चलन अदलाबदलीबद्दल काय जाणून घ्यावे?

कॉर्पोरेट डेट कॅपिटल स्ट्रक्चर्समध्ये चलन अदलाबदल हे वाढत्या प्रमाणात सामान्य डेरिव्हेटिव्ह आहेत. जेव्हा संस्था हे उत्पादन त्यांच्यासाठी योग्य आहे की नाही याचे मूल्यांकन करतात, तेव्हा ते व्यापार संरचनेपासून लेखा उपचारापर्यंत विविध समस्यांचा विचार करतात. शिवाय, बँकिंगचे भविष्य सिक्युरिटायझेशनमध्ये आहे आणि पोर्टफोलिओ विविधता क्रेडिट्सचे. जागतिक चलन स्वॅप मार्केट या परिवर्तनात महत्त्वाची भूमिका बजावेल.

या लेखात, मी तुम्हाला चलनाच्या अदलाबदलीबद्दल काय माहित असणे आवश्यक आहे त्या आवश्यक गोष्टी सादर करतो. परंतु प्रथम, येथे एक सशुल्क प्रशिक्षण अभ्यासक्रम आहे जो आपल्याला याची परवानगी देतो ऑनलाइन प्रशिक्षण सुरू करा.

चलन स्वॅप म्हणजे काय

चलन अदलाबदल हा दोन पक्षांमधील एका पक्षाकडून कर्जाच्या रोख प्रवाहाची दुसर्‍या चलनात देवाणघेवाण करण्यासाठी केलेला करार आहे. ते कंपन्यांना जागतिक भांडवली बाजारात अधिक कार्यक्षमतेने टॅप करण्याची परवानगी देतात कारण ते विविध विकसित देशांमधील व्याजदरांमधील अविभाज्य मध्यस्थ दुवा प्रदान करतात.

चलन अदलाबदल म्हणजे एका चलनात रोख प्रवाहाची देवाणघेवाण करण्यासाठी दुसर्‍या चलनात निर्धारित दरांवर रोख प्रवाह.

उदाहरणार्थ, कंपनी एका विशिष्ट काल्पनिक रकमेच्या बदल्यात निश्चित व्याज दराने USD ची विशिष्ट काल्पनिक रक्कम भिन्न व्याज दराने EUR च्या देयकाच्या बदल्यात हेज बँकेशी करार करू शकते. हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की व्यवहाराचा प्रत्येक टप्पा निश्चित किंवा फ्लोटिंग दर असू शकतो.

कोणत्याही OTC व्युत्पन्न प्रमाणे, हे व्यवहार सानुकूल करण्यायोग्य आहेत. काही प्रकरणांमध्ये, प्रारंभिक कल्पना विनिमय आहे. इतर प्रकरणांसाठी, अंतिम कल्पना विनिमय आहे. जवळजवळ सर्व प्रकरणांमध्ये अंतरिम व्याज देयके आहेत, ज्यात काल्पनिक स्वॅप समाविष्ट असू शकतात किंवा नसू शकतात. खाली दिलेला तक्ता एक सामान्य उदाहरण देतो.

स्वॅपचे ऐतिहासिक मूळ

स्वॅप 1960 च्या दशकातील आहे जेव्हा FED (यूएस सेंट्रल बँक) ने बुंडेसबँक (जर्मन सेंट्रल बँक) सह मार्क्ससाठी ग्रीनबॅकची देवाणघेवाण करून डॉलरला समर्थन देण्यासाठी परकीय चलन बाजारात हस्तक्षेप केला. FED ने तेव्हा वचनबद्धता केली होती की रिव्हर्स एक्सचेंज (गुणांचा परतावा आणि डॉलर्सची पुनर्प्राप्ती) आगाऊ निश्चित केलेल्या तारखेला होईल.

चलन स्वॅप का वापरावे?

