Hoe financiële analyse door ratio's te doen?

Financiële analyse met behulp van ratio's is een essentieel hulpmiddel voor het beoordelen van de financiële gezondheid van een bedrijf. Deze aanpak is anders dan de functionele aanpak van financiële analyse. Door verschillende financiële ratio's te onderzoeken kunnen investeerders, managers en analisten waardevolle inzichten verkrijgen in de prestaties, winstgevendheid, solvabiliteit en operationele efficiëntie van een bedrijf.

In dit artikel zullen we in detail onderzoeken hoe we financiële ratio's kunnen gebruiken om de financiële overzichten van een bedrijf te interpreteren en weloverwogen beslissingen te nemen.

Of u nu een financiële professional bent of een ondernemer die uw bedrijfscijfers beter wil begrijpen, deze diepgaande verkenning van de analyse van financiële ratio's biedt u praktische, bruikbare kennis.

🌿Liquiditeitsanalyse

Liquiditeitsanalyse evalueert het vermogen van een bedrijf om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen met behulp van ratio's zoals de huidige ratio, de verminderde liquiditeitsratio en de snelle liquiditeitsratio. Deze analyse geeft inzicht in het vermogen van een bedrijf om zijn kortetermijnschulden af ​​te betalen met behulp van zijn liquide middelen.

✔️ Liquiditeitsratio's

Liquiditeit is een maatstaf voor het vermogen van een debiteur om zijn schulden terug te betalen, uitgaande van bedrijfscontinuïteit. Het verschilt van de solvabiliteit, die gebaseerd is op de veronderstelling van stopzetting van activiteiten.

Om de liquiditeit van een bedrijf te meten, evalueren we het belang van de beschikbare middelen voor de uitbetalingen. Dit is gebaseerd op de verhouding tussen algemene liquiditeit, verminderde liquiditeit en onmiddellijke liquiditeit. De huidige ratio meet het vermogen van een bedrijf om zijn kortetermijnschulden te betalen.

Wanneer het groter is dan 1maken de vlottende activa het mogelijk om in ieder geval de kortlopende schulden te financieren. Het bedrijf kan dan in aanmerking komen als "oplosmiddel" op de korte termijn.

De verminderde liquiditeitsratio is gelijk aan de verhouding tussen vlottende activa (de meest liquide activa op een balans) minus voorraden, en kortlopende schulden. korte termijn (schulden op minder dan één jaar).

De onmiddellijke liquiditeitsratio is restrictiever dan de andere twee ratio's. Het geeft het vermogen aan van een bedrijf om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen zonder zijn toevlucht te nemen tot zijn vlottende activa. illiquide (inclusief voorraden).

✔️ Financiële analyse door stabiele arbeidsdekkingsratio's

De dekkingsgraad van stabiele banen meet de dekkingsgraad van activa die bij LT worden aangehouden door passiva.

Deze verhouding moet gelijk zijn aan min gelijk aan 1 (100%). Het is nog beter als het groter is dan 1 omdat dit betekent dat de stabiele middelen van het bedrijf het mogelijk maken om overtollige liquiditeit te genereren die kan worden gebruikt om de behoefte aan werkkapitaal te financieren.

✔️ De verouderingsratio

De verouderingsratio meet de mate van slijtage van de productieapparatuur van een bedrijf. Het wordt uitgedrukt als een percentage.

Hoe dichter het bij 1 komt, hoe recenter dit aangeeft dat het gereedschap in productie is. Anders duidt dit op veroudering.

✔️ De financiële onafhankelijkheidsratio

De financiële onafhankelijkheidsratio geeft de staat van de financiële schuld van de onderneming weer in verhouding tot haar eigen vermogen.

Een te lage ratio kan de mogelijkheden om externe financiering te vinden bemoeilijken, omdat het aangeeft dat het bedrijf afhankelijk is van de entiteiten die het financieren en zeer weinig manoeuvreerruimte heeft gegenereerd door zijn eigen middelen.

✔️ Verhouding financiële autonomie

Van de tot nu toe berekende verhoudingen is die van de financiële autonomie (RAF) bijzonder belangrijk.

De financiële regel is dat kapitaalinbrengers moeten ingrijpen voor ten minste de helft van de financiering van de investering om de autonomie van de onderneming ten opzichte van derden te waarborgen. Volgens de financiële benadering wordt financiële autonomie als volgt uitgedrukt:

Si RAF < 1, dan heeft het bedrijf altijd de mogelijkheid om op lange en middellange termijn in de schulden te raken.

