Funkcjonalne podejście do analizy finansowej

Zrób analizę finansową, to „sprawić, że liczby przemówią”. Analiza finansowa to krytyczne badanie sprawozdań finansowych mające na celu ocenę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Aby to zrobić, istnieją dwa podejścia. Podejście funkcjonalne i podejście finansowe. W tym artykule Finance de Demain Szczegółowo przedstawiamy pierwsze podejście.

🌿Cele analizy finansowej

Jako narzędzie zarządzania finansami opiera się na wizji czysto technicznej, opartej na analizie i interpretacji wyników związanych z odczytaniem dokumentów księgowych i finansowych.

Dostarcza niezbędnych informacji utrzymać równowagę finansową przedsiębiorstwa zarówno w długim, jak i krótkim okresie. Generalnie pozwala zdecydować o wypłacalności spółki, jej rentowności i perspektyw na przyszłość. W tym celu praca ta wymaga dobrej znajomości rynku docelowego i konkretnych umiejętności w zakresie finansów.

🌿 Kto korzysta z analizy finansowej?

Analiza finansowa jest w służbie użytkowników wewnętrznych i zewnętrznych do firmy. Informacje wykorzystywane przez wszystkich tych partnerów to informacje księgowe i finansowe.

W zależności od swoich oczekiwań każda ze stron wykorzysta wyniki analizy finansowej do własnej oceny kondycji finansowej spółki. Więc :

✔️ Akcjonariusze na przykład będzie zainteresowany ewentualne zyski, do wynagrodzenia za wniesiony kapitał i wygenerowanych zysków kapitałowych. 

✔️ pożyczkodawcy krótkie zainteresowanie płynność i pojemność spółki na dotrzymanie tych krótkoterminowych terminów.

???? Pracowników zainteresowani trwałość firmy, ponieważ niezastosowanie się do tego warunku skutkuje utratą zatrudnienia. Są prawdziwymi wspólnikami spółki, mają prawo do udziału w zyskach i mogą zostać akcjonariuszami;

✔️ Menedżer quant wykorzystuje analizę finansową do pomiaru wyników własnego zarządzania, porównania ich z wynikami swoich bezpośrednich konkurentów i ewentualnie wdrożenia działań naprawczych. Umożliwia to także i przede wszystkim menadżerowi w celu oceny wypłacalności swoich klientów.

✔️Stan wykorzystuje wyniki analizy finansowej do ustala podstawę swoich dochodów podatkowych.

🌽 Na czym opiera się podejście funkcjonalne?

Podejście funkcjonalne opiera się na analizie równowagi funkcjonalnej poprzez ocenę zapotrzebowania na kapitał obrotowy (BFR), kapitału obrotowego (FR) oraz gotówki netto (TN).

Takie podejście do analizy finansowej sprzyja ekonomicznemu funkcjonowaniu przedsiębiorstwa. Podejście to opiera się na analizie działalności, prowadzonych operacji, różnych cykli, do których przyłączone są przedsiębiorstwa. Podejście funkcjonalne doprowadziło do ustalenia bilansu funkcjonalnego.

Bilans funkcjonalny jest szczególną reprezentacją bilansu księgowego. Pozycje są tam reorganizowane i montowane zgodnie z ich funkcją i stopniem płynności.

Bilans funkcjonalny to forma bilansu, w której zastosowania i zasoby są klasyfikowane według funkcji. Nie mówimy już tutaj o aktywach i pasywach, ale o zastosowaniach i zasobach.

Pozwala analizować działalność firmy pod kątem m.in ciągłości działania. Bilans ten uzyskuje się po przekształceniach i reklasyfikacjach bilansu księgowego, a także umożliwia analizę struktury finansowej przedsiębiorstwa poprzez porównanie jego wykorzystania z zasobami. Podkreśla różne cykle:

• Zrównoważony lub stabilny cykl: porównanie zrównoważonych inwestycji i stabilnego finansowania.
• Operacja: porównanie zapasów, należności i zobowiązań związanych z działalnością operacyjną.
• Cykl nieoperacyjny: porównanie różnych należności i zobowiązań;
• Gotówka : porównanie pomiędzy środki pieniężne „aktywa” i środki pieniężne „pasywa”.

