5 шагов для управления валютным риском

Колебания валютных курсов повседневное явление. От отдыхающего, планирующего поездку за границу и задающегося вопросом, когда и как получить местную валюту, до многонациональной организации, покупающей и продающей в нескольких странах, последствия ошибки могут быть огромными. Если вы думаете, что валюта и обменные курсы нужны только банкирам, пришло время подумать еще раз.

Валютные риски затрагивают все международные компании. Если вы считаете, что валюта и обменные курсы — это то, о чем должны беспокоиться только банкиры, подумай еще раз.

Многие предприятия подвержены валютному риску, осознают они это или нет. В связи с недавними резкими колебаниями мировых валют валютный риск снова стал актуальным для компаний, чьи клиенты, поставщики или производство находятся в других странах.

С распространением коронавируса март и апрель принесли резкие колебания обменных курсов. Строгие правила, направленные на сдерживание вспышки, ослабили мировую экономику, что привело к соответствующему падению цен на нефть и фондовых рынков.

Рынок ищет убежища, обращаясь к японская иена, доллар США и швейцарский франк. Пострадали мелкие валюты и товарные валюты, в частности NOK, le шведских крон, австралийских долларов, новозеландских долларов и валюты развивающихся рынков, хотя с апреля некоторое снижение стоимости прекратилось.

Главный урок заключается в том, что если вы ведете бизнес, который приносит доход за границей или имеет расходы в других странах, вы, скорее всего, подвержены валютному риску. События, которые вы не можете контролировать, могут снизить ваши доходы и увеличить расходы.

Итак, насколько велика проблема управления валютными рисками?

В опросе 200 финансовых директоров и почти 300 казначеев, проведенном HSBC и FT Remark, 70% финансовых директоров заявили, что их компания пострадала от снижения прибыли в предыдущие два года из-за предотвратимого и незастрахованного валютного риска.

58% Финансовые директора крупных компаний заявили, что управление валютным риском — это один из двух рисков, которые в настоящее время занимают большую часть их времени; а также 51% сказал, что FX — это риск, с которым их организация меньше всего способна справиться.

Колебания валютных курсов также представляют угрозу для малого и среднего бизнеса, но, по  исследование Нордеа  проведенных в конце 2020 года, слишком многие МСП недооценивают свои валютные риски.

Компании с оборотом более 2 миллионов евро и приличным уровнем импорта и экспорта сообщают о неожиданных финансовых потерях, вызванных колебаниями валют во время пандемии COVID-19.

Однако почти половина МСП не защитила себя от него. Исследование показывает, что основные препятствия для управления рисками связаны с нехваткой времени и ноу-хау.

С другой стороны, управление валютными рисками может принести пользу вашему бизнесу:

• Защитите свой денежный поток и размер прибыли
• Улучшенное финансовое прогнозирование и бюджетирование
• Лучше понять, как колебания валюты влияют на ваш баланс
• Увеличение кредитоспособности

Когда обменные курсы колеблются, предприятия спешат избежать возможных потерь. Какие валютные риски они должны хеджировать и как?

Виды валютного риска

По сути, компании сталкиваются с тремя типами валютного риска: операционным риском, валютным риском и экономическим (или операционным) риском. Ниже мы рассмотрим их более подробно.

Торговое воздействие

Это самый простой тип подверженности валютному риску и, как следует из названия, возникает в результате фактической деловой операции в иностранной валюте. Воздействие возникает, например, из-за разницы во времени между правом на получение денег от клиента и фактическим физическим получением денег или, в случае кредитора, временем между размещением заказа и оплатой счета.

Exemple: Компания из США хочет купить оборудование и, получив предложения от нескольких поставщиков (отечественных и иностранных), решила купить в евро у компании в Германии. Стоимость оборудования 100 000 € и на момент заказа курс обмена € / $ является 1,1, что означает, что стоимость компании в долларах США составляет $ 110 000.

Через три месяца, когда должен быть выставлен счет, $ ослаб и обменный курс € / $ сейчас 1,2. Стоимость для бизнеса урегулирования одного и того же 100 000 € платить сейчас $ 120 000.

Воздействие сделки привело к неожиданным дополнительным затратам для бизнеса $ 10 000 и может означать, что компания могла приобрести оборудование по более низкой цене у одного из других поставщиков.

Воздействие перевода

Это перевод или перевод финансовой отчетности (например, отчета о прибылях и убытках или баланса) иностранной дочерней компании из ее местной валюты в валюту представления материнской компании.

Это происходит потому, что у материнской компании есть обязательства по отчетности перед акционерами и регулирующими органами, которые требуют от нее предоставления набора консолидированных счетов в валюте отчетности для всех ее дочерних компаний.

В преемственности пример выше, предположим, что американская компания решает создать в Германии дочернее предприятие по производству оборудования. Дочерняя компания представит свою финансовую отчетность в евро и американская материнская компания переведет эти заявления на USD.