वेगवेगळ्या बाजारातील किमतींच्या उत्क्रांतीवर पैज लावण्यासाठी काही गुंतवणूकदार सट्टा साधने म्हणून स्वॅप्स वापरतात. अशा प्रकारे तुम्हाला चलनांवर, दरांवर, शेअर्सवर, कच्च्या मालावर इ.

वाचण्यासाठी लेख: स्टॉक मार्केट बद्दल सर्व

स्वॅपमध्ये शेड्यूल, कालावधी, प्रारंभ तारीख, निश्चित दराचे मूल्य, अंतर्निहित स्वरूप, नाममात्र रक्कम, गणनेचा आधार आणि चल दराचा संदर्भ यांसारख्या घटकांचा समावेश असणे आवश्यक आहे.

स्वॅप उदाहरण

उदाहरण म्हणून घेऊ यूएस-आधारित कंपनीकडून आम्ही Acme Tool & Die कॉल करू. Acme ने 6 दशलक्ष स्विस फ्रँक्सवर 100% निश्चित अर्ध-वार्षिक कूपन पेमेंटसह स्विस फ्रँक-नामांकित युरोबॉन्ड जारी करून निधी उभारला.

सुरुवातीला, कंपनीला युरोबॉन्ड इश्यूच्या उत्पन्नातून 100 दशलक्ष स्विस फ्रँक मिळतात (कोणत्याही व्यवहाराकडे किंवा इतर शुल्काकडे दुर्लक्ष करून) आणि युनायटेड स्टेट्समधील त्याच्या ऑपरेशन्ससाठी स्विस फ्रँक वापरण्यास सक्षम आहे.

वाचण्यासाठी लेख : ब्रँड प्रतिमा कशी विकसित करावीकंपनी पेक्षा ?

ही समस्या यूएस-आधारित ऑपरेशन्ससाठी निधी देत ​​असल्याने, दोन गोष्टी घडणार आहेत: Acme ला 100 दशलक्ष स्विस फ्रँक यूएस डॉलर्समध्ये रूपांतरित करावे लागतील आणि कूपन पेमेंटसाठी त्याचे दायित्व यूएस डॉलरमध्ये भरण्यास प्राधान्य देईल. दर सहा महिन्यांनी.

कंपनी फर्स्ट लंडन बँकेसोबत चलन स्वॅप करून या स्विस फ्रँकच्या कर्जाचे रूपांतर यूएस डॉलर सारख्या कर्जात करू शकते.

तो व्यापार करण्यास सहमत आहे 100 दशलक्ष स्विस फ्रँक सुरुवातीला यूएस डॉलरमध्ये, तसेच कूपन पेमेंट्स ज्या तारखांना Acme Eurobond गुंतवणूकदारांना देय आहेत त्याच तारखांना स्विस फ्रँक्समध्ये कूपन पेमेंट प्राप्त करण्यासाठी आणि इंडेक्सरशी जोडलेल्या यूएस डॉलरमध्ये कूपन पेमेंट अदा करण्यासाठी आणि काल्पनिक यूएस डॉलरची स्विसमध्ये पुन्हा देवाणघेवाण करा परिपक्वतेवर फ्रँक्स.

Acme च्या यू.एस. ऑपरेशन्स यू.एस. रोख प्रवाह निर्माण करतात जे यूएस डॉलरमध्ये इंडेक्स पेमेंट देतात. अशाप्रकारे, चलन स्वॅपचा वापर युरोबॉन्ड इश्यूच्या अतिरिक्त मूल्यामध्ये हेज किंवा लॉक करण्यासाठी केला जातो, म्हणूनच या प्रकारच्या स्वॅप्सचा व्यवहार मुख्य जारी करणार्‍या वित्तीय संस्थेसह संपूर्ण जारी कार्यक्रमाचा भाग म्हणून केला जातो.