🌽 Reklasyfikacje i przekształcenia bilansue

Z bilansu księgowego bilans funkcjonalny uzyskuje się poprzez dokonanie kilku przekształceń i reklasyfikacji różnych pozycji. Poniższa tabela przedstawia różne reklasyfikacje.

EMPLOIS	RESSOURCES
Stabilne miejsca pracy (funkcja inwestycyjna) Wartości niematerialne i prawne (w wartościach brutto) Rzeczowe aktywa trwałe (w wartościach brutto) Finansowe aktywa trwałe (w wartościach brutto)	Stabilne zasoby (funkcja finansowania) Kapitał własny Amortyzacja i rezerwy (kolumna aktywów) Rezerwy (pasywa) Stabilne zadłużenie finansowe
Aktywa obrotowe operacyjny Zapasy (w wartościach brutto) Zapłacone zaliczki i raty Należności operacyjne (w wartości brutto) Koszty operacyjne opłacone z góry Poza zakresem Należności pozaoperacyjne (w wartościach brutto) Rozliczenia międzyokresowe kosztów pozaoperacyjnych Środki pieniężne Dostępność (bank i kasa) Zbywalne papiery wartościowe	Bieżące zobowiązania operacyjne Otrzymane zaliczki i raty Operacyjne zobowiązania handlowe Długi socjalne i podatkowe Pozostałe zobowiązania operacyjne Odroczone przychody operacyjne Poza zakresem Zobowiązania podatkowe Zobowiązania z tytułu środków trwałych Pozostałe zobowiązania pozaoperacyjne Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu działalności pozaoperacyjnej Gotówka z tytułu odpowiedzialności Bieżące kredyty w rachunku bieżącym i salda kredytów bankowych
TAKTYWNA SUMA	TOTAL PASYWNY

✔️ Reklasyfikacje cyklu „inwestycje”.

Podczas analizy finansowej środki trwałe należy zaliczyć do aktywów w kwocie brutto, tj. z wyłączeniem amortyzacji. Te ostatnie, odjęte od aktywów, muszą pojawić się w kapitale własnym w pasywach.

W przypadku finansowania leasingiem pierwotna wartość (odjęta od wartości rezydualnej) należy zidentyfikować i dodać do stałych miejsc pracy, w taki sam sposób, jak środki trwałe będące własnością firmy.

Należy obliczyć skumulowaną amortyzację dokonaną do tego dnia i kwotę zaliczyć do zasobów stabilnych. Wartości rezydualne należy uwzględnić w długach finansowych. Niezapadłe naliczone odsetki od pożyczek należy odliczyć od aktywów finansowych i dodać do nieoperacyjnych aktywów obrotowych.

✔️ Reklasyfikacje cyklu „finansowania”.

Niewniesiony kapitał subskrybowany musi zmniejszyć wysokość kapitału występującego w zasobach stabilnych mających wpływ na aktywa. TO premie zwrotne zobowiązania (aby wyeliminować korekty aktywów) muszą zostać w całości pobrane z emisji obligacji, których dotyczą.

Jak wspomniano poniżej, zakumulowaną amortyzację dokonaną na posiadanych lub leasingowanych środkach trwałych należy dodać do kapitału własnego. Uwzględniono środki trwałe leasing, dług finansowy musi być ujęty w kapitale własnym w celu zbilansowania wpisu w aktywach dzierżawionej nieruchomości.

Wykonanie odcisków ucha jest konieczne, abyśmy mogli stworzyć Twoje monitory rezerwy na nieuzasadnione ryzyko które mają charakter długoterminowy, należy ująć w kapitale własnym. Te, które nie są uzasadnione, należy w zależności od ich charakteru przeklasyfikować na długi operacyjne lub nieoperacyjne.

Wykonanie odcisków ucha jest konieczne, abyśmy mogli stworzyć Twoje monitory rachunki bieżące partnera, po zablokowaniu, należy traktować jako zasoby stabilne. W związku z tym należy je uwzględnić w kapitale własnym. Jeśli są one w dowolnym momencie wolne od zwrotu, pozostają zobowiązaniami bieżącymi.

