Alles over gedragsfinanciering

Waarom kopen zelfs ervaren beleggers te laat en verkopen ze vervolgens te vroeg? Waarom hebben bedrijven met aandelensymbolen die eerder in het alfabet verschijnen een klein meetbaar voordeel ten opzichte van bedrijven die later arriveren? Een andere vraag is:  Waarom weigeren mensen geld op te nemen van een spaarrekening, zelfs als ze in de schulden verdrinken? Om deze vragen te beantwoorden, moeten we ons verdiepen in de psychologie van beleggers en hun gedrag bestuderen. Daarbij doe je wat er genoemd wordt gedragsfinanciering.

Gedragsfinanciering is gedeeltelijk ontwikkeld als reactie op de efficiënte markthypothese. Het is een populaire theorie dat de aandelenmarkt rationeel en voorspelbaar beweegt. Aandelen worden over het algemeen tegen hun eerlijke prijs verhandeld, en deze prijzen weerspiegelen alle beschikbare informatie die voor iedereen beschikbaar is. U kunt de markt niet verslaan, want alles wat u weet, is of wordt binnenkort weerspiegeld in de marktprijzen.

Het team Finance de Demain is bij elkaar gekomen om u alles te brengen wat u moet weten over gedragsfinanciering. In feite kan een goed begrip van financiële psychologie en gedragsfinanciering op twee manieren een voordeel zijn.

eerste, inzicht in de verschillende manieren waarop onze besluitvorming kan worden beïnvloed, kan ons helpen de gebruikelijke valkuilen op de aandelenmarkt te vermijden.

Ten tweede, inzicht in het financiële gedrag van andere marktdeelnemers kan ons helpen kansen te identificeren. De beste tijd om nieuwe transacties aan te gaan of investeringen te doen, is wanneer anderen fouten maken.

Maar voordat u begint, moet u er meer over weten kwantumfinanciering.

Laten we gaan

🥀 Wat is gedragsfinanciering?

Behavioural finance is de studie van psychologische invloeden op investeerders en financiële markten. Eigenlijk,Behavioural Finance gaat over het identificeren en verklaren van inefficiëntie en verkeerde prijzen op de financiële markten. Het gebruikt experimenten en onderzoek om aan te tonen dat mensen en financiële markten niet altijd rationeel zijn en dat de beslissingen die ze nemen zijn vaak fout.

Als je je afvraagt ​​hoe emoties en vooroordelen de aandelenkoersen beïnvloeden, biedt gedragsfinanciering antwoorden en uitleg.

Gedragsfinanciering komt voort uit het werk van psychologen Daniel Kahneman en Amos Tversky en econoom Robert J. Shiller in de jaren zeventig en tachtig. Ze pasten alomtegenwoordige, diepgewortelde, onbewuste vooroordelen en heuristieken toe op de manier waarop mensen financiële beslissingen nemen.

Rond dezelfde tijd begonnen financiële onderzoekers te suggereren dat de efficiënte markthypothese, een populaire theorie dat de aandelenmarkt op een rationele en voorspelbare manier beweegt, niet altijd bestand is tegen nauwkeurig onderzoek. In werkelijkheid staan ​​de markten bol van inefficiënties als gevolg van verkeerde gedachten van beleggers over prijs en risico.

In de afgelopen tien jaar is gedragsfinanciering in de academische en financiële gemeenschap omarmd als een deelgebied van de gedragseconomie, beïnvloed door de economische psychologie.

Door te laten zien hoe, wanneer en waarom gedrag afwijkt van rationele verwachtingen, biedt gedragsfinanciering een model om iedereen te helpen betere, rationelere beslissingen te nemen over hun financiën.

🥀 Traditionele versus gedragsfinanciering

Veel van de financiële theorie die de afgelopen decennia is ontwikkeld, behandelt beleggers als rationeel. Dit is in lijn met het bredere economische veld dat besluitvormers ook als rationeel beschouwt. De moderne portefeuilletheorie en de efficiënte markthypothese zijn de twee meest geciteerde theorieën over traditioneel beleggen.

Beide maken een reeks aannames over investeringsbeslissingen. Hiertoe behoren de veronderstellingen dat beleggers streven naar maximale opbrengsten en dat beleggers rationeel zijn. Gedragsbeleggingstheorie onderzoekt het feit dat investeerders zijn niet rationeel.

Het houdt ook rekening met de verschillende motivaties van beleggers om beslissingen te nemen. Tot op zekere hoogte verklaart dit een deel discrepanties tussen financiële modellen en werkelijke resultaten.

Als u de financiële psychologie begrijpt, zal het u helpen sommige te begrijpen gebreken in traditionele financiën. U zult zich ook meer bewust zijn van uw eigen cognitieve vooroordelen en fouten die u als belegger kunt maken.

Op het gebied van kwantitatief beleggen wordt ook geprobeerd om resultaten uit de echte wereld, in plaats van theorie, op te nemen in de besluitvorming.