लवचिकता

व्याजदर स्वॅपच्या विपरीत, जे कंपन्यांना अल्प मुदतीत एकाच चलनात कर्ज घेऊन त्यांच्या तुलनात्मक फायद्यावर लक्ष केंद्रित करण्यास अनुमती देतात, चलन स्वॅप कंपन्यांना त्यांच्या बाजारातील त्यांच्या तुलनात्मक फायद्याचा फायदा घेण्यासाठी अतिरिक्त लवचिकता प्रदान करतात. संबंधित कर्ज.

ते चलने आणि परिपक्वताच्या नेटवर्कवर फायदे मिळवण्याची क्षमता देखील प्रदान करतात. चलन स्वॅप मार्केटचे यश आणि युरोबॉन्ड मार्केटचे यश स्पष्टपणे जोडलेले आहेत.

प्रदर्शन

चलन स्वॅप व्याजदर स्वॅपपेक्षा जास्त क्रेडिट जोखीम निर्माण करतात. हे काल्पनिक रकमांच्या अदलाबदली आणि री-ट्रेडिंगमुळे आहे. कराराच्या शेवटी काल्पनिक वितरीत करण्यासाठी कंपन्यांनी निधी शोधला पाहिजे आणि त्यांना एका चलनाच्या काल्पनिक चलनाची निश्चित दराने देवाणघेवाण करणे बंधनकारक आहे.

या कराराच्या दरापासून जेवढे वास्तविक बाजार दर विचलित होतील, तितके संभाव्य नुकसान किंवा नफा जास्त.

वेळेनुसार अस्थिरता वाढते म्हणून हे संभाव्य एक्सपोजर वाढवले ​​जाते. करार जितका जास्त असेल तितकी चलनाला मान्य प्राथमिक विनिमय दराच्या दोन्ही बाजूने जाण्याची अधिक संधी असते. हे स्पष्ट करते की चलन अदलाबदल पारंपारिक व्याजदराच्या अदलाबदलीपेक्षा अधिक क्रेडिट लाइन का एकत्रित करतात.

किंमत

चलन अदलाबदली व्याजदराच्या अदलाबदलीप्रमाणेच मूल्यांकित किंवा मूल्यांकित केली जाते. स्वॅप वक्रांची शून्य कूपन आवृत्ती प्राप्त करून सवलतीच्या रोख प्रवाह विश्लेषणाचा वापर करून हे केले जाते.

सामान्यतः, चलन स्वॅप सुरुवातीला कोणत्याही निव्वळ मूल्याशिवाय व्यापार करते. इन्स्ट्रुमेंटच्या आयुष्यभर, चलन स्वॅप “इन-द-मनी”, “ऑफ-द-मनी” किंवा ते “इन-द-मनी” राहू शकते.

स्वॅपचे प्रकार

स्वॅपमध्ये देवाणघेवाण केलेली साधने व्याजाची देयके नसतात. खरं तर, विदेशी स्वॅप सौद्यांची असंख्य भिन्नता आहेत. तुलनेने सामान्य करारांमध्ये चलन स्वॅप, डेट स्वॅप, कमोडिटी स्वॅप आणि एकूण रिटर्न स्वॅप यांचा समावेश होतो.

व्याजदर अदलाबदल

स्वॅपचा सर्वात सोपा आणि सामान्य प्रकार व्हॅनिला सिंपल इंटरेस्ट स्वॅप म्हणून ओळखला जातो. अशा अदलाबदलीमध्ये, पक्ष A पक्ष B ला ठराविक तारखांना ठराविक कालावधीसाठी काल्पनिक मुद्दलावर निश्चित, पूर्व-निर्धारित व्याज देण्यास सहमत आहे.

वाचण्यासाठी लेख: प्रायोजित लेखांसह आपल्या ब्लॉगची कमाई कशी करावी?

म्हणून, पक्ष ब पक्ष A ला समान विनिर्दिष्ट तारखांना समान मुदतीसाठी समान काल्पनिक मुद्दलासह परिवर्तनीय व्याजदरावर कोणतेही पेमेंट करण्यास सहमत आहे.