In het geval dat  RAF > 1, dan kan het bedrijf niet meer schulden aangaan. Met andere woorden, het moet zijn kapitaal reconstrueren of verhogen om een ​​nieuwe schuldmarge en verzekering voor zijn financiële partners te verkrijgen.

🌿 Winstgevendheidsanalyse

De interpretatie van de winstgevendheidsratio's komt feitelijk overeen met de laatste stap van de analyse financieel van het bedrijf. Het idee is om de belangrijkste ratio’s uit de economische analyse naar voren te halen, zodat vergelijkingen kunnen worden gemaakt met andere bedrijven in dezelfde sector. 

In feite is de winstgevendheid van een bedrijf een essentieel onderdeel van de algehele prestaties. Het kan worden gedefinieerd als het vermogen om resultaten (begunstigden) te genereren bij uit het geïnvesteerde kapitaal.

Gezien de verschillende resultatenniveaus, bestaan ​​er drie niveaus van winstgevendheidsanalyse: operationele winstgevendheid, economische winstgevendheid en financiële winstgevendheid.

Winstgevendheidsratio's meten resultaten in relatie tot: activiteit (operationele winstgevendheid); productiemiddelen of investeringen (economische winstgevendheid); en financiële middelen (financiële winstgevendheid).

✔️ Analyse van de operationele winstgevendheid

Onder de operationele rentabiliteitsratio's hebben we:

👉 Het commerciële margetarief TMC

De TMC betreft bedrijven met een hoofdzakelijk commerciële activiteit. Het onderzoek van deze ratio maakt het mogelijk de commerciële marge van de onderneming en bijgevolg haar commerciële strategie te beoordelen. Een hoge marge maakt het immers mogelijk om zorgeloos uitgaven te doen betere zakelijke dienstverlening.

Met deze indicator kan het bedrijf zichzelf vergelijken met concurrenten van hetzelfde. De opvolging van deze indicator in de tijd maakt het mogelijk om het commerciële beleid van de onderneming te beoordelen. Wiskundig wordt het brutomargepercentage verkregen met de volgende formule:

👉 Het tarief toegevoegde waarde (btw)

Deze ratio die in industriële bedrijven wordt gebruikt, meet de mate van integratie van het bedrijf. Het maakt het mogelijk om onderscheid te maken tussen de kosten van de externe en interne productiefactoren van het bedrijf. Het is gelijk aan:

👉 Het bruto-exploitatieoverschot (EBITDA).

De EBITDA-ratio meet de marge die wordt gegenereerd door elke omzeteenheid, ongeacht het verschillende beleid van het bedrijf. Het wordt uitgedrukt door de volgende verhouding:

EBITDA is de belangrijkste indicator van de industriële en/of commerciële prestaties van het bedrijf. Het wordt verkregen door de volgende relatie:

Zodra de waarde ervan is berekend, kunnen zich twee gevallen voordoen:

Als EBE > 0,  dan is de onderneming operationeel winstgevend;

Als EBITDA<0, dit wordt "bruto operationele insufficiëntie" genoemd. Met andere woorden, de omzet van het bedrijf dekt de kosten niet.

👉Het operationele rendement (ERR)

Deze ratio meet het niveau van de bedrijfswinst gegenereerd door elke omzeteenheid. Deze verhouding wordt uitgedrukt door de verhouding:

👉 Het commerciële rendement (TRC)

De laatste ratio van deze familie is degene die het niveau van de nettowinst bepaalt die voor elke omzeteenheid wordt gegenereerd. Het wordt uitgedrukt door de verhouding:

👉 De omloopsnelheid van de voorraad

De omloopsnelheid van de voorraad meet het aantal keren dat de voorraad gedurende het jaar is omgedraaid. Deze verhouding is een goede indicator voor de kwaliteit van de goederen op voorraad (mate van onbruik) en de effectiviteit van inkoop- en voorraadbeheerpraktijken.

Het wordt berekend door de kosten van verkochte goederen te delen door de gemiddelde waarde van de voorraad gedurende een bepaalde periode. Het is belangrijk om de voorraadomzet te evalueren, omdat elke omzet brutowinst genereert. Deze ratio kan onthullen waar u uw inkooppraktijken en voorraadbeheer kunt verbeteren.

U kunt bijvoorbeeld uw koopgedrag en dat van uw klanten analyseren om te bepalen hoe u dat doet kan uw voorraad minimaliseren. U kunt inkomsten genereren met een deel van de verouderde voorraad door deze met korting aan bepaalde klanten te verkopen.

Om de omloopsnelheid van de voorraad over een jaar te berekenen, moeten we eerst de gemiddelde voorraad van het bedrijf berekenen.

