Totul despre finanțarea comportamentală

De ce chiar și investitorii cu experiență cumpără prea târziu și apoi vând prea devreme? De ce companiile cu simboluri bursiere care ajung mai devreme în alfabet au un mic avantaj măsurabil față de cele care ajung mai târziu? O alta intrebare este:  De ce refuză oamenii să retragă bani de la a cont de economii, chiar și atunci când se îneacă în datorii? Pentru a răspunde la aceste întrebări, trebuie să ne adâncim în psihologia investitorilor și să studiem comportamentul acestora. Făcând asta, faci ceea ce a fost numit finanţe comportamentale.

Finanțarea comportamentală s-a dezvoltat parțial ca răspuns la ipoteza pieței eficiente. Este o teorie populară că piața de valori se mișcă rațional și previzibil. Acțiunile se tranzacționează în general la prețul lor corect, iar aceste prețuri reflectă toate informațiile disponibile disponibile pentru toată lumea. Nu poți învinge piața, pentru că tot ceea ce știi s-a reflectat deja sau se va reflecta în curând în prețurile pieței.

Echipa de Finance de Demain s-a reunit pentru a vă aduce tot ce trebuie să știți despre finanțarea comportamentală. De fapt, o înțelegere a psihologiei financiare și a finanțelor comportamentale poate fi un avantaj în două moduri.

În primul rând, înțelegerea diferitelor moduri în care luarea deciziilor noastre poate fi afectată ne poate ajuta să evităm capcanele comune ale pieței de valori.

În al doilea rând, o înțelegere a comportamentelor financiare ale altor participanți pe piață ne poate ajuta să identificăm oportunități. Cel mai bun moment pentru a intra în tranzacții noi sau pentru a face investiții este atunci când alții fac greșeli.

Dar înainte de a începe, aflați mai multe despre finanţe cuantice.

Du-te Să

🥀 Ce este finanțarea comportamentală?

Finanțarea comportamentală este studiul influențelor psihologice asupra investitorilor și a piețelor financiare. Pe scurt,Finanțarea comportamentală se referă la identificarea și explicarea ineficienței și a prețurilor greșite pe piețele financiare. Utilizează experimente și cercetări pentru a demonstra că oamenii și piețele financiare nu sunt întotdeauna raționale și că deciziile pe care le iau gresesc adesea.

Dacă vă întrebați cum influențează emoțiile și prejudecățile prețurile acțiunilor, oferă finanțarea comportamentală raspunsuri si explicatii.

Finanțarea comportamentală provine din munca psihologilor Daniel Kahneman și Amos Tversky și a economistului Robert J. Shiller în anii 1970 și 1980. Ei au aplicat prejudecăți și euristici omniprezente, adânc înrădăcinate, subconștiente în modul în care oamenii iau decizii financiare.

Aproximativ în aceeași perioadă, cercetătorii în finanțe au început să sugereze că ipoteza pieței eficiente, o teorie populară conform căreia piața de valori se mișcă într-un mod rațional și previzibil, nu rezistă întotdeauna examinării. În realitate, piețele sunt pline de ineficiențe din cauza gândirii greșite a investitorilor despre preț și risc.

În ultimul deceniu, finanțarea comportamentală a fost îmbrățișată în comunitățile academice și financiare ca un subdomeniu al economiei comportamentale influențat de psihologia economică.

Arătând cum, când și de ce comportamentul se abate de la așteptările raționale, finanțarea comportamentală oferă un model pentru a ajuta pe toată lumea să ia decizii mai bune și mai raționale cu privire la finanțele lor.

🥀 Finanțarea tradițională VS comportamentală

O mare parte din teoria financiară dezvoltată în ultimele decenii tratează investitorii ca fiind raționali. Acest lucru este în concordanță cu domeniul mai larg al economiei, care consideră, de asemenea, factorii de decizie ca fiind raționali. The teoria portofoliului modern și ipoteza pieței eficiente sunt cele mai citate două teorii despre investițiile tradiționale.

Ambele fac o serie de ipoteze cu privire la luarea deciziilor de investiții. Printre acestea se numără ipotezele că investitorii caută să maximizeze rentabilitatea și că investitorii sunt raționali. Teoria comportamentală a investițiilor explorează faptul că investitorii nu sunt raționali.

De asemenea, ține cont de diferitele motivații ale investitorilor de a lua decizii. Într-o oarecare măsură, acest lucru explică unele discrepanțe între modelele financiare și rezultatele reale.

Dacă înțelegeți psihologia financiară, vă va ajuta să înțelegeți unele defecte în finanțele tradiționale. De asemenea, vei fi mai conștient de propriile părtiniri cognitive și de greșelile pe care le-ai putea face ca investitor.

Domeniul investițiilor cantitative încearcă, de asemenea, să încorporeze rezultate din lumea reală, mai degrabă decât teorie, în procesul decizional.