क्लासिक व्याजदर स्वॅपमध्ये, ज्याला व्हॅनिला साधे व्याजदर स्वॅप देखील म्हणतात, समान चलन दोन्ही रोख प्रवाह भरण्यासाठी वापरले जाते. पूर्वनिर्धारित केलेल्या पेमेंट तारखांना सेटलमेंट तारखा म्हणतात आणि त्यांच्या दरम्यानचा कालावधी सेटलमेंट कालावधी आहे.

स्वॅप वैयक्तिकृत करार असल्याने, पेमेंट मासिक, त्रैमासिक, वार्षिक किंवा पक्षांनी निर्धारित केलेल्या कोणत्याही अंतराने केले जाऊ शकतात.

व्याजदर स्वॅपचे उदाहरण

समजा दोन संस्था त्यांच्या व्याज देय दायित्वांचे "कृत्रिमपणे" रूपांतर करू इच्छितात. कंपनी A तिच्या परिवर्तनीय व्याज पेमेंट दायित्वाची एका निश्चित दरासाठी देवाणघेवाण करू शकते, उदाहरणार्थ, दुसरे कर्ज मिळविण्यासाठी.

त्याची काउंटरपार्टी, कंपनी बी, कमी व्याजदरांच्या अपेक्षेनुसार, त्याची देयके फ्लोटिंग रेटमध्ये रूपांतरित करण्यास प्राधान्य देऊ शकते.

चलन स्वॅप

चलनाच्या अदलाबदलीमध्ये, दोन पक्ष वेगवेगळ्या चलनांमध्ये नामांकित कर्जावरील मुद्दल आणि व्याज देयकांची देवाणघेवाण करतात. व्याजदराच्या अदलाबदलीच्या विपरीत, मुद्दल ही बहुधा काल्पनिक रक्कम नसते परंतु त्याऐवजी व्याज दायित्वांसह बदलली जाते. वेगवेगळ्या देशांमध्ये चलन अदलाबदल होऊ शकते.

उदाहरणार्थ, अर्जेंटिना आणि चीनने या स्वॅपचा वापर केला, विशेषत: चीन आपल्या परकीय चलनाचा साठा स्थिर ठेवू शकतो.

दुसरे उदाहरण म्हणून, अगदी यूएस फेडरल रिझर्व्हने युरोपियन मध्यवर्ती बँकांसह आक्रमक चलन स्वॅप धोरणात गुंतले आहे. हे 2010 च्या युरोपमधील आर्थिक संकटाच्या वेळी केले गेले होते, ज्याचा उद्देश ग्रीक कर्जाच्या संकटानंतर घसरत असलेल्या युरोला स्थिर करणे हा होता.

चलन स्वॅप उदाहरण

या प्रकारच्या स्वॅपचे सर्वात प्रतीकात्मक उदाहरण म्हणजे 1981 मध्ये, जेव्हा जागतिक बँकेने USD बाँड स्वीकारले, त्यानंतर अमेरिकन कंपनी IBM सोबत कर्ज कव्हरच्या बदल्यात डॉलर पेमेंट दायित्वे बदलली. जर्मन मार्क्समध्ये जारी केलेल्या कंपनीच्या ( DM) आणि स्विस फ्रँक (CHF).

या अदलाबदलीमुळे जागतिक बँकेला स्वित्झर्लंड आणि जर्मनीच्या चलनांवरील एक्सपोजर वाढविण्याची परवानगी मिळाली, ज्यांचे व्याजदर युनायटेड स्टेट्समधील 8% च्या तुलनेत 12% आणि 17% दरम्यान होते - तर IBM ने या चलनांमध्ये आपली जबाबदारी हेज केली.

एकूण रिटर्न स्वॅप

एकूण रिटर्न स्वॅप ट्रेडिंगमध्ये, विशिष्ट मालमत्तेचा एकूण परतावा निश्चित व्याज दरासाठी स्वॅप केला जातो. जो पक्ष अंतर्निहित मालमत्तेला निश्चित दर एक्सपोजर देईल, मग तो स्टॉक असो किंवा इंडेक्स.

