ڪرنسي مٽائڻ بابت ڇا ڄاڻڻ؟

ڪرنسي جي بدلي ڪارپوريٽ قرض جي سرمائي جي جوڙجڪ ۾ وڌندڙ عام نڪتل آهن. جڏهن تنظيمون جائزو وٺن ٿيون ته ڇا هي پراڊڪٽ انهن لاءِ صحيح آهي، اهي مختلف مسئلن تي غور ڪن ٿا، واپار جي جوڙجڪ کان وٺي اڪائونٽنگ علاج تائين. ان کان علاوه، بينڪن جو مستقبل سيڪيورٽيزيشن ۾ آهي ۽ پورٽ فوليو تنوع ڪريڊٽ جو. عالمي ڪرنسي سوپ مارڪيٽ هن تبديلي ۾ اهم ڪردار ادا ڪندو.

هن آرٽيڪل ۾، مان توهان کي پيش ڪريان ٿو ضروري شيون جيڪي توهان کي ڄاڻڻ جي ضرورت آهي ڪرنسي مٽائڻ بابت. پر پهرين، هتي هڪ ادا ڪيل تربيتي ڪورس آهي جيڪو توهان کي اجازت ڏئي ٿو آن لائن تربيت سان شروع ڪريو.

ڪرنسي جي بدلي ڇا آهي

ڪرنسي جي بدلي ٻن پارٽين جي وچ ۾ هڪ معاهدو آهي جيڪو هڪ پارٽي کان قرض جي نقد وهڪري کي مختلف ڪرنسي ۾ تبديل ڪرڻ لاء. اهي ڪمپنين کي عالمي سرمائيداري مارڪيٽن ۾ وڌيڪ موثر طريقي سان ٽيپ ڪرڻ جي اجازت ڏين ٿا ڇاڪاڻ ته اهي مختلف ترقي يافته ملڪن ۾ سود جي شرح جي وچ ۾ هڪ لازمي ثالثي لنڪ مهيا ڪن ٿا.

هڪ ڪرنسي جي بدلي صرف هڪ معاهدو آهي نقد وهڪري کي مٽائڻ لاءِ هڪ ڪرنسي ۾ نقد وهڪري لاءِ ٻي ڪرنسي ۾ مقرر ڪيل شرحن تي.

مثال طور, هڪ ڪمپني هڪ هيج بينڪ سان هڪ معاهدو داخل ڪري سگهي ٿي USD جي هڪ مخصوص تصوراتي رقم وصول ڪرڻ لاءِ مقرر ڪيل سود جي شرح تي EUR جي مخصوص تصوراتي رقم جي ادائيگي جي بدلي ۾ مختلف سود جي شرح تي. اهو نوٽ ڪرڻ ضروري آهي ته ٽرانزيڪشن جو هر مرحلو هڪ مقرر يا سچل شرح ٿي سگهي ٿو.

ڪنهن به OTC نڪتل وانگر، اهي ٽرانزيڪشن حسب ضرورت آهن. ڪجهه حالتن ۾، اتي هڪ ابتدائي تصوراتي بدلي آهي. ٻين ڪيسن لاء، اتي هڪ حتمي تصور جي بدلي آهي. لڳ ڀڳ سڀني صورتن ۾ عبوري سود ادائگيون آهن، جن ۾ تصوراتي ادلب شامل ٿي سگھي ٿو يا نه. هيٺ ڏنل چارٽ هڪ عام مثال ڏئي ٿو.

ادل بدل جي تاريخي ابتڙ

ادل بدلي 1960ع واري ڏهاڪي ۾ شروع ٿيو جڏهن FED (يو ايس سينٽرل بئنڪ) پرڏيهي مٽاسٽا جي منڊي ۾ مداخلت ڪئي ته جيئن ڊالر جي مدد ڪري Bundesbank (جرمن سينٽرل بئنڪ) سان نشانن لاءِ گرين بڪس مٽائي. FED ان کان پوء اهو عزم ڪيو هو ته ريورس ايڪسچينج (نشانن جي واپسي ۽ ڊالر جي وصولي) اڳ ۾ مقرر ڪيل تاريخ تي ٿيندي.