🥀 Finanțe comportamentale vs economie comportamentală

Finanțarea comportamentală se preocupă de modul în care influențează factorii psihologici și sociali luarea deciziilor în special pe piețele financiare. Economia comportamentală explorează mulți dintre aceiași factori „neraționali” care pot influența luarea deciziilor.

Cu toate acestea, în acest caz este studiat efectul lor asupra unei game mai largi de decizii. Aceasta poate include modul în care consumatorii și liderii de afaceri iau decizii. Include, de asemenea, teoria jocurilor și psihologia evoluționistă.

Aceste concepte pot fi folosite atunci când se studiază sau se prognozează aproape orice măsură economică, de la cheltuieli și încrederea consumatorilor până la datorii, creștere și șomaj. În plus, termenul de psihologie financiară este adesea folosit pentru a se referi la un subiect ușor diferit.

Psihologia financiară este adesea folosită în domeniul mai larg al finanțelor personale. Aceasta include economii, cheltuieli, datorii, Carduri de credit și asigurări. Planificatorii financiari și consilierii sunt la fel de preocupați de acești factori, precum și de luarea deciziilor de investiții.

🥀 Înțelegeți părtinirile finanțării comportamentale

Atunci când euristica economică și financiară duc la judecăți și convingeri inexacte, rezultă prejudecăți cognitive. Cele mai frecvente distorsiuni cognitive includ:

Prejudecăți de autoatribuire: crezând că rezultatele bune ale investițiilor sunt rezultatul priceperii, iar rezultatele nedorite sunt cauzate de ghinion.

Le Prejudecăți de confirmare: acordați o atenție deosebită informațiilor care confirmă credința în finanțe sau investiții și ignorați orice informație care o contrazice.

Prejudecată reprezentativă: A crede că două lucruri sau evenimente sunt mai strâns corelate decât sunt de fapt.

Le Prejudecata de încadrare: Răspundeți la o anumită oportunitate financiară în funcție de modul în care este prezentată.

Prejudecata de ancorare: lăsați primul premiu sau numărul întâlnit să vă influențeze în mod nejustificat opinia.

Aversiunea față de risc: încercarea de a evita o pierdere mai degrabă decât de a recunoaște câștigurile investiționale, astfel încât investițiile sau oportunitățile de finanțare dorite să fie ratate.

Aceste părtiniri și euristicile care au ajutat la crearea lor afectează comportamentul investitorilor, psihologia pieței și a tranzacționării, erorile cognitive și raționamentul emoțional.

🥀 Comportamentul investitorului

Încrederea excesivă, optimismul excesiv, părtinirea de auto-atribuire, părtinirea încadrării și aversiunea la pierderi conduc adesea investitorii în rătăcire. Toți acești factori duc la investiții mai degrabă iraționale decât gândite.

Psihologia Afacerilor

Psihologia tranzacționării se referă la starea mentală și emoțiile unui comerciant care determină succesul sau eșecul unei tranzacții. Euristice de ipoteză, cum ar fi luarea deciziilor bazate pe rezultate pozitive, părtinirea de ancorare, aversiunea la pierdere și părtinirea de confirmare, pot produce investiții sau rezultate financiare mai puțin dezirabile.

Psihologia pieței

Euristicile și părtinirile umane economice și financiare afectează piețele economice, amestecul ciudat de decizii colective și independente ale milioane de oameni, care acționează pentru ei înșiși și în numele fondurilor sau corporațiilor. Ca urmare, multe piețe eșuează de mulți ani.

Înțelegeți ce cauzează anomalii în evaluările titlurilor individuale și ale bursa poate duce la o performanță mai bună a pieței.

Erori cognitive

Luarea deciziilor financiare suboptimale este rezultatul erorilor cognitive, dintre care multe se datorează prejudecăților euristice și de ancorare, auto-atribuire și încadrare. Explorarea descoperirilor din neuroștiință și a implicațiilor acestora pentru luarea deciziilor financiare în condiții de incertitudine poate duce la strategii mai perspicace pentru reducerea părtinirii clienților și managementul financiar.

raționamentul emoțional

Mulți investitori cred că euristicile și părtinirile lor sunt exemple de raționament științific solid și, prin urmare, ar trebui utilizate pentru deciziile de investiții. Sunt surprinși să afle că sunt emoționali, nu logici.

🥀 Costurile comportamentului financiar irațional

Finanța comportamentală recunoaște că investitorii au limite în ceea ce privește autocontrolul și sunt influențați de emoțiile, presupunerile și percepțiile lor. Aceste comportamente părtinitoare și iraționale au costuri reale.

Ele ajută la diferența dintre ceea ce ar trebui să câștige investitorii și ceea ce reușesc să ia acasă. DALBAR, o companie de cercetare financiară, a efectuat numeroase studii care compară rata de rentabilitate a investitorilor la performanța pieței.

De exemplu, investitorul mediu în capitaluri proprii a obținut un randament mediu anual de 4,25% în cei 20 de ani dintre 2000 și 2019. În același timp, S&P 500 a crescut cu 6,06%.