उदाहरणार्थ, स्टॉक पूलमधून लाभांश देयके व्यतिरिक्त भांडवली वाढीच्या बदल्यात गुंतवणूकदार पक्षाला निश्चित दर देऊ शकतो.

कमोडिटी स्वॅप

फ्लोटिंग कमोडिटी किमतीची ट्रेडिंग ही कमोडिटी स्वॅपमध्ये दिसते. उदाहरणार्थ घ्या ब्रेंट क्रूड तेलाची स्पॉट किंमत, एका मान्य कालावधीत निश्चित केलेल्या किंमतीसाठी. उदाहरणाने सुचविल्याप्रमाणे, कमोडिटी स्वॅपमध्ये बहुधा कच्च्या तेलाचा समावेश असेल.

इक्विटी स्वॅपसाठी कर्ज

नावाप्रमाणेच, कर्जासाठी इक्विटी स्वॅपमध्ये कर्जासाठी इक्विटीची देवाणघेवाण समाविष्ट असते आणि त्याउलट. सार्वजनिकरित्या व्यापार केलेल्या कंपनीशी व्यवहार करताना, याचा अर्थ स्टॉकसाठी बाँडची देवाणघेवाण करणे असा होईल. डेट-टू-इक्विटी स्वॅप्स हा कंपनीसाठी त्याचे कर्ज पुनर्वित्त करण्याचा तसेच भांडवली संरचना पुनर्वित्त करण्याचा एक मार्ग आहे.

क्रेडिट रिस्क स्वॅप

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप स्वॅप्समध्ये एका पक्षाद्वारे जप्त केलेली मूळ रक्कम आणि कर्जावरील व्याज क्रेडिट जोखीम खरेदीदारास अदा करण्याचा करार असतो, बशर्ते कर्जदाराने ते तयार न केल्यास. खराब जोखीम व्यवस्थापन आणि क्रेडिट मार्केटमध्ये जास्त फायदा ही 2008 च्या आर्थिक संकटाची मुख्य कारणे होती.

चे उदाहरण क्रेडिट जोखीम स्वॅप

समजा आकर्षक व्याजदराच्या बदल्यात (अंतर्निहित मूल्य), पेन्शन फंड “FP” ने कंपनी ABC ला मोठी रक्कम देऊन गुंतवणूक करण्याचा निर्णय घेतला. त्याची जोखीम कमी करण्यासाठी, FP (खरेदीदार) त्याच्या गुंतवणुकीवर मिळालेल्या व्याजाच्या काही अंशाच्या बदल्यात विमा कंपनीशी (जारीकर्ता) क्रेडिट डीफॉल्ट करार उघडण्याचा निर्णय घेतो.

या अदलाबदलीसह, FP कंपनी ABC च्या डिफॉल्ट (न देय) पासून स्वतःचे संरक्षण करण्यासाठी, विमा कंपनीला नुकसान भरून काढण्याचे दायित्व हस्तांतरित करून व्यवस्थापित करते.

इतर प्रकारचे स्वॅप

• आधार स्वॅप: तुम्हाला एकाच चलनात किंवा दोन भिन्न चलनांमध्ये अल्प-मुदतीच्या दरांना अनुक्रमित केलेल्या दोन चल दरांची देवाणघेवाण करण्याची अनुमती देते
• स्थिर परिपक्वता व्याज दर स्वॅप: मध्यम किंवा दीर्घ-मुदतीच्या व्याजदरावर अनुक्रमित केलेल्या व्हेरिएबल दराच्या तुलनेत अल्प-मुदतीच्या व्याजदरांवर अनुक्रमित व्हेरिएबल दराची देवाणघेवाण करणे शक्य करते.
• मालमत्ता स्वॅप: हे व्याजदर स्वॅप आणि निश्चित दर बाँड यांच्यातील विलीनीकरण आहे जे सिंथेटिक फ्लोटिंग रेट बॉन्ड तयार करते.
• एकूण परतावा स्वॅप: तुम्हाला दिलेल्या कालावधीत उत्पन्न आणि दोन भिन्न मालमत्तेच्या मूल्यातील बदलांच्या जोखमीची देवाणघेवाण करण्यास अनुमती देते.
• महागाईची अदलाबदल : चलनवाढीच्या दराविरूद्ध स्थिर किंवा परिवर्तनीय दराची देवाणघेवाण
• इक्विटी स्वॅप: व्याज दर स्वॅप प्रमाणेच कार्य करते
• वक्र स्वॅप: व्याज दर स्वॅप (व्हेरिएबल विरुद्ध व्हेरिएबल) उत्पन्न वक्र आकारावर एकल चलन बेटिंग.