Wykonanie odcisków ucha jest konieczne, abyśmy mogli stworzyć Twoje monitory odsetki naliczone nienależne z tytułu pożyczek należy usunąć z pozycji „pożyczki oraz zadłużenie finansowe i o podobnym charakterze” w celu zwiększenia pozycji „ zobowiązania nieoperacyjne „. Podobnie jest z kredytami bankowymi. Muszą one ze swej strony być rejestrowane jako zobowiązania pieniężne.

✔️ Reklasyfikacje cykli „operacyjnych i nieoperacyjnych”.

W kontekście analizy finansowej za należności operacyjne powszechnie uważa się zaliczki i raty płacone od zamówień, rozliczenia międzyokresowe, podatek VAT podlegający odliczeniu (ewentualnie ulga VAT) oraz bony zdyskontowane, jeszcze nie wymagalne (odwrotne rozumowanie dotyczy także zobowiązań operacyjnych: otrzymanych zaliczek i rat, należności z tytułu VAT lub podatków oraz przychodów przyszłych okresów).

Poczta " inne należności jest w większości przypadków asymilowana do należności nieoperacyjnych.

Długi wobec dostawców środków trwałych, zobowiązania z tytułu podatku dochodowego oraz Inne długi uznawane są za długi nieoperacyjne. Ponadto należne dywidendy ujęte w kapitale własnym należy przeklasyfikować do nieoperacyjnych zobowiązań krótkoterminowych.

✔️ Reklasyfikacje cyklu „gotówka”.

Zbywalne papiery wartościowe, jeśli są płynne, należy traktować jako aktywa pieniężne. Odpowiednikiem weksli zdyskontowanych, które jeszcze nie zapadły, są zobowiązania pieniężne.

✔️ Reklasyfikacje różnic tłumaczeniowych

W przypadku różnic w tłumaczeniu zapewniono bardziej złożone przetwarzanie:

Jeśli różnice w przeliczeniu są aktywne: są one przenoszone do aktywów operacyjnych. W przypadku zmniejszenia zadłużenia usuwamy je z aktywów, aw przypadku wzrostu zadłużenia odejmujemy zadłużenie operacyjne.

Jeśli pasywne różnice w tłumaczeniu: są one usuwane ze zobowiązań i odliczane od aktywów operacyjnych w przypadku zwiększenia należności. W przypadku redukcji zadłużenia przenosimy je na długi operacyjne. Podsumowując, poniższa tabela grupuje różne przekształcenia i reklasyfikacje, których należy dokonać w bilansie.

Posty	przekształcenia
Amortyzacja i amortyzacja	§ Usuń z aktywów § Dodatki do zasobów własnych
Wydatki rozłożone na kilka lat podatkowych	§ wyeliminować je z aktywów § Potrącane z kapitału własnego
Premia za wykup i obligacje	§ Usuń z aktywów § Potrącane z kapitału własnego
Nieopłacony kapitał zakładowy	§ Potrącane z długów finansowych (konta zablokowane) § Dopłaty do zadłużenia krótkoterminowego (lokaty przejściowe)
Bieżące kredyty w rachunku bieżącym i salda kredytów bankowych	§ Potrącane z długów finansowych § Dodatki do długów cyklicznych
Rachunki bieżące wspólników wierzycieli	§ Odliczane od finansowych aktywów trwałych § Dodaj je do należności w obrocie (należności różne)
Naliczone odsetki od pożyczek	§ Zwiększenia aktywów obrotowych (należności operacyjne) § Dodatki do zaległych długów
Naliczone odsetki od skapitalizowanych należności Niewymagalne weksle zdyskontowane i niewymagalne scedowane wierzytelności Leasing finansowy	§ Oryginalne wartości środka trwałego są dodawane do środków trwałych § Równowartość amortyzacji powiększa kapitał własny § Równowartość części niezamortyzowanej dolicza się do długów finansowych

🌽Równowaga finansowa

Bilans finansowy przedsiębiorstwa oceniany jest w trzech wymiarach. Analiza finansowa zasadniczo ma na celu Kapitał obrotowy Net Global (FRNG), Potrzebne fundusze Net Global (BFRNG) i Net Cash (TN).