Пример ниже показывает финансовые результаты дочерней компании в местной валюте,евро. Между первым и вторым годом она увеличила свой доход из 10% и достигает определенной производительности, чтобы ограничить рост затрат только 6%. Это приводит к впечатляющему увеличению 25% Чистая прибыль.

Однако из-за влияния колебаний обменного курса финансовые результаты существенно отличаются в валюте отчетности материнской компании, долларах США.

За двухлетний период в этом примере доллар укрепился, а обменный курс € / $ пошел от среднего 1,2 год 1 1,05 к 2 год. Финансовые результаты в USD выглядит намного хуже. Оборот упадет на 4% а чистый результат, продолжая расти, только на 9% вместо 25%.

Экономическое (или операционное) воздействие

Этот последний тип валютного риска вызван влиянием непредвиденных и неизбежных колебаний валютных курсов на будущие денежные потоки и рыночную стоимость компании и носит долгосрочный характер.

Этот тип воздействия может повлиять на долгосрочные стратегические решения, например, куда инвестировать в производственные мощности.

Из моего венгерского опыта, упомянутого в начале, компания, в которой я работал, переместила большие мощности из Соединенных Штатов в Венгрию в начале 2000-х годов, чтобы воспользоваться более низкими производственными затратами.

Было более экономично производить в Венгрии, а затем отправлять продукт обратно в Соединенные Штаты. Однако в течение следующего десятилетия венгерский форинт значительно укрепился и свел на нет многие из ожидаемых преимуществ по стоимости.

Изменения обменных курсов могут сильно повлиять на конкурентоспособность компании, даже если она не работает и не продает за границей.

Например, американскому производителю мебели, который продает только на местном рынке, по-прежнему приходится иметь дело с импортом из Азии и Европы, который может стать дешевле и, следовательно, более конкурентоспособным, если доллар резко повысится.

5 шагов к управлению валютным риском вашего бизнеса

Понять, где и как колебания валютных курсов влияют на денежный поток компании, непросто. Множество различных факторов, от макроэкономических тенденций до конкурентного поведения в сегментах рынка, определяют, как обменные курсы влияют на денежные потоки в данном бизнесе.

1. Пересмотрите свой рабочий цикл

Просмотрите операционный цикл вашей компании, чтобы выяснить, где существует валютный риск. Это поможет вам определить, насколько чувствительна ваша прибыль к колебаниям валютных курсов.

2. Примите тот факт, что у вас есть уникальные денежные потоки

Каждый бизнес уникален, и это отражается на ваших денежных потоках, а также на структуре ваших активов и пассивов. Важно понимать, что колебания валютных курсов могут иметь влияние и что решение о хеджировании или отказе от него не так просто, как бросок игральной кости.

3. Решите, какие правила вы хотите применить к управлению валютными рисками, и придерживайтесь их

Эффективная валютная политика начинается с четкого понимания финансовых целей компании и потенциального влияния, которое могут оказать на них изменения обменных курсов: если операционные притоки и оттоки денежных средств выражены в разных валютах, изменения обменных курсов могут поставить под угрозу EBITDA компании. целевой бизнес.

Если активы и обязательства выражены в разных валютах, переоценка этих активов по новым обменным курсам может поставить под угрозу чистый результат P&L или целевые показатели достаточности капитала.

Политика управления валютными рисками гарантирует, что независимо от финансовых целей валютные риски, которые могут поставить под угрозу эти цели, систематически отслеживаются и снижаются.

4. Управляйте своей подверженностью валютному риску

Особенно, когда речь идет о физических продуктах, существует разрыв между принятием бизнес-решений и наблюдением за последствиями этих решений на банковском счете компании. За это время обсуждаются заказы на покупку и продажу, материалы отправляются по всему миру, а товары производятся, хранятся и доставляются. 

статья прочитана: Все, что вам нужно знать о волатильности цен на фондовом рынке 

Наряду с этим физическим процессом счета отправляются, проверяются, утверждаются и в конечном итоге оплачиваются. В это время валюты растут и обесцениваются.

Если материальные и производственные затраты выражены в валюте, отличной от выручки от продаж, эти колебания обменного курса могут легко свести на нет прибыль от продаж, которую компания использовала в качестве основы для принятия первоначальных решений. 

Финансовые инструменты могут помочь смягчить эту неопределенность, которая ставит под угрозу финансовые цели компании. Это то, что мы назвать обложку, и это гарантирует, что обменные курсы, влияющие на остатки на банковских счетах компании, не слишком отличаются от тех, которые используются при принятии ею решений.

5. Автоматизируйте управление валютой, чтобы освободить свое время

Малые предприятия, а также крупные корпорации могут извлечь выгоду из автоматизации обработки своей валюты. Отмеченное наградами решение АвтоFX от Nordea помогает компаниям высвобождать ресурсы, устранять ручные задачи и минимизировать операционные риски и человеческие ошибки. 

Если у вас есть опыт в этой сфере, вы можете оставить его в комментариях