Investitorii cu venit fix au lăsat și bani pe masă, câștigând 0,47% în acești 20 de ani. Împreună cu un fond index comun de obligațiuni, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, a câștigat puțin mai mult de 5% pe an.

Dacă investitorii ar fi fost raționali, se pare că ar fi trebuit să se apropie mult mai mult de S&P 500 sau chiar să-l depășească dacă ar fi fost dispuși să-și asume mai mult risc. Dar au făcut mai rău.

🥀 Concepte de bază ale finanțării comportamentale

Deoarece părtinirile pot apărea dintr-o varietate de motive, profesioniștii folosesc concepte de finanțare comportamentală pentru a analiza cauza și efectul acestor părtiniri. Profesioniștii despart adesea conceptele de finanțare comportamentală în aceste cinci categorii:

contabilitate mentală

Contabilitatea mentală este tendința indivizilor de a economisi și a aloca bani pentru scopuri specifice. Acest lucru poate determina persoanele să plaseze valori diferite pe aceeași sumă de bani. Deoarece oamenii clasifică fondurile în mod diferit, aceasta poate duce la activități financiare iraționale, sau cel puțin neregulate.

Pentru a compensa contabilitatea mentală, mulți profesioniști în finanțe își încurajează clienții să recunoască contabilitatea mentală și să atribuie o valoare egală unor cantități egale de active.

Comportamentul turmei

Comportamentul turmei se referă la tendința indivizilor de a imita deciziile financiare ale altora. De exemplu, dacă o persoană observă că alții investesc într-o anumită acțiune, o poate motiva să facă același lucru. Profesioniștii sunt martori ai acestui concept în multe aspecte ale societății, dar este predominant în special în deciziile financiare.

Uneori, atunci când comportamentul de turmă afectează un individ, îi pune în pericol capacitatea de a lua o decizie în cunoștință de cauză, deoarece comportamentul de turmă îi face pe indivizi să presupună că alți oameni fac cercetări pentru deciziile lor, sărind peste pasul pentru ei.

decalaj emoțional

Un decalaj emoțional descrie momentul în care emoția extremă determină deciziile financiare ale unui individ. În finanțe, emoțiile care alcătuiesc adesea un vid emoțional sunt anxietatea, lăcomia, entuziasmul și frica. Deficiențele emoționale pot afecta capacitatea unui individ de a lua cele mai bune decizii financiare. Prin urmare, profesioniștii în finanțe încearcă adesea să ofere consiliere rațională clienților lor.

Ancorare

Conceptul de ancorare examinează pe ce își bazează un individ deciziile financiare. Adesea, aceasta înseamnă atribuirea unei valori activelor financiare pe baza unui punct de referință fix, cum ar fi prețul mediu. De exemplu, dacă un comerciant vede că un anumit stoc are un preț de 100 USD, poate folosi acel preț de achiziție ca punct de referință pentru a determina valoarea reală a stocului. Acest lucru îi determină pe indivizi să ignore alți indicatori de valoare.

Autoatribuire

Autoatribuirea este tendința de a lua decizii pe baza unei supraevaluări a propriilor aptitudini. Unii experți în finanțe comportamentale văd auto-atribuirea ca o formă de deconectare emoțională.

Acest lucru poate însemna că o persoană consideră că cunoștințele sale sunt peste nivelurile altor profesioniști. Persoanele fizice pot evita auto-atribuirea ascultând sfaturile profesioniștilor financiari și cercetând posibilele rezultate ale unei decizii înainte de a se angaja în aceasta.

🥀 Finanțarea comportamentală este un domeniu în creștere

Finanțarea comportamentală este acum implementată în modelele de afaceri ale consultanților financiari și în practicile de implicare a clienților. Pentru analiștii financiari, managerii de active și procesul investițional în sine, finanțarea comportamentală câștigă și ea importanță ca bază a unei metodologii de investiții.

Acum este posibil să obțineți o desemnare de finanțare comportamentală. Acesta este ceva de luat în considerare dacă doriți să înțelegeți piețele sau să excelați ca consilier financiar. Un bun planificare financiara te ajuta sa.

Concluzie

Finanțarea comportamentală arată că indivizii nu iau neapărat deciziile bazate pe o analiză rațională a tuturor informațiilor. Acest lucru poate duce la îndepărtarea de la un preț echitabil pentru acțiunile unei companii individuale și de piață în ansamblu într-un moment în care prețurile acțiunilor sunt în mod colectiv foarte ridicate sau foarte scăzute.

La acest nivel nu este necesară o înțelegere aprofundată a diferitelor părtiniri comportamentale și a potențialelor efecte ale finanțării comportamentale, dar termenii și conceptele discutate în acest articol pot apărea într-o întrebare de examen. Dar înainte de a pleca, iată un curs de formare care te va învăța cum să vinzi sfaturi pe internet. Click aici pentru a-l cumpara.