэтгэл зүй

Хүний эдийн засаг, санхүүгийн эвристик, өрөөсгөл хандлага нь эдийн засгийн зах зээлд нөлөөлдөг бөгөөд энэ нь сая сая хүмүүсийн хамтын болон бие даасан шийдвэрүүдийн хачирхалтай холимог бөгөөд өөрсдийнхөө төлөө, сан эсвэл корпорацийн нэрийн өмнөөс ажилладаг. Үүний үр дүнд олон зах зээл олон жилийн турш дампуурдаг.

Хувь хүний ​​үнэт цаасны үнэлгээнд гажуудал юунаас болж байгааг ойлгох хувьцааны зах зээл зах зээлийн гүйцэтгэлийг сайжруулахад хүргэж болно.

Танин мэдэхүйн алдаа

Санхүүгийн оновчтой бус шийдвэр гаргалт нь танин мэдэхүйн алдааны үр дүн бөгөөд тэдгээрийн ихэнх нь эвристик болон зангилаа, өөртөө хамаарал, үзэл баримтлалтай холбоотой байдаг. Мэдрэлийн шинжлэх ухааны судалгааны үр дүн, тодорхой бус нөхцөлд санхүүгийн шийдвэр гаргахад үзүүлэх үр нөлөөг судлах нь үйлчлүүлэгчийн буруу хандлага, санхүүгийн менежментийн талаар илүү ухаалаг стратегид хүргэж чадна.

сэтгэл хөдлөлийн үндэслэл

Олон хөрөнгө оруулагчид тэдний эвристик ба өрөөсгөл ойлголт нь шинжлэх ухааны үндэслэлтэй үндэслэлийн жишээ тул хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахдаа ашиглах ёстой гэж үздэг. Тэд логик биш харин сэтгэлийн хөдөлгөөнтэй гэдгээ мэдээд гайхдаг.

🥀 Санхүүгийн зохисгүй зан үйлийн зардал

Зан үйлийн санхүү нь хөрөнгө оруулагчид өөрийгөө хянах хязгаартай бөгөөд тэдний сэтгэл хөдлөл, таамаглал, ойлголтод нөлөөлдөг гэдгийг хүлээн зөвшөөрдөг. Эдгээр өрөөсгөл, үндэслэлгүй зан үйл нь бодит зардалтай байдаг.

Тэд хөрөнгө оруулагчид юу олох ёстой, юуг нь гэртээ авчрах вэ гэдэг хоёрын ялгааг тооцоолоход тусалдаг. Санхүүгийн судалгааны DALBAR компани нь хөрөнгө оруулагчдын өгөөжийн хувь хэмжээг зах зээлийн гүйцэтгэлтэй харьцуулсан олон судалгаа хийсэн.

Жишээлбэл, Дундаж хөрөнгө оруулагч 4,25-20 оны хооронд 2000 жилийн хугацаанд жилд дунджаар 2019%-ийн өгөөж олсон. Үүний зэрэгцээ, S&P 500 6,06%-иар өссөн байна.

Тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулагчид мөн л 0,47 жилийн хугацаанд 20%-иар өссөн мөнгөө ширээн дээр үлдээсэн. Нийтлэг бондын индексийн сангийн хамт Bloomberg Barclays АНУ-ын нэгдсэн бондын индекс жилд 5%-иас бага зэрэг өссөн байна.

Хэрэв хөрөнгө оруулагчид ухаалаг байсан бол S&P 500-д илүү ойртох, эсвэл илүү эрсдэл хүлээх хүсэлтэй байсан бол түүнээс ч давж гарах боломжтой байсан бололтой. Гэхдээ тэд илүү дордлоо.

🥀 Зан үйлийн санхүүгийн үндсэн ойлголтууд

Янз бүрийн шалтгааны улмаас өрөөсгөл ойлголт үүсч болох тул мэргэжилтнүүд зан үйлийн санхүүгийн үзэл баримтлалыг ашиглан эдгээр гажуудлын шалтгаан, үр дагаварт дүн шинжилгээ хийдэг. Мэргэжилтнүүд зан үйлийн санхүүгийн тухай ойлголтыг дараах таван ангилалд хуваадаг.

сэтгэцийн нягтлан бодох бүртгэл

Сэтгэцийн нягтлан бодох бүртгэл гэдэг нь тодорхой зорилгоор мөнгө хуримтлуулах, хуваарилах хувь хүмүүсийн хандлага юм. Энэ нь хувь хүмүүс ижил хэмжээний мөнгөн дээр өөр өөр үнэ цэнийг тогтооход хүргэж болзошгүй юм. Хүмүүс сангуудыг өөр өөрөөр ангилдаг учраас энэ нь үндэслэлгүй, ядаж тогтмол бус санхүүгийн үйл ажиллагаа явуулахад хүргэдэг.

Сэтгэцийн нягтлан бодох бүртгэлийг нөхөхийн тулд олон санхүүгийн мэргэжилтнүүд үйлчлүүлэгчдээ оюуны нягтлан бодох бүртгэлийг хүлээн зөвшөөрч, ижил хэмжээний хөрөнгөд ижил үнэ цэнийг тооцохыг дэмждэг.