ڪرنسي مٽائڻ ڇو استعمال ڪيو؟

مختلف مارڪيٽن جي قيمتن جي ارتقا تي شرط لڳائڻ لاءِ ڪجهه سيڙپڪارن طرفان قياس آرائي واري اوزار طور استعمال ڪيا ويندا آهن. اهڙيءَ طرح توهان ڪرنسي تي، شرحن تي، حصص تي، خام مال تي، وغيره تي ادل بدليندا.

پڙهڻ لاءِ آرٽيڪل: اسٽاڪ مارڪيٽ جي باري ۾ سڀ

هڪ ادل ۾ عناصر شامل ٿيڻ گهرجن جهڙوڪ شيڊول، مدت، شروعاتي تاريخ، مقرر ڪيل شرح جي قيمت، هيٺيون نوعيت، نامياري رقم، حساب جو بنياد ۽ متغير شرح جو حوالو.

مٽائڻ جو مثال

اچو ته هڪ مثال طور وٺون يو ايس جي بنياد تي ڪمپني مان اسان کي سڏينداسين Acme Tool & Die. Acme 6 ملين سوئس فرانڪ تي 100% جي مقرر ڪيل نيم سالياني ڪوپن جي ادائيگي سان سوئس فرانڪ نالي يوروبونڊ جاري ڪري فنڊ گڏ ڪيو.

شروعات ۾، ڪمپني وصول ڪري ٿي 100 ملين سوئس فرانڪ يوروبونڊ جي مسئلي جي آمدني مان (ڪنهن به ٽرانزيڪشن يا ٻي فيس کي نظر انداز ڪندي) ۽ استعمال ڪرڻ جي قابل آهي سوئس فرانڪ آمريڪا ۾ پنهنجي آپريشن کي فنڊ ڪرڻ لاءِ.

پڙهڻ لاء آرٽيڪل : برانڊ تصوير ڪيئن ٺاهيڪاروبار جي ڀيٽ ۾ ?

جيئن ته هي مسئلو يو ايس جي بنياد تي آپريشن جي فنڊنگ ڪري رهيو آهي، ٻه شيون ٿيڻ وارا آهن: Acme کي 100 ملين سوئس فرانڪ کي آمريڪي ڊالر ۾ تبديل ڪرڻو پوندو، ۽ اهو آمريڪي ڊالر ۾ ڪوپن جي ادائيگي لاء پنهنجي ذميواري ادا ڪرڻ کي ترجيح ڏيندو. هر ڇهن مهينن.

ڪمپني فرسٽ لنڊن بئنڪ سان ڪرنسي جي بدلي ۾ داخل ٿيڻ سان هن سوئس فرانڪ جي نالي ماتر قرض کي آمريڪي ڊالر جهڙو قرض ۾ تبديل ڪري سگهي ٿي.

هو واپار ڪرڻ تي راضي آهي 100 ملين سوئس فرانڪس شروعاتي طور تي يو ايس ڊالرن ۾، گڏوگڏ سوئس فرانڪ ۾ ڪوپن جي ادائيگيون وصول ڪرڻ لاءِ ساڳئي تاريخن تي جيڪي ڪوپن جي ادائيگين Acme يوروبونڊ سيڙپڪارن جي ڪري آهن ۽ ڪوپن جي ادائگي جي ادائگي لاءِ آمريڪي ڊالرن ۾ هڪ انڊيڪسر سان جڙيل آهي ۽ تصوراتي آمريڪي ڊالر کي سوئس ۾ ٻيهر مٽائڻ. فرانڪ پختگي تي.

Acme جي يو ايس آپريشنز يو ايس ڪيش فلو ٺاهي ٿي جيڪي آمريڪي ڊالر ۾ انڊيڪس ادائگيون ادا ڪن ٿا. اهڙيءَ طرح، ڪرنسي جي ادل کي استعمال ڪيو ويندو آهي هيج يا لاڪ ڪرڻ لاءِ يوروبنڊ جي مسئلي جي شامل ڪيل قيمت ۾، ڇو ته انهن قسمن جي ادل کي اڪثر جاري ڪرڻ واري پروگرام جي حصي طور واپار ڪيو ويندو آهي مکيه جاري ڪندڙ مالي اداري سان.