🥀 Gedragsfinanciering versus gedragseconomie

Gedragsfinanciering houdt zich bezig met de invloed van psychologische en sociale factoren besluitvorming, met name op de financiële markten. Gedragseconomie onderzoekt veel van dezelfde 'niet-rationele' factoren die de besluitvorming kunnen beïnvloeden.

In dit geval wordt echter hun effect op een breder scala aan beslissingen bestudeerd. Dit kan onder meer betrekking hebben op de manier waarop consumenten en bedrijfsleiders beslissingen nemen. Het omvat ook speltheorie en evolutionaire psychologie.

Deze concepten kunnen worden gebruikt bij het bestuderen of voorspellen van bijna elke economische maatstaf, van uitgaven en consumentenvertrouwen tot schulden, groei en werkloosheid. Bovendien wordt de term financiële psychologie vaak gebruikt om naar een iets ander onderwerp te verwijzen.

Financiële psychologie wordt vaak gebruikt in het bredere veld van persoonlijke financiën. Dit bevat besparingen, uitgaven, schulden, kredietkaarten en verzekeringen. Financiële planners en adviseurs houden zich net zo bezig met deze factoren als met het nemen van investeringsbeslissingen.

🥀 Begrijp de vooroordelen van gedragsfinanciering

Wanneer economische en financiële heuristieken leiden tot onnauwkeurige oordelen en overtuigingen, ontstaan ​​er cognitieve vooroordelen. De meest voorkomende cognitieve vooroordelen zijn:

Vertekening door zelfattributie: geloven dat goede beleggingsresultaten het resultaat zijn van vaardigheid en ongewenste resultaten worden veroorzaakt door pech.

Le Voorkeur voor bevestiging: let goed op informatie die een geloof in financiën of beleggen bevestigt en negeer alle informatie die dit tegenspreekt.

Representatieve vooringenomenheid: Geloven dat twee dingen of gebeurtenissen nauwer met elkaar verbonden zijn dan ze in werkelijkheid zijn.

Le Framing-bias: Reageer op een bepaalde financiële mogelijkheid op basis van hoe deze wordt gepresenteerd.

Anker vooringenomenheid: laat de eerste prijs of het gevonden nummer uw mening overmatig beïnvloeden.

Verlies aversie: verlies proberen te voorkomen in plaats van investeringswinsten te erkennen, zodat gewenste investerings- of financieringsmogelijkheden worden gemist.

Deze vooroordelen en de heuristieken die eraan hebben bijgedragen, zijn van invloed op het gedrag van beleggers, de markt- en handelspsychologie, cognitieve fouten en emotioneel redeneren.

🥀 Gedrag van investeerders

Overmoed, buitensporig optimisme, zelfattributiebias, framingbias en verliesaversie leiden beleggers vaak op een dwaalspoor. Al deze factoren leiden eerder tot irrationele dan doordachte investeringen.

Bedrijfspsychologie

Handelspsychologie verwijst naar de mentale toestand en emoties van een handelaar die het succes of falen van een transactie bepalen. Aannamesheuristieken, zoals besluitvorming op basis van positieve resultaten, verankeringsbias, verliesaversie en voorkeur voor bevestiging, kunnen leiden tot minder dan wenselijke investerings- of financiële resultaten.

Marktpsychologie

Menselijke economische en financiële heuristieken en vooroordelen zijn van invloed op de economische markten, de vreemde mix van collectieve en onafhankelijke beslissingen van miljoenen mensen, handelend voor zichzelf en namens fondsen of bedrijven. Als gevolg hiervan falen veel markten jarenlang.

Begrijp wat de oorzaak is van afwijkingen in de waarderingen van individuele effecten en de beurs kan leiden tot betere marktprestaties.

Cognitieve fouten

Suboptimale financiële besluitvorming is het resultaat van cognitieve fouten, waarvan vele het gevolg zijn van heuristische en verankerende, zelfattributie en framing-biases. Het onderzoeken van bevindingen in de neurowetenschappen en hun implicaties voor financiële besluitvorming onder onzekere omstandigheden kan leiden tot meer inzichtelijke strategieën voor het verminderen van vooringenomenheid bij klanten en financieel beheer.

emotioneel redeneren

Veel beleggers zijn van mening dat hun heuristieken en vooroordelen voorbeelden zijn van een degelijke wetenschappelijke redenering en daarom moeten worden gebruikt bij investeringsbeslissingen. Ze zijn verrast om te horen dat ze emotioneel zijn, niet logisch.

🥀 De kosten van irrationeel financieel gedrag

Behavioral Finance erkent dat beleggers grenzen hebben aan hun zelfbeheersing en worden beïnvloed door hun emoties, aannames en percepties. Dit bevooroordeelde en irrationele gedrag brengt reële kosten met zich mee.

Ze helpen rekening te houden met het verschil tussen wat beleggers zouden moeten verdienen en wat ze daadwerkelijk mee naar huis kunnen nemen. DALBAR, een financieel onderzoeksbureau, heeft talloze onderzoeken uitgevoerd waarin het rendement van beleggers werd vergeleken met de marktprestaties.

Bijvoorbeeld, de gemiddelde belegger in aandelen behaalde een gemiddeld jaarlijks rendement van 4,25% over de 20 jaar tussen 2000 en 2019. Tegelijkertijd S&P 500 was met 6,06% gestegen.

