A abordagem funcional da análise financeira

Faça uma análise financeira, é "fazer os números falarem". A análise financeira é um exame crítico das demonstrações financeiras para avaliar a situação financeira da empresa. Para fazer isso, existem duas abordagens. A abordagem funcional e a abordagem financeira. Neste artigo Finance de Demain Apresentamos a primeira abordagem em detalhes.

🌿Os objetivos da análise financeira

Como ferramenta de gestão financeira, assenta numa visão puramente técnica baseada na análise e interpretação de resultados relativos à leitura de documentos contabilísticos e financeiros.

Ele fornece as informações necessárias para manter o equilíbrio financeiro da empresa tanto no longo como no curto prazo. Geralmente permite decidir sobre solvência da empresa, a sua rentabilidade e as suas perspectivas futuras. Para isso, este trabalho requer um bom conhecimento do mercado-alvo e competências específicas em finanças.

🌿 Quem se beneficia da análise financeira?

A análise financeira está a serviço de usuários internos e externos para a empresa. As informações utilizadas por todos esses parceiros são informações contábeis e financeiras.

Dependendo das suas expectativas, cada parte utilizará os resultados da análise financeira para fazer o seu próprio julgamento sobre a saúde financeira da empresa. Então :

✔️ Acionistas por exemplo, estará interessado em benefícios potenciais, à remuneração do seu capital integralizado e às mais-valias geradas. 

✔️ Credores curto interesse em liquidez e capacidade da empresa para cumprir esses prazos de curto prazo.

👉 Funcionários estão interessados ​​em a sustentabilidade da empresa, porque qualquer falha em fazê-lo resulta na perda de seu emprego. São verdadeiros sócios da empresa, têm o direito de participar dos lucros e podem se tornar acionistas;

✔️ O gerente A quant usa a análise financeira para medir o desempenho de sua própria gestão, para compará-la com a de seus concorrentes diretos e, possivelmente, para implementar ações corretivas. Permite também e sobretudo ao gestor avaliar a solvência de seus clientes.

✔️o Estado usa os resultados da análise financeira para estabelecer as bases de suas receitas fiscais.

🌽 Em que se baseia a abordagem funcional?

A abordagem funcional baseia-se na análise do equilíbrio funcional por meio da avaliação da Necessidade de Capital de Giro (BFR), do Capital de Giro (FR) e do Caixa Líquido (TN).

Esta abordagem à análise financeira favorece o funcionamento económico da empresa. Esta abordagem assenta na análise da atividade, das operações realizadas, dos diferentes ciclos a que as empresas estão vinculadas. A abordagem funcional levou ao estabelecimento do balanço funcional.

O balanço funcional é uma representação particular de um balanço contábil. Os itens são reorganizados e montados de acordo com sua função e grau de liquidez.

O balanço funcional é uma forma de balanço em que os usos e recursos são classificados por função. Não estamos mais falando aqui de ativos e passivos, mas de usos e recursos.

Permite analisar a actividade da empresa com vista a continuidade de negócios. Este balanço é obtido após reformulações e reclassificações do balanço contábil, e também permite analisar a estrutura financeira de uma empresa comparando seus usos com seus recursos. Ele destaca diferentes ciclos:

• O ciclo sustentável ou estável: comparação entre investimentos sustentáveis ​​e financiamento estável.
• Operação: comparação entre estoques, contas a receber e contas a pagar relativas às operações.
• O ciclo não operacional: comparação entre contas a receber e a pagar diversas;
• Dinheiro : comparação entre Dinheiro “ativo” e dinheiro “passivo”.

🌽 Reclassificações e reformulações do balançoe

A partir de um balanço contabilístico, obtém-se o balanço funcional fazendo várias reapresentações e reclassificações em diferentes rubricas. A tabela a seguir destaca as várias reclassificações.