لچڪدار

سود جي شرح جي بدلي جي برعڪس، جيڪي ڪمپنين کي مختصر مدت ۾ هڪ واحد ڪرنسي ۾ قرض وٺڻ جي ذريعي انهن جي تقابلي فائدي تي ڌيان ڏيڻ جي اجازت ڏين ٿا، ڪرنسي سوپ ڪمپنين کي اضافي لچڪ فراهم ڪن ٿا انهن جي مارڪيٽن ۾ انهن جي تقابلي فائدي جو استحصال ڪرڻ لاءِ.

اهي ڪرنسي ۽ پختگي جي نيٽ ورڪ تي فائدن کي کڻڻ جي صلاحيت پڻ مهيا ڪن ٿا. ڪرنسي سوپ مارڪيٽ جي ڪاميابي ۽ يوروبونڊ مارڪيٽ جي ڪاميابي واضح طور تي ڳنڍيل آهن.

نمائش

ڪرنسي ادل سود جي شرح جي بدلي کان وڌيڪ ڪريڊٽ جو خطرو پيدا ڪري ٿو. اهو غير معمولي مقدار جي بدلي ۽ ٻيهر واپار جي ڪري آهي. ڪمپنيون لازمي طور تي معاهدو جي آخر ۾ تصور پهچائڻ لاءِ فنڊ ڳولڻ گهرجن ۽ هڪ ڪرنسي جي تصور کي هڪ مقرر شرح تي ٻئي لاءِ مٽائڻ جا پابند آهن.

وڌيڪ حقيقي مارڪيٽ جي شرح هن معاهدي جي شرح کان انحراف، وڌيڪ امڪاني نقصان يا فائدو.

ھن امڪاني نمائش کي وڌايو ويو آھي جيئن وقت سان گڏ تڪليف وڌائي ٿي. جيترو ڊگهو معاهدو، اوترو وڌيڪ موقعو ڪرنسي کي متفقه پرائمري مٽاسٽا جي شرح جي ٻئي طرف منتقل ٿيڻو پوندو. هي وضاحت ڪري ٿو ڇو ڪرنسي ادل روايتي سود جي شرح جي ادل جي ڀيٽ ۾ وڌيڪ ڪريڊٽ لائينز کي متحرڪ ڪن ٿا.

قيمت

ڪرنسي جي ادل کي قدر يا قدر ڪيو ويندو آهي ساڳئي طرح سود جي شرح جي ادل وانگر. اهو استعمال ڪيو ويو آهي رعايتي نقد وهڪري جي تجزيي کي استعمال ڪندي حاصل ڪيو ويو سوپ وکر جو صفر ڪوپن ورزن.

عام طور تي، هڪ ڪرنسي جي ادل بدلي شروعاتي طور تي واپار ڪندو آهي بغير ڪنهن خالص قيمت سان. اوزار جي زندگيءَ دوران، ڪرنسي جو ادل بدل ٿي سگھي ٿو ”ان-دي-پيس“، ”پئسا کان ٻاھر“ يا اھو رھي سگھي ٿو ”ان-دي-پيس“.

مٽاسٽا جا قسم

اهي اوزار جيڪي ادل بدليا ويندا آهن سود جي ادائيگي جي ضرورت ناهي. حقيقت ۾، غير ملڪي سوپ ڊيلز جا بيشمار مختلف قسم آهن. نسبتاً عام معاهدن ۾ ڪرنسي ادل، قرض جي ادل، ڪموڊٽي ادل، ۽ ڪل واپسي ادل شامل آهن.

سود جي شرح مٽائي

ادل جي سڀ کان سادي ۽ عام قسم کي وينلا سادو دلچسپي جي ادل جي نالي سان سڃاتو وڃي ٿو. اهڙي ادل ۾، پارٽي A اتفاق ڪري ٿي ته پارٽي B کي هڪ مقرر، اڳواٽ مقرر ڪيل شرح سود جي پرنسپل تي مخصوص تاريخن تي مخصوص وقت لاءِ.

پڙهڻ لاءِ آرٽيڪل: اسپانسر ٿيل مضمونن سان توهان جي بلاگ کي ڪيئن رقم ڪجي؟

تنهن ڪري، پارٽي B پارٽي A کي ڪنهن به ادائيگي ڪرڻ تي متفق آهي متغير سود جي شرح تي ساڳئي تصوراتي پرنسپل سان ساڳي مخصوص تاريخن تي ساڳئي اصطلاح لاءِ.