Een te lage ratio kan verschillende situaties uitdrukken. Of ikbedrijf in commerciële moeilijkheden verkeert of het is overaanbod.

Een te grote voorraad is een te bewaken element dat bijvoorbeeld kan leiden tot extra opslagkosten; in het geval van bederfelijke goederen waarvan de waarde in de loop van de tijd afneemt, kan een te grote voorraad de financiële gezondheid van het bedrijf aanzienlijk aantasten.

Integendeel, een hoge ratio betekent dat de voorraad optimaal wordt beheerd in verhouding tot het verkoopvolume dat het bedrijf in de loop van het jaar heeft gerealiseerd.

👉 Omloopsnelheid handelsvorderingen

De omloopsnelheid van handelsvorderingen geeft informatie over de gemiddelde tijd die is verstreken tussen de datum van uitgifte van een factuur en die van de daadwerkelijke betaling. Deze verhouding wordt berekend uit de volgende verhouding:

Deze ratio maakt het mogelijk om een ​​trend te schetsen in de tijd die uw klanten nodig hebben om schulden af ​​te lossen. Een te lange gemiddelde vertraging kan meerdere dingen uitdrukken. Laat vonze klanten hebben het financieel moeilijk of dat dee deadlines die u aan uw klanten geeft, zijn te kort.

Omgekeerd betekent een korte gemiddelde betalingstermijn van klanten dat uw klanten betrouwbaar zijn, de opgelegde deadlines respecteren of dat ze profiteren van een goede financiële gezondheid.

👉Omzetratio handelsschulden

De omloopsnelheid van leveranciersschulden ligt substantieel dicht bij de vorige ratio en drukt de gemiddelde tijd uit die het bedrijf nodig heeft om de schulden die het met zijn leveranciers is aangegaan, af te wikkelen. Het wordt als volgt berekend:

Een korte gemiddelde betalingstermijn is een kenmerk dat uw leveranciers zeer waarderen. Dit betekent dat u betrouwbaar bent en dat u de afspraken die u met uw partners heeft gemaakt respecteert.

Het te snel betalen van uw leveranciers kan echter cashflowproblemen veroorzaken, afhankelijk van de middelen van het bedrijf. Het is raadzaam om de aanbevolen termijnen te respecteren en uw leveranciers op de vooraf afgesproken vervaldatum te betalen.

Als u bovendien voldoende tijd overhoudt voor uw bedrijf om de omzet te innen, kunt u uw cashflow vullen en uw leveranciers vervolgens stiller betalen.

🌿Analyse van economische winstgevendheid (ER)

De ratio's voor het meten van de economische winstgevendheid maken het mogelijk om het vermogen van de onderneming te beoordelen om resultaten te genereren (begunstigden) door alleen het kapitaal te mobiliseren dat nodig is voor de uitoefening van haar activiteiten.

De economische winstgevendheid vloeit voort uit het vermogen van de onderneming om te verkopen en marges en resultaten te genereren die het mogelijk maken het kapitaal van de onderneming te vernieuwen en te vergoeden. Het netto economisch rendement wordt uitgedrukt door de verhouding:

De algehele economische winstgevendheid wordt gemeten in verhouding tot de netto economische activa.

Deze indicator van economische winstgevendheid maakt het mogelijk investeerders te informeren over de vergoeding van het kapitaal dat nodig is voor de exploitatie. Echter, deze indicator is niet voor alle gebruikers zinvol van financiële analyse. Daarom zijn bijvoorbeeld kapitaalverschaffers geïnteresseerd in de financiële winstgevendheid, in het bijzonder de vergoeding van hun bijdragen.

🌿 De analyse van de financiële rentabiliteit (FR)

Financiële ratio's worden het meest gebruikt door de manager om de evolutie van het bedrijf te volgen. Deze ratio's maken het mogelijk om het vermogen van de onderneming te beoordelen om dividenden uit te keren aan haar aandeelhouders en hen op een zodanige manier te vergoeden dat compenseren voor het gelopen risico.

Het belang van deze ratio wordt beoordeeld aan de hand van het gemiddelde rendement op vastrentende beleggingen. Het wordt uitgedrukt door de verhouding:

Financiële analyse met behulp van ratio's is de beste manier om de financiële situatie van het bedrijf te beoordelen. Je moet altijd de financiële analysebenadering. Als u echter binnen zes maanden uw persoonlijke financiën onder controle wilt krijgen, raad ik u deze gids ten zeerste aan.

Het is aan jou, laat je mening achter in reacties