Сүргийн зан байдал

Сүргийн зан байдал гэдэг нь хувь хүмүүс бусдын санхүүгийн шийдвэрийг дуурайх хандлагыг илэрхийлдэг. Жишээлбэл, Хэрэв хүн бусад хүмүүс тодорхой үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулалт хийж байгааг анзаарсан бол энэ нь тэднийг ийм зүйл хийхэд түлхэц болно. Мэргэжилтнүүд нийгмийн олон салбарт энэ ойлголтыг гэрчилдэг боловч энэ нь ялангуяа санхүүгийн шийдвэр гаргахад түгээмэл байдаг.

Заримдаа сүргийн зан байдал нь хувь хүнд нөлөөлөх үед тэдний мэдээлэлтэй шийдвэр гаргах чадварыг алдагдуулж, сүргийн зан байдал нь хувь хүмүүст бусад хүмүүс шийдвэрийнхээ төлөө судалгаа хийж байна гэж үзэж, тэдний төлөө хийх алхамыг алгасахад хүргэдэг.

сэтгэл хөдлөлийн цоорхой

Хэт их сэтгэл хөдлөл нь хувь хүний ​​санхүүгийн шийдвэр гаргахад хүргэдэгийг сэтгэл хөдлөлийн цоорхой гэж тодорхойлдог. Санхүүгийн хувьд сэтгэл хөдлөлийн хоосон орон зайг ихэвчлэн үүсгэдэг сэтгэл хөдлөлүүд нь сэтгэлийн түгшүүр, шунал, урам зориг, айдас юм. Сэтгэл хөдлөлийн дутагдал нь тухайн хүний ​​санхүүгийн хамгийн сайн шийдвэр гаргах чадварт нөлөөлдөг. Тиймээс санхүүгийн мэргэжилтнүүд үйлчлүүлэгчдэдээ оновчтой зөвлөгөө өгөхийг хичээдэг.

Зангуу

Зангуугийн тухай ойлголт нь хувь хүн санхүүгийн шийдвэрээ юунд үндэслэж байгааг судалдаг. Ихэнхдээ энэ нь дундаж үнэ гэх мэт тогтмол жишиг цэг дээр үндэслэн санхүүгийн хөрөнгийн үнэ цэнийг оноох гэсэн үг юм. Жишээ нь:, хэрэв худалдаачин тодорхой хувьцааг 100 долларын үнэтэй гэж үзвэл тэр худалдан авалтын үнийг жишиг болгож хувьцааны жинхэнэ үнийг тодорхойлох боломжтой. Энэ нь хувь хүмүүст үнэ цэнийн бусад үзүүлэлтүүдийг үл тоомсорлоход хүргэдэг.

Өөрийгөө нэрлэх

Өөрийгөө үнэлэх нь өөрийн ур чадвараа хэт үнэлсний үндсэн дээр шийдвэр гаргах хандлага юм. Зарим зан үйлийн санхүүгийн шинжээчид өөрийгөө үнэлэх нь сэтгэл хөдлөлийн тасархай нэг хэлбэр гэж үздэг.

Энэ нь хувь хүн өөрийн мэдлэгийг бусад мэргэжилтнүүдийн түвшингээс дээгүүр гэж үздэг гэсэн үг юм. Хувь хүмүүс санхүүгийн мэргэжилтнүүдийн зөвлөгөөг сонсож, шийдвэр гаргахаасаа өмнө гарах үр дагаврыг судалснаар өөрийгөө буруутгахаас зайлсхийж чадна.

🥀 Зан үйлийн санхүү бол хөгжиж буй салбар юм

Зан төлөвийн санхүүжилтийг одоо санхүүгийн зөвлөхүүдийн бизнесийн загварууд болон үйлчлүүлэгчийн оролцооны практикт хэрэгжүүлж байна. Учир нь санхүүгийн шинжээчид, хөрөнгийн менежерүүд болон хөрөнгө оруулалтын үйл явц өөрөө, зан үйлийн санхүү нь хөрөнгө оруулалтын арга зүйн үндэс болж чухал ач холбогдолтой болж байна.

Одоо зан үйлийн санхүүгийн тодорхойлолт авах боломжтой. Хэрэв та зах зээлийг ойлгох эсвэл санхүүгийн зөвлөхөөр ажиллахыг хүсч байвал үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Сайн санхүүгийн төлөвлөлт чамд тусална.

Дүгнэлт

Зан үйлийн санхүү нь хувь хүн бүх мэдээллийн оновчтой дүн шинжилгээнд үндэслэн шийдвэр гаргах албагүй гэдгийг харуулж байна. Энэ нь хувьцааны үнэ нийлээд маш өндөр эсвэл маш бага байгаа энэ үед хувь компанийн хувьцааны шударга үнэ, зах зээл бүхэлдээ холдход хүргэдэг.

Зан үйлийн санхүүгийн янз бүрийн гажуудал болон болзошгүй нөлөөллийн талаар нарийн ойлголттой байх нь энэ түвшинд шаардлагагүй боловч энэ нийтлэлд авч үзсэн нэр томъёо, ойлголтууд шалгалтын асуултанд гарч ирж магадгүй юм. Гэхдээ явахаасаа өмнө энд танд зааж өгөх сургалтын курс байна Интернет дээр хэрхэн зөвлөгөө зарах. Энд дарж худалдаж аваарай.