هڪ کلاسک سود جي شرح جي ادل ۾، هڪ وينلا سادي سود جي شرح جي ادل جي طور تي پڻ سڃاتو وڃي ٿو، ساڳئي ڪرنسي ٻنهي نقد وهڪري کي ادا ڪرڻ لاء استعمال ڪيو ويندو آهي. ادائگي جون تاريخون جيڪي اڳ ۾ مقرر ڪيون ويون آھن تن کي آبادي جون تاريخون سڏيو ويندو آھي، ۽ انھن جي وچ ۾ وقت آھي تصفيه جي مدت.

جيئن ته ادل بدليل ذاتي معاهدا آهن، ادائگيون ماهوار، ٽه ماهي، سالانه يا ڪنهن به وقفي تي پارٽين طرفان مقرر ڪري سگهجن ٿيون.

سود جي شرح مٽائڻ جو مثال

فرض ڪريو ته ٻه ادارا "مصنوعي طور" انهن جي سود جي ادائيگي جي ذميواري کي تبديل ڪرڻ چاهيندا آهن. ڪمپني A پنهنجي متغير سود جي ادائيگي جي ذميواري کي تبديل ڪرڻ جي ڪوشش ڪري سگهي ٿي هڪ مقرر ڪيل شرح لاءِ، مثال طور، ٻيو قرض حاصل ڪرڻ لاءِ.

ان جي هم منصب، ڪمپني بي، پنهنجي ادائگي کي سچل شرح ۾ تبديل ڪرڻ کي ترجيح ڏئي سگھي ٿي، گھٽ سود جي شرح جي اميدن تي منحصر ڪري ٿو.

ڪرنسي جي بدلي

ڪرنسي جي بدلي ۾، ٻئي پارٽيون مختلف ڪرنسي ۾ بيان ڪيل قرض تي پرنسپل ۽ سود جي ادائيگين جي بدلي ۾. سود جي شرح جي بدلي جي برعڪس، پرنسپل اڪثر ڪري هڪ تصوراتي رقم نه آهي پر ان جي بدران سود جي ذميواري سان مٽايو ويندو آهي. مختلف ملڪن ۾ ڪرنسي مٽائي سگھي ٿي.

مثال طور, ارجنٽائن ۽ چين هن ادل کي استعمال ڪيو، خاص طور تي ته جيئن چين پنهنجي پرڏيهي مٽاسٽا جي ذخيرن کي مستحڪم ڪري سگهي.

هڪ ٻيو مثال طور، جيتوڻيڪ يو ايس فيڊرل رزرو يورپي مرڪزي بينڪن سان گڏ هڪ جارحتي ڪرنسي سوپ حڪمت عملي ۾ مصروف آهي. اهو يورپ ۾ 2010 جي مالياتي بحران دوران ڪيو ويو، جنهن جو مقصد يورو کي مستحڪم ڪرڻ هو جيڪو يوناني قرضن جي بحران جي ڪري هيٺ ٿي رهيو هو.

ڪرنسي مٽائڻ جو مثال

ان قسم جي ادل بدل جو سڀ کان وڌيڪ مثالي مثال 1981ع ۾ داخل ٿيو، جڏهن ورلڊ بئنڪ هڪ آمريڪي ڊالر بانڊ قبول ڪيو، پوءِ آمريڪي ڪمپني IBM سان پنهنجي ڊالر جي ادائيگي جي ذميدارين کي مٽائي قرض جي پورائي جي بدلي ۾ ڪمپني جي جرمن نشانن ۾ جاري ڪئي وئي ( DM) ۽ سوئس فرانڪس (CHF).

هن ادل بدلي ورلڊ بئنڪ کي اجازت ڏني ته هو سوئٽزرلينڊ ۽ جرمني جي ڪرنسي ڏانهن پنهنجي نمائش کي وڌائي، جن جي سود جي شرح 8٪ ۽ 12٪ جي وچ ۾ هئي، آمريڪا ۾ 17٪ جي مقابلي ۾ - جڏهن ته IBM انهن ڪرنسي ۾ پنهنجون ذميواريون سنڀاليون.

مجموعي واپسي جي بدلي

مجموعي موٽڻ واري واپار ۾، هڪ خاص اثاثن جي مجموعي واپسي کي مقرر ڪيل سود جي شرح لاء تبديل ڪيو ويندو آهي. اها پارٽي جيڪا ادا ڪندي مقرر ڪيل شرح جي نمائش هيٺ ڏنل اثاثن کي، ڇا اهو اسٽاڪ يا انڊيڪس آهي.