EMPLOIS	RESSOURCES
empregos estáveis (função de investimento) Ativos fixos intangíveis (em valores brutos) Ativos fixos tangíveis (em valores brutos) Ativos financeiros fixos (em valores brutos)	Recursos estáveis (função de financiamento) Capital próprio Depreciação e provisões (coluna do ativo) Provisões (passivo) Dívidas financeiras estáveis
Ativos correntes operativo Estoques (em valores brutos) Adiantamentos e parcelas pagas Recebíveis operacionais (em valores brutos) Despesas operacionais pré-pagas Fora do escopo Recebíveis não operacionais (em valores brutos) Despesas pré-pagas não operacionais Ativos de caixa Disponibilidades (banco e caixa) Títulos e valores mobiliários	Passivos operacionais atuais Adiantamentos e parcelas recebidas Contas a pagar comerciais operacionais Dívidas sociais e fiscais Outras contas a pagar operacionais Receita operacional diferida Fora do escopo Dívidas fiscais Dívidas sobre imobilizado Outras dívidas não operacionais Receita diferida não operacional Caixa de responsabilidade Descobertos bancários correntes e saldos credores bancários
TTOTAL ATIVO	TOTAL PASSIVO

✔️ Reclassificações do ciclo de “investimentos”

Durante a análise financeira, os ativos fixos devem ser incluídos no ativo pelo seu valor bruto, ou seja, excluindo depreciação e amortização. Este último, subtraído do ativo, deverá constar no patrimônio líquido no passivo.

Para os financiados por leasing, o valor original (subtraído do valor residual) devem ser identificados e somados aos empregos estáveis, da mesma forma que os ativos fixos de propriedade da empresa.

Deverá ser calculada a depreciação acumulada realizada até esta data e o valor inscrito em recursos estáveis. Os valores residuais devem ser incluídos nas dívidas financeiras. Os juros corridos não devidos sobre empréstimos devem ser deduzidos dos ativos financeiros e adicionados aos ativos circulantes não operacionais.

✔️ Reclassificações do ciclo de “financiamento”

O capital subscrito não realizado deve reduzir o montante de capital tal como aparece nos recursos estáveis ​​com impacto nos ativos. O bônus de reembolso obrigações (para eliminar ajustes de ativos) devem ser imputados integralmente às emissões obrigacionistas a que respeitam.

Conforme mencionado abaixo, as depreciações acumuladas realizadas sobre os ativos fixos próprios ou arrendados devem ser adicionadas ao patrimônio líquido. Para ativos fixos levados em consideração locação, uma dívida financeira deve ser registrada no patrimônio líquido para compensar a entrada no patrimônio do imóvel locado.

Os provisões para riscos injustificados que se relacionam com o longo prazo devem ser incluídos no capital próprio. Aquelas que não se justificarem deverão ser reclassificadas como dívidas operacionais ou dívidas não operacionais dependendo da sua natureza.

Os contas correntes de parceiros, quando bloqueados, devem ser tratados como recursos estáveis. Portanto, devem ser incluídos no patrimônio líquido. Se estiverem livres de reembolso a qualquer momento, permanecem no passivo circulante.

Os juros corridos não devidos sobre empréstimos deve ser retirado da rubrica “empréstimos e dívidas financeiras e similares” para aumentar a rubrica “ passivos não operacionais ". O mesmo acontece com os descobertos bancários. Devem, por sua vez, ser registados como passivos de caixa.

✔️ Reclassificações dos ciclos “operacionais e não operacionais”

No âmbito da análise financeira, são geralmente considerados como contas a receber operacionais adiantamentos e prestações pagas sobre encomendas, despesas antecipadas, IVA dedutível (possivelmente o crédito de IVA) e contas descontadas ainda não vencidas (o raciocínio oposto também se aplica às dívidas operacionais: adiantamentos e prestações recebidas, dívidas de IVA ou fiscais e rendimentos diferidos).

A postagem " outros créditos é, na maioria dos casos, equiparado a contas a receber não operacionais.

Dívidas a fornecedores de ativos fixos, dívidas de imposto de renda, bem como Outras dívidas são consideradas dívidas não operacionais. Além disso, os dividendos a pagar incluídos no patrimônio líquido devem ser reclassificados para o passivo circulante não operacional.

✔️ Reclassificações do ciclo “dinheiro”

Os títulos negociáveis, se forem líquidos, devem ser tratados como ativos de caixa. A contrapartida dos títulos descontados e ainda não vencidos constitui um passivo de caixa.

✔️ Reclassificações de diferenças de tradução

Processamento mais complexo é fornecido para diferenças de tradução:

Se as diferenças de conversão estiverem ativas: eles são transferidos para ativos operacionais. Se houver redução da dívida, retiramos do ativo e subtraímos as dívidas operacionais se houver aumento da dívida.