✔️ Globalny kapitał obrotowy netto

FDR to koncepcja rzetelności bilansu funkcjonalnego przedsiębiorstwa. Istnieją dwa poziomy kapitału obrotowego. Ogólny kapitał obrotowy netto i finansowy kapitał obrotowy. Jeżeli nic nie jest określone, pojęcie „ kapitał obrotowy odnosi się do całkowitego kapitału obrotowego netto.

Istnieją dwie metody obliczania FR. Metoda górna bilansu i metoda bilansowa dolna. Od góry bilansu mamy:

Całkowity kapitał obrotowy netto = (PF + pożyczki) - środki trwałe

Idąc od dołu bilansu mamy:

Globalny Kapitał Obrotowy Netto = (zapasy + należności + różne aktywa obrotowe) - zadłużenie krótkoterminowe

Poniższa tabela przedstawia różne możliwe interpretacje kapitału obrotowego.

znak FRNG	Interpretacje
FRNG>0 (dodatni)	Stabilne zasoby firmy są równe aktywom trwałym. Oznaczałoby to, że stabilne zasoby pokrywają długoterminowe potrzeby przedsiębiorstwa. Równowaga finansowa jest zatem szanowany a spółka dzięki kapitałowi obrotowemu posiada nadwyżkę środków, które pozwolą na sfinansowanie pozostałych krótkoterminowych potrzeb finansowych.
si FRNG = 0 (pusty)	Świadczy to o tym, że stabilne zasoby pokrywają długoterminowe potrzeby przedsiębiorstwa. Nawet jeśli wydaje się, że równowaga przedsiębiorstwa została osiągnięta, nie posiada ona nadwyżki długoterminowych zasobów na finansowanie swojego cyklu operacyjnego. Ta sytuacja sprawia, że ​​jego równowaga finansowa jest niepewna.
FRNG<0 (ujemne)	Stabilne zasoby firmy to mniej niż środki trwałe. Długoterminowe potrzeby nie są w pełni pokrywane przez stabilne zasoby. Musi zatem finansować część potrzeb długoterminowych ze środków krótkoterminowych. Taka sytuacja powoduje, że narażona jest na znaczne ryzyko niewypłacalności. Firma musi wówczas podjąć szybkie działania, aby zwiększyć swoje długoterminowe zasoby, aby odzyskać siły nadwyżka FRNG.

✔️ Wymóg kapitału obrotowego (BFR)

(BFR) jest miarą zasobów finansowych, które firma musi wdrożyć, aby pokryć potrzebę finansową wynikającą z przesunięć w przepływach pieniężnych odpowiadających wydatkom i wpływom związanym z jej działalnością.

Zwykle nazywa się to „ zasoby kapitału obrotowego gdy jest negatywny. Jego znaczenie zależy od długości cyklu operacyjnego, wartości dodanej zintegrowanej na każdym etapie tego cyklu, znaczenia i czasu przechowywania materiałów surowe/opakowane, produkcja w toku i produkty gotowe oraz warunki płatności przyznane przez dostawców lub klientom.

Uproszczone wyrażenie algebraiczne BFR jest następujące:

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy = Aktywa obrotowe (zapasy + należności handlowe) - zobowiązania krótkoterminowe (zobowiązania handlowe + zobowiązania podatkowe + ZUS + inne niefinansowe)

WCR można również traktować jako różnicę między aktywami operacyjnymi a zobowiązaniami operacyjnymi.

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy = (zapasy + aktywa możliwe do zrealizowania) - długi krótkoterminowe

Dzięki rozróżnieniu działającego BFR od niedziałającego BFR (BFRHE), BFRNG staje się:

Globalne zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto = BFRE + BFRHE

Analitycy generalnie chcą, aby WCR był prezentowany w dniach obrotu. Wystarczy zatem podzielić kwotę ustaloną przez CAHT i pomnóż to przez 365 lub 360 dni. Generalnie w analizie finansowej wyróżniamy trzy przypadki zapotrzebowania na kapitał obrotowy.