Beleggers in vastrentende waarden lieten ook geld op tafel liggen en wonnen in die twintig jaar een winst van 0,47%. Samen met een gewoon obligatie-indexfonds won de Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index iets meer dan 20% per jaar.

Als beleggers rationeel waren geweest, hadden ze veel dichter bij de S&P 500 kunnen komen, of zelfs kunnen overtreffen als ze bereid waren meer risico te nemen. Maar ze deden het slechter.

🥀 Basisconcepten van gedragsfinanciering

Aangezien vooroordelen om verschillende redenen kunnen ontstaan, gebruiken professionals gedragsfinancieringsconcepten om de oorzaak en het gevolg van deze vooroordelen te analyseren. Professionals scheiden de concepten van gedragsfinanciering vaak in deze vijf categorieën:

mentale boekhouding

Mentale boekhouding is de neiging van individuen om geld te sparen en toe te wijzen voor specifieke doeleinden. Dit kan ertoe leiden dat individuen verschillende waarden hechten aan hetzelfde geldbedrag. Omdat mensen fondsen anders classificeren, kan dit leiden tot irrationele of op zijn minst onregelmatige financiële activiteiten.

Om mentale boekhouding te compenseren, moedigen veel financiële professionals hun klanten aan om mentale boekhouding te erkennen en gelijke waarde toe te kennen aan gelijke hoeveelheden activa.

Kuddegedrag

Kuddegedrag verwijst naar de neiging van individuen om de financiële beslissingen van anderen te imiteren. Bijvoorbeeld, als een persoon merkt dat anderen in een bepaalde actie investeren, kan dit hen motiveren om hetzelfde te doen. Professionals zien dit concept in veel aspecten van de samenleving, maar het komt vooral voor bij financiële beslissingen.

Soms, wanneer kuddegedrag een individu treft, brengt het hun vermogen om een ​​weloverwogen beslissing te nemen in gevaar, omdat kuddegedrag ervoor zorgt dat individuen aannemen dat andere mensen onderzoek doen voor hun beslissingen, waardoor ze de stap voor hen overslaan.

emotionele kloof

Een emotionele kloof beschrijft wanneer extreme emoties de financiële beslissingen van een individu sturen. In de financiële wereld zijn de emoties die vaak een emotionele leegte vormen angst, hebzucht, enthousiasme en angst. Emotionele tekortkomingen kunnen van invloed zijn op het vermogen van een individu om de beste financiële beslissingen te nemen. Daarom proberen financiële professionals in plaats daarvan vaak rationeel advies te geven aan hun klanten.

Ankeren

Het concept van verankering onderzoekt waarop een individu zijn financiële beslissingen baseert. Vaak betekent dit het toekennen van een waarde aan financiële activa op basis van een vast referentiepunt, zoals de gemiddelde prijs. Bij voorbeeld, als een handelaar ziet dat een bepaald aandeel €100 kost, kan hij die aankoopprijs gebruiken als maatstaf om de werkelijke waarde van het aandeel te bepalen. Dit zorgt ervoor dat individuen andere indicatoren van waarde negeren.

Zelf toeschrijving

Zelfattributie is de neiging om beslissingen te nemen op basis van een overschatting van de eigen vaardigheden. Sommige experts op het gebied van gedragsfinanciering beschouwen zelfattributie als een vorm van emotionele ontkoppeling.

Dit kan betekenen dat een individu zijn kennis als boven het niveau van andere professionals beschouwt. Individuen kunnen zelfattributie voorkomen door te luisteren naar het advies van financiële professionals en de mogelijke uitkomsten van een beslissing te onderzoeken voordat ze zich ertoe verbinden.

🥀 Behavioural finance is een groeiend veld

Behavioural finance wordt nu geïmplementeerd in de bedrijfsmodellen van financiële adviseurs en praktijken voor klantbetrokkenheid. Voor financiële analisten, vermogensbeheerders en het beleggingsproces zelf, wordt ook behavioural finance steeds belangrijker als basis van een beleggingsmethodiek.

Het is nu mogelijk om een ​​Behavioral Finance-aanduiding te verkrijgen. Dit is iets waarmee u rekening moet houden als u de markten wilt begrijpen of wilt uitblinken als financieel adviseur. Een goede financiële planning je helpen.

Conclusie

Behavioural finance laat zien dat individuen hun beslissingen niet noodzakelijkerwijs nemen op basis van een rationele analyse van alle informatie. Dit kan leiden tot verschuivingen van een eerlijke prijs voor de aandelen van een individueel bedrijf, en van de markt als geheel op een moment dat de aandelenkoersen collectief erg hoog of erg laag zijn.

Op dit niveau is geen grondig begrip vereist van alle verschillende gedragsvooroordelen en potentiële gevolgen van gedragsfinanciering, maar de termen en concepten die in dit artikel worden besproken, kunnen in een examenvraag voorkomen. Maar voordat je vertrekt, is hier een training die je het leert hoe u advies op internet kunt verkopen. Klik hier om het te kopen.