Se diferenças de tradução passiva: são retirados do passivo e deduzidos do ativo operacional caso haja aumento do contas a receber. No caso de redução da dívida, transferimos para dívidas operacionais. Em resumo, o quadro abaixo agrupa as diversas reformulações e reclassificações a serem efetuadas no balanço.

Postagens	reformulações
Amortizações e depreciações	§ Eliminar dos ativos § Acréscimos a recursos próprios
Despesas a repartir por vários exercícios	§ eliminá-los do ativo § Deduzido do patrimônio
Prêmios de resgate e títulos	§ Eliminar dos ativos § Deduzido do patrimônio
Capital social não realizado	§ Deduzido de dívidas financeiras (contas bloqueadas) § Adições a dívidas de curto prazo (depósitos temporários)
Descobertos bancários correntes e saldos credores bancários	§ Deduzido de dívidas financeiras § Adições a dívidas cíclicas
Contas correntes de sócios credores	§ Deduzido de ativos fixos financeiros § Acrescentá-los aos recebíveis circulantes (recebíveis diversos)
Juros acumulados sobre empréstimos	§ Adições ao ativo circulante (recebíveis operacionais) § Adições a dívidas pendentes
Juros acumulados sobre recebíveis capitalizados Títulos descontados a vencer e recebíveis cedidos a vencer Arrendamento financeiro	§ Os valores originais do ativo são adicionados ao ativo imobilizado § O equivalente à depreciação é adicionado ao patrimônio § O equivalente à parte não amortizada é adicionado às dívidas financeiras

🌽Equilíbrio financeiro

O equilíbrio financeiro da empresa é avaliado através de três dimensões. A análise financeira visa essencialmente Capital de giro Net Global (FRNG), o Necessidade de fundos Líquido Global (BFRNG) e Líquido Caixa (TN).

✔️ Capital de Giro Líquido Global

O FDR é um conceito de justiça do balanço funcional de uma empresa. Existem dois níveis de capital de giro. Capital de giro líquido geral e capital de giro financeiro. Quando nada é especificado, a noção de " capital de giro refere-se ao capital circulante líquido global.

Para calcular o FR, existem dois métodos. A parte superior do método do balanço e a parte inferior do método do balanço. Do topo do balanço temos:

Capital de Giro Líquido Global = (PF + Empréstimos) - Ativo Fixo

Procedendo da parte inferior do balanço, temos:

Capital de Giro Líquido Global = (estoques + contas a receber + diversos ativos circulantes) - dívidas de curto prazo

A tabela abaixo apresenta as diferentes interpretações possíveis do capital de giro.

sinal FRNG	Interpretações
FRNG>0 (positivo)	Os recursos estáveis ​​da empresa são iguais aos ativos fixos. Isto significaria que os recursos estáveis ​​cobririam as necessidades de longo prazo da empresa. Equilíbrio financeiro é portanto respeitado e a empresa dispõe, graças ao capital de giro, de um excedente de recursos que lhe permitirá financiar as demais necessidades de financiamento no curto prazo.
si FRNG =0 (nulo)	Isto mostra que os recursos estáveis ​​cobrem as necessidades de longo prazo da empresa. Mesmo que o equilíbrio da empresa pareça ter sido alcançado, ela não possui recursos excedentes de longo prazo para financiar o seu ciclo operacional. Esta situação torna precário o seu equilíbrio financeiro.
FRNG<0 (negativo)	Os recursos estáveis ​​da empresa são menos do que ativos fixos. As necessidades a longo prazo não são completamente cobertas por recursos estáveis. Deve, portanto, financiar parte das necessidades a longo prazo com recursos a curto prazo. Esta situação faz com que corra um risco significativo de insolvência. A empresa deve então tomar medidas rápidas para aumentar os seus recursos a longo prazo para recuperar um excedente de FRNG.

✔️ A necessidade de capital de giro (BFR)

O (BFR) é a medida dos recursos financeiros que uma empresa deve implementar para cobrir a necessidade financeira decorrente das variações nos fluxos de caixa correspondentes aos desembolsos e recebimentos relacionados à sua atividade.

Geralmente é chamado de " recurso de capital de giro quando negativo. A sua importância depende da duração do ciclo operacional, do valor acrescentado integrado em cada fase deste ciclo, da importância e duração do armazenamento dos materiais cru/embalagem, obras em andamento e produtos acabados e condições de pagamento concedidas por fornecedores ou concedidas a clientes.