مثال طور، هڪ سيڙپڪار هڪ پارٽي کي هڪ مقرر شرح ادا ڪري سگهي ٿو سرمائي جي قدر جي بدلي ۾ هڪ اسٽاڪ پول مان ڊيوڊنڊ جي ادائيگين جي اضافي ۾.

سامان جي بدلي

هڪ سچل ڪموڊٽي جي قيمت جو واپار اهو آهي جيڪو هڪ ڪموڊٽي ادل ۾ ڏٺو ويندو آهي. مثال طور وٺو Brent خام تيل جي جڳهه جي قيمت، هڪ قيمت لاء جيڪا هڪ اتفاق ٿيل مدت تي مقرر ڪئي وئي آهي. جيئن ته مثال ڏيکاري ٿو، هڪ سامان جي ادل ۾ اڪثر ڪري خام تيل شامل ٿيندو.

برابري جي بدلي لاءِ قرض

جيئن ته نالو مشورو ڏئي ٿو، هڪ قرض لاءِ برابري جي بدلي ۾ شامل آهي قرض لاءِ برابري جي بدلي ۽ ان جي برعڪس. جڏهن عوامي طور تي واپاري ڪمپني سان معاملو ڪندي، ان جو مطلب هوندو اسٽاڪ لاءِ بانڊ مٽائڻ. قرض کان برابري جي ادل هڪ ڪمپني لاءِ هڪ طريقو آهي ته هو پنهنجي قرض کي ٻيهر فنانس ڪرڻ سان گڏ ان جي سرمائيداري جي جوڙجڪ کي منتقل ڪري.

ڪريڊٽ جي خطري جي بدلي

ڪريڊٽ ڊفالٽ سويپ ادل تي مشتمل آھي ھڪڙي ھڪڙي پارٽي طرفان ھڪڙي معاهدي تي مشتمل آھي ادا ڪرڻ لاءِ پرنسپل رقم ادا ڪرڻ ۽ قرض تي سود قرض جي خطري جي خريد ڪندڙ کي، بشرطيڪ قرض وٺندڙ ان جي تياري تي ڊفالٽ ڪري. ناقص خطري جو انتظام ۽ ڪريڊٽ مارڪيٽ ۾ اضافي جو فائدو 2008 جي مالي بحران جا بنيادي سبب هئا.

مثال a ڪريڊٽ خطري جي بدلي

فرض ڪريو ته پرڪشش سود جي شرح جي بدلي ۾ (اندرني قيمت)، پينشن فنڊ "FP" ڪمپني ABC کي وڏي رقم قرض ڏيڻ سان سيڙپڪاري ڪرڻ جو فيصلو ڪيو. ان جي خطري کي گھٽائڻ لاءِ، FP (خريد ڪندڙ) فيصلو ڪري ٿو هڪ ڪريڊٽ ڊفالٽ معاهدو کولڻ جو هڪ انشورنس ڪمپني (جاري ڪندڙ) سان ان جي سيڙپڪاري تي حاصل ڪيل دلچسپي جي هڪ حصي جي بدلي ۾.

هن ادل سان، FP پاڻ کي ڪمپني ABC جي ڊفالٽ (غير ادائگي) کان بچائڻ جو انتظام ڪري ٿو، انشورنس ڪمپني کي نقصان پورا ڪرڻ جي ذميواري کي منتقل ڪندي.