Interpretacje BFR

✔️LeBFR jest dodatni

operacyjne zastosowania firmy są większe niż zasoby operacyjne. Przedsiębiorstwo musi finansować swoje krótkoterminowe potrzeby albo z pomocą swojej nadwyżki zasobów długoterminowych. Może to również zrobić za pomocą dodatkowych krótkoterminowych środków finansowych, takich jak kredyty bankowe.

✔️Jeśli BFR wynosi zero

operacyjne zastosowania firmy są równe zasobom operacyjnym. Spółka nie ma potrzeb operacyjnych w zakresie finansowania, ponieważ bieżące zobowiązania są wystarczające do finansowania majątku obrotowego.

✔️BFR jest ujemny

liczba miejsc pracy w firmie jest niższa niż zasoby operacyjne. Spółka nie posiada potrzeb finansowych do finansowania, jej zobowiązania bieżące przekraczają potrzeby finansowe w aktywach operacyjnych.

Nie musi zatem wykorzystywać swojego kapitału obrotowego do finansowania jakichkolwiek krótkoterminowych potrzeb.

🌽 internetowe pieniądze (TN)

TN jest ważnym wskaźnikiem księgowym i finansowym dla firmy. Jej określenie, analiza i kontynuacja pozwalają ćwiczyć efektywne zarządzanie przedsiębiorstwami.

TN to wszystkie sumy pieniędzy, które można zmobilizować w krótkim okresie (mówimy także o gotówce od ręki). Należy ustalić:

• Upstream w fazie poprzedzającej utworzenie lub przejęcie przed rozpoczęciem działalności

Kiedy lider projektu planuje założyć swój biznes, musi koniecznie obliczyć przepływ środków pieniężnych netto. Generalnie obliczenia te przeprowadza się przy konstruowaniu budżetu przepływów pieniężnych, czyli tabeli tworzącej prognozę finansową.

Jego determinacja pozwala zweryfikować, czy projekt jest opłacalny, a struktura finansowa firmy zapewnia pewną trwałość.

• Przez całe życie firmy

Gotówka netto jest krytyczną pozycją biznesową. Często mówimy o „ nerw z guerre ponieważ reguluje wszystkie raporty i przepływy finansowe przeznaczone dla partnerów firmy.

Może być monitorowany codziennie, co tydzień, co miesiąc, co kwartał lub co rok. Musi być zintegrowany z prognozami w dashboardach. Algebraicznie oblicza się to w następujący sposób:

Gotówka netto = kapitał obrotowy — zapotrzebowanie na kapitał obrotowy

lub

Gotówka netto = Gotówka - krótkoterminowe zadłużenie finansowe

Zasoby pieniężne reprezentują wszystkie pozycje aktywów pieniężnych w bilansie, które można uruchomić w krótkim okresie. Należą do nich aktywa przechowywane w bankach, kasach fiskalnych i inwestycyjnych papierach wartościowych (VMP).

✔️Interpretacje środków pieniężnych netto

Po obliczeniach mogą wystąpić trzy przypadki:

NT > 0: Dodatnia gotówka netto to znak, że firma może szybko spłacić zadłużenie. Jest to pozytywny sygnał dobrego zarządzania. Nie powinna być jednak zbyt wysoka. W tym przypadku byłyby to środki niewykorzystane w wystarczającym stopniu i przynoszące niewielki zysk.

lorsque TN<0 : a priori ujemna pozycja gotówkowa netto jest złym znakiem zarządzania. Szczególnie jednak konieczne jest zbadanie przyczyn takiego stanu rzeczy przed wydaniem opinii.

Jeżeli przepływ środków pieniężnych jest ujemny ze względu na zbyt wysoki WCR (wymagany kapitał obrotowy), należy zastosować lepsze zarządzanie WCR. Jeżeli jest ona ujemna ze względu na niewystarczający kapitał obrotowy, należy zweryfikować politykę inwestycyjną spółki.

TN=0: taka sytuacja w praktyce jest trudna do osiągnięcia.

Możesz także dowiedzieć się, jak to zrobić analiza finansowa z wykorzystaniem wskaźników. Do ciebie

Wasze opinie w komentarzach