A expressão algébrica simplificada do BFR é a seguinte:

Exigência de capital de giro = Ativo circulante (estoques + contas a receber) - passivo circulante (fornecedores + impostos a pagar + previdenciário + outros não financeiros)

O WCR também pode ser pensado como a diferença entre ativos operacionais e passivos operacionais.

Necessidade de Capital de Giro = (Estoque + Ativos Realizáveis) - Dívidas de Curto Prazo

Ao distinguir o BFR operacional do BFR não operacional (BFRHE), o BFRNG se torna:

Requisito de Capital de Giro Líquido Global = BFRE + BFRHE

Os analistas geralmente desejam que o WCR seja apresentado em dias de movimentação. Assim, basta dividir o valor apurado pela CAHT e multiplique por 365 ou 360 dias. Geralmente, na análise financeira, distinguimos três casos de necessidades de capital de giro.

Interpretações BFR

✔️Le BFR é positivo

os usos operacionais da empresa são maiores que os recursos operacionais. A empresa deve financiar suas necessidades de curto prazo ou com a ajuda de seu excedente de recursos de longo prazo. Também pode fazê-lo com a ajuda de recursos financeiros adicionais de curto prazo, como empréstimos bancários.

✔️Se o BFR é zero

os usos operacionais da empresa são iguais aos recursos operacionais. A empresa não tem necessidades operacionais a financiar uma vez que os passivos circulantes são suficientes para financiar os ativos circulantes.

✔️o BFR é negativo

os empregos operacionais da empresa são inferiores aos recursos operacionais. A empresa não tem necessidades operacionais de financiamento, o seu passivo circulante excede as suas necessidades de financiamento em ativos operacionais.

Portanto, não precisa de utilizar o seu capital de giro para financiar quaisquer necessidades de curto prazo.

🌽 Caixa líquido (TN)

O TN é um importante indicador contábil e financeiro para uma empresa. A sua determinação, a sua análise e o seu acompanhamento permitem praticar uma gestão eficaz dos negócios.

O TN são todas as quantias de dinheiro que podem ser mobilizadas no curto prazo (falamos também de dinheiro à vista). Deve ser determinado:

• Upstream na fase de pré-criação ou aquisição pré-comercial

Quando um líder de projeto planeja criar seu negócio, ele deve necessariamente calcular o fluxo de caixa líquido. Em geral, esse cálculo é realizado na construção do orçamento de fluxo de caixa, tabela que compõe a previsão financeira.

A sua determinação permite verificar que o projeto é viável e que a estrutura financeira da empresa garante uma certa durabilidade.

• Ao longo da vida da empresa

O caixa líquido é um item comercial crítico. Muitas vezes falamos de " nervo do guerre já que rege todos os relatórios e fluxos financeiros destinados aos sócios da empresa.

Pode ser monitorado diariamente, semanalmente, mensalmente, trimestralmente ou anualmente. Deve ser integrado às previsões nos painéis. Algebricamente, é calculado das seguintes maneiras:

Caixa Líquido = Capital de Giro - Requisito de Capital de Giro

ou

Caixa líquido = Caixa - dívida financeira de curto prazo

Os recursos de caixa representam todos os itens de activos monetários no balanço que podem ser mobilizados no curto prazo. São compostos por ativos mantidos em bancos, caixas registradoras e Títulos de Investimento (VMP).

✔️Interpretações de caixa líquido

Após os cálculos, três casos podem surgir:

NT >0: o caixa líquido positivo é um sinal de que a empresa pode saldar uma dívida rapidamente. Este é um sinal positivo de boa gestão. No entanto, não deve ser muito alto. Nesse caso, seriam fundos que não são suficientemente utilizados e que rendem pouco.

quando TN<0 : a priori, uma posição de caixa líquido negativa é um mau sinal de gestão. Mas, é especialmente necessário examinar as razões dessa situação antes de emitir um parecer.

Se o fluxo de caixa for negativo porque o WCR (Requisito de Capital de Giro) é muito alto, é uma melhor gestão do RCR que deve ser aplicada. Se for negativo porque o capital de giro é insuficiente, é a política de investimentos da empresa que deve ser revista.

TN=0: esta situação na prática é dificilmente alcançável.

Você também pode aprender como fazer isso análise financeira usando índices. Até você

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