مٽا سٽا جا ٻيا قسم

• بنياد مٽائي: توهان کي مٽائڻ جي اجازت ڏئي ٿي ٻه متغير شرحن جي ترتيب ڏنل مختصر مدت جي شرحن ۾، ساڳئي ڪرنسي ۾ يا ٻن مختلف ڪرنسي ۾
• مستقل پختگي سود جي شرح مٽائي: وچولي يا ڊگهي مدت جي سود جي شرح تي ترتيب ڏنل متغير شرح جي مقابلي ۾ مختصر مدت جي سود جي شرحن تي ترتيب ڏنل متغير شرح جي بدلي کي ممڪن بڻائي ٿي.
• اثاثن جي تبادلي: اهو هڪ سود جي شرح سوپ ۽ هڪ مقرر ڪيل شرح بانڊ جي وچ ۾ ضمير آهي جيڪو هڪ مصنوعي سچل شرح بانڊ ٺاهي ٿو.
• مجموعي واپسي جي بدلي: توهان کي آمدني جي بدلي جي اجازت ڏئي ٿي ۽ مقرر ٿيل وقت دوران ٻن مختلف اثاثن جي قيمت ۾ تبديلين جي خطري کي.
• افراط زر جي بدلي : هڪ مقرر يا متغير شرح جي بدلي هڪ افراط زر جي شرح جي خلاف
• برابري جي بدلي: ساڳيء طرح ڪم ڪري ٿو سود جي شرح مٽائي
• وکر ادل بدل: سود جي شرح ادل (متغير جي مقابلي ۾ متغير) واحد ڪرنسي بيٽنگ حاصل ڪرڻ واري وکر جي شڪل تي.

ڪرنسي جي بدلي ۽ سود جي شرح جي وچ ۾ فرق

هڪ سود جي شرح جي ادل ۾ شامل آهي نقد وهڪري جي بدلي ۾ سود جي ادائيگي سان لاڳاپيل نامزد ڪيل رقم تي. ڪانٽريڪٽ جي شروعات ۾ ڪو به تصوراتي ادل نه هوندو آهي، تنهنڪري ڪرنسي جي ٻنهي پاسن لاءِ تصوراتي رقم هڪجهڙي هوندي آهي ۽ ان کي هڪ ئي ڪرنسي ۾ محدود ڪيو ويندو آهي. مکيه مٽاسٽا بيڪار آهي.

پڙهڻ لاء آرٽيڪل : هڪ ڪمپني جي برانڊ تصوير ڪيئن ٺاهي؟

ڪرنسي جي بدلي جي صورت ۾، جڏهن ته، ڪرنسي جي اختلافن جي ڪري پرنسپل مٽاسٽا بيڪار نه آهي. تصوراتي رقم تي پرنسپل جي بدلي مارڪيٽ جي شرحن تي ڪئي ويندي آهي، اڪثر ڪري منتقلي لاءِ ساڳئي شرح استعمال ڪندي شروع ۾ جيئن پختگي تي استعمال ٿيندي آهي.

بدلي جا فائدا ۽ نقصان

ادل نه رڳو استعمال ڪيا ويندا آهن هيجنگ آپريشنز لاءِ جيڪي ڪنهن ڪمپني يا فرد جي خطري جي نمائش کي منسوخ ڪرڻ يا گهٽائڻ لاءِ، پر قياس جي عملن لاءِ پڻ. مٽا سٽا جي وڏي خامي رهي ٿي مخالف ڌر جي خطري سان.

اهو هميشه ممڪن آهي ته مخالف ڌر پنهنجي ادائگي جي ذميدارين کي پورو نٿو ڪري. قياس آرائي وارن مقصدن لاءِ ادل بدلائڻ کي چونڊڻ سان، توهان کي نقصان ٿيڻ جو به خطرو آهي جڏهن توهان جون اڳڪٿيون درست نه آهن.

ٿڪل

ادل هڪ پيچيده مالي اوزار آهي جيڪو خاص طور تي پروفيسر سيڙپڪارن طرفان استعمال ڪيو ويندو آهي. ڪرنسي مارڪيٽ تي موجود هي ميڪانيزم پڻ هڪ نڪتل مالياتي پيداوار آهي جيڪا نقد ٽرانزيڪشن ۽ ڪريڊٽ جي اصلاح جي اجازت ڏئي ٿي.

اهو ڪجهه واپارين طرفان استعمال ڪيو ويندو آهي ڊگهي عرصي وارو فاریکس منافعو پيدا ڪرڻ لاءِ ڪرنسي جي وچ ۾ سود جي شرح جي فرق جو فائدو وٺي “ کڻڻ جو واپار ". بهرحال، پرچون سيڙپڪارن کي صلاح ڏني وئي آهي ته ان کي توهان جي پورٽ فوليو ۾ شامل ڪندي بنيادي ميکانيزم کي سمجهڻ جي ڪوشش ڪريو.

Mais avant de vous laisser, voici une formation premium qui vous aidera à prendre vos finances personnelles en main.