चलन स्वॅप आणि व्याजदर स्वॅप मधील फरक

व्याजदराच्या स्वॅपमध्ये नियुक्त केलेल्या काल्पनिक रकमेवरील व्याज देयकांशी संबंधित रोख प्रवाहांची देवाणघेवाण समाविष्ट असते. कराराच्या प्रारंभी कोणतीही काल्पनिक अदलाबदल होत नाही, म्हणून काल्पनिक रक्कम चलनाच्या दोन्ही बाजूंसाठी समान असते आणि ती त्याच चलनात मर्यादित केली जाते. मुख्य विनिमय निरर्थक आहे.

वाचण्यासाठी लेख : कंपनीची ब्रँड प्रतिमा कशी विकसित करावी?

चलन अदलाबदलीच्या बाबतीत, तथापि, चलनातील फरकांमुळे मुख्य विनिमय अनावश्यक नसतो. काल्पनिक रकमेवर मुद्दलाची देवाणघेवाण बाजार दरांवर केली जाते, बहुतेकदा परिपक्वतेच्या वेळी वापरल्या जाणार्‍या सुरुवातीला हस्तांतरणासाठी समान दर वापरला जातो.

स्वॅपचे साधक आणि बाधक

स्वॅप्सचा वापर केवळ हेजिंग ऑपरेशन्ससाठी केला जातो ज्याचा वापर कंपनी किंवा व्यक्तीच्या जोखीम एक्सपोजर रद्द करण्यासाठी किंवा कमी करण्यासाठी केला जातो, परंतु सट्टा ऑपरेशन्ससाठी देखील केला जातो. अदलाबदलीचा मुख्य दोष प्रतिपक्षाच्या जोखमीशी संबंधित आहे.

हे नेहमीच शक्य आहे की प्रतिपक्ष त्याच्या देयक दायित्वांची पूर्तता करत नाही. सट्टा हेतूंसाठी स्वॅपची निवड करून, तुमचा अंदाज बरोबर नसताना तुम्हाला नुकसान होण्याचा धोका देखील असतो.

निष्कर्ष

स्वॅप हे एक जटिल आर्थिक साधन आहे जे प्रामुख्याने व्यावसायिक गुंतवणूकदारांद्वारे वापरले जाते. चलन बाजारात उपस्थित असलेली ही यंत्रणा देखील एक व्युत्पन्न आर्थिक उत्पादन आहे जी रोख व्यवहार आणि क्रेडिट ऑप्टिमायझेशनला अनुमती देते.

काही व्यापाऱ्यांद्वारे चलनांमधील व्याजदरातील फरकाचा फायदा घेऊन दीर्घकालीन विदेशी चलन नफा मिळविण्यासाठी याचा वापर केला जातो. व्यापार वाहून नेणे " तथापि, किरकोळ गुंतवणूकदारांना तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये अंतर्भूत करून मूलभूत यंत्रणा समजून घेण्याचा सल्ला दिला जातो.

परंतु तुम्ही जाण्यापूर्वी, येथे प्रीमियम प्रशिक्षण दिले आहे जे तुम्हाला तुमच्या वैयक्तिक वित्तावर नियंत्रण ठेवण्यास मदत करेल.